中级财务管理-196及答案解析.doc

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1、中级财务管理-196 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某公司资金总额为 1000 万元，负债比率为 40%，负债利息率为 10%。该年公司实现息税前利润为 150 万元，公司每年还将支付 6.7 万元的优先股股利，所得税率 33%。则该公司下年的财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.3B.2.5C.1.5D.0.52.A、B 两种证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%，在投资组合中 A、B 两种证券的投资比例分别为 50%和 50%，则 A、B 两种证券构成的投

2、资组合的预期报酬率和标准差分别为( )。（分数：1.00）A.18%和 14.2%B.19%和 13.8%C.16%和 13.6%D.16%和 12.4%3.非系统风险( )。（分数：1.00）A.归因于广泛的经济趋势和事件B.归因于某一投资企业特有的经济因素或事件C.不能通过多角化投资得以分散D.通常以 系数进行衡量4.考核成本中心的指标只能是( )。（分数：1.00）A.制造成本B.产品成本C.变动成本D.责任成本5.A 公司 2005 年年末资产总额为 100000 万元，年末普通股股数为 25000 万股，权益乘数等于 4，净资产倍率为 6.5，则该公司按照净资产倍率法确定的每股发行价

3、格应为 ( )元。（分数：1.00）A.10B.6.5C.5D.3.56.若企业无负债和优先股，则财务杠杆效应将( )。（分数：1.00）A.存在B.不存在C.增加D.减少7.某企业本年销售收入为 20000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500 元，则期末应收账款余额为( )元。（分数：1.00）A.5000B.6000C.6500D.40008.表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的( )。（分数：1.00）A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率D.加权平均资金成本率9.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后每年末取出 1000 元，

4、至第 8 年末取完，银行存款利率为 10%。则此入应在最初一次存入银行的资金为( )元。（分数：1.00）A.2848B.2165C.2354D.203210.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有价证券的固定成本为 100万元，有价证券的年利率为 12%。其年转换成本是( )元。（分数：1.00）A.5000B.6000C.7000D.800011.投资项目的投资总额等于( )。（分数：1.00）A.原始投资总额B.原始总投资加建设期资本化利息C.原始总投资加财务费用D.原始总投资加折旧12.以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利

5、的支付与盈余相脱节的是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利的政策13.某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 4000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 10 次，三季度末预计的应收账款为 500 万元，则四季度预计的销售现金流入为( )万元。（分数：1.00）A.600B.1100C.850D.98014.一个责任中心，如果只对成本、收入和利润负责，则该责任中心是( )。（分数：1.00）A.成本中心B.利润中心C.投资中心D.费用中心15.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款周期

6、为 30 天，变动成本率为 60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.10B.6C.3D.216.某公司目前的信用条件 N/30，年赊销收入 3000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为： 60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（分数：1.00）A.减少 1.86 万元B.减少 3.6 万元C.减少 5.4 万元D.减少 2.52 万元17.杜邦财务分析体系中最综合、最具有代表性的财务比率是( )。（分数：1.00）A.权益乘

7、数B.资产净利润C.净资产收益率D.资产周转率18.某企业预计下期财务杠杆系数为 1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450 万元，则本期实际利息费用为( )万元。（分数：1.00）A.100B.675C.300D.15019.全面预算中惟一仅以数量形式反映预算期内各季有关商品生产数量及品种构成的预算是 ( )。（分数：1.00）A.销售预算B.生产预算C.成本预算D.预计利润表20.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。（分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大21.下列属于非贴现指标的是( )。（分数：1.00）A.投资

8、利润率B.净现值C.净现值率D.内部收益率22.某投资中心的资产为 100000 元，总公司的资金成本率为 20%，该投资中心若想实现 10000 万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到( )。（分数：1.00）A.10%B.20%C.30%D.60%23.下列关于资金结构的说法中，错误的是( )。（分数：1.00）A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资金结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资金结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大24.成本的可控性和不可控性，随着条件的变化

9、可能发生相互转化。下列表述中，不正确的说法是( )。（分数：1.00）A.高层次责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说，一定是可控的C.某一责任中心的不可控成本，对于另一个责任中心来说则可能是可控的D.某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本25.某企业 2001 年资本周转率为 0.8，销售成本率 75%，成本费用利润率 30%，则投资利润率为( )。（分数：1.00）A.18%B.24%C.60%D.22.5%二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.净现值与获利指数的共同

10、之处在于( )。（分数：2.00）A.都考虑了资金时间价值因素B.都以设定的折现率为计算基础C.都不能反映投资方案的实际报酬率D.都考虑了风险因素27.下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.股票的预期收益率与 值线性正相关B.无风险资产的 值为零C.资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合D.市场组合的 值为 128.为加强现金的支出管理，延期支付账款的方法一般包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款B.改进工资支付方式C.采用支票付款D.合理使用浮游量29.在存货模式中，最佳现金持有量是( )。（分数：2.00）A.机会成本和转换成本之

11、和最小的现金持有量B.机会成本线和管理成本线交点所对应的现金持有量C.管理成本线和短缺成本线交点所对应的现金持有量D.机会成本线和转换成本线交点所对应的现金持有量30.在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.曾经支付的市场调研费用B.公司决策者的工资费用C.利用现有设备的可变现价值D.失去的土地增值收益31.对信用标准进行定量分析的目的在于( )。（分数：2.00）A.确定信用期限B.确定折扣期限和现金折扣C.确定客户的拒付账款的风险即坏账损失率D.确定客户的信用等级，作为是否给予信用的依据32.股利无关论成立的条件是( )。（分数：2.00）A.不存在税负B.

12、股票筹资无发行费用C.投资者与管理者拥有的信息不对称D.股利支付比率不影响公司价值33.以下认为存在最佳资金结构的资金结构理论的有( )。（分数：2.00）A.净收益理论B.传统折中理论C.净营业收益理论D.MM 理论34.某会计师事务所拥有 170 万元的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.用 10 万元的现金购买了一辆小轿车35.下列各项说法正确的有( )。

13、（分数：2.00）A.负债比例小，权益乘数就高B.杜邦分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向C.杜邦分析方法是另外建立新的财务指标D.杜邦分析方法关键不在于指标的计算三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.企业筹集的资金按其来源渠通分为权益资金和负债资金，不管是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.A 设备可按 3200 元出售，也可对外出租，且未来 3 年内可获租金 3500 元，该设备是 3 年以前以 2 5000 元购置的，故出售决策相关成本不是 5000 元而是

14、 3500 元。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.在评价原始投资额不同的互斥方案时，若差额内部收益率小于基准折现率，表明投资额较大方案比投资额较小方案所追加投资的收益率较低，即没有达到基准折现率水平，所以应选择投资额较小的方案。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.某公司发行 10 年期的可转换债

15、券，面值为 800 元，规定 5 年内可按每股 50 元的转换价格将债券转换为普通股股票，则转换比率为每张债券可转换为 16 股普通股。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此综合资本成本将下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.责任预算与全面预算都是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资

16、组合的 系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司目前发行在外的普通股股数为 5000 万股，2006 年初拟投资 5000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资金结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。要求：(1) 该公司 2005 年的税后利润为 2500 万元，若继续每股 0.1 元的固定股利政策。计算 2006 年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额，若每股发行价格为 10 元，应增发的普通股股数。(2) 该公司目前每股股利 0.1 元，该公司股票的 系数为

17、1.5，国债利息率为 4%，股票市场的平均收益率为 6%，若公司始终执行固定股利政策，计算该股票的价值。(3) 该公司股票的 系数为 2，国债利息率为 3%，股票市场的平均收益率为 7%，目前每股股利 0.1 元，固定的股利增长率为 5%，若公司始终执行固定增长股利政策，计算该股票的价值。(4) 该公司 2005 年的税后利润为 2500 万元，若执行剩余股利政策。计算 2006 年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额，并说明该公司 2005 年能否给股东分配股利。（分数：5.00）_47.某商业企业 2005 年四季度现金收支的预计资料如下：(1) 2005 年预计全年的销售收入

18、为 8000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 12次，第三季度末预计的应收账款为 500 万元，预计的现金余额为 6 万元。(2) 销售毛利率为 28%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为 8 次，第三季度末预计的存货为 480 万元。(3) 四季度的费用预算为 50 万元，其中折旧为 12 万元。其余费用须当季用现金支付。(4) 预计四季度将购置设备一台，支出 103 万元，须当期付款。(5) 四季度预交所得税 58 万元。(6) 假设该商业企业只经销一类商品，适用的增值税税率为 17%；要求：(1) 计算四季度的现金流入量。(2) 计算四

19、季度的现金流出量。(3) 计算四季度的现金收支差额。（分数：5.00）_48.某商业企业 2005 年有两种信用政策可供选用：甲方案预计应收账款平均周转天数为 45 天，其收账费用为 0.1 万元，坏账损失率为货款的 2%。乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 0.15 万元。假设该企业所要求的最低报酬率为 8%。该企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量

20、 3600 件，进货单价 60 元，售价 100 元，单位储存成本 5 元(假设不含占用资金利息)，一次订货成本 250 元；乙方案的年销售量 4000 件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：5.00）_49.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为 10000 套。套装门购进单价为 395 元(包括运费，单位是人民币，下同)。与定购和储存这些套装门相关资料如下：(1) 去年订单共 22 份，总处理成本 13400 元，

21、其中固定成本 10760 元，预计未来成本性态不变。(2) 虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为 280 元。(3) 套装门从香港运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资 3000 元，每个订单检验工作需要 8 小时，发生变动费用每小时 2.50 元。(4) 公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年 2500 元，另外加上每套门 4 元。(5) 在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门 28.50 元。(6) 占用资金利息等其他储存成本每套门 20 元。要求：(1) 计算经济批量模型中“订货成本”。(2) 计

22、算经济批量模型中“储存成本”。(3) 计算经济订货批量。(4) 计算每年与批量相关的存货总成本。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.资料：某公司 2002 年、2003 年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：利润表数据： 2002 年 2003 年营业收入 10000 30000销售成本 7300 23560营业费用及管理费用 1100 3830利息费用(均为年末长期借款利息，年利率5.4%) 100 810税前利润 1500 1800所得税 450 540净利润 1050 1260资产负债表数据： 2002 年末 2003 年末贷币资金 500 1000应收

23、账款 2000 8000存贷 5000 20000其他流动资产 0 1000流动资产合计 7500 30000长期资产 5000 30000资产总计 12500 60000无息流动负债 650 1000流动负债合计 650 1000无息长期负债 0 29000长期借款 1850 15000负债合计 2500 45000股本 9000 13500年末未分配利润 1000 1500所有者权益合计 10000 15000负债及所有者权益总计 12500 60000要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360 天计算)：(1) 净资产收益率变动分析

24、：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；(2) 总资产净利率变动分析：确定总资产净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产周转率和主营业务净利率变动对总资产净利率的影响；(3) 假设 2004 年保持 2003 年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资金结构 (有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为 30%。企业的融资政策是：权益资金的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资金的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持 5.4

25、%不变，计息方式不变。计算 2004 年的下列数据：年末长期借款和股东权益；利息费用、净利润和当年应派发的股利；年末未分配利润和年末股本。（分数：12.50）_51.某公司拟购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20000 元，建设期为 1 年，需垫支流动资金 3000 元，使用寿命 4 年，采用直线法计提折旧，假设设备无残值，投产后每年销售收入 15000 元，每年付现成本 3000 元，乙方案需投资 20000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命5 年，5 年后设备无残值。5 年中每年的销售收入 11000 元，付现成本第一年 4000 元，以后逐年增加修理费

26、200 元，假设所得税率 40%，若两方案投资所需要的资金均来自银行贷款，贷款利率为 5%，贷款期为 5年，每年末付息，到期还本，该公司要求的必要收益率为 10%。要求：(1) 计算两个方案的现金净流量。(2) 计算两个方案的投资回收期、投资利润率。(3) 计算两个方案的净现值和净现值率。(4) 计算两个方案的年等额净回收额。（分数：12.50）_中级财务管理-196 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某公司资金总额为 1000 万元，负债比率为 40%，负债利息率为 10%。该年公司实现息税前利润为 150 万元，公司每年

27、还将支付 6.7 万元的优先股股利，所得税率 33%。则该公司下年的财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.3B.2.5C.1.5 D.0.5解析：解析 财务杠杆系数*2.A、B 两种证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%，在投资组合中 A、B 两种证券的投资比例分别为 50%和 50%，则 A、B 两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为( )。（分数：1.00）A.18%和 14.2%B.19%和 13.8%C.16%和 13.6% D.16%和 12.4%解析：解析 对于两种证券形成的投资组合：*3.非系统风险( )。（分

28、数：1.00）A.归因于广泛的经济趋势和事件B.归因于某一投资企业特有的经济因素或事件 C.不能通过多角化投资得以分散D.通常以 系数进行衡量解析：解析 非系统风险是公司特有风险，能够通过多角化投资分散。 系数只能衡量系统风险的大小，不能用来衡量非系统风险。4.考核成本中心的指标只能是( )。（分数：1.00）A.制造成本B.产品成本C.变动成本D.责任成本 解析：解析 成本中心只考核可控的责任成本。5.A 公司 2005 年年末资产总额为 100000 万元，年末普通股股数为 25000 万股，权益乘数等于 4，净资产倍率为 6.5，则该公司按照净资产倍率法确定的每股发行价格应为 ( )元。

29、（分数：1.00）A.10B.6.5 C.5D.3.5解析：解析 权益乘数=4，资产负债率=75%，净资产=100000(1-75%)=25000(万元)，每股净资产=25000/25000=1(元)，每股发行价格=16.5=6.5(元)。6.若企业无负债和优先股，则财务杠杆效应将( )。（分数：1.00）A.存在B.不存在 C.增加D.减少解析：解析 只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，才会存在财务杠杆效应。7.某企业本年销售收入为 20000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500 元，则期末应收账款余额为( )元。（分数：1.00）A.5000B.6000C

30、.6500 D.4000解析：解析 应收账款周转率=*所以期末应收账款=6500 (元)。8.表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的( )。（分数：1.00）A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率 D.加权平均资金成本率解析：解析 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。9.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后每年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为 10%。则此入应在最初一次存入银行的资金为( )元。（分数：1.00）A.2848B.2165 C.2354D.2032解析：解析 P=A(P/A，10%

31、，8)-(P/A，10%，4)=1000(5.3349- 3.1699)=2165(元)或：P=A(P/A，10%，4)(P/F，10%，4)=10003.16990.6830=2165(元)。10.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有价证券的固定成本为 100万元，有价证券的年利率为 12%。其年转换成本是( )元。（分数：1.00）A.5000B.6000 C.7000D.8000解析：解析 最佳现金持有量=*年转换次数= 6000000/100000=60；年转换成本=60100=6000(元)。11.投资项目的投资总额等于( )。（分数：1.00）A

32、.原始投资总额B.原始总投资加建设期资本化利息 C.原始总投资加财务费用D.原始总投资加折旧解析：解析 投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。12.以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利的政策解析：解析 本题考点是 4 种收益分配政策优缺点的比较。13.某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 4000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 10 次，三季度末预计的应收账款为

33、500 万元，则四季度预计的销售现金流入为( )万元。（分数：1.00）A.600B.1100 C.850D.980解析：解析 本题的主要考核点是销售现金流入的计算。2005 年年末应收账款=4000/10=400(万元)由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售收入=4000/4=1000(万元)四季度的预计销售现金流入=1000+(500-400)=1100(万元)。14.一个责任中心，如果只对成本、收入和利润负责，则该责任中心是( )。（分数：1.00）A.成本中心B.利润中心 C.投资中心D.费用中心解析：解析 成本中心是指对成本或费用承担责任的责任中心；利润中心是指对利润负责的责任中

34、心。由于利润是收入扣除成本费用之差，利润中心还要对成本和收入负责；投资中心是指既对成本、收入和利润负责，又对投资效果负责的责任中心。15.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款周期为 30 天，变动成本率为 60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.10B.6C.3 D.2解析：解析 应收账款机会成本=(600360)3060%10%=3。16.某公司目前的信用条件 N/30，年赊销收入 3000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为： 60%，1

35、5%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（分数：1.00）A.减少 1.86 万元B.减少 3.6 万元C.减少 5.4 万元D.减少 2.52 万元 解析：解析 原有应收账款平均余额=3000/36030=250 万元，改变政策后：平均收账期= 1060%+2015%+6025%=24 天，应收账款平均余额=3300/36024=220 万元，应收账款占用资金的应计利息的变动额=(220-250)70%12%=-2.52 万元。17.杜邦财务分析体系中最综合、最具有代表性的财务比率是( )。（分数：1.00）A.权益乘数B.资产净利润C.净资产收益率 D.资产周转率解

36、析：解析 净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。18.某企业预计下期财务杠杆系数为 1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450 万元，则本期实际利息费用为( )万元。（分数：1.00）A.100B.675C.300D.150 解析：解析 财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)；1.5=450(450-I)；I=150(万元)。19.全面预算中惟一仅以数量形式反映预算期内各季有关商品生产数量及品种构成的预算是 ( )。（分数：1.00）A.销售预算B.生产预算 C.成本预算D.预计利润表解析：解析 ACD 选项所反映的预算中既有数量指标又有价值量指标。20.从公司理

37、财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。（分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小 D.筹资弹性大解析：解析 普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。21.下列属于非贴现指标的是( )。（分数：1.00）A.投资利润率 B.净现值C.净现值率D.内部收益率解析：解析 选项 BCD 属于考虑时间价值的折现指标。22.某投资中心的资产为 100000 元，总公司的资金成本率为 20%，该投资中心若想实现 10000 万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到( )。（分数：1.00）A.10%B.20%C.30% D.60%解析：解析 剩余收益

38、=部门资产(投资报酬率-资本成本) 10000=100000(投资报酬率-20%)投资报酬率=30%。23.下列关于资金结构的说法中，错误的是( )。（分数：1.00）A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资金结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资金结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大 解析：解析 按照净营业收益理论，净营业收益决定企业的价值，负债的多少与企业价值无关。24.成本的可控性和不可控性，随着条件的变化可能发生相互转化。下列表述中，不正确的说法是( )。（分数：1.00

39、）A.高层次责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说，一定是可控的 C.某一责任中心的不可控成本，对于另一个责任中心来说则可能是可控的D.某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本解析：解析 成本的可控与不可控是以一个特定的责任中心和一个特定的时期作为出发点的，这与责任中心所处管理层次的高低、管理权限及控制范围的大小和经营期间的长短有直接关系。25.某企业 2001 年资本周转率为 0.8，销售成本率 75%，成本费用利润率 30%，则投资利润率为( )。（分数：1.00）A.18% B.24

40、%C.60%D.22.5%解析：解析 投资利润率=资本周转率销售成本率成本费用利润率=0.875%30%= 18%。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.净现值与获利指数的共同之处在于( )。（分数：2.00）A.都考虑了资金时间价值因素 B.都以设定的折现率为计算基础 C.都不能反映投资方案的实际报酬率 D.都考虑了风险因素 解析：解析 获利指数法的优缺点与净现值法基本相同，但有一重要区别是，获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系。27.下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.股票的预期收益率与 值线性正相关 B.无风险

41、资产的 值为零 C.资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合 D.市场组合的 值为 1 解析：解析 本题的主要考核点是资本资产定价模式。Ki=Rf+(K m-Rf)由上式可知，股票的预期收益率 Ki与 值线性正相关；又由 值的计算公式： J=rJM( J/ M)可知，无风险资产的 J为零，所以，无风险资产的 值为零；市场组合相对于它自己的 J= M，同时，相关系数为 1 所以，市场组合相对于它自己的 值为 1。资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合。28.为加强现金的支出管理，延期支付账款的方法一般包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款 B.改进工资支付

42、方式 C.采用支票付款D.合理使用浮游量 解析：解析 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。一般有几种：合理利用“浮游量”、推迟支付应付款、采用汇票付款、改进工资支付方式。29.在存货模式中，最佳现金持有量是( )。（分数：2.00）A.机会成本和转换成本之和最小的现金持有量 B.机会成本线和管理成本线交点所对应的现金持有量C.管理成本线和短缺成本线交点所对应的现金持有量D.机会成本线和转换成本线交点所对应的现金持有量 解析：解析 在存货模式中，最佳现金持有量是机会成本和转换成本之和最小的现金持有量，由于这两者呈反方向变化，所以，当机会成本与转换成本相等(即两成本线交点)的时候，机

43、会成本和转换成本之和最小。30.在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.曾经支付的市场调研费用 B.公司决策者的工资费用 C.利用现有设备的可变现价值D.失去的土地增值收益解析：解析 现金流量是与项目相关的，在判断过程中要区分相关和非相关成本，要考虑机会成本，还要考虑对其它部门的影响。选项 A 属沉没成本是非相关成本，故不予考虑；选项 B 属固定费用，有五项目都要发生，所以也不考虑，其它二项均与现金流量有关。31.对信用标准进行定量分析的目的在于( )。（分数：2.00）A.确定信用期限B.确定折扣期限和现金折扣C.确定客户的拒付账款的风险即坏账损失率 D.确定

44、客户的信用等级，作为是否给予信用的依据 解析：解析 本题的考点是信用标准的定量分析。32.股利无关论成立的条件是( )。（分数：2.00）A.不存在税负 B.股票筹资无发行费用 C.投资者与管理者拥有的信息不对称D.股利支付比率不影响公司价值解析：解析 本题的主要考核点是股利无关论成立的条件。股利无关理论是建立在一系列假设之上的，这些假设条件包括：不存在公司或个人所得税；不存在股票筹资费用；投资决策不受股利分配的影响；投资者和管理者获取关于未来投资机会的信息是对称的。33.以下认为存在最佳资金结构的资金结构理论的有( )。（分数：2.00）A.净收益理论 B.传统折中理论 C.净营业收益理论D

45、.MM 理论 解析：解析 净收益理论认为负债程度越高，企业价值越大；传统折衷理论认为加权资金成本的最低点是最佳资金结构；MM 理论认为边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳结构；净营业收益理论认为企业加权平均资金成本与企业总价值都是固定不变的，认为不存在最佳资金结构。34.某会计师事务所拥有 170 万元的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加 C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的

46、现金股利D.用 10 万元的现金购买了一辆小轿车 解析：解析 目前流动比率=170/90=1.89。A：170/90=1.89，流动资产和流动负债都没有受到影响。B：200/120=1.67，流动资产和流动负债等量增加。C：160/80=2，流动资产和流动负债等量减少。D：160/90=1.78，流动资产减少，而流动负债却没有变化。35.下列各项说法正确的有( )。（分数：2.00）A.负债比例小，权益乘数就高B.杜邦分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向 C.杜邦分析方法是另外建立新的财务指标D.杜邦分析方法关键不在于指标的计算 解析：解析 负债比例小，权益乘数就低

47、、说明企业有较低的负债程度，能给企业带来较小的杠杆利益，同时也给企业带来较小的风险，则排除选项 A。杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解，则排除选项 C。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.企业筹集的资金按其来源渠通分为权益资金和负债资金，不管是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 负债筹集资金所支付利息属于税前利润分配。37.A 设备可按 3200 元出售，也可对外出租，且未来 3 年内可获租金 3500 元，该设备是 3 年以前以 2 5000 元购置的，故出售决策相关成本不是 5000 元而是 3500 元。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须考虑的成本。出售决策的相关成本是其机会成本租金 3500 元。如果将非相关