证券投资分析-72及答案解析.doc

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1、证券投资分析-72 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.国际收支的各个项目中，最具综合性的对外贸易指标是_。 A.贸易收支 B.经常项目 C.资本项目 D.经常项目+资本项目（分数：2.00）A.B.C.D.2.证券投资咨询机构及执业人员向媒体提供咨询，相关稿件自提供之日起以书面形式保存_年。 A.1 B.2 C.3 D.5（分数：2.00）A.B.C.D.3.以下关于战略性投资策略的说法中，正确的是_。 A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略 B.战略性投资策略和战术性投资策略的划

2、分是基于投资品种的不同 C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略 D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动（分数：2.00）A.B.C.D.4.公式 P0=Pn/(1+r)n计算的是_。 A.现值 B.终值 C.当前收益率 D.到期收益率（分数：2.00）A.B.C.D.5.当两种债券之间存在一定的收益差额，而且该差额有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另一种债券，以期获取较高的持有期收益，这种策略叫做_。 A.替代掉换 B.市场内部价差掉换 C.利率预期掉换 D.纯收益率掉换（分数：2.00）A.B.C.D.6.债券依存度是指当年的_比例关系。 A.债

3、务支出与财政支出 B.债务支出与财政收入 C.债务收入与财政支出 D.债务收入与财政收入（分数：2.00）A.B.C.D.7.债券价格、必要收益率与息票利率之间存在以下的关系_。 A.息票利率小于必要收益率，债券价格高于票面价值 B.息票利率小于必要收益率，债券价格小于票面价值 C.息票利率大于必要收益率，债券价格小于票面价值 D.息票利率等于必要收益率，债券价格不等于票面价值（分数：2.00）A.B.C.D.8.某公司想运用 4个月期的 SP500 股票指数期货合约来对冲某个价值为2100000 的股票组合，当时的指数期货价格为 300点，该组合的卢值为 1.50。一份 SP500 股指期货

4、合约的价值为300500=150000。因而应卖出的指数期货合约数目为_。 A.14 B.21 C.10 D.28（分数：2.00）A.B.C.D.9.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是_的观点。 A.市场预期理论 B.合理分析理论 C.流动性偏好理论 D.市场分割理论（分数：2.00）A.B.C.D.10.某一次性还本付息债券的面值为 1000元，期限为 2年，票面利率为 6%，单利计息，按面值发行。在该债券的复利到期收益率为_。 A.5.50% B.5.83% C.6.00% D.6.3

5、2%（分数：2.00）A.B.C.D.11.制造业 PMI是一个综合指数，由_个扩散指数(分类指数)加权计算而成。 A.4 B.5 C.6 D.7（分数：2.00）A.B.C.D.12.已知证券组合由 A和 B构成，证券 A和 B的期望收益分别为 10 9/6和 5%，证券 A和 B的标准差分别为 6%和 2%，两种证券的相关系数为 0.12，组合的方差为 0.0327，则该组合投资于证券 B的比重为_。 A.70% B.30% C.60% D.40%（分数：2.00）A.B.C.D.13.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是_。 A.算术平均数法或中间数法

6、B.趋势调整法 C.市场预期回报率倒数法 D.回归调整法（分数：2.00）A.B.C.D.14.衡量证券组合每单位系统风险所获得的风险溢价的指标是_。 A.特雷诺指数 B. 系数 C.詹森指数 D.夏普指数（分数：2.00）A.B.C.D.15._是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。 A.规范的股权结构 B.建立有效的股东大会制度 C.董事会权力的合理界定与约束 D.完善的独立董事制度（分数：2.00）A.B.C.D.16._是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口。 A.外汇储备 B.黄金储备 C.国际储备 D.特别提款权（分数：2.00）A.B.C.D.17.以下属于周期性行业的

7、是_。 A.计算机业 B.消费品业 C.食品业 D.公用事业（分数：2.00）A.B.C.D.18.对一些资本密集型、技术密集型行业而言，最常见的市场结构的类型是_。 A.完全竞争型市场 B.垄断竞争型市场 C.寡头垄断型市场 D.完全垄断型市场（分数：2.00）A.B.C.D.19.国际收支中的资本项目一般分为_。 A.投资资本和投机资本 B.固定资本和流动资本 C.长期资本和短期资本 D.本国资本和外国资本（分数：2.00）A.B.C.D.20.欧盟规定成员国的赤字率不得超过_，国债负担率不得超过 GDP的_，这被认为是目前国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标。 A.10% 50% B

8、.8% 60% C.5% 50% D.3% 60%（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.货币政策对宏观经济进行全方位的调控，其调控作用突出表现在_。 A.通过调控利率保持社会总供给与总需求的平衡 B.货币供给的增加有利于贷款利率的降低，可减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大 C.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定 D.调节国民收入中消费与储蓄的比例（分数：2.00）A.B.C.D.22.在证券投资咨询的诸原则中，_适用于所有提供证券投资咨询服务的场合。 A.诚信原则 B.隔离制度 C.民事责任 D.回避原则（分数：2

9、.00）A.B.C.D.23.下列期权属于实值期权的是_。 A.市场价格高于协定价格的看涨期权 B.市场价格高于协定价格的看跌期权 C.市场价格低于协定价格的看涨期权 D.市场价格低于协定价格的看跌期权（分数：2.00）A.B.C.D.24.套期保值的原则是_。 A.买卖方向相对应原则 B.品种相同原则 C.月份相同或相近原则 D.数量相等原则（分数：2.00）A.B.C.D.25.关于指数平滑异同移动平均线 MACD，说法正确的是_。 A.MACD是由 DIF和 DEA两部分组成，DIF 是核心，DEA 是辅助 B.MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁买入卖出信号，避免一部分假信号出现

10、，用起来更有把握 C.DIF和 DEA均为正值，属多头市场；DIF 和 DEA均为负值，属空头市场 D.当股价走势出现 23 个近期低点时，而 DIF(DEA)并不配合出现新低点，是卖出信号（分数：2.00）A.B.C.D.26.在公司资本结构分析中，用到的财务指标有_。 A.股东权益比率 B.速动比率 C.资产收益率 D.资产负债率（分数：2.00）A.B.C.D.27.经济全球化的主要表现包括_。 A.生产活动全球化 B.世界贸易体制的形成 C.各国金融日益融合在一起 D.投资活动遍及全球，全球性投资规范政策开始形成（分数：2.00）A.B.C.D.28.公司分析的内容主要包括_。 A.公

11、司竞争能力分析 B.公司盈利能力分析 C.公司经营管理能力分析 D.发展潜力和潜在风险分析（分数：2.00）A.B.C.D.29.下列技术分析指标中只能用于研判证券市场整体走势，不可以用于研判个股的是_。 A.OBV B.ADR C.PSY D.OBOS（分数：2.00）A.B.C.D.30._属于影响行业兴衰的主要因素。 A.技术进步 B.社会习惯的改变 C.行业生命周期 D.产业政策（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：40.00)31.如果出现证券 A的收益与方差均小于证券 B，共同规则不能区分这样的证券组合。（分数：2.00）A.正确B.错误32.基本

12、分析法的优点是能够比较全面把握证券价格的基本走势，应用起来简单，缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此，主要适用于周期性相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（分数：2.00）A.正确B.错误33.会计报表格式中所规定的内容是固定的，所以它所反映的财务信息是全面的。（分数：2.00）A.正确B.错误34.成熟股票市场上的供求关系是由资本收益引导的供求关系，资本收益水平对股价有决定性影响。（分数：2.00）A.正确B.错误35.资本市场越有效，企业的内在价值和市场越吻合，MVA 就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。（分数：

13、2.00）A.正确B.错误36.LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，并作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。（分数：2.00）A.正确B.错误37.在财政平衡的前提下，财政支出的总量只是会改变消费需求和投资需求的结构，不会扩大和缩小总需求。（分数：2.00）A.正确B.错误38.处于幼稚期的企业，一般面临很大的市场风险，还可能因财务困难而引发破产风险，这类企业更适合投机者和创业投资者。（分数：2.00）A.正确B.错误39.从本质上来说，零增长模型和不变增长模型都不可以看做是可变增长模型的特例。（分数：2.00）A.正确B.错误40.由于 MA具有支撑和压力的特性，

14、如果股价站在某个 MA线之上，则后市一定看涨。（分数：2.00）A.正确B.错误41.归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式；演绎法是从一般到个别，从逻辑或理论上预测的模式到观察检验预期的模式是否存在。（分数：2.00）A.正确B.错误42.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市净率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（分数：2.00）A.正确B.错误43.移动平均线 MA的参数选得越大，MA 的特性就显得越明显。（分数：2.00）A.正确B.错误44.国际收支中的资本项目是最具综合性的对外贸易的指标。（分数：2.00）A.正确B.错

15、误45.证券投资组合管理的基本步骤依次是：确定投资政策进行证券投资分析构建证券投资组合投资组合业绩评估。（分数：2.00）A.正确B.错误46.景气指数高于 100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态；景气指数低于 100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态。（分数：2.00）A.正确B.错误47.当公司发行了不可转换的优先股时，计算时要扣除优先股分享的股利，此时每股收益=(净利润-优先股股利)/年末股份总数。（分数：2.00）A.正确B.错误48.通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。（分数：2.00

16、）A.正确B.错误49.GDP是一国经济成就的根本反映，从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与 GDP的变化是基本吻合的。（分数：2.00）A.正确B.错误50.套利定价模型有助于研究不同证券具有不同收益的原因。（分数：2.00）A.正确B.错误证券投资分析-72 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.国际收支的各个项目中，最具综合性的对外贸易指标是_。 A.贸易收支 B.经常项目 C.资本项目 D.经常项目+资本项目（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 国际收支包括经

17、常项目与资本项目，前者是最具综合性的对外贸易指标。故选 B。2.证券投资咨询机构及执业人员向媒体提供咨询，相关稿件自提供之日起以书面形式保存_年。 A.1 B.2 C.3 D.5（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿件进行断章取义、做有损原意的修改，并自提供之日起将其稿件以书面形式保存 3年。故选 C。3.以下关于战略性投资策略的说法中，正确的是_。 A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略 B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种的不同 C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期

18、主动型投资策略 D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 题中 A项常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略，而多一空组合策略属于战术性投资策略；B 项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略；C 项，战术性投资策略通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。故选 D。4.公式 P0=Pn/(1+r)n计算的是_。 A.现值 B.终值 C.当前收益率 D.到期收益率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 终值=P 0(1+r)n，所以，其逆运算是：现值=P n/(1+r)n。故选

19、 A。5.当两种债券之间存在一定的收益差额，而且该差额有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另一种债券，以期获取较高的持有期收益，这种策略叫做_。 A.替代掉换 B.市场内部价差掉换 C.利率预期掉换 D.纯收益率掉换（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查市场内部价差掉换的含义。市场内部价差掉换是债券调换的一种方式，核心就是替换两种收益率不同的债券，从而选择有利的市场时机。故选 B。6.债券依存度是指当年的_比例关系。 A.债务支出与财政支出 B.债务支出与财政收入 C.债务收入与财政支出 D.债务收入与财政收入（分数：2.00）A.B.C. D.解析：

20、解析 债券依存度=(当年债务收入/当年财政支出)100%。故选 C。7.债券价格、必要收益率与息票利率之间存在以下的关系_。 A.息票利率小于必要收益率，债券价格高于票面价值 B.息票利率小于必要收益率，债券价格小于票面价值 C.息票利率大于必要收益率，债券价格小于票面价值 D.息票利率等于必要收益率，债券价格不等于票面价值（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 根据债券价格的计算公式：P=M(1+in)(1+rn)可以得到，如果 ir，则 PM，因此债券价格小于票面价值。故选 B。8.某公司想运用 4个月期的 SP500 股票指数期货合约来对冲某个价值为2100000 的股票组合，当

21、时的指数期货价格为 300点，该组合的卢值为 1.50。一份 SP500 股指期货合约的价值为300500=150000。因而应卖出的指数期货合约数目为_。 A.14 B.21 C.10 D.28（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 计算过程如下：合约份数=现货总价值单位期货合约价值=21000001500001.5=21(张)。故选 B。9.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是_的观点。 A.市场预期理论 B.合理分析理论 C.流动性偏好理论 D.市场分割理论（分数：2.00）A.

22、B.C.D. 解析：解析 本题中的观点属于市场分割理论的观点，同时，市场分割理论还认为：由于上述情况使投资者与借款人由于偏好或者某种投资期限习惯的制约，他们的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分，从而产生了两个市场，短期资金市场和长期资金市场。故选 D。10.某一次性还本付息债券的面值为 1000元，期限为 2年，票面利率为 6%，单利计息，按面值发行。在该债券的复利到期收益率为_。 A.5.50% B.5.83% C.6.00% D.6.32%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 依据债券到期收益率的计算公式*100%=5.83%，故选 B。11.制造业 PMI是一个综合指

23、数，由_个扩散指数(分类指数)加权计算而成。 A.4 B.5 C.6 D.7（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 制造业 PMI是一个综合指数具体包括：新订单指数，权数为 30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为 20%；供应商配送指数，权数为 15%；原材料库存指数，权数为 10%。故选B。12.已知证券组合由 A和 B构成，证券 A和 B的期望收益分别为 10 9/6和 5%，证券 A和 B的标准差分别为 6%和 2%，两种证券的相关系数为 0.12，组合的方差为 0.0327，则该组合投资于证券 B的比重为_。 A.70% B.30% C.60% D.40%（分数

24、：2.00）A. B.C.D.解析：解析 根据公式，两证券组合的方差*X B A BPAB，并且 XA+XB=1，将上述数据代入得XB=70%。故选 A。13.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是_。 A.算术平均数法或中间数法 B.趋势调整法 C.市场预期回报率倒数法 D.回归调整法（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 市场预期回报率倒数法是市场决定法。故选 C。14.衡量证券组合每单位系统风险所获得的风险溢价的指标是_。 A.特雷诺指数 B. 系数 C.詹森指数 D.夏普指数（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 系数是表示系统风险的指标

25、，詹森指数是衡量差额收益率的指标，夏普指数是衡量证券组合每单位总风险所获得的风险溢价的指标。故选 A。15._是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。 A.规范的股权结构 B.建立有效的股东大会制度 C.董事会权力的合理界定与约束 D.完善的独立董事制度（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全的法人治理结构的关键。故选 B。16._是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口。 A.外汇储备 B.黄金储备 C.国际储备 D.特别提款权（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 外汇储

26、备是一国国际储备的一种。故选 A。17.以下属于周期性行业的是_。 A.计算机业 B.消费品业 C.食品业 D.公用事业（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 计算机业属于增长型行业，食品业和公用事业属于防守型行业，消费品业属于周期性行业。故选 B。18.对一些资本密集型、技术密集型行业而言，最常见的市场结构的类型是_。 A.完全竞争型市场 B.垄断竞争型市场 C.寡头垄断型市场 D.完全垄断型市场（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业，以及少数储量集中的矿产品，如石油等的市场多属寡头垄断型市场。因为生产这些产品所必需的巨额投资

27、、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入。故选 C。19.国际收支中的资本项目一般分为_。 A.投资资本和投机资本 B.固定资本和流动资本 C.长期资本和短期资本 D.本国资本和外国资本（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 资本项目集中反映一国同国外资金往来的情况及利用外资和偿还本金的执行情况。资本项目一般分为长期资本和短期资本。长期资本是指合同规定偿还期超过 1年的资本或未定偿还期的资本(如公司股本)，其主要形式有直接投资、政府和银行的长期借款及企业信贷等。短期资本指即期付款的资本和合同规定借款期为 1年或 1年以下的资本。故选 C。20.欧盟规定成员国的赤字率不得

28、超过_，国债负担率不得超过 GDP的_，这被认为是目前国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标。 A.10% 50% B.8% 60% C.5% 50% D.3% 60%（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 欧盟规定成员国的赤字率不得超过 3%，国债负担率不得超过 GDP的 60%，这被认为是目前国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标。故选 D。二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.货币政策对宏观经济进行全方位的调控，其调控作用突出表现在_。 A.通过调控利率保持社会总供给与总需求的平衡 B.货币供给的增加有利于贷款利率的降低，可减少投资成本，刺激投资增长和生

29、产扩大 C.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定 D.调节国民收入中消费与储蓄的比例（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 货币政策的调控作用突出表现在以下几点：通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。调节国民收入中消费与储蓄的比例。引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。故选 BCD。22.在证券投资咨询的诸原则中，_适用于所有提供证券投资咨询服务的场合。 A.诚信原则 B.隔离制度 C.民事责任 D.回避原则（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 这是 2001年发布的关于规范

30、面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知中的规定。故选 ABC。23.下列期权属于实值期权的是_。 A.市场价格高于协定价格的看涨期权 B.市场价格高于协定价格的看跌期权 C.市场价格低于协定价格的看涨期权 D.市场价格低于协定价格的看跌期权（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 实值期权是指期权的买方立即执行期权就可以获利收益的期权。对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；对于看跌期权，市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时也为实值期权。故选 AD。24.套期保值的原则是_。 A.买卖方向相对应原则 B.品种相

31、同原则 C.月份相同或相近原则 D.数量相等原则（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 一般而言，进行套期保值操作要遵循下述基本原则：买卖方向对应的原则；品种相同原则；数量相等原则；月份相同或相近原则。故选 ABCD。25.关于指数平滑异同移动平均线 MACD，说法正确的是_。 A.MACD是由 DIF和 DEA两部分组成，DIF 是核心，DEA 是辅助 B.MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁买入卖出信号，避免一部分假信号出现，用起来更有把握 C.DIF和 DEA均为正值，属多头市场；DIF 和 DEA均为负值，属空头市场 D.当股价走势出现 23 个近期低点时，而 DI

32、F(DEA)并不配合出现新低点，是卖出信号（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 项所述是买入信号。故选 ABC。26.在公司资本结构分析中，用到的财务指标有_。 A.股东权益比率 B.速动比率 C.资产收益率 D.资产负债率（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 资本结构是公司的全部资本来源中，债务资本和权益资本的相对比重。股东权益比率和资产负债率都可以反映公司的资本结构状况。故选 AD。27.经济全球化的主要表现包括_。 A.生产活动全球化 B.世界贸易体制的形成 C.各国金融日益融合在一起 D.投资活动遍及全球，全球性投资规范政策开始形成（分数：2.00）A.

33、B. C. D. 解析：解析 经济全球化的主要表现：生产活动全球化，传统的国际分工正在演变成为世界性的分工；1995 年 1月 1日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成；各国金融日益融合在一起；投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成；跨国公司作用进一步加强。故选 ABCD。28.公司分析的内容主要包括_。 A.公司竞争能力分析 B.公司盈利能力分析 C.公司经营管理能力分析 D.发展潜力和潜在风险分析（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 公司分析的内容主要包括：公司竞争能力分析，公司盈利能力分析，公司经营管理能力分析，发展潜力和潜在风险分析。

34、故选 ABCD。29.下列技术分析指标中只能用于研判证券市场整体走势，不可以用于研判个股的是_。 A.OBV B.ADR C.PSY D.OBOS（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 大势型指标主要是对整个证券市场的多空状况进行描述，只能用于研判证券市场整体形势，不能应用于个股。故选 BCD。30._属于影响行业兴衰的主要因素。 A.技术进步 B.社会习惯的改变 C.行业生命周期 D.产业政策（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 一个行业的兴衰主要会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。故选 ABD。三、B判断题/B(

35、总题数：20，分数：40.00)31.如果出现证券 A的收益与方差均小于证券 B，共同规则不能区分这样的证券组合。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 证券 B收益虽然大，但风险也大，因此共同规则不能区别该证券组合。32.基本分析法的优点是能够比较全面把握证券价格的基本走势，应用起来简单，缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此，主要适用于周期性相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 相对于基本分析法，技术分析法对市场的反映比较直观，分析结论的时效性比较强。33.会计报表格式中

36、所规定的内容是固定的，所以它所反映的财务信息是全面的。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 会计报表格式中所规定的内容是固定的，只能提供有限的信息，所以它所反映的财务信息是受到限制的，也是不全面的。34.成熟股票市场上的供求关系是由资本收益引导的供求关系，资本收益水平对股价有决定性影响。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 与成熟市场相比，新兴市场的供求关系则更多是由一定时间内股票和资金总量的对比力量来决定。35.资本市场越有效，企业的内在价值和市场越吻合，MVA 就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 MVA 是市场对

37、公司未来获取经济增长值能力的具体反映，从理论上讲，证券市场越有效，企业的内在价值和市场价值越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。36.LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，并作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆借利率(LIBOR)。UBOR 已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，并作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。37.在财政平衡的前提下，财政支出的总量只是会改变消费需求和投资需求的结构，不

38、会扩大和缩小总需求。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 在总量不变的情况下，消费需求和投资需求之间是此消彼长的关系。38.处于幼稚期的企业，一般面临很大的市场风险，还可能因财务困难而引发破产风险，这类企业更适合投机者和创业投资者。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 处于幼稚期企业风险比较大，适合上述投资者承担高风险，追求高收益。39.从本质上来说，零增长模型和不变增长模型都不可以看做是可变增长模型的特例。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 从本质上来说零增长模型和不变增长模型都可以看做是可变增长模型的特例。40.由于 MA具有支撑和压力的特性，如果股价站在某

39、个 MA线之上，则后市一定看涨。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 后市不一定就会上涨，支撑线有被击穿的时候。41.归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式；演绎法是从一般到个别，从逻辑或理论上预测的模式到观察检验预期的模式是否存在。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 题干是对归纳法和演绎法的定义与特征的正确表述。42.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市净率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市盈率通常用于

40、考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。43.移动平均线 MA的参数选得越大，MA 的特性就显得越明显。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 移动平均线的参数指的是天数，参数选择得越大，MA 的特征就显得越明显。44.国际收支中的资本项目是最具综合性的对外贸易的指标。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支和单方面转移。资本项目则集中反映一国同国外资金往来的情况。因此，最具综合性的对外贸易指标是经常项目。45.证券投资组合管理的基本步骤依次是：确定投资政策进行证券投资分析构建证券投资组合投资组合业绩评估。（分数

41、：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 题干所述缺少“投资组合修正”这一步骤，这一步骤应在“构建证券投资组合”之后，“投资组合业绩评估”之前。46.景气指数高于 100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态；景气指数低于 100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 景气指数又称为景气度，它是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。景气指数通常以 100为临界值，范围在 0200 点之间，即景气指数高于 100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态；景气指数低于 100，表明其

42、处于下降或恶化，处于不景气状态。47.当公司发行了不可转换的优先股时，计算时要扣除优先股分享的股利，此时每股收益=(净利润-优先股股利)/年末股份总数。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 分母“年末股份总数”应扣除优先股的股份数。48.通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。49.GDP是一国经济成就的根本反映，从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与 GDP的变化是基本吻合的。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 题干表述正确。但值得考生注意的是不能简单认为 GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势。50.套利定价模型有助于研究不同证券具有不同收益的原因。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 这是套利定价模型比资本资产定价模型优越的地方之一，它可以进行多因素分析，研究哪些因素影响证券的收益。