中级财务管理-144及答案解析.doc

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1、中级财务管理-144 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.计算盈余现金保障倍数指标时的盈余是指 ( )。 A利润总额 B息税前利润 C净利润 D净利润优先股利（分数：1.00）A.B.C.D.2.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是 ( )。 ADCL=DOLDFL B普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响 D复合杠杆系数越大，企业风险越大（分数：1.00）A.B.C.D.3.零基预算的编制方法适用于( )。 A业务量水平较为稳定的企业 B非盈利组织编制预算时采用 C产出

2、较难辨认的服务性部门费用预算的编制 D成本预算和利润预算（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列项目中，不属于信用条件的是( )。 A现金折扣 B数量折扣 C信用期间 D折扣期间（分数：1.00）A.B.C.D.5.普通年金终值系数的倒数称之为( )。 A年会现值系数 B偿债基金系数 C复利现值系数 D资本回收系数（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列不属于股票回购缺点的是( )。 A股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲 B回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 C股票回购容易导致内幕操

3、纵股价 D股票回购不利于公司实施兼并与收购（分数：1.00）A.B.C.D.7.已知某种存货的全年需要量为 6000 个单位，假设一年工作日为 300 天。预计交货期内原材料的需要量为 500 单位，则该存货的订货提前期为 ( ) A12 天 B15 天 C25 天 D30 天（分数：1.00）A.B.C.D.8.以企业价值最大化作为理财目标的缺点是 ( )。 A没有考虑了资金的时间价值和风险价值 B不利于社会资源的合理配置 C不利于克服管理上的短期行为 D不是所有股东均对股价最大化感兴趣（分数：1.00）A.B.C.D.9.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于( )。

4、A项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量 B项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标 C与附全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化 D项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列属于缺货成本的是( )。 A存货残损霉变损失 B储存存货发生的仓储费用 C存货的保险费用 D产品供应中断导致延误发货的信誉损失（分数：1.00）A.B.C.D.11.在下列各

5、项中，属于自然性筹资的是( )。 A应付账款 B融资租赁 C短期借款 D应付债券（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列有关市场风险溢酬表述错误的是( )。 A附加在无风险收益率之上的，由于承担市场平均风险所要求获得的补偿 B市场作为整体对风险的厌恶程度 C所有股票的平均收益率 D股票价格指数的平均值与无风险收益率的差值（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是 ( )。 A成本下降利润增加 B所得税税率下降 C用抵押借款购房 D宜布并支付股利（分数：1.00）A.B.C.D.14.其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。

6、 A净现值率 B投资收益率 C内部收益率 D静态投资回收期（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。 A股票选择权 B解聘 C接收 D监督（分数：1.00）A.B.C.D.16.按照证券的收益决定因素可将证券分为 ( )。 A政府证券、金融证券和公司证券 B所有权证券和债权证券 C原生证券和衍生证券 D固定收益证券和变动收益证券（分数：1.00）A.B.C.D.17.假定某投资的风险价值系数为 15%，标准离差率为 40%，若无风险收益率为 6%，则该投资项目的风险收益率应为( )。 A6% B16% C10% D12%（分数：1.00

7、）A.B.C.D.18.某项目经营期为 5 年，预计投产第一年初流动资产需用额为 40 万元，预计第一年流动负债为 10 万元，投产第二年初流动资产需用额为 60 万元，预计第二年流动负债为 20 万元，预计以后每年的流动资产需用额均为 60 万元，流动负债均为 20 万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为( )万元。 A30 B70 C150 D40（分数：1.00）A.B.C.D.19.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则( )。 A经营杠杆系数越小，经营风险越大 B经营杠杆系数越大，经营风险越小 C经营杠杆系数越小，经营风险越小 D经营杠杆系数越大，经营风险越大（分数：1

8、.00）A.B.C.D.20.放弃现金折扣成本的大小与( )。 A折扣率呈反方向变化 B信用期呈反方向变化 C折扣期呈反方向变化 D折扣率、信用期均呈同方向变化（分数：1.00）A.B.C.D.21.2007 年年初，A 公司对外发行的普通股股数是 10000 万股，公司 3 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 500 万新普通股，配股的销售为 40 元/股，股权登记口为 2 月 1 日。1 月 20 日 A 公司股票的市价为 45 元，则此时优先认股权的价值为( )元 A0.25 B0.24 C0.5 D2（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列不属于应收账款转让筹资优点

9、的有( ) A筹资成本较低，限制条件较少 B有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性 C及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足 D节省收账成本，降低坏账损失风险（分数：1.00）A.B.C.D.23.协商价格的上限是市价，下限是( )。 A单位成本 B固定成本 C成本总额 D单位变动成本（分数：1.00）A.B.C.D.24.关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是( )。 A标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度 B如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大 C在各方案斯望值不同的情祝下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标推离差率越大，方案的风险越大 D

10、标准离差率就是方案的风险收益率（分数：1.00）A.B.C.D.25.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需要付出机会成本的有( )。 A卖方不提供现金折扣 B买方接受折扣，在折扣期内付款 C卖方提供现金折扣，买方采用支票立即付款 D买方放弃折扣，在信用期内付款（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.财务预算管理中，属于总预算内容的是( )。（分数：2.00）A.现金预算B.生产预算C.预计利润表D.预计资产负债表27.企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决于( )。（分数：2.00）A.企业对现金流量预测的可靠程度B.企业临时举债能力

11、C.企业愿意承担的风险程度D.企业在金融市场上的投资机会28.项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区别在于( )。（分数：2.00）A.项目投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全部现金流量B.项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而不是针对一个会计年度C.项目投资决策中现金流量的信息数据多为预计的未来数，而不是真实的历史数D.项目投资决策中现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系29.营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使营业周转期增大的方式有( )。（分数：2.00）A.缩短存货周转期B.缩短应收账款

12、周转期C.缩短应付账款周转期D.延长应收账款周转期30.下列符合风险回避者选择资产的态度是( )。（分数：2.00）A.当预期收益相同时，选择风险大的B.当预期收益相同时，偏好于具有低风险的资产C.选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何D.对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产31.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是 ( )。（分数：2.00）A.未经债权人同意发行新债券B.未经债权人同意向银行借款C.投资于比债权人预计风险要高的新项目D.不尽力增加企业价值32.认股权证筹资具有以下特点( )。（分数：2.00）A.它是一种促销手段B.它本身含有期权条款C

13、.认股权证具有价值D.普通股市价越小，认股权证价值越大33.下列属于规避风险对策的是( )。（分数：2.00）A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.及时与政府部门沟通获取政策信息C.在发展新产品前，充分进行市场调研D.放弃可能明显导致亏损的投资项目34.关于财务风险，下列说法正确的有 )。（分数：2.00）A.风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响B.自有资金比例越大，风险程度越大C.借入资金比例越小，风险程度越小D.加强财务风险管理，关键在于要维持适当的负债水平35.按资本资产定价模式，影响某特定股票投资收益率的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险收益率B.该股票的贝他系数C.股票市

14、场的平均报酬率D.投资的必要报酬率水平三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.固定预算只能适用于那些业务量水平较为稳定的企业或非营利组织编制预算时采用。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.采用内部转移价格主要是为了考核、评价责任中心的业绩，并不强求各责任中心的转移价格完全一致，可分别采用对不同责任中心最有利的价格为计价的依据。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.直接保值是指如果在期货市场上没有与现货商品相同的商品，就利用与现货

15、商品关系最密切的商品保值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.短期融资券又称商业票据或短期债券是由企业发行的有担保短期本票。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.某项资产的风险收益率是市场风险溢酬与该资产系统风险系数的乘积。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.某公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按 7 元认购 2 股普通股票，若公司当前的普通股市价为 8.5 元，则公司发行的每张认股权证的理论价值为 1.5 元。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.技术分析只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素。 (

16、 )（分数：1.00）A.正确B.错误44.在评价原始投资额不同但项目计算期相同的互斥方案时若差额内部投资收益串小于基准折现率，则原始投资额较小的方案为最优方案。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.开放型基金买卖价格取决于市场供求关系。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：5，分数：25.00)46.某公司现有资本总额 1000 万元，全部为普通股股本，流通在外的普通股股数为 20 万股。为扩大经营规模，公司拟筹资 500 万元，现有两个方案可供选择：A，以每股市价 10 元发行普通股股票，该公司采用的是稳定的股利政策，每股股利为 1 元；B，发行 3 年期

17、，票面利率为 9%，面值为 1000 元，每年付息到期还本的公司债券，若发行时的市场利率为 8%。要求：(1)若采用 A 方案，计算需要增发的股数，以及新增资金的个别资金成本；(2)若采用 B 方案，计算债券的发行价格(保留两位小数)、债券的资金成本和发行张数(取整)，以及新增加的利息；(3)计算 A、B 两个方案的每股收益无差异点(假设所得税税率为 25%)；(4)如果公司息税前利润为 100 万元，确定公司应选用的筹资方案。（分数：5.00）_47.2008 年 1 月 1 日 ABC 公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：(1)A 公司曾于 2007 年 1 月 1

18、日发行的债券，债券面值为 1000 元，6 年期。票面利率为 8%，每年 12 月 31日付息一次，到期还本，目前市价为 1105 元，若投资人要求的必要收益率为 6%，则此时 A 公司债券的价值为多少?应否购买?(2)B 公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，5 年期，票丽利率为 6%，单利计息，到期一次还本付息，债券目前的市价为 1000 元，若 ABC 公司此时投资该债券并预计在 2010 年 1 月 1 日以1200 元的价格出售，则投资 B 公司债券的持有收益率为多少?(3)C 公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，

19、5 年期，票面利率为 8%，C 公司采用贴现法付息，发行价格为 600 元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 C 公司债券的价值与持有到到期日的投资收益率为多少?应否购买?（分数：5.00）_48.某公司 2006 年存货平均余额 120 万元，应收账款平均余额为 80 万元，应收账款周转率 6 次，应收账款的管理成本为 7 万元，坏账损失率为 1%，该公司产品的变动成本率 60%，信用条件为(N/30)，资金成本率为 10%。该公司为扩大销售，决定在 2007 年将信用条件放宽到(N/60)，预计销售收入将增长 15%，应收账款平均余额将上升 4%，坏账损失率将增加

20、到 2%，管理成本增加到 9 万元，变动成本率保持不变，假设企业收入均为赊销收入。要求：(1)计算该企业 2006 年的营业收入净额；(2)预计 2007 年的营业收入净额；(3)预计 2007 年应收账款平均余额；(4)预计 2007 年应收账款周转率；(5)预计 2007 年与 2006 年相比增加的信用成本后收益。（分数：5.00）_49.某企业现着手编制 2009 年 7 月份的现金收支计划。有关资料为：(1)2009 年 46 月份的产品实际不含税销售收入为 20000 元、20000 元、30000 元。预计 7 月的不含税销售收入为 40000 元，估计的收现情况为：当月收回现金

21、 60%，下月收回现金 30%，下下月收回现金 10%。该产品均为应交增值税的产品，税率 17%，城建税税率为 7%，教育费附加率为 3%，各月应交税金均于当月用现金交纳。(2)预计 7 月份需要采购原材料的成本是 18000 元，预计购货金额当月付款 70%，下月付款 30%。月初应付款余额 5000 元需在本月内全部付清。(3)预计 7 月份以现金支付工资 8000 元，制造费用 16000 元(其中非付现成本 2000 元)；其他经营性现金支出 900 元，预付所得税 4500 元购买设备支付现金 10000 元(含增值税 1700 元)。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为 100

22、0 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。6 月底有月末余额 7500 元，每月月末的现金余额不能低于 6000 元。要求：(1)计算 7 月份经营现金收入；(2)计算 7 月份购货现金支出、应交税金及附加支出、经营现金支出；(3)计算 7 月份现金余缺；(4)确定最佳资金筹措或运用数额；(5)确定 7 月末现金余额。（分数：5.00）_50.某公司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备。旧设备原价 170000 元，当前估计尚可使用 5 年，目前的折余价值为 110000 元，每年销售收入 30000 元，每年经营成本 12000 元，预计最终残值 10000 元，目前变现价值为 80000 元

23、；购置新设备需花费 150000 元，预计可使用 5 年，每年年销售收入 60000 元，每年经营成本 24000 元预计最终残值 10000 元。该公司预期报酬率 12%，所得税率 25%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；(2)固定资产提前报废发生净损失减税；(3)更新决策每年增加的折旧；(4)经营期第 15 年每年增加的净利润；(5)计算各年的差量净现金流量；(6)利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：20.00)51.某公司 2008 年年初存货成本为

24、 15 万元，年初全部资产总额为 140 万元，年初资产负债率 40%。2008年有关财务指标为：流动比率 2.1，速动比率 1.1，存货周转率 6 次，资产负债率 35%，长期负债 42 万元，全部资产总额 160 万元，没有待摊费用。2008 年获得销售收入 120 万元，发生经营管理费用 9 万元，利息费用 10 万元。2005 年的所有者权益为 60 万元，假设近三年企业增加的所有者权益均为靠自身努力增加，企业适用的所得税税率 25%。要求：根据以上资料：(1)计算 2008 年年末流动负债总额、流动资产总额、存货成本总额、权益乘数、产权比率、总资产周转率。(2)计算 2008 年营业

25、成本、已获利息倍数、总资产增长率、资本积累率、资本保值增值率、资本三年平均增长率、总资产报酬率和净资产收益率。(3)计算 2009 的财务杠杆系数。（分数：10.00）_52.光华股份有限公司本年年初有关资料如下：(1)公司本年年初未分配利润贷方余额为 400 万元，本年预计息税前利润为 1500 万元。适用的所得税税率为 25%。(2)公司流通在外的普通股 100 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元；公司负债总额为 400 万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。(3)公司股东大会决定本年度按 10%的比例计提法定公积金。本年按可供投资者分配利润的

26、 40%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 5%。(4)据投资者分析，该公司股票的 系数为 2，无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。要求：(1)计算光华公司本年度预计净利润；(2)计算光华公司本年预计应计提的法定公积金；(3)计算光华公司本年末预计可供投资者分配的利润；(4)计算光华公司预计每股支付的现金股利；(5)计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数；(6)计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；(7)利用股票估价模型计算光华公司此时股票价格为多少时投资者才愿意购买。（分数：10.00）_中级财务管理-144 答案解析

27、(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.计算盈余现金保障倍数指标时的盈余是指 ( )。 A利润总额 B息税前利润 C净利润 D净利润优先股利（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润。2.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是 ( )。 ADCL=DOLDFL B普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响 D复合杠杆系数越大，企业风险越大（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比例是财务杠杆系数

28、，而不是复合杠杆系数。3.零基预算的编制方法适用于( )。 A业务量水平较为稳定的企业 B非盈利组织编制预算时采用 C产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制 D成本预算和利润预算（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考点是零基预算的适用范围。4.下列项目中，不属于信用条件的是( )。 A现金折扣 B数量折扣 C信用期间 D折扣期间（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 信用条件包括信用期、折扣期和折扣率。5.普通年金终值系数的倒数称之为( )。 A年会现值系数 B偿债基金系数 C复利现值系数 D资本回收系数（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 普通年金终值系数与

29、偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数；复利终值系数与复利现值系数互为倒数。6.下列不属于股票回购缺点的是( )。 A股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲 B回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 C股票回购容易导致内幕操纵股价 D股票回购不利于公司实施兼并与收购（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购的需要，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种。如果公司有库藏股，则可以用公司的库藏股来交换被并购

30、公司的股权，这样可以减少公司的现金支出。7.已知某种存货的全年需要量为 6000 个单位，假设一年工作日为 300 天。预计交货期内原材料的需要量为 500 单位，则该存货的订货提前期为 ( ) A12 天 B15 天 C25 天 D30 天（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 依题意原材料使用率=6000300=20 单位/天，则订货提前期=预计交货期内原材料的用量原材料使用率=50020=25(天)。8.以企业价值最大化作为理财目标的缺点是 ( )。 A没有考虑了资金的时间价值和风险价值 B不利于社会资源的合理配置 C不利于克服管理上的短期行为 D不是所有股东均对股价最大化感兴趣

31、（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 通常法人股股东对股价最大化不感兴趣。9.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于( )。 A项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量 B项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标 C与附全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化 D项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 A、B

32、是全部投资的现金流量表的特点；与全部投资的现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资借款本金、偿还借款利息、支付经营成本、销售税金及附加、所得税和维持运营投资等，所以 C 也不对。10.下列属于缺货成本的是( )。 A存货残损霉变损失 B储存存货发生的仓储费用 C存货的保险费用 D产品供应中断导致延误发货的信誉损失（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 ABC 属于储存成本。11.在下列各项中，属于自然性筹资的是( )。 A应付账款 B融资租赁 C短期借款 D应付债券（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 商

33、业信用属于自然性筹资，不需要专门安排。12.下列有关市场风险溢酬表述错误的是( )。 A附加在无风险收益率之上的，由于承担市场平均风险所要求获得的补偿 B市场作为整体对风险的厌恶程度 C所有股票的平均收益率 D股票价格指数的平均值与无风险收益率的差值（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 所有股票的平均收益率是指 RM，市场风险溢酬是指 RM-RF。13.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是 ( )。 A成本下降利润增加 B所得税税率下降 C用抵押借款购房 D宜布并支付股利（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 利息保障倍数=息税前利润/利息，BD 选项对息税前利润没有影

34、，响，而 C 选项会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，所以 BCD 都不对。A 选项会使息税前利润增加，所以能提高企业利息保障倍数。14.其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A净现值率 B投资收益率 C内部收益率 D静态投资回收期（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 折现率越高，现值越小，因此，净现值率与折现率是反方向变动。投资收益率勺静态投资回收期是非折现指标，所以不受折现率高低的影响，内部收益率是方案本身的报酬率，因此也不受折现率高低的影响。15.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。 A股票选择权 B解聘 C接收 D

35、监督（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的考点是财务管理目标的协调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票选择权，二是绩效股。16.按照证券的收益决定因素可将证券分为 ( )。 A政府证券、金融证券和公司证券 B所有权证券和债权证券 C原生证券和衍生证券 D固定收益证券和变动收益证券（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 A 是按照证券的发行主体的分类；选项 B 是按照证券体现的权益关系的分类；选项 D是按照证券的收益稳定情况的分类。按照证券的收益决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券。原生

36、证券收益取决于发行者的财务状况，衍生证券收益取决于原生证券的价格。17.假定某投资的风险价值系数为 15%，标准离差率为 40%，若无风险收益率为 6%，则该投资项目的风险收益率应为( )。 A6% B16% C10% D12%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 风险收益率=15%40%=6%18.某项目经营期为 5 年，预计投产第一年初流动资产需用额为 40 万元，预计第一年流动负债为 10 万元，投产第二年初流动资产需用额为 60 万元，预计第二年流动负债为 20 万元，预计以后每年的流动资产需用额均为 60 万元，流动负债均为 20 万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为(

37、 )万元。 A30 B70 C150 D40（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 第一年所需流动资金=40-10=30 (万元)首次流动资金投资额=30-0=30(万元)第 2 年所需流动资金=60-20=40(万元)第 2 年流动资金投资额=本年流动资金需用额 -上年流动资金需用额=40-30=10(万元)流动资金投资合计=30+10=40(万元)19.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则( )。 A经营杠杆系数越小，经营风险越大 B经营杠杆系数越大，经营风险越小 C经营杠杆系数越小，经营风险越小 D经营杠杆系数越大，经营风险越大（分数：1.00）A.B.C.D. 解

38、析：解析 本题的考点是经营杠杆系数和经营风险之间的关系，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则经营杠杆系数越大，经营风险就越大。20.放弃现金折扣成本的大小与( )。 A折扣率呈反方向变化 B信用期呈反方向变化 C折扣期呈反方向变化 D折扣率、信用期均呈同方向变化（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 放弃现金折扣成本=折扣率/(1-折扣率)360/(信用期-折扣期)，由该公式可知，放弃折扣成本率的大小与折扣率、折扣期呈同方向变动，与信用期呈反方向变动。21.2007 年年初，A 公司对外发行的普通股股数是 10000 万股，公司 3 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发

39、行 500 万新普通股，配股的销售为 40 元/股，股权登记口为 2 月 1 日。1 月 20 日 A 公司股票的市价为 45 元，则此时优先认股权的价值为( )元 A0.25 B0.24 C0.5 D2（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 因为在股权登记日前购买，则属于附权优先认股权，购买 1 股股票所需要的优先认股权数=10000500=20，则：45-(R20+40)=R，因此 R=5/21=0.24(元)。22.下列不属于应收账款转让筹资优点的有( ) A筹资成本较低，限制条件较少 B有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性 C及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足

40、 D节省收账成本，降低坏账损失风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 应收账款转让筹资筹资成本较高、限制条件较多。23.协商价格的上限是市价，下限是( )。 A单位成本 B固定成本 C成本总额 D单位变动成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点是协商价格的价格范围。24.关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是( )。 A标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度 B如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大 C在各方案斯望值不同的情祝下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标推离差率越大，方案的风险越大 D标准离差率就是方案的风险收益率（分

41、数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 标准离差串是用来衡量风险大小，但其本身不是收益率，标准离差率乘以风险价值系数为风险收益串。25.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需要付出机会成本的有( )。 A卖方不提供现金折扣 B买方接受折扣，在折扣期内付款 C卖方提供现金折扣，买方采用支票立即付款 D买方放弃折扣，在信用期内付款（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 在卖方不提供现金折扣或者买方享受折扣时，买方利用商业信用投资，不需要付出机会成本；若卖方提供折扣，而买方放弃时，则买方利用信用筹资，需要付出机会成本。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.财务预算管

42、理中，属于总预算内容的是( )。（分数：2.00）A.现金预算 B.生产预算C.预计利润表 D.预计资产负债表 解析：解析 财务预算包括现金预算和三张预计报表；财务预算又称为总预算。27.企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决于( )。（分数：2.00）A.企业对现金流量预测的可靠程度 B.企业临时举债能力 C.企业愿意承担的风险程度 D.企业在金融市场上的投资机会解析：解析 选项 D 是投机动机所需要现金的影响因素。28.项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区别在于( )。（分数：2.00）A.项目投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全部现金流量 B.

43、项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而不是针对一个会计年度 C.项目投资决策中现金流量的信息数据多为预计的未来数，而不是真实的历史数 D.项目投资决策中现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系解析：解析 财务会计中的现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系的。29.营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使营业周转期增大的方式有( )。（分数：2.00）A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期C.缩短应付账款周转期 D.延长应收账款周转期 解析：解析 选项 AB 会缩短营业周转期。一般来说存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，

44、营运资金数额就越大。相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。30.下列符合风险回避者选择资产的态度是( )。（分数：2.00）A.当预期收益相同时，选择风险大的B.当预期收益相同时，偏好于具有低风险的资产 C.选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何D.对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产 解析：解析 选项 A 属于风险追求者的态度，选项 C 属于风险中立者的态度。31.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是 ( )。（分数：2.00）A.未经债权人同意发行新债券 B.未经债权人同意向银行借款 C.投资于比债权人预计风险要

45、高的新项目 D.不尽力增加企业价值解析：解析 所有者总是希望经营者尽力增加企业价值的，所以 D 选项不对。32.认股权证筹资具有以下特点( )。（分数：2.00）A.它是一种促销手段 B.它本身含有期权条款 C.认股权证具有价值 D.普通股市价越小，认股权证价值越大解析：解析 普通股市价越大，认股权证价值越大。33.下列属于规避风险对策的是( )。（分数：2.00）A.拒绝与不守信用的厂商业务往来 B.及时与政府部门沟通获取政策信息C.在发展新产品前，充分进行市场调研D.放弃可能明显导致亏损的投资项目 解析：解析 选项 BC 属于减少风险的对策。34.关于财务风险，下列说法正确的有 )。（分数

46、：2.00）A.风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响 B.自有资金比例越大，风险程度越大C.借入资金比例越小，风险程度越小 D.加强财务风险管理，关键在于要维持适当的负债水平 解析：解析 财务风险是由于负债筹资引起的风险，负债比重越大，财务风险越大。35.按资本资产定价模式，影响某特定股票投资收益率的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险收益率 B.该股票的贝他系数 C.股票市场的平均报酬率 D.投资的必要报酬率水平解析：解析 股票投资的必要收益率=无风险收益率+(股票市场平均报酬率-无风险收益率)三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。 ( )