[考研类试卷]金融学硕士联考模拟试卷22及答案与解析.doc

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1、金融学硕士联考模拟试卷 22及答案与解析 一、不定项选择题 1 股份公司在下列哪种情况下可能要增发股票 ( ) （ A）利润分配 （ B）改善资本结构 （ C）公司兼并 （ D）股份拆细 2 金融市场上实现的资金分配与资金流动对下列经济活动产生影响 ( ) （ A）社会资源的地区分布 （ B）社会资源在不同经济部门间的分布 （ C）社会资源在不同产业上的分布 （ D）社会资源在不同产品生产中的分布 （ E）社会资源的使用效率 3 中央银行的下列哪些活动会引起基础货币的减少 ( ) （ A）向商业银行出售证券 （ B）向商业银行购买证券 （ C）增加对商业银行的再贷款 （ D）收回对商业银行的的

2、再贷款 （ E）在市场上抛售外汇 4 下列变量中，属于典型的外生变量的是 ( ) （ A）利率 （ B）税率 （ C）汇率 （ D）价格 5 属于货币政策远期中介指标的是 ( ) （ A）利率 （ B）超额准备金 （ C）基础货币 （ D）汇率 6 当 ( )时，财政政策具有较大的 “挤出效应 ”。 （ A）投资对利率的变化敏感， 货币需求对利率的变化敏感 （ B）投资对利率的变化敏感，货币需求对利率的变化不敏感 （ C）投资对利率的变化不敏感，货币需求对利率的变化敏感 （ D）投资对利率的变化不敏感，货币需求对利率的变化不敏感 7 金汇兑本位制的特点是 ( ) （ A）金币与纸币混合流通 （

3、 B）国内流通的货币全部是纸币 （ C）纸币有含金量的规定 （ D）本国货币与实行某一金币本位制国家的货币保持固定的比价 （ E）本国货币可以通过兑换外币间接的兑换黄金 8 货币市场共同基金主要投资于 ( ) （ A）股票 （ B）国库券 （ C）商业票据 （ D）企业债券 （ E）大额可转让定期存单 9 ( )膨胀是引起财政赤字和银行信用膨胀的主要原因。 （ A）消费需求 （ B）投资需求 （ C）社会总储蓄 （ D）社会总需求 10 中央银行的职能表现在 ( ) （ A）发行的银行 （ B）银行的银行 （ C）企业的银行 （ D）国家的银行 （ E）人民的银行 二、名词解释 11 货币政策

4、传导机制 12 三级价格歧视 13 审贷分离制度 14 货币政策传导机制 15 红筹股 (red-chip shares) 16 离岸金融市场 三、简述题 17 简述垄断与竞争的关系。 18 什么是 sterilization policy?举例说明在什么情况下需要使用这一政策。 19 什么是票据贴现 ?如何计算贴现额 ? 四、计算题 20 设某产业的市场需求成为 p=13-x(设 p为价格， x为产量 )，只有一个垄断者，生产成本函数为 x+6.25，又设新进入者的成本函数与此相同。 问： (1)该垄断者的垄断利润是多少 ? (2)现有某外企想进入，原垄断者为抑制潜在 的进入者进入，想让进入

5、者的利润为零。原垄断者应把自己的产量定为多少才能使新进入者的利润为零 ? (3)原垄断者在第 2问中选择的产量决策能吓退进入者吗 ?为什么 ? (4)从长远看，新进入者与原垄断者的产量，价格与利润会是多少 ? 21 从事家电生产的 A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司 B，以迅速实现规模扩张。以下是两个企业合并前的年度财务资料。 (金额单位：万元 )：两公司的股票面值都是每股 1元。如果合并成功，估计新的 A公司每年的费用将因规模效益而减少 1000万元，公司所得税税率均为 30%。 A公 司打算以增发新股的办法以 1股换 4股 B公司的股票完成合并。 要求： (1)计算合并成功后新的

6、A公司的每股收益； (2)计算这次合并的股票市价交换率。 22 假设美国投资者投资英镑 CD， 6个月收益 5%，此期间英镑贬值 9%，则投资者投资英镑的有效收益率为多少 ? 五、论述题 23 按生产三阶段论，试阐明总产量、平均产量、边际产量的相互关系，以及各个阶段的特点。 24 有人认为商业银行与投资银行是同一类金融机构，请你说明它们的基本运作原理与管理原则。 25 两个捕鱼的企业，已经知道市场上鱼的价格为 P，而 两家企业捕鱼的成本为： C(qi)=Qqi，其中 Q=q1+q2 (1)要求 Nash均衡时，两家企业的捕鱼量和利润。 (2)若两家合并为一家，那么再问捕鱼量和利润。 (3)比较

7、 (1)， (2)的利润，问为什么会有这些差异。 金融学硕士联考模拟试卷 22答案与解析 一、不定项选择题 1 【正确答案】 A,B,C,D 2 【正确答案】 A,B,C,D,E 3 【正确答案】 A,D,E 4 【正确答案】 B 5 【正确答案】 A 6 【正确答案】 B 7 【正确答案】 B,D,E 8 【正确答案】 C,E 9 【正确答案】 B 10 【正确答案】 A,B,D 二、名词解释 11 【正确答案】 货币政策传导机制：指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。它实际上包含两个方面内容：一是内部传导机制，即从货

8、币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是由中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。 在西方，关于货币政策传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机 制理论。前者的理论思想可归结为：通过货币供给 M的增减影响利率 r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资 I以乘数形式增减，而投资的增减就会进而影响总支出 E和总收入 Y。用符号表示为： MrIEY ，在这个过程中，利率是最主要的环节：货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。与凯恩斯不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个

9、传导机制上的直接效果。货币政策的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入 ，可用符号表示为： MEIY 。 12 【正确答案】 三级价格歧视：指垄断者对同一商品在不同的市场上收取不同的价格，或者对不同的人收取不同的价格，但使得每一市场上出售产品的边际收益相等。实行三级价格歧视需要具备两个重要的条件。第一个条件是存在着可以分隔的市场。若市场不可分隔，市场上的套利行为将使得歧视价格消失。第二个条件是被分隔的各个市场上需求价格弹性不同。如果被分隔的各个市场需求价格弹性相同，则最佳策略是对同一产品收取相同的价格。垄断者若想通过实行三级价格歧视获得最大化利

10、润，必须使在各个市场所出售产 品的边际收益相等。假定垄断者要在市场1与市场 2两个市场上出售产品，对于垄断者而言，利润最大是使得 MR1 =MR2。 13 【正确答案】 审贷分离制度：指将贷款的推销调查信用分析、贷款的评估审查发放、贷款的监督检查风险监测收回三个阶段分别由三个不同的岗位来完成。在这种制度下，贷款管理的各个环节和岗位相互制约，分别承担各个环节工作出现问题而带来的风险责任。在制衡机制中，保证了贷款质量并。具体而言，通常将信贷管理人员分为贷款调查评估人员、贷款审查人员和贷款检查人员。贷款调查评估人员负责贷前调查评估，承担调查失 误和评估失准的责任；贷款审查人员负责贷款风险的审查，承担

11、审查失误的责任；贷款检查人员负责贷款发放以后的检查和清收，承担检查失误清收不力的责任。 14 【正确答案】 货币政策传导机制：指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。它实际上包含两个方面内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是由中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。 在西方，关于货币政策传导机制的分析，一般分为 凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。前者的理论思想可归结为：通过货币供给 M的增减影响利率 r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资

12、I以乘数形式增减，而投资的增减就会进而影响总支出 E和总收入 Y。用符号表示为： MrIEY ，在这个过程中，利率是最主要的环节：货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。与凯恩斯不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币政策的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而 是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为： MEIY 。 15 【正确答案】 红筹股 (red-chip shares)：指在境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。它产生于 90年代初期的香港股票市场。红筹

13、股的定义方法有两种：一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。 如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。恒生指数服务公司在 1997年 4月编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划分的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上

14、市公司后改造而形成的，如 “中信泰富 ”等。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的，如 “上海实业 ”、 “北京控股 ”等。红筹股已经成了除 B股、 H股外，内地企业进 入国际资本市场筹资的一条重要渠道。 16 【正确答案】 离岸金融市场：离岸金融市场是国际金融市场的核心，是从事境外金融业务的境外市场。离岸金融市场不是指某一市场的地理位置，而是指市场中交易的货币的性质。即离岸金融市场上某种货币的交易，是在该货币发行国的境外进行的。离岸金融市场业务与各国国内金融市场是完全分开的，它不受所在国金融、外汇政策的限制，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由

15、利率，无需交纳存款准备金。 世界上也有一些国际金融中心将离岸市场与国内或地区内市场融合在一起，这主要是那些经济规模较 小、市场以离岸性业务为主的新兴国际金融中心，典型的如香港等。 离岸金融市场的业务规定、制度结构、利率决定以及资金借贷方式等都和国内金融市场不同，但是它仍然和各国国内市场在信用工具、利率及资金的相互利用方面保持着密切的联系。 三、简述题 17 【正确答案】 (1)垄断的形成是由生产的发展和资本的扩张性决定的，是市场激烈竞争的结果。垄断的进一步发展也是竞争推动的结果。垄断虽然是作为自由竞争的对立物而产生的，但垄断没有也不可能消除竞争，而是与竞争并存。因为垄断没有消灭资本主义私有制，

16、没有消灭商品生产； 反而由于垄断的统治地位使竞争发展成为实力更强的大企业间的更高层次、更大规模、更多手段的竞争，当然，也是破坏性更大、后果更严重的竞争。从经济学意义上理解，垄断是竞争的对立物与伴生物，竞争产生垄断，垄断限制竞争。但垄断并非都是竞争的结果，市场的外部性与权力的扩张性决定了行政垄断与市场垄断同为垄断的两种常态。 (2)竞争引起垄断，但垄断的形成并不会完全消除竞争，而只是改变了竞争的具体目的、手段、形式和后果。具体地说，垄断条件下的竞争具有特殊性。 垄断组织是以垄断高额利润等特殊利益为竞争目标，而不是一 般的平均利润甚至不是一般的超额利润。 垄断条件下的竞争，不仅采用一般的和传统的经

17、济手段，如加强内部管理、提高生产技术水平和商品质量、改善经营服务等，更重要的是利用经济以外的手段，如政治的和军事的特殊手段，通过控制和利用政府等办法实现特殊的垄断利益。 在竞争的主体上，分散的中小企业之间的自由竞争已经让位于垄断组织之间的竞争。 垄断条件下的竞争内容，主要是垄断组织内部围绕市场份额、利润分配和领导权的争夺，以及垄断组织之间对市场份额、原料来源、科技成果等方面的垄断权的角逐，垄断组织与非垄断 组织之间的斗争，等等。 由于垄断组织力量强大，使竞争的强度更大、更为激烈并具有更大的破坏性。 18 【正确答案】 sterilization policy 即 “冲销式干预 ”，它是指政府在

18、外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具 (主要是在国债市场上进行的公开市场业务 )来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采取的政策措施被称为冲销措施。与其相对应的是非冲销式干预。 一国货币当局经常利用这一手段来抵消外汇干预对货币供 应量从而对国内经济变量的影响。比如说，一国处于国际收支顺差状态时，如果它实行的是固定汇率制度，那么在该国货币面临升值压力的情况下，货币当局必须在外汇市场上买入外币卖出本币，以维持本币汇率的稳定，但这一措施不免会引起本国货币供应量的增加。如果这时该国国内经济处于通货膨胀状态，货币供应量的

19、增加会进一步推动需求增加和物价上涨，从而加剧通货膨胀形势。这时货币当局必须采取冲销式干预，通过公开市场操作卖出证券，以减少货币供应量，抵消外汇干预的消极影响。相反，一国处于国际收支逆差和经济衰退形势时，货币当局也需要采取冲销式 干预措施在买入本币卖出外汇保持本币坚挺的同时使货币供给量不至于减少，以维持内外经济的同时均衡。 19 【正确答案】 (1)票据贴现指银行应客户的要求，以现款或活期存款买进客户持有的未到期的商业票据的方式发放的贷款，是一种以票据所有权有偿转让为前提的约期性资金融通，一种特殊的贷款方式。票据到期后，银行可以向票据载明的付款人收取票款，而利息则预先扣除。 票据贴现不仅仅是一种

20、票据买卖行为，它实质上是一种债权债务关系的转移。由于票据的付款人对持票人是一种债务关系，在票据未到期前，他对持票人负债。从持票人的 角度来讲，贴现是以未到期的票据向银行贴付利息，取得贴现款的经济行为。而当票据经银行贴现后，银行持有票据，票据付款人就形成对银行的负债。也就是说银行通过贴现而间接地把款项贷放给票据的付款人，是银行贷款的一种特殊方式。 票据贴现与其他贷款方式相比，在贷款对象、还款保证、收息方式、管理办法都具有不同的特点： 以票据承兑人的信誉作还款保证； 以票据的剩余期限为贷款期限； 以持票人作为贷款的对象； 实行预收利息的方法。 (2)实付贴现额即票据贴现的额度，按承兑票据的票面金额

21、扣除贴现利息计算。计算公式是： 实付贴现额 =贴现票据面额 -贴现利息 贴现利息 =票据面额 贴现期限 (天数 )(月贴现率 30) 票据贴现贷款到期后，付款人应事先将票款备足并交存开户银行，开户银行等到期日凭票将款项从付款人账户划转到贴现银行账户。如果票据到期，付款人账户不足支付票款，以商业承兑汇票贴现的，其开户银行应将汇票退回贴现银行，以银行承兑汇票贴现的，承兑银行处凭票付款外，应对承兑申请人执行扣款；同时，对付款人，应比照签发空头支票的处罚规定除以罚款。 四、计算题 20 【正确答案】 (1)垄断者的边际收益为： MR(x)=13-2x； 边际成本为： MC(x)=1 故垄断者生产 x=

22、6 利润为： =29.25 (2)这是一个 Stackelberg模型，假设原垄断者生产 x1，进入者生产 x2。 对进入者来说： (3)如果垄断者在潜在的进入者进入之前将产量固定在 10，并且产量变动的成本非常高的话，那么垄断者的威胁就是可置信的，但如果垄断者只是口头宣布将产量定在10，则该威胁是不可置信的，因为一旦进入者以古诺竞争的方式进入，垄断者生产10将是非理性的。 (4)从长期看，新进入者和垄断者之间将是古诺竞争的关系，长期的产量是 4，价 格为 5，利润为 9.75。 21 【正确答案】 (1)每股收益计算： 新的 A公司净利润 =14000+3000+1000(1-30%)=17

23、700(万元 ) 新的 A公司股份总数 =7000+5000/4=8250(万股 ) 新的 A公司每股收益 =17700/8250=215(元 ) (2)股票市价交换率： 原 A公司每股收益 =140007000=2(元 ) 原 A公司的每股市价 =220=40(元 ) B公司的每股收益 =30005000=0.6(元 ) B公司的每股市价 =0.615=9(元 ) 股票市价交换率 =(400.25)9=1.11 (或者：股票市价交换率 =40(49)=1.11) 22 【正确答案】 设投资者投资英镑的有效收益率为 p，英镑与美元汇率期初为 1英镑 =E美元，则依题意有： (F-E)/E=-9

24、%，可知 F/E=91%。 A美元本金的 6个月英镑收益为： A/E(1+5%)， A美元本金的 6个月英镑收益转换成美元为： A/E(1+5%)F=A(1+5%)F/E=A(1+5%)91%=95.6%A故投资者投资英镑的有效收益率为： (95.6%A-100%A)/A=-4.4%。 五、论述题 23 【正确答案】 总产量、平均产量、边际产量的相互关系 西方经济学家通常将总产量曲线、平均产量曲线和边际产量曲线置于同一张坐标图中，来分析这三个产量之间的相互关系。右图就是一张标准的一种可变生产要素的生产函数的产量曲线图，它反映了总产量、平均产量和边际产量的变动趋势及其相互关系。 短期生产产量曲线

25、的基本特征是：由边 际报酬递减规律决定的劳动的边际产量射 MPL曲线先是上升的，并在 B点达到最高点，然后再下降。从以下三个方面来分析总产量、平均产量和边际产量相互之间的关系。 关于边际产量和总产量之间的关系在第 1阶段，产量曲线的特征为：劳动的平均产量始终是上升的，且达到最大值；劳动的边际产量上升达最大值，且劳动的边际产量始终大于劳动的平均产量；劳动的总产量始终是增加的。这说明：在这一阶段，不变要素资本的投入量相对过多，生产者增加可变要素劳动的投入量是有利的。或者说，生产者只要增加可变要素劳动的投入量，就可以增加总产量。因此 ，任何理性的生产都不会这一阶段停止生产，而是连续增加可变要素劳动的

26、投入量，以增加总产量，并将生产扩大到第 阶段。 在第 阶段，产量曲线的特征为：劳动的平均产量继续下降，劳动的边际产量降为负值，劳动的总产量也呈现下降趋势。这说明：在这一阶段，可变要素劳动的投入量相对过多，生产者减少可变要素劳动投入量是有利的。因此，这时即使劳动要素是免费供给的，理性的生产者也会通过减少劳动投入量来增加总产量，以摆脱劳动的边际产量为负值和总产量下降的局面，并退回到第 阶段。 由此可见，任何理性的生产者既不会将生产停留在第 阶段， 也不会将生产扩张到第 阶段，所以，生产只能在第 阶段进行。 在生产的第 阶段，生产者可以得到由于第 阶段增加可变要素投入所带来的全部好处，又可以避免将可

27、变要素投入增加到第 阶段而带来的不利影响。因此，第 阶段是生产者进行短期生产的决策区间。在第 阶段的起点处，劳动的平均产量曲线和劳动的边际产量曲线相交，即劳动的平均产量达最高点。在第 阶段的终点处，劳动的边际产量曲线与水平轴相交，即劳动的边际产量等于零。至于在生产的第 阶段，生产者所应选择的最佳投入数量究竟在哪一点，这一问题还有待于以后结合成本、收益和利润进 行深入的分析。 24 【正确答案】 商业银行与投资银行不是同一类金融机构，主要是由它们的基本运作原理和管理原则都是不同酌。具体分析如下： (1)商业银行的概念与其运作和管理原理 商业银行的定义 商业银行是以获取利润为目标，经营多种金融资产

28、和负债为主要对象，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。与从事价值创造及实现的工、农、商等各行业相比较，银行与它们既有分工，又与它们具有共同的性质 都拥有从事业务经营所必需的自由资本，实行自主经营，独立核算，依法活动，照章纳税，并遵从市场经营原 则，谋求利润最大化。 商业银行的基本运作 商业银行的基本运作是通过它的基本业务体现出来的。 商业银行的负债业务 商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务。其全部资金来源包括自有资本和吸收的外来资金两部分，外来资金的来源渠道主要是吸收存款和银行借款。 首先，自有资本。 自有资本，或称银行资本，是指银行为正常营运而自行投入的资金。商业银行的自有资本包

29、括：股本，公积金以及未分配的利润。 商业银行是自负盈亏的经营性企业，与其他工商企业一样，银行需要自有资本，这是银行创办 和经营的前提条件。由于自有资本在银行的经营中起着十分重要的作用，由此决定了它在商业银行的经营中具有十分重要的地位。但对商业银行应持有多少资本金为恰当；有不同的看法，因此，西方各国货币当局大都规定了适量资本标准。根据巴塞尔协议的要求，到 1992年底，银行的资本对风险资产的比率必须达到 8%，其中核心资本不得少于 4%。目前，许多国家已开始调整本国的适量资本标准，以适应新的国际标准。 其次，吸收存款。 存款是银行所发行的负债，它体现了银行与客户之间的信用关系。吸收存款是商业银行

30、的传统业务，在负债业务中 占有最主要的地位。 西方各国商业银行存款种类划分很灵活，划分标准也不尽相同。一般来说，常用的传统分类是将存款分为活期存款、定期存款和储蓄存款三大类。当前各种名目繁多的存款都不外乎是这三类存款的变种。 近年来，随着银行业务的创新，使得存款形式越来越多，出现了模糊上述三个类别之间界线的新型存款账户。如可转让定期存单 (CDS)、可转让支付命令账户(NOW)、自动转账服务账户 (ATS)、货币市场存款账户 (MMDA)等。 最后，银行借款。 各类非存款性的借款也是商业银行负债的重要组成部分，其地 位也越来越重要。银行对外借款渠道主要有：中央银行借款。中央银行是银行的最后贷款

31、人，当商业银行资金不足时，可以向中央银行借款；银行同业拆借。银行同业拆借是指商业银行之间以及商业银行与其他金融机构之间相互提供的短期资金融通；国际货币市场借款。近二十年来，各国商业银行在国际货币市场广泛地通过办理定期存款、发行大额定期存单、出售商业票据、银行承兑票据以及发行债券等方式筹集资金，以扩大国内的放款和投资规模。 b商业银行的资产业务 商业银行的资产业务是指商业银行将吸收的资金加以运用的业务，这是商业银行取得 收入的主要途径。由于商业银行资金来源的特殊性，所以，银行的资金运用要把盈利性和流动性有机结合，商业银行的资金运用主要包括现金资产、贷款和证券投资。 首先，现金资产。 现金资产指商

32、业银行的一线准备。一线准备是满足银行流动性需要的第一道防线，包括库存现金、存放在中央银行的存款准备金、同业存款和托收过程中的资金。作为一线准备的现金资产具有流动性最强、非盈利性的特点。商业银行从其经营目标出发，通常尽可能把一线准备降到法律所允许的最低限度。 其次，贷款。 贷款是指商业银行将其所吸收的资金，按一 定的利率贷放给客户并约期归还的业务。贷款是商业银行最重要的资金运用业务，其在总资产的比重一般占首位。贷款在资产组合中对银行风险结构和收益结构影响很大，贷款比重的提高会增加银行预期赢利，但同时也增加了银行的风险。所以，赢利与风险是贷款业务中考虑的核心。 最后，证券投资。证券投资是指商业银行

33、在金融市场上购买有价证券的经营活动。证券投资是商业银行重要的资产业务，也是收入的主要来源之一。商业银行进行证券投资，主要是为了增加收益和增加资产的流动性，即充当二线准备，二线准备是满足商业银行流动性需要的第二道防线。当 商业银行的资产不能满足流动性需要时，可抛售短期证券。作为二线准备的短期资产，既能保持一定的盈利，又能在短期内变现。 c商业银行的中间业务和表外业务 首先，中间业务。 商业银行的中间业务是指银行不需要运用自己的资金，而只代理客户承办收付或其他委托事项，收取手续费的业务。中间业务最常见的是传统的汇兑业务，信用证业务，信托业务，租赁业务，代理业务等。 其次，表外业务及创新。商业银行的

34、表外业务是指银行所从事的未列入银行资产负债表以及不影响资产和负债总额的经营活动。广义的表外业务既包括传统的 中间业务，如汇兑、代理等业务，又包括金融创新中产生的一些新的业务，如互换、远期利率协议等业务。狭义的，通常提及的表外业务则专指后一类。 20世纪 70年代后，西方各国商业银行表外业务范围不断扩大。在金融创新广泛涌现以前，金融机构从事的表外业务主要是银行承兑、各种类型的信用保证、代理等。随着金融创新的发展，新型的金融工具不断被开发出来，如票据发行便利、互换、期权和远期利率协议等，这些新型的金融工具能改善资本比率，在降低利率风险、提高收益的基础上又没有造成资产负债表膨胀，其重要性与日俱增。

35、商业银行 经营管理的基本原则 商业银行经营管理的基本原则简称为 “三性 ”原则，即 “安全性、流动性、盈利性 ”，就是保证资金的安全性、保持资产的流动性、争取最大的盈利。由于商业银行在社会经济活动中的特殊地位，以及其经营的商品的特殊性，商业银行经营必须遵循 “三性 ”原则。 a首先，银行必须保证本金的安全，不能让本金流失或损失。这就要求银行要经得起重大风险和损失，在经营活动中，必须保持足够的清偿力，能随时应付客户提存。主要措施有：首先，提高资本充足率，用自有资本抵御风险。其次，合理安排资产规模和结构，保持一定比例的 现金资产和持有一定比例的优质有价证券。同时注重资产质量，改善银行的资产结构，提

36、高银行抗风险的能力。最后，必须遵纪守法，合法经营，一旦发生风险便可以得到中央银行的援助而免受更大的风险打击。 b其次，借贷资本运用所形成的资产必须有足够的流动性。流动性原则要求商业银行能迅速获得现实购买力，即保证随时可以以适当的价格取得可用资金，应付客户提存及银行支付的需要。包括资产的流动性和负债的流动性两个大的方面。资产的流动性是指资产的变现能力，衡量资产流动性的标准有两个，一是资产变现的成本，某项资产变现的成本越低，则 该资产的流动性就越强；二是资产变现的速度，某项资产变现的速度越快，即越容易变现，则该项资产的流动性就越强。而负债的流动性主要是通过负债的途径，以适当的价格取得可用资金的能力

37、。通过负债的途径，主要是以增资的方式取得资金，或者以吸收存款或借款方式筹得资金。商业银行主要通过主动性负债和潜力养成法来提高负债的流动性。 c第三，资本的运动必须在保证本金安全的基础上，给银行带来利润，获得增值。作为商业银行经营活动的最终目标，盈利性原则要求商业银行的经营管理者在各种情况下，尽可能的追求利润最大化。实现盈利的途径主 要有：首先，尽可能以低成本，获得更多的资金。其次，加强内部经济核算，节约管理费用开支，提高银行职工的劳动收入。再次，扩大盈利资产的比重。减少不生息资产。与此同时，减少贷款和投资损失。最后，完善监管机制，严格操作规程，防止内部人员因违法犯罪活动和事故差错而造成银行的重

38、大损失。 “三性 ”原则体现了商业银行自身微观效益和宏观经济效益相一致的要求。这些原则又存在一定的矛盾。例如实现盈利性目标则要求商业银行尽可能减少现金资产，而实现安全性原则和流动性原则又要求商业银行减少高风险高盈利资产，扩大现金资产。因此必须 全面权衡风险、收益、流动性，对资金来源和资产规模进行搭配，并且首先考虑安全性，在保证安全的前提下，争取最大的利润。 (2)投资银行的概念与其运作和管理原理 投资银行的定义 投资银行指专门从事所有资本市场业务的金融机构，业务范围包括证券承销、金融顾问、证券代理交易和自营买卖、财务顾问、投资顾问、公司购并中介、资产证券化创新、新工具开发等。它具有提供金融中介

39、服务、推动证券市场发展、提高资源配置效率、促进产业竞争和集中的功能。在美国，称为投资银行；在英国，称为商人银行；在中国、日本等国，称为 证券公司。 投资银行的基本运作 投资银行的基本运作是通过其业务表现出来的，它主要包括以下几个方面： a证券交易。在二级市场上，投资银行充当了证券经纪商和自营商角色。在发达的证券市场中，投资银行一般都有一定专业分工，只有少数几家证券公司兼营证券批发商和零售商职责，大多数证券经营机构则根据其财务结构、业务水平，确定专业化的业务品种，证券批发业务和零售业务相对分开。同时投资银行还在货币市场中买卖银行承兑汇票、国库券、政府债券和大额定期存单等业务。 b证券发行。证券发

40、行是投资银行最重要 也是最主要的业务。证券发行业务主要包括三个方面的内容：一是提供信息和咨询。投资银行为证券发行者和投资者提供咨询服务，特别是向投资者提供信息发布和媒介服务；二是公开销售。公开销售证券的方式一般可分为代销、余额包销和全额包销三种；三是私募发行。在证券销售中，投资银行往往针对一些机构客户，如投资基金、养老基金和保险公司等定向销售证券，使发行过程得以顺利进行。 c理财顾问。理财顾问包括两个方面的内容：一为筹资者提供顾问服务，即财务顾问。财务顾问的对象可以是企业，也可以是政府部门。近年来，投资银行广泛开展了各 种财务顾问业务，为企业和政府出谋划策、筹集资金。二为投资者提供顾问服务，即

41、投资顾问或投资咨询。投资咨询主要是为客户提供各类投资信息和分析，此项业务范围不断延伸，派生出 “代客理财 ”和 “合伙投资 ”等新的形式。 d金融工程业务。金融工程业务的范围包括三个方面：一是新型金融工具设计与开发，如互换、期权、票据发行便利、远期利率协议等；二是为降低交易成本的新型金融手段的开发，包括金融机构内部运作机制优化，金融市场套利机会发掘和利用，以及交易系统创新等；三是创造性地为解决某些金融问题提供系统完备的解决办法，包括各 类风险管理技术开发与应用，现金管理策略创新、公司融资结构创造，企业收购兼并方案设计，以及实施资产证券化。 e创业投资。创业投资是对专门从事高新技术的小型公司进行

42、一定份额的股权投资。投资银行通过创业投资活动，不仅向新企业注入启动资金，而且还提供建立新企业、制定企业经营战略和组织管理所需的顾问方案和各种专业技能。创业投资的具体形式是建立专门投资于高新技术行业和新型行业的创业投资基金。 f企业并购。企业并购日益成为投资银行的核心业务。在企业并购过程中，投资银行发挥了重要的金融中介作用。投资银行介入 企业并购活动的主要途径有五种：一是帮助企业设计并购方案；二是设计反并购及防卫措施；三是确定合理的价格；四是安排融资；五是风险套利。 g项目融资。项目融资有多种形式，如银行贷款、产品支付、融资租赁、 BOT融资、项目债券等。在项目融资过程中，投资银行充当财务顾问角

43、色，为各方当事人提供各种中介顾问服务。项目融资本来是商业银行的业务领域，随着资本市场的发展，投资银行在这项业务中的作用变得越来越重要。 h基金管理。投资银行通过发起设立投资基金和从事基金管理业务，为中小投资者和各类机构投资者提供专业的理 财服务，也为自身创造了大量收入来源。投资银行不仅直接作为基金管理人，而且还作为基金证券的承销商以及基金投资的经纪人，在投资基金业务中充当了多重角色。 投资银行的管理原则 (投资银行的思维方式 ) 投资银行的管理原则可以分六个方面：追求财务上的最高值，实现财务方面的最优化与成本 收益分析，独立判断与例行检查，金融创新与产品开发，资金的供给与有效利用，客户服务与开

44、发。 a追求财务上的最高值。这是指力图付出最少而获得最多。在承销业务中，这指的是：为发行者实现最低的资金成本，而为投资者取得最大的风 险 收益比率。追求财务方面最高值的过程是专门的从总量上和数值上测定，如何才能使收益达到最高限，以及如何才能使成本达到最低限。这是投资银行业的基本业务。 b实现财务方面的最佳化与成本 收益分析。为了使财务方面的最佳化成为现实，须找到理想的财务结构和融资方法。这种思想包括短期观点和长期观点两种，它力图使两者之间的有时是彼此对立的压力达到平衡。这一过程部分属于定性的方面，即对经济效率和最佳抉择的非数值方面的测定。 c独立判断与审慎调查。独立判断确立了投资银行家的信用，

45、而审慎调查是这种独立性的主要表 现。 d金融创新与新产品开发。创新是投资银行和重要的竞争性武器。提供客户所需要的更加适销对路和更加有效的金融工具是一家投资银行占据有利地位的重要武器。 e资金的供给与有效利用。资金的可供量对于顺利地实施公司的全部战略有着重要的意义。客户公司需要充足的资金来资助它的经营，投资银行业需要足够的资金来支撑它的承销业务、证券交易和商业银行业务活动。资金的有效利用是金融市场上的核心因素。资金应分配到能产生最高收益而又风险最低的地方。对于客户公司，投资银行家始终需要了解它的收益的使用。同样，投资银行本身 也同样需要有效的利用资金。 f客户服务与开发。投资银行要在市场竞争中取得优势地位，必须注重客户的服务与开发，这是由其服务性机构的性质所决定的。 25 【正确答案】 在该情况下，对于企业来说