证券投资分析-21及答案解析.doc

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1、证券投资分析-21 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益，这属于_的特点。A强式有效市场 B弱式有效市场C混合有效市场 D半强式有效市场（分数：0.50）A.B.C.D.2.债券价格、必要收益率与息票利率之间存在以下的关系_。A息票利率小于必要收益率，债券价格高于票面价值B息票利率小于必要收益率，债券价格小于票面价值C息票利率大于必要收益率，债券价格小于票面价值D息票利率等于必要收益率，债券价格不

2、等于票面价值（分数：0.50）A.B.C.D.3.某公司想运用 4 个月剃的 S&P500 股票指数期货合约来对冲某个价值为$2100000 的股票组合，当时的指数期货价格为 300 点，该组合的 值为 1.50。一份 S&P500 股指期货合约的价值为 300$500=$150000。因而应卖出的指数期货合约数目为_。A14 B21C10 D28（分数：0.50）A.B.C.D.4.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是_的观点。A市场预期理论 B合理分析理论C流动性偏好理论 D市场分割理论（

3、分数：0.50）A.B.C.D.5.某一次性还本付息债券的面值为 1000 元，期限为 2 年，票面利率为 6%，单利计息，按面值发行。该债券的复利到期收益率为_。A5.50% B5.83%C6.00% D6.32%（分数：0.50）A.B.C.D.6.某投资者将 1000 元投资于年息 10%，为期 5 年的债券(按年计息)，此项投资的终值为_。A1500.00 B1050.00C1570.81 D1610.51（分数：0.50）A.B.C.D.7.可转换证券的市场价格应当保持在它的理论价格和转换价值_。A之下 B之上C之间 D之和（分数：0.50）A.B.C.D.8.某公司可转换债券的转换

4、比率为 50，当前该可转换债券的市场价格为 1000 元，那么_。A该可转换债券当前的转换平价为 50 元B当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C当该公司普通股股票市场价格低于 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利D当该公司普通股股票市场价格为 30 元时，该可转换债券的转换价值为 2500 元（分数：0.50）A.B.C.D.9.某上市公司去年支付每股股利为 0.80 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为 10%，该股票的内在价值是_。A32.5 B16.5C32.0 D16.8（分数：0.50）A.

5、B.C.D.10.根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与_。A当前即期利率的差额 B未来某时刻即期利率的有效差额C远期的远期利率的差额 D预期的未来即期利率的差额（分数：0.50）A.B.C.D.11.由于税收具有强制性、_和固定性特征，使得它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。A有偿性 B无偿性C有效性 D无因性（分数：0.50）A.B.C.D.12.技术作为生产要素的收入不包括_。A技术劳动收入 B技术专利转让收入C技术入股收入 D资本贡献收入（分数：0.50）A.B.C.D.13.中央银行规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，属于_。A再贴现政策 B

6、公开市场业务C直接信用控制 D间接信用控制（分数：0.50）A.B.C.D.14.下列选项中，对股票市场需求不构成影响的政策因素是_。A市场准入 B银证合作C产业调整 D市场开放（分数：0.50）A.B.C.D.15.证券投资分析中的行业分析是中观经济分析对象之一_。A主要界定行业本身的投资价值 B主要界定公司在行业中的竞争地位C主要界定政府政策对行业的影响 D主要界定新技术对行业的影响（分数：0.50）A.B.C.D.16.道琼斯分类法将大多数股票分为_三类。A工业、农业、商业 B工业、运输业、金融业C工业、运输业、公用事业 D工业、公用事业、高科技（分数：0.50）A.B.C.D.17.以

7、下属于周期性行业的是_。A计算机业 B消费品业C食品业 D公用事业（分数：0.50）A.B.C.D.18.对一些资本密集型、技术密集型行业而言，最常见的市场结构的类型是_。A完全竞争型市场 B垄断竞争型市场C寡头垄断型市场 D完全垄断型市场（分数：0.50）A.B.C.D.19.行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者联系的密切程度划分，可以将行业分为_。A初创型行业、成长型行业、衰退型行业B增长型行业、周期型行业、防御型行业C幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业D增长型行业、周期型行业、衰退型行业（分数：0.50）A.B.C.D.20.在行业的_公司盈利相对稳定，风险较小，

8、股价比较平稳。A初创期 B成长期C成熟期 D衰退期（分数：0.50）A.B.C.D.21.上市公司行业分类指引的行业分类标准是_。A主营业务收入 B资产总额C净利润 D负债总额（分数：0.50）A.B.C.D.22.采矿业处于行业周期的_阶段。A幼稚期 B成长期C成熟期 D衰退期（分数：0.50）A.B.C.D.23.QDII 的正确含义是_。A境外投资基金 B境外投资机构C合格的境外机构投资者 D合格的境内机构投资者（分数：0.50）A.B.C.D.24.公司的行业地位分析的侧重点是_。A对公司所在行业的市场结构进行分析B对公司所在行业的生命周期进行分析C对公司在行业中的竞争地位进行分析D对

9、公司所在行业的成长性进行分析（分数：0.50）A.B.C.D.25._是决定产品生产成本的基本因素。A技术优势 B产品质量C规模效益 D产品结构（分数：0.50）A.B.C.D.26._是对公司当前的经营能力的较精确的估计。A企业文化 B产品市场占有率C质量水平 D技术水平（分数：0.50）A.B.C.D.27._不是品牌所具有的功能。A创造市场 B联合市场C巩固市场 D规范市场（分数：0.50）A.B.C.D.28.公司的相关利益者不包括_。A员工 B政府监管部门C债权人 D客户（分数：0.50）A.B.C.D.29.相比之下，熟练掌握专业技术对_更重要。A公司高层管理人员 B公司董事会成员

10、C公司中层管理人员 D公司基层业务人员（分数：0.50）A.B.C.D.30.公司的经营战略分析属于_分析内容之一。A公司技术水平 B公司成长性C公司财务 D公司生命周期（分数：0.50）A.B.C.D.31.资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以_为序。A债务额的大小 B流动性的高低C债息的高低 D债务的风险大小（分数：0.50）A.B.C.D.32.计算应收账款周转率所使用的销售收入数据_。A是指扣除运输费用后的销售净额 B是指扣除已收回款后的销售净额C是指扣除折扣和折让后的销售净额 D来自资产负债表（分数：0.50）A.B.C.D.33.衡量和评价公司购入存

11、货、投入生产、销售售回等环节管理状况的指标是_。A存货周转率 B应收账款周转率C流动资产周转率 D总资产周转率（分数：0.50）A.B.C.D.34.资产负债比率中的资产总额是扣除_后的资产净额。A累计折旧 B无形资产C应收账款 D递延资产（分数：0.50）A.B.C.D.35.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这_。A表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变C表明公司销售收入增加D表明公司保守速动比率提高（分数：0.50）A.B.C.D.36.市盈率越_，市场对公司的未来越看好。A高 B低C适当 D不定（分数：

12、0.50）A.B.C.D.37.应收账款周转率与_无关。A销售收入 B年初应收账款C年末固定资产 D销售成本（分数：0.50）A.B.C.D.38.主营业务毛利率指标是_。A主营业务净利润与销售成本的百分比 B销售成本与主营业务收入的百分比C主营业务毛利与销售收入的百分比 D主营业务利润与销售成本的百分比（分数：0.50）A.B.C.D.39.主营业务净利率是企业的净利润与_的百分比。A总资产 B净资产C固定资产 D主营业务收入（分数：0.50）A.B.C.D.40.以下属于控制权变更型的资产重组的是_。A公司的分立 B资产配负债剥离C收购公司 D股权的无偿划拨（分数：0.50）A.B.C.D

13、.41.下述同技术分析理论对量价关系的认识不符的说法是_。A价格需要成交量的确认B价升量不增，价格将持续上升C股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号D恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束（分数：0.50）A.B.C.D.42.使用技术分析方法应注意_。A多种分析方法综合判断B勿与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰C不同时期选择不同的理论D不同理论产生的历史背景（分数：0.50）A.B.C.D.43.K 线理论起源于_。A美国 B日本C法国 D英国（分数：0.50）A.B.C.D.44.根据道氏理论，在进行技术分析时，最重要的是_。A开盘价 B中间价C评价价 D收盘价（分数：

14、0.50）A.B.C.D.45.下列有关缺口的说法中，错误的是_。A缺口越宽，表明运动的趋势越大B缺口分析也属于形态分析的一种C缺口可以分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口D消耗性缺口一般出现在行情趋势的前端（分数：0.50）A.B.C.D.46.依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字_确定的黄金分割线处产生支撑。A0.618 B1.618C2.618 D4.236（分数：0.50）A.B.C.D.47.与头肩顶形态相比，三重顶形态容易演变成_。A其他各种形态 B圆弧顶形态C反转突破形态 D持续整理形态（分数：0.50）A.B.C.D.48.根据技术分析的形态理论，喇叭形形态的标志是

15、_。A有三个高点和两个低点 B有两个高点和三个低点C有三个高点和三个低点 D有两个高点和两个低点（分数：0.50）A.B.C.D.49.波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了_个过程。A9 B8C7 D6（分数：0.50）A.B.C.D.50.葛兰碧法则侧重研究的是_。A成交量问题 B股价问题C成交量与股价趋势关系问题 D成交量与股价变动的决定因素（分数：0.50）A.B.C.D.51._是不符合在涨跌停板制度下价量分析的基本判断。A跌停量小，将继续下跌B跌停途中被打开的次数越多、成交量越大，反转的可能性越大C封住涨停时，卖盘数量越大，继续当前走势的概率越大D封跌停时，卖盘数量

16、越大，后续跌幅也越大（分数：0.50）A.B.C.D.52.移动平均线最常见的使用法则是_。A威廉法则 B葛兰威尔法则C夏普法则 D艾略特法则（分数：0.50）A.B.C.D.53.技术分析指标 MACD 是由异同平均数和正负差两部分组成，其中_。ADEA 是核心 BEMA 是核心CDIF 是核心 D(EMA-DEA)是核心（分数：0.50）A.B.C.D.54.当 WMS 高于 80 时，市场处于_状态。A超买 B超卖C公司盈利丰厚 D人气旺盛（分数：0.50）A.B.C.D.55.以天数作为参数，取值处于 0100 的指标是_。AMA BMACDCRSI DKDJ（分数：0.50）A.B.

17、C.D.56.技术指标乖离率的参数是_。A天数 B收盘价C开盘价 DMA（分数：0.50）A.B.C.D.57.套利定价模型(APT)是_于 20 世纪 70 年代建立的。A巴菲特 B艾略特C罗斯 D马柯威茨（分数：0.50）A.B.C.D.58.套利定价理论_。A取代了 CAPM 理论 B与 CAPM 理论的假设完全不同C研究套利活动的机理 D是由罗斯提出的（分数：0.50）A.B.C.D.59. 系数_。A大于 0 且小于 1 B是证券市场线的斜率C是衡量资产系统风险的指标 D是利用回归风险模型推导出来的（分数：0.50）A.B.C.D.60.证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会

18、、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前_个工作日向举办地证监局报备。A2 B3C5 D10（分数：0.50）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：40，分数：40.00)61.技术分析的理论基础是建立在_假设之上的。（分数：1.00）A.市场的行为包含一切信息B.价格沿趋势移动C.市场有效性存在瑕疵D.历史会重复62.经济指标分为_。（分数：1.00）A.先行性指标B.同步性指标C.滞后性指标D.价格指标63.持续、稳定、高速的 GDP 增长将会促进证券市场价格上涨，其原因在于_。（分数：1.00）A.伴随总体经济增长，公司经营效益提高，而投资风险减小B.伴随总体经济

19、增长，人们对未来经济形势形成良好预期，投资积极性提高C.伴随总体经济增长，居民收入水平得以提高，导致投资需求增加D.伴随总体经济增长，政府采取紧缩的货币政策以控制经济的过速增长，使得企业的资金持有成本降低、企业利润增加64.下列说法不正确的有_。（分数：1.00）A.在适度通货膨胀初期，人们为了避免损失，将资金存入银行B.通货膨胀导致财富和收入重新分配C.过度通货膨胀，预计股价将会暴涨D.通货膨胀时，国家将增加财政补贴65.一般而言，汇率上升会给证券市场带来的影响是_（分数：1.00）A.本币升值B.本国资本流出C.股票价格上升D.国内物价上升66.货币政策的选择性政策工具有_。（分数：1.0

20、0）A.计划信用控制B.市场信用控制C.直接信用控制D.间接信用指导67.一国的国际储备除了外汇储备外，还包括_。（分数：1.00）A.黄金储备B.特别提款权C.粮食储备D.国际货币基金组织的储备头寸68.技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是_。（分数：1.00）A.市场行为涵盖一切信息B.市场总是对的C.证券价格沿趋势移动D.历史会重演69.行业分析历史资料研究法的资料来源包括_。（分数：1.00）A.政府部门B.专业研究机构C.高等学校D.相关企业和公司70.完全竞争性行业具有的特点包括_。（分数：1.00）A.生产者众多，各种生产资料可以完全流通B.只有极少数企业能够影响产品价

21、格C.企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者D.企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定71.为更准确地了解公司产品市场占有率，分析人员应_。（分数：1.00）A.了解公司财务结构B.了解公司产品销售市场的地域分布状况C.了解公司产品的技术含量D.了解同类产品的市场占有率72.规范的股权结构的含义包括_。（分数：1.00）A.降低股权集中度，改变一股独大的局面B.普通股股权适度集中发展机构投资者、战略投资者在公司治理中的作用C.股权的普遍流动性D.完善的独立董事制度73.已知的公司财务数据有：流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款。根据这些数据可以计算出_。

22、（分数：1.00）A.流动比率B.存货周转率C.应收账款周转率D.速动比率74.增强公司变现能力的因素包括_。（分数：1.00）A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的长期资产C.偿债能力的声誉D.一年期以上应收账款75.减弱公司变现能力的因素包括_。（分数：1.00）A.未作记录的或有负债B.流动比率的增加C.计提的坏账准备减少D.担保责任引起的负债76.下列指标中，考查短期偿债能力的指标是_。（分数：1.00）A.流动比率B.应收账款周转率C.存货周转率D.速动比率77.衡量公司盈利能力的指标有_。（分数：1.00）A.速动比率B.主营业务毛利率C.主营业务净利率D.普通股每股净收益78

23、.下列指标中，直接用于计算每股净资产的有_。（分数：1.00）A.普通股每股市价B.普通股每股净收益C.普通股股数D.净资产79.反映上市公司财务结构的财务比率指标有_。（分数：1.00）A.资产负债率B.资本化比率C.存货周转率D.固定资产净值率80.公司进行扩张型资产重组的方式有_。（分数：1.00）A.收购公司B.资产置换C.公司合并D.购买资产81.调整型公司重组行为有_。（分数：1.00）A.购买债权B.购买生产线C.公司分立D.资产剥离82.股份回购的方式包括_。（分数：1.00）A.以现金购回其流通在外的股票B.债券换股权C.以优先股换普通股D.以资产置换83.以下论述中有关特雷

24、诺指数说法正确的是_。（分数：1.00）A.由每单位风险获取的风险溢价来计算B.用获利机会来评价绩效C.以资本市场线为基准D.以证券市场线为基准84.假定某公司在未来每期支付的每股股息为 8 元，必要收益率为 10%，当时该股票价格为 65 元，请运用零增长模型，该股票当时的内在价值和净现值分别为_。（分数：1.00）A.80B.65C.-15D.1585.下列有关总量分析和结构分析的论述，正确的有_。（分数：1.00）A.总量分析要服从于结构分析的目标B.结构分析是总量分析的深化和补充C.结构分析要服从总量分析的目标D.两者应结合运用86.属于持续整理形态的有_。（分数：1.00）A.喇叭形

25、形态B.楔形形态C.V 形形态D.旗形形态87.在下列关于旗形形态的陈述中，正确的陈述有_。（分数：1.00）A.旗形出现之前，一般应有一个旗杆B.旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强C.旗形形成之前，成交量较大D.旗形形成之后，成交量较小88.除了黄金分割线法和百分比法，人们在实践中还总结出了其他常见的确定支撑和压力点位的方法有_。（分数：1.00）A.最高点与最低点B.成交密集区C.颈线D.缺口89.下列有关循环周期理论的描述，正确的有_。（分数：1.00）A.考虑的重点是时间因素B.注重长线投资C.不重视成交量D.关心价格90.当发生严重的通货膨胀时，对证券市场的影响包括_。（

26、分数：1.00）A.提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌B.经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升C.资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌D.经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，股价将下跌91.资本资产定价模型的假设基础包括_。（分数：1.00）A.投资者依据组合的期望收益率和方差选择证券组合B.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性的预期是不同的C.资本市场存在摩擦D.资本市场没有摩擦92.根据投资目标划分，证券组合的类型包括_。（分数：1.00）A.避税型组合B.增长型组合C.股票组合D.债券组合93

27、.下述关于可行域的描述正确的有_。（分数：1.00）A.可行域可能是平面上的一条线B.可行域可能是平面上的一个区域C.可行域就是有效边界D.可行域由有效组合构成94.下列指数中，可用来评价证券组合优劣的是_。（分数：1.00）A. 系数B.詹森指数C.夏普指数D.MA95.最优证券组合_。（分数：1.00）A.是能带来最高收益的组合B.肯定在有效边界上C.是无差异曲线与有效边界的交点D.是理性投资者的最佳选择96.资本资产定价模型假设资本市场没有摩擦，其含义包括_等。（分数：1.00）A.整个市场的资本和信息能够自由流动B.对红利、股息和资本利得不征税C.投资者能自由借贷D.市场上没有机构大户

28、97.产业组织政策主要包括_。（分数：1.00）A.市场秩序政策B.产业合理化政策C.产业保护政策D.产业限制政策98.完全垄断市场类型的特点有_。（分数：1.00）A.垄断者能够根据市场的供求情况制定理想的价格和产量B.垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的C.产品同种但不同质D.生产者可自由进入这个市场99.下列选项中，属于扩张性的货币政策的主要政策手段的是_。（分数：1.00）A.降低利率B.增加货币供应量C.提高利率D.放松信贷控制100.下列关于现金满足投资比率的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.现金满足投资比率=近 5 年经营活动现金净流量/近 5 年资本支

29、出、存货增加、现金股利之和B.现金满足投资比率越小，说明资金自给率越高C.现金满足投资比率达到 1 时，说明公司可以用经营话动获取的现金满足扩充所需资金D.现金满足投资比率若小于 1，则说明公司是靠外部融资来补充三、判断题(总题数：60，分数：30.00)101.1970 年尤金-法玛提出“有效市场理论”。（分数：0.50）A.正确B.错误102.基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析、区域分析以及技术分析四部分。（分数：0.50）A.正确B.错误103.在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略，以使投资者获得超过市场平均收益水平的收益。（分数：0.50）A.正确B.错误104.法玛

30、根据市场信息的公开程度将有效市场分为三种。（分数：0.50）A.正确B.错误105.证券投资基本分析中的区位分析，主要分析区位经济因素对证券价格的影响。（分数：0.50）A.正确B.错误106.市盈率指标可以用于不同行业公司的比较。（分数：0.50）A.正确B.错误107.银行利率、票面利率、通货膨胀水平、外汇汇率以及提前赎回条款都是影响债券定价的主要因素。（分数：0.50）A.正确B.错误108.流动性偏好理论的基本观点是：利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。（分数：0.50）A.正确B.错误109.在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。（分数：0.50）

31、A.正确B.错误110.政府对证券市场的监管措施的变化会对证券的市场价格产生影响，但是政府对证券市场的监管不属于影响证券价格的外部因素。（分数：0.50）A.正确B.错误111.如果可转换证券市场价格在转换价值之下，购买该证券并立即转换为股票就有利可图。（分数：0.50）A.正确B.错误112.市净率通常用于考察股票的供求状况，多为短期投资者所重视。（分数：0.50）A.正确B.错误113.宏观经济分析的总量分析法侧重对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（分数：0.50）A.正确B.错误114.中央银行提高法定存款准备金率会起到降低通货膨胀压力的效果。（分数：0.50）A.正确B

32、.错误115.QFII 指本国货币在资本项目下不能自由兑换的国家，通过特许的机构投资者，允许国内居民投资外国资本市场。（分数：0.50）A.正确B.错误116.行业的成熟期是一个相对较长的时期，一般而言，技术含量较高的行业成熟期历时相对较短。（分数：0.50）A.正确B.错误117.随着全球经济一体化进程的加快，国际分工的模式发生了重大变化，体现在行业间贸易大幅增加。（分数：0.50）A.正确B.错误118.与其他类型行业相比，高增长行业的股票价格受经济周期变化的影响相对极小。（分数：0.50）A.正确B.错误119.美国政府在 1890 年制定克雷顿反垄断法，对行业的经营活动进行规范。（分数

33、：0.50）A.正确B.错误120.一般来说，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投资。（分数：0.50）A.正确B.错误121.虽然不同层次的管理人员所需要的能力构成不同，但协调能力是各层次管理人员都必须具备的。（分数：0.50）A.正确B.错误122.公司管理风格及经营理念分析是公司基本素质分析不可或缺的内容。（分数：0.50）A.正确B.错误123.评估公司业务人员的进取意识和业务技能是公司业务人员素质分析的内容之一。（分数：0.50）A.正确B.错误124.规范的法人治理结构要求上市公司必须建立完善的独立董事制度。（分数：0.50）A.正确B.错误125.资产

34、负债表是反映公司财务状况的静态报告，而损益表是动态报告。（分数：0.50）A.正确B.错误126.企业的债权人和股东对企业进行财务分析时，所分析的侧重点是不同的。（分数：0.50）A.正确B.错误127.判断流动比率是否合理的一般标准是看流动比率是否大于 1。（分数：0.50）A.正确B.错误128.利用数据：税息前利润和利息费用，可以计算出利息支付倍数。（分数：0.50）A.正确B.错误129.存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属企业偿债能力指标。（分数：0.50）A.正确B.错误130.总资产周转率的高低也可以反映企业的销售能力。（分数：0.50）A.正确B.错误131.

35、在股份有限公司中，股东权益等于净资产，因而股东权益收益率与净资产收益率是同一个概念。（分数：0.50）A.正确B.错误132.从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。（分数：0.50）A.正确B.错误133.当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价成同方向运动。（分数：0.50）A.正确B.错误134.市盈率越高，表明公司的成长潜力越强。（分数：0.50）A.正确B.错误135.净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。（分数：0.50）A.正确B.错误136.沃尔评分法选择了 8 个财务比率评价公司的信用水平。（分数：0.50）A.正确B.错误137.由于每年公司的

36、经济环境和经营条件都在发生变化，原有的财务数据与新情况下的财务数据就不再具有直接可比性，因而对公司的财务数据进行历史的纵向分析并无实际意义。（分数：0.50）A.正确B.错误138.公司增发新股的行为虽然会影响公司的资本化比率，但公司负债结构不会受影响。（分数：0.50）A.正确B.错误139.采取股权资产置换方式进行资产重组的一大优点是公司不用支付现金便可获得优质资产。（分数：0.50）A.正确B.错误140.如果 A 公司与 B 公司之间采用交叉控股方式进行资产重组，那么 A 公司对 B 公司投资的最高上限是 A公司净资产的 60%。（分数：0.50）A.正确B.错误141.与其他资产重组

37、行为相比，带有关联交易性质的资产重组行为的透明度较高，此类资产重组公司的股票投资风险相对较低。（分数：0.50）A.正确B.错误142.资产的出售和剥离减少了资产的规模。（分数：0.50）A.正确B.错误143.旗形和楔形这两种形态是三角形的变形体，两种形态的共同之处是：大多出现在顶部，而且两者都是看跌。（分数：0.50）A.正确B.错误144.技术分析中的循环周期理论与道氏理论是同一理论，只是名称不同而已。（分数：0.50）A.正确B.错误145.参数较大的移动平均线比参数较小的移动平均线具有更好的稳定性。（分数：0.50）A.正确B.错误146.证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分

38、析的要素。（分数：0.50）A.正确B.错误147.短暂趋势和次要趋势可能重合。（分数：0.50）A.正确B.错误148.道氏理论的操作性很差。（分数：0.50）A.正确B.错误149.趋势线被突破后，说明股价将反转。（分数：0.50）A.正确B.错误150.圆弧顶是一种反转形态。（分数：0.50）A.正确B.错误151.技术分析在应用时可以单独使用。（分数：0.50）A.正确B.错误152.道氏理论对大形势的判断作用较大。（分数：0.50）A.正确B.错误153.在下跌行情中有压力线，在上升行情中有支撑线。（分数：0.50）A.正确B.错误154.已知证券 A 的投资收益率等于 0.08 和

39、-0.02 的可能性大小是相同的，那么证券 A 的期望收益率等于0.03。（分数：0.50）A.正确B.错误155.有效边界上的点对应的证券组合称为有效组合。（分数：0.50）A.正确B.错误156.中国证券投资分析师的自律性组织于 2002 年 7 月 5 日在上海成立。（分数：0.50）A.正确B.错误157.证券分析师基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议。（分数：0.50）A.正确B.错误158.证券分析师自律组织基本上不以盈利为目的，属自发性和非营利性团体。（分数：0.50）A.正确B.错误159.AIMR 是亚洲证券投资分析师公会的简称。（分数：0.

40、50）A.正确B.错误160.欧洲证券分析师公会成立于 1952 年。（分数：0.50）A.正确B.错误证券投资分析-21 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益，这属于_的特点。A强式有效市场 B弱式有效市场C混合有效市场 D半强式有效市场（分数：0.50）A. B.C.D.解析：考点 本题是对强式有效市场特点的考查。在强式有效市场中，证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和

41、内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。本题的最佳答案是 A 选项。2.债券价格、必要收益率与息票利率之间存在以下的关系_。A息票利率小于必要收益率，债券价格高于票面价值B息票利率小于必要收益率，债券价格小于票面价值C息票利率大于必要收益率，债券价格小于票面价值D息票利率等于必要收益率，债券价格不等于票面价值（分数：0.50）A.B. C.D.解析：考点 本题是对债券价格、票面价值、息票利率和必要收益率之间关系的考查。根据债券价格的计算公式：P=M(1+i n)/(1+rn)可以得到，如果 ir，则 PM，因此债券价格小于票面价值。本题的最佳答案是 B 选项。3.某

42、公司想运用 4 个月剃的 S&P500 股票指数期货合约来对冲某个价值为$2100000 的股票组合，当时的指数期货价格为 300 点，该组合的 值为 1.50。一份 S&P500 股指期货合约的价值为 300$500=$150000。因而应卖出的指数期货合约数目为_。A14 B21C10 D28（分数：0.50）A.B. C.D.解析：考点 本题是对股指期货合约份数计算的考查。计算过程如下：合约份数=现货总价值单位期货合约价值N=21000001500001.5=21(张)本题的最佳答案是 B 选项。4.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部

43、分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是_的观点。A市场预期理论 B合理分析理论C流动性偏好理论 D市场分割理论（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：考点 本题是对市场分割理论的考查。本题中的观点属于市场分割理论的观点，同时，市场分割理论还认为：由于上述情况使投资者与借款人受到某种偏好或者投资期限习惯的制约，他们的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分，从而产生了两个市场，短期资金市场和长期资金市场。本题的最佳答案是 D 选项。5.某一次性还本付息债券的面值为 1000 元，期限为 2 年，票面利率为 6%，单利计息，按面值发行。该债券的复利到期收益率为_。A5.50% B

44、5.83%C6.00% D6.32%（分数：0.50）A.B. C.D.解析：考点 本题是对债券到期收益率计算公式的考查。依据债券到期收益率的计算公式：y=(6.某投资者将 1000 元投资于年息 10%，为期 5 年的债券(按年计息)，此项投资的终值为_。A1500.00 B1050.00C1570.81 D1610.51（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：考点 本题是对复利终值的计算公式的考查。P=1000(1+10%)5=1610.51(元)，可以得出本题的最佳答案是 D 选项。7.可转换证券的市场价格应当保持在它的理论价格和转换价值_。A之下 B之上C之间 D之和（分数：0.50

45、）A.B. C.D.解析：考点 本题是对可转换证券市场价格的考查。可转换证券的市场价值也就是可转换证券的市场价格，一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。若市场价值在投资价值之下，则购买该证券并持有到期就可获得较高的到期收益率；若市场价值在转换价值之下，则将其转换为股票就可获益。本题的最佳答案是 B 选项。8.某公司可转换债券的转换比率为 50，当前该可转换债券的市场价格为 1000 元，那么_。A该可转换债券当前的转换平价为 50 元B当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C当该公司普通股股票市场价格低于 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有

46、人有利D当该公司普通股股票市场价格为 30 元时，该可转换债券的转换价值为 2500 元（分数：0.50）A.B. C.D.解析：考点 本题是对可转换证券市场价格计算的考查。根据公式：可转换证券的市场价格=转换比例转换平价，得出转换平价为 20 元。当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值小于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，因此如不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。本题的最佳答案是 B 选项。9.某上市公司去年支付每股股利为 0.80 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为 1

47、0%，该股票的内在价值是_。A32.5 B16.5C32.0 D16.8（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：考点 本题是对不变增长模型中股票内在价值的计算公式的考查。根据不变增跃模型中股票内在价值决定公式： ，可以得出本题的最佳答案是 D 选项。10.根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与_。A当前即期利率的差额 B未来某时刻即期利率的有效差额C远期的远期利率的差额 D预期的未来即期利率的差额（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：考点 本题是对流动性偏好理论的考查。流动性偏好理论认为：流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额，债券的期限越长，流动性溢价越大。本题的最佳答案是 D 选项。11.由于税收具有强制