[考研类试卷]经济学基础货币银行学（金融抑制、深化与创新；货币理论-下）历年真题试卷汇编1及答案与解析.doc

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1、经济学基础货币银行学（金融抑制、深化与创新；货币理论-下）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、选择题1 下列各项中( ) 并不是金融压抑的表现。(2007 年金融联考)（A）利牢限制（B）信贷配额（C）金融监管（D）金融资产单调2 研究金融发展与经济增长直接关系的理论是( )。(2009 年金融联考)（A）金融深化论（B）金融创新论（C）凯恩斯主义理论（D）金融脆弱论3 下列不是是金融深化的正效应的是( )。（A）收入效应（B）储帮效应（C）投资效应和就业效应（D）债务危机4 金融抑制的常见手段不包括( )。（A）利率上限（B）高估本币（C）货币自由兑换（D）金融管理5 主张实行金融自由化，

2、以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是( )的恢心思想。（A）凯恩斯的储莆投资理论（B）弗里德曼的货币需求理论（C）马克思的利率决定理论（D）麦金农一肖的金融发展理论6 金融发展作用于经济增长的机制不包括( )。（A）金触发展更高比例的储蓄被转化为投资 经济发展（B）金融发展引进资金增多经济发展（C）金融发展资本配置效率提高经济增长（D）金融发展改变储蓄率经济增长7 下列不属于金融深化的主要内容的是( )。（A）确定合理的实际利率水平（B）放松对外汇的管制（C）进行财政体制的改革和其他改革措施（D）对汇率波动进行直接干预8 在金融创新中，最突出、最直接

3、的表现是( )创新。（A）金融制度（B）金金融观念（C）金融工具（D）金融机构9 世界金融创新的经济背景是( )。世界性经济大危机的爆发 欧洲货币市场的兴起国际货币体系的转变 石油危机与石油美元的回流国际债务危机。（A）（B） （C） （D）10 金融创新是一种与经济制度互为影响、互为因果关系的制度改革。该观点属于( )。（A）约束诱导型金融创新理论（B）规避型金融创新理论（C）制度学派的金融创新理论（D）交易成本的金融创新理沦11 促进金融创新的因素不包括( )。（A）金融业竞争激烈（B）经济中风险增大（C）技术进步和金融管理环境的变化（D）经济全球化12 需求政策治理的是下列那种类型的通货

4、膨胀( )。（A）需求拉上通货膨胀（B）成本推进通货膨胀（C）结构性通货膨胀（D）暂时性的通货膨胀13 “通货膨胀率达到两位数字，不愿保存货币，抢购商品用以保值” 现象属于( )。（A）温和的通货膨胀（B）爬行式通货膨胀（C）跑马式通货膨胀（D）恶性的通货膨胀14 弗里德曼认为，通货膨胀产生的原凼是( )。（A）货币供给增加（B）需求增加（C）工资水平增加（D）产量增加15 假设 1950 年各类商品价格总水平批础为 100，测算 2007 年的物价值数为2862，则 1950 年至 2007 年间物价总水平( )。（A）降低了 1862（B）提高了 1862（C）降低了 2862（D）提高了

5、 186216 根据凯恩斯的需求拉上理论，产生“真正的通货膨胀” 的前提条件是( )。（A）经济未达到允分就业水平（B）经济达到充分就业水平（C）利率水平非常低（D）利率水平非常高17 根据货币主义的需求拉上理论，产生通货膨胀的原因是( )。（A）有效需求不足（B）有效供给不足（C）货币供给过多（D）货币需求不足18 凯恩斯认为，通货紧缩产生于( )。（A）经济周期（B）有效需求不足（C）过度负责（D）货币因素19 “认为通货紧缩是由促成经济萧条的生产结构失调所引起的” 的观点属于( )。（A）凯恩斯有效需求不足理论（B）奥地利学派的经济周期理论（C）费雪的债务一通货膨胀理论（D）货币主义分析

6、二、简答题20 你是如何理解通货膨胀这一概念的?21 需求拉上型通货膨胀理论有哪两种形态?22 可能产生成本推进型通货膨胀的原因有哪些?23 什么叫菲利普斯曲线的第一、二、三阶段？24 治理通货膨胀的需求政策，收入政策、供给政策以及结构调整政策分别针对什么类型的通货膨胀? 各有什么优缺点 ?25 请简述国内关于通货膨胀的几种主要流派。三、论述题26 简述“金融深化 ”论的基本思想、理论贡献与政策含义。27 金融衍生工具是 20 世纪最伟大的金融创新。金融衍生品的首要功能是规避风险，但是如果运用不当。它却很可能成为最大的风险之源。90 年代以来，全球几乎每一场金融风暴都与金融衍生工具有关。在巴林

7、银行风波前后。国际上曾发生过多起因金融衍生工具交易造成随额损失的事件。1994 年，美国奥兰治县政府由于从事金融衍生工具交易失败。造成 20 多亿美元巨额亏损，不得不宣布破产：美国大卫阿斯金投资银行，由于预测利率走势失误，损失了 6 亿美元；因衍生工具交易，日本东京证券公司损失了 32 亿美元，德国冶金公司损失 18 亿美元，中国万国证券公司损失了 15 亿美元。而金融衍生工具的威力也让中国尝到了苦头。2004 年的中航油事件和 2005 年的国储铜事件，造成数以亿计的国资损失，其幕后元凶正是金融衍生交易。请谈谈对“ 金融创新是一把双刃剑 ”的理解。28 金融深化论的主要内容是什么?人们对其的

8、争论和反思对我们有哪些启示?29 促使金融创新的因素有哪些?30 我国金融改革的主要内容是什么?有何意义?31 试用“金融抑制 ”和“金融深化”理论分析我国金融发展中所面临的问题及对策。32 根据菲利普斯曲线，中央银行在失业率和物价上涨率之间职能进行哪些选择?33 结合我国当前经济环境，分析通货膨胀的特征、成因及治理措施。34 什么是通货紧缩? 在货币供应量仍然增长的条件下，能否出现通货紧缩? 应采取怎样的宏观经济政策才能摆脱通货紧缩?35 我国自 1997 年 10 月物价开始负增长以来，连续 20 个月出现了物价普遍下降。请运用所学理论，对此次通货紧缩的原应极其对经济运行的影响加以分析，并

9、提出相应的治理措施。36 结合近念来国际国内形势，分析通货紧缩产生的原因及其治理对策。经济学基础货币银行学（金融抑制、深化与创新；货币理论-下）历年真题试卷汇编 1 答案与解析一、选择题1 【正确答案】 C【试题解析】 金融监管和金融压抑的关系，在某种程度上说较为模糊。因为金融压抑是以较为全面、高度的金融监管为特征的，例如外汇控制、利率限制等，但一般提到的“金融监管”则是指较为适度的监管模式。本题中 ABD 都属于金融压抑的表现。【知识模块】 金融抑制、深化与创新2 【正确答案】 A【试题解析】 金融抑制是影响国家经济发展的一大障碍，金融深化理论就是研究金融发展与经济增长的关系的理论。【知识模

10、块】 金融抑制、深化与创新3 【正确答案】 D【试题解析】 D 金融深化的负效应。【知识模块】 金融抑制、深化与创新4 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查金融抑制的常用手段。金融抑制的常用手段包括：设置利率上限、人为高估本币、对金融实施管理【知识模块】 金融抑制、深化与创新5 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查麦金农一肖的金融发展理论的基本思想。【知识模块】 金融抑制、深化与创新6 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查金融发展作用经济增长的主要机制。【知识模块】 金融抑制、深化与创新7 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查金融深化的主要内容金融深化的主要内容包括：确定一个合理的实际

11、利率水平、放松对汇率的管制、进行财政体制的改革和其他改革措施，包括放松对金融机构和金融业务的限制，发展多种金融工具和金融市场等。【知识模块】 金融抑制、深化与创新8 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查金融创新的基本类型。【知识模块】 金融抑制、深化与创新9 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查金融创新产生的背景与原因。【知识模块】 金融抑制、深化与创新10 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查金融创新的基本类型。【知识模块】 金融抑制、深化与创新11 【正确答案】 D【试题解析】 本题考查促进金融创新的因素。促进金融创新的因素主要有：国家金融业发展和激烈的市场竞争、绎济环境中的风险性增

12、大、技术进步，尤其是电子技术进步，为金融信思化、电子化提供了便利、金融管理环境的变化，促使新业务新工具出行以逃避严格的金融管制。【知识模块】 金融抑制、深化与创新12 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查通货膨胀的治理。需求政策主要是运用则政紧缩政策和货币紧缩政策来抑制通货膨胀，主要针对的是总需求过度膨胀引起的通货膨胀。【知识模块】 货币理论(下)13 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查通货膨胀类型辨析。爬行式通货膨胀是指允许物价水平每年按一定比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀，又称温和的通货膨胀。跑马式通货膨胀是指通货膨胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显厌恶，不愿保存货

13、币，抢购商品用以保值。恶性的通货膨胀是指通货膨胀率更大，货币贬值达到天文数字，整个经济处于混乱状态。【知识模块】 货币理论(下)14 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查通货膨胀产生原因的理论。以弗里德曼为代表的货币主义认为通货膨胀是一利货币现象。当货币供给超过货币需求时，则产生通货膨胀。【知识模块】 货币理论(下)15 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查物价总水平的计算。计算过程为：(2862100)100=1862。【知识模块】 货币理论(下)16 【正确答案】 B【试题解析】 此题考杳凯恩斯的需求拉上理论的主要观点。凯恩斯主义认为，当经济达到充分就业水平，通货膨胀不会促进产出增加，

14、直接导致物价水平与货币数量同比例上升，即“真正的通货膨胀”。【知识模块】 货币理论(下)17 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币主义的需求拉上理论的主要观点。货币主义的“需求拉上”强调货币供给对通货膨胀的决定作用，认为“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”。货币主义认为，如果货币数量与产出以同一比率增长，就不会引起通货膨胀。但如果货币数量的增长率超过产量的增长率，则势必造成通货膨胀。【知识模块】 货币理论(下)18 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查通货膨胀的治理。需求政策主要是运用财政紧缩政策和货币紧缩政策来抑制通货膨胀，主要针对的是总需求过度膨胀引起的通货膨胀。【知识模块】

15、货币理论(下)19 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查通货膨胀类型辨析。爬行式通货膨胀是指允许物价水平每年按一定比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀，又称温和的通货膨胀。跑马式通货膨胀是指通货膨胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显厌恶，不愿保存货币，抢购商品用以保值。恶性的通货膨胀是指通货膨胀率更大，货币贬值达到天文数字整个经济处于混乱状态。【知识模块】 货币理论(下)二、简答题20 【正确答案】 通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。通债膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指价格总水平的上涨。通货膨胀是价格总水甲的明显上升。因此，通货膨胀是商品和劳务

16、的货币价格总水平持续明显上涨的过程。【知识模块】 货币理论(下)21 【正确答案】 (1)凯恩斯的“ 需求拉上论”分为两阶段。 未达到充分就业时，货币供给量增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另一方面也是物价逐渐上涨。这种情形为“半通货膨胀” 。 达到充分就业后，货币量增加没有增加产出的效用，是真正的通货膨胀。(2)货币学派的“需求拉上论” 货币学派强调货币供给量对通货膨胀的决定作用，但产量的作用为辅，许多引起通货膨胀暂时性波动因素只有影响到货币增长率时，才会产生持久的影响，如果货币数量增长率超过产量的增长率，势必会造成通胀。【知识模块】 货币理论(下)22 【正确答案】

17、主要原因有：工资成本变化、原料价格上升、间接成本推动、垄断价格。【知识模块】 货币理论(下)23 【正确答案】 (1)第一阶段的菲利普斯曲线认为失业率和货币工资上升率之间存在一种比较稳定的替代关系，因此可以通过增加财政支出，增加货币供应最，实行膨胀性政策，刺激投资与消费，增加有效需求。此时的菲利普斯曲线是支持通货膨胀效应理论中的“ 促进论”的。(2)第二阶段的菲利普斯曲线出现在 20 世纪 60 年代中后期，一些国家通货膨胀也同时上升，弗里德曼提出适应性预期理论和“自然失业率” 概念，此阶段的非利普斯曲线支持“ 中性论” 。(3)第三阶段的菲利普斯曲线被弗里德曼定义为长期内向上倾斜的曲线，他认

18、为高度的利变化的通货膨胀，可能也提高自然失业率，此时曲线则支持“促退论” 。【知识模块】 货币理论(下)24 【正确答案】 (1)需求政策：主要针对总需求过度膨胀引起的通货膨胀。财政紧缩政策：主要方式有削减政府支出；限制公共事业投资和福利支出；增加赋税，抑制私人企业投资和个人消费支出。其优点是紧缩较大时，通胀得到迅速抑制：缺点是财政支出刚性大消减时阻力很大，且易导致失业和经济萧条。货币紧缩政策：减少货币总量或控制货币供应量的增长速度，缺点是货币当局不一定总能完全控制货币总量及其增长速度。(2)收入政策，即工资物价管制政策，针对成本推进型通货膨胀。优点是在成本推进的工资一物价螺旋式上升出现时，能

19、用较小的代价加以遏制，又不造成大规模失业。缺点有：保守性的指导性政策或税收政策，效果取决于劳资双方与政府的合作中强制性收入政策会妨碍市场机制对资源的有效配越； 如果价格策划的同时没有采取相应的紧缩需求的政策，只不过使公开的通货膨胀转为隐蔽型的。(3)供给政策。针对有效供给不足，需求相对过剩造成的通货膨胀，着力增加生产性供给，措施有：减税； 削减政府开支； 限制货币增长牢，稳定物价。优点是强调了一向被人们忽视的供给方面的因素，从供给人手。缺点则是过分夸大了减税的作用。(4)结构调整。针对结构性通货膨胀，措施有：微观财政政策：不变动税收总量，而只调节各种税率及其施行的范围：不变动支出总量。而调节支

20、出项目。微观货币政策：利息率结构，信贷结构调整。优点在于强调了供给中的结构性因素。缺点在于缺乏总量上的压缩。【知识模块】 货币理论(下)25 【正确答案】 (1)货币数量派：认为中国目前所面临的通货膨胀本质上是货币发行过多造成的，治理的方式就是实施贤缩的货币政策。(2)其他需求拉动派：(1)人民币过分低估导致外需过旺；过度城市化导致固定投资过度膨胀； 人们消费升级导致粮食需求上升；经济增长过快导致总体性需求的上涨。治理的方式不仅需要紧缩的货币政测，还需人民币升值以及抑制总需求。(3)成本推动派：认为日前通胀的原因在于经济高速发展带来的供应短缺以及相应的各利成本的急剧上涨。应当进行供给管理，鼓励

21、企业创新并加以减税和补贴。(4)结构价格上涨派：认为我国通胀具有结构性上涨的特点，应当对中国经济进行结构性调整。(5)输入型通货膨胀派：认为目前的通贷膨胀不是中国特有的，全球都面临着结构性价格上涨的问题。【知识模块】 货币理论(下)三、论述题26 【正确答案】 (1)金融深化理论的代表人物是爱德华肖和罗纳德.麦金农。在1973 年，肖出版了经济发展中的金融深化，麦金农出版了经济发展中的而货币与资本。这两本书开创了金融深化理论与政策研究。所谓余融深化是指政府放弃对金融体系的过分干预，并在有效地控制通货膨胀之后，使利率和汇率能充分反映资金和外汇的供求状况，金融体系一方面能以适当的利率吸收大量的社会

22、闲置资金，另一方面也能以适当的贷款利率满足各经济部门的资金需求，从而推动经济的增长和金融体系的完善。麦金农认为：发展中国家经济发展需要大量货币资金的投入，住内源融资占主导的背景下，积累实际货币是投资的前提。而只有征持有实际货币的收益率较高时，人们才会增加对实际货币的需求，进而增加储蓄和投资，促进经济增长。因此，金融深化政策的首要任务应是保持一个较高的“货币存款的实际益”，以此来刺激人们对实际货币余额 MP 的需求。(2)理论贡献； 它强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，在经济和金融理论中第一次把金融业和经济发展密切地结合起来，克服了传统经济发展理论对金融部门的忽视。金融深化理论放弃了传

23、统货币理论中那些不符合发展中国家国情的假设，保留传统货币理论的分析方法，并将其运用于发展中国家的具体情况，这是对传统货币理论的重要发展。金融深化理论为发展中国家货币金融政策的制定提供了理论上的指导。(3)政策主张： (1)取消不恰当的利率管制，控制名义货币的增长率。允许银行等金融机构有权提高货款的名义利率，保证货币资产的实际收益为正数，以此来吸取储蓄，优化投资结构。放松汇率限制。将高估的货币贬值，让汇率正确反映国内外货币价值之比，有效地减少对外汇的过度需求，并刺激出口，改善国际收支状况。此外，政府还应该取消对外汇支付和转移的种种限制，实现外汇自由兑换。只有当货币在广泛和高效率的空间内进行自由支

24、付和转移时，货币才能实现最大的收入效应，资本在全社会范围内才实现优化配置。财政改革。在金融抑制的背景下，繁杂的财政税收大大降低了人们的实际收入，削弱了公共储蓄的基础。而名目繁多的财政补贴和信贷配给又加剧了社会财富的分配不公。因此，爱德华.肖认为：财政改革的第一步就是合理规划财政税收。第二步是减少不必要的财政补贴和配给。【知识模块】 金融抑制、深化与创新27 【正确答案】 金融创新是一把双刃剑”主要是指金融创新对金融体系和经济发展既有积极影响的一而，也有消极影响的一面： (1)金融创新的积极作用 金融创新大了金融机构资金来源渠道。新型金融工具的创新使传统的商业银行经营管理发生了质的革命。商业银行

25、可以主动地通过负侦业务的增加来推动资产业务的扩张，使其从传统的资产管理转向全面的资产负债管理。 金融创新加强了利率的杠杆作州。新型金融工具的创新使法定利率的作用越来越弱，市场利率的功能越来越强，银行的资产与负债项目利率也随着市场利率的变化而变化。在这种情况下，无论是筹资者还是融资者对金融市场上利率变化的敏感性都会增强，对机会成本也会特别关心。利牢水平不仅反映了资金供求状况的变化，而且也起着调节资金供求、提高市场效率的作用。 金融创新推进了金融自由化的进程。新型金融工具的创新，以及由此而引起的金融业务的变化，使得金融当局不得不在一定程度上放松对金融的监管，这就使得金融中介经营活动的自由度大大加强

26、，竞争力加大，促使金融业趋向自由化。 (2)金融创新的消极作用 它对货币理论、货币政策的中介指标、货币的政策工具以及货币政策的传导机制等都有不同程度的冲击。 按照传统的货币理论，货币供应的主体只有提供通货的中央银行和创造存款货币的商业银行，但是金融创新却产生了诸多的与活期存款类似的新州负债账户，这些账户有着很强的存款派生能力，从而使货币供应主体扩展为中央银行、商业银行、非银行金融机构三类主体。 金融创新还使得货币的定义变得模糊不清。传统的货币通常是指通货和活期存款。金融创新出现以后，新型金融工具使得货币与其它金融资产之间的替代性空前加大，交易账户与投资账户之间、M 1、M 2、M 3 之间、本

27、国货币与国际货币之间的界限越米越模蝴，从而导致了货币定义复杂化。 金融创新改变了货币政策的传导机制。传统的货币政策传导机制可以简单地归纳为：中央银行实施货币政策措施商业银行的准备金量增减变动货币供应量发生变动市场利率发生变动投资发生增减变动，通过乘数效应，最终影响社会总收入和总支出变动。金融创新工具的大量出现，使中央银行在货币政策的操作上十分困雄，可供控制的变量越来越少，直接的信贷总量控制因融资工具的多样化而使其政策效果大大削弱。金融创新使金融业的经营风险加大。金融创新使金融机构收益增加，抵御风险的能力加强。但是，这并不意味着创新可以消除风险，相反，创新在使某些风险减少的同时，也产生了一些新的

28、风险。换言之，刨新的确能在一定程度上转移和分散风险，但它只是解决了个别风险的转移和分散问题，而不能从总体上减少风险，并且它还会加大金融业的系统风险。 金融创新使金融体系的稳定性下降。新型金融工具的创新使得金融市场的异化现象开始出现，即高杠杆效应所引起的投机性的加强。无论是远期合约、期货期权，还是掉期交易，都不像基本金融交易工具那样，需要交易者有实际的资金或相应的资产来买卖一定金额的金融工具。这就使得投机性交易迅猛上升，严重地威威胁了金融机构的稳定，导致了金融机构的亏损、破产和倒闭。【知识模块】 金融抑制、深化与创新28 【正确答案】 (1)金融深化论的主要内容： 确定一个合理的实际利率水平，提

29、高货币的实际收益率。放松对汇率的管制。纠正高估计本币的现象，改固定汇率制为浮动汇率制，让市场供移求决定本币汇率水平，通过本币的适度贬值刺激本国出口改善国际收支状况。进行财政体制的改革，合理地规划财政税收，进而鼓励储蓄，减少不合理的财政补贴和配给，取消“信贷分配” 中的特权。其他改节措施，包括放松对金融机构和金融业务的限制。发展多种金融工具和金融市场等。(2)对金融深化论的争论和反思告诉我们，一国的金融深化不是一蹴而就的，而烛循序渐进、按部就班的一个过程。对于当前的中国，应当进行金融深化促进经济的发展，但也应结合国情地加以改革。总的原则是：在金融深化过程中，必须保持宏观经济的稳定：按照金融深化的

30、一般步骤循序渐进，先利率市场化、再汇率市场化并放开资本项目，最终达到一个全面开放的盒融市场；在此过程中，必须加强金融监管，打击腐败行为；在改革中可以给利益受损者一定的补偿，使其有改革的动力。【知识模块】 金融抑制、深化与创新29 【正确答案】 (1)国家金融业的发展和激烈的市场竞争，导致金融业只能依靠不断的创新才能维持和扩展生存空州。(2)经济环境中的风险性增火，尤其是通货膨胀率和市场利率变化莫测，金融业需要新的投资工具来规避风险。(3)技术进步，尤其是电子技术进步，为金融信息化、电子化提供了便利。(4)金融管理环境的变化，促使新业务新工具出现以逃避严格的金融管制。【知识模块】 金融抑制、深化

31、与创新30 【正确答案】 (1)我国的金融改革主要包括：金融机构组织体系的改革。包括：金融机构多样化、银行业改革向纵深发展和外资金融机构在华快速发展。金融调控机制的改革。这主要表现为对中央银行的改革与职能认定和金融调控机制的改革，其中后者又包括货币政策目标的调整、货币政策中介目标的重新确定和监管法律与体系的完善。金融市场的建立与发展，包括：同业拆借市场、票据市场、证券市场和外汇市场。金融业务与金融工具的革新。 (2)我国金融改革的意义：消除金融扭曲，健全金融体系，充分发挥市场机制作用，以促进国民经济的发展。随着社会主义市场经济逐步走向成熟，对金融业的要求会更高，我们还需借鉴西方发达国家金融业发

32、展的经验，加快我国金融创新的步伐，以促进生产力的不断提高。【知识模块】 金融抑制、深化与创新31 【正确答案】 (1)我国是一个发展中国家，过去多年实行计划经济，政府的干预力量远胜于市场机制的调节作用，所以不可避免地也存在和其他发展中国家一样的“金融抑制”现象。这首先表现为利率水平受到压制。长期以来，我国的基础利率水平一直受央行的严格控制，由于缺乏短期货币市场，所以没有一个能反映资金成本的短期市场利率，商业银行存贷款利率的自主浮动权限也非常有限，使其不能充分反映资金成本的筹措成本及投资的收益率，利率水平普遍偏低。企业在借贷时缺乏对利率的敏感性，产生所谓的“投资饥渴症” ，这往往导致投资效益低下

33、、银行贷款回收困难等问题。第二，汇率机制尚不完善。长期以来实行的汇率双轨制导致人民币真实价值的扭曲，不利于对外贸易的发展和国民经济的增长。虽然我国于 1994年实现了汇率并轨，建立起市场机制下的管理浮动汇率制，但由于在人民币汇率的决定机制中，央行的主观意愿及干预措施起了很大作用，所以汇率水平还不能允分反映市场的供求情况。以当前经常项目和资本项目下双顺差的情况为例，若不是央行主动吸纳外币，并在国内货币市场采取“冲销” 措施的话，人民币还有可能继续升值，国内通胀率有可能继续攀升，如果不从汇率决定机制上人手采取措施的话，这些潜在的压力终究有爆发的可能。第三，我国的财政政策中也有一些不合理的地方，如强

34、凋对高、新科技产业的投人，常常导致一些地方对基础产业特别是对传统劳动密集型产业的投资下降，造成吸纳能力有限、投资效果不佳以及就业压力增大等问题。第四，金融市场的数量、种类、规模与市场经济的要求尚有较大差距，金融工具还很有限，不能满足经济的发展对金融服锋的多样化要求。所以，必须解决这些带省“金融抑制 ”色彩的问题，才能促进经济的发展。这包括：取消过多的利率管制，建立短期货币市场，由市场机制来决定人民币资金的利率水平。完善现行的汇率决定机制，减少央行的干预比例，增加交易主体，放宽各商业银行的外汇周转余额，开办远期人民币交易，让市场力量决定人民币汇率水平。深化财政体制改革，加强对传统产业的投资，减少

35、不合理的补贴。大力建设并种金融市场，增加多种金融工具。(2)我国是一个正从计划经济向市场经济转轨的发展中国家，借鉴“金融深化” 理论对于更好地发挥金融部门的作用，促进国民经济发展，具有重要的意义。第一，我们应该强调该理论所倡导的“金融体制和政策在经济发展中的核心地位” ，把金融发展和经济增长紧密地联系起来，改变“金融抑制” 下的种种扭曲现象。更大地发挥金融部门的作用。使资金在价格、流动、收益等方面逐渐符合市场经济的要求。这就要求我国进行一系列金融体制的改革，如放松利率管制、完善人民币汇率的形成机制、增加金融市场利金融工具、改革不合理的外贸体制等，其指导思想就是要建立一套市场经济条件下符合“金融

36、深化” 理论的金融体制，最火限度地发挥市场机制配置资源的效用。第二，加快金融管理部门的改革。以便适应“市场经济” 下金融自由化的更高的要求，比如将央行的管理模式由行政方式改为市场行为，建立金融风险的防范机制，加快金融市场法规的他全等，保征市场机制在国家宏观调控的有效范围习内健康地运作。第三，金融深化理论指出了发展中国家“内源性融资” 的特征和过度依赖外资的危害性，这点我们必须引以为鉴目前我国内储蓄率很高，外汇储备充足，但外债总量却居高不下，吸引外资的盲同性很大。一旦本国经济发生波动，这些外资很可能称为削弱本国经济基础的破坏性力量，所以作为一个发展中大国，我们必须充分利用本国的金融资源，更大地发

37、挥国内金融市场和机构的作用，减少对外资的过多的依赖。第四，金融深化理论还指出了发展中国家经济的“割裂性” ，强调应该特别重视传统产业和吸纳劳动较多的劳动密集型产业，对于我国这样人口众多、地区差异大的发展中国家，这一点也有重要参考价值在今后的发展中，在优先发展高新产业的同时，不能忽视对农业、劳动密集型工业的投资，应努力缩小地区经济的箍距，促进国内市场的联合、资金的融通，以实现国民经济的均衡发展。展和经济增长紧密地联系起来，改变“ 金融抑制 ”下的种种扭曲现象。更大地发挥金融部门的作用。使资金在价格、流动、收益等方面逐渐符合市场经济的要求。这就要求我国进行一系列金融体制的改革，如放松利率管制、完善

38、人民币汇率的形成机制、增加金融市场利金融工具、改革不合理的外贸体制等，其指导思想就是要建立一套市场经济条件下符合“金融深化 ”理论的金融体制，最火限度地发挥市场机制配置资源的效用。第二，加快金融管理部门的改革。以便适应“市场经济” 下金融自由化的更高的要求，比如将央行的管理模式由行政方式改为市场行为，建立金融风险的防范机制，加快金融市场法规的他全等，保征市场机制在国家宏观调控的有效范围习内健康地运作。第三，金融深化理论指出了发展中国家“内源性融资” 的特征和过度依赖外资的危害性，这点我们必须引以为鉴目前我国内储蓄率很高，外汇储备充足，但外债总量却居高不下，吸引外资的盲同性很大。一旦本国经济发生

39、波动，这些外资很可能称为削弱本国经济基础的破坏性力量，所以作为一个发展中大国，我们必须充分利用本国的金融资源，更大地发挥国内金融市场和机构的作用，减少对外资的过多的依赖。第四，金融深化理论还指出了发展中国家经济的“割裂性” ，强调应该特别重视传统产业和吸纳劳动较多的劳动密集型产业，对于我国这样人口众多、地区差异大的发展中国家，这一点也有重要参考价值在今后的发展中，在优先发展高新产业的同时，不能忽视对农业、劳动密集型工业的投资，应努力缩小地区经济的箍距，促进国内市场的联合、资金的融通，以实现国民经济的均衡发展。【知识模块】 金融抑制、深化与创新32 【正确答案】 菲利普斯曲线利所揭示的是在一定时

40、期内，一国的失业率和通货膨胀牢之间是负相关关系，即失业率越低，则通货膨胀率越高；失业率越高，则通货膨胀率越低。非利普斯曲线在一定条件下可以成为政府和中央银行制定政策的依据，因此存宏观调控时要在失业率和通货膨胀二者之间进行权衡；当较高的通货膨胀率和较低的失业率时，政府应该认为治理通货膨胀的重要性要大于治理失业，此时政策应该更侧重于治理通货膨胀。当较高的失业率和较低的通货膨胀率时，政府应该认为治理失业的重要性要大于治理通货膨胀，此时政策应该更侧重于治珊失业。【知识模块】 货币理论(下)33 【正确答案】 (1)特征从我国经济运行的特征来看，此次通货膨胀可能是需求拉动上型的通货膨胀。基于我国实际 G

41、DP 数据的观察表明，2004 年开始，我国国民经济已开始进入正的产出缺口阶段，实际总需求大于潜在产出水平；就我国货币供需而言，近年来我国货币供应保持了高速增长态势，外贸顺差和国外资本流入是导致人民币货币供给被动扩张的主要因素。而我国货币流通速度也扭转多年来持续下降格局，2003起开始呈现上升趋辨。同时银行存款出现存款活期化的趋势，银行存贷差持续扩大，出现了微观主体风险偏好上升，投机交易性货币需求旺盛，大量货币追逐有限非货币资产的现象，经济主体通胀预期明显：基于物价指数的观察也袭明，上游产业的价格波动性火于下游产业，市场需求主导了消费领域价格走向，价格传导呈现CPI 拉动 PPI 的特征。综合

42、上述观察，基本可以判断我国已步入了需求拉动型的通货膨胀通道。(2)成因进出口贸易顺差的迅速增长导致我国出现流动性过剩，进而引发通货膨胀的一个极其重要的因素。资产重估推动信贷扩张，信贷扩张放大总需求。一方而资产价格重估和上涨使得企业进行抵押融资的能力大为增强，促使银行信贷扩张，而银行倌贷的扩张又将进一步加剧投机需求，推动股票、房地产等价格的上升，形成资产价格上涨和银行信贷扩张的相互推动的格局；另一方而银行信贷约束的放松使得低效率的企业和项同都能得到融资支持，导致整个经济投资呈现无效率的扩张，出现需求拉动型的通货膨胀。总之，本次通货膨胀与 1988 年、1994 年通货膨胀还是存在显著差异的。19

43、88 年在很大程度是是成本推动型的，当时并没有处现总需求显著大于潜在产出的局面：1994 年虽然也是需求拉动型的，但是主要是在银行主导型的融资结构下，由地方政府投资冲动所引发的：而本轮通货膨胀如前所述，很大程度上是在稳定汇率目标的背景下。巨额贸易顺差和大量外资流入导致基础货币大量被动投放所引发的。(3)治理措施控制货币供应量。由于通货膨胀形成的直接原因是货币供应过多，因此，治理通货膨胀的一个最基本的对策就是控制货币供应量，使之与货币需求量相适应，稳定币值以稳定物价。而要控制货币供应量，必须实行适度从紧的货币政策，控制货币投放，保持适度的信贷规模，中中央银行运用各种货币政策工具灵活有效地调控货币

44、信用总量，将货币供应量控制在与客观需求量相适应的水平上。调节和控制社会总需求。治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的，还必须根据各次通货膨胀的深层原因对症下药，对于需求拉上型通货膨胀，调节和控制社会总需求是关键。各国对于社会总需求的调节和控制，主要囊箍；fH9 黼釜确自蝴政鳃毒瓣口货币政策来实现。征财政政策方面，主要是大力压缩财政支出，女里增加财政收入，坚持收支平衡，不搞办字财政。在货币政策方面，主要采取紧缩信贷，控制货币投放，减少货币供应总量的措施。采用财政政策和货币政策相配合，综合治理通货膨胀，两条很重要的途径是：控制固定资产投资规模和控制消费过快增长，以此来实现社会总需求的目的。增加商品

45、的有效供给，调整经济结构。治理通货膨胀必须从两个方面同时入手：一方面控制总需求；另一方面增加供给。二者不可偏废。若一味控制总需求嘶不着力于增加总供给，将影响经济增长，只能在低水平上实现均衡，最终可能因加大了治理通货膨胀的代价而前功尽弃。因此，在控制需求的同时，还必须增加商品的有效供给。一股来说，增加有效供给的主要手段是降低成本，减少消耗，提高经济效益，提高投入产出的比例，同时，调整产业和产品结构，支持短缺商品的生产。治理通货膨胀的其他政策。除了控制需求，增加供给、调整结构之外，还有一些诸如限价、减税、指数化等他其他的治理通货膨胀的政策。【知识模块】 货币理论(下)34 【正确答案】 (1)通货

46、紧缩是指经济中货币供应量少于客观孺求量，社会上会总需求小于总供给，导致商品和劳务的货币价格总水平持续明显下降的经济现象。(2)货币总供应量少于客观需求量，既包括客观需求量一定时货币供应量减少的状况，也包括在一定的货币供应量下客观需求量增加的情况。它反映的是经济中的货币购买力与商品供给能力的对比状况或社会总需求与社会总供给的对比状况。即商品供给能力相对货币购买能力而过剩或者社会总需求相对总供给不足。引起通货紧缩的原因有很多，比如生产能力过剩、技术进步和竞争等因素引起的成本下降、投资和消费预期发生变化等，而不单单因为银行系统的货币发行量或是因为货币政策扩展不够或收缩过度。通货紧缩的标志足价格总水平

47、下降。从理论上讲，只要价格下降不是存在于个别部门、个别地区、部分产品，也不存在相对短的时间，而是存在于所有的或绝大多数的部门、地区和产品，表现出普遍地、持续地下降，就可以断定经济出现了通货紧缩。所以，在货币供应蹙仍然增长的条件下，如果是经济中的货币供成量相对于客观需求量来说减少了，则仍然会出现通货紧缩。(3)对于我国的通货紧缩的治理要采取财政、货币、产业政策相互搭配、灵活运用的方式，使经济总量恢复均衡状态。具体的宏观经济政策包括：积极的财政政策。积极的财政政策一般有三种组合形态，一是减轻税赋的同时，扩大财政支出；二是税收不减。扩大财政支出：三是税收增加，但财政支出比税收增长更大幅度的增加。无沦

48、采取何种形态组合，其结果都是财政赤字增加、债务扩大。我国政府采取了扩张的财政政策，以发行国债来扩大对基础没施建设的资金投入。另外，在税收方面，对不同行业应给予不同的税收优惠，这样不但可以刺激社会投资，还可以推动国家产业结构的调整。值得注意的是在推行积极的财政政策时要掌握好力度，既要减小“挤出效应 ”，又要避免市场物价的强烈反弹。在货币政策方面实行扩张的货币政策。我国连续降低存贷款利率、取消贷款规模限制，降低商业银行的存款准备金以及发展个人消费信贷等措施。这些措施在一定程度上刺激了消费、投资需求，从而起到扩大内需、拉动经济的有效作用。加快结构的调整，供需总量矛盾的背后，通常存在着结构性矛盾。【知

49、识模块】 货币理论(下)35 【正确答案】 这一现象形成的主要原因有：(1)上轮经济“软着陆” 的滞后效应，同时也是对前几年通货膨胀形成的不合理物价水平的自动调整。(2)经济运行的深层次原因。中国经济在高速发展的同时，某些地区或复建设及产业结构老化的问题也相应积累和沉淀，导致出现大多数商品供大于求的局而。中国的需求不足更多地表现为供需之间的结构性不对称。(3)不能把目前中国的通货膨胀仅仅归结为有效需求不足，造成中国通货紧缩的根本原因在于企业亏损，在于企业成本上升所造成的企业利润率和资金回报率的下降。(4)20 世纪 90 年代后期，中国加快了建立现代市场经济的步伐，在推进国有企业向现代企业制度转化的过程中，国家在个人住房分配制度、公费医疗制度、教育制度、养老和保险制度等方面进行了较为深刻的改革。而居民的收入并未与改革同步增长。由于未来不确定的支出大大增加和预期收益前景不佳，从而极大地限制了居民消费支出。(5)由于企业经济效益低下，“三角债”盛行导致整个社会的信用基础