【考研类试卷】金融学硕士联考-8及答案解析.doc
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1、金融学硕士联考-8 及答案解析(总分:158.00,做题时间:90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数:30,分数:51.00)1.已知在以均值为纵轴,以标准差为横轴的均值一标准差平面上由证券 A和证券 B构建的证券组合将位于连接 A和 B的直线或某一弯曲的曲线上,并且 U /U A.不同组合在连线上的位置与具体组合中投资于 A和 B的比例关系 B.随着 A与 B相关系数 P值的增大,连线弯曲得越厉害 C.A与 B的组合形成的直线或曲线的开头由 A与 B的关系所决定 D.A与 B的组合形成的直线或曲线的形状与投资于 A和 B的比例有关(分数:1.50)A.B.C.D.2.单个证券的方差和证券之
2、间的协方差衡量的是U /U。 A.前者衡量的是系统风险,后者衡量的是非系统风险 B.前者衡量的是非系统风险,后者衡量的是系统风险 C.两者衡量的都是系统风险 D.两者衡量的都是非系统风险(分数:2.00)A.B.C.D.3.加速原理说明( )。 A.投资的变化可以引起国民收入的变化 B.投资的变化可以引起国民收入增长率的变化 C.消费需求的变化可以引起国民收入的变化 D.消费支出的变化可以引起投资的变化(分数:1.50)A.B.C.D.4.作用力度最强的货币政策工具是U /U。 A.公开市场业务 B.再贴现政策 C.流动性比率 D.法定存款准备金率(分数:1.50)A.B.C.D.5.证券市场
3、线描述的是U /U。 A.组合投资收益与风险之间的关系 B.当市场达到均衡时,市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与风险的关系 C.单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系 D.整个资本市场的全部证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系(分数:2.00)A.B.C.D.6.如果中央银行设定了一个利率目标,并决定长期保持这个目标不变,那么U /U A.通货膨胀将能够被避免,因为央行总是及时作出反应 B.经济将迟早陷入衰退,因为中央银行没有能够为经济的增长提供充足的货币 C.中央银行不再能够控制货币供给,因为央行为了达到利率目标必须时时调整货币的供给 D.经济中的许多
4、不稳定因素将会被消除(分数:1.50)A.B.C.D.7.由于工人处于正常地从一个工作转换到另一个工作的过程中,这种类型的失业被称为 U /U A.季节性失业 B.自愿失业 C.周期性失业 D.摩擦性失业(分数:1.50)A.B.C.D.8.国际货币基金组织最主要的业务活动是 U /U A.汇率磋商与协调 B.汇率监督 C.向会员国提供资金融通 D.督促会员国实现货币可兑换(分数:1.50)A.B.C.D.9.利率和收入的组合点出现在 IS曲线右上方,LM 曲线左上方的区域里,则表示U /U。 A.投资小于储蓄,且货币需求小于货币供给 B.投资小于储蓄,且货币需求大于货币供给 C.投资大于储蓄
5、,且货币需求小于货币供给 D.投资大于储蓄,且货币需求大于货币供给(分数:1.50)A.B.C.D.10.在芝加哥交易所交易的玉米期货合约有如下交割月份:3 月、5 月、7 月、9 月和 12月。指出套期保值策略到期日在 6月和 7月时,各应该选择哪种合约进行套期保值?U /U。 A.7月和 9月 B.9月和 12月 C.7月和 12月 D.5月和 9月(分数:1.50)A.B.C.D.11.欧元区国家“趋同标准”规定 U /U A.预算赤字不超过 GDP的 3% B.预算赤字不超过 GDP的 2.5% C.长期利率不超过通货膨胀率最低国家平均水平的 3% D.长期利率不超过通货膨胀率最低国家
6、平均水平的 1.5%(分数:1.50)A.B.C.D.12.如果公司投票价格为 37元,预期红利增长率为 15.5%,下一年红利为 0.32元,根据红利贴现模型,市场中投资者对该公司的期望收益率为 U /U A.15.5% B.16.36% C.0.86% D.10%(分数:1.50)A.B.C.D.13.在经济周期的某个时期产出、价格、利率、就业呈现出不断上升的趋势,则说明经济变动处于U /U阶段。 A.繁荣 B.衰退 C.萧条 D.复苏(分数:2.00)A.B.C.D.14.下列关于购买力平价叙述错误的是U /U。 A.购买力平价是从货币数量角度对汇率进行分析的 B.购买力平价在汇率理论中
7、处于基础地位,并为实证检验所支持 C.购买力平价认为实际汇率是始终不变的 D.购买力平价认为货币之间的兑换比率取决于各自具有的购买力的对比(分数:1.50)A.B.C.D.15.第四市场(以美国为例)是指U /U。 A.在柜台市场交易的已经上市的股票 B.在纽约股票交易所或美国股票交易所交易的已经上市的股票 C.不通过经纪人,投资者之间直接交易的已上市的股票 D.交易外国的上市股票(分数:2.00)A.B.C.D.16.掉期交易员最关心的数据是U /U。 A.外汇市场汇率 B.各种货币的利率 C.汇率升水 D.银行头寸(分数:1.50)A.B.C.D.17.认为商业银行只宜发放短期贷款的资产管
8、理理论是U /U。 A.转换理论 B.预期收入理论 C.真实票据理论 D.超货币供给理论(分数:1.50)A.B.C.D.18.假定你中了 5000元的彩票,根据持久收入理论,你将会有什么样的行为?U /U A.去欧洲旅游 B.邀请所有的朋友进行庆祝活动 C.把钱存进银行,用以支付下一年的学费 D.以上均不正确(分数:1.50)A.B.C.D.19.根据国际货币基金组织 IMF的有关规定,以下经济主体一定属于一国居民的是U /U。 A.该国的公民 B.外国驻该国使领馆参赞 C.在该国境内居住一年以上的自然人 D.总部设在该国境内的国际性机构(分数:2.00)A.B.C.D.20.根据有公司税时
9、的 MM理论,公司实现最佳资本结构的战略是U /U。 A.尽量增加公司的财务杠杆 B.尽量降低平均资金成本 C.使负债的实际边际成本等于权益的实际边际成本 D.以上选项均不正确(分数:2.00)A.B.C.D.21.某只股票要求的收益率为 15%,收益率的标准差为 25%,与市场投资组合收益率的相关系数是 0.2,市场投资组合要求的收益率是 14%,市场组合的标准差是 4%,假设处于市场均衡状态,则市场风险价格和该股票的贝塔系数分别为U /U。 A.4%,1.25 B.5%,1.75 C.1.25%,1.45 D.5.25%,1.55(分数:1.50)A.B.C.D.22.若实际产出位于储蓄曲
10、线和投资曲线交点的右方,则下列说法错误的是U /U。 A.不存在超额产出 B.存在超额产出 C.计划储蓄大于计划投资 D.非计划存货大于 O(分数:1.50)A.B.C.D.23.中央银行间接信用指导的方法有U /U。 A.信用配额 B.存贷款最高利率限制 C.窗口指导 D.直接干预(分数:2.00)A.B.C.D.24.下列哪项不属于基础货币的投放渠道?U /U A.央行购买办公用楼 B.央行购买外汇、黄金 C.央行购买政府债券 D.央行向商业银行提供再贷款和再贴现(分数:2.00)A.B.C.D.25.“格雷欣法则”是针对以下哪种货币本位制的?U /U A.平行本位制 B.双本位制 C.跛
11、行本位制 D.金汇兑本位制(分数:2.00)A.B.C.D.26.广告作用最大的是 U /U A.完全竞争市场 B.垄断竞争市场 C.寡头垄断市场 D.完全垄断市场(分数:1.50)A.B.C.D.27.下列U /U基金最有可能给投资者带来最大的风险。 A.大公司指数基金 B.投了保的市政债券基金 C.货币市场基金 D.小公司增长基金(分数:1.50)A.B.C.D.28.商品 X和商品 Y的价格按相同的比率上升,而收入不变,则预算线U /U。 A.向左下方平行移动 B.向右上方平行移动 C.不变动 D.向左下方或右上方平行移动(分数:2.00)A.B.C.D.29.以下股票定价方式中,不改变
12、上市公司原有股东构成的是U /U。 A.平价发行 B.时价发行 C.折价发行 D.中间价发行(分数:2.00)A.B.C.D.30.如果一种商品的需求价格弹性为 2,价格由 1元上升到 1.02元,那么需求量会U /U。 A.上升 4% B.下降 2% C.下降 0.04元 D.下降 4%(分数:2.00)A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数:6,分数:57.00)31.已知当前的市场汇率是:GBP 1=USD $1.612 51.613 5,AUD $1=USD $0.712 00.713 0,求单位英镑换取澳元的汇价是多少?(分数:9.00)_32.假设某经济的社会消费函数 C=300
13、+0.8Yd,私人意愿投资 I=200,税收函数 T=0.2Y(单位为亿美元)。求:(1)均衡收入为 2000亿美元时,政府支出(不考虑转移支付)必须是多少?预算盈余还是赤字?(2)政府支出不变,而税收提高为了 T=0.25Y,均衡收入是多少?这时预算将如何变化?(分数:10.00)_33.假设目前市场上的利率期限结构是平坦的,市场年利率均为 10%(一年计一次复利),一个债券基金经理面临着市场上的两种债券:债券 A面值 1000元,息票率为 8%,一年付一次利息;债券 B面值 1000元,息票率为 10%,一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期,到期时一次性偿还本金,但是该经理只打算进行一
14、年期的投资,并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降,而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素,请问对于该经理而言,哪种债券是较好的选择?(分数:10.00)_34.请问什么是利率的期限结构,并比较几个利率期限结构理论。(分数:10.00)_35.一消费者喜好葡萄酒,其需求函数为 Q=0.02m-2p,m=7500,p=30,后来价格上涨为 40。其对葡萄酒的购买量变化情况如何?其中收入效应多少,替代交效应多少?(分数:8.00)_36.假定消费函数为 C=100+0.9(1-t)Y,投资函数为 I=200-500r,净出口函数为 NX=100-0.12Y-500r,货
15、币需求函数为 L=0.8Y-2000r,政府支出为 G=200,税率为 t=0.1,名义货币供给为 M=800,价格水平固定为 P=1,求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平。(分数:10.00)_三、B分析与论述题/B(总题数:3,分数:50.00)37.你认为“物价稳中有降”是不是理想的经济状态?为什么?(分数:15.00)_38.阐述人民币汇率机制改革的主要内容,请你分析一下当前人民币升值的利和弊。(分数:20.00)_39.在美国,市政债券利息因免除所得税的征纳而使收益率上升,随之吸引了大量的投资人购买市政债券,其结果是使得国债持有者遭遇利率风险,试分析其原因。(分数:15
16、.00)_金融学硕士联考-8 答案解析(总分:158.00,做题时间:90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数:30,分数:51.00)1.已知在以均值为纵轴,以标准差为横轴的均值一标准差平面上由证券 A和证券 B构建的证券组合将位于连接 A和 B的直线或某一弯曲的曲线上,并且 U /U A.不同组合在连线上的位置与具体组合中投资于 A和 B的比例关系 B.随着 A与 B相关系数 P值的增大,连线弯曲得越厉害 C.A与 B的组合形成的直线或曲线的开头由 A与 B的关系所决定 D.A与 B的组合形成的直线或曲线的形状与投资于 A和 B的比例有关(分数:1.50)A.B.C. D.解析:2.单个证
17、券的方差和证券之间的协方差衡量的是U /U。 A.前者衡量的是系统风险,后者衡量的是非系统风险 B.前者衡量的是非系统风险,后者衡量的是系统风险 C.两者衡量的都是系统风险 D.两者衡量的都是非系统风险(分数:2.00)A.B. C.D.解析:解析 随着组合中证券种类的增加,单个证券的方差对组合的方差的影响越来越小,当证券种类很多时,可以忽略不计,而证券之间协方差对组合的方差的影响越来越大。从而可以得出结论:单个证券的方差衡量的是非系统风险,它可以被合理的组合分散掉,使总风险的水平降低;证券之间的协方差衡量的是系统风险,它无法通过证券组合加以分散化。因此,本题的正确选项为 B。3.加速原理说明
18、( )。 A.投资的变化可以引起国民收入的变化 B.投资的变化可以引起国民收入增长率的变化 C.消费需求的变化可以引起国民收入的变化 D.消费支出的变化可以引起投资的变化(分数:1.50)A.B.C.D. 解析:4.作用力度最强的货币政策工具是U /U。 A.公开市场业务 B.再贴现政策 C.流动性比率 D.法定存款准备金率(分数:1.50)A.B.C.D. 解析:5.证券市场线描述的是U /U。 A.组合投资收益与风险之间的关系 B.当市场达到均衡时,市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与风险的关系 C.单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系 D.整个资本市场的全部证券
19、与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系(分数:2.00)A.B.C. D.解析:解析 证券市场线(security market line,SML)描述了证券组合的期望收益与风险之间的关系。与资本市场线不同的是,资本市场线是有效市场组合与无风险资产的有效组合,而证券市场线是任意资产的组合。给定不同的资产组合种类和价格,投资者就可以通过改变资产的持有份额达到最优组合。 证券市场线表示各种证券的收益率与以 作为衡量测度的风险之间的关系。资本资产定价模型认为,市场为每种单项证券所确定的合适的价格,都落在证券市场线上, 系数大于 1的证券,预期收益率将大于市场预期收益率; 系数小于 1的证券,
20、预期收益率将在市场预期收益率以下。因此,证券市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系,本题的正确选项为 C。6.如果中央银行设定了一个利率目标,并决定长期保持这个目标不变,那么U /U A.通货膨胀将能够被避免,因为央行总是及时作出反应 B.经济将迟早陷入衰退,因为中央银行没有能够为经济的增长提供充足的货币 C.中央银行不再能够控制货币供给,因为央行为了达到利率目标必须时时调整货币的供给 D.经济中的许多不稳定因素将会被消除(分数:1.50)A.B.C. D.解析:7.由于工人处于正常地从一个工作转换到另一个工作的过程中,这种类型的失业被称为 U /U A.季节性失
21、业 B.自愿失业 C.周期性失业 D.摩擦性失业(分数:1.50)A.B.C.D. 解析:8.国际货币基金组织最主要的业务活动是 U /U A.汇率磋商与协调 B.汇率监督 C.向会员国提供资金融通 D.督促会员国实现货币可兑换(分数:1.50)A.B.C.D. 解析:9.利率和收入的组合点出现在 IS曲线右上方,LM 曲线左上方的区域里,则表示U /U。 A.投资小于储蓄,且货币需求小于货币供给 B.投资小于储蓄,且货币需求大于货币供给 C.投资大于储蓄,且货币需求小于货币供给 D.投资大于储蓄,且货币需求大于货币供给(分数:1.50)A. B.C.D.解析:10.在芝加哥交易所交易的玉米期
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