财务管理基础-1及答案解析.doc

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1、财务管理基础-1 及答案解析(总分：52.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.借款协议的借款利率属于( )。 A实际收益率 B名义收益率 C必要收益率 D预期收益率（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列哪些不属于把“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点( )。 A有利于社会资源的合理配置 B可以精确估算非上市公司价值 C反映了对企业资产保值增值的要求 D有利于克服管理上的片面性和短期行为（分数：1.00）A.B.C.D.3.无风险收益率为 6%，风险收益率为 4%，资金时间价值为 5%，通货膨胀补偿率为 1%，那么必要收益率为( )。 A5%

2、B6% C10% D11%（分数：1.00）A.B.C.D.4.已知甲方案投资收益率的期望值为 15%，乙方案投资收益率的期望值为 12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。 A收益率的方差 B收益率的平均值 C收益率的标准差 D收益率的标准离差率（分数：1.00）A.B.C.D.5.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括( )。 A在一定程度上可以避免短期行为 B考虑了风险因素 C对上市公司而言，比较容易衡量 D重视各利益相关者的利益（分数：1.00）A.B.C.D.6.企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣

3、、一般和衰退的概率分别为 0.3、0.5、0.2，如果市场是繁荣的那么投资收益率为 20%，如果市场情况一般则投资收益率为 10%，如果市场衰退则投资收益率为一 5%，则该项投资的投资收益率的标准差为( )。 A10% B9% C8.66% D7%（分数：1.00）A.B.C.D.7.以下不属于企业财务管理的内容的是( )。 A投资决策 B筹资决策 C资金营运决策 D股利分配决策（分数：1.00）A.B.C.D.8.在下列各项中，不属于财务管理经济环境构成内容的是( )。 A经济体制 B利率 C宏观经济政策 D通货膨胀（分数：1.00）A.B.C.D.9.若目前资金市场利率为 10%，短期国库

4、券利率为 4%，通货膨胀补偿率为 3%，则风险收益率为( )，纯利率为( )。 A3%、1% B6%、1% C5%、4% D3%、4%（分数：1.00）A.B.C.D.10.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的( )。 A规避风险 B减少风险 C转移风险 D接受风险（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有( )。（分数：2.00）A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利12.下列各项中属于年金形式的有( )。（分数：2.00）A.在租赁期内每期支付的等额

5、租金B.零存整取的整取额C.等额分期付款D.每年末等额收取的养老金13.风险控制对策包括以下哪几个方面( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险14.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )（分数：2.00）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化15.企业取得借款 100 万元，借款的年利率是 8%，每半年复利一次，期限为 5 年，则该项借款的终值是( )。（分数：2.00）A.100(F/P，8%，5)B.100(F/P，4%，10)C.100(F/A，8%，5)D.100(F/P，8.16

6、%，5)16.根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为( )。（分数：2.00）A.风险回避者B.风险追求者C.风险转移者D.风险中立者17.以利润最大化作为财务管理目标，其缺点是( )。（分数：2.00）A.没有考虑资金时间价值B.没有考虑风险因素C.可能导致企业的短期行为D.没有反映创造利润与投入资本之间的关系18.关于风险收益率，下列表述中不正确的有( )。（分数：2.00）A.风险收益率大小仅取决于风险的大小B.风险收益率大于无风险收益率C.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值=无风险收益率D.风险收益率=必要收益率一无风险收益率19.企业财务管理的内容说法正确的有( )

7、。（分数：2.00）A.项目投资是指把资金直接投放于生产经营性资产B.长期投资决策分析时更注重货币时间价值和投资风险价值C.筹资决策的关键是安排长期筹资和短期筹资的相对比重D.过高或者过低的股利政策都会引起股价变动20.在财务管理中，衡量风险大小的有( )。（分数：2.00）A.期望值B.标准离差C.标准离差率D.方差三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.对于股东财富最大化和企业价值最大化的财务管理目标，通常都只适用于上市公司。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )（分数：1.00）A.正确

8、B.错误23.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.市场上短期国库券利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，实际市场利率为 10%，则风险报酬率为 3%。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.在终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则复利现值越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为预期收益率( )。（分数：1.00）A.正确B.错误27.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的减少风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.风险回避者都会偏好于具有低风险

9、的资产。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.企业向保险公司投保属于转移风险( )。（分数：1.00）A.正确B.错误30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：2，分数：12.00)31.远大公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项 10 年期的抵押贷款 1000 万元。此项贷款的年复利率为 8%，要求在 10 年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少?(PVIFA8%，10=6.710)（分数：6.00）_32.某人准备购买一套住房，他必须现在

10、支付 15 万元现金，以后在 10 年内每年年末支付 1.5 万元，若以年复利率 5%计，则这套住房现价多少?(5 分)(PVIFQ5%，10=7.722)（分数：6.00）_财务管理基础-1 答案解析(总分：52.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.借款协议的借款利率属于( )。 A实际收益率 B名义收益率 C必要收益率 D预期收益率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 实际收益率指的是已经实现的或确定能够实现的资产收益率；名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率；必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率；预期收益率是指在不确定的条件

11、下，预测的某资产未来可能实现的收益率。借款协议上的借款利率是资产合约上标明的收益率，所以是名义收益率。2.下列哪些不属于把“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点( )。 A有利于社会资源的合理配置 B可以精确估算非上市公司价值 C反映了对企业资产保值增值的要求 D有利于克服管理上的片面性和短期行为（分数：1.00）A.B. C.D.解析：3.无风险收益率为 6%，风险收益率为 4%，资金时间价值为 5%，通货膨胀补偿率为 1%，那么必要收益率为( )。 A5% B6% C10% D11%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 必要收益率=无风险收益率 6%+风险收益率 4%=10%4

12、.已知甲方案投资收益率的期望值为 15%，乙方案投资收益率的期望值为 12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。 A收益率的方差 B收益率的平均值 C收益率的标准差 D收益率的标准离差率（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。5.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括( )。 A在一定程度上可以避免短期行为 B考虑了风险因素 C对上市公司而言，比较容易衡量 D重视各利益相关者的利

13、益（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核股东财富最大化的优缺点。与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是(1)考虑了风险因素；(2)在一定程度上可以避免企业追求短期行为；(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项 D 不是股东财富最大化的优点。6.企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为 0.3、0.5、0.2，如果市场是繁荣的那么投资收益率为 20%，如果市场情况一般则投资收益率为 10%，如果市场衰退则投资收

14、益率为一 5%，则该项投资的投资收益率的标准差为( )。 A10% B9% C8.66% D7%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 根据题意可知投资收益率的期望值=20%0.3+10%0.5+(-5%)0.2=10%，投资收益率的标准差=(20%-10%) 20.3+(10%-10%)20.5+(-5%-10%)20.21/2=8.66%。7.以下不属于企业财务管理的内容的是( )。 A投资决策 B筹资决策 C资金营运决策 D股利分配决策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 财务管理的主要内容包括投资决策、筹资决策和股利决策三个方面。8.在下列各项中，不属于财务管理经济环

15、境构成内容的是( )。 A经济体制 B利率 C宏观经济政策 D通货膨胀（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务管理的环境包括经济环境、法律环境和金融环境，其中经济环境是最为重要的，它的内容主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀。其中利率属于金融环境。所以本题答案是选项 B。9.若目前资金市场利率为 10%，短期国库券利率为 4%，通货膨胀补偿率为 3%，则风险收益率为( )，纯利率为( )。 A3%、1% B6%、1% C5%、4% D3%、4%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 实务中通常用短期国库券的利率表示无风险收益率，无风险收益率=纯

16、利率+通货膨胀补偿率，所以纯利率=4%-3%=1%；根据公式“市场利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率=无风险收益率+风险收益率”，所以风险收益率=市场利率-无风险收益率=10%-4%=6%。10.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的( )。 A规避风险 B减少风险 C转移风险 D接受风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人

17、的影响表述准确的有( )。（分数：2.00）A.对债务人有利 B.对债权人不利 C.对债务人不利D.对债权人有利解析：解析 固定利率在借贷期内利率是同定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。12.下列各项中属于年金形式的有( )。（分数：2.00）A.在租赁期内每期支付的等额租金 B.零存整取的整取额C.等额分期付款 D.每年末等额收取的养老金 解析：解析 年金是指一定时期内等额收付的系列款项，选项 ACD 都符合年金的定义，但 B 不符合年金的定义，因为 B 指的是零存整取的“整取额”，属于一次性收款。13.风险控制对策包括以下哪几个方面

18、( )。（分数：2.00）A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 解析：解析 风险控制对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险四种。14.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )（分数：2.00）A.利润最大化B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 解析：解析 除利润最大化目标没有考虑资金的时间价值和投资风险因素外，其他三个指标均考虑了资金的时间价值和投资风险两个方面的因素。15.企业取得借款 100 万元，借款的年利率是 8%，每半年复利一次，期限为 5 年，则该项借款的终值是( )。（分数：2.00）A.10

19、0(F/P，8%，5)B.100(F/P，4%，10) C.100(F/A，8%，5)D.100(F/P，8.16%，5) 解析：解析 本题考查的是实际利率与名义利率之间的关系，每半年复利一次的情况下，复利终值的计算方法有两种，一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项 B；第二种方法是使用年实际利率计算，本题中的年实际利到率=(1+8%/2) 2-1=8.16%，即选项 D。16.根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为( )。（分数：2.00）A.风险回避者 B.风险追求者 C.风险转移者D.风险中立者 解析：解析 根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避

20、者、风险追求者、风险中立者。17.以利润最大化作为财务管理目标，其缺点是( )。（分数：2.00）A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险因素 C.可能导致企业的短期行为 D.没有反映创造利润与投入资本之间的关系 解析：解析 利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题：(1)利润是指企业一定时期实现的税后净利润，没有考虑资金时间价值；(2)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；(3)没有考虑风险因素；(4)片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为。18.关于风险收益率，下列表述中不正确的有( )。（分数：2.00）A.风险收益率大小仅取决于风险的大小 B.风险收益率大于无风险收益率 C

21、.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值=无风险收益率D.风险收益率=必要收益率一无风险收益率解析：解析 风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。(由此可知，D 的说法正确，B 的说法不正确)；风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好(由此可知，A 的说法不正确)。无风险收益率=纯利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率，所以在不考虑通货膨胀(即通货膨胀补偿率=0)的情况下，资金时间价值=无风险收益率(即 C 的说法正确)。19.企业财务管理的内容说法正确的有( )。（分数：2.00）A.项目投

22、资是指把资金直接投放于生产经营性资产 B.长期投资决策分析时更注重货币时间价值和投资风险价值 C.筹资决策的关键是安排长期筹资和短期筹资的相对比重D.过高或者过低的股利政策都会引起股价变动 解析：解析 筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构。所以选项C 说法不正确。20.在财务管理中，衡量风险大小的有( )。（分数：2.00）A.期望值B.标准离差 C.标准离差率 D.方差 解析：解析 在财务管理中，衡量风险大小的有标准离差、标准离差率、方差、三个因素。注意 期望值不能衡量风险的大小，因为风险不同的资产收益的期望值可能相同。三、判断题(总题数：10，分数：10.0

23、0)21.对于股东财富最大化和企业价值最大化的财务管理目标，通常都只适用于上市公司。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核股东财富最大化和企业价值最大化的缺点。在已上市的股份公司中股东财富的确定需要依据股票市场，而非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。企业价值最大化中，对于非上市公司价值的确定只能通过专门的评估，而评估企业的资产时，容易受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。22.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务

24、活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。23.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均利润率。通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率中还包含着风险收益率。24.市场上短期国库券利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，实际市场利率为 10%，则风险报酬率为 3%。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率(纯粹利率+通货膨胀补偿率)，根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风

25、险报酬率=利率-(纯粹利率+通货膨胀补偿率)=利率-短期国库券利率”，即风险报酬率=10%-5%=5%。25.在终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则复利现值越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则复利现值越低。26.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为预期收益率( )。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。27.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的减少风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 拒绝与不

26、守信用的厂商业务往来属于规避风险。28.风险回避者都会偏好于具有低风险的资产。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产。当面临以下两种资产时，投资者的选择取决于他们对于风险的不同态度：一项资产具有较高的预期收益率同时具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。29.企业向保险公司投保属于转移风险( )。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风

27、险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。30.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金(F/A，i，n)，其中 n 表示等额收付的次数(年金 A 的个数)，显然其大小与递延 m 无关。四、计算题(总题数：2，分数：12.00)31.远大公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项 10 年期的抵押贷款 1000 万元。此项贷款的年复利率为 8%，要求在 10 年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少?(PVIFA8%，10=6.710)（分数：6.00）_正确答案：(假设每年偿付额即年金为 A，则APVIFA8%，10=1000A=1(000/6.710=149.031(万元)解析：32.某人准备购买一套住房，他必须现在支付 15 万元现金，以后在 10 年内每年年末支付 1.5 万元，若以年复利率 5%计，则这套住房现价多少?(5 分)(PVIFQ5%，10=7.722)（分数：6.00）_正确答案：(房价现值=150000+150007.722=265830(元)解析：