证券投资分析-73及答案解析.doc

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1、证券投资分析-73 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1._侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，并侧重分析经济现象的相对静止状态。 A.综合分析方法 B.总量分析法 C.结构分析法 D.个体分析方法（分数：2.00）A.B.C.D.2.在使用市盈率指标时，应注意_。 A.不能用于不同行业公司的比较 B.每股收益很小或亏损时，指标不能说明任何问题 C.市盈率受市价高低的影响，而股票可能受炒作 D.以上全对（分数：2.00）A.B.C.D.3.KDJ指标的计算公式考虑了_因素。 A.开盘价、收盘价 B.最高价

2、、最低价 C.开盘价、最高价、最低价 D.收盘价、最高价、最低价（分数：2.00）A.B.C.D.4.下列财务比率中，属于营运能力比率的是_。 A.产权比率 B.应收账款周转率 C.已获利息倍数 D.净资产报酬率（分数：2.00）A.B.C.D.5.下列_不属于上市公司产品的竞争能力指标。 A.成本优势 B.人才优势 C.技术优势 D.质量优势（分数：2.00）A.B.C.D.6.食品行业属于_。 A.增长型行业 B.周期型行业 C.防守型行业 D.衰退型行业（分数：2.00）A.B.C.D.7.道琼斯将大多数股票分为三类_。 A.工业、农业和第三产业 B.工业、农业和服务业 C.工业、运输业

3、和公用事业 D.工业、金融业和公用事业（分数：2.00）A.B.C.D.8.基本分析法的缺点主要有_。 A.预测的精确度相对较低 B.考虑问题的范围相对较窄 C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断 D.预测的时间跨度太短（分数：2.00）A.B.C.D.9.通常在_时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。 A.预期市场利率下降 B.预期市场利率稳定 C.预期市场利率上升 D.预期市场利率波动（分数：2.00）A.B.C.D.10.居民储蓄是由居民_扣除消费支出后形成的。 A.总收入 B.工资收入 C.可支配收入 D.税前收入（分数：2.00）A.B.C

4、.D.11.中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据_的大小将货币供应量划分为不同的层次。 A.安全性 B.流动性 C.盈利性 D.可兑换性（分数：2.00）A.B.C.D.12.面值为 100元，票面利率为 9%，期限为 3年的某债券，于 2004年 12月 31日发行，假定该债券的出售者在 2005年 1月 1日以 98元的价格买入，并要求 8%的持有期收益率。2005 年 9月 30日将其卖出，已知债券每 3个月付息一次，则卖出者卖出价格为_元。 A.98.27 B.97.13 C.98.32 D.97.95（分数：2.00）A.B.C.D.13.我国于_开始启动合格境内机构投资者

5、的试点。 A.2006年 4月 B.2006年 8月 C.2006年 2月 D.2002年 11月（分数：2.00）A.B.C.D.14.有效边界 FT上的切点证券组合 T具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是_。 A.T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B.有效边界 FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券 F与 T的再组合 G C.切点证券组合 T与市场有关，同时也与投资者的偏好有关 D.切点证券组合 T完全由市场确定，与投资者的偏好无关（分数：2.00）A.B.C.D.15.反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是_。 A.每股净资产 B.每股净收

6、益 C.净资产收益率 D.股利支付率（分数：2.00）A.B.C.D.16.按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上_。 资产组合 期望收益率(%) 标准差(%)W 9 21X 5 7Y 15 36Z 12 15 A.只有资产组合 W不会落在有效边界上 B.只有资产组合 X不会落在有效边界上 C.只有资产组合 Y不会落在有效边界上 D.只有资产组合 Z不会落在有效边界上（分数：2.00）A.B.C.D.17.收入政策的总量目标着眼于近期的_。 A.产业结构优化 B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配（分数：2.00）A.B.C.D.18.在计算 V

7、aR的各方法中，_的计算涉及随机模拟过程。 A.局部估值法 B.蒙特卡罗模拟法 C.历史模拟法 D.德尔塔正态分布法（分数：2.00）A.B.C.D.19._型市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为，企业间的产品既有差别，但产品之间又存在一定的可替代性。 A.完全竞争 B.垄断竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断（分数：2.00）A.B.C.D.20.衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力的财务评价指标是_。 A.资产负债率 B.流动比率 C.速动比率 D.应收账款周转率（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40

8、.00)21.证券投资分析的目标为_。 A.在风险既定的条件下投资收益率最大化 B.在风险既定的条件下投资收益率最小化 C.在收益率既定的条件下风险最小化 D.在收益率既定的条件下风险最大化（分数：2.00）A.B.C.D.22.关于人气型 PSY指标，说法正确的是_。 A.PSY着眼于投资者的买卖趋向心理，是研判股价未来走势的技术指标 B.取值范围为 0100，50 以上是多方市场，50 以下是空方市场 C.PSY的取值第一次进入判定区域时，是采取行动的信号 D.PSY取值过高(低)是强烈的买入(卖出)信号（分数：2.00）A.B.C.D.23.随着证券市场的日益开放，A 股与 H股的关联性

9、将进一步增强，原因是_。 A.股权分置改革顺利完成将加速两市价值接轨的进程 B.QFII和 QDII的规模不断扩大，在套利机制下，两市股价将逐步融合 C.国家有关部门鼓励国有 H股回归 A股 D.人民币对港币汇率比价逐步相当（分数：2.00）A.B.C.D.24.沃尔是财务综合评价的先驱，他提出了信用能力指数的概念，选择了 7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为 100分，其中权重占 10%的指标有_。 A.流动比率 B.销售成本/存货 C.销售额/应收账款 D.销售额/固定资产（分数：2.00）A.B.C.D.25.我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规和部门规章或

10、其他规范性的重要文件有_。 A.中华人民共和国证券法 B.证券、期货投资咨询管理暂行办法 C.关于规范面向社会公众开展的证券咨询业务行为若干问题的通知 D.证券公司内部控制指引（分数：2.00）A.B.C.D.26.关于系数 ，下列说法正确的是_。 A.反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感度 B. 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大 C. 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 D. 系数是对放弃即期消费的补偿（分数：2.00）A.B.C.D.27.套利定价模型在实践中的应用一般包括_。 A.检验资本市场线的有效性 B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素 C.

11、检验证券市场线的有效性 D.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益（分数：2.00）A.B.C.D.28.影响股票价格的内在因素有_。 A.公司净资产 B.公司的盈利水平 C.股利分割 D.公司资产重组（分数：2.00）A.B.C.D.29.VaR方法的缺陷有_。 A.度量结果存在误差 B.没有给出最坏情景下的损失 C.头寸变化造成风险失真 D.不能在各业务部门间进行比较（分数：2.00）A.B.C.D.30.关于套利交易，说法正确的是_。 A.套利交易的原理是“一价定律” B.套利盈亏取决于两个不同时点差价变化 C.套利是投机的特殊形式 D.套利既没有风险，又能取得稳定的收入（分数：

12、2.00）A.B.C.D.31.移动平均线 MA的特点有_。 A.追踪趋势 B.滞后性 C.稳定性 D.助涨助跌性（分数：2.00）A.B.C.D.32.已知某公司某年的财务数据如下：应收账款为 50万元，流动资产为 86万元，固定资产为 218万元，存货为 30万元，短期借款为 46万元，流动负债为 66万元。根据上述资料可以计算出_。 A.应收账款周转率为 5.26次 B.流动比率为 1.30 C.速动比率为 0.85 D.存货周转率为 4.42次（分数：2.00）A.B.C.D.33.在股票市场中，_会给人一种稳定的、认同的美感效应，股价会在这两个比例的位置受到支撑和反压。 A.0.61

13、8 B.1.618 C.0.382 D.3.236（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列关于现金流量匹配与资产免疫的区别的说法正确的是_。 A.现金流匹配方法要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 B.现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 C.采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整，除非选择的债券的信用等级下降 D.现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险（分数：2.00）A.B.C.D.35.在投资者只关注_的情况下，马柯威茨的投资组合理论是完全正确的。 A.期望收益率 B.期望收益 C.方差 D.标准差（分数：2.00）A.B.C.D.36.投资组合业绩评价的依

14、据是_。 A.流动性强弱 B.投资的回报率 C.投资者所承担的风险 D.基准利率（分数：2.00）A.B.C.D.37.经济全球化是全球生产力发展的结果，其推动力是_。 A.追求利润 B.取得竞争优势 C.转移产业结构 D.分散国别风险（分数：2.00）A.B.C.D.38.形态理论认为，股价移动的规律是_。 A.股价应在多空双方取得平衡的位置来回移动 B.股价沿趋势移动 C.股价沿五个上升浪和三个调整浪移动 D.原有的平衡被打破以后，股价将寻找新的平衡（分数：2.00）A.B.C.D.39.久期的缺陷是_。 A.对于所有现金流采取同样的收益率，与实际不符 B.假设价格与收益率呈线性关系，与实

15、际不符 C.当债券的收益率变化幅度很小时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性精确地测量 D.当债券的收益率变化幅度很大时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性精确地测量（分数：2.00）A.B.C.D.40.保守速动比率是_总额与流动负债的比值，所选用的项目与当期现金流量无关，以计算更进一步的变现能力。 A.应收账款 B.现金 C.交易性金融资产 D.应收票据（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：20.00)41.如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线的上方，绩效较好；如果詹森指数为负，则其位于资本市场线的下方，绩效也好。（分数：1.00）A.正

16、确B.错误42.抑制通货膨胀的代价是由此而损失的产量和就业数量。（分数：1.00）A.正确B.错误43.如果物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩的货币政策以减少总需求。（分数：1.00）A.正确B.错误44.如果允许融资融券，将有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，提高市场效率，使得投资者进行买入现货卖空期货的买进套利成为可能。（分数：1.00）A.正确B.错误45.在股指期货运行过程中，只要期货价格与现货价格发生偏离，就可以进行股指期货的套利交易。（分数：1.00）A.正确B.错误46.利用股票指数期货和现货之间的对冲交易可以降低非系统性风险。

17、（分数：1.00）A.正确B.错误47.杜邦财务分析法以净资产收益率为主线，分析公司的财务状况，属于典型的比率分析法。（分数：1.00）A.正确B.错误48.评价基金经理证券组合的业绩的方法，即只考察组合收益的高低。（分数：1.00）A.正确B.错误49.套期保值的效果取决于基差的变化，基差走强，有利于买进套期保值者。（分数：1.00）A.正确B.错误50.轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线后有轨道线。（分数：1.00）A.正确B.错误51.一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是资本的支持与资源的稳定供给，它是行业经济活动的最基本动力。（分数：1.00）A.正确B.错误52.现金

18、流量表中的投资活动产生的现金流量就是短期投资和长期投资所涉及的现金流量。（分数：1.00）A.正确B.错误53.一些拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时，通常会一次性对所有持股进行保值避险。（分数：1.00）A.正确B.错误54.循环周期理论重点考虑的是时间因素、关系价格，不考虑成交量。（分数：1.00）A.正确B.错误55.V形反转的顶或底有时也可能出现多次，这一点同其他反转形态比较近似。（分数：1.00）A.正确B.错误56.期权的内在价值不易直接计算，一般以期权的实际价格减去时间价值求得。（分数：1.00）A.正确B.错误57.期权的权利期间与时间价值存在同方向线性关系。（分数：1.0

19、0）A.正确B.错误58.同样是日经 225指数，在美国、日本和新加坡都有交易期货交易，投资者在这些市场内进行股指期货的套利叫市场内价差套利。（分数：1.00）A.正确B.错误59.在 K线理论中，十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，如果上下影线较短，说明多空窄幅盘整，但交易非常活跃。（分数：1.00）A.正确B.错误60.稳健成长型的投资者投资于无风险或低风险、低收益的证券，主要考虑的是安全因素。（分数：1.00）A.正确B.错误证券投资分析-73 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1._侧重于对一定时期经济整体中各组

20、成部分相互关系的研究，并侧重分析经济现象的相对静止状态。 A.综合分析方法 B.总量分析法 C.结构分析法 D.个体分析方法（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 题干中表述的是结构分析法的特征。故选 C。2.在使用市盈率指标时，应注意_。 A.不能用于不同行业公司的比较 B.每股收益很小或亏损时，指标不能说明任何问题 C.市盈率受市价高低的影响，而股票可能受炒作 D.以上全对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 使用市盈率指标，首先应该注意，该指标不能用于不同行业公司的比较；其次，在每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司的市盈率会很高，如此情形下的高市盈率不能说明

21、任何问题；最后，市盈率的高低受市价的影响，而影响市价的因素很多，包括投机炒作。故选 D。3.KDJ指标的计算公式考虑了_因素。 A.开盘价、收盘价 B.最高价、最低价 C.开盘价、最高价、最低价 D.收盘价、最高价、最低价（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 KDJ 指标是在 RSV基础上进行处理得到的，RSV 的计算用到最高价、最低价和当天的收盘价，RSV(n)=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)100。故选 D。4.下列财务比率中，属于营运能力比率的是_。 A.产权比率 B.应收账款周转率 C.已获利息倍数 D.净资产报酬率（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 A 项中的产

22、权比率和 C项中的已获息倍数衡量的是长期偿债能力；D 项中的净资产报酬率衡量的是盈利能力。故选 B。5.下列_不属于上市公司产品的竞争能力指标。 A.成本优势 B.人才优势 C.技术优势 D.质量优势（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 上市公司产品的竞争能力指标包括成本优势、技术优势和质量优势，B 项的人才优势不是上市公司产品的竞争能力指标。故选 B。6.食品行业属于_。 A.增长型行业 B.周期型行业 C.防守型行业 D.衰退型行业（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 防守型行业的经营状况在经济周期上升和下降阶段都很稳定。因为该类行业的产品需要相对稳定，需求弹性小，经济

23、周期处于衰退阶段对这种行业的影响也小。食品的需求弹性小，人们收入的变动不会影响食品消费的大大变动，因此，食品行业属于防守型行业。故选 C。7.道琼斯将大多数股票分为三类_。 A.工业、农业和第三产业 B.工业、农业和服务业 C.工业、运输业和公用事业 D.工业、金融业和公用事业（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 道琼斯分类法是在 19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。故选 C。8.基本分析法的缺点主要有_。 A.预测的精确度相对较低 B.考虑问题的范围相对较窄 C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断

24、D.预测的时间跨度太短（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 基本分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也比较简单，但对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确程度相对较低。故选 A。9.通常在_时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。 A.预期市场利率下降 B.预期市场利率稳定 C.预期市场利率上升 D.预期市场利率波动（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。通常在预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成

25、本较高的已发债券。故选 A。10.居民储蓄是由居民_扣除消费支出后形成的。 A.总收入 B.工资收入 C.可支配收入 D.税前收入（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 居民储蓄存款是居民可支配收入扣除消费支出后形成的。居民储蓄量的大小首先决定于可支配收入的多少，同时又受可支配收入中消费支出比例的限制。故选 C。11.中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据_的大小将货币供应量划分为不同的层次。 A.安全性 B.流动性 C.盈利性 D.可兑换性（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 我们常见的货币供应量分类(M 0、M 1、M 2)就是根据流动性大小分类的，流动性最强的是

26、 M0，最弱的是 M2。故选 B。12.面值为 100元，票面利率为 9%，期限为 3年的某债券，于 2004年 12月 31日发行，假定该债券的出售者在 2005年 1月 1日以 98元的价格买入，并要求 8%的持有期收益率。2005 年 9月 30日将其卖出，已知债券每 3个月付息一次，则卖出者卖出价格为_元。 A.98.27 B.97.13 C.98.32 D.97.95（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 附息债券是分期支付利息，对卖出者而言，卖出价格的近似计算公式为：附息债券的转让价格=购买价(1+持有期间收益率持有年限)-年利息收入持有年限，上述债券的卖出价格为98(1+

27、8%0.75)-1009%0.75=97.13(元)。故选 B。13.我国于_开始启动合格境内机构投资者的试点。 A.2006年 4月 B.2006年 8月 C.2006年 2月 D.2002年 11月（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 我国合格境内机构投资者的试点是从 2006年 8月开始的。故选 B。14.有效边界 FT上的切点证券组合 T具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是_。 A.T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B.有效边界 FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券 F与 T的再组合 G C.切点证券组合 T与市场有关，同时也与

28、投资者的偏好有关 D.切点证券组合 T完全由市场确定，与投资者的偏好无关（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 有效边界 FT上的切点证券组合 T具有三个重要的特征：T 是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合；有效边界 FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与 T的再组合；切点证券组合 T完全由市场确定，与投资者的偏好无关。故选 C。15.反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是_。 A.每股净资产 B.每股净收益 C.净资产收益率 D.股利支付率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 每股净资产=净资产(即股东权益)/普通股股数，它表明每股

29、普通股代表的股东权益额。故选 A。16.按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上_。 资产组合期望收益率(%)标准差(%)W 9 21X 5 7Y 15 36Z 12 15 A.只有资产组合 W不会落在有效边界上 B.只有资产组合 X不会落在有效边界上 C.只有资产组合 Y不会落在有效边界上 D.只有资产组合 Z不会落在有效边界上（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 Z 组合相对于 W组合来讲，期望收益可能增加，而风险降低，使得 W组合不会落在有效边界上。故选 A。17.收入政策的总量目标着眼于近期的_。 A.产业结构优化 B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平

30、衡 D.国民收入公平分配（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 收入政策的总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重于处理消费和积累、近期生活水平改善与长远经济发展的关系、失业与通货膨胀的关系。故选 C。18.在计算 VaR的各方法中，_的计算涉及随机模拟过程。 A.局部估值法 B.蒙特卡罗模拟法 C.历史模拟法 D.德尔塔正态分布法（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 蒙特卡罗模拟法模拟的 VaR计算原理与历史模拟法相类似，不同之处在于市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。其基本思路是假设资产价格的变动依附在服从某种随机过程的形态，利用电脑模拟在目标时间

31、范围内产生随机价格的途径，并依次构建资产报酬分布，在此基础上求出 VaR。故选 B。19._型市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为，企业间的产品既有差别，但产品之间又存在一定的可替代性。 A.完全竞争 B.垄断竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 根据行业中企业数量、进入限制程度和产品差别，行业基本上可以分为四大类型：在完全竞争市场中，由于企业产品无差异，竞争不受任何阻碍和干扰，如农产品行业；垄断竞争型市场中，企业数量多，产品间既存在相同点，又存在差别，导致这些企业既有垄断能力，但之间存在激烈竞争，如制成品行业；寡头垄断企业中因客观

32、条件的限制，只有少量生产者占据很大市场份额，如资本密集型和技术密集型的行业；在完全垄断型市场中，独家企业生产一种产品，公用事业和某些技术高度密集型或稀有矿藏开采业接近于这类市场。故选 B。20.衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力的财务评价指标是_。 A.资产负债率 B.流动比率 C.速动比率 D.应收账款周转率（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 流动比率=(流动资产/流动负债)100%，用于衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。故选 B。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.证券投资分析的目标为

33、_。 A.在风险既定的条件下投资收益率最大化 B.在风险既定的条件下投资收益率最小化 C.在收益率既定的条件下风险最小化 D.在收益率既定的条件下风险最大化（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 证券投资的理想结果是证券投资净效用最大化，具体为：在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。故选 AC。22.关于人气型 PSY指标，说法正确的是_。 A.PSY着眼于投资者的买卖趋向心理，是研判股价未来走势的技术指标 B.取值范围为 0100，50 以上是多方市场，50 以下是空方市场 C.PSY的取值第一次进入判定区域时，是采取行动的信号 D.PSY取值过高(低

34、)是强烈的买入(卖出)信号（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 PSY 的取值第一次进入判定区域时，判断往往容易出错，一般要两次以上才能采取行动；PSY取值过高(低)是强烈的卖出(买入)信号。故选 AB。23.随着证券市场的日益开放，A 股与 H股的关联性将进一步增强，原因是_。 A.股权分置改革顺利完成将加速两市价值接轨的进程 B.QFII和 QDII的规模不断扩大，在套利机制下，两市股价将逐步融合 C.国家有关部门鼓励国有 H股回归 A股 D.人民币对港币汇率比价逐步相当（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 人民币对港币汇率比价并没有逐步相当的趋势，所以 D选项不

35、正确。故选 ABC。24.沃尔是财务综合评价的先驱，他提出了信用能力指数的概念，选择了 7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为 100分，其中权重占 10%的指标有_。 A.流动比率 B.销售成本/存货 C.销售额/应收账款 D.销售额/固定资产（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 流动比率比重为 25%，净资产/负债比重为 25%，资产/固定资产比重为 15%，销售额/净资产比重为 5%。其他三项权重指标为 10%。故选 BCD。25.我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规和部门规章或其他规范性的重要文件有_。 A.中华人民共和国证券法 B.证券、期货

36、投资咨询管理暂行办法 C.关于规范面向社会公众开展的证券咨询业务行为若干问题的通知 D.证券公司内部控制指引（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 A、B、C、D 四项中均有涉及证券投资咨询业务操作规则。故选 ABCD。26.关于系数 ，下列说法正确的是_。 A.反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感度 B. 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大 C. 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 D. 系数是对放弃即期消费的补偿（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 选项是对 系数的集中描述，前三项均为正确项。故选 ABC。27.套利定价模型在实践中的

37、应用一般包括_。 A.检验资本市场线的有效性 B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素 C.检验证券市场线的有效性 D.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 套利定价模型在实践中的应用一般有检验资本市场线的有效性；分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素。故选 BD。28.影响股票价格的内在因素有_。 A.公司净资产 B.公司的盈利水平 C.股利分割 D.公司资产重组（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 影响股票价格的内部因素包括：公司净资产、公司盈利水平、公司的股利政策和股份分割、公司增资和减资和公司资产重

38、组。影响公司股价的外部因素包括宏观经济因素、行业因素和市场因素。故选 ABCD。29.VaR方法的缺陷有_。 A.度量结果存在误差 B.没有给出最坏情景下的损失 C.头寸变化造成风险失真 D.不能在各业务部门间进行比较（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 A、B、C 三项表述的是 VaR方法的缺陷。故选 ABC。30.关于套利交易，说法正确的是_。 A.套利交易的原理是“一价定律” B.套利盈亏取决于两个不同时点差价变化 C.套利是投机的特殊形式 D.套利既没有风险，又能取得稳定的收入（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 项中，套利并非没有风险。故选 ABC。3

39、1.移动平均线 MA的特点有_。 A.追踪趋势 B.滞后性 C.稳定性 D.助涨助跌性（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 MA 的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势，所以它具有A、B、C、D 所述的特性。故选 ABCD。32.已知某公司某年的财务数据如下：应收账款为 50万元，流动资产为 86万元，固定资产为 218万元，存货为 30万元，短期借款为 46万元，流动负债为 66万元。根据上述资料可以计算出_。 A.应收账款周转率为 5.26次 B.流动比率为 1.30 C.速动比率为 0.85 D.存货周转率为 4.42次（分数：2.00）A.B. C. D

40、.解析：解析 流动比率=流动资产/流动负债=1.30；速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=0.85。由于数据不足，无法计算应收账款周转率和存货周转率。故选 BC。33.在股票市场中，_会给人一种稳定的、认同的美感效应，股价会在这两个比例的位置受到支撑和反压。 A.0.618 B.1.618 C.0.382 D.3.236（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 当股价在涨幅接近或者达到 A、C 项所述这两个比例时会受到阻力，有可能反转；在跌幅接近这两个比率时就有可能反弹。故选 AC。34.下列关于现金流量匹配与资产免疫的区别的说法正确的是_。 A.现金流匹配方法要求债券资产组合的久

41、期与债券的期限一致 B.现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致 C.采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整，除非选择的债券的信用等级下降 D.现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 现金流量匹配与资产免疫有以下几个方面的区别：现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致；采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整，除非选择的债券的信用等级下降；现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险，债务不到期偿还的唯一风险是提前赎回或违约风险。故选 BCD。35.在投资者只关注_的情况下，马柯威茨的投资组合理论是完全正确的。

42、A.期望收益率 B.期望收益 C.方差 D.标准差（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 马柯威茨的投资组合理论是运用期望收益率及其方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性的，所以，投资者只关心期望收益率和方差时马柯威茨的投资组合理论是完全正确的。故选 AC。36.投资组合业绩评价的依据是_。 A.流动性强弱 B.投资的回报率 C.投资者所承担的风险 D.基准利率（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 投资组合业绩评价要将收益率与所承担的风险进行综合衡量。故选 BC。37.经济全球化是全球生产力发展的结果，其推动力是_。 A.追求利润 B.取得竞争优势 C.转移产业结构 D.

43、分散国别风险（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 所谓经济全球化，是指商品、服务、生产要素与信息跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度有日益加深的趋势。经济全球化的推动力是追求利润和取得竞争优势。故选 AB。38.形态理论认为，股价移动的规律是_。 A.股价应在多空双方取得平衡的位置来回移动 B.股价沿趋势移动 C.股价沿五个上升浪和三个调整浪移动 D.原有的平衡被打破以后，股价将寻找新的平衡（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 A、D 项所述是形态关于股价移动的最基本规律。故选 AD。39.久期的缺陷

44、是_。 A.对于所有现金流采取同样的收益率，与实际不符 B.假设价格与收益率呈线性关系，与实际不符 C.当债券的收益率变化幅度很小时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性精确地测量 D.当债券的收益率变化幅度很大时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性精确地测量（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 久期由于其线性假设，导致当债券的收益率变化幅度很大时，采用久期方法不能就债券价格对利率的敏感性精确地测量。而当债券的收益率变化幅度很小时，可以作近似处理，忽略这一影响。故选 ABD。40.保守速动比率是_总额与流动负债的比值，所选用的项目与当期现金流量无关，以计算更进一步的变现

45、能力。 A.应收账款 B.现金 C.交易性金融资产 D.应收票据（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 保守速动比率是指在流动资产中去掉变现力差的存货和与当期现金流无关的项目，如待摊费用，以计算更进一步的变现能力。其计算公式为保守速动比率=(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)/流动负债。故选 ABCD。三、B判断题/B(总题数：20，分数：20.00)41.如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线的上方，绩效较好；如果詹森指数为负，则其位于资本市场线的下方，绩效也好。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好；如果组合的詹森指数为负，则其位于证券市场线的下方，绩效不好。42.抑制通货膨胀的代价是由此而损失的产量和就业数量。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 通货膨胀与就业和产量是此消彼长的关系，是一对矛盾。43.如果物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩的货币政策以减少总需求。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 经济过热，中央银行倾向于采取紧缩政策