[考研类试卷]金融学硕士联考模拟试卷42及答案与解析.doc
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1、金融学硕士联考模拟试卷 42及答案与解析 一、单项选择题 1 在需求水平和供给水平同时下降的情况下 ( )。 ( A)均衡价格和均衡产量都将下降 ( B)均衡价格将下降,均衡交易量的变化无法确定 ( C)均衡价格的变化无法确定,均衡交易量将减少 ( D)均衡价格将上升,均衡交易量将下降 2 以下关于边际效用递减规律的阐述正确的是 ( )。 ( A)在消费者对某种商品的消费量增加的过程中,边际效用递减规律始终适用 ( B)只有在商品消费数量较少的阶段,边际效用递减规律才适用 ( C)只有在商品 消费数量较多的阶段,边际效用递减规律才适用 ( D)只有在商品消费数量在特定区间内时,边际效用递减规律
2、才适用 3 无差异曲线为斜率不变的直线时,表示相结合的两种商品是 ( )。 ( A)均衡价格和均衡产量都将下降 ( B)均衡价格将下降,均衡交易量的变化无法确定 ( C)均衡价格的变化无法确定,均衡交易量将减少 ( D)均衡价格将上升,均衡交易量将下降 4 在完全竞争市场中,行业的长期供给曲线取决于 ( )。 ( A) SAC曲线最低点的轨迹 ( B) SMC曲线最低点的轨迹 ( C) LAC曲线 最低点的轨迹 ( D) LMC曲线最低点的轨迹 5 在任何市场中,厂商的平均收益曲线都可以由 ( )。 ( A)他的产品供给曲线表示 ( B)他的产品需求曲线表示 ( C)行业的产品供给曲线表示 (
3、 D)行业的产品需求曲线表示 6 以下因素会导致 IS曲线左移的是 ( )。 ( A)储蓄意愿增加 ( B)投资需求增加 ( C)货币供给增加 ( D)政府收支增加 7 当总供给曲线位于凯恩斯区域时 ( )。 ( A)货币政策有效,财政政策无效 ( B)货币政策无效,财政政策有效 ( C)货币 政策和财政政策均有效 ( D)货币政策和财政政策均无效 8 中央银行最常用的货币工具是 ( )。 ( A)法定存款准备金率 ( B)公开市场业务 ( C)再贴现率 ( D)道义劝告 9 本币升值对 IS、 BP曲线的影响是 ( )。 ( A)使 IS曲线左移,使 BP曲线左移 ( B)使 IS曲线左移,
4、使 BP曲线右移 ( C)使 IS曲线右移,使 BP曲线左移 ( D)使 IS曲线右移,使 BP曲线右移 10 根据乘数和加速数原理,投资的变动会导致国民收入的变动,而国民收入的变动又会引起投资的变动,两者的 作用机制是 ( )。 ( A)前者是投资乘数的作用,后者是加速数的作用 ( B)前者是加速数的作用,后者是投资乘数的作用 ( C)两者都是投资乘数的作用 ( D)两者都是加速数的作用 11 根据可贷资金理论,以下因素的变化会使债券供给增加的是 ( )。 ( A)投资收益增加 ( B)预期通货膨胀率增加 ( C)政府活动增加 ( D)以上选项均正确 12 某日香港外汇市场外汇报价如下:即期
5、汇率为 USD $1=HKD $7.767 9-7.789 3,三月期美元差价 47 39点,则三月期美元远期 汇率为 ( )。 ( A) USD $1=HKD $7.764 0 7.784 6 ( B) USD $1=HKD $7.763 2 7.785 4 ( C) USD $1=HKD $7.772 6 7.793 2 ( D) USD $1=HKD $7.771 8 7.798 2 13 根据融资偏好次序理论,公司管理者根据其偏好选择融资方式的优先顺序是( )。 ( A)首先是股票融资,其次是债券融资,最后是内源性融资 ( B)首先是股票融资,其次是内源性融资,最后是债权 ( C)首先
6、是内源性融资,其次 是债券融资,最后是股票 ( D)首先是债券融资,其次是内源性融资,最后是股票 14 以下关于投资基金的叙述正确的是 ( )。 ( A)投资基金一般使用经营者的自有资金 ( B)投资基金的收益是事先确定的 ( C)投资基金分为营利性的和非营利性的两种 ( D)投资基金的所有权与经营权是分离的 15 如果标的资产的系统性风险小于零,则 ( )。 ( A)期货价格小于预期的未来现货价格 ( B)期货价格大于预期的未来现货价格 ( C)期货价格等于预期的未来现货价格 ( D)期货价格与预期的未来现货 价格之间的关系不能确定 16 基础货币由以下哪些部分组成 ?( ) ( A)商业银
7、行的准备金和政府债券 ( B)政府债券和流通中的通货 ( C)商业银行的准备金和流通中的通货 ( D)国家外汇储备和商业银行的准备金 17 以下影响汇率变动的因素变动中,会使本币贬值的是 ( )。 ( A)本国国际收支顺差 ( B)严重的通货紧缩 ( C)本国利率大幅下降 ( D)扩张性的财政政策和货币政策 18 弥补财政赤字的通货发行或直接向中央银行透支 ( )。 ( A)将使基础货币增加 ( B)将 使基础货币减少 ( C)对基础货币没有影响 ( D)对基础货币的影响不能确定 19 以下关于爬行钉住制阐述正确的是 ( )。 ( A)爬行钉住制是指汇率可以做经常的、小幅度的汇率制度 ( B)
8、爬行钉住制属于浮动汇率制 ( C)在爬行钉住制下,货币当局一般在一定时期内对汇率波动制定出比较明确的区间限制 ( D)在爬行钉住制下,一般规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换比率 20 根据麦 金农的最适货币区理论,确定最适货币区的标准应该是 ( )。 ( A)一国对外贸易总额占国民生产总值的 比重 ( B)一国的开放程度 ( C)本国经济的相对增长速度 ( D)生产要素的流动性 21 以下不符合牙买加协议内容的是 ( )。 ( A)浮动汇率合法化 ( B)黄金非货币化 ( C)提高 SDRs的国际储备地位 ( D)建立国际货币基金组织 22 根据巴塞尔协议的相关规定,以下资本属于商
9、业银行核心资本的是 ( )。 ( A)普通准备金 ( B)股本 ( C)未公开储备 ( D)累计优先股 23 以下类型的债券中,信用风险最低的是 ( )。 ( A)可赎回债券 ( B)可转 换债券 ( C)带认股权证的债券 ( D)政府债券 24 以下有关优先股的叙述不正确的是 ( )。 ( A)优先股股东领取股息优先 ( B)优先股股东对公司增发的股票享有优先认股权 ( C)优先股股东一般不能参加股份公司的经营决策 ( D)优先股具有财务杠杆的作用 25 以下选项属于风险中性定价原理的假设前提的是 ( )。 ( A)所有投资者都是风险中性的 ( B)所有证券的预期收益率都等于无风险利率 (
10、C)所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值 ( D)以上选项均正确 26 以下资本结构理论中,认为公司的资金成本和公司的价值独立于公司的资本结构理论是 ( )。 ( A)传统理论 ( B)净利理论 ( C)营业净利理论 ( D)融资偏好次序理论 27 根据有公司税时的 MM理论,以下情况下,公司价值最大的是 ( )。 ( A)负债为零 ( B)负债率为 50% ( C)负债率为 100% ( D)负债的实际边际成本等于权益的实际边际成本 28 以下类型的债券,收益率相对较高的是 ( )。 ( A)享受税收优惠待遇的债券 ( B)流动性高的债券 ( C)违约风险高的债 券 ( D)可延期
11、债券 29 如果标的资产的系统性风险小于零,则 ( )。 ( A)期货价格低于预期的未来现货价格 ( B)期货价格高于预期的未来现货价格 ( C)期货价格等于预期的未来现货价格 ( D)期货价格与预期的未来现货价格之间的关系由已知条件不能确定 30 某贴现债券的发行价格为 80元,面值为 100元,期限为两年,到期后按照票面金额偿付,则该债券的到期收益率等于 ( )。 ( A) 25% ( B) 12.5% ( C) 11.8% ( D) 14.9% 二、论述题 31 试对汇率决 定理论中货币论的主要理论模型分别加以论述。 三、计算与分析题 32 一个成本不变的行业中完全竞争厂商有下列长期成本
12、函数: LTC=Q3-50Q2+750Q, Q是厂商每天产量,单位是吨,成本用美元计。厂商产品的市场需求函数是 Q=2 000-4P。这里, Q是该行业每天的销售量, P是每吨产品价格。 (1)求该行业长期供给曲线。 (2)该行业长期均衡应有多少家厂商 ? (3)如果按照产品价格的 20%征收营业税,则在新的长期均衡条件下该行业有多少家厂商 ? (4)如果废止营业税,而代之以每吨 50美元的消费税,该行业在这 种情况下达到长期均衡时有多少家厂商 ? 33 假定经济满足 Y=C+I+G,且满足 C=800+0.63Y,投资为 I=7 500-20 000r,货币需求为 L=0.612 5Y-10
13、 000r,名义货币供给量 M=6 000亿元,价格水平 P=1,试问当政府支出从 7 500亿元增加到 8 500亿元时,政府支出 (这里指政府购买 )的增加挤出了多少私人投资 ? 34 已知纽约外汇市场即期汇率为 US 三个月后,欧元升水 37点,又知纽约市场利率为 6.5%,欧洲市场平均利率为 5.1%,请问在这种情况下能否采用套利策略 ? 35 试分析资产市场说的基本思想。 36 试分析中央银行在公开市场上从非银行公共机构买入政府债券对存款准备金的影响。 37 试分析弗里德曼的货币需求理论对通货膨胀根本原因所持的观点及其政策含义。 38 试根据权衡理论,分析企业负债会给企业带来哪些方面
14、的成本。 39 请根据相关原理分析无风险利率对期权价格的影响。 金融学硕士联考模拟试卷 42答案与解析 一、单项选择题 1 【正确答案】 C 【试题解析】 需求水平和供给水平同时下降会导致需求曲线和供给曲线同时左移,这种情况会使均衡 交易量将减少,但对均衡价格的影响不能确定。因此,本题的正确选项为 C。 2 【正确答案】 A 【试题解析】 边际效用递减规律的基本含义是:在一定时间内,在其他商品的消费数量保持不变的情况下,随着消费者对某种商品的消费量的增加,消费者由每增加的一单位商品所获得的效用增量即边际效用是递减的。如图 14-1所示,在消费者对某种商品的消费量增加的过程中,尽管总效用 TU是
15、先增加后减少的,但边际效用 MU始终是减少的,因而本题的正确选项为 A。这里要注意区分总效用 TU和边际效用 MU的变化过程。 3 【正确答案】 B 【试题解析】 当一种商品对另一种商品的边际替代率是一个常数时,我们就说这两种商品是完全替代品。对于完全替代品来说,两种商品给消费者带来的效用完全相同,这也就意味着,减少一单位一种商品的消费,恰好可以用增加另一单位商品的消费来保证消费者的总效用保持不变,因而描绘完全替代品的权衡抉择的无差异曲线就是一条斜率为 -1的直线。本题的正确选项为 B。 4 【正确答案】 D 【试题解析】 5 【正确答案】 B 【试题解析】 厂商的平均收益就是厂商在特定需求量
16、水平上平均每单位商品所获得的收益,也即 不同需求量水平对应的价格。因此,不论是何种类型的市场,其平均收益曲线与厂商的产品需求曲线是同一条曲线,故本题的正确选项为 B。 6 【正确答案】 A 【试题解析】 7 【正确答案】 C 【试题解析】 8 【正确答案】 B 【试题解析】 公开市场业务是目前中央银行控制货币供给最重要也是最常用的工具。公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。公开市场业务之所以能成为中央银行控制货币供给最主要的手段,是因为运用这种手段有着比用其他货币政策手段更 多的优点。例如,在公开市场业务中,中央银行可以及时地按照一定规模买卖政府债
17、券,从而比较易于准确地控制银行体系的准备金。由于公开市场业务操作很灵活,因而便于为中央银行及时用来改变货币供给变动的方向,变买进为卖出证券,立即就有可能使增加货币供给为减少货币供给。中央银行可以连续地、灵活地进行公开市场操作,自由决定有价证券的数量、时间和方向,而且中央银行即使有时会出现某些政策失误,也可以及时得到纠正,这是其他货币政策手段不能做到的。公开市场业务的优点还表现在这一业务对货币供给的影响可以比较准确地预测出来。因此,本题 的正确选项为 B。 9 【正确答案】 A 【试题解析】 一般情况下,汇率的上升意味着本国商品相对于外国商品更加昂贵,从而本国产品在国际市场上的竞争力减弱,于是本
18、国净出口减少,从而导致国际收支状况恶化,国民收入会平降低,使 IS曲线、 BP曲线同时左移。 10 【正确答案】 A 【试题解析】 投资乘数一加速数模型可以用来解释经济出现周期性波动的原因:在社会经济活动中,投资的变动会导致国民收入的变动,而国民收入的变动又会引起投资的变动,前者是投资乘数的作用,后者是加速数的作用。 11 【正确答 案】 D 【试题解析】 12 【正确答案】 B 【试题解析】 在直接标价法下,如果远期差价形如 “大数小数 ”,表示基准货币的远期汇率贴水,远期汇率 =即期汇率 -贴水。从而三月期美元远期汇率为 USD $1=HKD $7.763 2 7.785 4。 13 【正
19、确答案】 C 【试题解析】 根据这种融资偏好次序理论,管理者对融资的方式是有偏好的,管理者对融资的方式是有偏好的。管理者首先会选择内部融资的方式 即用本公司的留存收益,一个原因是它避免了外部融资可能会产生资金的稀缺性问题,另外, 使用公司内部的留存收益不会产生筹资成本,管理者还可以确定一个与长期投资机会相匹配的目标股息支付率,从而避免股息突然变动对公司的不利影响;当公司的现金流不足以投资于公司希望的投资机会,而 “粘性 ”的股息政策又排除了削减股息的可能,必须进行外部融资,管理者首先会选择低风险的债券,因为债券对公司的管理干预较少,筹资成本也会小于其他类型的外部融资方式;其次,管理者会选择优先
20、股,因为优先股具有一些债券的特征;再次是各种混合证券,如可转换债券;最后才是发行普通股票,不仅因为股票的拥有者对公司的干预在所有融资方式中是最强的 ,而且筹资成本比其他融资方式都要高。综上所述,我们将融资偏好理论的基本观点概括如下:管理者对融资的方式是有偏好的,首先选择内部融资,其次为债券,最后才是普通股。因此,本题的正确选项为 C。 14 【正确答案】 D 【试题解析】 投资基金为负债经营。投资基金所运作和管理的基金,并非基金管理人的自有资金,而是以契约的方式向广大的投资者募集而成的。因此,选项 A的阐述不正确。 投资基金的收益不能事前确定。与银行存款和固定收益债券投资不同,由于投资基金的投
21、资十分分散,加之投资对象的收益不能在事前确定,因 而投资基金的收益也无法事前得到一个确定的结果。因此,选项 B的阐述不正确。 投资基金以获取收益为目的。投资基金实际上也是一种投资工具,主要是为了获取投资收益而设立的,因而应与为其他目的所组建的各类非盈利性质的基金,如社会奖励基金、职工退休基金、穷人救济基金等相区别。因此,选项 C的阐述不正确。 投资基金的所有权与经营权是分离的,选项 D的阐述正确。 15 【正确答案】 B 【试题解析】 如果标的资产的系统性风险大于零,则期货价格小于预期的未来现货价格;如果标的资产的系统性风险小于零,则期货价 格大于预期的未来现货价格;如果标的资产的系统性风险等
22、于零,则期货价格等于预期的未来现货价格。因此,本题的正确选项为 B。 16 【正确答案】 C 【试题解析】 基础货币 (monetary base)又称强力货币 (high power money),从来源看,它是金融当局 (中央银行和财政部 )的货币供应量;从运用看,它是由商业银行的准备金 (R)和流通中的通货 (C)组成的。因此,本题的正确选项为 C。 17 【正确答案】 C 【试题解析】 如果发生顺差,则本国对外国货币的需求相对地减少,使外国货币汇率下降,即外币贬值、本币升值。通货紧缩较严重的国家的货币汇率会上升。一国利率低于他国,将引起国际资本流出,由此使资本与金融账户收支恶化,降低该
23、国货币汇率。扩张性的财政政策和货币政策往往会使该国货币汇率上升。因此,本题的正确选项应为 C。 18 【正确答案】 A 【试题解析】 以通货发行或直接向中央银行透支的方式为政府支出融资,将使基础货币增加。 19 【正确答案】 A 【试题解析】 爬行钉住制是指汇率可以做经常的、小幅度的调整的固定汇率制度。这一制度具有两个基本特征: (1)该国负 有维持某种平价的义务,这使得它属于固定汇率制这一大类; (2)这一平价可以进行经常地持续、小幅度的调整,这又使得它与一般的可调整的钉住汇率制相区别。 20 【正确答案】 B 【试题解析】 麦 金农强调以一国的开放程度作为最适货币区的确定标准。他以贸易品部
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