财务管理基础(二)及答案解析.doc

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1、财务管理基础(二)及答案解析(总分：112.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：17，分数：17.00)1.投资风险中，非系统风险的特征是_。 A.不能被投资多样化所分散 B.不能消除风险而只能回避风险 C.通过投资组合可以分散 D.对各个投资者的影响程度相同（分数：1.00）A.B.C.D.2.成本按其性态可划分为_。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本（分数：1.00）A.B.C.D.3.某企业拟建立一项基金，每年年初投入 100000 元，若年利率为 10%，5 年后该项基金本利和将为_元。 A

2、.671560 B.564100 C.871600 D.610500（分数：1.00）A.B.C.D.4.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担公司风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险（分数：1.00）A.B.C.D.5.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目_。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同（分数：1.00）A.B.C.D.6.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率_。 A.0.16% B.8.16% C.0.08

3、% D.8.08%（分数：1.00）A.B.C.D.7.某企业于每半年年末存入银行 10000 元，假定年利息率为 6%，每年复利两次。已知(F/A，3%，5)=5.3091，(F/A，3%，10)=11.464，(F/A，6%，5)=5.6371，(F/A，6%，10)=13.181，则第 5 年年末的本利和为_元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810（分数：1.00）A.B.C.D.8.在选择资产时，下列说法正确的是_。 A.当风险相同时，风险回避者会选择收益小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择

4、预期收益大的 D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的（分数：1.00）A.B.C.D.9.某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为 6.3 元，单位变动成本为 4.5 元。若本月产量为 1500件，则该产品的固定成本为_元。 A.9450 B.6750 C.2700 D.3200（分数：1.00）A.B.C.D.10.如果整个市场组合收益率的标准离差是 0.1，某种资产和市场组合的相关系数为 0.4，该资产的标准离差为 0.5，则该资产的 系数为_。 A.1.79 B.0.2 C.2 D.2.24（分数：1.00）A.B.C.D.11.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是_。

5、A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.风险最小的组合，其报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：1.00）A.B.C.D.12.假设以 10%的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为_元。 A.6000 B.3000 C.5374 D.4882（分数：1.00）A.B.C.D.13.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应_。 A.大于 1 B.等于 1 C.小于 1 D.等于 0（分数：1.00）A

6、.B.C.D.14.与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。 A.技术变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.延期变动成本（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增（分数：1.00）A.B.C.D.16.某企业拟分别投资于甲资产和乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为 10%，计划投资 600 万元，投资于乙资产的期望收

7、益率为 12%，计划投资 400 万元，则该投资组合的预期收益率为_。 A.11% B.11.4% C.22% D.10.8%（分数：1.00）A.B.C.D.17.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的_。 A.接受风险 B.转移风险 C.减少风险 D.规避风险（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)18.下列项目中，属于酌量性固定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：2.00）A.B.C.D.19.下列属于引致企业经营风险的因素有_。 A.市场销售带来的风险 B.生产成本因素产生的风险

8、 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.通货膨胀引起的风险（分数：2.00）A.B.C.D.20.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目_。 A.若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵消 B.若 A、B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 C.若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，组合后的非系统风险不能减少 D.若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少（分数：2.00）A.B.C.D.21.下列表述中，正确的有_。 A.复利终值和复利现值互为逆运算 B.普通年金终值和普通年金现值互为逆运算 C.普通年金

9、终值和偿债基金互为逆运算 D.普通年金现值和资本回收额互为逆运算（分数：2.00）A.B.C.D.22.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有_。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误（分数：2.00）A.B.C.D.23.按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益率的因素有_。 A.无风险的收益率 B.市场组合的平均收益率 C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数（分数：2.00）A.B.C.D.24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。 A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那

10、么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有_。 A.普通年金现值系数投资回收系数=1 B.普通年金终值系数偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数(1+折现率)=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系数（分数：2.00）A.B.C.D.2

11、6.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有_。 A.证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种 B.公司风险是不可分散风险 C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除 D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉（分数：2.00）A.B.C.D.27.企业投资的必要收益率的构成包括_。 A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率（分数：2.00）A.B.C.D.28.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有_。 A.甲的风险小，应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案 C.甲的风险与乙的风险相同 D.难以确定，

12、因期望值不同，需进一步计算标准离差率（分数：2.00）A.B.C.D.29.资产的 系数是衡量系统风险大小的重要指标，下列表述正确的有_。 A.=0，说明该资产的系统风险为 0 B.某资产的 小于 0，说明此资产无风险 C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的 大于 1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列有关某特定投资组合 系数的表述正确的有_。 A.投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比重 B.当投资组合 为负数时，表示该组合的风险小于零 C.在已知投

13、资组合风险收益率 Rp，市场组合的平均收益率 Rm和无风险收益率 Rf的基础上，可以得出特定投资组合的 系数为： p=Rp/(Rm-Rf) D.在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的 系数成正比， 系数越大，风险收益率就越大，反之就越小（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：9，分数：9.00)31.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。（分数：1.00）A.正确B.错误32.证券市场线反映证券的必要收益率与 值的线性关系；而且证券市场线无论对于单个证券还是证券资产组合都是成立的。（分数：1.00）A.正确B.错误33.当一年内

14、多次复利时，名义利率等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。（分数：1.00）A.正确B.错误34.现值和终值是一定量货币资本在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。（分数：1.00）A.正确B.错误35.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（分数：1.00）A.正确B.错误36.单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。（分数：1.00）A.正确B.错误37.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（分数：1.00）A.正确B.错误38.概率必须符合两个条件：一是所有的概率值都不大于 1，二是所有结

15、果的概率之和应等于 1。（分数：1.00）A.正确B.错误39.证券 A 的标准离差率 40%， 系数 0.5，证券 B 的标准离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A 比证券 B 总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：1，分数：20.00)下表给出了四种状况下，“成熟股”和“成长股”两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。 经济状况 出现概率 成熟股 成长股差 0.1 -3% 2%稳定 0.3 3% 4%适度增长 0.4 7% 10%繁荣 0.2 10% 20%要求：（分数：20.00）(1).计算两种股票的期

16、望收益率；（分数：5.00）_(2).计算两种股票各自的标准离差；（分数：5.00）_(3).计算两种股票的投资组合预期收益率；（分数：5.00）_(4).若两种股票之间的相关系数为 0.89，计算两种股票的投资组合标准离差。（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：1，分数：40.00)某企业有 20000 万元资金准备等额投资于两个投资项目，投资额均 10000 万元，目前有三个备选的投资项目，其收益额的概率分布为： 市场情况 概率 A 项目收益额 B 项目收益额 C 项目收益额销售好销售一般0.20.52000 万元1000 万元3000 万元1000 万元4000 万元500 万元

17、销售差 0.3 500 万元 -500 万元 -1000 万元要求：(1)若公司拟选择两个风险较小的项目进行投资组合，应该选择哪两个项目进行组合；(2)若各项目彼此间的相关系数为 0.6，计算所选中投资组合的预期收益率和组合的标准离差；(3)若各项目彼此间的相关系数为 1，计算所选中投资组合的预期收益率和组合的标准离差；(4)说明相关系数的大小对投资组合的预期收益率和风险的影响。（分数：40.00）_财务管理基础(二)答案解析(总分：112.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：17，分数：17.00)1.投资风险中，非系统风险的特征是_。 A.不能被投资多样化所分散 B.

18、不能消除风险而只能回避风险 C.通过投资组合可以分散 D.对各个投资者的影响程度相同（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 投资风险分为两种，一是非系统风险，也称为公司风险或可分散风险，能够通过多角化投资组合得以分散；另一种系统风险，也称为不可分散风险，不能通过投资组合得以分散，它可用 系数进行衡量。2.成本按其性态可划分为_。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考点是成本按成本性态的分类。所谓成本性态是指成本的变动与业务量(产量或销售量)之间的依存关系。成本按

19、其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。3.某企业拟建立一项基金，每年年初投入 100000 元，若年利率为 10%，5 年后该项基金本利和将为_元。 A.671560 B.564100 C.871600 D.610500（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是预付年金终值的计算。 F=100000(F/A，10%，5+1)-1 =100000(7.7156-1) =671560(元)4.如果组合中包括了全部股票，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担公司风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 组合中的证券种

20、类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司风险。5.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目_。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题的考点是风险衡量指标的运用。期望值反映预期收益的平均化，所以期望值不同，反映预期收益不同，因此选项 C 正确；但期望值不同的情况下，不能根据标准离差来比较风险大小，应依据标准离差率大小衡量风险，所以选项 B、D 不对。6.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率_

21、。 A.0.16% B.8.16% C.0.08% D.8.08%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 实际利率=(1+r/m) m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%年实际利率会高出名义利率 0.16%(8.16%-8%)。7.某企业于每半年年末存入银行 10000 元，假定年利息率为 6%，每年复利两次。已知(F/A，3%，5)=5.3091，(F/A，3%，10)=11.464，(F/A，6%，5)=5.6371，(F/A，6%，10)=13.181，则第 5 年年末的本利和为_元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810（分数：1.00）A.B

22、.C. D.解析：解析 第 5 年年末的本利和=10000(F/A，3%，10)=114640(元)。8.在选择资产时，下列说法正确的是_。 A.当风险相同时，风险回避者会选择收益小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的 D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。选项 A 的说法不正确，选项 B 说法不正确。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相

23、反。所以，选项 D 的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。所以，选项 C 的说法正确。9.某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为 6.3 元，单位变动成本为 4.5 元。若本月产量为 1500件，则该产品的固定成本为_元。 A.9450 B.6750 C.2700 D.3200（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 产品成本总额=固定成本+变动成本=15006.3=9450(元) 变动成本总额=15004.5=6750(元) 固定成本总额=9450-6750=2700(元)10.如果整个市场组合收益率的标准离差是 0.1，某种资产

24、和市场组合的相关系数为 0.4，该资产的标准离差为 0.5，则该资产的 系数为_。 A.1.79 B.0.2 C.2 D.2.24（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 该资产的 系数*。11.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是_。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.风险最小的组合，其报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 系统风险是不可分散风险，所以选项 A 是错误的；组合风险随组合资产数量的增加证券组合的风险会逐渐降低，当资产的

25、个数增加到一定程度时，证券资产的风险程度趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，所以选项 B 错误；风险收益是均衡的，所以选项 C 错误。12.假设以 10%的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为_元。 A.6000 B.3000 C.5374 D.4882（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的考点是时间价值计算的灵活运用。 已知：p=30000，i=10%，n=10 P=A(P/A，10%，10) 30000=A6.1446 A=300006.1446 =4882(元)13.当股票投

26、资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应_。 A.大于 1 B.等于 1 C.小于 1 D.等于 0（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据资本资产定价模式 R=Rf+(R m-Rf)，因 R=Rf，所以风险系数 p 应等于 0。14.与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。 A.技术变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.延期变动成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 与产量有明确的技术或实物关系的变动成本，称为技术变动成本；可以通过管理决策行动改变的变动成本，称为酌量性变动成本。15.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。 A.名义利

27、率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 名义利率是指银行等金融机构提供的利率，名义利率是包含了通货膨胀的利率，选项 A 错误；名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项 C、D 错误。16.某企业拟分别投资于甲资产和乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为 10%，计划投资 600 万元，投资于乙资产的期望收益率为 12%，计划投资

28、 400 万元，则该投资组合的预期收益率为_。 A.11% B.11.4% C.22% D.10.8%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 投资组合预期收益率是加权平均的收益率，所以该投资组合的预期收益率=10%(600/1000)+12%(400/1000)=10.8%。17.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的_。 A.接受风险 B.转移风险 C.减少风险 D.规避风险（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的考点是要注意风险对策中的具体举例，并会判断属于哪种风险对策的利用。二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)18.下列项目中，属于酌量性固

29、定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 选项 B、D 为管理当局的决策行动可改变的固定成本，即酌量性固定成本。19.下列属于引致企业经营风险的因素有_。 A.市场销售带来的风险 B.生产成本因素产生的风险 C.原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D.通货膨胀引起的风险（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 经营风险属于企业公司风险的进一步分类，是指因生产经营方而的原因给企业目标带来不利影响的可能性，而选项 D 通货膨胀引起的风险属于系统风险，是不可分散风险。20.按照投资的风险分散理论，

30、以等量资金投资于 A、B 两项目_。 A.若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵消 B.若 A、B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 C.若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，组合后的非系统风险不能减少 D.若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，属于正相关，组合后的非系统风险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强。21.下列表述中，正确的有_。 A.复利终值和复利现值互为逆运算 B.普通年金终值和普通年金现值互为逆运算

31、 C.普通年金终值和偿债基金互为逆运算 D.普通年金现值和资本回收额互为逆运算（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 本题的考点是系数间的关系。22.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有_。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 被投资企业出现经营失误属于公司经营风险，属于非系统风险，是可分散风险。23.按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益率的因素有_。 A.无风险的收益率 B.市场组合的平均收益率 C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数（分数：2.0

32、0）A. B. C. D.解析：解析 根据资本资产定价模式：R=R f+(R m-Rf)，影响特定资产必要收益率的因素有 Rf即无风险的收益率； 即特定股票的贝他系数；R m市场组合的平均收益率。24.按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有_。 A.如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 B.如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 C.当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D.无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下

33、降同样的数量（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 选项 A 说反了，市场风险溢酬反映的是市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就大，那么当某项资产的系统风险水平稍有变化时，就会导致该项资产的必要收益率以较大幅度变化。因此如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就大，那么资产的必要收益率受其系统风险的影向就较大。25.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有_。 A.普通年金现值系数投资回收系数=1 B.普通年金终值系数偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数(1+折现率)=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系

34、数（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考点是系数之间的关系。26.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有_。 A.证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种 B.公司风险是不可分散风险 C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除 D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种，公司风险是可分散风险，市场风险是不可分散风险。27.企业投资的必要收益率的构成包括_。 A.纯粹利率 B.通货膨胀补贴 C.风险收益率 D.资金成本率（分数：2.00）A. B. C.

35、 D.解析：解析 投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率。28.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有_。 A.甲的风险小，应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案 C.甲的风险与乙的风险相同 D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，则甲的标准离差率一定小，所以甲的收益高、风险小，所以选项 A 正确。29.资产的 系数是衡量系统风险大小的重要指标，下列表述正确的有_。 A.=0，说明该资产的系统风

36、险为 0 B.某资产的 小于 0，说明此资产无风险 C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的 大于 1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 股票的 小于 0，即 为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益却在减少。30.下列有关某特定投资组合 系数的表述正确的有_。 A.投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比重 B.当投资组合 为负数时，表示该组合的风险小于零 C.在已知投资组合风险收益率 Rp，市场

37、组合的平均收益率 Rm和无风险收益率 Rf的基础上，可以得出特定投资组合的 系数为： p=Rp/(Rm-Rf) D.在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的 系数成正比， 系数越大，风险收益率就越大，反之就越小（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 当投资组合 B 为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率呈反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益却在减少。三、B判断题/B(总题数：9，分数：9.00)31.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 当相关系数为 1 时，投资组合不能分散风

38、险，投资组合风险就是加权平均风险，此时的组合风险即为最高；而当相关系数小于 1 时，投资组合风险小于加权平均风险，所以投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。32.证券市场线反映证券的必要收益率与 值的线性关系；而且证券市场线无论对于单个证券还是证券资产组合都是成立的。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是对证券市场线的理解。证券市场线就是我们常说的资本资产定价模型，它能够清晰地反映个别资产(或投资组合)必要收益率与其所承担的系统风险 B 系数之间的线性关系。33.当一年内多次复利时，名义利率等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。（分数：1.00）A.正确

39、B.错误解析：解析 设名义利率为 r，每年复利次数为 m。则一年内多次复利时，每期的利率为*。则每期利率与年内复利次数的乘积为*m)，即为名义利率。例如年利率为 8%，每年复利 4 次，则每期利率为2%(8%/4)，乘以年内复利次数(4 次)，其乘积为 8%(2%4)即名义利率。34.现值和终值是一定量货币资本在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 货币时间价值是指一定量的货币资本在不同时点上价值量的差额。35.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（分数：1.00）A.正确

40、 B.错误解析：解析 本题考点是风险的衡量。标准离差率是相对数指标，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。36.单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 根据成本性态原理，总变动成本随产量(业务量)的增减变动而变化。而单位产品的变动成本相对于业务量来说是固定的。37.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 因为复利终值 F=P(1+i)n，终值与期限、利率、现值都是同向变动的，所以在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越小。38.概率必须符

41、合两个条件：一是所有的概率值都不大于 1，二是所有结果的概率之和应等于 1。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 第一个条件表述不全面，没有表明概率不能小于零这一条件。应是概率必须符合两个条件，一是所有的概率值都不小于零，不大于 1；二是所有结果的概率之和应等于 1。39.证券 A 的标准离差率 40%， 系数 0.5，证券 B 的标准离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A 比证券 B 总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 标准离差率是用来衡量整体风险的，而 系数是用来衡量系统风险的。四、B计算题/B(总题数：1，分数：20.00)下表给

42、出了四种状况下，“成熟股”和“成长股”两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。 经济状况出现概率成熟股成长股差 0.1 -3% 2%稳定 0.3 3% 4%适度增长0.4 7% 10%繁荣 0.2 10% 20%要求：（分数：20.00）(1).计算两种股票的期望收益率；（分数：5.00）_正确答案：(成熟股票的期望收益率=0.1(-3%)+0.33%+0.47%+0.210%=5.4% 成长股票的期望收益率=0.12%+0.34%+0.4100-10+0.220%=9.4%)解析：(2).计算两种股票各自的标准离差；（分数：5.00）_正确答案：(成熟股票的标准离差= * =3.75% 成长股票的标准离差= * =6.07%)解析：(3).计算两种股票的投资组合预期收益率；（分数：5.00）_正确答案：(因为对两种股票的投资额相同，所以投资比重各为 50%。 投资组合预期收益率=0.55.4%+0.59.4%=7.4%)解析：(4).若两种股票之间的相关系数为 0.89，计算两种股票的投资组合标准离差。（分数：5.00）_正确答案：(投资组合标准离差= * =4.78%)解析：五、