【学历类职业资格】全国自考（物流企业财务管理）-试卷6及答案解析.doc

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1、全国自考（物流企业财务管理）-试卷 6及答案解析(总分：86.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.我们将资金运用在短期资产上进行运营周转称为 ( )（分数：2.00）A.资金周转B.投资C.资金运营D.筹资2.短期证券市场和短期借贷市场统称为 ( )（分数：2.00）A.货币市场B.资本市场C.发行市场D.流通市场3.各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值是 ( )（分数：2.00）A.风险报酬率B.期望报酬率C.标准离差D.标准离差率4.资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖价格就是 ( )（分数：2.00）A.利率B.浮动利率C

2、.基准利率D.汇率5.非股份制企业筹集资金的基本方式是 ( )（分数：2.00）A.利用留存收益筹资B.发行优先股筹资C.发行企业债券筹资D.吸收直接投资6.某物流公司向银行借款 200万元，年利率 10，银行要求保留 20的补偿性余额。则该项借款的实际利率为 ( )（分数：2.00）A.8B.20C.125D.107.在我国可以发行可转换债券的是 ( )（分数：2.00）A.重点国有企业B.国有企业C.合资企业D.以上都可以8.某物流公司发行一批价格为 10万元的优先股股票，筹资费率为 5，每年股利为 09 元。则这批优先股的资本成本为 ( )（分数：2.00）A.1045B.947C.5D

3、.99.被称为第二阶段杠杆的是 ( )（分数：2.00）A.营业杠杆B.财务杠杆C.混合杠杆D.金融杠杆10.物流企业筹资决策的核心问题是制定 ( )（分数：2.00）A.综合资本结构B.最佳资本结构C.权益资本结构D.负债资本结构11.债券的价值指的是 ( )（分数：2.00）A.债券的发行价格B.债券的面值C.债券未来现金流人量的现值D.债券的购买价格12.下列关于股票投资的说法不正确的是 ( )（分数：2.00）A.股票投资的风险大B.股票投资的收益高C.股票投资的收益相对较稳定D.股票价格的波动性大13.流动性最强、收益性最弱的资产是 ( )（分数：2.00）A.营运资金B.现金C.流

4、动资产D.短期流动资产14.股利相关论的重要代表人物不包括 ( )（分数：2.00）A.戈登B.杜莱德C.林特纳D.米勒15.将企业兼并划分为要约收购和协议收购的依据是 ( )（分数：2.00）A.兼并是否通过证券交易所B.兼并的态度C.兼并的实现方式D.兼并双方劳务与产业的联系二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.普通股在权利义务方面的特点是 ( )（分数：2.00）A.普通股的股利率是固定的B.普通股股东对公司有经营管理权C.普通股股利分配在优先股之后进行，股利多少取决于公司的经营情况D.公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后E.公司增

5、发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票17.资本成本的种类主要包括（分数：2.00）A.加权平均资本成本B.个别资本成本C.资本筹集费用D.长期资本成本E.边际资本成本18.某投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，则其净现值的计算公式正确的是( ) （分数：2.00）A.B.C.D.E.19.股票投资的缺点是 ( )（分数：2.00）A.购买力风险高B.没有经营控制权C.投资安全性差D.股票价格不稳定E.投资收益不稳定20.绩效评价提高员工的动机水平主要通过 ( )（分数：2.00）A.工资细分B.提高员工对组织的承诺C.提高员工对组织的满意感D.目标设定E.绩效工资三

6、、填空题(总题数：9，分数：18.00)21.企业营业杠杆的作用程度通常是用 1 来反映的。（分数：2.00）填空项 1:_22.对物流企业而言，对内投资与对外投资相比， 1 应是企业投资的重点和基本方向。（分数：2.00）填空项 1:_23.信用标准通常以预期的 1 为判别标准。（分数：2.00）填空项 1:_24.物流企业代为管理的存货称为 1。（分数：2.00）填空项 1:_25.当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本，我们称之为 1。（分数：2.00）填空项 1:_26. 1实际上是介于净收益理论和净营业收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。（分数：2.0

7、0）填空项 1:_27.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种 1。（分数：2.00）填空项 1:_28. 1是根据存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量的方法，又称鲍曼模型。（分数：2.00）填空项 1:_29. 1是在 20世纪 70年代发展起来的，其代表著作是阿克勒夫的有隐患的市场。（分数：2.00）填空项 1:_四、名词解释(总题数：5，分数：10.00)30.套算利率（分数：2.00）_31.单利现值（分数：2.00）_32.直接租赁（分数：2.00）_33.认股权证（分数：2.00）_34.通货膨胀（分数：2.00）_五、简答题(总题数：4，分数：8.00)35.简述股东财富最大

8、化目标的缺点。（分数：2.00）_36.简述吸收直接投资的优缺点。（分数：2.00）_37.简述绩效诊断的内容。（分数：2.00）_38.简述企业正式财务重整的程序。（分数：2.00）_六、计算题(总题数：4，分数：8.00)39.某物流企业向银行借一笔款，期限 5年，利息率为 10，银行规定前 2年不用还款付息，从第 3年至第 5年每年偿还 100000元。计算这笔款项的现值。（分数：2.00）_40.某物流公司拟发行面值 1500元、期限为 5年、票面利率为 12的债券 5000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的 5，所得税率为 40。计算发行价格为 1600元、1500 元和 140

9、0元时，该债券的资本成本。（分数：2.00）_41.某物流公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合。总额为 50万元，其中 A股票为 30万元，=05；B 股票为 10万元，=1；C 股票为 10万元，=2。股票的市场平均收益为 15，无风险收益率为 10，计算这种证券组合的风险收益率。（分数：2.00）_42.某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销条件为“310，N60”，营业额为 120万元，坏账损失率为 5，收账费用为 2万元。该公司的变动成本率为 20，资本成本率为 10，估计有 60的客户会利用 3的现金折扣。要求计算利用信用政策后的收益。（分数：2.00）_七、分析题(总题数：

10、1，分数：2.00)43.试述营业杠杆和财务杠杆的概念和风险。（分数：2.00）_全国自考（物流企业财务管理）-试卷 6答案解析(总分：86.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.我们将资金运用在短期资产上进行运营周转称为 ( )（分数：2.00）A.资金周转B.投资C.资金运营 D.筹资解析：解析：我们将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动，而将资金运用在短期资产上进行运营周转称为资金运营活动。2.短期证券市场和短期借贷市场统称为 ( )（分数：2.00）A.货币市场 B.资本市场C.发行市场D.流通市场解析：解析：货币市场包括短期证券市场和短期借

11、贷市场。3.各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值是 ( )（分数：2.00）A.风险报酬率B.期望报酬率 C.标准离差D.标准离差率解析：解析：期望报酬率是各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值，也称期望值，它是反映集中趋势的一种量度。4.资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖价格就是 ( )（分数：2.00）A.利率 B.浮动利率C.基准利率D.汇率解析：解析：资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖，是以利率作为价格的。5.非股份制企业筹集资金的基本方式是 ( )（分数：2.00）A.利用留存收益筹资B.发行优先股筹资C.发行企业债券筹资D.吸收直接投资

12、 解析：解析：吸收直接投资是指物流企业以协议等形式吸收国家、非银行金融机构、其他企业、个人和外商的直接投资的一种筹资方式，是非股份制企业筹集资金的基本方式。6.某物流公司向银行借款 200万元，年利率 10，银行要求保留 20的补偿性余额。则该项借款的实际利率为 ( )（分数：2.00）A.8B.20C.125 D.10解析：解析：在存在补偿性余额的情况下，实际利率=名义利率(1 一补偿性余额比例)100，则本题实际利率=10(120)100=125。7.在我国可以发行可转换债券的是 ( )（分数：2.00）A.重点国有企业 B.国有企业C.合资企业D.以上都可以解析：解析：在我国，只有上市公

13、司和重点国有企业才有资格发行可转换债券。8.某物流公司发行一批价格为 10万元的优先股股票，筹资费率为 5，每年股利为 09 元。则这批优先股的资本成本为 ( )（分数：2.00）A.1045B.947 C.5D.9解析：解析：根据优先股资本成本计算公式得：K P = 9.被称为第二阶段杠杆的是 ( )（分数：2.00）A.营业杠杆B.财务杠杆 C.混合杠杆D.金融杠杆解析：解析：人们往往将营业杠杆称为第一阶段杠杆，而将财务杠杆称为第二阶段杠杆。10.物流企业筹资决策的核心问题是制定 ( )（分数：2.00）A.综合资本结构B.最佳资本结构 C.权益资本结构D.负债资本结构解析：解析：最佳资本

14、结构的制定是企业筹资决策的核心问题，所以企业在进行任何筹资决策之前，首先应根据一定的理财目标选定最优资本结构，并在以后各项筹资活动中有意识地保持这种最佳资本结构。11.债券的价值指的是 ( )（分数：2.00）A.债券的发行价格B.债券的面值C.债券未来现金流人量的现值 D.债券的购买价格解析：解析：债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值。12.下列关于股票投资的说法不正确的是 ( )（分数：2.00）A.股票投资的风险大B.股票投资的收益高C.股票投资的收益相对较稳定 D.股票价格的波动性大解析：解析：股票投资的特点有： (1)股票投资是股权性投资； (2)股票投资的风

15、险大； (3)股票投资的收益高； (4)股票投资的收益不稳定； (5)股票价格的波动性大。13.流动性最强、收益性最弱的资产是 ( )（分数：2.00）A.营运资金B.现金 C.流动资产D.短期流动资产解析：解析：现金是一项比较特殊的资产，一方面其流动性最强，另一方面，其收益性最弱。14.股利相关论的重要代表人物不包括 ( )（分数：2.00）A.戈登B.杜莱德C.林特纳D.米勒 解析：解析：股利相关论的重要代表人物是戈登、杜莱德和林特纳等人。D 项米勒是股利无关论的代表人物。15.将企业兼并划分为要约收购和协议收购的依据是 ( )（分数：2.00）A.兼并是否通过证券交易所 B.兼并的态度C

16、.兼并的实现方式D.兼并双方劳务与产业的联系解析：解析：按照兼并是否通过证券交易所，可以将兼并分为要约收购和协议收购。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.普通股在权利义务方面的特点是 ( )（分数：2.00）A.普通股的股利率是固定的B.普通股股东对公司有经营管理权 C.普通股股利分配在优先股之后进行，股利多少取决于公司的经营情况 D.公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后 E.公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票 解析：解析：普通股在权利义务方面的特点是： (1)普通股股东对公司有经营管理权； (2)普通股

17、股利分配在优先股之后进行，股利多少取决于公司的经营情况； (3)公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后； (4)公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票。17.资本成本的种类主要包括（分数：2.00）A.加权平均资本成本 B.个别资本成本 C.资本筹集费用D.长期资本成本E.边际资本成本 解析：解析：资本成本主要包括如下三类：加权平均资本成本(综合资本成本)、个别资本成本和边际资本成本。18.某投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，则其净现值的计算公式正确的是( ) （分数：2.00）A. B.C. D. E. 解析：解析：净

18、现值的计算公式为：NPV= ，它还有另一种形式：NPV= = 19.股票投资的缺点是 ( )（分数：2.00）A.购买力风险高B.没有经营控制权C.投资安全性差 D.股票价格不稳定 E.投资收益不稳定 解析：解析：股票投资的缺点具体有以下几方面：投资安全性差、股票价格不稳定、投资收益不稳定。20.绩效评价提高员工的动机水平主要通过 ( )（分数：2.00）A.工资细分B.提高员工对组织的承诺 C.提高员工对组织的满意感 D.目标设定 E.绩效工资 解析：解析：有助于提高员工工作动机水平是绩效评价的意义之一。绩效评价可从几个方面提高员工的动机水平： 一是通过绩效工资； 二是通过提高员工对组织的承

19、诺、满意感等激活员工的工作动机； 三是通过目标设定来激励员工。三、填空题(总题数：9，分数：18.00)21.企业营业杠杆的作用程度通常是用 1 来反映的。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：营业杠杆系数）解析：22.对物流企业而言，对内投资与对外投资相比， 1 应是企业投资的重点和基本方向。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：对内投资）解析：23.信用标准通常以预期的 1 为判别标准。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：坏账损失率）解析：24.物流企业代为管理的存货称为 1。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：库

20、存品）解析：25.当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本，我们称之为 1。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：边际资本成本规划）解析：26. 1实际上是介于净收益理论和净营业收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：传统理论）解析：27.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种 1。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：买进期权）解析：28. 1是根据存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量的方法，又称鲍曼模型。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：存货模型）

21、解析：29. 1是在 20世纪 70年代发展起来的，其代表著作是阿克勒夫的有隐患的市场。（分数：2.00）填空项 1:_ （正确答案：正确答案：非对称信息论）解析：四、名词解释(总题数：5，分数：10.00)30.套算利率（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。)解析：31.单利现值（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的现在的价值。)解析：32.直接租赁（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：直接租赁是指承租人直接向租赁公司租入所需要的资产，并按期付出租金。

22、)解析：33.认股权证（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：认股权证是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。它赋予持有者在一定时期内以约定的价格购买发行公司一定股份的权利。)解析：34.通货膨胀（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：通货膨胀是指一般物价水平的“普遍、持续上涨”导致购买力的下降。)解析：五、简答题(总题数：4，分数：8.00)35.简述股东财富最大化目标的缺点。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股东财富最大化目标的缺点包括： 第一，适用范围有限，只适用于上市公司，而对于非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现，只能通过资产评估或其他方法取得的

23、近似数据来体现。这种做法的缺陷是数据的取得受人为因素影响很大。 第二，股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富。 第三，它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。)解析：36.简述吸收直接投资的优缺点。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)吸收直接投资的优点有： 吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。 与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。 吸

24、收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。(2)吸收直接投资的缺点有： 吸收直接投资通常资本成本较高。 吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。)解析：37.简述绩效诊断的内容。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：绩效诊断的内容有： (1)确定绩效水平差距及原因。 (2)通过诊断指导解决问题。(3)绩效是多方面的责任。 (4)持续不断地进行绩效诊断。)解析：38.简述企业正式财务重整的程序。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：企业正式财务重整的程序包括： (1)向法

25、院提出重整申请。 (2)制定企业重整计划。 (3)提请债权人和股东认可。 (4)执行企业重整计划。 (5)经法院认定宣告终止重整。)解析：六、计算题(总题数：4，分数：8.00)39.某物流企业向银行借一笔款，期限 5年，利息率为 10，银行规定前 2年不用还款付息，从第 3年至第 5年每年偿还 100000元。计算这笔款项的现值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：P=100000(PVIFA 10，5 一 PVIFA 10，2 ) =100000(3791 一 1736) =205500(元)解析：40.某物流公司拟发行面值 1500元、期限为 5年、票面利率为 12的债券 5000

26、张，每年结息一次。发行费用为发行价格的 5，所得税率为 40。计算发行价格为 1600元、1500 元和 1400元时，该债券的资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)发行价格为 1600元时，K b = =71 (2)发行价格为 1500元时，K b = =758 (3)发行价格为 1400元时，K b = )解析：41.某物流公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合。总额为 50万元，其中 A股票为 30万元，=05；B 股票为 10万元，=1；C 股票为 10万元，=2。股票的市场平均收益为 15，无风险收益率为 10，计算这种证券组合的风险收益率。（分数：2.00

27、）_正确答案：(正确答案： p = )解析：42.某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销条件为“310，N60”，营业额为 120万元，坏账损失率为 5，收账费用为 2万元。该公司的变动成本率为 20，资本成本率为 10，估计有 60的客户会利用 3的现金折扣。要求计算利用信用政策后的收益。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)应收账款周转期=1060+6040=30(天) 应收账款周转率=36030=12(次) 应收账款平均余额=12012=10(万元) 维持赊销业务所需要的资金=1020=2(万元) 应收账款机会成本=210=02(万元) 坏账损失=1205=6(万元) 信用成本

28、：02+6+2=82(万元) (2)现金折扣=120360=216(万元) 年赊销净额=120216=11784(万元) (3)变动成本=1178420=23568(万元) 扣除信用成本后的收益=117842356882=86072(万元)解析：七、分析题(总题数：1，分数：2.00)43.试述营业杠杆和财务杠杆的概念和风险。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)营业杠杆的概念：营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。 营业杠杆风险分析：由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业的息税前利润以更高的比例减少。这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。 (2)财务杠杆的概念：财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。 财务杠杆风险分析：由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此，当息税前利润下降时，每 l元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。)解析：