期货基础知识-27及答案解析.doc

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1、期货基础知识-27 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.最为常见的互换类型包括_。（分数：1.50）A.期货互换B.货币互换C.股权互换D.商品互换2.外汇期权交易中，合约的买方在支付一定权利金后，可以获得_。（分数：1.50）A.按规定价格买入约定数量的某种货币的权利B.按规定价格卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利C.按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利D.按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利3.以下有关远期汇率的论述中，错误的是_。（分数：1.50）A.利率高的货币表现为贴水，利率低

2、的货币表现为升水B.升水或贴水实际上是对两种交易货币利差损失或利差盈余的平衡C.日元利率低于美元利率，因此美元兑日元的远期汇率表现为贴水D.远期汇率等于即期汇率上加贴水或减升水4.利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心_。（分数：1.50）A.市场利率会上升B.市场利率会下跌C.市场利率波动变大D.市场利率波动变小5.如果欧洲某公司预计将于 3 个月后收到 1000 万欧元，并打算将其投资于 3 个月期的定期存款。由于担心 3 个月后利率会下跌，该公司应当通过_进行套期保值。（分数：1.50）A.买入 CME 的 3 个月欧洲美元期货合约B.卖出 CME 的 3 个月欧洲美元期货合约C.买入

3、伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约D.卖出伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约6.目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是_。（分数：1.50）A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.股票期货7.以下反向套利操作能够获利的是_。（分数：1.50）A.实际的期指低于上界B.实际的期指低于下界C.实际的期指高于上界D.实际的期指高于下界8.某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，在这种情况下，可采取_策略。（分数：1.50）A.股指期货的空头套期保值B.股指期货的多头套期保值C.期指和

4、股票的套利D.股指期货的跨期套利9.正向套利理论价格上移的价位被称为_。（分数：1.50）A.无套利区间的下界B.无套利区间的上界C.远期理论价格D.期货理论价格10.下列关于套利的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区B.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C.当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利D.当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利11.沪深 300 股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的_，遇法定节假日顺延。（分数：1.50）A.第十个交易日B.第七个交易日C.第三个周五

5、D.最后一个交易日12.沪深 300 股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为_。（分数：1.50）A.上一交易日结算价的20%B.上一交易日结算价的10%C.上一交易日收盘价的20%D.上一交易日收盘价的10%13.若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为_点。（分数：1.50）A.4800B.4600C.4400D.400014.波浪理论是以_为基础的。（分数：1.50）A.K 线理论B.指标C.切线D.周期15.下列不属于波浪理论主要考虑因素的是_。（分数：1.50）A.成交量B.时间C.高点、低点的相对位置D.形态16.艾略特波浪理论最大

6、的不足是_。（分数：1.50）A.面对同一个形态，不同的人会有不同的数法B.对浪的级别难以判断C.不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系D.不能反映经济周期17.下列关于江恩理论的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.构造圆形图预测价格的具体点位B.用方形图预测价格的短期周期C.用角度线预测价格的长期周期D.用轮中轮将时间和价位结合进行预测18._认为，无论什么样的价格波动，其波动过程必然产生局部的高点和低点，且这些高点和低点在出现的时间上有规律。（分数：1.50）A.波浪理论B.江恩理论C.循环周期理论D.相反理论19.循环周期理论中的季节性周期长度为_。（分数：1.50）A.2 年B.1

7、 年C.26 周D.9 周20.趋势线可以衡量价格的_。（分数：1.50）A.持续震荡区B.反转突破点C.波动方向D.调整方向二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.道氏理论的主要原理有_。（分数：3.00）A.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动具有某种趋势C.趋势必须得到交易量的确认D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号22.按道氏理论的分类，趋势分为_等类型。（分数：3.00）A.主要趋势B.长期趋势C.次要趋势D.短暂趋势23.关于基本分析与技术分折，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.技术分析法和基本分析法分析价格趋势的基本点是

8、不同的B.基本分析劣于技术分析C.技术分析法很大程度上依赖于经验判断D.技术分析法的基点是事后分析24.目前道琼斯指数中负有盛名的是“平均”系列价格指数，该系列包括_。（分数：3.00）A.道琼斯综合平均指数B.道琼斯公用事业平均指数C.道琼斯运输业平均指数D.道琼斯工业平均指数25.以下属于股指期货的有_。（分数：3.00）A.Nasdaq-100 指数期货B.道琼斯欧洲 STOXX50 指数期货C.香港恒生指数期货D.标准普尔 500 指数期货26.与股票投资相比，股票期货的主要优点包括_。（分数：3.00）A.卖空股票期货比卖空股票更便捷B.具有杠杆效应C.交易费用较低D.可以对冲单一股

9、票的风险27.利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由_决定。（分数：3.00）A.现货股票的 系数B.期货合约规定的量数C.期货指数点D.期货股票总价值28.股票市场非系统性风险_。（分数：3.00）A.可通过分散化的投资组合方式予以降低B.通常与上市公司微观因素有关C.对特定的个别股票产生影响D.对整个股票市场的所有股票都产生影响29.国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为_。（分数：3.00）A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场

10、的互联30.根据现行交易规则，2014 年 11 月 17 日，中国金融期货交易所挂牌交易的 5 年期国债期货合约有_。（分数：3.00）A.TF 1412B.TF 1501C.TF 1503D.TF 150631.中金所 5 年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件有_。（分数：3.00）A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易C.固定利率且定期付息D.合约到期月份首日剩余期限为 4 至 7 年32.假设 4 月 1 日现货指数为 1500 点，市场利率为 5%，交易成本总计为 15 点，年指数股息率为 1%，则_。

11、（分数：3.00）A.若不考虑交易成本，6 月 30 日的期货理论价格为 1515 点B.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1530 点以上才存在正向套利机会C.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1530 点以下才存在正向套利机会D.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1500 点以下才存在反向套利机会33.在实际买进或卖出的现货股票组合与指数的股票组合不一致，将导致模拟误差，其中模拟误差的本原有_。（分数：3.00）A.组成指数的成分股太多B.组成指数成分的基数值不断变化C.股票市场的波动性D.复制时产生零碎股34.股票价格指数的主要编制方法有_。（分数：3

12、.00）A.简单价格平均B.总股本加权C.自由流通股本加权D.基本面指标加权三、判断题(总题数：6，分数：10.00)35.中长期国债通常采取贴现方式发行。 （分数：2.50）A.正确B.错误36.利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。 （分数：1.50）A.正确B.错误37.股指期货的最后结算价都是依据现货指数确定的，这样做的目的是防止被人操纵。 （分数：1.50）A.正确B.错误38.股票指数期货和股票期货的合约标的物是相同的。 （分数：1.50）A.正确B.错误39.基本分析法主要分析的是期货合约价格的短期走势。 （分数：1.50）A.正确B.错误40.基本分析法研究的是价

13、格变动的根本原因。 （分数：1.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：6，分数：18.00)41.4 月 18 日，5 月份玉米期货价格为 1750 元/吨，7 月份玉米期货价格为 1800 元/吨，9 月份玉米期货价格为 1830 元/吨，该市场为_。（分数：3.00）A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场42.在正向市场上，某交易者下达买入 5 月铜期货合约同时卖出 7 月铜期货合约的套利限价指令，限价价差为 500 元/吨，则该指令以_元/吨的价差成交。（分数：3.00）A.大于或等于 500B.小于 500C.等于 480D.小于 47043.某投资者在 5 月 1 日买入 7

14、月份并同时卖出 9 月份铜期货合约，价格分别为 63200 元/吨和 64000 元/吨。若到了 6 月 1 日，7 月份和 9 月份铜期货价格分别变为 63800 元/吨和 64100 元/吨，则此时价差_元/吨。（分数：3.00）A.扩大了 500B.缩小了 500C.扩大了 600D.缩小了 60044.中国某大豆进口商，在 5 月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月 10 日该进口商在 CBOT买入 40 手敲定价格为 660 美分/蒲式耳的 5 月大豆的看涨期权，权利金为 10 美分/蒲式耳。当时 CBOT5 月大豆的期货价格为 640 美分/蒲式耳。当期货价格涨到_美分/

15、蒲式耳时，该进口商的期权能够达到损益平衡点。（分数：3.00）A.640B.650C.670D.68045.3 月份，大豆现货的价格为 650 美分/蒲式耳。某经销商需要在 6 月从美国购买大豆，为防止价格上涨，他以 105 美分/蒲式耳的价格买进执行价格为 700 美分/蒲式耳的 7 月份大豆看涨期权。到 6 月份，大豆现货价格上涨至 820 美分/蒲式耳，期货价格上涨至 850 美分/蒲式耳，且该看涨期权价格也升至 300 美分/蒲式耳。该经销商将期权平仓并买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为_美分/蒲式耳。（分数：3.00）A.625B.650C.655D.70046.下列铜期货基差的变

16、化中，属于基差走强的是_。（分数：3.00）A.基差从 1000 元/吨变为 800 元/吨B.基差从 1000 元/吨变为-200 元/吨C.基差从-1000 元/吨变为 120 元/吨D.基差从-1000 元/吨变为-1200 元/吨期货基础知识-27 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.最为常见的互换类型包括_。（分数：1.50）A.期货互换B.货币互换 C.股权互换D.商品互换解析：解析 货币互换是最常见的互换形式。故此题选 B。2.外汇期权交易中，合约的买方在支付一定权利金后，可以获得_。（分数：1.50）A.按规定

17、价格买入约定数量的某种货币的权利B.按规定价格卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利C.按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利 D.按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利解析：解析 期权买方享受权利而不必履行必须买入或者卖出的义务。故此题选 C。3.以下有关远期汇率的论述中，错误的是_。（分数：1.50）A.利率高的货币表现为贴水，利率低的货币表现为升水B.升水或贴水实际上是对两种交易货币利差损失或利差盈余的平衡C.日元利率低于美元利率，因此美元兑日元的远期汇率表现为贴水D.远期汇率等于即期汇率上加贴水或减升水 解析：解析 远期汇率等于即期汇率上加贴水或减升水，明

18、显错误。故此题选 D。4.利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心_。（分数：1.50）A.市场利率会上升 B.市场利率会下跌C.市场利率波动变大D.市场利率波动变小解析：解析 空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为了防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降)或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。故此题选 A。5.如果欧洲某公司预计将于 3 个月后收到 1000 万欧元，并打算将其投资于 3 个月期的定期存款。由于担心 3 个月后利率会下跌，

19、该公司应当通过_进行套期保值。（分数：1.50）A.买入 CME 的 3 个月欧洲美元期货合约B.卖出 CME 的 3 个月欧洲美元期货合约C.买入伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约 D.卖出伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约解析：解析 多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险，因此该欧洲公司应当通过买入伦敦国际金融期货交易所 3 个月欧元利率期货合约进行套期保值。故此题选 C。6.目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是_。（分数：1.50）A.外汇期货B.利率期货 C.股指期货D.股票期货解析：解析 利率期货是世界上交易量最大的期货品种。故此

20、题选 B。7.以下反向套利操作能够获利的是_。（分数：1.50）A.实际的期指低于上界B.实际的期指低于下界 C.实际的期指高于上界D.实际的期指高于下界解析：解析 只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。故此题选 B。8.某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，在这种情况下，可采取_策略。（分数：1.50）A.股指期货的空头套期保值B.股指期货的多头套期保值 C.期指和股票的套利D.股指期货的跨期套利解析：解析 采用股指期货的多头套期保值，锁定成本。故此题

21、选 B。9.正向套利理论价格上移的价位被称为_。（分数：1.50）A.无套利区间的下界B.无套利区间的上界 C.远期理论价格D.期货理论价格解析：解析 正向套利理论价格上移的价位被称为无套利区间的上界。故此题选 B。10.下列关于套利的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区B.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C.当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利 D.当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利解析：解析 无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区

22、间。具体而言，若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。只有当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际期指低于无套利区间的下界时，反向套利才能获利。故此题选 C。11.沪深 300 股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的_，遇法定节假日顺延。（分数：1.50）A.第十个交易日B.第七个交易日C.第三个周五 D.最后一个交易日解析：解析 中国金融期货交易所交易细则第十条中规定，沪深 300 股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。最后交易日为国家法定

23、假日或者因异常情况等原因未交易的，以下一交易日为最后交易日和交割日。故此题选 C。12.沪深 300 股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为_。（分数：1.50）A.上一交易日结算价的20% B.上一交易日结算价的10%C.上一交易日收盘价的20%D.上一交易日收盘价的10%解析：解析 中国金融期货交易所风险控制管理办法第九条规定，股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的10%。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的20%。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度

24、为上一交易日结算价的20%。故此题选 A。13.若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为_点。（分数：1.50）A.4800 B.4600C.4400D.4000解析：解析 中国金融期货交易所风险控制管理办法第九条规定，股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的10%。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的20%。股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的20%。挂盘基准价是确定新合约上市首日涨跌停板幅度的依据。本题中，IF1512 是季月合约，其涨跌停板幅度为20%。所以，涨停板价格为：4000(1+20%)=4800。故此题选

25、 A。14.波浪理论是以_为基础的。（分数：1.50）A.K 线理论B.指标C.切线D.周期 解析：解析 波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。故此题选 D。15.下列不属于波浪理论主要考虑因素的是_。（分数：1.50）A.成交量 B.时间C.高点、低点的相对位置D.形态解析：解析 波浪理论主要考虑的因素为：价格走势所形成的形态；价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；完成某个形态所经历的时间长短。故此题选 A。16.艾略特波浪理论最大的不足是_。（分数：1.50）A.面对同一个形

26、态，不同的人会有不同的数法B.对浪的级别难以判断 C.不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系D.不能反映经济周期解析：解析 波浪理论从理论上讲是 8 浪结构完成一个完整的过程，但是，主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪，浪中有浪的多层次形态，这些都会使应用者在具体数浪时发生偏差。故此题选 B。17.下列关于江恩理论的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.构造圆形图预测价格的具体点位B.用方形图预测价格的短期周期C.用角度线预测价格的长期周期D.用轮中轮将时间和价位结合进行预测 解析：解析 江恩理论的主要分析方法包括：江恩圆形图、江恩方形图、角度线和轮

27、中轮。江恩构造圆形图预测价格运行的时间周期；用方形图预测具体的价格点位；用角度线预测价格的支撑位和压力位；用轮中轮将时间和价位相结合来进行预测。故此题选 D。18._认为，无论什么样的价格波动，其波动过程必然产生局部的高点和低点，且这些高点和低点在出现的时间上有规律。（分数：1.50）A.波浪理论B.江恩理论C.循环周期理论 D.相反理论解析：解析 循环周期理论认为，无论什么样的价格波动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间离市。故此题选 C。19.循环周期理论中的季节性周期长度为

28、_。（分数：1.50）A.2 年B.1 年 C.26 周D.9 周解析：解析 周期一般分为长期周期(2 年或 2 年以上)、季节性周期(1 年)、基本周期或中等周期(9 周到 26 周)，以及交易周期(4 周)。故此题选 B。20.趋势线可以衡量价格的_。（分数：1.50）A.持续震荡区B.反转突破点C.波动方向 D.调整方向解析：解析 趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。故此题选C。二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.道氏理论的主要原理有_。（分数：3.00）A.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为 B.市场波动具有某种趋势 C.趋

29、势必须得到交易量的确认 D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号 解析：解析 以上均为道氏理论的主要原理。故此题选 ABCD。22.按道氏理论的分类，趋势分为_等类型。（分数：3.00）A.主要趋势 B.长期趋势C.次要趋势 D.短暂趋势 解析：解析 道氏理论将趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。故此题选 ACD。23.关于基本分析与技术分折，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.技术分析法和基本分析法分析价格趋势的基本点是不同的 B.基本分析劣于技术分析C.技术分析法很大程度上依赖于经验判断 D.技术分析法的基点是事后分析 解析：解析 技术分析和基本分析各有所长，B

30、 不正确。故此题选 ACD。24.目前道琼斯指数中负有盛名的是“平均”系列价格指数，该系列包括_。（分数：3.00）A.道琼斯综合平均指数 B.道琼斯公用事业平均指数 C.道琼斯运输业平均指数 D.道琼斯工业平均指数 解析：解析 道琼斯指数实际上是一个指数大家庭，该家族拥有 300 多个形形色色的指数，而其中最负盛名的还是“平均”系列指数。该系列指数包括：道琼斯工业平均指数、道琼斯运输业平均指数、道琼斯公用事业平均指数和道琼斯综合平均指数。故此题选 ABCD。25.以下属于股指期货的有_。（分数：3.00）A.Nasdaq-100 指数期货B.道琼斯欧洲 STOXX50 指数期货 C.香港恒生

31、指数期货 D.标准普尔 500 指数期货 解析：解析 目前，世界上影响范围较大、具有代表性的股票指数有道琼斯平均价格指数、标准普尔500 指数、道琼斯欧洲 STOXX50 指数、香港恒生指数、沪深 300 指数。针对这些指数形成的期货品种都是股指期货。故此题选 BCD。26.与股票投资相比，股票期货的主要优点包括_。（分数：3.00）A.卖空股票期货比卖空股票更便捷 B.具有杠杆效应 C.交易费用较低 D.可以对冲单一股票的风险 解析：解析 与股票投资相比，取票期货的优点主要包括：交易费用低廉；卖股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷；具有杠杆效应；换资者可以利用股票期货更快速、简便地对冲

32、单一股票的风险；股票期货使投资者能够进行单一股票的套利策略。故此题选 ABCD。27.利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由_决定。（分数：3.00）A.现货股票的 系数 B.期货合约规定的量数C.期货指数点 D.期货股票总价值 解析：解析 要冲抵现货市场中股票组合的风险所需要买入或卖出的股指期货合约的数量为： 28.股票市场非系统性风险_。（分数：3.00）A.可通过分散化的投资组合方式予以降低 B.通常与上市公司微观因素有关 C.对特定的个别股票产生影响 D.对整个股票市场的所有股票都产生影响解析：解析 股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。系统性风险是指对整个股

33、票市场的所有股票都产生影响的风险。这类风险难以通过分散投资的方法加以规避，又称不可控风险。非系统性风险则是针对特定的个别股票产生的风险。这种风险通常与公司的微观因素有关。投资者通常可以采取进行分散化的投资组合的方式将这类风险的影响降低到最小程度，因此，非系统性风险又称为可控风险。故此题选 ABC。29.国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为_。（分数：3.00）A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具 B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率 C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性 D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联 解析：解析 以上选项均为建立国债

34、期货市场的主要意义。故此题选 ABCD。30.根据现行交易规则，2014 年 11 月 17 日，中国金融期货交易所挂牌交易的 5 年期国债期货合约有_。（分数：3.00）A.TF 1412 B.TF 1501C.TF 1503 D.TF 1506 解析：解析 最近的三个季月。故此题选 ACD。31.中金所 5 年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件有_。（分数：3.00）A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债 B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易 C.固定利率且定期付息 D.合约到期月份首日剩余期限为 4 至 7 年解析：解析 2015 年 2 月

35、 27 日，中金所将 5 年期国债期货新上市合约的可交割券剩余期限范围调整为4-5.25 年。故此题选 ABC。32.假设 4 月 1 日现货指数为 1500 点，市场利率为 5%，交易成本总计为 15 点，年指数股息率为 1%，则_。（分数：3.00）A.若不考虑交易成本，6 月 30 日的期货理论价格为 1515 点 B.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1530 点以上才存在正向套利机会 C.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1530 点以下才存在正向套利机会D.若考虑交易成本，6 月 30 日的期货价格在 1500 点以下才存在反向套利机会 解析：解析 根据期货

36、理论价值公式：F(t，T)=S(t)+S(t)(r-d)(T-t)/365；如果不考虑交易成本，将数据代入得：期货理论价格=1500+1500(5%-1%)90/365=1515(点)；如果考虑交易成本，相应的无套利区间为：S(t)1+(r-d)(T-t)/365-TC，S(t)1+(r-d)(T-t)/365+TC，TC 为交易成本，将数据代入得：(1500，1530)，因此在 1500 点以下会有反向套利机会，而在 1530 点以上才存在正向套利机会。故此题选 ABD。33.在实际买进或卖出的现货股票组合与指数的股票组合不一致，将导致模拟误差，其中模拟误差的本原有_。（分数：3.00）A.

37、组成指数的成分股太多 B.组成指数成分的基数值不断变化C.股票市场的波动性D.复制时产生零碎股 解析：解析 模拟误差来自两方面：一方面是因为组成指数的成分股太多，交易者会通过构造一个取样较小的股票投资组合来代替指数，这会产生模拟误差；另一方面，即使组成指数的成分股并不太多，但由于指数大以市值为比例构造，严格按比例复制很可能会产生零碎股，也会产生模拟误差。故此题选 AD。34.股票价格指数的主要编制方法有_。（分数：3.00）A.简单价格平均 B.总股本加权 C.自由流通股本加权 D.基本面指标加权 解析：解析 以上选项均为股票价格指数的主要编制方法。故此题选 ABCD。三、判断题(总题数：6，

38、分数：10.00)35.中长期国债通常采取贴现方式发行。 （分数：2.50）A.正确B.错误 解析：解析 短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。中长期国债通常是附有息票的附息国债。通常，这种附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。36.利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的期限，利率期贷可分为短期利率期

39、货和长期利率期货两大类。37.股指期货的最后结算价都是依据现货指数确定的，这样做的目的是防止被人操纵。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：38.股票指数期货和股票期货的合约标的物是相同的。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 标的物分别为股票指数和单只股票，标的物不同。39.基本分析法主要分析的是期货合约价格的短期走势。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 基本分析法主要分析的是期货合约价格的中长期走势。40.基本分析法研究的是价格变动的根本原因。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 基本分析法研究的是价格变动的根本原因。四、综合题(总题数：6，分数

40、：18.00)41.4 月 18 日，5 月份玉米期货价格为 1750 元/吨，7 月份玉米期货价格为 1800 元/吨，9 月份玉米期货价格为 1830 元/吨，该市场为_。（分数：3.00）A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场 解析：解析 对于同一品种不同交割月份的合约来说，距离交割较近的合约称为近期合约，距离交割较远的合约称为远期合约。当远期合约价格大于近期合约价格时，该市场称为正向市场；近期合约价格大于远期合约价格时，该市场称为反向市场。故本题选 D。42.在正向市场上，某交易者下达买入 5 月铜期货合约同时卖出 7 月铜期货合约的套利限价指令，限价价差为 500 元/吨，则该指令

41、以_元/吨的价差成交。（分数：3.00）A.大于或等于 500 B.小于 500C.等于 480D.小于 470解析：解析 套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。正向市场是指期货价格高于现货价格(或远期月份合约价格高于近期月份合约价格)的市场。该投资者下达买入价格低的近期合约、卖出价格高的远期合约的指令，可知其进行的是卖出套利，此时只有未来价差缩小，投资者才能获利，亦即当前成，交价差越大，将来价差缩小的可能性才越大。因而，比指定更优的价差应大于 500 元/吨，当两份期货的价差达到或超过 500 元/吨时，该指令执行。故此题选 A。43.某投资者在 5 月 1

42、 日买入 7 月份并同时卖出 9 月份铜期货合约，价格分别为 63200 元/吨和 64000 元/吨。若到了 6 月 1 日，7 月份和 9 月份铜期货价格分别变为 63800 元/吨和 64100 元/吨，则此时价差_元/吨。（分数：3.00）A.扩大了 500B.缩小了 500 C.扩大了 600D.缩小了 600解析：解析 计算价差应用建仓时，用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。在计算平仓时的价差，为了保持计算上的一贯性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。5 月 1 日的价差为 64000-63200=800(元/吨)，6 月 1 日的价差为

43、64100-63800=300(元/吨)，可见，价差缩小了 500 元/吨。故此题选 B。44.中国某大豆进口商，在 5 月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月 10 日该进口商在 CBOT买入 40 手敲定价格为 660 美分/蒲式耳的 5 月大豆的看涨期权，权利金为 10 美分/蒲式耳。当时 CBOT5 月大豆的期货价格为 640 美分/蒲式耳。当期货价格涨到_美分/蒲式耳时，该进口商的期权能够达到损益平衡点。（分数：3.00）A.640B.650C.670 D.680解析：解析 买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。故此题选 C。45

44、.3 月份，大豆现货的价格为 650 美分/蒲式耳。某经销商需要在 6 月从美国购买大豆，为防止价格上涨，他以 105 美分/蒲式耳的价格买进执行价格为 700 美分/蒲式耳的 7 月份大豆看涨期权。到 6 月份，大豆现货价格上涨至 820 美分/蒲式耳，期货价格上涨至 850 美分/蒲式耳，且该看涨期权价格也升至 300 美分/蒲式耳。该经销商将期权平仓并买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为_美分/蒲式耳。（分数：3.00）A.625 B.650C.655D.700解析：解析 将该看涨期权平仓，获得权利金的价差收益=300-105=195(美分/蒲式耳)，则实际采购大豆的成本为：820-195=625(美分/蒲式耳)。故此题选 A。46.下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是_。（分数：3.00）A.基差从 1000 元/吨变为 800 元/吨B.基差从 1000 元/吨变为-200 元/吨C.基差从-1000 元/吨变为 120 元/吨 D.基差从-1000 元/吨变为-1200 元/吨解析：解析 基差走强是指基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小。相反，基差走弱是指基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大。ABD 三项均属于基差走弱的情形。故本题选 C。