[考研类试卷]金融学硕士联考模拟试卷43及答案与解析.doc
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1、金融学硕士联考模拟试卷 43及答案与解析 一、单项选择题 1 总效用曲线达到顶点时, ( )。 ( A)边际效用曲线达到最大点 ( B)边际效用为零 ( C)边际效用为正 ( D)边际效用为负 2 根据消费者行为理论,边际替代率递减意味着 ( )。 ( A)无差异曲线的斜率为正 ( B)无差异曲线的斜率为负 ( C)预算线斜率小于零 ( D)无差异曲线凸向原点 3 当 APL为正但递减时, MPL是 ( )。 ( A)递减 ( B)负的 ( C)零 ( D)以上情况均有可能 4 在完全竞争市 场中,厂商的倒闭点 ( )。 ( A) P=AVC ( B) TR=TVC ( C)企业总损失等于 T
2、FC ( D)以上选项均正确 5 在凯恩斯的货币需求理论的关于货币需求的三大动机中,主要决定于利率水平的是 ( )。 ( A)货币交易动机 ( B)货币谨慎动机 ( C)货币投机动机 ( D)以上选项均不正确 6 在极端古典主义情形下, ( )。 ( A)货币政策完全有效,财政政策完全失效 ( B)货币政策完全失效,财政政策完全有效 ( C)货币政策和财政政策均完全有效 ( D)货币政策和财政 政策均完全失效 7 以下宏观经济政策工具中不属于财政政策工具的是 ( )。 ( A)政府支出 ( B)政府税收 ( C)再贴现 ( D)公债 8 根据凯恩斯的流动性偏好理论,以下因素的变化会导致利率下降
3、的是 ( )。 ( A)收入增加 ( B)价格水平增加 ( C)货币供给增加 ( D)预期通货膨胀率增加 9 根据期限选择和流动性溢价理论,水平的收益曲线表明 ( )。 ( A)未来短期利率预期将会显著上升 ( B)未来短期利率预期将会略微上升 ( C)未来短期利率将保持不变 ( D) 未来短期利率预期将轻微下降 10 以下关于金融期货的主要特征阐述不正确的是 ( )。 ( A)期货合约由交易双方确定 ( B)期货合约一般不进行最后的实物交割 ( C)期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的 ( D)期货交易是每天进行结算的 11 欧洲货币市场这种离岸市场最基本的特征是 ( )。
4、( A)从事这种交易的银行主要集中在欧洲 ( B)主要由非居民参与交易 ( C)市场监管较为宽松 ( D)主要交易币种是美元 12 已知某债券在发行时附有可赎回条款,赎回价格为 P0, 以下关于折 (溢 )价债券的价格变动与利率之间的关系的曲线符合可赎回债券的基本特征的是 ( )。( A)   ( B)   ( C)   ( D)   13 备用信用证和商业信用证的主要区别是 ( )。 ( A)开证机构不同 ( B)业务凭证不同 ( C)银行承担责任的性质不同 ( D)银行自有资金的动用情况不同 14 金融术语 CAMEL是指 ( )。 ( A)芝加哥期货市场
5、( B)加利福尼亚短期债券市场 ( C)中国发行的境外债券 ( D)金融风险评级方法 15 根据弗里德曼的货币需求理论,货币政策的目标应该是 ( )。 ( A)利率 ( B)失业率 ( C)通货膨胀率 ( D)货币供给量 16 一价定律的实现机制是 ( )。 ( A)汇率超调 ( B)套利 ( C)商品套购 ( D)国际资本流动 17 根据非抛补利率平价理论,如果本国政府提高利率,则当市场预期未来的即期汇率不变时 ( )。 ( A)本币的即期汇率将下降 ( B)本币的即期汇率将上升 ( C)本币的即期汇率保持不变 ( D)本币的即期汇率难以预测 18 由美国经济学家费雪于 1911年提出的交易
6、方程式 MV=PT,其中, M表示:( )。 ( A)货币供给量 ( B)流通中的货币数量 ( C)商业银行的法定准备金总额 ( D)基础货币数量 19 根据多恩布什的汇率超调理论,在长期内,货币扩张的结果是 ( )。 ( A)仅仅是名义变量的同幅度上升,实际变量将恢复到最初的水平 ( B)仅仅是实际变量的同幅度上升,名义变量将恢复到最初的水平 ( C)名义变量和实际变量都将同幅度上升 ( D)名义变量和实际变量都将恢复到最初的水平 20 决定基础货币的大小及其变动的主要机 构是 ( )。 ( A)财政部 ( B)商业银行 ( C)中央银行 ( D)国际货币基金组织 21 代用货币与信用货币的
7、主要区别在于 ( )。 ( A)货币的制造成本不同 ( B)货币的材质不同 ( C)和贵金属的关系不同 ( D)和商品的关系不同 22 目前,美国所实行的商业银行组织制度主要是 ( )。 ( A)单一制 ( B)分支行制 ( C)银行持股公司 ( D)代理行制 23 以下选项不符合效率市场假说的是 ( )。 ( A)价格反映信息 ( B)价格随机游走 ( C)证 券价格是证券内在价值的最适评估 ( D)部分投资者在长期内可以在资本市场上获得超额收益 24 以下金本位制度中,黄金被允许输入输出的是 ( )。 ( A)金币本位制 ( B)金块本位制 ( C)金汇兑本位制 ( D)以上选项均正确 2
8、5 根据无公司税时 MM理论,公司资本结构与公司价值之间的关系是 ( )。 ( A)公司的负债比例与公司价值正相关 ( B)公司的负债比例与公司价值负相关 ( C)公司资本结构与公司价值无关 ( D)以上选项均有可能 26 以下选项不符合融资偏好次序理论的观点 的是 ( )。 ( A)对于公司管理者来说,内源性融资是最佳的融资方式 ( B)公司管理者首选的外部融资方式是低风险债券融资 ( C)公司管理者对普通股的融资偏好要高于优先股 ( D)对投资者来说,公司发行股票是一个坏消息,而发行债券则是一个好消息 27 当预期收益率 (市场利率 )调整时,债券期限与债券价格波动幅度之间的关系是( )。
9、 ( A)债券期限与债券价格波动幅度同方向变化 ( B)债券期限与债券价格波动幅度反方向变化 ( C)债券期限与债券价格波动幅度的关系视不同情况而定 ( D)以上选 项均不正确 28 某期权价格曲线如下图所示,则根据该图形曲线可以判定该期权为 ( )。( A)欧式看跌期权 ( B)美式看跌期权 ( C)欧式看涨期权 ( D)美式看涨期权 29 某债券收益率曲线呈水平,则根据利率期限结构理论的期限选择和流动性溢价理论可知 ( )。 ( A)市场预期未来短期利率将会保持不变 ( B)市场预期未来短期利率将会微弱上升 ( C)市场预期未来短期利率将会微弱下降 ( D)市场预期未来短期利率将会明显上升
10、 30 以下关于投资基金的阐述不正确的是 ( )。 ( A)投资基金为负债经营 ( B)投资基金的收益不能事前确定 ( C)投资基金一般具有固定的发行规模 ( D)投资基金实际上也是一种投资工具,主要是为了获取投资收益而设立的 二、论述题 31 论述固定汇率制下货币政策和财政政策的国际传导机制。 三、计算与分析题 32 假设在完全竞争行业中有许多相同的厂商,代表性厂商 LAC曲线的最低点的值为 6美元,产量为 500单位;当工厂产量为 550单位的产品时,各厂商的 SAC为 7美元;而且知道市场需求函数与供给函数分别为: Qd=80 000-5 000P, Qs=35 000+2 500P。
11、(1)求市场均衡价格,并判断该行业是长期还是在短期处于均衡,为什么 ? (2)在长期均衡时,该行业有多少家厂商 ? (3)如果市场需求函数发生变动,变为 =95 000-5 000P,试求行业和厂商的新的短期均衡价格及产量,厂商在新的均衡点上,盈亏状况如何 ? 33 某债券面值为 1 000元,期限 6年,票面利率为 2.7%。若该债券以 950元的价格发行,投资者认购后持有至期满,求债券的到期收益率。 (实用式计算,计算结果保留小数点后两位有效数字。 ) 34 某商人为了规避利率风险,与汇丰 银行 (HSBC)签订了一份金额为 300 000美元的远期利率协议 (FRA),该协议是根据远期利
12、率标准化文件 (FRABBA)签订的,规定合同利率为 9%,结算日为自交易日起的第 1年末,合同期为 720天,并规定远期利率协议的参照利率为伦敦银行同业拆借利率。已知结算日当天的伦敦银行同业拆借利率为 10%, 1年期的即期利率为 8%, 2年期的即期利率为 9.5%,求该份远期利率协议的结算金总额和 1年到 2年的远期利率。 35 试分析 “垄断行为会对整个社会造成净损失 ”这一结论的理论依据。 36 简要分析在古典情形、极端凯 恩斯情形和凯恩斯主义一般情形这三种情况下,宏观经济政策对均衡就业量的影响。 37 简要分析中央银行对财政进行公开市场交易的行为,对基础货币产生影响的具体过程和结果
13、。 38 假设证券市场中所有投资者都是风险中性的,某不支付红利的股票当前的市场价格是 30元,根据当前投资者的普遍预期,半年后,该股票的价格要么是 35元,要么是 22元。假设现在的无风险年利率为 14%,请根据风险中性定价原理,计算半年期协议价格为 32元的该股票的欧式看涨期权的价值 (计算结果保留小数点后一位有效数字 )。 39 请根据分离定理, 推导 “在均衡状态下,每种证券在均衡点处投资组合都有一个非零的比例 ”这一结论。 金融学硕士联考模拟试卷 43答案与解析 一、单项选择题 1 【正确答案】 B 【试题解析】 如图 15-1所示,由于边际效用 MU是总效用 TU的一阶导数,所以当总
14、效用曲线达到顶点时,也即总效用 TU达到极大值时,边际效用 MU等于零,也即边际效用曲线与横轴相交。因此,本题的正确选项为 B。2 【正确答案】 D 【试题解析】 人们在两种或两种以上的商品中进行选择的时候面临着权衡选择,无差异曲线有助于使这些权衡选择变得清晰明了 。消费者对增加或减少一单位某种物品的重视程度是不同的,衡量这种重视程度的尺度就是所谓的边际替代率(Marginal Rate of Substitution, MRS)。边际替代率被定义为:为了维持原有的满足程度不变,消费者为增加一单位商品 X而放弃的商品 Y的数量。边际替代率等于 -1乘以无差异曲线的斜率。一般地说,一条既定的无差
15、异曲线上的不同点的边际替代率是不同的,随着消费者用越来越多的商品 X代替商品 Y,其边际替代率会发生递减的变化。也就是说,在用商品 X代替商品 Y的过程中,消费者为保持原有的满足程度不变,愿意为 增加一单位商品 X而放弃的商品 Y的数量会越来越少,这就是所谓边际替代率递减规律。边际替代率递减,意味着无差异曲线是凸向原点的,或者说,如图 15-2所示,无差异曲线的位置处于它的切线之上。因此,本题的正确选项为 D。 3 【正确答案】 D 【试题解析】 4 【正确答案】 D 【试题解析】 在完全竞争市场中,厂商的倒闭点是 P=AVC处,由此可以进一步推得 TR=TVC、企业总损失等于 TFC,因此本
16、题中选项 A、 B、 C均为正确选项。 5 【正确答案】 C 【试题解析】 根据凯恩斯的货币需求 理论,人们持有货币有三种动机,即交易动机、谨慎动机和投机动机。 人们对货币需求的第一个动机是交易动机。货币是交换的中介,交易动机即人们持有货币是为了用于交易。用于交易目的的货币需求取决于人们的交易数量,交易数量随着收入的变化而变化,货币的交易需求也就随着收入水平的变化而变化,它是收入的函数。当然,人们在出卖商品得到收入和再购买商品的一段间隔时间中,也可以去购买债券而获得利息收入,从而,用于交易目的的货币的利率弹性是非常小的。因此,为了分析的需要,一般均假定货币的交易需求完全没有利率弹性,即与利率无
17、关。 人们持有货币的第二个动机是谨慎动机。谨慎动机是指人们为了预防意外的支出而持有一部分货币的动机,如为了支付医疗费用、应付各种事故等。虽然各个人对于意外事件的看法不同,从而对谨慎需求的货币数量不同,但从整个社会的角度来说,为谨慎动机而需要的货币量与收入密切相关,因而也可以把它视为收入的函数。虽然这部分货币需求在现实中也具有一定的利率弹性,但由于利率弹性一般很小,所以在分析中一般也假定货币的谨慎需求与利率无关。 凯恩斯考虑认为持有货币的第三个动机是投机动机,正是这一点与古典学派的理论发生了根本的区别 。在古典学派理论中,非交易需求的货币储藏是不合理的行为,要使这种货币投机需求的理论成立,就必须
18、回答这样一个问题:人们为什么要放弃持有的债券所能获得的利息而持有不能生息的货币呢 ?凯恩斯认为,这种货币的投机需求来自人们对未来利率变化的预期是不确定的,从而不能准确地预期债券的市场价格。这种对未来预期的不确定性,使人们产生了对货币的投机需求。当人们预期利率的变动会使持有债券遭受损失时,人们将持有货币。具体来说,当某人认为目前的利率低于正常利率,从而与其利率将要上升时,他将持有货币而抛出债券;而当他认为目前利率已超过 正常利率,从而预期利率将会下降时,他将持有债券而抛出货币。 因此,本题应选 C项。 6 【正确答案】 A 【试题解析】 根据相关经济学理论,当利率上升到很高水平以后,货币的投机需
19、求量将等于零。这时候人们除了为完成交易还必须持有一部分货币 (即交易需求 ),再不会为投机而持有货币。也就是说,此时无论利率水平如何上升,货币的投机需求都是零,人们手中持有的货币量都是交易需求量,这样, LM曲线为一条垂线。经济学家认为,这时候如果实行扩张性的财政政策使 IS曲线右移,则只会使利率提高而不会使收入增加。但如果实 行扩张性的货币政策使 LM曲线右移,则不但会降低利率,还会提高收入水平。因此,在极端古典的情况下,财政政策失效而货币政策有效,这符合 “古典学派 ”以及基本上以 “古典学派 ”理论为基础的货币主义的观点。因而将 LM曲线呈垂直状态的这一区域称为 “古典区域 ”。在古典区
20、域, LM曲线的斜率为无穷大,而在凯恩斯区域和古典区域之间的中间区域,斜率为正值。因此,本题的正确选项为 A。 7 【正确答案】 C 【试题解析】 财政政策工具主要包括政府支出、政府税收和公债,再贴现属于货币政策工具。 8 【正确答案】 C 【试 题解析】 表 15-1概括了各种因素变动对货币供需曲线和利率的影响。因此,本题的正确选项为 C。 9 【正确答案】 D 【试题解析】 期限选择和流动性溢价理论的特点在于通过观察收益率曲线的斜率,水平的收益曲线表明,未来短期利率预期将轻微下降。因此,本题的正确选项为 D。 10 【正确答案】 A 【试题解析】 金融期货交易具有如下显著特征: (1)期货
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