[职业资格类试卷]证券资格（证券投资分析）证券组合分析章节练习试卷1及答案与解析.doc

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1、证券资格（证券投资分析）证券组合分析章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差( )。 （A）等于 25%（B）小于 25%（C）可能大于 25%（D）一定大于 25%2 如果证券 A 的投资收益率等于 7%、9%、10%和 12%的可能性大小是相同的，那么， ( ) 。（A）证券 A 的期望收益率等于 9.5%（B）证券 A 的期望收益率等于 9.0%（C）证券 A

2、的期望收益率等于 1.8%（D）证券 A 的期望收益率等于 1.2%3 下面给出了证券 A 和证券 B 的收益分布，根据下列要求分别进行计算和分析。则证券A 和证券 B 的收益期望值 E(RA)和 E(RB)为( )。（A）10%;10%（B） 15%;10%（C） 10%;15%（D）15%;15%4 基础条件见上题，计算证券 A 和证券 B 的收益分布的方差 为( )。（A）10/10000;24/10000（B） 24/10000;54/10000（C） 54/10000;34/10000（D）15/10000;24/100005 关于投资组合 X、Y 的相关系数，下列说法正确的是( )

3、。（A）一个只有两种资产的投资组合，当 XY-1 时两种资产属于完全负相关（B）一个只有两种资产的投资组合，当 XY-1 时两种资产属于正相关（C）一个只有两种资产的投资组合，当 XY-1 时两种资产属于不相关（D）一个只有两种资产的投资组合，当 XY-1 时两种资产属于完全正相关6 假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的结合线为( ) 。（A）双曲线（B）椭圆（C）直线（D）射线7 已知在以均值为纵轴、以标准差为横轴的均值-标准差平面上由证券 A 和证券 B构建的证券组合将位于连接 A 和 B 的直线或某一条弯曲的曲线上，并且 ( )。（A）不同组合在连线

4、上的位置与具体组合中投资于 A 和 B 的比例无关（B）随着 A 与 B 的相关系数 值的增大，连线弯曲得越厉害（C） A 与 B 的组合形成的直线或曲线的形状由 A 与 B 的关系所决定（D）A 与 B 的组合形成的直线或曲线的形状与投资于 A 和 B 的比例有关8 资产组合的收益风险特征如图 7-1 所示，下列说法中错误的是( )。（A）4 对应的资产组合能最有效地降低风险（B） 4321（C） 1对应的资产组合不可能降低风险（D）1 表示组成组合的两个资产不相关9 对图 7-2 表述错误的是( )。（A）其表示由 A、B、C 三种证券构造证券组合的组合可行域（B）由图可知，不允许卖空（C

5、）区域内的 F 点可以通过证券 C 与某个 A 与 B 的组合与 D 的再组合得到（D）可行域的左边界也可能出现凹陷的情况10 可行域与有效边界的关系是( )。（A）有效边界就是可行域（B）有效边界是最佳组合区域（C）可行域左边界的底部称为有效边界（D）可行域右边界的顶部称为有效边界11 假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差( )。（A）大于零（B）等于零（C）等于两种证券标准差的和（D）等于 112 关于下列说法： 资产组合的标准差是资产组合中单个证券标准差的加权平均值 资产组合的风险总是等同于所有单个证券风险之和 下列各选项正确的是( ) 。（A）仅正

6、确（B）仅 正确（C） 和都正确（D）和都不正确13 按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上?( )（A）只有资产组合 W 不会落在有效边界上（B）只有资产组合 X 不会落在有效边界上（C）只有资产组合 Y 不会落在有效边界上（D）只有资产组合 Z 不会落在有效边界上14 投资者将不会选择( )组合作为投资对象。（A）期望收益率 18%、标准差 32%（B）期望收益率 12%、标准差 16%（C）期望收益率 11%、标准差 20%（D）期望收益率 8%、标准差 11%15 关于证券组合中的概念，下列说法错误的是( )。（A）证券组合的可行域表示所有可能的证券组合，为投资者提

7、供一切可行的组合投资机会（B）按照投资者的个人偏好规则，可以排除那些投资者个人认为差的组合，排除后余下的这些组合称为有效证券组合（C）最优证券组合是有效边界和投资者个人特殊的偏好共同决定的结果（D）偏好不同的投资者，他们的无差异曲线的形状也不同16 在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中，无差异曲线位置越高，表明其代表的满意程度( )。（A）越高（B）越低（C）趋于 0（D）趋于 117 当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合 T 就( )市场组合 M。（A）不重合（B）小于（C）等于（D）大于18 对于( ) 而言，无差异曲线为垂线。（A）风险极度厌恶者（B）风险极度爱好者（C）

8、理性投资者（D）风险中立者19 若给定一组证券，那么对于某一个特定的投资者来说，最佳证券组合应当位于( )。（A）其无差异曲线簇中的任意一条曲线上（B）其无差异曲线簇与该组证券所对应的有效集的切点上（C）无差异曲线簇中位置最高的一条曲线上（D）该组证券所对应的有效边缘上的任意一点20 最优证券组合为( )。（A）所有有效组合中预期收益最高的组合（B）无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合（C）最小方差组合（D）所有有效组合中获得最大满意程度的组合证券资格（证券投资分析）证券组合分析章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出

9、的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 证券组合分析2 【正确答案】 A【试题解析】 可以用观察法，由于四个投资收益率是等可能的，所以证券 A 的期望收益率为这四项的平均数，明显的可以判断出 A 项正确。或者采用计算方法，即：【知识模块】 证券组合分析3 【正确答案】 A【试题解析】 E(R A)1/3(16%+10%+4%) 10%；E(R B)1/3(1%+10%+19%)10%。【知识模块】 证券组合分析4 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 证券组合分析5 【正确答案】 A【试题解析】 当 PXY1 时，X 和 Y 完全正相关；当

10、PXY-1 时，X 和 Y 完全负相关；P XY 0 时，X 和 Y 不相关。【知识模块】 证券组合分析6 【正确答案】 C【试题解析】 A 与 B 完全正相关，即协方差1 ，此时 A 与 B 之间是线性关系，因此，由证券 A 与证券 B 构成的组合线是连接这两点的直线。【知识模块】 证券组合分析7 【正确答案】 C【试题解析】 A 与 B 的组合形成的直线或曲线的形状由 A 与 B 的关系所决定，即 A 与 B 的相关系数决定，与投资于 A 和 B 的比例无关；具体组合中投资于 A和 B 的比例决定不同组合在连线上的位置。【知识模块】 证券组合分析8 【正确答案】 D【试题解析】 1 表示组

11、成组合的两个资产完全正相关，完全正相关的资产组成的组合无法分散风险。【知识模块】 证券组合分析9 【正确答案】 D【试题解析】 可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。【知识模块】 证券组合分析10 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合分析11 【正确答案】 B【试题解析】 收益完全负相关，最小方差资产协方差为 0，资产组合的标准差为两者之和。【知识模块】 证券组合分析12 【正确答案】 D【试题解析】 资产组合的标准差并不是资产组合中单个证券标准差的加权平均值，资产组合的风险也不等同于所有单个证券风险之和，它们还跟组合中各证券的相关性有关。【知识模块】 证

12、券组合分析13 【正确答案】 A【试题解析】 Z 组合相对于 W 组合来讲，期望收益可以增加，而风险降低，使得 W 组合木会落在有效边界上。【知识模块】 证券组合分析14 【正确答案】 C【试题解析】 投资者一般会选择高收益(如 A 项)、低风险(如 D 项)的证券组合。而 C 项组合比 B 项组合的收益更低，风险偏大，投资者不会选择。【知识模块】 证券组合分析15 【正确答案】 B【试题解析】 B 项应为按照投资者的共同偏好规则。【知识模块】 证券组合分析16 【正确答案】 A【试题解析】 不同偏好的投资者的无差异曲线的形状也不同，对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线具有六个

13、特点，其中一个特点是：无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高。【知识模块】 证券组合分析17 【正确答案】 C【试题解析】 所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界；每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合 T 相同。当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合 T 就是市场组合 M。【知识模块】 证券组合分析18 【正确答案】 A【试题解析】 风险极度厌恶者只关心风险，风险越小越好，对期望收益率毫不在意，因此其无差异曲线为垂线。【知识模块】 证券组合分析19 【正确答案】 B【试题解析】 只有在该投资者的无差异曲线簇与该组证券所对应的有效集的切点上，投资者的效用才能达到最大。【知识模块】 证券组合分析20 【正确答案】 D【知识模块】 证券组合分析