【考研类试卷】宏观经济学-2及答案解析.doc

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1、宏观经济学-2 及答案解析(总分：102.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：4，分数：20.00)1.宏观生产函数 （分数：5.00）_2.储蓄 （分数：5.00）_3.消费函数与储蓄函数 （分数：5.00）_4.绝对收入理论与相对收入理论 （分数：5.00）_二、简答题(总题数：8，分数：16.00)5.试用持久性收入理论说明个人收入和消费支出的关系。 （分数：2.00）_6.简述米尔顿弗里德曼的永久收入消费理论。 （分数：2.00）_7.根据托宾的 q 理论，2006 年中国股市的牛市(股价普遍上涨)应当对实物投资会产生什么影响? （分数：2.00）_8.解释“流动性偏好”以

2、及产生该偏好的动机。 （分数：2.00）_9.简要说明凯恩斯的货币投机需求理论。 （分数：2.00）_10.试述实际利率变动对消费的影响。 （分数：2.00）_11.政府支出增加会对利率和收入产生什么影响，而中央银行增加货币供给又会对利率和收入产生什么影响?影响相同吗?为什么? （分数：2.00）_LM 曲线的推导假设 M 是外生的。相反，设中央银行具有某种目标利率，并且其调整 M 以便保持 i 总是等于*。（分数：2.00）(1).在这种政策条件下，“LM 曲线”的斜率是什么(那便是，使货币需求等于其供给的 i 与 Y 的组合集是什么)?（分数：1.00）_(2).在这一政策下，AD 曲线的

3、斜率是什么?（分数：1.00）_三、计算与分析题(总题数：8，分数：26.00)12.消费函数为 C=c0+c1Y(c0为大于零的常数，0c 11)。伴随着收入的增加，边际消费倾向和平均消费倾向如何变化? （分数：3.00）_13.写出包括财富因素的生命周期理论的消费函数，并据此回答：(1)财富、预期收入、当年收入的变化对消费有何影响?(2)年龄结构的变化对消费有何影响? （分数：3.00）_14.在弗里德曼提出的消费的持久性收入假说基础上，霍尔(Hall，1978)提出了消费的持久性收入假说意味着消费变动服从随机游走的著名论断。试证明这一论断。(提示：这是不确定条件下的消费问题。可以假定消费

4、者效用完全来自消费者，瞬间(即期)效用函数为二次型： （分数：3.00）_假设企业的投资函数由下列式子给出：I t=(*-K t-1)+0.1Kt-1。其中，K *为厂商的意愿资本存量，K*=0.1Y/r，其中 Y 为产量，r 为利率，并令 r=0.05。设 的初始值为 0.25。（分数：3.00）(1).当第一年的产量是 200 时，其意愿的资本存量是多少?如果第一年年初的资本存量为 400 时，计算第一年的投资水平。（分数：1.50）_(2).假设现在的产量水平由 200 上升到第二年的 250，并始终保持在这一水平。计算其投资水平和第二年、第三年、第四年的资本存量。新的长期投资水平和资本

5、水平是多少?为什么?（分数：1.50）_某人生存为 4 个周期，前三个周期收入为 30，60，90，退休没有收入。假定利率为 0。（分数：3.00）(1).某人希望平均消费，确定其预算约束，并指出哪个时期进行储蓄和负储蓄?各为多少?（分数：1.00）_(2).存在流动性预算约束，各期如何消费?（分数：1.00）_(3).如果接受财富为 13 和 23，情况如何?（分数：1.00）_15.考虑一个生活 T 期的经济主体，其终生效用函数为 （分数：5.00）_16.某国的宏观经济模型为： 试求财政支出为 G=50，货币政策为 （分数：3.00）_假定某三部门经济系统的社会消费函数为 C=300+0

6、.8Yd(Yd为可支配收入)，投资 I=200，税收函数T=0.2Y(单位：亿元)。（分数：3.00）(1).均衡收入 Y=2000 时，政府支出(不考虑转移支付)将是多少?财政预算是盈余还是赤字?（分数：1.50）_(2).财政支出不变，而税收提高为 T=0.25Y，均衡收入是多少?此时预算将如何变化?（分数：1.50）_四、论述题(总题数：8，分数：40.00)17.试述影响消费的非收入因素。 （分数：5.00）_18.简要评析宏观消费理论中的绝对收入假定。 （分数：5.00）_19.画图说明相对收入假说如何解释消费函数之谜。 （分数：5.00）_20.比较分析生命周期消费理论和持久收入消

7、费理论。 （分数：5.00）_21.根据现代消费理论(生命周期一持久收入假说)，说明决定社会总消费水平的影响因素，并联系实际分析现代消费理论的政策含义及其在对社会总消费水平解释的不足。 （分数：5.00）_22.决定投资的主要因素。 （分数：5.00）_23.“加速数理论”、“内部资金理论”、“新古典投资理论”、“托宾的 q 理论”都是凯恩斯之后投资理论的发展。试论述其中两种理论。 （分数：5.00）_24.论述弗里德曼货币需求函数的结论。 （分数：5.00）_宏观经济学-2 答案解析(总分：102.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：4，分数：20.00)1.宏观生产函数 （分数

8、：5.00）_正确答案：()解析：宏观生产函数又称总量生产函数，是指整个国民经济的生产函数，它表示总投入量和总产出之间的关系。 假定一个经济社会在既定的技术水平下使用总量意义下的劳动和资本两种要素进行生产，则宏观生产函数可表示为：y=f(N, K)。式中，y 为总产出，N 为整个社会的就业水平或就业量，K 为整个社会的资本存量。该式表明，经济社会的产出主要取决于整个社会的就业量、资本存量和技术水平。 宏观生产函数可以被区分为短期和长期两种。在短期宏观生产函数中，由于资本存量和技术水平在短期内不可能有较大的改变，所以二者被认为是不变的常数。用 K 表示不变的资本存量，则有： 2.储蓄 （分数：5

9、.00）_正确答案：()解析：在现代经济生活中，储蓄的概念有广义和狭义两种。广义的储蓄是一个国家或地区一定时期国民收入中未被消费的部分。从资金运用的角度来看，储蓄等于投资，因此在宏观上分析国民收入的来源和使用时，有“储蓄=投资”的恒等关系。广义的储蓄按其主体不同，可分为政府储蓄、企业储蓄和个人(居民)储蓄三部分。狭义储蓄是指居民个人在银行或其他金融机构的储蓄存款。3.消费函数与储蓄函数 （分数：5.00）_正确答案：()解析：消费函数是表示消费与收入之间关系的函数。用 C 表示消费，Y d 表示可支配收入，消费函数可以写成：C=f(Y d )。消费函数是一种递增函数，在图形上表现为一条斜率为正

10、的直线。消费函数的具体形式取决于各种不同的消费函数理论。现代西方宏观经济学的国民收入决定理论主要分析短期内国民产出的波动，因此采用的消费函数是以凯恩斯的绝对收入决定理论为基础假设的消费函数。这种消费最简单形式是线性消费函数，即 C=a+bY d ，其中，a 为必不可少的自发消费部分，即收入为 0 时举债或动用过去的储蓄也必须要有的基本生活消费；b 为边际消费倾向；b 和 Y d 的乘积表示收入引致的消费。 储蓄函数是表示储蓄和收入之间关系的函数。用 S 表示储蓄，Y d 表示可支配收入，储蓄函数可以写成：S=f(Y d )。这个函数表明储蓄取决于收入。收入水平越高，储蓄则越多，储蓄函数是一种单

11、调递增函数。可支配收入是消费和储蓄之和，储蓄函数可以从对应的消费函数中导出。假设消费函数是线性函数，对应的储蓄函数也是线性函数，即由于 S=Y d -C，且 C=a+bY d ，因此，S=Y d -C=Y d -(a+bY d )=a+(1-b)Y d 。4.绝对收入理论与相对收入理论 （分数：5.00）_正确答案：()解析：绝对收入理论是由凯恩斯在就业、利息和货币通论中提出的一种消费理论，该理论认为消费支出和收入之间有稳定的函数关系，家庭消费在收入中所占的比例取决于其收入的绝对水平。该理论认为消费是绝对收入水平的函数，随着收入水平的上升，边际消费倾向是递减的。 相对收入理论是由美国经济学家杜

12、森贝里在收入、储蓄的消费行为理论中提出来的一种消费理论。在指出凯恩斯的错误假设的基础上，杜森贝里提出消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决于相对收入水平，即相对于其他人的收入水平和相对于本人历史上最高的收入水平。根据相对收入假设，杜森贝里认为：人们的消费会相互影响，有攀比倾向，即“示范效应”，人们的消费不决定于其绝对收入水平，而决定于同别人相比的相对收入水平；消费有习惯性，某期消费不仅受当期收入的影响，而且受过去所达到的最高收入和最高消费的影响。消费具有不可逆性，即“棘轮效应”。二、简答题(总题数：8，分数：16.00)5.试用持久性收入理论说明个人收入和消费支出的关系。 （分数：2.00）

13、_正确答案：()解析：持久收入假说是由美国著名经济学家弗里德曼提出来的。他认为居民消费不取决于现期收入的绝对水平，也不取决于现期收入和以前最高收入的关系，而是取决于居民的持久收入。持久收入是指在相当长时间里可以得到的收入，是一种长期平均的预期内得到的收入，一般用过去几年的平均收入来表示。暂时收入是指在短期内得到的收入，是一种暂时性偶然的收入，可能是正值(如意外获得的奖金)，也可能是负值(如被盗等)。弗里德曼的持久收入假说这一理论的基本观点包括： (1)从长期来看，消费支出取决于持久性收入。对于消费支出取决于可支配收入这一点，所有经济学家都是没有分歧的，分歧在于可支配收入的含义是什么。凯恩斯把可

14、支配收入解释为现期绝对收入水平，美国经济学家杜森贝里把可支配收入解释为相对收入水平，持久收入假说则解释为持久收入。 (2)持久收入与暂时收入的区别与联系。持久收入与暂时收入不同，只有前者才影响消费支出。暂时收入对消费支出的影响是通过对持久收入的影响而发生的。 (3)持久收入是稳定的，所以，消费函数也是稳定的。弗里德曼认为持久收入不仅包括劳动收入，而且还包括财产收入，因此，持久收入假说理论认为，消费不仅取决于收入，而且还取决于财产，这一点与生命周期假说理论相同。理性的消费者为了实现效应最大化，不是根据现期的暂时性收入，而是根据长期中能保持的收入水平即持久收入水平来作出消费决策的。6.简述米尔顿弗

15、里德曼的永久收入消费理论。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：美国经济学家米尔顿弗里德曼的永久收入消费理论认为，消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定。所谓永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。永久收入大致可以根据所观察到的若干年收入的数值之加权平均数计得，距现在的时间越近，权数越大；反之，则越小。假定某人永久收入为下列形式的一个加权平均值： Yp=Y+(1-)Y -1式中，Y p 为永久收入； 为权数；Y 和 Y -1 分别为当前收入和过去收入。 消费者的消费支出取决于永久收入，例如，假定 C=cY p ，则当前收入的边际消费倾向仅为 c，明显低于长期边际

16、消费倾向 c。短期边际消费倾向较低的原因是，当收入上升时，人们不能确信收入的增加是否会一直继续下去，因而不会马上充分调整其消费。相反，当收入下降时，人们也不能断定收入的下降是否就一直会如此。因此，消费也不会马上发生相应的下降。然而，如果收入变动最终证明是永久的，则人们就会在最终证明是较高或较低的永久收入水平上充分调整其消费支出。7.根据托宾的 q 理论，2006 年中国股市的牛市(股价普遍上涨)应当对实物投资会产生什么影响? （分数：2.00）_正确答案：()解析：根据托宾的 q 理论，2006 年中国股市的牛市(股价普遍上涨)会促进实物投资。分析如下： 托宾 q 值是指企业股票的市场价值与资

17、本重置成本的比率。这里的资本重置成本是在现有的产品市场条件下，重新创办该企业的成本；股票的市场价值即公司当前的市值。用式子表示为： 8.解释“流动性偏好”以及产生该偏好的动机。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：“流动性偏好”又称灵活偏好，是指人们为应付日常开支、意外支出和进行投机活动而愿意持有现金的一种心理偏好。该理论由英国著名经济学家约翰梅纳德凯恩斯于 1936 年在就业、利息和货币通论中提出。 “流动性偏好”根源于交易动机、预防动机和投机动机。交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望。预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。满足交易动机和预防动机的货币需求数量取决于国

18、民收入水平的高低，并且是收入的增函数。投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。投机动机的货币需求与现实利率呈负相关。 由交易动机、预防动机引起的流动偏好所决定的货币需求与收入(Y)呈同方向变动，可以表示为 L 1 (Y)；由投机动机引起的流动偏好所决定的货币需求与利率(r)呈反方向变动，故可以用 L 2 (r)表示。这样，由流动偏好所决定的货币需求(L)就可以表示为：L=L 1 (Y)+L 2 (r)。9.简要说明凯恩斯的货币投机需求理论。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：货币投机需求指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。 投机动

19、机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他认为，人们拥有货币除去为了交易和应付意外支出外，还为了储藏价值或财富。凯恩斯把用于储藏财富的资产分为两类：货币和债券。货币是不能生利(即不能产生利息收入)的资产；债券是生利(即能产生利息收入)的资产。人们持有货币，货币未给他带来收益，即收益为零。人们持有债券，则有两种可能：如果利率上升，债券价格就要下跌；利率下降，债券价格就要上升。在后一种情况发生时，当然持有者有收益。而在前一种情况发生时，假如债券价格下跌幅度很大，使人们在债券价格方面的损失超出了他们从债券获得的利息收入，则收益为负。如果持有者的收益为负，持有非生利资产就优于持有生利资产，人们就会

20、增大对货币的需求。在相反的情况出现时，人们的货币需求自然会减少，而债券的持有量则会增加。关键是微观主体对利率水平的估计。假如人们确信现在利率水平高于正常值，则意味着他们预期利率水平将会下降，从而债券价格会上升。在这种情况下，人们必然倾向于多持有债券。如有相反的预期，则会倾向于多持有货币，因此，投机性货币需求同利率存在负相关关系。 出于投机动机对货币的需求直接取决于利率水平的高低，而与收入水平无关。凯恩斯以 M 2 表示为满足投机动机而持有的货币量，以 L 2 ，表示由投机所引起的流动性偏好函数，r 表示利率水平，则函数关系如下： M2=L2(r)10.试述实际利率变动对消费的影响。 （分数：2

21、.00）_正确答案：()解析：实际利率变动对消费的影响无论从理论上还是从经验上都不太明确。替代效应总是倾向于提高储蓄，减少消费，收入效应倾向于增加净借方的储蓄而降低净贷方的储蓄，利率提高的总效应取决于替代效应和收入效应哪一个占优势。高利率会提高消费的现在价格相对于未来价格来说(替代效应)，从而刺激储蓄增加。但是，如果家庭是净贷方，那么利率提高也会使其一生的收入增加，从而使消费增加，储蓄降低(收入效应)。通常认为，替代效用要大于收入效应，因此，储蓄对利率提高会有正的反应。一些经验证据支持这个论点，但是这个结论在很大程度上不是终结性的。 利用费雪模型考虑，则收入效应和替代效应都增加了第二期的消费，

22、但对第一期消费有相反的影响，即既可能降低也可能增加第一期消费。11.政府支出增加会对利率和收入产生什么影响，而中央银行增加货币供给又会对利率和收入产生什么影响?影响相同吗?为什么? （分数：2.00）_正确答案：()解析：政府支出增加会使利率和收入均上升，而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降。政府支出的增加意味着总需求(或总支出)的增加，这将使产量和收入增加，从而增加对货币的交易需求量，在货币供给量不变的条件下(或 LM 曲线不变)新增加的货币需求会使利率上升，最终引起投机动机的货币需求的下降来保证货币市场均衡。这个过程，在 IS-LM 模型上，表现为在 LM 曲线不变，IS 曲线向右

23、移动，总需求的增加引起收入和利率的同时增加。中央银行增加货币供给量，而货币需求不变的话，利率将会下降，从产品市场看，利率的下降会导致投资和国民收入的增加。这个过程表现为在 IS 曲线不变条件下，LM 曲线向右移动，并导致利率下降和国民收入上升。LM 曲线的推导假设 M 是外生的。相反，设中央银行具有某种目标利率，并且其调整 M 以便保持 i 总是等于*。（分数：2.00）(1).在这种政策条件下，“LM 曲线”的斜率是什么(那便是，使货币需求等于其供给的 i 与 Y 的组合集是什么)?（分数：1.00）_正确答案：()解析：货币市场上的均衡条件是 M/P=L(i，Y)，现假定中央银行设定目标利

24、率为 。在设定的目标利率时的实际货币余额的需求将是 L( ，Y)，为确保货币市场上的均衡，中央银行将调整名义货币供给M，以保证 M/P=L( ，Y)，因此，“LM 曲线”使实际货币需求与供给相等的 i 和 Y 组合集在中央银行设定的利率(2).在这一政策下，AD 曲线的斜率是什么?（分数：1.00）_正确答案：()解析：一般而言，AD 曲线将不会是垂直的。在 P 较低时，M/P 较高并且 LM 曲线向右移动。出清货币市场并且使计划和实际支出相等的 y 更高。AD 曲线是出清货币市场并且使计划和实际支出相等的 P 和 Y 的组合。因此在 AD 曲线上较低的 P 是与较高的 Y 相联系的，因此 A

25、D 曲线向下倾斜。 假设中央银行将利率设定为 ，在较低的 P 值，实际货币供给将较高。不过水平的 LM 曲线将不会移动。中央银行会降低 M 使其在给定的收入和利率组合上 M/P=L( 三、计算与分析题(总题数：8，分数：26.00)12.消费函数为 C=c0+c1Y(c0为大于零的常数，0c 11)。伴随着收入的增加，边际消费倾向和平均消费倾向如何变化? （分数：3.00）_正确答案：()解析：消费者的边际消费倾向为 ，因为 c 1 为满足 0c 1 1 的常数，所以消费者的边际消费倾向不随收入的增加而变化。 (2)消费者的平均消费倾向为 13.写出包括财富因素的生命周期理论的消费函数，并据此

26、回答：(1)财富、预期收入、当年收入的变化对消费有何影响?(2)年龄结构的变化对消费有何影响? （分数：3.00）_正确答案：()解析：包含财富因素的生命周期理论的消费函数为： 式中， 代表财富，a 为财富的边际消费倾向，c 为可支配收入的边际消费倾向，Y d 为可支配收入。(1)由式可知，财富增加 ( )将引起当年消费增加 a( 14.在弗里德曼提出的消费的持久性收入假说基础上，霍尔(Hall，1978)提出了消费的持久性收入假说意味着消费变动服从随机游走的著名论断。试证明这一论断。(提示：这是不确定条件下的消费问题。可以假定消费者效用完全来自消费者，瞬间(即期)效用函数为二次型： （分数：

27、3.00）_正确答案：()解析：解：个人效用最大化问题为： 可以采用欧拉方程的方法解决此问题。假定个人在已有信息下的选择已经使第 1 期消费达到最优，并假定个人选择在给定未来各期的可得信息的情况下，也将使未来各期消费达到最优。现在考虑 C 1 减少 dC，未来某期消费增加 dC 的情况。如果个人达到了效用最大化，则这种微小的变化不影响预期效用。由于第1 期消费的边际效用为 1-aC 1 ，所以这一变化的边际成本为：(1-aC 1 )dC。并且由于 t 时期消费的边际效用为 1-aC t ，所以这一变化的预期效用收益为 E 1 1-aC t dC，其中 E表示以第 1 期可得信息为条件的期望值。

28、因此，如果个人进行最优化，则 1-aC1=El1-aCt，t=2，3，T。由于 E 1 1-aC t =1-aE 1 C t ，这意味着： C1=E1Ct，t=2，3，T。个人知道其一生的消费将满足预算约束的等号形式，因此，预算约束两边的期望一定相等： 式意味着式左边为 TC 1 ，代入式可得： 假设企业的投资函数由下列式子给出：I t=(*-K t-1)+0.1Kt-1。其中，K *为厂商的意愿资本存量，K*=0.1Y/r，其中 Y 为产量，r 为利率，并令 r=0.05。设 的初始值为 0.25。（分数：3.00）(1).当第一年的产量是 200 时，其意愿的资本存量是多少?如果第一年年初

29、的资本存量为 400 时，计算第一年的投资水平。（分数：1.50）_正确答案：()解析：解：当第一年的产量为 200，利率 r=0.05 时，意愿的资本存量为： =0.1Yl/r=0.12000.05=400如果第一年初的资本存量为 400 时，第一年的投资水平为： I1=(2).假设现在的产量水平由 200 上升到第二年的 250，并始终保持在这一水平。计算其投资水平和第二年、第三年、第四年的资本存量。新的长期投资水平和资本水平是多少?为什么?（分数：1.50）_正确答案：()解析：解：如果第二年的产出水平为 250，则意愿的资本存量变为： =0.1Y2/r=0.12500.05=500由(

30、1)以及总投资的函数可知，第一年企业的净投资为零，总投资等于资本折旧，因而第一年的资本存量为：K 1 =K 0 =400。 则第二年的总投资水平为： I2=( -K1)+0.1Kl=0.25(500-400)+0.1400=65其中净投资水平为：I 2n =( -K 1 )=0.25(500-400)=25 所以第二年的资本存量为：K 2 =K 1 +I 2n =400+25=425 第三年的总投资水平为： I3=( -K2)+0.1K2=0.25(500-425)+0.1425=61.25其中净投资为：I 3n =( -K 2 )=0.25(500-425)=18.75 所以第三年的资本存量

31、为：K 3 =K 2 +I 3n =425+18.75=443.75 第四年的总投资水平为： I 4 =( -K 3 )+0.1K 3 =0.25(500-443.75)+0.1443.75=57.4375 其中净投资为：I 4n =( 某人生存为 4 个周期，前三个周期收入为 30，60，90，退休没有收入。假定利率为 0。（分数：3.00）(1).某人希望平均消费，确定其预算约束，并指出哪个时期进行储蓄和负储蓄?各为多少?（分数：1.00）_正确答案：()解析：由于该人想要在其一生中平稳的消费，则其一生的收入应等于各个时期的均匀消费支出之和。 则每期消费为：(30+60+90+0)/4=4

32、5 也就是在第一期要有 15 万美元的负储蓄，第二期有 15 万美元的正储蓄，第三期有 45 万美元的储蓄，第四期有 45 万美元的负储蓄。(2).存在流动性预算约束，各期如何消费?（分数：1.00）_正确答案：()解析：当没有受到流动性约束时，平稳消费水平为每期 45 万美元，比第一期收入要大。现假设该人受到流动性约束，则在不存在借款的可能性时，该人第一期只能消费其全部收入 30 万美元。 从第二期开始，假设没有受到借款约束，平稳消费水平为(60+90+0)/3=50 万美元，小于第二、三期的收入。故借款约束的假设对这几期的消费不产生影响，第三、四期的消费为每期 50 万美元。(3).如果接

33、受财富为 13 和 23，情况如何?（分数：1.00）_正确答案：()解析：若新增财富 13 万美元，在存在信贷市场时，每期消费 48.25 万美元，就是将新增财富等分为四份进行消费。第一期有 5.25 万美元的负储蓄，第二期有 11.75 万美元的正储蓄，第三期有 41.75 万美元的正储蓄，第四期有 48.25 万美元的负储蓄。 若不存在信贷市场时，第一期的财富=新增财富 13 万美元+收入 30 万美元=43 万美元，仍小于有信贷时的平稳消费水平 48.25 万美元，故该人将在第一期消费完全部新增财富 13 万美元，其消费为 30+13=43 万美元。第二、三、四期的消费仍同上一题中的 50 万美元。 当新增财富为 23 万美元时，有信贷时，每期消费 50.75 每期储蓄同第 1 小题。第一期有 2.25 万美元的正储蓄，第二期有 9.25 万美元的正储蓄，第三期有 39.25 万美元的正储蓄，第四期有 50.75 万美元的负储蓄。 无信贷时，第一期的财富=新增财富 23 万美元+收入 30 万美元=53 万美元，大于有信贷时的平稳消费水平50.75 万美元，第二、三期的收入均大