[职业资格类试卷]证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷3及答案与解析.doc

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1、证券从业资格证券投资分析（判断题）模拟试卷 3 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 资产负债率是资产总额除以负债总额的百分比。( )（A）正确（B）错误2 内部到期收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率。( )（A）正确（B）错误3 在我国这样的新兴股票市场，供求关系是影响股票价格的重要因素。( )（A）正确（B）错误4 可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。( )（A）正确（B）错误5 恶性通货膨胀是指两位数的通货膨胀。( )（A）正确（B）错误6 如果采用 RAROC(“

2、经风险调整后的资本收益”)，可以对交易员可能的过度投机行为进行限制。假设交易员从事过度投机行为，利润高，但 VaR 值却不大，其总的业绩评估就不会高。( )（A）正确（B）错误7 支撑线或压力线被突破后，这条切线就不再有实际作用，需要重新绘制有关切线。( )（A）正确（B）错误8 资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的动态报告。( )（A）正确（B）错误9 可行域的左边界必然向内凸。( )（A）正确（B）错误10 投资于防守型行业一般属于收入型投资，而非资本利得型投资。( )（A）正确（B）错误11 总量分析侧重于分析经济运行的相对静止状态。( )（A）正确（B）错误12 营运能力是公司

3、产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。( )（A）正确（B）错误13 防守型行业的运行状况不受经济周期的影响。( )（A）正确（B）错误14 在成熟股票市场上，可以用资本收益率引导的供求关系的变化来确定股价变动的轨迹，而我国作为新兴市场，股价在很大程度上却由一定时间内股票和资金总量的对比力量来决定。( )（A）正确（B）错误15 行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，是微观层次的分析。( )（A）正确（B）错误16 每一个投资者都拥有自己的无差异曲线簇。( )（A）正确（B）错误17 在进行行业分析的过程中，可以利用他人收集的调

4、查数据进行分析，即第二手资料，这样可以节约费用。( )（A）正确（B）错误18 在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和产品差异化。( )（A）正确（B）错误19 利率期限结构的市场分割法认为，资金在长短期市场之间流动时存在障碍，利率期限结构取决于资金市场的供求状况。( )（A）正确（B）错误20 融资融券的推出是加深我国证券市场基本制度的一项重要举措，它将改变我国证券市场“单边市 ”的状况，改善证券市场中资金和证券的供需关系，提高证券市场的效率，其利大于弊。( )（A）正确（B）错误21 市场增加值 MVA 是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累

5、计资本投入之间的差额。( )（A）正确（B）错误22 用回归分析法得出的有关市盈率估计方程一般都可以成功地解释较长时间内市场的变化。( )（A）正确（B）错误23 石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期。( )（A）正确（B）错误24 道氏理论将价格的波动分为超级趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。( )（A）正确（B）错误25 “无偏预期 ”理论认为利率期限结构与对未来即期利率的市场预期没有关系。( )（A）正确（B）错误26 在实际核算中，国内生产总值有三种计算方式，即生产法、收入法和支出法，常用的是支出法。( )（A）正确（B）错误27 市净率与市盈率相比，前者通常用

6、于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。( )（A）正确（B）错误28 中央银行降低再贴现率，将使货币供应量减少。( )（A）正确（B）错误29 流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。( )（A）正确（B）错误30 对于一个企业，存货周转率越高、周转速度越快，表明企业存货的流动性越好，因此当 A 公司的存货周转率为 4，B 公司的存货周转率为 6 时，B 公司的存货管理效率一定比 A 公司要高。( )（A）正确（B）错误31 利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以降低非系统性风险。( )（A）正确（

7、B）错误32 VaR 方法使得不同类型资产的风险之间具有可比性，成为联系整个企业或机构各个层次的风险分析、度量方法。( )（A）正确（B）错误33 面值为 100 元、票面利率为 6、距到期日还有 10 年、到期一次还本付息(按面值还本)、必要收益率为 10的债券按单利计算的当前市场合理价格为 800 元。( )（A）正确（B）错误34 以规避利率为目的的债券资产组合是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“ 主动式管理 ”。( )（A）正确（B）错误35 如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是趋势性时间数列。( )（A）正确（B）错误

8、36 如果要从一个较长的时期动态地分析公司财务状况，可以对公司不同时期的财务报表进行比较分析，对公司的持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析。( )（A）正确（B）错误37 如果 NPV0，意味着这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。( )（A）正确（B）错误38 在市场总体利率水平上升时，债券的收益水平也应上升，从而使债券的内在价值降低。( )（A）正确（B）错误39 社会消费品零售总额是研究国内零售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指标，反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强弱。( )（A）正确（B）错误40 垄断竞争行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企

9、业的进入。( )（A）正确（B）错误41 甲公司生产的产品全部销往乙公司，则这两个公司被视为关联方。( )（A）正确（B）错误42 证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中，A、B 完全正相关时， P=XAA 一(1 一 XA)B。( )（A）正确（B）错误43 就我国现实市场条件来说，技术分析更适合于长期行情的预测。( )（A）正确（B）错误44 旗形的持续时间一般在 3 周以上。( )（A）正确（B）错误45 利用比较研究法可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势，在进行行业增长横向比较时，可以取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，与国民生产总值增长率、国内生产总

10、值增长率进行比较，可以判断该行业是否为增长型行业。( )（A）正确（B）错误46 如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然提高。( )（A）正确（B）错误47 在收入相对比较低的时候，由于基尼定律的作用，人们对生活用品有较大需求。( )（A）正确（B）错误48 对于看跌期权来说，市场价格高于协定价格的期权为实值期权。( )（A）正确（B）错误49 根据行业变动和经济周期变动的关系程度，可对行业类型进行划分。( )（A）正确（B）错误50 在期货套利交易中，万一有单方面成交的事件发生，应当坚守对冲套利的理念，迅速平仓出局，确保资金安全。( )（A）正确（B）错误证券从业资格证券投资分析（判断

11、题）模拟试卷 3 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 B【试题解析】 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。2 【正确答案】 B【试题解析】 内部到期收益率在投资学中被定义为把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资额的贴现收益率。3 【正确答案】 A【试题解析】 从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定。无论是成熟股票市场还是新兴股票市场，都可以用供给曲线和需求曲线的变化来确定股份的变化轨迹。但不

12、同的是，成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，也就是资本收益率水平对股价有决定性的影响；而像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期内股票的总量和资金总量的对比量决定。4 【正确答案】 A5 【正确答案】 B【试题解析】 通货膨胀从程度上分有温和的、严重的和恶性的三种。温和的通货膨胀是指年通胀率低于 10的通货膨胀，严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀，恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。6 【正确答案】 B【试题解析】 RAROC 一收益 VaR 值。由公式可知，若交易员从事过度投机行为，利润高，但 VaR 值也较大，其总的业绩评估就不会高。

13、7 【正确答案】 B【试题解析】 支撑线或压力线被突破后，这条切线仍然有实际作用，只是名称和作用变了。原来的支撑线变成压力线；原来的压力线变成支撑线。8 【正确答案】 B【试题解析】 资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告。9 【正确答案】 B【试题解析】 可行域的左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。10 【正确答案】 A11 【正确答案】 B【试题解析】 总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于动态(速度)，结构分析侧重于静态(相互关系)。12 【正确答案】 A【试题解析】 营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿

14、债能力的关键。13 【正确答案】 B【试题解析】 防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定，受经济周期的影响较小，但不是说不受经济周期的影响。14 【正确答案】 A15 【正确答案】 B【试题解析】 行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，属于中观层次的分析。16 【正确答案】 A17 【正确答案】 A18 【正确答案】 A19 【正确答案】 A【试题解析】 利率期限结构的市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场和长期资金市场的供求状况的比较，或者说是取决于短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需期限的交叉点利率。20 【正确答案】 A21 【正确答案

15、】 A22 【正确答案】 B【试题解析】 20 世纪 60 年代以来，在美国的证券界，用回归分析法分析的模型出现了数百个，每一种可能的变量和变量的组合都考虑到了。所有这些模型有一个共同特点：它们能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功解释较长时间内市场的复杂变化。23 【正确答案】 B【试题解析】 这些行业都处于行业生命周期的成熟期。24 【正确答案】 B【试题解析】 道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是，最终可以将它们分为 3 种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。25 【正确答案】 B【试题解析】 “无偏预期”理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。26 【正确答

16、案】 A27 【正确答案】 A【试题解析】 市净率是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。28 【正确答案】 B【试题解析】 再贴现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。29 【正确答案】 A30 【正确答案】 B【试题解析】 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高公司的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。但这并非必然。因为存货周转率越高，意味着平均存货

17、越少。而对于存货来说，过多或过少都不好。过多会浪费资金，过少不能满足流转的需要，同样意味着存货管理效率的低下。31 【正确答案】 B【试题解析】 运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：其一，通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险；其二，转移系统风险。转移系统风险的方法主要有两种：将风险资产进行对冲(如利用股票指数期货和现货进行对冲)和购买损失保险。32 【正确答案】 A【试题解析】 VaR 方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，因此它使得不同类型资产的风险之间具有可比性，逐渐成为联系整个企业或机构的各个层次的风险分析、度量方法。33

18、 【正确答案】 B【试题解析】 该债券当前的市场合理价格为：1000(1+610) (1+10 )10=61687(元)。34 【正确答案】 B【试题解析】 以规避利率为目的的债券资产组合建立在市场极度有效的假设之上，即在这一市场中债券都被正确的定价，因此这类组合管理方法被称为“被动的债券组合管理“。35 【正确答案】 B【试题解析】 如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列。36 【正确答案】 A37 【正确答案】 B【试题解析】 如果 NPV0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行

19、。38 【正确答案】 A39 【正确答案】 A40 【正确答案】 B【试题解析】 寡头垄断行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。41 【正确答案】 B【试题解析】 一方控制，共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。42 【正确答案】 B【试题解析】 证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中，A 、B 完全正相关时，P=XAA+(1 一 XA)B。43 【正确答案】 B【试题解析】 与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。44

20、【正确答案】 B【试题解析】 旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降。一般旗形的持续时间应该短于 3 周。45 【正确答案】 A46 【正确答案】 A47 【正确答案】 B【试题解析】 是由于恩格尔定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格尔定律是关于人们收入中有多少用于食品的比率，反映了人们的生活质量和水平。48 【正确答案】 B【试题解析】 对于看涨期权，市场价格高于协定价格的是实值期权；对于看跌期权来说，市场价格低于协定价格的是实值期权。49 【正确答案】 A50 【正确答案】 A【试题解析】 如果有单方面成交的事件发生，另一部分头寸仍在持仓，成为单向交易，市场风险相当大，违背了套利的初衷，成了单向投机。因此应迅速平仓出局，确保资金安全。