证券投资分析真题2012年12月及答案解析.doc

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1、证券投资分析真题 2012 年 12 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：60，分数：30.00)1.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种_的关系。 A.正相关 B.负相关 C.非相关 D.线性相关（分数：0.50）A.B.C.D.2._提出的二叉树定价方法开创了以数值模拟为期权及其他复杂衍生定价的数值方法，至今在业界被广泛使用。 A.费雪和罗斯 B.威廉姆斯和尤金法玛 C.雷德曼和巴特尔 D.布莱克和休尔斯（分数：0.50）A.B.C.D.3.技术分析流派对股票价格波动原因的解释是_。 A.对价格与价值偏离的调整 B.对市场心理平衡状态

2、偏离的调整 C.对市场供求均衡状态偏离的调整 D.对价格所反映信息内容偏离的调整（分数：0.50）A.B.C.D.4.相比之下，_在证券投资分析中起着最为重要的作用。 A.市场效率的高低 B.信息的占有量 C.证监会的指导 D.媒体的宣传（分数：0.50）A.B.C.D.5.作为信息发布主体，_所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。 A.政府部门 B.证券交易所 C.上市公司 D.证券中介机构（分数：0.50）A.B.C.D.6.如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然_。 A.不变 B.下降 C.不确定 D.上升（分数：0.50）A.B.C.D.7.可转换证券的市场价格一

3、般保持在它的投资价值和转换价值_。 A.之间 B.之上 C.之和 D.之下（分数：0.50）A.B.C.D.8.对股票市盈率估计的方法是_ A.可变增长模型 B.不变增长模型 C.内部收益率法 D.回归分析法（分数：0.50）A.B.C.D.9.以下_估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。 A.绝对估值法 B.相对估值法 C.无套利定价 D.风险中性定价法（分数：0.50）A.B.C.D.10.一般来说，债券的期限越长，流动性溢价_。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定（分数：0.50）A.B.C.D.11.上年年末某公司支付每股股息为 2 元，预计在未来该公司的股票按每年 4%的速度增

4、长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为_。 A.25 元 B.26 元 C.16.67 元 D.17.33 元（分数：0.50）A.B.C.D.12.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格_，使看跌期权价格_。 A.下降，下降 B.上升，上升 C.上升，下降 D.下降，上升（分数：0.50）A.B.C.D.13.期货合约中，设 t 为现在时刻，T 为期货合约的到期日，F 1为期货的当前价格，S t为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为_。 A.(r-d)(T-t)360 B.St1+(r-d)(T-t)360 C.Ft1+(r-d)(T-t)360 D.Ste(r-q

5、)(T-t)（分数：0.50）A.B.C.D.14.国际收支中的居民指的是_。 A.在国内居住 1 年以上的自然人 B.在国内居住 1 年以上的自然人和法人 C.在国内居住 2 年以上的自然人 D.在国内居住 2 年以上的自然人和法人（分数：0.50）A.B.C.D.15.下列关于汇率的说法中，错误的是_。 A.自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策不可能同时达到 B.央行对外汇市场的干预分为有对冲的和无对冲的两种干预方式 C.在目标区间汇率制度下，政府将汇率维持在某一个目标水平 D.央行不能在实施固定汇率的同时实施独立的货币政策（分数：0.50）A.B.C.D.16.核心 CPI 的含义

6、代表消费价格_。 A.短期趋势 B.长期趋势 C.波动趋势 D.波动幅度（分数：0.50）A.B.C.D.17.关于融资融券制度，错误的是_。 A.融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的“单边市”现状 B.融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利 C.融资融券大大削减了证券市场的效率 D.融资融券业务的推出有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给（分数：0.50）A.B.C.D.18._是衡量通货膨胀的潜在性指标。 A.生产者价格指数 B.消费物价指数 C.潜在 GDP 的变动 D.失业率（分数：0.50）A.B.C.D.19.中央银行

7、在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放_。 A.反映在央行的资产负债表中 B.反映在全部金融机构人民币信贷收支表中 C.与在银行柜台市场收购外汇所形成的投放统一考虑，反映在央行的资产负债表中 D.与在银行柜台市场收购外汇所形成的投放统一考虑，反映在全部金融机构人民币信贷收支表中（分数：0.50）A.B.C.D.20.国际公认的国债负担率发展中国家不得超过_。 A.35% B.45% C.50% D.60%（分数：0.50）A.B.C.D.21.收入政策的总量目标着眼于近期的_。 A.产业结构优化 B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配（分数：0.50）A.B.

8、C.D.22.上海证券交易所依据 2007 年最新行业分类，沪市上市公司分为_大行业。 A.3 B.5 C.7 D.10（分数：0.50）A.B.C.D.23.以下说法中，不正确的是_。 A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和 B.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一 C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一 D.宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势（分数：0.

9、50）A.B.C.D.24.如果所有的自相关系数都过于近似地等于零，那么该时间数列属于_。 A.平稳性时间数列 B.趋势性时间数列 C.随机性时间数列 D.季节性时间数列（分数：0.50）A.B.C.D.25.低集中竞争型产业市场结构是指_。 A.CR870% B.20%CR 840% C.40%CR 870% D.CR820%（分数：0.50）A.B.C.D.26.对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段的行业属于_。 A.增长型 B.周期型 C.防守型 D.幼稚型（分数：0.50）A.B.C.D.27.下列属于回归模型特性的是_。 A.一元线性回归模型是由于分析一个自变量 Y

10、与一个因变量 X 之间线性关系的数学方程 B.判定系数 R2表明指标变量之间的依存程度，R 2越大，表明依存度越小 C.在一元线性回归分析中，b 的 t 检验和模型整体的 F 检验二者取其一即可 D.在多元回归分析中，b 的 t 检验和模型整体的 F 检验是等价的（分数：0.50）A.B.C.D.28._中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。 A.完全竞争型市场 B.寡头垄断型市场 C.垄断竞争型市场 D.完全垄断型市场（分数：0.50）A.B.C.D.29.下列不属于上市公司行业分类指引编码规则特性的是_。 A.总体编码采用层次编码法 B.类别编码采用顺序编码法 C.门类编码

11、采用顺序编码法 D.门类编码采用单字母升序编码法（分数：0.50）A.B.C.D.30.全部资产现金回收率可用于反映_。 A.每 1 元营业收入得到的净现金 B.公司资产产生现金的能力 C.公司最大的分派股利能力 D.支付现金股利的能力（分数：0.50）A.B.C.D.31.公司盈利预测中最为关键的因素是_。 A.管理费用预测 B.销售费用预测 C.生产成本预测 D.销售收入预测（分数：0.50）A.B.C.D.32.关于有形资产净值债务率，下列说法中不正确的是_。 A.有形资产净值债务率能反映债权人投资受到股东权益的保障程度 B.有形资产净值债务率是负债总额与有形资产净值的百分比 C.有形资

12、产净值是股东具有所有权的有形资产的净值 D.对于债权人而言，有形资产净值债务率越高越好（分数：0.50）A.B.C.D.33.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中_。 A.存货的价格变动较大 B.存货的质量难以保障 C.存货的变现能力最差 D.存货的数量不易确定（分数：0.50）A.B.C.D.34.资产负债率中的“负债”是指_。 A.长期借款加短期借款 B.长期负债 C.短期负债 D.负债总额（分数：0.50）A.B.C.D.35._是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。 A.股东大会制度 B.董事会制度 C.独立董事制度 D.监事会制度（分数：0.50）A

13、.B.C.D.36._全面反映了企业的股东权益在年度内的变化情况。 A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.所有者权益变动表（分数：0.50）A.B.C.D.37.市净率的计算公式为_。 A.每股市价每股净资产(倍) B.每股市价/每股净资产(倍) C.每股市价每股总资产(倍) D.每股市价/每股总资产(倍)（分数：0.50）A.B.C.D.38.计算 （分数：0.50）A.B.C.D.39.下列各形态属于反转突破形态的是_。 A.三角形 B.楔形 C.旗形 D.头肩型（分数：0.50）A.B.C.D.40.技术指标乖离率的参数是_。 A.价格 B.成交量 C.天数 D.距离（分数：0

14、.50）A.B.C.D.41.根据技术分析切线理论，就重要性而言，_。 A.轨道线比趋势线重要 B.趋势线和轨道线同样重要 C.趋势线比轨道线重要 D.趋势线和轨道线没有必然朕系（分数：0.50）A.B.C.D.42.在应用移动平均线时，下列说法错误的是_。 A.当股价突破了 MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归 B.MA 在股价走势中起支撑线和压力线的作用 C.MA 的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势 D.在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA 极易发出错误的信号（分数：0.50）A.B.C.D.43.K 线图中十字星的出现表明_。 A.多方力量还是略微比空方力量大一

15、点 B.空方力量还是略微比多方力量大一点 C.多空双方的力量不分上下 D.行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义（分数：0.50）A.B.C.D.44.深圳证券交易所通过集合竞价方式产生收盘价，当天_为收盘集合竞价时间。 A.9:159:25 B.9:259:30 C.14:5715:00 D.14:5715:30（分数：0.50）A.B.C.D.45.在上升趋势中，股价向下突破这个上升趋势的支撑线，通常这意味着_。 A.上升趋势开始 B.上升趋势保持 C.上升趋势已经结束 D.没有含义（分数：0.50）A.B.C.D.46.如果遇到由于突发的利多或利空消息而产生股价暴涨暴跌的情况，下

16、列属于数据分界线特性的是_。 A.对于综合指数，BIAS(10)35%为抛出时机 B.对于综合指数，BIAS(10)20%为买入时机 C.对于个股，BIAS(10)30%，为抛出时机 D.对于个股，BIAS(10)-15%为买入时机（分数：0.50）A.B.C.D.47.期望收益水平与风险水平之间的均衡方程式是_。 A.套利定价方程 B.资本资产定价方程 C.资本市场线方程 D.证券市场线方程（分数：0.50）A.B.C.D.48.证券组合的可行域中最小方差组合_。 A.可供厌恶风险的理性投资者选择 B.其期望收益率最大 C.总会被厌恶风险的理性投资者选择 D.不会被风险偏好者选择（分数：0.

17、50）A.B.C.D.49.相对而言，投资者将不会选择_组合作为投资对象。 A.期望收益率 18%、标准差 32% B.期望收益率 12%、标准差 16% C.期望收益率 11%、标准差 20% D.期望收益率 8%、标准差 11%（分数：0.50）A.B.C.D.50.适合入选收入型组合的证券有_。 A.高收益的普通股 B.优先股 C.高派息风险的普通股 D.低派息、股价涨幅较大的普通股（分数：0.50）A.B.C.D.51.证券组合理论认为，证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地_。 A.降低系统性风险 B.降低非系统性风险 C.增加系统性收益 D.增加非系统性收益（分数：0.50）A

18、.B.C.D.52.完全负相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 的期望收益率为 16%，标准差为 6%，证券 B 的期望收益率为 20%，标准差为 8%。如果投资证券 A、证券 B 的比例分别为 30%和 70%，则证券组合的标准差为_。 A.3.8% B.7.4% C.5.9% D.6.2%（分数：0.50）A.B.C.D.53.以下资本资产定价模型假设条件中，_是对现实市场的简化。 A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平 B.投资者依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平 C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D.资本市场没有摩擦（分数：0.50）

19、A.B.C.D.54.在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是_。 A.历史模拟法 B.德尔塔正态分布法 C.敏感性测试 D.压力测试（分数：0.50）A.B.C.D.55.当某一证券自营机构为规避股价上涨造成的风险时，他应该_。 A.卖出国债期货 B.卖出股指期货 C.买进股指期货 D.买进国债期货（分数：0.50）A.B.C.D.56.国际清算银行规定的作为计算银行监管资本 VaR 持有期为 10 天，置信水平通常选择_之间。 A.90%99% B.90%95% C.95%99% D.95%99.9%（分数：0.50）A.B.C.D.57.蒙特卡罗模拟法是通过_市场价格变化得到组合损

20、益的 n 种可能结果，从而在观察到的损益分布基础上通过分位数计算 VaR。 A.历史 B.统计数据 C.数理抽样 D.随机数模拟（分数：0.50）A.B.C.D.58.我国证券分析师行业自律组织是_。 A.中国证监会 B.中国证券业协会 C.中国证券业协会证券分析师专业委员会 D.证券交易所投资分析师协会（分数：0.50）A.B.C.D.59.我国证券分析师职业道德的十六字原则是_。 A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职 B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正 C.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平（分数：0.50）A.B.C.D.60

21、.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起_个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。 A.1 B.3 C.5 D.10（分数：0.50）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：40，分数：40.00)61.证券投资的两大具体目标是_。 A.在风险既定的条件下投资收益率最大化 B.在收益率既定的条件下流动性最小 C.在流动性既定的条件下风险最小化 D.在收益率既定的条件下风险最小化（分数：1.00）A.B.C.D.62.下列哪些理论属于经典投资理论?_ A.现代资产组合理论 B.证券市场竞争性均衡理论 C.资本结构理论 D.行为金融理论（分数：1.00）A.B.C.D.63.下

22、列属于证券登记结算公司的特点的是_。 A.为证券交易提供集中登记、存管与结算服务 B.实行行业自律管理 C.采取地区集中统一的运营方式 D.不以营利为目的的法人（分数：1.00）A.B.C.D.64.下列各项中，属于发行条款中影响债券现金流规定的因素是_。 A.汇率走势 B.回购市场利率 C.提前赎回条款 D.计付息间隔（分数：1.00）A.B.C.D.65.关于公允价值，下列说法正确的是_。 A.公允价值是内在价值 B.公允价值是市场价格 C.公允价值有可能从市场价格或模型定价两种方式计量 D.公允价值是企业会计处理的重要指标（分数：1.00）A.B.C.D.66.债券交易中，报价方式包括_

23、。 A.全价减净价报价 B.全价加净价报价 C.全价报价 D.净价报价（分数：1.00）A.B.C.D.67.以下关于安全边际的说法，正确的有_。 A.是任何投资活动的基础 B.就债券而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率的部分 C.就优先股而言，它通常代表企业价值超过其优先索偿权的部分 D.对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分（分数：1.00）A.B.C.D.68.下列关于 PEG 的说法，正确的是_。 A.当 PEG 等于 1 时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性 B.如果 PEG 大于 1，则这只股票的价值就可能被高估 C.通常，成长型

24、股票的 PEG 都会高于 1，甚至在 2 以上 D.通常，价值型股票的 PEG 都会低于 1（分数：1.00）A.B.C.D.69.中央银行进行直接信用控制的具体手段包括_。 A.直接干预 B.道义劝告 C.信用条件限制 D.规定利率限额与信用配额（分数：1.00）A.B.C.D.70.经济萧条时期宏观经济的表现有_。 A.从业率增大 B.出现大量企业倒闭 C.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩 D.需求严重不足，生产相对严重过剩（分数：1.00）A.B.C.D.71.国际收支的资本项目包括_。 A.贸易收支 B.短期资本 C.劳务收支 D.长期资本（分数：1.00）A.B.C.D.72.一

25、般而言，当市场利率下降时，债券的收益率水平也下降，因而_。 A.债券的市场需求上升 B.债券的市场价格将下降 C.债券的市场价格将上升 D.债券的内在价值将上升（分数：1.00）A.B.C.D.73.吉尔德定律的内容是_。 A.未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加 1 倍 B.未来 25 年，主干网的速度每 12 个月增加 2 倍 C.未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加 2 倍 D.未来 25 年，主干网的速度每 12 个月增加 3 倍（分数：1.00）A.B.C.D.74.下列属于 PMI 特点的是_。 A.采购经理根据企业财务数据进行填报，对取得的原始数据不做任何修改 B

26、.采购经理指数已经是全球范围内非常核心的一个经济分析指标 C.PMI 指数的运行与 GDP 走势无关 D.PMI 编制考虑了企业规模，不同规模的企业均有代表，这样减少了随机波动带来的误差（分数：1.00）A.B.C.D.75.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括_。 A.开工率 B.从业人员工资福利水平 C.行业股价表现 D.资本进退状况（分数：1.00）A.B.C.D.76.下列属于周期型行业产品的是_。 A.食品 B.汽车 C.钢铁 D.计算机（分数：1.00）A.B.C.D.77.完全垄断型市场可以分为_完全垄断市场。 A.机构 B.政府 C.私人 D.自

27、然（分数：1.00）A.B.C.D.78.归纳法与演绎法的区别是_。 A.归纳法是从观察开始 B.演绎法是先推论后观察 C.演绎法是从一般到个别，归纳法则反之 D.归纳法是从一般到个别，演绎法则反之（分数：1.00）A.B.C.D.79.下列属于行业景气指数特性的是_。 A.采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标 B.描述行业发展变动趋势的指数 C.一种综合指数 D.房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数（分数：1.00）A.B.C.D.80.计算企业经济增加值时所使用的数据包括_。 A.资本 B.资本成本率 C.NOPDT D.NOPAT（分数：1.00

28、）A.B.C.D.81.反映公司偿债能力的财务比率指标是_。 A.流动资产/流动负债 B.(流动资产-存货)/流动负债 C.营业收入/平均流动资产 D.营业成本/平均存货（分数：1.00）A.B.C.D.82.规范的股权结构的含义包括_。 A.有效的股东大会制度 B.流通股股权适度集中 C.降低股权集中度 D.股权的流通性（分数：1.00）A.B.C.D.83.下列属于经营活动产生的现金流量的是_。 A.销售商品、提供劳务收到的现金 B.购买商品、接受劳务支付的现金 C.取得投资收益收到的现金 D.支付给职工以及为职工支付的现金（分数：1.00）A.B.C.D.84.下列关于公司营运能力的说法

29、正确的有_。 A.流动资产周转速度慢，会相对节约流动资产，等于扩大资产投入，增强公司盈利能力 B.总资产周转率越快，反映销售能力越强 C.应收账款周转率越高，说明应收账款的收回越快 D.计算资产负债率的负债总额包括长期负债和短期负债（分数：1.00）A.B.C.D.85.根据 的计算公式，下列_有助于 （分数：1.00）A.B.C.D.86.金融工程中的金融工序包括_。 A.金融制度的设计 B.金融工具的创新 C.金融工具运用的创新 D.金融市场的监管（分数：1.00）A.B.C.D.87.利用单根 K 线研判行情，主要从_方面进行考虑。 A.上下影线长短 B.阴线还是阳线 C.实体长短与上下

30、影线长短的关系 D.实体的长短（分数：1.00）A.B.C.D.88.关于 OBOS，下列表述正确的有_。 A.形态理论和切线理论的结论也可用于 OBOS 曲线 B.OBOS 是利用上涨和下跌股票家数进行分析的技术指标 C.OBOS 取值不小于 0 D.OBOS 中文名称为超买超卖指标（分数：1.00）A.B.C.D.89.按道氏理论的分类，主要趋势、次要趋势和短暂趋势最大的区别是_。 A.交易量的大小 B.时间的长短 C.波动幅度的大小 D.趋势所呈现的形态（分数：1.00）A.B.C.D.90.波浪理论考虑的因素主要有_。 A.股价走势所形成的形态 B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对

31、位置 C.波浪移动的级别 D.完成某个形态所经历的时间长短（分数：1.00）A.B.C.D.91.根据技术分析理论，葛兰威尔法则可以用来判断是否出现_。 A.买入信号 B.卖出信号 C.多重顶信号 D.黄金交叉信号（分数：1.00）A.B.C.D.92.进行证券组合投资可以_。 A.防范系统风险 B.规避政府监督 C.实现在一定风险水平上收益的最大化 D.降低非系统风险（分数：1.00）A.B.C.D.93.在构建证券投资组合时，投资者需要注意_问题。 A.个别证券选择 B.证券投资分析 C.投资时机选择 D.多元化（分数：1.00）A.B.C.D.94.马柯威茨分别用_来衡量投资的预期收益水

32、平和不确定性(风险)，建立均值方差模型帮助进行决策。 A.平均收益率 B.期望收益率 C.收益率的协方差 D.收益率的方差（分数：1.00）A.B.C.D.95.资本资产定价模型的有效性问题是指_。 A.理论上风险与收益是否具有正相关关系 B.是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别 C.现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系 D.在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系（分数：1.00）A.B.C.D.96.下列属于久期的特性的是_。 A.债券的到期期限越长，久期也越长 B.多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均 C.久期与息票利率呈相反的关系 D.久期与到期收益率之间呈

33、相反的关系（分数：1.00）A.B.C.D.97.一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有_。 A.政策风险 B.市场风险 C.操作风险 D.资金风险（分数：1.00）A.B.C.D.98.下列属于风险中性定价内容的是_。 A.风险中性定价摆脱了定价方法对投资者风险偏好的依赖 B.定价过程需要计算风险资产的预期收益率 C.定价过程需要不同的贴现率 D.风险中性定价强化了无风险利率在金融资产定价中的地位（分数：1.00）A.B.C.D.99.证券投资咨询机构的收入方式主要有_。 A.向基金等机构客户提供证券研究报告 B.向其他证券投资咨询机构提供证券研究报告 C.向基金之外的保险、私募等机构投

34、资者销售证券研究报告 D.与证券公司签订协议，向证券公司的经纪客户(除基金外的客户)发送证券研究报告（分数：1.00）A.B.C.D.100.下列属于隔离墙制度特点的是_。 A.是证券公司以信息隔离为核心的内部控制机制 B.实现存在利益冲突的部门和业务的相互隔离 C.防止保密信息或非公开信息在相关部门间的有害传递 D.防范内幕交易和利益冲突（分数：1.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：60，分数：30.00)101.凡中华人民共和国证券法中界定的内幕信息不能成为证券投资分析的信息来源。（分数：0.50）A.正确B.错误102.根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合是一种常见的主动

35、型投资策略。（分数：0.50）A.正确B.错误103.套利定价模型与资本资产定价模型尽管假设前提和理论逻辑不同，但是结果是一致的。（分数：0.50）A.正确B.错误104.威廉姆斯于 1938 年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型。（分数：0.50）A.正确B.错误105.对于成熟行业，不适用市值回报增长比估值。（分数：0.50）A.正确B.错误106.贴现率与现值呈正向关系，即贴现率越高，现值越大。（分数：0.50）A.正确B.错误107.可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。（分数：0.50）A.正确B.错误108

36、.从理论上讲，资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。（分数：0.50）A.正确B.错误109.用零增长模型计算股票内在价值时，若股票的内部收益率大于其必要收益率，则表明该公司股票价格被高了。（分数：0.50）A.正确B.错误110.股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。（分数：0.50）A.正确B.错误111.为了保持经济真实的增长，政府往往不能容忍任何程度通货膨胀的存在。（分数：0.50）A.正确B.错误112.货币供应量的变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业、金融市场运行和居民的个人投资行为有着重大的影响。（分数：0.50）A.正确B.错误113.恶性通货膨胀是指两位数的通

37、货膨胀。（分数：0.50）A.正确B.错误114.PPI 与 CPI 的计算方法一致，都采用国际通行的链式拉氏公式。（分数：0.50）A.正确B.错误115.在 PMI 的编制中，对 GDP 贡献大的行业选取的样本多，贡献小的行业选取的样本少。（分数：0.50）A.正确B.错误116.银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场上外汇供求都不存在管制刚性。（分数：0.50）A.正确B.错误117.对 GDP 变动进行分析时必须着眼于对历史数据的分析。（分数：0.50）A.正确B.错误118.通货膨胀会使股票、债券及房地产市场等资产价格下降，影响投资者对证券市场走势的信心。（分数：0.50）A.正确B.错

38、误119.一般汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，其股票和债券价格将上涨。（分数：0.50）A.正确B.错误120.偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退。（分数：0.50）A.正确B.错误121.完全垄断市场的特点之一是市场被少数人控制。（分数：0.50）A.正确B.错误122.增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及共振幅紧密相关。（分数：0.50）A.正确B.错误123.如果价格上涨是由于原料价格上涨造成的，会使行业景气向好且持续较长时间。（分数：0.50）A.正确B.错误124.在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和产品

39、差异化。（分数：0.50）A.正确B.错误125.产业结构政策以反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展为主要核心。（分数：0.50）A.正确B.错误126.历史资料研究法的缺陷是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。（分数：0.50）A.正确B.错误127.F 检验只是检验回归模型中各个系数(参数)的显著性，而 t 检验是检验整个回归关系的显著性。（分数：0.50）A.正确B.错误128.上市公司基本分析的主要目的是找出公司股价波动的规律。（分数：0.50）A.正确B.错误129.现金营运指数的数值大于 1 说明企业收益质量不够好。（分数：0.50）A.正确B

40、.错误130.企业通过采用薄利多销的方法来提高总资产周转速度，一定能带来利润相对额的增加。（分数：0.50）A.正确B.错误131.通过分析公司规模变动特征及扩张潜力，可以更好地把握公司的成长性特征。（分数：0.50）A.正确B.错误132.影响速动比率可信度的重要因素之一是应收账款的变现能力。（分数：0.50）A.正确B.错误133.在分析公司的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业间以及本企业不同时期的比较。（分数：0.50）A.正确B.错误134.资产净利率越低，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。（分数：

41、0.50）A.正确B.错误135.交易价格如果不能按照市场价格来确定，就有可能成为利润调节的工具。（分数：0.50）A.正确B.错误136.在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增加。（分数：0.50）A.正确B.错误137.按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。（分数：0.50）A.正确B.错误138.若现在行情的价位位于短期和长期 MA 之下，短期 MA 向下突破长期 MA，此种交叉称为“死亡交叉”。（分数：0.50）A.正确B.错误139.在实行涨跌停板制度下，葛兰碧价升量增的规律依然适用。（分数：0.50）A.正确B.错误140

42、.形态类分析方法认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律。（分数：0.50）A.正确B.错误141.应用一根 K 线进行分析时，多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。（分数：0.50）A.正确B.错误142.支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向继续运动。（分数：0.50）A.正确B.错误143.涨跌停板制度下的涨跌幅度较明显，在股票接近涨幅或跌幅限制时，投资者不会挺身追高或杀跌。（分数：0.50）A.正确B.错误144.K 线上穿 D 线的右侧相交是指 K 线在 D 线已经抬头向上时才同 D 线相交，比 D 线还在下降时与之相交，信号要可靠得多。（分数：0.50）A.正

43、确B.错误145.理性投资者认为最小方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。（分数：0.50）A.正确B.错误146.一般来说，组建投资组合是投资分析的第三步，它涉及确定投资目标和可投资资金的数量。（分数：0.50）A.正确B.错误147.一般来说，当投资者对债券和股票进行组合投资时，如果投资者加大对国债的投资比例，则意味着投资组合的总风险在下降。（分数：0.50）A.正确B.错误148.已知某证券的投资收益率等于 0.05 和-0.01 的可能性均为 50%，那么该证券的标准差等于0.03。（分数：0.50）A.正确B.错误149.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。（分数：0

44、.50）A.正确B.错误150.一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。（分数：0.50）A.正确B.错误151.从经济学的角度讲，套利是指人们利用不同资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。（分数：0.50）A.正确B.错误152.当债券收益率出现较大幅度变化时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性予以正确的测量。（分数：0.50）A.正确B.错误153.作为一种风险测试方法，VaR 考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。（分数：0.50）A.正确B.错误154.在套期保值中，一般希望持有的股票(组合)具有正的超额收益。（分数：0.50）A.正

45、确B.错误155.套利是期货投机的特殊方式，具有较高的交易风险，从而很难获得较为稳定的交易收入。（分数：0.50）A.正确B.错误156.德尔塔一正态分布法大大简化了计算量，且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。（分数：0.50）A.正确B.错误157.在服务流程上，证券投资顾问服务一般是证券研究报告的重要基础。（分数：0.50）A.正确B.错误158.证券经纪人是证券公司的正式员。（分数：0.50）A.正确B.错误159.中国证券业协会依法对证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务实行监督管理。（分数：0.50）A.正确B.错误160.CIIA 资格被授予后，只要保持成员国国家协会的会员资格，CIIA 资格将永远被保留。（分数：0.50）A.正确B.错误证券投资分析真题 2012 年 12 月答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：60，分数：30.00)1.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种_的关系。 A.正相关