[职业资格类试卷]证券资格（证券基础知识）投资风险的管理与控制模拟试卷1及答案与解析.doc

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1、证券资格（证券基础知识）投资风险的管理与控制模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 以下关于风险的说法正确的是( )。2015 年 9 月真题风险来源于不确定性；风险是未来的不确定事件可能对公司带来的影响；风险分商业风险、操作风险、投资风险等；风险有多种表现形式。（A）、（B） 、（C） 、（D）、2 某基金根据历史数据计算出来的贝塔系数为 0，则该基金( )。2015 年 9 月真题（A）净值变化幅度与市场一致（B）净值变化方向与市场一致（C）属于市场中性策略（D）净值变化幅度比

2、市场大3 关于最大回撤，以下表述错误的是( )。2015 年 9 月真题（A）不同投资组合在不同时间期限内的最大回撤不具有可比性（B）最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失（C）投资组合的风险越高，最大回撤一定越大（D）投资的期限越长，最大回撤可能越大4 关于混合型基金投资风险，以下表述正确的是( )。2015 年 9 月真题（A）混合型基金的投资风险主要取决于股票和债券配置的比例（B）混合型基金的预期收益高于股票型基金（C）混合型基金的风险高于股票型基金（D）混合型基金的预期收益低于债券型基金5 某基金的年化收益率为 35，年化标准差为 28，在标准正态分布下，该基金年度收益率在 6

3、7的可能下处于如下区间( )。2015 年 9 月真题（A）7035（B） 637（C） 2828（D）28356 通过对基金持股的( )分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。2015 年 3 月证券真题（A）平均市净率（B）持股数量（C）平均市盈率（D）平均市值7 根据现代组合理论，能够反映投资组合风险大小的定量指标，除了组合的方差外，还有( )。2014 年 3 月证券真题（A）相关系数（B） Beta 系数（C）利率（D）Alpha 系数8 分析股票基金组合特点的指标不包括( )。2014 年 3 月证券真题（A）跟踪误差（B）平均市值（C）平均市盈率（D）平均市

4、净率9 货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过( )。2013 年 9 月证券真题（A）50（B） 10（C） 20（D）3010 下列哪类风险不是投资风险的主要风险?( )（A）操作风险（B）市场风险（C）流动性风险（D）信用风险11 下列哪项不属于市场风险?( )（A）经济周期性波动风险（B）利率风险（C）购买力风险（D）信用风险12 因中央银行调整存款准备金率而带来的风险属于( )。（A）操作风险（B）政策风险（C）流动性风险（D）信用风险13 2008 年金融危机使全球经济处于低迷状态，这种状态同样影响并波及基金市场。这主要体现了市场风险中的( )。（A）利率风险（B）汇率风险（C）

5、购买力风险（D）经济周期性波动风险14 收益率固定不变，通货膨胀率上升时，投资者面临( )。（A）利率风险（B）汇率风险（C）购买力风险（D）政策风险15 当投资境外的市场时，基金面临最大的风险是( )。（A）利率风险（B）汇率风险（C）购买力风险（D）经济周期性波动风险16 市场风险管理的主要措施不包括( )。（A）密切关注宏观经济指标和趋势（B）关注投资组合的风险调整后收益（C）加强对重大投资的监测（D）进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为17 下列关于基金投资的流动性风险的表现，说法不正确的是( )。（A）基金管理人建仓时，可能会由于个股的市场流动性不足，无法按预期的价格将股票或债券买

6、进或卖出（B）基金管理人为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性不足，无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出（C）为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券（D）投资者购买基金需要付出高于其实际价值的资金18 2013 年 6 月，国内市场资金面持续紧张，资金利率一路上行，出现“钱荒” 。这主要体现了投资分析中的( )。（A）操作风险（B）政策风险（C）流动性风险（D）信用风险19 及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪有助于( )管理。（A）市场风险（B）流动性风险（C）信用风险（D）市场风险20 ( )是基金投资面临的基金交易

7、对象无力履约而给基金带来的风险。（A）市场风险（B）流动性风险（C）信用风险（D）市场风险21 下列不属于信用风险管理的主要措施的是( )。（A）建立针对债券发行人的内部信用评级制度（B）建立交易对手信用评级制度（C）建立严格的信用风险监控体系（D）加强对场外交易的监控22 ( )通常用来衡量和预测目前组合在将来的表现和风险情况。（A）事前指标（B）事后指标（C）下行风险（D）风险价值23 下列关于风险指标，描述错误的是( )。（A）风险管理的基础工作是测量风险（B）选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础（C）风险指标可以分成事前和事后两类（D）事前指标通常用来评价一个组合

8、在历史上的表现和风险情况24 下列哪项不属于衡量收益的不确定性的指标?( )（A）贝塔系数（B）下行风险（C）跟踪误差（D）期望收益25 证券投资组合 p 的收益率的标准差为 049，市场收益率的标准差为 032，投资组合 p 与市场收益的相关系数为 06，则该投资组合的贝塔系数为( )。（A）04（B） 065（C） 092（D）15326 ( )是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。（A）上行风险（B）下行风险（C）预期风险（D）风险敞口27 下列不属于常见的风险敏感度指标的是( )。（A） 系数（B）凸性（C）风险敞口（D）久期28 ( )是对风险

9、因子的暴露程度。（A）上行风险（B）下行风险（C）风险价值（D）风险敞口证券资格（证券基础知识）投资风险的管理与控制模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 风险来源于不确定性，是未来的不确定事件可能对公司带来的影响。有的风险会影响公司的声誉，有的风险会影响公司的利润。风险有多种表现形式，并无统一的分类方法，包括商业风险、操作风险和投资风险等。其中，投资风险的主要因素包括：市场价格(市场风险)，在规定时间和价格范围内买卖证券的难度(流动性风险)，借款方还债

10、的能力和意愿(信用风险)。【知识模块】 投资风险的管理与控制2 【正确答案】 C【试题解析】 贝塔系数()是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。贝塔系数大于 0 时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于 0 时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于 1 时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。贝塔系数大于 1 时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。贝塔系数小于 1(大于 0)时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。贝塔系数为 0，则属于市场中性策略。【知识模块】 投资风险的管理与控制3 【正确答案】 C【试题解析】 一些投资者将控制下

11、行风险作为投资的重要目标。最大回撤这个指标是要将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。根据 CFA 协会的定义，最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失。投资的期限越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标的时候，应尽量控制在同一个评估期间。【知识模块】 投资风险的管理与控制4 【正确答案】 A【试题解析】 混合基金同时以股票、债券等为投资对象，通过对不同金融工具进行投资实现投资收益与风险的平衡。混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例。一般而言，偏股型基金、灵活配置型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基

12、金的风险与收益则较为适中。混合基金通过投资于股市和债市，灵活调整资产配置，可以应对不同市场环境。【知识模块】 投资风险的管理与控制5 【正确答案】 B【试题解析】 根据标准正态分布表，1 个标准差的偏离概率是 67。设年度净值增长率落在区间 ab 。则有 (a35)281， (b28)281；可解得：a63，b 7。因此，收益率应为 637。【知识模块】 投资风险的管理与控制6 【正确答案】 D【试题解析】 股票市值法是一种最基本的股票分析方法。根据股票市值的大小，将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。其中，通过对平均市值的分析，可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。【知识

13、模块】 投资风险的管理与控制7 【正确答案】 B【试题解析】 贝塔系数()是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。【知识模块】 投资风险的管理与控制8 【正确答案】 A【试题解析】 依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的风格暴露进行分析。A 项，跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度。【知识模块】 投资风险的管理与控制9 【正确答案】 C【试题解析】 一般情况下，货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非

14、发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过 20。【知识模块】 投资风险的管理与控制10 【正确答案】 A【试题解析】 投资风险来源于投资价值的波动。投资风险的主要因素包括市场价格(市场风险 )，在规定时间和价格范围内买卖证券的难度(流动性风险)，借款方还债的能力和意愿(信用风险)。【知识模块】 投资风险的管理与控制11 【正确答案】 D【试题解析】 市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。【知识模块】 投资风险的管理与控制12 【正确答案】 B【试题解

15、析】 政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响。宏观政策包括财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场造成影响，进而影响基金的收益水平。调整存款准备金率属于货币政策。【知识模块】 投资风险的管理与控制13 【正确答案】 D【试题解析】 经济发展有一定周期性，由于基金投资的是金融市场已存在的金融工具，所以基金便会追随经济总体趋向而发生变动。如当经济处于低迷时期，基金行情也会随之处于低迷状态。【知识模块】 投资风险的管理与控制14 【正确答案】 C【试题解析】 购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益

16、率降低的风险，又称为通货膨胀风险。通货膨胀是购买力风险出现的原因，使得资产总购买力发生变化。【知识模块】 投资风险的管理与控制15 【正确答案】 B【试题解析】 汇率风险指的是因汇率变动而产生的基金价值的不确定性。合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。当投资境外的市场时，基金面临最大的风险也是汇率风险。【知识模块】 投资风险的管理与控制16 【正确答案】 D【试题解析】 除 ABC 三项外，市场风险管理的主要措施还包括：密切关注行业的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险；加强对场外交易的监控；运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组

17、合市场风险的来源和暴露。D 项，进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为是流动性风险管理的主要措施之一。【知识模块】 投资风险的管理与控制17 【正确答案】 D【试题解析】 基金投资的流动性风险主要表现在两方面：基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出；为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。【知识模块】 投资风险的管理与控制18 【正确答案】 C【试题解析】 当流动性供给者与需求者出现供求不平衡时便会带来流动性风险。流动性风险有两方面的影响，从资金供给的角度看

18、取决于股票市场和货币市场的资金供给，从资金需求的角度则要看基金持有人的结构。【知识模块】 投资风险的管理与控制19 【正确答案】 B【试题解析】 流动性风险管理的主要措施包括：制定流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适应投资组合日常运作需要；及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪；建立流动性预警机制； 进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，并相应调整资产配置和投资组合。【知识模块】 投资风险的管理与控制20 【正确答案】 C【试题解析】 信用风险指的是基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带

19、来的风险，如基金所投资债券的发行人不能或拒绝支付到期本息，不能履行合约规定的其他义务。【知识模块】 投资风险的管理与控制21 【正确答案】 D【试题解析】 信用风险管理的主要措施包括：建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理；建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新；建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。D 项是市场风险管理的主要措施之一。【知识模块】 投资风险的管理与控制22 【正确

20、答案】 A【试题解析】 风险指标可以分成事前和事后两类。事后指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况，而事前指标则通常用来衡量和预测目前组合在将来的表现和风险情况。【知识模块】 投资风险的管理与控制23 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，风险指标可以分成事前和事后两类。事后指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况。【知识模块】 投资风险的管理与控制24 【正确答案】 D【试题解析】 收益的不确定性即风险，衡量风险的指标包括方差、标准差、跟踪误差、贝塔系数以及下行风险等。【知识模块】 投资风险的管理与控制25 【正确答案】 C【试题解析】 贝塔系数()是评估证券或投资组合系统

21、性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。贝塔系数可以通过相关系数计算得到，p pm 060 490 32092。【知识模块】 投资风险的管理与控制26 【正确答案】 B【试题解析】 下行风险是一个受到广泛关注的风险衡量指标。下行风险是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。下行风险是投资可能出现的最坏的情况，也是投资者可能需要承担的损失。【知识模块】 投资风险的管理与控制27 【正确答案】 C【试题解析】 有些风险敞口无法直接测量，但可以计算出风险因子的变化对组合价值的影响程度，这就是风险敏感度指标。常见的风险敏感度指标有 系数、久期、凸性等。【知识模块】 投资风险的管理与控制28 【正确答案】 D【试题解析】 风险敞口是对风险因子的暴露程度。可以通过多个维度测量风险敞口。在某些多因子模型中，可以用偏离均值多少个标准差来衡量对该因子的风险敞口。【知识模块】 投资风险的管理与控制