(A)中级财务管理-13及答案解析.doc

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1、(A)中级财务管理-13 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。以下不属于繁荣时期财务战略的是_。 A.扩充厂房设备 B.开展营销规划 C.开发新产品 D.增加劳动力（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列各项中，属于基本金融工具的是_。 A.票据 B.互换 C.合约 D.资产支持证券（分数：1.00）A.B.C.D.3.W 公司生产甲产品，本期计划销售量为 6000 件，目标利润总额 150000 元，完全成本总额为 300000 元，适用的消费税税率为 5%，则运用目

2、标利润法测算的单位甲产品的价格为_元。 A.78.95 B.52.63 C.75 D.80（分数：1.00）A.B.C.D.4.如果把利润最大化作为财务管理的目标，下列说法中不正确的是_。 A.没有考虑风险问题 B.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 C.没有考虑利润实现时间和资金时间价值 D.不会导致企业短期财务决策倾向（分数：1.00）A.B.C.D.5.是整个预算的起点，也是其他预算编制基础的预算是_。 A.生产预算 B.销售预算 C.直接材料预算 D.资产负债表预算（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于吸收直接投资特点的表述中，错误的是_。 A.能够尽快形成生产能力 B.有

3、利于进行产权交易 C.资本成本较高 D.容易进行信息沟通（分数：1.00）A.B.C.D.7.某股票收益率的标准差为 0.7，其收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.5，市场组合收益率的标准差为 0.3。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的 B 系数分别为_。 A.0.105 和 1.17 B.0.105 和 2.1 C.0.15 和 1.17 D.0.32 和 1.17（分数：1.00）A.B.C.D.8.某企业在编制现金预算。已知 2013 年 11 月初短期借款为 1000 万元，年利率为 6%，长期借款 1500 万元，年利率 8%，预计 11 月现金余缺为-550

4、 万元。该企业规定现金不足时，通过银行借款解决(现利率为6%)，借款额为 10 万元的整数倍，11 月末现金余额要求不低于 50 万元。该企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则最少应向银行借款_万元。 A.618.09 B.620 C.550 D.750（分数：1.00）A.B.C.D.9.与银行借款相比，下列各项中，不属于融资租赁特点的是_。 A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本较低 D.融资期限长（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列关于可转换债券的说法中，正确的是_。 A.标的股票是发行公司自己的股票 B.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率 C.

5、设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者把债券卖给发债公司 D.回售条款对发债公司有利，赎回条款对于债券持有人有利（分数：1.00）A.B.C.D.11.企业上一年的销售收入为 1500 万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是 30%和20%，销售净利率为 10%，发放股利 60 万元，企业本年销售收入将达到 2000 万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为_万元。 A.-70 B.50 C.0 D.500（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列各种筹资方式中，属于间接筹资的是_。 A.发行股票 B.银行借款 C.发行债券 D.吸收直接投资

6、（分数：1.00）A.B.C.D.13.关于债券价值与债券期限的关系，下列说法中不正确的是_。 A.随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳 B.不管是平价、溢价还是折价债券，都会产生不同期限下债券价值有所不同的现象 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 D.引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致（分数：1.00）A.B.C.D.14.甲公司在 2008 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值 1000 元，票面年利率 6%，于每年 6 月 30 日和 12 月31 日付息，到期时一次还本。ABC

7、公司欲在 2011 年 7 月 1 日购买甲公司债券 100 张，假设市场利率为4%，已知：(P/A，2%，3)=2.8839，(P/F，2%，3)=0.9423，(P/A，4%，3)=3.6299，(P/F，4%，3)=0.8890，(17/A，2%，5)=4.7135，(P/F，2%，5)=0.9057，则债券的价值为_元。 A.997.90 B.1106.79 C.1028.82 D.1047.11（分数：1.00）A.B.C.D.15.有关预算编制程序的说法中，正确的是_。 A.企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序进行 B.预算委员会提出下一年度企业预算目标，

8、确定预算编制的政策并下达各预算执行单位 C.各预算执行单位提出详细的本单位预算方案，上报企业预算委员会 D.审议批准的年度总预算，一般在年底以前，分解成一系列的指标体系，由预算委员会逐级下达各预算执行单位执行（分数：1.00）A.B.C.D.16.购买固定资产不属于_。 A.直接投资 B.项目投资 C.维持性投资 D.对外投资（分数：1.00）A.B.C.D.17.某投资项目的项目期限为 5 年，投资期为 1 年，投产后每年的现金净流量均为 1500 万元，原始投资额现值为 2500 万元，资本成本率为 10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项

9、目年金净流量为_万元。 A.711.13 B.840.51 C.594.82 D.480.79（分数：1.00）A.B.C.D.18.关于宽松的流动资产投资策略，下列说法中不正确的是_。 A.企业维持较高的流动资产与销售收入比率 B.投资收益率较低 C.投资收益率较高 D.运营风险较小（分数：1.00）A.B.C.D.19.某企业只生产销售一种产品，目前处于盈利状态。受到通货膨胀的影响原材料涨价，经测算已知单位变动成本对利润的敏感系数为-2，为了确保下年度企业不亏损，单位变动成本的最大涨幅为_。 A.25% B.100% C.50% D.30%（分数：1.00）A.B.C.D.20.某公司非常

10、重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是_。 A.全部成本费用加成定价法 B.制造成本定价法 C.保本点定价法 D.目标利润定价法（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列说法不正确的是_。 A.效率比率反映投入与产出的关系 B.成本利润率属于效率比率 C.权益乘数属于相关比率 D.由于资产=负债+所有者权益，因此，资产负债率属于构成比率（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列各项股利理论中，认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进

11、一步增大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留在公司内部的是_。 A.“手中鸟”理论 B.信号传递理论 C.代理理论 D.股利无关论（分数：1.00）A.B.C.D.23.下列有关投资项目财务评价指标的表述中，错误的是_。 A.内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率 B.可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价 C.回收期法是一种较为保守的方法 D.如果现值指数大于 1，则净现值大于 0（分数：1.00）A.B.C.D.24.关于股票或股票组合的 B 系数，下列说法中不正确的是_。 A.如果某股票的 系数为 0.5，表明它的风险是市场组合风险

12、的 0.5 倍 B. 系数可能为负值 C.投资组合的 系数是组合中各证券 系数的加权平均数 D.某一股票的 值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系（分数：1.00）A.B.C.D.25.某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品，货款为 100 万元。若企业放弃现金折扣，在第 50 天付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为_。 A.18.18% B.9.09% C.10% D.16.7%（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.总结我国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到_。 A.

13、制度统一 B.资金集中 C.信息集成 D.收益统一分配（分数：2.00）A.B.C.D.27.下列有关两项资产构成的投资组合的表述中，不正确的有_。 A.如果相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数 B.如果相关系数为-1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于 0 C.如果相关系数为 0，则投资组合不能分散风险 D.只要相关系数小于 1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数（分数：2.00）A.B.C.D.28.某企业本月支付当月货款的 60%，支付上月货款的 30%，支付上上月货款的 10%，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知 7 月份货款 20

14、 万元，8 月份货款为 25 万元，9 月份货款为 30 万元，10 月份货款为 50 万元，则下列说法正确的有_。 A.9 月份支付 27.5 万元 B.10 月初的应付账款为 14.5 万元 C.10 月末的应付账款为 23 万元 D.10 月初的应付账款为 11.5 万元（分数：2.00）A.B.C.D.29.我国公司法对资本金的出资限额做了明确规定，以下正确的有_。 A.股份有限公司注册资本的最低限额为 500 万元 B.上市的股份有限公司股本总额不少于人民币 3000 万元 C.有限责任公司注册资本的最低限额为人民币 5 万元 D.一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币 10 万

15、元（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有_。 A.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期 B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期 C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和 D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段（分数：2.00）A.B.C.D.31.评价企业资本结构最佳状态的标准包括_。 A.能够提高股权收益 B.降低资本成本 C.提升企业价值 D.提升息税前利润（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列各项中，属于存货变动储存成本的有_。 A.存货占用资金的应计利息 B.存货的破损和变质损失 C.存货的保险费用 D.存货储备

16、不足而造成的损失（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列变动成本差异中，可以从生产过程分析中找出产生原因的有_。 A.直接人工效率差异 B.变动制造费用耗费差异 C.变动制造费用效率差异 D.直接材料价格差异（分数：2.00）A.B.C.D.34.关于股利政策，下列说法中正确的有_。 A.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则 B.固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业 C.剩余股利政策一般适用于公司成熟阶段 D.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性（分数：2.00）A.B

17、.C.D.35.下列有关财务分析的方法的说法中，正确的有_。 A.在财务分析的比较分析法中，最常用的是横向比较法 B.采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性 C.因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式 D.采用因素分析法时，要注意因素分析的关联性、因素替代的顺序性和计算结果的假定性三个问题（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)36.对于个人独资企业而言，即使企业的损失超过业主最初对企业的投资，业主只需承担有限责任。（分数：1.00）A.正确B.错误37.某公司目前有普通股 2000 万股(每股面值

18、 2 元)，资本公积 2000 万元，未分配利润 3000 万元。公司按市价 10 元计算股票股利，发放 10%的股票股利后，资本公积为 3600 万元。（分数：1.00）A.正确B.错误38.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案收益的期望值为 1000 万元，标准差为 300 万元；乙方案收益的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元。由此可知，乙方案的风险大于甲方案。（分数：1.00）A.正确B.错误39.资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。（分数：1.00）A.正确B.错误40.融资规模对资本成本

19、的影响很大。（分数：1.00）A.正确B.错误41.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额不相等，可以用内含报酬率做出正确的决策。（分数：1.00）A.正确B.错误42.根据“经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润”可知，提高基期边际贡献可以提高本期经营杠杆系数。（分数：1.00）A.正确B.错误43.在融资租赁中，从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（分数：1.00）A.正确B.错误44.在其他条件不变的情况下，随每次订货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化。（分数：1.00）A.正确B.错误45.流动负债的一个经营劣势是短期借款一般比长期借款具有更多的约

20、束性条款。（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：4，分数：20.00)46.李某计划购买一处新房用于结婚，总房价 100 万元，开发商提出三种付款方案： (1)分 10 年付清，每年年初付款 15 万元； (2)首付 30 万元，剩余款项分 10 年付清，每年年末付款 12 万元； (3)首付 50 万元，1 至 6 年每年年末付款 10 万元，7 至 10 年每年年末付款 3 万元。 假定利率为 8%，分别计算三个方案的现值并确定最优付款方案。（分数：5.00）_47.W 公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。乙材料用量标准为 5 千克/件，计划单价为 10 元/千

21、克，W 公司 2011 年第一季度实际生产甲产品 3400 件，耗用乙材料 20400 千克，乙材料的实际单价为 9 元/千克。 要求： (1)计算乙材料的单位标准成本； (2)计算 w 公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。（分数：5.00）_48.某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产 300 万元，无形资产 50万元。该项目年平均净收益为 24 万元。资本市场中的无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 8%，该企业股票的 B 系数为 1.2。该企业资产负债率为 40%(假设资本结构保持不变)，债务利息率为 8.5%，该企业适用的所得税税

22、率为 20%。企业各年的现金净流量如下： NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4-6NCF7-3500 -20 108 160 180要求：(1)计算投资决策分析时适用的折现率；(2)计算该项目包括投资期的静态回收期和动态回收期；(3)计算该项目的净现值、现值指数；(4)计算该项目的年金净流量。（分数：5.00）_49.2008 年甲公司预计资产负债表(部分)如下： B资产负债表/B2008 年 12 月 31 日，单位：万元资产 年初数 年末数 负债及股东权益 年初数 年末数货币资金 400 A 短期借款 540 940应收账款 440 B 应付账款 120 E存货 460 C 应付股利

23、0 F长期借款 590 590应付债券 400 400固定资产 2000 1800 股本 600 600无形资产 1300 2000 资本公积 200 200盈余公积 750 G未分配利润 1400 H资产总计 4600 D 负债及股东权益总计 4600 I其他资料：资料一：全年除产品销售收入以外，没有其他的收入，销售收入为 6000 万元，销售成本占销售收入的 65%，变动性销售费用 80 万元，固定性销售费用 200 万元，管理费用、财务费用合计 100 万元，所得税税率为25%，不考虑其他税费；资料二：根据表中的资料计算出的应收账款周转率(销售收入/平均应收账款)为 12 次，存货周转率

24、(销售成本/平均存货)为 8 次；资料三：全年经营性现金支出合计为 5400 万元，其中已分配股利 300 万元；资本性现金支出 240 万元；资料四：投资、融资产生的现金流入合计数为 400 万元；资料五：盈余公积计提比例为净利润的 10%，按可供投资者分配利润的 15%分配现金股利。要求：(1)根据资料 1 计算 2008 年的预计净利润；(2)根据资料 2 计算表中的 B 和 C 的数值；(3)假设该企业不计提坏账准备，计算 2008 年的经营现金收入；(4)计算 A、D、I 的数值；(5)计算其他字母代表的数值。（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：2，分数：25.00)50.

25、ABC 公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下：(1)本期单位产品直接材料的标准用量为 5 公斤，单位材料的标准价格为 2 元，单位产品的标准工时为 4小时，预计标准总工时为 2000 小时，标准工资总额为 6000 元，标准制造费用总额为 7200 元(其中变动制造费用为 5000 元，固定制造费用为 2200 元)。(2)其他情况：本期产品的实际产量为 490 件，耗用直接人工 2100 小时，支付工资 6620 元，支付制造费用 7300 元(其中变动制造费用 5400 元，固定制造费用 1900 元)，采购原材料的价格为 2.1 元/公斤，本期领用原材料2050 公斤。要求：

26、(1)编制甲产品标准成本卡，填写下表： B 甲产品标准成本卡/B 单位：元项 目 用量标准 价格标准 单位标准成本直接材料直接人工变动制造费用固定制造费用单位标准成本(2)计算直接材料价格差异和直接材料用量差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)；(3)计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)；(4)计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、变动制造费用成本差异；(5)计算固定制造费用成本差异、固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异，说明固定制造费用能量差异与固定制造费

27、用产量差异和固定制造费用效率差异的关系。（分数：10.00）_51.A 公司是一高科技公司，其有关资产及股本资料如下： 2012 年年初的资产总额为 15000 万元、股东权益总额为 10000 万元，年末股东权益总额为 13000 万元、资产负债率为 35%；2012 年年初股份总数为5000 万股(含 150 万股优先股，优先股账面价值 600 万元，优先股股利为 300 万元年，优先股账面价值在 2012 年没有发生变化)。2012 年 2 月 10 日，公司股东大会通过的 2011 年股利分配方案为：以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每 10 股送 2 股，此方案已于 5 月

28、1 日实施完毕；由于公司新上一生产线需要资金，公司于 2012 年 9 月 1 日发行新股(普通股)1500 万股，筹资资金 6000 万元。 另外，公司在发行新股的同时，按面值发行了年利率为 3%的可转换债券 120 万张，每张面值 100 元，期限为 5 年，利息每年年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为 25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为 20。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。 已知 2012 年实现销售收入 10000 万元、净利润 1500 万元。2012 年 12 月 31 日，公司股票以 28 元/股

29、收盘。 要求： (1)计算 2012 年的基本每股收益、稀释每股收益。 (2)计算 2012 年年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率； (3)计算 2012 年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数；(时点指标使用平均数计算) (4)已知 2011 年销售净利率为 12%，总资产周转率为 0.8 次，权益乘数为 1.4。按销售净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素对净资产收益率的影响?（分数：15.00）_(A)中级财务管理-13 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.在不同的经济周

30、期，企业应采用不同的财务管理战略。以下不属于繁荣时期财务战略的是_。 A.扩充厂房设备 B.开展营销规划 C.开发新产品 D.增加劳动力（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中的财务管理战略：其中繁荣时期财务战略包括扩充厂房设备、继续建立存货、提高产品价格、开展营销规划和增加劳动力。2.下列各项中，属于基本金融工具的是_。 A.票据 B.互换 C.合约 D.资产支持证券（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等；衍生

31、金融工具又称派生金融工具，常见的衍生金融工具有各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。A 正确，BCD 属于衍生金融工具。3.W 公司生产甲产品，本期计划销售量为 6000 件，目标利润总额 150000 元，完全成本总额为 300000 元，适用的消费税税率为 5%，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为_元。 A.78.95 B.52.63 C.75 D.80（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 单位甲产品价格=(目标利润总额+完全成本总额)/产品销量(1-适用税率)=(150000 十300000)6000(1-5%)=78.95(元)。4.如果把利润最大化作为财务管理的目

32、标，下列说法中不正确的是_。 A.没有考虑风险问题 B.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 C.没有考虑利润实现时间和资金时间价值 D.不会导致企业短期财务决策倾向（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值；(2)没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同；(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。ABC 都符合题意，D 为正确答案。5.是整个预算的起点，也是

33、其他预算编制基础的预算是_。 A.生产预算 B.销售预算 C.直接材料预算 D.资产负债表预算（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 根据内容不同，企业预算可以分为业务预算(即经营预算)、专门决策预算和财务预。业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。销售预算是整个预算的编制起点，也是其他预算的编制基础。6.下列关于吸收直接投资特点的表述中，错误的是_。 A.能够尽快形成生产能力 B.有利于进行产权交易 C.资本成本较高 D.容易进行信息沟通（分数：1.

34、00）A.B. C.D.解析：解析 由于吸收投入资本不以证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。7.某股票收益率的标准差为 0.7，其收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.5，市场组合收益率的标准差为 0.3。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的 B 系数分别为_。 A.0.105 和 1.17 B.0.105 和 2.1 C.0.15 和 1.17 D.0.32 和 1.17（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 单项资产的 系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。该

35、股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差=0.50.70.3=0.105，该股票的 系数=0.5(0.70.3)=1.17。8.某企业在编制现金预算。已知 2013 年 11 月初短期借款为 1000 万元，年利率为 6%，长期借款 1500 万元，年利率 8%，预计 11 月现金余缺为-550 万元。该企业规定现金不足时，通过银行借款解决(现利率为6%)，借款额为 10 万元的整数倍，11 月末现金余额要求不低于 50 万元。该企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则最少应向银行借款_万元。 A.618.09 B.620 C.550 D.750（分数：1.00）A.B. C.D.解析

36、：解析 可供使用现金=期初现金余额+现金收入 可供使用现金-现金支出=现金余缺 现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额 假设借入 X 万元，则 11 月份支付的利息为10006%12+15008%12+X6%12，则 X-550-(10006%12+15008%12+X6%12)50，则X618.09，由于 X 为 10 万元的整数倍，所以 X 最小为 620，即应向银行借款的最低额为 620 万元。9.与银行借款相比，下列各项中，不属于融资租赁特点的是_。 A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本较低 D.融资期限长（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 融资租赁的筹资特

37、点有：(1)无需大量资金就能迅速获得资产，融资租赁集“融资”与“融物”于一身；(2)财务风险小，财务优势明显，相对于银行借款而言，到期无法偿还本金的可能性要小一些；(3)筹资的限制条件较少，企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等，相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少；(4)延长资金融通的期限，通常为购置设备而贷款的借款期限比该资产的物理寿命要短得多，而融资租赁的融资期限却可接近其全部使用寿命期限；(5)资本成本负担较高，融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价值高出

38、30%。C 为正确答案。10.下列关于可转换债券的说法中，正确的是_。 A.标的股票是发行公司自己的股票 B.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率 C.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者把债券卖给发债公司 D.回售条款对发债公司有利，赎回条款对于债券持有人有利（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 可转换债券的标股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票，选项 A 不正确。可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买人期权

39、的收益部分，选项 B 正确。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款，选项 C 不正确。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，选项 D 不正确。11.企业上一年的销售收入为 1500 万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是 30%和20%，销售净利率为 10%，发放股利 60 万元，企业本年销售收入将达到 2000 万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为_万元。 A.-70 B.50 C.0 D.500（分数：1.

40、00）A.B. C.D.解析：解析 新增的筹资额=新增的经营性资产一新增的经营性负债：(2000-1500)(30%-20%)=50(万元)。注意：筹资包括外部筹资和内部筹资，新增的筹资额=新增的内部筹资额+新增的外部筹资额，也就是说，本题中要求计算的不是新增的外部筹资额。12.下列各种筹资方式中，属于间接筹资的是_。 A.发行股票 B.银行借款 C.发行债券 D.吸收直接投资（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。13.关于债券价值与债券期限的关系，下列说法中不正确的是_。 A

41、.随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳 B.不管是平价、溢价还是折价债券，都会产生不同期限下债券价值有所不同的现象 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 D.引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。如果债券票面利率与市场利率之间没有差异，债券期限的变化不会引起债券价值的变动。也就是说，只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。选项 B 不正确。14.甲公司在

42、 2008 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值 1000 元，票面年利率 6%，于每年 6 月 30 日和 12 月31 日付息，到期时一次还本。ABC 公司欲在 2011 年 7 月 1 日购买甲公司债券 100 张，假设市场利率为4%，已知：(P/A，2%，3)=2.8839，(P/F，2%，3)=0.9423，(P/A，4%，3)=3.6299，(P/F，4%，3)=0.8890，(17/A，2%，5)=4.7135，(P/F，2%，5)=0.9057，则债券的价值为_元。 A.997.90 B.1106.79 C.1028.82 D.1047.11（分数：1.00）A.B.C.

43、 D.解析：解析 债券价值计量的基本模型是：*，式中，V b表示债券的价值，I 表示债券各期的利息，M表示债券的面值，R 表示债券价值评估时所采用的贴现率即所期望的最低投资报酬率。故债券的价值=10003%(P/A，2%，3)+1000(P/F，2%，3)=302.8839+10000.9423=1028.82(元)。15.有关预算编制程序的说法中，正确的是_。 A.企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序进行 B.预算委员会提出下一年度企业预算目标，确定预算编制的政策并下达各预算执行单位 C.各预算执行单位提出详细的本单位预算方案，上报企业预算委员会 D.审议批准的年度

44、总预算，一般在年底以前，分解成一系列的指标体系，由预算委员会逐级下达各预算执行单位执行（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 企业董事会或经理办公会根据企业发展战略和预算期经济形势的初步预测，在决策的基础上，提出下一年度企业预算目标，包括销售或营业目标、成本费用目标、利润目标和现金流量目标，并确定预算编制的政策，由预算委员会下达各预算执行单位。选项 B 不正确。各预算执行单位按照企业预算委员会下达的预算目标和政策，结合自身特点以及预测的执行条件，提出详细的本单位预算方案，上报企业财务管理部门。选项 C 不正确。企业财务管理部门对董事会或经理办公会审议批准的年度总预算，一般在次年 3 月

45、月底以前，分解成一系列的指标体系，由预算委员会逐级下达各预算执行单位执行。选项 D 不正确。16.购买固定资产不属于_。 A.直接投资 B.项目投资 C.维持性投资 D.对外投资（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。ABC 三项投资都可以包括购买固定资产。但是对外投资是指向本企业以外的其他单位的资金投放，不包括购买固定资产，购买固定资产应该属于对内投资。17.某投资项目的项目期限为 5 年，投资期为 1 年，投产后每年的现金净流量均为 1500 万元，原始投资额现值为 2500 万元，资本成本率为 10%，(P/A，10