【考研类试卷】金融学硕士联考-29及答案解析.doc

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1、金融学硕士联考-29 及答案解析(总分：153.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：51.00)1.下列关于 系数，说法不正确的是 U /U A. 系数可用来衡量可分散风险的大小 B.某种股票的 系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大 C. 系数反映个别股票的市场风险， 系数为 0，说明该股票的市场风险为零 D.某种股票 系数为 1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致（分数：1.50）A.B.C.D.2.LIBOR 是指U /U。 A.固定收益债券 B.本币相对于其他国家货币的价值 C.银行资产对利率的敏感性 D.伦敦同业拆借利率（分数：1.50）A.B

2、.C.D.3.企业购买生产要素所引起的费用是U /U。 A.隐性成本 B.显性成本 C.变动成本 D.固定成本（分数：2.00）A.B.C.D.4.中央银行间接信用指导的方法有U /U。 A.信用配额 B.存款最高利率限制 C.窗口指导 D.直接干预（分数：1.50）A.B.C.D.5.在新古典增长模型中，人口平均的产量惟一地取决于按人口(或劳力)平均的资本是因为 U /U A.规模报酬不变 B.要素的边际收益率递减 C.规模报酬递增 D.以上都不是（分数：1.50）A.B.C.D.6.在索罗模型中，妇女参与工作的比例提高，在长期的新的稳态下将U /U。 A.提高总产 B.提高人均产出 C.降

3、低人均产 D.资本总量不变（分数：1.50）A.B.C.D.7.以下哪一种情况不是垄断者实行价格歧视的条件?U /U。 A.必须能够区分不同的消费者群体 B.不同组消费者的需求价格弹性必须是不同的 C.垄断者在所有市场上都面对有弹性的需求曲线 D.转售是很困难的（分数：2.00）A.B.C.D.8.在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是U /U。 A.中央银行给存款机构贷款增加 B.中央银行出售证券 C.向其他中央银行购买外国通货 D.中央银行代表财政购买黄金，增加储备（分数：2.00）A.B.C.D.9.下述当中，(i)中央银行向私人机构出售债券，以求减少货币供给；(ii)中

4、央银行从私人机构手中购买债券，以求增加货币供给；(iii)中央银行提高贴现率，属于“公开市场业务”的是 U /U A.(i)和(ii) B.(ii)和(iii) C.只有(i) D.只有(iii)（分数：1.50）A.B.C.D.10.在国际贸易中，出口商通常不要求进口商立即支付全部货款，而允许进口商有一段时间延期支付。当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付信贷时，进口商的对外债务增加或债权减少，就形成了U /U。 A.贸易性资本流动 B.金融性资本流动 C.保值性资本流动 D.投机性资本流动（分数：1.50）A.B.C.D.11.西方国家最直接、最常用的国际收支调节措施是 U /U A

5、.外汇政策 B.国际信贷 C.财政政策 D.货币政策（分数：1.50）A.B.C.D.12.以下业务属于商业银行资产业务的是U /U。 A.银行同业拆借 B.回购协议 C.票据贴现 D.信托业务（分数：2.00）A.B.C.D.13.下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效边界?U /U （分数：2.00）A.B.C.D.14.等产量曲线是指在这一曲线上的各点代表U /U。 A.为生产同等产量投入要素的各种组合比例是不能变化的 B.为生产同等产量投入要素的价格是不变 C.不管投入各种要素量如何，产量总是相等 D.投入要素的各种组合所能生产的产量都是相等的（分数：1.50）A.B.C.D.15

6、.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用( )。 A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 C.扩张的货币政策和紧缩的财政政策 D.扩张的货币政策和打张的财政政策（分数：1.50）A.B.C.D.16.根据多恩布什的汇率超调理论，在长期内，货币扩张的结果是U /U。 A.仅仅是名义变量的同幅度上升，实际变量将恢复到最初的水平 B.仅仅是实际变量的同幅度上升，名义变量将恢复到最初的水平 C.名义变量和实际变量都将同幅度上升 D.名义变量和实际变量都将恢复到最初的水平（分数：2.00）A.B.C.D.17.假如一个完全竞争厂商的收益不能弥补可变成本，为了减少损

7、失，它应该U /U。 A.减少生产 B.增加生产 C.提高价格 D.停止生产（分数：2.00）A.B.C.D.18.投票悖论提出 U /U A.中间投票人将决定结果 B.投票总是产生一个决定性结果 C.政府的行为不总是一致 D.多数投票原则不总是能够做出正确的决定（分数：1.50）A.B.C.D.19.理性预期学派认为宏观经济政策U /U。 A.基本无效 B.只能对付意外的经济冲击 C.完全无效，且加剧经济本身的波动 D.有一些效果，前提是经济决策者善于利用理性假说诱导经济主体（分数：2.00）A.B.C.D.20.完全竞争条件下，在短期内厂商选择停产，如果其行为是理性的，那么一定是因为U /

8、U。 A.TRTC B.ARAVC C.ARAC D.ARMC（分数：2.00）A.B.C.D.21.国库券一般被看作无风险证券，是因为U /U。 A.短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感 B.通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的 C.它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同 D.A 和 B（分数：2.00）A.B.C.D.22.下列说法中正确的是 U /U A.生产要素的边际技术替代率递减是规模报酬递减规律造成的 B.生产要素的边际技术替代率递减是边际报酬递减规律造成的 C.规模报酬递减是边际报酬规律造成的 D.边际报酬递减是规模报酬递减造成的（分数：1.50）A.B.C.D.23.

9、当前，国际货币体系的运行特征不包括U /U。 A.多元化的国际储备体系 B.多种形式的货币制度 C.多元化的国际清偿制度 D.多样化的国际收支调节方式（分数：2.00）A.B.C.D.24.在浮动汇率制下，当资金完全流动时U /U。 A.货币政策无效，财政政策有效 B.货币政策有效，财政政策无效 C.货币政策和财政政策均有效 D.货币政策和财政政策均无效（分数：2.00）A.B.C.D.25.根据凯恩斯的货币理论，央行提高基准利率将直接导致( )。 A.货币供给增加 B.货币供给减少 C.货币需求增加 D.货币需求减少（分数：1.50）A.B.C.D.26.一国出现持续性的顺差，则可能会导致或

10、加剧U /U。 A.通货膨胀 B.国内资金紧张 C.经济危机 D.货币对外贬值（分数：1.50）A.B.C.D.27.物价上涨、失业、经济不景气同时存在的现象其最有可能的原因是U /U。 A.需求拉上的通货膨胀 B.停滞的通货膨胀 C.成本推进的通货膨胀 D.财政赤字引起的通货膨胀（分数：1.50）A.B.C.D.28.根据哈罗德模型，可以提高均衡产出增长率的是 U /U A.储蓄率的下降 B.消费率的提高 C.资本产出比的提高 D.资本产出比的下降（分数：1.50）A.B.C.D.29.证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的U /U。 A.政府机构，金融机构，公司和企业 B.中央机构，地

11、方政府，公司和企业 C.政府机构，中央银行，公司和企业 D.政府机构，金融机构，财政部，公司和企业（分数：1.50）A.B.C.D.30.凯恩斯消费函数认为消费的主要影响因素是U /U。 A.其当前收入 B.利率 C.其未来收入 D.其持久性收入（分数：1.50）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：6，分数：57.00)31.试运用债券定价的有关理论分析以下五个方面的关系： (1)债券的价格与债券的收益率的关系。 (2)债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间的关系。 (3)距离债券的到期时间的长短与债券价格波动幅度之间的关系。 (4)期限既定的债券，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给

12、投资者带来的利润与收益率上升给投资者带来的损失之间的关系。 (5)债券的息票率与债券价格的波动幅度之间的关系。（分数：9.00）_32.某人喜好果汁，其对果汁的需求函数为 Q=0.01m-P，m=3500，P=15，后来果汁价格上涨为 20。求： (1)该消费者对果汁购买量的变化情况如何?其中收入效应与替代效应分别为多少? (2)简要回答希克斯替代效应与斯勒茨基替代效应的区别。（分数：10.00）_33.某日，法兰克福外汇市场银行报价，即期汇率:EUR/USD129.25-30，1、 2、3 个月的远期汇率差价分别为 10-15.20-28，30-40。问: (1)美元是升水还是贴水?升水或贴

13、水多少点? (2)该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值 100 万美元的合约，付款期为 3 个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出 3 个月远期美元 100 万，问到时能收到多少欧元? (3)如果该德国商人的这笔美元支出的期限在 2-3 个月之间的任何一天，那么适用的远期汇率又是多少?（分数：10.00）_34.假定某年 3 月一美国进口商三个月以后需要支付货款 SF500000，目前即期汇率为 SF1=$0.5000。为避免三个月后瑞士法郎升值的风险，决定买入 4 份 6 月份到期的瑞士法郎期货合同(每份合同为 SF125000)，成交价为 SF1=$0.

14、5100。6 月份瑞士法郎果然升值，即期汇率为 SF1=$0.7000，瑞士法郎期货合同的价格上升到 SF1=$0.7100。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。（分数：10.00）_35.给定下列宏观经济关系：消费函数：C=40+0.8Y d，Y d=T-T；税收 T=20；投资函数：I=150-500i，i 为利率；政府支出 G=20；名义货币供给 M=250，物价水平 P=1；货币需求函数：L=0.2Y+146-400i。(1)试求 IS，LM，AD；(2)试求均衡产出和均衡利率；(3)假设充分就业产出水平为 750，可以通过哪些方式达到这种水平?（分数：10.00）_

15、36.试分析资本市场线与证券市场线的基本结论，并对这两种理论加以比较分析。（分数：8.00）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)37.简述货币政策与财政政策的协调配合。（分数：15.00）_38.比较不同经济学派对通货膨胀原因的解释。 （分数：15.00）_39.你认为“物价稳中有降”是不是理想的经济状态?为什么?（分数：15.00）_金融学硕士联考-29 答案解析(总分：153.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：51.00)1.下列关于 系数，说法不正确的是 U /U A. 系数可用来衡量可分散风险的大小 B.某种股票的 系数越大，风险

16、收益率越高，预期报酬率也越大 C. 系数反映个别股票的市场风险， 系数为 0，说明该股票的市场风险为零 D.某种股票 系数为 1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致（分数：1.50）A. B.C.D.解析：2.LIBOR 是指U /U。 A.固定收益债券 B.本币相对于其他国家货币的价值 C.银行资产对利率的敏感性 D.伦敦同业拆借利率（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：3.企业购买生产要素所引起的费用是U /U。 A.隐性成本 B.显性成本 C.变动成本 D.固定成本（分数：2.00）A.B. C.D.解析：4.中央银行间接信用指导的方法有U /U。 A.信用配额 B.存款最高利率限

17、制 C.窗口指导 D.直接干预（分数：1.50）A.B.C. D.解析：5.在新古典增长模型中，人口平均的产量惟一地取决于按人口(或劳力)平均的资本是因为 U /U A.规模报酬不变 B.要素的边际收益率递减 C.规模报酬递增 D.以上都不是（分数：1.50）A. B.C.D.解析：6.在索罗模型中，妇女参与工作的比例提高，在长期的新的稳态下将U /U。 A.提高总产 B.提高人均产出 C.降低人均产 D.资本总量不变（分数：1.50）A. B.C.D.解析：7.以下哪一种情况不是垄断者实行价格歧视的条件?U /U。 A.必须能够区分不同的消费者群体 B.不同组消费者的需求价格弹性必须是不同的

18、 C.垄断者在所有市场上都面对有弹性的需求曲线 D.转售是很困难的（分数：2.00）A.B. C.D.解析：8.在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是U /U。 A.中央银行给存款机构贷款增加 B.中央银行出售证券 C.向其他中央银行购买外国通货 D.中央银行代表财政购买黄金，增加储备（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 商业银行的存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金两部分，其中的法定存款准备金存于其在中央银行所开设的准备金账户当中。 中央银行给予存款机构的再贷款能够直接增加相应存款机构的准备金存款，属于基础货币的投放。 中央银行向其他国家中央银行购买外国通货

19、只会引起该中央银行自身资产或负债规模或结构的变化，与本国商业银行准备金的增减无关。 中央银行代表财政部购买黄金，增加储备，若其购买对象为国内居民，则会直接或间接增加商业银行的准备金，也属于基础货币的投放。 中央银行在国内金融市场实施公开市场业务，出售证券，则会回笼基础货币，直接或间接导致商业银行准备金的减少。可见，本题应选择 B。9.下述当中，(i)中央银行向私人机构出售债券，以求减少货币供给；(ii)中央银行从私人机构手中购买债券，以求增加货币供给；(iii)中央银行提高贴现率，属于“公开市场业务”的是 U /U A.(i)和(ii) B.(ii)和(iii) C.只有(i) D.只有(ii

20、i)（分数：1.50）A. B.C.D.解析：10.在国际贸易中，出口商通常不要求进口商立即支付全部货款，而允许进口商有一段时间延期支付。当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付信贷时，进口商的对外债务增加或债权减少，就形成了U /U。 A.贸易性资本流动 B.金融性资本流动 C.保值性资本流动 D.投机性资本流动（分数：1.50）A. B.C.D.解析：11.西方国家最直接、最常用的国际收支调节措施是 U /U A.外汇政策 B.国际信贷 C.财政政策 D.货币政策（分数：1.50）A.B. C.D.解析：12.以下业务属于商业银行资产业务的是U /U。 A.银行同业拆借 B.回购协议

21、C.票据贴现 D.信托业务（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 银行同业拆借是商业银行之间的短期借贷行为，主要用于解决商业银行本身弥补法定存款准备金临时性不足的需要，多为隔夜拆借。同业拆借构成商业银行对其他银行的债务，因此属于负债业务。回购协议是指资金需求者在通过出售债券购入资金的同时，安排在将来某个约定的日期按事先确定的价格购回这些证券。这里的证券实际起到了回购担保的作用。商业银行一旦签署回购协议，就承担了按照约定日期和约定价格赎回证券的义务，这实际上构成了一种债务，因此属于商业银行的负债业务。 票据贴现是指商业银行按未到期票据的终值，预先扣除自贴现日起至到期日止的利息买进该票据的

22、行为。票据一经贴现，商业银行即获得了对该票据的所有权，从而构成了商业银行的自有资产。因此，票据贴现属于商业银行的资产业务。 信托业务是指银行作为受托人，为了委托人的利益，代为管理、营运或处理受托财产的行为。根据各国的信托法，受托人即商业银行与委托人之间属代理关系，而代理关系一般不涉及所有权的转移。也就是说，银行不享有信托资产的所有权，只能向委托人收取一定数量的手续费和佣金。因此，信托业务属于商业银行的中间业务。 因此，本题选 C。13.下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效边界?U /U （分数：2.00）A.B. C.D.解析：14.等产量曲线是指在这一曲线上的各点代表U /U。 A.为

23、生产同等产量投入要素的各种组合比例是不能变化的 B.为生产同等产量投入要素的价格是不变 C.不管投入各种要素量如何，产量总是相等 D.投入要素的各种组合所能生产的产量都是相等的（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：15.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用( )。 A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 C.扩张的货币政策和紧缩的财政政策 D.扩张的货币政策和打张的财政政策（分数：1.50）A. B.C.D.解析：16.根据多恩布什的汇率超调理论，在长期内，货币扩张的结果是U /U。 A.仅仅是名义变量的同幅度上升，实际变量将恢复到最初的水平 B.

24、仅仅是实际变量的同幅度上升，名义变量将恢复到最初的水平 C.名义变量和实际变量都将同幅度上升 D.名义变量和实际变量都将恢复到最初的水平（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 多恩布什认为，在长期内，货币扩张引起的仅仅是价格、汇率等名义变量的同幅度上升，而实际变量如实际汇率、实际货币供应量等则恢复到最初的水平。因此，本题的正确选项为 A。17.假如一个完全竞争厂商的收益不能弥补可变成本，为了减少损失，它应该U /U。 A.减少生产 B.增加生产 C.提高价格 D.停止生产（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：18.投票悖论提出 U /U A.中间投票人将决定结果 B.投票总是产生一

25、个决定性结果 C.政府的行为不总是一致 D.多数投票原则不总是能够做出正确的决定（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：19.理性预期学派认为宏观经济政策U /U。 A.基本无效 B.只能对付意外的经济冲击 C.完全无效，且加剧经济本身的波动 D.有一些效果，前提是经济决策者善于利用理性假说诱导经济主体（分数：2.00）A.B. C.D.解析：20.完全竞争条件下，在短期内厂商选择停产，如果其行为是理性的，那么一定是因为U /U。 A.TRTC B.ARAVC C.ARAC D.ARMC（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 此题是考查市场利润中的厂商行为，厂商的停止营业点是平均收益

26、小于平均可变成本。如果大于平均可变成本小于平均成本，厂商仍能够弥补部分的固定成本，还不会停止营业。21.国库券一般被看作无风险证券，是因为U /U。 A.短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感 B.通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的 C.它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同 D.A 和 B（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 国库券的期限并不与大多数投资者希望持有的期限相同，但因为它们在几周或几个月之内就到期了，因此利率波动和通货膨胀的不确定性对它几乎没有影响。22.下列说法中正确的是 U /U A.生产要素的边际技术替代率递减是规模报酬递减规律造成的 B.生产要素的边际

27、技术替代率递减是边际报酬递减规律造成的 C.规模报酬递减是边际报酬规律造成的 D.边际报酬递减是规模报酬递减造成的（分数：1.50）A.B. C.D.解析：23.当前，国际货币体系的运行特征不包括U /U。 A.多元化的国际储备体系 B.多种形式的货币制度 C.多元化的国际清偿制度 D.多样化的国际收支调节方式（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 当前，国际货币体系的运行特征是： (1)多元化的国际储备体系。自 1973 年布雷顿森林体系终结，美元与黄金脱钩以来，国际储备资产的构成就出现了分散化的趋势，逐步形成了目前多元化的局面。其中，美元在各国的国际储备中仍是主导货币，欧元、SDR

28、s 和黄金也均占有一席之地。这可以从以下两个方面得到解释。首先，某种储备货币国际需求的变化往往对国内经济产生重要影响。就美国而言，其国内经济活动占绝对优势；而日本、德国和瑞士等国则是以国际经济活动为主导。因此，任何规模的国际资本流动对美元汇率的影响远小于它对日元、欧元等货币汇率的影响。因此，尽管欧元、日元等在国际外汇市场上很受欢迎，但吸纳国家却拒绝本国货币在国际经济活动中发挥重大作用。其次，美元作为国际间最主要的价值单位、交易媒介和贮藏手段的地位仍不可替代。近年来，SDRs 作为国际储备货币的作用也在日益加强。SDRs 是国际货币基金组织在 1970 年为弥补美元储备的不足而创立的，它以当时

29、16 个最大贸易国货币价值的加权平均为基础，这种复合使 SDRs 作为储备货币可以起到分散风险的作用。 (2)多种形式的货币制度。根据 1976 年 4 月 IMF 的修正案，IMF 成员国可以自行安排其汇率制度。对发达国家来说，一般实行的是有管制的浮动汇率制度和自由单独浮动汇率制。对于大多数发展中国家来说，主要选择钉住汇率制，包括钉住单一货币(如美元、法郎)和钉住一篮子货币(如 SDRs)。实行钉住汇率制的货币同被钉住的货币/货币篮子的汇率保持不变，而对其他货币的比价随钉住货币/货币篮子的变动而同比例变动。钉住一篮子货币的国家往往根据其贸易伙伴国的分散程度来选择这一系列货币。 (3)多样化的

30、国际收支调节方式。对所有国家来说，调节国际收支失衡的方式主要有三类：管理总需求或收入水平、调整汇率水平以及对影响国际贸易和国际资本流动实行直接控制。 因此，本题应选 C。24.在浮动汇率制下，当资金完全流动时U /U。 A.货币政策无效，财政政策有效 B.货币政策有效，财政政策无效 C.货币政策和财政政策均有效 D.货币政策和财政政策均无效（分数：2.00）A.B. C.D.解析：25.根据凯恩斯的货币理论，央行提高基准利率将直接导致( )。 A.货币供给增加 B.货币供给减少 C.货币需求增加 D.货币需求减少（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：26.一国出现持续性的顺差，则可能会导致

31、或加剧U /U。 A.通货膨胀 B.国内资金紧张 C.经济危机 D.货币对外贬值（分数：1.50）A. B.C.D.解析：27.物价上涨、失业、经济不景气同时存在的现象其最有可能的原因是U /U。 A.需求拉上的通货膨胀 B.停滞的通货膨胀 C.成本推进的通货膨胀 D.财政赤字引起的通货膨胀（分数：1.50）A.B. C.D.解析：28.根据哈罗德模型，可以提高均衡产出增长率的是 U /U A.储蓄率的下降 B.消费率的提高 C.资本产出比的提高 D.资本产出比的下降（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：29.证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的U /U。 A.政府机构，金融机构，公

32、司和企业 B.中央机构，地方政府，公司和企业 C.政府机构，中央银行，公司和企业 D.政府机构，金融机构，财政部，公司和企业（分数：1.50）A. B.C.D.解析：30.凯恩斯消费函数认为消费的主要影响因素是U /U。 A.其当前收入 B.利率 C.其未来收入 D.其持久性收入（分数：1.50）A. B.C.D.解析：二、B计算题/B(总题数：6，分数：57.00)31.试运用债券定价的有关理论分析以下五个方面的关系： (1)债券的价格与债券的收益率的关系。 (2)债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间的关系。 (3)距离债券的到期时间的长短与债券价格波动幅度之间的关系。 (4)期限既定的债

33、券，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润与收益率上升给投资者带来的损失之间的关系。 (5)债券的息票率与债券价格的波动幅度之间的关系。（分数：9.00）_正确答案：(债券的价格与债券的收益率呈反方向变动的关系。也就是说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。 当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间呈同方向变动的关系；也就是说，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。 随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递减的速率减少；反之，

34、到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速率增加。 对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度；也就是说，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。 对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间呈反向变动的关系，也就是说，息票率越高，债券价格的变动的波动幅度越小。)解析：32.某人喜好果汁，其对果汁的需求函数为 Q=0.01m-P，m=3500，P=15，后来果汁价格上涨为 20。求： (1)该消费者对果汁购买量的变化情况如何?其中收入效应与替代效应分别为多少

35、? (2)简要回答希克斯替代效应与斯勒茨基替代效应的区别。（分数：10.00）_正确答案：(1)当 m=3500，P=15 时，对果汁的需求量为：Q(P，m)=Q(15，3500)=35-15=20当价格上涨为 20 时，对果汁的需求量为：Q(P，m)=Q(20，3500)=35-20=15Q=Q(p，m)-Q(p，m)=15-20=-5所以该消费者对果汁的购买量减少了 5 单位。当 P=20 时，为了能够支付得起最初 20 单位的果汁消费量，该消费者的收入必须增加为：m=QP=205=100所以消费者的收入必须达到 m=m+m=3600所以 Q(p，m)=Q(20，3600)=0.01360

36、0-20=16由以上推导可以求出：替代效应为 Q s=Q(p，m)-Q(p，m)=16-20=-4收入效应为 Q n=Q(p，m)-Q(p，m)=15-16=-1(2)替代效应是指商品相对价格变化后，使消费者在实际收入不变的情况下所引起的商品需求量的变化。希克斯把“实际收入不变”定义为效用水平不变，即使消费者在价格变化前后保持在同一条无差异曲线上。我们把它称为希克斯替代效应。在斯勒茨基替代效应中，“实际收入不变”是指消费者在价格变化后能够买到价格变动以前的商品组合。为此，当两种商品的相对价格发生变动时，必须调整货币收入使购买力保持不变。)解析：33.某日，法兰克福外汇市场银行报价，即期汇率:E

37、UR/USD129.25-30，1、 2、3 个月的远期汇率差价分别为 10-15.20-28，30-40。问: (1)美元是升水还是贴水?升水或贴水多少点? (2)该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值 100 万美元的合约，付款期为 3 个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出 3 个月远期美元 100 万，问到时能收到多少欧元? (3)如果该德国商人的这笔美元支出的期限在 2-3 个月之间的任何一天，那么适用的远期汇率又是多少?（分数：10.00）_正确答案：(解 (1)计算得 1、2、3 月的远期汇率分别为:EUR/USD129.35-45、129.45

38、-58、 129.55-70，可见是欧元升值，美元贬值，即美元贴水，贴水点数分别为 10-15、20-28、30-40 (2)该德国商人可以收到* (3)此时适用 2 个月的远期汇率，他能收到*(万欧元)解析：34.假定某年 3 月一美国进口商三个月以后需要支付货款 SF500000，目前即期汇率为 SF1=$0.5000。为避免三个月后瑞士法郎升值的风险，决定买入 4 份 6 月份到期的瑞士法郎期货合同(每份合同为 SF125000)，成交价为 SF1=$0.5100。6 月份瑞士法郎果然升值，即期汇率为 SF1=$0.7000，瑞士法郎期货合同的价格上升到 SF1=$0.7100。如果不考

39、虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。（分数：10.00）_正确答案：(如果不考虑期货交易成本，进口商 6 月份买入法郎比 3 月份买入多花费成本：(0.7000-0.5000)500000=$100000 进口商 6 月份在期货市场卖出期货合同可获利： (0.7100-0.5100)500000=$100000 进口商的净盈亏：-$100000+$100000=0 因此，进口商利用期货市场上的盈利冲抵现汇市场的损失，规避了外汇风险。)解析：35.给定下列宏观经济关系：消费函数：C=40+0.8Y d，Y d=T-T；税收 T=20；投资函数：I=150-500i，i 为利率；政府支出

40、 G=20；名义货币供给 M=250，物价水平 P=1；货币需求函数：L=0.2Y+146-400i。(1)试求 IS，LM，AD；(2)试求均衡产出和均衡利率；(3)假设充分就业产出水平为 750，可以通过哪些方式达到这种水平?（分数：10.00）_正确答案：(给定下列宏观经济关系：消费函数：C=40+0.8Y d，Y d=Y-T；税收 T=20；投资函数：I=150-500i，i 为利率；政府支出 G=20；名义货币供给 M=250，物价水平 P=1；货币需求函数：L=0.2Y+146-400i。(1)试求 IS，LM，AD；(2)试求均衡产出和均衡利率；(3)假设充分就业产出水平为 75

41、0，可以通过哪些方式达到这种水平?)解析：商品市场均衡条件为：Y=C+I+G=40+0.8(Y-20)+(150-500i)+20可得 IS 方程为：0.2Y+500i=194LM 曲线：*0.2Y+146-400i可得：0.2Y -400i*-146联立 IS，LM 曲线方程，消去 i，可得 AD 曲线方程：1.8Y=1250/P+46。(2)代入 P=1，可得：均衡产出 Y*=720将 Y*=720 代入 IS 方程得：均衡利率 i*=0.1。(3)可以通过以下 4 种方式达到充分就业产出水平：增加政府支出(预算赤字)*代入 Yf=750，解得：G=33.5。即政府支出增加到 33.5，可达到充分就业产出水平。减税*代入 Yf=750，得：T=3.125。即政府税收减少到 3.125，可达到充分就业产出水平。平衡预算扩张*代入 Yf=750，同理得，X=67.5。即政府支出和税收同时增加 67.5，可达到充分就业产出水平。增加货币供给*代入 Yf=750，同理得，M=260.8。即当货币供给增加为 260.8，可达到充分就业产出水平。36.试分析资本市场线与证券市场线的基本结论，并对这两种理论加以比较分析。（分数：8.00）_正确答案：(资本市场线的实质就是在允许无风险借贷情况下的有效集。它反映了当市场达到均衡时，市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与