【学历类职业资格】证券投资分析-3-1及答案解析.doc

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1、证券投资分析-3-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.下列不属于债券投资价值外部因素的是( )（分数：1.00）A.基础利率B.市场利率C.票面利率D.市场汇率2.反映公司运用所有者资产效率的指标是( )（分数：1.00）A.固定资产周转率B.存货周转率C.总资产周转率D.股东权益周转率3.某投资者有资金 10万元，准备投资于为期 3年的金融工具，若投资年利率为 8%，请分别用单利和复利的方法计算，则其投资的未来值是( )（分数：1.00）A.单利：12.4 万元 复利：12.6 万元B.单利：11.4 万元 复利

2、：13.2 万元C.单利：16.5 万元 复利：17.8 万元D.单利：14.1 万元 复利：15.2 万元4.某债券面值 100元，每半年付息一次，利息 4元，债券期限为 5年，若一投资者在该债券发行时以：108.53元购得，问其实际的年收益率是( )（分数：1.00）A.6.09%B.5.88%C.6.25%D.6.41%5.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间衡关系的方程式是( )（分数：1.00）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.套利定价方程6.证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种( )（分数：1.00）A.股权证券的总称B.流通证券的总称C.有价证券的

3、总称D.上市证券的总称7.年通胀率低于 10%的通货膨胀是( )（分数：1.00）A.温和的B.严重的C.恶性的D.疯狂的8.在道-琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的_家公司。( )（分数：1.00）A.10B.15C.25D.309.将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱的是( )（分数：1.00）A.紧缩性财政政策B.扩张性财政政策C.中性财政政策D.弹性财政政策10.使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是( )（分数：1.00）A.持续、稳定、高速的 GDP增长B.高通胀下 GDP增长C.宏观调控下 GDP减速增长D.转折性的 GDP变动11.假设某公司股票当前的市场价格是每股

4、 80元；该公司上一年末支付的股利为每股 1元，以后每年的股利以一个不变的增长率 2%增长；该公司下一年的股息发放率是 25%。则该公司股票下一年的市盈率是( )（分数：1.00）A.19.61倍B.20.88倍C.17.23倍D.16.08倍12.能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是( )（分数：1.00）A.股东权益周转率B.主营业务收入增长率C.总资产周转率D.存货周转率13.当经济衰退至尾声，投资者已远离证券市场，每日成交稀少的时候，可以断定( )（分数：1.00）A.经济周期处于衰退期B.经济周期处于下降阶段C.证券市场将继续下跌D.证券市场已经处于底部，应当可以买入14.有一投

5、资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为 6亿元，基金的各种费用为 50万元，基金单位数量为 1亿份，则该基金的单位资产净值是( )（分数：1.00）A.5.995元/份B.6.125元/份C.7.203元/份D.5.812元/份15._一是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。( )（分数：1.00）A.ADLB.ADRC.OBOSD.WMS16.当社会总需求大于总供给时，中央银行用以减少总需求，会采取的是( )（分数：1.00）A.松的货币政策B.紧的货币政策C.中性货币政策D.弹性货币政策17.技术分析适用于

6、( )（分数：1.00）A.短期的行情预测B.周期相对比较长的证券价格预测C.相对成熟的证券市场D.适用于预测精确度要求不高的领域18.市盈率的计算公式为( )（分数：1.00）A.每股价格乘以每股收益B.每股收益加上每股价格C.每股价格除以每股收益D.每股收益除以每股价格19.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是( )（分数：1.00）A.成交量B.时间C.比例一D.形态20.收入政策的总量目标着眼于近期的( )（分数：1.00）A.产业结构优化B.经济与社会协调发展C.宏观经济总量平衡D.国民收入公平分配二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.上市公司配股后，下面的财务指

7、标下降的有( )（分数：2.00）A.资产负债率B.股东权益比率C.资本化比率D.资本固定化比率E.固定资产净值率22.下列关于中央银行执行货币政策的描述正确的有( )（分数：2.00）A.当中央银行采取紧的货币政策时，股价将下跌B.中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少C.中央银行提高再贴现率，货币供应量增加D.中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌E.中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨23.传统的证券组合管理的基本步骤有( )（分数：2.00）A.确定投资政策B.实施证券投资分析C.构思征券组合资产D.修订证券组合资产结构E.对证券组合资产的经济效果进行评价24

8、.财务报表分析的方法主要有( )（分数：2.00）A.与国民经济相关指标之间的比较分析B.与其他行业之间的比较分析C.单个年度的财务比率分析D.不同时期比较分析E.与同行业其他公司之间的比较分析25.下列属于机构投资者的有( )（分数：2.00）A.保险公司B.证券公司C.政府D.投资公司E.共同基金26.假设 表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论有( )（分数：2.00）A. 的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向B. 的取值总是介于-1 和 1之间C. 的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向D.=1 表明两种证券间存在完全的同向的联动关系E. 的值为零表明两种证券之间没有联动倾

9、向27.证券市场里的投资者可以分为( )（分数：2.00）A.多头B.空头C.机构D.持股观望者E.持币观望者28.经济周期通常分为( )（分数：2.00）A.增长期B.繁荣期C.衰退期D.萧条期E.复苏期29.下列结沦正确的有( )（分数：2.00）A.同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交B.特征线模型是均衡模型C.由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边界上不同的组合D.因素模型是均衡模型E.APT模型是均衡模型30.三角形形态足一种重要的整理形态，根据图形可分为( )（分数：2.00）A.对称三角形B.等边三角形C.直角三角形D.上升三角形E.下降三角形三、B名词解释题/B(总

10、题数：5，分数：15.00)31.债券的利率期限结构（分数：3.00）_32.市盈率（分数：3.00）_33.股票的净现值（分数：3.00）_34.收盘价（分数：3.00）_35.MACD（分数：3.00）_四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.每股股利 D为 1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速率 G增长，假定必要收益率 K为 11%，琊么按不变股利支付率为 2/3的条件下，市场平均市盈率 15倍，该公司的合理股价 V应为多少?（分数：5.00）_37.条件如上题，假设目前该股票价格 P为 40元，计算该股票的内部收益率 K*。（分数：5.00）_38

11、.假设在 6月份市场利率为 8.75%，某一美国公司预计在 8月份将收到一笔金额为 100万美元的款项，并打算投资于 3个月期的定期存款。该公司担心到 8月份收到款项时市场利率会下降，则在 6月 10日以91.60点的价格买入 1份 CME的 9月份到期的 3个月期幽债期货合约，到了 8月份，市场利率下降至 6.15%，该公司在 8月 15日以 94.20点的价格将该合约平仓，求该公司套期保值效果如何?（分数：5.00）_五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.简述完全竞争市场类型的特点。（分数：5.00）_40.按照行业生命周期分析，行业生命周期可分为几个阶段？（分数：5.00

12、）_41.什么是收入型证券组合?什么是增长型证券组合?（分数：5.00）_42.什么是证券的 系数?它有什么意义?（分数：5.00）_六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.试论股市投资中成效量对成交价的重要意义。（分数：10.00）_证券投资分析-3-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.下列不属于债券投资价值外部因素的是( )（分数：1.00）A.基础利率B.市场利率C.票面利率 D.市场汇率解析：2.反映公司运用所有者资产效率的指标是( )（分数：1.00）A.固定资产周转率B.存货周转率C.总资产

13、周转率D.股东权益周转率 解析：3.某投资者有资金 10万元，准备投资于为期 3年的金融工具，若投资年利率为 8%，请分别用单利和复利的方法计算，则其投资的未来值是( )（分数：1.00）A.单利：12.4 万元 复利：12.6 万元 B.单利：11.4 万元 复利：13.2 万元C.单利：16.5 万元 复利：17.8 万元D.单利：14.1 万元 复利：15.2 万元解析：4.某债券面值 100元，每半年付息一次，利息 4元，债券期限为 5年，若一投资者在该债券发行时以：108.53元购得，问其实际的年收益率是( )（分数：1.00）A.6.09% B.5.88%C.6.25%D.6.41

14、%解析：5.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间衡关系的方程式是( )（分数：1.00）A.证券市场线方程B.证券特征线方程 C.资本市场线方程D.套利定价方程解析：6.证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种( )（分数：1.00）A.股权证券的总称B.流通证券的总称C.有价证券的总称 D.上市证券的总称解析：7.年通胀率低于 10%的通货膨胀是( )（分数：1.00）A.温和的 B.严重的C.恶性的D.疯狂的解析：8.在道-琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的_家公司。( )（分数：1.00）A.10B.15C.25D.30 解析：9.将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱的是( )（

15、分数：1.00）A.紧缩性财政政策 B.扩张性财政政策C.中性财政政策D.弹性财政政策解析：10.使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是( )（分数：1.00）A.持续、稳定、高速的 GDP增长 B.高通胀下 GDP增长C.宏观调控下 GDP减速增长D.转折性的 GDP变动解析：11.假设某公司股票当前的市场价格是每股 80元；该公司上一年末支付的股利为每股 1元，以后每年的股利以一个不变的增长率 2%增长；该公司下一年的股息发放率是 25%。则该公司股票下一年的市盈率是( )（分数：1.00）A.19.61倍 B.20.88倍C.17.23倍D.16.08倍解析：12.能够用来判断公

16、司生命周期所处阶段的指标是( )（分数：1.00）A.股东权益周转率B.主营业务收入增长率 C.总资产周转率D.存货周转率解析：13.当经济衰退至尾声，投资者已远离证券市场，每日成交稀少的时候，可以断定( )（分数：1.00）A.经济周期处于衰退期B.经济周期处于下降阶段C.证券市场将继续下跌D.证券市场已经处于底部，应当可以买入 解析：14.有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为 6亿元，基金的各种费用为 50万元，基金单位数量为 1亿份，则该基金的单位资产净值是( )（分数：1.00）A.5.995元/份 B.6.125元/份C.7.203元/份D.5.812元/份解析：15.

17、_一是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。( )（分数：1.00）A.ADL B.ADRC.OBOSD.WMS解析：16.当社会总需求大于总供给时，中央银行用以减少总需求，会采取的是( )（分数：1.00）A.松的货币政策B.紧的货币政策 C.中性货币政策D.弹性货币政策解析：17.技术分析适用于( )（分数：1.00）A.短期的行情预测 B.周期相对比较长的证券价格预测C.相对成熟的证券市场D.适用于预测精确度要求不高的领域解析：18.市盈率的计算公式为( )（分数：1.00）A.每股价格乘以每股收益B.每股收益加

18、上每股价格C.每股价格除以每股收益 D.每股收益除以每股价格解析：19.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是( )（分数：1.00）A.成交量B.时间 C.比例一D.形态解析：20.收入政策的总量目标着眼于近期的( )（分数：1.00）A.产业结构优化B.经济与社会协调发展C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配解析：二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.上市公司配股后，下面的财务指标下降的有( )（分数：2.00）A.资产负债率 B.股东权益比率C.资本化比率 D.资本固定化比率E.固定资产净值率解析：22.下列关于中央银行执行货币政策的描述正确的有( )（分数：2.0

19、0）A.当中央银行采取紧的货币政策时，股价将下跌 B.中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少 C.中央银行提高再贴现率，货币供应量增加D.中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌E.中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨 解析：23.传统的证券组合管理的基本步骤有( )（分数：2.00）A.确定投资政策 B.实施证券投资分析 C.构思征券组合资产 D.修订证券组合资产结构 E.对证券组合资产的经济效果进行评价 解析：24.财务报表分析的方法主要有( )（分数：2.00）A.与国民经济相关指标之间的比较分析B.与其他行业之间的比较分析C.单个年度的财务比率分析 D.不同时期

20、比较分析 E.与同行业其他公司之间的比较分析 解析：25.下列属于机构投资者的有( )（分数：2.00）A.保险公司 B.证券公司 C.政府 D.投资公司 E.共同基金 解析：26.假设 表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论有( )（分数：2.00）A. 的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向 B. 的取值总是介于-1 和 1之间 C. 的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向 D.=1 表明两种证券间存在完全的同向的联动关系 E. 的值为零表明两种证券之间没有联动倾向 解析：27.证券市场里的投资者可以分为( )（分数：2.00）A.多头 B.空头 C.机构D.持股观望者 E.持币

21、观望者 解析：28.经济周期通常分为( )（分数：2.00）A.增长期B.繁荣期 C.衰退期 D.萧条期 E.复苏期 解析：29.下列结沦正确的有( )（分数：2.00）A.同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交 B.特征线模型是均衡模型C.由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边界上不同的组合 D.因素模型是均衡模型E.APT模型是均衡模型 解析：30.三角形形态足一种重要的整理形态，根据图形可分为( )（分数：2.00）A.对称三角形 B.等边三角形C.直角三角形D.上升三角形 E.下降三角形 解析：三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.债券的利率期限结构（分数

22、：3.00）_正确答案：()解析：债券的利率企业结构就是债券的到期收益率与到期期限之间的关系，可通过收益率曲线反映出来。32.市盈率（分数：3.00）_正确答案：()解析：又称价格收益比，是每股价格与每股收益之间的比率。33.股票的净现值（分数：3.00）_正确答案：()解析：股票的净现值等于股票的内在价值与成本之差，净现值大于 0的股票才有投资价值。34.收盘价（分数：3.00）_正确答案：()解析：是指一种股票在一个交易日内最后一笔成交的价格，是多空双方在该交易日最后的价量平衡点。35.MACD（分数：3.00）_正确答案：()解析：称为平滑异同移动平均线，是以快速移动平均线(短期线)与慢

23、速移动平均线(长期线)相对距离的变化提示买卖时机的指标。四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.每股股利 D为 1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速率 G增长，假定必要收益率 K为 11%，琊么按不变股利支付率为 2/3的条件下，市场平均市盈率 15倍，该公司的合理股价 V应为多少?（分数：5.00）_正确答案：()解析：可知，该公司正常的价格收益比率为：0.6678(1+0.05)/(0.11-0.05)=11.67，所以该股票的合理价值=11.671.80(3/2)=31.509 元。37.条件如上题，假设目前该股票价格 P为 40元，计算该股票的内部

24、收益率 K*。（分数：5.00）_正确答案：()解析：在股利不变增长模型下，V=D(1+G)/(K-G)，将 V用 P代替，K 用 K*代替，经过变化得到 K*=D(1+G)/P+G=1.8(1+0.05)/40+0.05=9.725%。38.假设在 6月份市场利率为 8.75%，某一美国公司预计在 8月份将收到一笔金额为 100万美元的款项，并打算投资于 3个月期的定期存款。该公司担心到 8月份收到款项时市场利率会下降，则在 6月 10日以91.60点的价格买入 1份 CME的 9月份到期的 3个月期幽债期货合约，到了 8月份，市场利率下降至 6.15%，该公司在 8月 15日以 94.20

25、点的价格将该合约平仓，求该公司套期保值效果如何?（分数：5.00）_正确答案：()解析：在现货市场上，因为市场利率下降，该公司收到的款项遭受的利息损失为：1000000(8.75%-6.15%)4=6500(美元) 在期货市场上，买入价格等于： 1-(100-91.60)40.011000000=979000(美元) 卖出价格等于： 1-(100-94.60)40.011000000=985500(美元) 因此，期货市场获利 6500美元。 现货市场的亏损完全被期货市场的盈利所弥补，该公司成功地实现了套期保值。五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.简述完全竞争市场类型的特点。（

26、分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)生产者众多，产品同质(2)进入和推出市场容易，没有进入壁垒(3)信息完全畅通(4)生产者都是价格的接受者而不是价格的制定者。40.按照行业生命周期分析，行业生命周期可分为几个阶段？（分数：5.00）_正确答案：()解析：可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。41.什么是收入型证券组合?什么是增长型证券组合?（分数：5.00）_正确答案：()解析：收入型证券组合和增长型征券组合都是特殊类型的证券组合。收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。投资于此类证券组

27、合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这类投资者会购买很少分红的普通股，投资风险较火。42.什么是证券的 系数?它有什么意义?（分数：5.00）_正确答案：()解析：证券的 系数是一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率变化的敏感程度的指标。它被定义为 i=im/6 2m，其中(im 表示证券 I与市场组合 M之间的协方差，6 2m表示市场组合 M的方差。 系数的值度量证券所承担的系统风险。当 i0 时，证券 I的均衡收益率与证券市场平均收益率同向变化，i 越大，证券所承担的系统风险就越高；当 i0 时，证券 I的均衡收益率与证券市场平均收益反向变化，i 越大，证券所

28、承担的系统风险就越低。六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.试论股市投资中成效量对成交价的重要意义。（分数：10.00）_正确答案：()解析：(1)基本分析主要从经济分析、行业分析、公司分析等基本面分析一直股票的投资价值；技术分析主要从证券市场本身的变化规模来分析股票，侧重于图形分析。(2)基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，而且应用相对简单。(3)但是，基本分析预测的时问跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱，并且预测的精度相对较低。(4)技术分析的优点在于同市场接近，考虑问题比较直接，通过技术分析指导证券买卖见效快，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。(5)技术分析的缺点在于眼光短浅，考虑的问题范围狭窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。(6)在应用中，应该将两者结合起来，在判断股票的走势大趋势时主要依靠基本分析，在确定入世时机时多考虑技术分析因素。