[职业资格类试卷]专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）历年真题试卷汇编1及答案与解析.doc

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1、专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）历年真题试卷汇编 1及答案与解析一、单项选择题1 证券市场线的截距是( )。（A）无风险收益率（B）风险收益率（C）期望收益率（D）风险溢价2 在投资学中，我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为( )。（A）到期收益率（B）名义无风险收益率（C）风险溢价（D）债券必要回报率3 在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑，一般来说，在收缩阶段表现较好的是( )。（A）能源、材料、金融（B）工业、日常消费、医疗保健（C）能源、金融、可选消费（D）医疗保健、公共事业、日常消费4 ( )是指同一财务报表的不同项目之间、不同类

2、别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。（A）横向分析（B）财务目标（C）财务比率（D）财务分析5 某公司的净资产为 1000 万元，净利润为 100 万元，该公司的净资产收益率为( )。（A）11（B） 9（C） 8（D）106 在国内生产总值的构成中，固定资产投资是( )。（A）在生产过程中是被部分地消耗掉的（B）在生产过程中是一次性被消耗掉的（C）属于净出口的一部分（D）属于政府支出的一部分7 采用自由现金流模型进行估值与( )相似，也分为零增长模型，固定增长和多阶段几种情况。（A）套利定价模型（B）资本资产定价模型（C）红利 (股利)贴现模型（D）均值方差模

3、型8 运用现金流贴现模型对股票进行估值时，贴现率的内涵是( )。（A）派息率（B）利率（C）必要收益率（D）无风险收益率9 如果某公司的营业收入增加 10，那么某公司的息税前利润增加 15。如果某公司的息税前利润增加 10，那么某公司的每股收益增加 12，请计算该公司的总杠杆，结果为( ) 。（A）2（B） 12（C） 15（D）1810 国内生产总值的增长速度一般用( )来衡量。（A）经济增长率（B）通货膨胀率（C）工业增加率（D）经济发展水平11 现金流贴现模型是运用收入的( )方法来决定普通股内在价值。（A）套利定价（B）资本资产定价(CAPM)（C）红利增长模型（D）-y-树定价模型1

4、2 流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称为( )。（A）流动性溢价（B）转换溢价（C）期货升水（D）评估增值13 国债期货价格为 100，某可交割券的转换因子为 10100，债券全价为 106，应计利息为 08，持有收益为 28，则净基差为( )。（A）22（B） 14（C） 24（D）4214 标准普尔公司定义为( )级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。（A）BB（B） BBB（C） A（D）AA15 下列互换中，( ) 需要交换两种货币本金。（A）利率互换（B）货币互换（C）股权互换（D）信用违约互换16 如果货币供给减

5、少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是( )。（A）利率上升，收入和消费减少，投资减少（B）利率下降，收入和消费增加，投资增加（C）利率上升，收入和消费增加，投资减少（D）利率下降，收入和消费减少，投资增加17 下面关于社会融资总量的说法，错误的是( )。（A）指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额（B）存量概念（C）期初、期末余额的差额（D）各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计算18 债券的净价报价是指( )。（A）全价报价减累积应付利息（B）现金流贴现值报价（C）本金报价（D）累计应付利息报价19 反映资本流入流出状况的是( )，它反映的是以货币表示的国际的借款与贷款

6、交易。（A）直款交易（B）资本项目（C）经常项目（D）外汇储备20 离散型随机变量的概率分布为 P(X=K)= ， K=0，1，2，3，则 E(X)为( )。（A）24（B） 18（C） 2（D）1621 根据 NYSE 的定义，程序化交易指任何含有_只股票以上或单值为_万美元以上的交易。( )（A）15；100（B） 20；100（C） 15；50（D）20；5022 投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格” ，投资学上将其称为( ) 。（A）市场价格（B）公允价值（C）内在价值（D）历史价格23 ( )指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。（A）风险（B）

7、损失（C）亏损（D）趋同24 复利终值的计算公式为( )。（A）PV=FV(1+i) n（B） FV=PV(1+i)n（C） FV=PV(1+i) n（D）PV=FV(1+i) n25 ( )是每股价格与每股收益之间的比率。（A）市净率（B）市销率（C）市盈率（D）资产收益率26 ( )是利率市场化机制形成的核心。（A）市场利率（B）名义利率（C）基准利率（D）实际利率27 在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的_趋势；反之，在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于_。( )（A）下降；上升（B）上升；下降（C）上升；上升（D）下降；下降28 中央政府发行的债券称为( )。（A）国债（B）地方

8、政府债券（C）企业债券（D）金融债券29 ( )是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)两种债券收益率的差额。（A）信用评级（B）信用利差（C）差异率（D）市场风险30 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这体现出衍生工具具有( )特征。（A）跨期性（B）杠杆性（C）联动性（D）不确定性31 下列各项中，属于产业组织政策的是( )。（A）市场秩序政策（B）对战略产业的保护和扶植（C）对衰退产业的调整和援助（D）产业结构长期构想32 一般来讲，产品的( )可以通过专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管

9、理、发达的营销网络等实现。（A）技术优势（B）规模经济（C）成本优势（D）规模效益33 被称为酸性测试比率的指标是( )。（A）利息支付倍数（B）流动比率（C）速动比率（D）应收账款周转率34 某公司某会计年度的财务数据如下：公司年初总资产为 20000 万元，流动资产为 7500 万元；年末总资产为 22500 万元，流动资产为 8500 万元；该年度营业成本为 16000 万元；营业毛利率为 20，总资产收益率为 50。根据上述数据，该公司的流动资产周转率为( )次。（A）188（B） 240（C） 250（D）28035 某公司年末总资产为 160000 万元，流动负债为 40000 万

10、元，长期负债为 60000万元。该公司发行在外的股份有 20000 万股，每股股价为 24 元。则该公司每股净资产为( ) 元股。（A）10（B） 8（C） 6（D）336 下列各项不属于证券分析师行为操作规则的是( )。（A）合理的分析和表述（B）在做出投资建议和操作时，应注意适宜性（C）合理判断（D）信息披露37 在持续整理形态中，( )大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。（A）三角形（B）矩形（C）旗形（D）楔形38 量化投资策略的特点不包括( )。（A）纪律性（B）系统性（C）及时性（D）集中性39 小波分析在量化投资中的主要作用是( )。（A）进行波形处理（B

11、）进行预测（C）进行分类（D）进行量化40 ( )方法是通过一个非线性映射 P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。（A）支持向量机（B）机器学习（C）遗传算法（D）关联分析二、组合型选择题41 货币政策的作用包括( )。通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置调节国民收入中消费与储蓄的比例（A）（B） （C） （D）42 下列各项中，( ) 是影响经营风险的因素。需求变化 原材料价格变化利率变化 销售额变

12、化（A）（B） （C） （D）43 根据迈尔克.波特五大竞争力理论，影响进入壁垒的因素有( )。规模经济 产品差异化政府政策 与规模无关的成本劣势（A）（B） （C） （D）44 关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法，正确的是 ( )。使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率对于完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目（A）（B） （C） （D）45 本年末，甲公司

13、的流动资产为 820 万元，流动负债为 470 万元，固定资产为1080 万元；上年流动资产为 780 万元，流动负债为 430 万元，固定资产为 1020 万元，该公司的营运资本(Working capital)支出和固定资本(fixed capital)支出为( )。营运资本支出为 0营运资本支出为 20固定资本支出为 0固定资本支出为 60（A）（B） （C） （D）46 总资产周转率反映资产总额的周转速度，影响因素有( )。年初资产总额年末资产总额上期营业收入本期营业收入（A）（B） （C） （D）47 下列属于常用统计软件的有( )。SASSPSSEviewsMinitab（A）（B

14、） （C） （D）48 在完全竞争市场的长期均衡状态下，关于厂商的平均成本，边际成本和边际收益，下列说法正确的是( )。边际成本等于市场价格，意味着最后 1 单位的产量耗费的资源的价值恰好等于该单位产品的社会价值，产量达到最优平均成本等于市场价格，意味着生产者提供该数量的产品所获得的收益恰好补偿企业的生产费用，企业没有获得超额利润，消费者也没有支付多余的费用，这对买卖双方都是公平的尽管完全竞争市场的长期均衡是通过价格的自由波动来实现的，资源配置效率较高，但企业需要通过广告之类的宣传媒介强化自己的产品在消费者心中的地位，所以存在非价格竞争带来的资源浪费完全竞争市场是有效率的（A）（B） （C）

15、（D）49 某人将 1000 元存入银行，若利率为 7，下列结论正确的有( )。若按单利计息，3 年后利息总额为 210 元若按复利计息，3 年后利息总额为 122504 元若按单利计息，5 年后其账户的余额为 1350 元若按复利计息，5 年后其账户的余额为 141222 元（A）（B） （C） （D）50 根据期望效用理论，下列描述正确的有( )。越是风险厌恶的投资者无差异曲线越陡峭在一定风险水平上，投资者越是厌恶风险会要求更高的风险溢价同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平无差异曲线越靠近右下角，效用水平越高（A）（B） （C） （D）51 垄断竞争市场长期均衡条件是( )

16、。边际收益 MR=长期边际成本 LMC=短期边际成本 SMC平均收益 AR=长期平均成本 LAC=短期平均成本 SAC在厂商的长期均衡点上，需求曲线不一定与 LAC 曲线相切生产成本降到了长期平均成本 LAC 的最低点（A）（B） （C） （D）52 证券研究报告的发布流程通常包括的主要环节有( )。选题撰写质量控制合格审查和发布（A）（B） （C） （D）53 关于完全垄断市场，下列说法正确的是( )。从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利垄断条件下，虽然存在帕累托改进，

17、但这样的改进对垄断厂商是不可接受的自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业（A）（B） （C） （D）54 企业生命周期可分为( )。幼稚期成长期成熟期衰退期（A）（B） （C） （D）55 为防范利益冲突，发布证券研究报告暂行规定明确了( )。证券公司、证券投资咨询机构应采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受利益相关者的干涉和影响发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度证券分析师的跨越隔离墙管理要求证券公司、证券投资咨询机构建立健全发布证券研究报告静默制度和相应实施机制（A）（B） （C） （D）56 研究报告质量审核应当涵盖的内容包括( )。信息处理分析逻辑研究结论

18、投资策略（A）（B） （C） （D）57 美国证监会(SEC)授权全美证券商协会制定2711 规则，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括( )。禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告，影响和控制分析师的考核和薪酬非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬（A）（B） （C） （D）58 一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售假设不存在套利机会，市场 1 的需求曲线为 P1=100- ，而 P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用 Q=Q1+Q2 表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC

19、(Q)=Q 2，下列说法正确的是( )。垄断厂商在市场 1 的产量 Q1 为 30垄断厂商在市场 2 的产量 Q2 为 125歧视性垄断的利润水平是 1875垄断厂商的总产量为 375（A）（B） （C） （D）59 下列属于国民经济总体指标的是( )。国内生产总值通货膨胀率失业率宏观经济运行指标 PMI（A）（B） （C） （D）60 下列关于行业景气指数的说法，正确的有( )。是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标是描述行业发展、变动的指标是一种综合指数房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数（A）（B） （C） （D）61 下列关于证券研究报告发布机

20、构要求的说法中，正确的有( )证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规等规定遵循独立、客观、公平、审慎原则有效防范利益冲突对特殊发布对象特殊对待（A）（B） （C） （D）62 各培训单位应举办的后续职业培训有( )。由协会、会员公司和地方协会按照后续职业培训大纲组织实施的培训由证券监管部门组织的法律法规等业务知识培训由证券交易所和登记结算公司组织的业务准则、技术标准和操作规则等业务培训会员公司和地方协会自行组织的培训（A）（B） （C） （D）63 除主要信息来源外，证券市场上的信息来源还有( )。通过朋友获得有关信息通过市场调查获得有关信息通过家庭成员获得有关信息

21、通过邻居获得有关信息（A）（B） （C） （D）64 实践中，在证券研究报告发布前，证券公司可以由( )对研究报告进行合规审查。合规管理部门研究部门的合规专员投资部交易部（A）（B） （C） （D）65 下列关于需求弹性的说法中，正确的有( )。需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性需求价格弹性是价格变化的百分比除以需求量变化的百分比需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度需求价格弹性实际上是负数（A）（B） （C） （D）66 供给弹性的大小取决于( )。资源替代的可能性供给决策的时间框架增加产量所需追加生产要素费用的大小增加产量所需时间（A）（B） （C） （D）67 下列关于完全竞争市场

22、的说法中，正确的有( )。买卖人数众多买者和卖者是价格的制定者资源不可自由流动信息具有完全性（A）（B） （C） （D）168 下列关于行业市场结构分析的说法中，正确的有( )。行业集中度又称“ 行业集中率 ”行业集中度是指某行业相关市场内前 N 家最大的企业所占市场份额的总和行业集中度越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断行业集中度越大，说明市场越趋向于竞争（A）（B） （C） （D）69 下列关于古诺模型的说法中，正确的有( )。古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型古诺模型是由法国经济学家古诺于 1938 年提出的古诺模型通常被作为寡头理论分析的出发点古诺模型是早期的寡头模型（

23、A）（B） （C） （D）70 下列关于宏观经济均衡条件的说法中，正确的有( )。在微观经济学中，如果某种商品的供给与需求相等，则供求关系就达到了均衡某种商品的供求关系达到均衡时，商品的价格和产量称为均衡价格和均衡产量当国民经济中的总供给等于总需求时，就实现了宏观经济均衡均衡时的总体价格水平和产出水平称为均衡价格水平和均衡产出水平（A）（B） （C） （D）71 下列关于单利的说法中，正确的有( )。 单利是计算利息的一种方法 只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息 单利利息的计算公式为：I=PV(1+i) n 单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单

24、利方式下计算的本利和（A）（B） （C） （D）72 下列关于无风险利率的说法中，正确的有( )。无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率无风险利率水平会影响期权的时间价值利率水平对期权时间价值的整体影响很大（A）（B） （C） （D）73 在( ) 情形下，无风险利率越接近于实际情况。资产市场化程度越高信用风险越低到期期限越短流动性越强（A）（B） （C） （D）74 下列关于资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。资本市场线实际上指出了有效投资组合风险与预期收益率之间的关系证券市场线给出每一个

25、风险资产风险与预期收益率之间的关系由证券市场线可知，理性投资者持有的风险资产投资组合都是市场投资组合证券市场线描述了一个资产或资产组合的预期收益率与其贝塔值之间的关系（A）（B） （C） （D）75 一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括( )。基本面信息价格信息风险信息信用信息（A）（B） （C） （D）76 下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有( )。弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息强有效市场是指与证券有关的所有信息

26、，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息（A）（B） （C） （D）77 下列关于过度交易和注意力驱动交易的说法中，正确的有( )。一般来说，女性通常比男性在投资活动中更趋向于“过度交易”行为金融学认为，过度交易现象的表现就是即便忽视交易成本，在这些交易中投资者的收益也降低了指向性和集中性是注意的两个基本特征人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差（A）（B） （C） （D）78 概率又称( ) 。或然率机会率机率发生率（A）（B） （C） （D）79 下

27、列关于总体和样本的说法中，正确的有( )。我们把研究对象的全体称为总体构成总体的每个成员称为个体样本中的个体称为样品我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的个体（A）（B） （C） （D）80 置信系数又叫( ) 。置信水平置信度置信概率可靠性系数（A）（B） （C） （D）81 下列关于货币乘数的说法，正确的是( )。货币乘数是货币量与准备金的比率货币乘数的大小取决于所用的货币定义准备金的变动对货币量有一种乘数效应银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金下降（A）（B） （C） （D）82 根据期权内在价值和时间价值，期权可分为( )。实值期权平值期权虚值期权看涨

28、期权（A）（B） （C） （D）83 关于计算债券收益率的现值法，下列说法不正确的是( )。现值法可以精确计算债券到期收益率现值法利用了货币的时间价值原理现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率现值法是一种比较近似的计算方法（A）（B） （C） （D）84 在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指( )。信息在市场中自由流动任何证券的交易单位都是可无限细分的市场只有一个无风险借贷利率不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税（A）（B） （C） （D）85 国际金融市场的剧烈动荡对我国的证券市场的影响途径是( )。国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场国际金融市场动荡通过宏观层面间接影响我国证券市场国际金融市场动荡通过微观层面直接影响我国证券市场国际金融市场动荡通过国际直接投资影响我国证券市场（A）（B） （C） （D）86 宏观分析所需的有效资料一般包括( )。一般生产统计资料金融物价统计资料贸易统计资料每年国民收入统计与景气动向（A）（B） （C） （D）87 下列属于宏观经济分析对信息、数据质量要求的是( )。准确性系统性可比性交叉性（A）（B）