【考研类试卷】金融学硕士联考-24及答案解析.doc

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1、金融学硕士联考-24 及答案解析(总分：113.49，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.50)1.如果某球员的年薪为 10 万元，但她若从事其他职业最多只能得到 3 万元，那么该球员的经济地租为U/U。 A.3 万元 B.10 万元 C.7 万元 D.无法确定（分数：2.00）A.B.C.D.2.国际借贷说认为，影响汇率变化的因素是U /U。 A.流动借贷 B.国际借贷 C.固定借贷 D.长期借贷（分数：1.50）A.B.C.D.3.垄断厂商采用价格歧视的原则是U /U。 A.不同市场的人均收入决定不同的价格 B.不同市场上的边际收益分别等于厂商的边际成本

2、C.保证边际收益高于平均收益以获得超额利润 D.保证边际收益高于边际成本以获得超额利润（分数：2.00）A.B.C.D.4.投资乘数(MULT I)的计算公式可以表示为(下面选项中的 MPC 和 MPS 分别表示边际消费倾向和边际储蓄倾向)：U /U（分数：2.00）A.B.C.D.5.特里芬难题中提及的一个基本矛盾在于U /U。 A.维持美元汇价与美国国际收支平衡的矛盾 B.维持美元与黄金比价与维持美元与各国货币汇率之间的矛盾 C.美元与黄金挂钩和各国货币与美元挂钩之间的矛盾 D.浮动汇率与管制之间存在的矛盾（分数：1.50）A.B.C.D.6.下面不属于离岸市场业务的是U /U。 A.中国

3、政府在美国发行扬基债券(Yankee Bond) B.英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑 C.日本的银行从伦敦的花旗银行借入美元 D.中国公司在巴黎向新加坡星展银行借贷 2 000 万美元（分数：2.00）A.B.C.D.7.久期最长的债券是 U /U A.8 年期，息票率为 6% B.8 年期，息票率为 11% C.15 年期，息票率为 6% D.15 年期，息票率为 11%（分数：1.50）A.B.C.D.8.当垄断竞争行业处于均衡状态时，U /U。 A.边际收益高于边际成本 B.边际收益等于价格 C.价格高于最低平均成本 D.需求有完全价格弹性（分数：2.00）A.B.C.D.9.对于给定

4、的收益率变动幅度，麦考利久期越大，债券价格的波动幅度U /U。 A.越小 B.不变 C.不确定 D.越大（分数：2.00）A.B.C.D.10.ABC 公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了 500 万元，年底每股账面价值为 30 元，负债总额 5000 万元，则该公司的资产负债率为U /U。 A.30% B.33% C.40% D.44%（分数：1.50）A.B.C.D.11.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取U /U。 A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策 B.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策 C.

5、膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策 D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策（分数：1.50）A.B.C.D.12.若 X 和 Y 两产品的交叉弹性是-2.3，则U /U。 A.X 和 Y 是替代品 B.X 和 Y 是正常商品 C.X 和 Y 是劣质品 D.X 和 Y 是互补品（分数：1.50）A.B.C.D.13.当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生U /U。 A.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升 B.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低 C.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低 D.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益

6、率上升（分数：2.00）A.B.C.D.14.假定某国的政府只在本年内实施暂时性投资税收信贷的政策，则其对经济的影响将会是U /U。 A.厂商将在本年内大量增加投资 B.长期内该国的资本存量并不会受到很大影响 C.投资也会投向某些原来可能无利可图的项目 D.以上三者都是（分数：1.50）A.B.C.D.15.下列哪种情况不属于消费者均衡的条件U /U。 A.MUx/Px=MUy/Py= B.货币在每种用途上的边际效用相等 C.MU=P D.各种商品的效用相等（分数：1.50）A.B.C.D.16.某远期利率协议的参照利率为 LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)，合同利率为 4.12%，合同金额为

7、 150 万美元，合同期为 95 天，已知在确定日的 LIBOR 为 4.05%，则U /U。 A.结算金为 168 美元，且名义贷款方要支付结算金给名义借款方 B.结算金为 168 美元，且名义借款方要支付结算金给名义贷款方 C.结算金为 274 美元，且名义贷款方要支付结算金给名义借款方 D.结算金为 274 美元，且名义借款方要支付结算金给名义贷款方（分数：2.00）A.B.C.D.17.在索罗模型中，妇女参与工作的比例提高，在长期的新的稳态下将U /U。 A.提高总产 B.提高人均产出 C.降低人均产 D.资本总量不变（分数：1.50）A.B.C.D.18.若某行业中许多生产者生产一种

8、标准化产品，我们可估计到其中任何一个生产者的产品需求将是U /U。 A.毫无弹性 B.有单元弹性 C.缺乏弹性或者说弹性较小 D.富有弹性或者说弹性很大（分数：2.00）A.B.C.D.19.下列表述中最为正确的是：U /U。 A.如果 PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对于任何商品都成立 B.如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将自动成立 C.如果一价定律对于任何商品都成立，那么 PPP 将自动成立 D.如果一价定律不是对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将不成立（分数：2.0

9、0）A.B.C.D.20.实行复汇率属于外汇管制中的U /U。 A.质量管制 B.价格管制 C.直接管制 D.间接管制（分数：1.50）A.B.C.D.21.如果附息债券的购买价格上涨，则U /U。 A.到期收益率下降 B.到期收益率上涨 C.到期收益率不变 D.以上情况均有可能（分数：2.00）A.B.C.D.22.短期国库券与货币具有同样的安全性，但货币是较好的交换媒介。当短期国库券利率下降时，人们持有 U /U A.较多的货币，因为其机会成本上升 B.较多的货币，因为其机会成本下降 C.较少的货币，因为其机会成本上升 D.较少的货币，因为其机会成本下降（分数：1.50）A.B.C.D.2

10、3.ISLM 曲线 IS 的左下方、LM 的右下方区域的均衡，是U /U。 A.利率上升、收入增加 B.利率上升、收入减少 C.利率下降、收入增加 D.利率下降、收入减少（分数：1.50）A.B.C.D.24.购买力平价学说的理论基础是U /U。 A.货币数量论 B.价值理论 C.外汇供求理论 D.一价定律（分数：2.00）A.B.C.D.25.下表列举的是银行报出的 GBP/USD 的即期与远期汇率： 银行 A 银行 B 银行 C即期汇率 1.6830/40 1.6831/39 1.6832/423 个月汇水 39/36 42/38 39/36问：你将从U /U银行按最佳汇率买进远期英镑?

11、A.银行 A B.银行 B C.银行 C D.无法确定（分数：2.00）A.B.C.D.26.进出口商品的供求弹性是 U /U A.进出口商品价格对其供求数量变化的反应程度 B.进出口商品供求数量对其价格变化的反应程度 C.供给对需求的反应程度 D.需求对供给的反应程度（分数：1.50）A.B.C.D.27.某厂商生产某产品，其单价为 10 元，月产量为 100 单位，每单位产品的平均可变成本为 5 元，平均不变成本为 4 元，则该厂商的准租金和经济利润之间的关系是U /U。 A.准租金经济利润 B.准租金经济利润 C.准租金=经济利润 D.二者之间的关系无法确定（分数：2.00）A.B.C.

12、D.28.在浮动汇率体系下，保持政府税收和支出政策不变的情形下，征收更高的进口关税将会U /U。 A.提升净出口 B.导致衰退 C.需要更紧缩的货币政策的配合 D.对净出口没影响，但会使汇率升值（分数：1.50）A.B.C.D.29.根据凯恩斯的流动性偏好理论，以下因素的变化会导致利率下降的是U /U。 A.收入增加 B.价格水平增加 C.货币供给增加 D.预期通货膨胀率增加（分数：2.00）A.B.C.D.30.场外交易的组织方式是U /U。 A.经纪制 B.代理制 C.做市商制 D.自助制（分数：1.50）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：1，分数：16.00)在三部门经济中，已知

13、消费函数为 C=1000+0.9yd，yd 为可支配收入，投资I=1500 亿元，政府购买 G=301 亿元，税收 T=0.2Y，转移支付 TR=10 亿元。求：（分数：15.99）(1).均衡的国民收入水平。（分数：5.33）_(2).政府购买乘数。（分数：5.33）_(3).若政府购买增加 190 亿元时，新的均衡国民收入。（分数：5.33）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)31.改革开放以来，我国国际收支顺差形成的外汇盈余主要由国家集中管理和经营。2005 年中国对外资产12182 亿美元，其中储备资产 8257 亿美元(其中外汇储备 8189 亿美元)，占 67.

14、8%；对外直接投资 645 亿美元，仅占 5.3%。2006 年末国家外汇储备增至 10663 亿美元，而当年非金融类对外投资只有 733 亿美元。从日本、德国等发达国家以及产油国的经验看，民间对外投资都是平衡国际收支的重要因素，投资方式中非金融投资都占据了相当比重。以日本为例，2005 年末对外资产中政府部门占 24.5%，银行部门占24.5%，企业和个人则占 51%。德国 2005 年末对外资产中政府部门仅占 4.4%，银行部门占 45.5%，企业和个人则占 50%。2006 年我国人均国民收入已达 1740 美元，按人均国民收入与对外投资关系的国际经验，我国有望进入对外投资快速发展的阶段

15、。从现实情况看，我国是国际重要制造中心和主要大宗商品消费国，需要利用国内外两个市场两种资源稳定供给、开拓市场和规避风险。因此，我国应积极探索多元化、多层次的外汇运用方式，扩大投资主体的范围，拓展使用外汇的渠道。 试分析探索多元化、多层次的外汇运用方式及其对我国美元资产的影响。（分数：15.00）_32.简述货币政策与财政政策的协调配合。（分数：15.00）_33.试比较弹性论、吸收论和货币论关于本币贬值对国际收支调节效用的观点。（分数：15.00）_金融学硕士联考-24 答案解析(总分：113.49，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.50)1.如果某球员的年

16、薪为 10 万元，但她若从事其他职业最多只能得到 3 万元，那么该球员的经济地租为U/U。 A.3 万元 B.10 万元 C.7 万元 D.无法确定（分数：2.00）A.B.C. D.解析：2.国际借贷说认为，影响汇率变化的因素是U /U。 A.流动借贷 B.国际借贷 C.固定借贷 D.长期借贷（分数：1.50）A. B.C.D.解析：3.垄断厂商采用价格歧视的原则是U /U。 A.不同市场的人均收入决定不同的价格 B.不同市场上的边际收益分别等于厂商的边际成本 C.保证边际收益高于平均收益以获得超额利润 D.保证边际收益高于边际成本以获得超额利润（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析

17、 价格歧视指的是垄断厂商对同一种商品收取不同的价格，以获得垄断利润。垄断厂商实行价格歧视必须具备以下条件：不同的消费者对垄断厂商的同一种商品存在明显不同的偏好，且垄断厂商能够准确掌握并区分出不同消费者的这种偏好差异。换句话说，垄断厂商能够了解不同消费者购买商品的意愿，从而有可能针对不同的消费者收取不同的价格。各个市场必须是相互分离的，从而排除了套利的可能。一般来说，价格歧视可以分为三种类型：一级价格歧视、二级价格歧视、三级价格歧视，本题指的是三段价格歧视的原则。三级价格歧视。垄断厂商对同一种商品在不同的市场上(或对不同的消费群)收取不同的价格。三级价格歧视的思路是：首先，垄断厂商要确定出各个市

18、场的需求函数，并汇总形成垄断产品的总需求函数，据以确定总边际收益函数。同时，根据生产成本状况，确定出边际成本函数。根据边际成本等于边际收益的原则确定出最优的产量，以及相应的边际成本水平。依据各个市场的边际收益等于最优产量下的边际成本的原则确定出各个市场的最优产品销售量。依据各个市场的需求函数，确定出与各自的最优销售量相对应的市场销售价格。例如，假定某垄断厂商的产品可以细分为两个销售市场，其中市场 1 的需求函数为 P1=P1 (x1)，市场 2 的需求函数为 P2=P2(x2)，x 1和 x2分别是垄断厂商在两个市场的销售量。为简便起见，再假定该垄断厂商的边际成本为常数 c0。则有垄断厂商的均

19、衡模型：*其最优解的一阶条件为：*将由上述两个式子求得的 x1和 x2分别代入市场 1 和 2 的需求函数，就能求出相应的市场价格。右边是 MC，最优解一阶条件两个式子的左侧分别是该垄断厂商在市场 1 和 2 的边际收益。因此有：*其中，MR 1、MR 2分别为垄断厂商在市场 1 和市场 2 的边际收益，*、*分别为垄断厂商产品在市场 1 和2 的需求价格弹性。由于在三级价格歧视下，MR 1=MR2=MC，所以有：*可见，在三级价格歧视下，需求价格弹性较小的市场，其价格水平相对较高。这并不难理解，因为需求价格弹性较小意味着这个市场上的消费者对价格波动的敏感度较低，所以涨价之后的需求减少幅度较小

20、，厂商的利润就会增加。一级价格歧视。指垄断厂商根据每一个消费者对买进每一单位产品愿意并能够支付的最高价格逐个确定产品买价的情况。在一级价格歧视下，消费者剩余为零。如图所示，非价格歧视下本来能够获得的消费者剩余(AP 1B)在一级价格歧视下全部转化为垄断厂商的利润。*但在一级价格歧视下，垄断厂商的产量会扩大到完全竞争市场均衡时的产量水平(Q 2)。可见，一级价格歧视下的资源配置是有效率的(相当于完全竞争市场的资源配置水平)，尽管垄断厂商剥夺了全部的消费者剩余(但并未坑害消费者，此时的买卖交易也是在完全自愿平等的环境下进行的)。二级价格歧视。指垄断厂商依据不同的销售数量段收取不同的价格，但在每一个

21、销售数量段，垄断厂商向消费者收取的价格相同。例如，厂商在销售 1 至 10 个产品的时候，根据第 10 个商品的边际效用确定这个数量段唯一的价格；在销售第 11 至 20 个产品的时候，根据第 20 个产品的边际效用制定这个数量段唯一的价格；依此类推。不过，在实践中，厂商一般采用零售价和批发价的形式依据销售量的多少实施二级价格歧视。4.投资乘数(MULT I)的计算公式可以表示为(下面选项中的 MPC 和 MPS 分别表示边际消费倾向和边际储蓄倾向)：U /U（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 投资乘数是指这样一个系数，用这个系数乘以投资变动量，便可以得到投资(NI)变动量所引起的

22、总产出(AE)的变动量。用公式表示就是： * 根据两部门经济模型中投资(I)恒等于储蓄(S)的公式： I=S (7-2) 以及边际储蓄倾向的定义： * 可得 * 又根据边际储蓄倾向(MPS)与边际消费倾向(MPC)之间的关系： MPS+MPC=1 (7-5) 可得 * 综上所述，本题的正确选项为 B。5.特里芬难题中提及的一个基本矛盾在于U /U。 A.维持美元汇价与美国国际收支平衡的矛盾 B.维持美元与黄金比价与维持美元与各国货币汇率之间的矛盾 C.美元与黄金挂钩和各国货币与美元挂钩之间的矛盾 D.浮动汇率与管制之间存在的矛盾（分数：1.50）A. B.C.D.解析：6.下面不属于离岸市场业

23、务的是U /U。 A.中国政府在美国发行扬基债券(Yankee Bond) B.英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑 C.日本的银行从伦敦的花旗银行借入美元 D.中国公司在巴黎向新加坡星展银行借贷 2 000 万美元（分数：2.00）A. B.C.D.解析：7.久期最长的债券是 U /U A.8 年期，息票率为 6% B.8 年期，息票率为 11% C.15 年期，息票率为 6% D.15 年期，息票率为 11%（分数：1.50）A.B.C. D.解析：8.当垄断竞争行业处于均衡状态时，U /U。 A.边际收益高于边际成本 B.边际收益等于价格 C.价格高于最低平均成本 D.需求有完全价格弹性（分

24、数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 垄断竞争行业存在着过剩的生产能力，因为每个厂商都不是在 LAC 曲线的最低点上进行生产。因此，本题的正确选项为 C。9.对于给定的收益率变动幅度，麦考利久期越大，债券价格的波动幅度U /U。 A.越小 B.不变 C.不确定 D.越大（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：10.ABC 公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了 500 万元，年底每股账面价值为 30 元，负债总额 5000 万元，则该公司的资产负债率为U /U。 A.30% B.33% C.40% D.44%（分数：1.50）A.B.C.

25、 D.解析：11.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取U /U。 A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策 B.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策 C.膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策 D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策（分数：1.50）A. B.C.D.解析：12.若 X 和 Y 两产品的交叉弹性是-2.3，则U /U。 A.X 和 Y 是替代品 B.X 和 Y 是正常商品 C.X 和 Y 是劣质品 D.X 和 Y 是互补品（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：13.当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生U /U。 A.本国出口竞争力提高，投资

26、于外币付息资产的本币收益率上升 B.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低 C.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低 D.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 一国货币汇率升值，意味着该国商品的相对价格上升，因此该国的出口竞争力必然下降。此外，以外币表示的相同数量的收益，所能兑换的本币数量下降，因此，投资于外币付息资产的本币收益率肯定降低。14.假定某国的政府只在本年内实施暂时性投资税收信贷的政策，则其对经济的影响将会是U /U。 A.厂商将在本年内大量增加投资 B.长期内该国的资本存量并不会受到

27、很大影响 C.投资也会投向某些原来可能无利可图的项目 D.以上三者都是（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：15.下列哪种情况不属于消费者均衡的条件U /U。 A.MUx/Px=MUy/Py= B.货币在每种用途上的边际效用相等 C.MU=P D.各种商品的效用相等（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：16.某远期利率协议的参照利率为 LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)，合同利率为 4.12%，合同金额为 150 万美元，合同期为 95 天，已知在确定日的 LIBOR 为 4.05%，则U /U。 A.结算金为 168 美元，且名义贷款方要支付结算金给名义借款方 B.结算金为 168

28、美元，且名义借款方要支付结算金给名义贷款方 C.结算金为 274 美元，且名义贷款方要支付结算金给名义借款方 D.结算金为 274 美元，且名义借款方要支付结算金给名义贷款方（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时间内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的主要目的是为了规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的主要目的是为了规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金，只是在结算日根据利率协议和参考

29、利率之间的差额以及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金。一般来说，实际借款利息是在贷款到期时支付的，而结算金则是在结算日支付的，因此结算金并不等于因利率上升而给买方造成的额外利息支出，而等于额外利息支出在结算日的贴现值，具体计算公式如下：*中，r r表示参照利率；r k表示合同利率；A 表示合同金额；D 表示合同期天数；B 表示天数计算惯例(如美元为 360 天，英镑为 365 天)。在远期利率协议下，如果参照利率低于合同利率，那么名义借款方就要支付名义贷款方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失。因此，本题的正确选项为 D。17.在索罗模型中，妇女参与工作的比例提高，在长

30、期的新的稳态下将U /U。 A.提高总产 B.提高人均产出 C.降低人均产 D.资本总量不变（分数：1.50）A. B.C.D.解析：18.若某行业中许多生产者生产一种标准化产品，我们可估计到其中任何一个生产者的产品需求将是U /U。 A.毫无弹性 B.有单元弹性 C.缺乏弹性或者说弹性较小 D.富有弹性或者说弹性很大（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：19.下列表述中最为正确的是：U /U。 A.如果 PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对于任何商品都成立 B.如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将自动成立

31、C.如果一价定律对于任何商品都成立，那么 PPP 将自动成立 D.如果一价定律不是对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将不成立（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 所谓一价定律指的是：若不考虑运输费用等中介因素，则在自由贸易条件下，套利行为会使得同一种可跨市场交易的商品或资产无论在哪个市场出售，其价格最终都相同。就国际贸易而言，一价定律意味着，在完全竞争的国际贸易市场上，同一种可在国际上交易的商品或资产，若不考虑运输费用等中介因素，则经过汇率调整后(即调整成同一种货币计价后)，在世界范围内其交易成本(即价格)应该相等。PPP 是购买力平价理论(Pu

32、rchasing Power Parity)的英文缩写。该理论认为，人们之所以愿意持有某种货币，是由于这种货币在该货币发行国对商品和劳务拥有购买力。因此，两种货币的汇率取决于这两种货币在相应的货币流通区域内的购买力之比。而当两种货币都发生通货膨胀时，新的均衡汇率将会在原先那个均衡汇率的基础上依据两国通货购买力的相对变化进行调整。可见，依据购买力平价理论，两种货币之间的比价(即汇率)的形成与变动主要取决于相关国家或地区之间的相对物价水平及其变动。也就是说，两种货币的汇率应该与这两个国家或地区的物价水平(以一揽子的货物和服务来计算)一致。因此，如果某个国际或地区的物价水平相对上升，则该围货币就会相

33、对贬值，否则便存在套利的机会。所谓套利指的是，若同一种资产有小同的价格，则投机者就可以通过买低卖高，毫无风险地赚得其中的价格差。而套利的结果会导致两种货币的比价发生变化，直到在新的汇率下，两个国家或地区的物价水平实际上一致，从而不再存在套利机会为止。可见，套利是一价定律成立的原因，而一价定律则是购买力平价理论的基础。例如，假若一块汉堡包在中国的价格是 10 元人民币，在美国的价格是 1 美元，则依据一价定律，购买力平价理论认为 1 美元可兑 10 元人民币。如果当前美元兑人民币的市场价格是 11，则说明美元汇率被高估。假若不存在中问费用，则一个美国套利者可以市场汇率用 1 美元兑换 11 元人

34、民币，然后将其中的 10 元人民币在中国购买一块汉堡包带回美国吃。与在美国买一块汉堡包相比，这样做不仅照样可以吃到相同数量和质量的汉堡包，还可以净赚 1 元人民币的收益。但这样做的结果，在外汇市场上，美元的供给会增加(也即人民币的需求增加)，美元的汇率将下降，直到那 1 元人民币的套利收益不再存在为止。可见，若不考虑其他因素，当外汇市场实现无套利均衡的时候，1 美元将仅能兑换 10 元人民币。购买力平价理论可以划分为绝对购买力平价理论和相对购买力平价理论两部分。所谓绝对购买力平价指的是本国货币与外国货币之问的均衡汇率等于本国与外国货币的购买力或物价水平之比。即：A 国货币的均衡汇率=*其中，A

35、 国货币的汇率采用直接标价法。可见，绝对购买力平价公式说明的是在某一时点上特定货币汇率的决定。而相对购买力平价想要说明的是：不同货币的购买力的相对变化是汇率变动的因素。即：A 国货币新的均衡汇率=A 国货币此前的均衡汇率*例如，就汉堡包的例子，若中国的汉堡包价格上涨了 5%，而美国上涨了 10%，则：人民币的新的均衡汇率=10*=9.546即 1 美元兑换 9.546 元人民币。但在现实中，一般选择一揽子商品或服务的价格水平及其变动作为确定两国货币购买力平价及其波动的依据。也就是说，一方面，一价定律针对的是单个商品或资产，而购买力平价针对的则是一揽子商品或资产，通常就是相应国家或地区的 CPI

36、 中所包含的样本；另一方面，就像大家所熟知的 CPI 的构成一样，一揽子商品或资产的构成即使是有限的，各国或地区的样本及其权重也可能不尽相同。所以，一价定律的成立并不意味着购买力平价的成立，因为一般价格水平或物价指数的计算样本或权重可能不同。例如，假设有 A 国与 B 国的商品种类及数量如下表所示： 甲商品 乙商品A 国 本币表价：10 元 数量：60 个 本币表价：30 元 数量：40 个B 国 本币表价：20 元 数量：40 个 本币表价：60 元 数量：60 个显然，两国的货币比价应为：一个单位的 A 国货币兑 2 个单位的 B 国货币。因为只有在这个汇率下，甲乙两种商品才会满足一价定律

37、。但若依购买力平价理论确定汇率，则应首先分别计算两国的一般物价水平。A 国的一般物价水平为：*B 国的一般物价水平为：*所以，依购买力平价理论，一个单位的 A 国货币应该兑换的 B 国货币的数量为：52.7323.33=2.26可见，依据购买力平价理论所确定的 A 国货币价值偏高。购买力平价的成立也并不意味着一价定律必定成立，因为至少一揽子商品以外的其他商品不一定满足一价定律。就本题来说，如果我们把“各国用以计算物价水平的商品篮子相同”这句话理解为不仅用于计算物价水平及其波动的商品样本相同，而且其中每个样本的计算权重也相同；并且把“PPP 的成立”理解为根据 PPP所计算出来的汇率值合理；则

38、PPP 的成立并不意味着一价定律对于任何商品都成立，因为非样本商品(例如非贸易商品)不一定满足一价定律。所以选项 A 不成立。如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，则 PPP 将自动成立。所以选项 B 成立。如果一价定律对于任何商品都成立，那么 PPP 不一定自动成立，因为各国用以计算物价水平的商品篮子不一定相同(至少样本的权重可能不同)。所以选项 C 不成立。如果一价定律不是对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 也可能成立。因为篮子中的商品可能满足一价定律。所以选项 D 不成立。因此，本题选择 B。20.实行复汇率属于外

39、汇管制中的U /U。 A.质量管制 B.价格管制 C.直接管制 D.间接管制（分数：1.50）A.B.C. D.解析：21.如果附息债券的购买价格上涨，则U /U。 A.到期收益率下降 B.到期收益率上涨 C.到期收益率不变 D.以上情况均有可能（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 附息债券的价格与到期收益率负相关。如果债券价格上升，到期收益率下降。因此，本题的正确选项为 A。22.短期国库券与货币具有同样的安全性，但货币是较好的交换媒介。当短期国库券利率下降时，人们持有 U /U A.较多的货币，因为其机会成本上升 B.较多的货币，因为其机会成本下降 C.较少的货币，因为其机会成本

40、上升 D.较少的货币，因为其机会成本下降（分数：1.50）A.B. C.D.解析：23.ISLM 曲线 IS 的左下方、LM 的右下方区域的均衡，是U /U。 A.利率上升、收入增加 B.利率上升、收入减少 C.利率下降、收入增加 D.利率下降、收入减少（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：24.购买力平价学说的理论基础是U /U。 A.货币数量论 B.价值理论 C.外汇供求理论 D.一价定律（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：25.下表列举的是银行报出的 GBP/USD 的即期与远期汇率： 银行 A银行 B银行 C即期汇率1.6830/401.6831/391.6832/423 个

41、月汇水39/3642/3839/36问：你将从U /U银行按最佳汇率买进远期英镑? A.银行 A B.银行 B C.银行 C D.无法确定（分数：2.00）A.B. C.D.解析：26.进出口商品的供求弹性是 U /U A.进出口商品价格对其供求数量变化的反应程度 B.进出口商品供求数量对其价格变化的反应程度 C.供给对需求的反应程度 D.需求对供给的反应程度（分数：1.50）A.B. C.D.解析：27.某厂商生产某产品，其单价为 10 元，月产量为 100 单位，每单位产品的平均可变成本为 5 元，平均不变成本为 4 元，则该厂商的准租金和经济利润之间的关系是U /U。 A.准租金经济利润

42、 B.准租金经济利润 C.准租金=经济利润 D.二者之间的关系无法确定（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 由题设 P=10，Q=100，AVC=5，AFC=4，得 准租金=TR-TVC=PQ-AVCQ=(10-5)100=500元 经济利润=TR-TC=TR-(TVC+TFC)=PQ-(AVC+AFC)Q=(10-5-4)100 =100 元 因此可知，该厂商的准租金大于其经济利润，本题的正确选项为 A。28.在浮动汇率体系下，保持政府税收和支出政策不变的情形下，征收更高的进口关税将会U /U。 A.提升净出口 B.导致衰退 C.需要更紧缩的货币政策的配合 D.对净出口没影响，但会

43、使汇率升值（分数：1.50）A. B.C.D.解析：29.根据凯恩斯的流动性偏好理论，以下因素的变化会导致利率下降的是U /U。 A.收入增加 B.价格水平增加 C.货币供给增加 D.预期通货膨胀率增加（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 表 15-1 概括了各种因素变动对货币供需曲线和利率的影响。B 表 15-1 各种因素变动对货币供需曲线和利率的影响/B 因 素 货币需求的变动 需求曲线的变动 利率收入(增加) 增加 右移 上升价格水平(增加) 增加 右移 上升货币供给(增加) 增加 右移 下降因此，本题的正确选项为 C。30.场外交易的组织方式是U /U。 A.经纪制 B.代理

44、制 C.做市商制 D.自助制（分数：1.50）A.B.C. D.解析：二、B计算题/B(总题数：1，分数：16.00)在三部门经济中，已知消费函数为 C=1000+0.9yd，yd 为可支配收入，投资I=1500 亿元，政府购买 G=301 亿元，税收 T=0.2Y，转移支付 TR=10 亿元。求：（分数：15.99）(1).均衡的国民收入水平。（分数：5.33）_正确答案：(AD=C+I+G=1000+0.9yd+1500+301=2801+0.9yd 而可支配收入 yd=Y-T+TR=y-0.2y+10=0.8y+10 即 AD=2801+0.9(0.8y+10)=2801+0.72y+9=2810+0.72y 又 AS=C+S+T，则 S=yd-C=-1000+0.1yd，其中S+T=-100+0.1yd+0.2y AS=1000+0.9