会计专业技术资格中级财务管理（综合题）模拟试卷8及答案解析.doc

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1、会计专业技术资格中级财务管理（综合题）模拟试卷 8及答案解析(总分：60.00，做题时间：90 分钟)一、B综合题本类题共 2题(总题数：7，分数：60.00)乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 材料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A 方案生产线的购买成本为 7 200万元，预计使用 6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为 10，生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入 11 880万元，每年新增付现

2、成本 8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为 7 200万元，预计使用 8年，当设定贴现率为 12时，净现值为 3 22894万元。 资料二：乙公司使用的企业所得税税率为 25，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为 12，部分时间价值系数如下表所示。 （分数：8.00）(1).根据材料一和材料二，计算 A方案的下列指标。投资期现金净流量；年折旧额：生产线投入使用后第 15 年每年的营业现金净流量；生产线投入使用后第 6年的现金净流量；净现值。（分数：2.00）_(2).分别计算 A、B 方案的年金净流量，据以判断乙公司选择哪个方案，并说明理由。（分数

3、：2.00）_(3).根据材料二，材料三和材料四：计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示)；计算每股收益无差别点的每股收益；运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。（分数：2.00）_(4).假定乙公司按方案二进行筹资，根据材料二、材料三和材料四计算：乙公司普通股的资本成本；筹资后乙公司的加权平均资本成本。（分数：2.00）_戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2016 年固定成本总额为 4 800万元，该产品生产资料如表 1所示。 经过公司管理层讨论，公司 2017年目标利润总额为 600万元(不考虑所得税)。假设甲产品单价和成本性态不变。为了

4、实现利润目标，根据销售预测，对甲产品 201 7年四个季度的销售量作出如下预计，如表 2所示。 若每季末预计的产成品存货占下个季度销售量的 10，2017 年末预计的产成品存货数为 02 万台。各季预计的期初存货为上季末期末存货。2016 年第四季度的期末存货为02 万台。根据以上材料。戊公司编制 2017年生产预算如表 3所示。 （分数：10.00）(1).计算甲产品 2016年的边际贡献总额和边际贡献率。（分数：2.00）_(2).计算甲产品 2016年保本销售量和保本销售额。（分数：2.00）_(3).计算甲产品 2016年的安全边际量和安全边际率，并根据投资企业经营安全程度的一般标准，

5、判断公司经营安全与否。（分数：2.00）_(4).计算 2017年实现目标利润总额 600万元的销售量。（分数：2.00）_(5).确定表 3中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。（分数：2.00）_某公司正在着手编制 2016年的财务计划，打算利用平均资本成本比较法确定最佳资本结构，现在的工作是根据现有资料计算与平均资本成本有关的数据，有关资料如下： （分数：10.00）(1).按照一般模式计算长期借款资本成本：（分数：2.00）_(2).按照折现模式计算债券的资本成本：（分数：2.00）_(3).分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本

6、成本：（分数：2.00）_(4).分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算留存收益资本成本并将两种结果的平均值作为留存收益资本成本：（分数：2.00）_(5).如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留两位小数)（分数：2.00）_某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： （分数：6.00）(1).计划按每 10股送 1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 02 元，股票股利的金额按现行市价计算，计算完成这一方案后的股东权益各项目数额：（分数：2.00）_(2).若按 1股拆 2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额及普通股股

7、数：（分数：2.00）_(3).假设利润分配不改变市净率，公司按每 10股送 1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 20元，计算每股现金股利应是多少?（分数：2.00）_根据甲、乙、丙三个企业的相关资料，分别对三个企业进行计算分析，资料如下：(1)甲企业 20122016年现金占用与销售收入之间的关系如下表所示： (2)乙企业 2016年 12月 31日资产负债表(简表)如下表所示： 该企业 2017年的相关预测数据为：销售收入 10 000万元，新增留存收益 625 万元；不变现金总额 625万元，每元销售收入占用变动现金 006

8、元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示： （分数：6.00）(1).根据甲企业相关资料，运用高低点法测算下列指标：每元销售收入占用变动现金：销售收入占用不变现金总额。（分数：2.00）_(2).根据乙企业的相关资料完成下列任务：按步骤建立总资金需求模型：测算 2017年资金需求总量：测算 2017年外部筹资量。（分数：2.00）_(3).根据丙企业的相关资料完成下列任务(计算债务个别资本成本采用一般模式)：计算采用方案 1时，丙企业的平均资本成本；计算采用方案 2时，丙企业的平均资本成本；利用平均资本成本比较法判断丙公司应采用哪一方案。（分数：2.00）_己公司是一家饮料

9、生产商，公司相关资料如下：资料一：己公司 2015年相关财务数据如表 1所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不表。 资料二：己公司计划 2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为 50 000万元，可使用 8年，预计净残值为 2 000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金 5 500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入 22 000万元，增加付现成本 10 000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10。资料三：为了满足购

10、置新生产线的资金需求，已公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金 50 000万元，年利率为 8；第二个方案是发行普通股 10 000万股，每股发行价 5元，已公司 2016年年初普通股股数为 30 000万股。资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为 25。相关货币时间价值系数如表 2所示： （分数：12.00）(1).根据资料一，计算己公司的下列指标：营运资金；产权比率；边际贡献率；保本销售额。（分数：2.00）_(2).根据资料一，以 2015年为基期计算经营杠杆系数。（分数：2.00）_(3).根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：原始投资额；

11、第 1一 7年现金净流量(NCF 17 )；第 8年现金净流量(NCF 8 )；净现值(NPV)。（分数：2.00）_(4).根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。（分数：2.00）_(5).根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。（分数：2.00）_(6).假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。（分数：2.00）_某企业为生产并销售甲产品的增值税一般纳税人，适用增值税税率为 17。现有 A、B、C 三个公司可以为其提供生产所需原材料，其中 A为一般纳税人，

12、且可以提供增值税专用发票，使用的增值税率为17；B 为小规模纳税人，可以委托税务机关开具增值税税率为 3的发票；C 为个体工商户，目前只能出具普通发票。A、B、C 三家公司提供的原材料质量无差别，所提供的每单位原材料的含税价格分别为234元、19982 元和 180元。甲产品的单位含税售价为 2925 元，假设城市维护建设税税率为 7，教育费附加率为 3，所得税税率为 25。企业的购货方式不会影响到企业的期间费用，所以本题省略期间费用。要求：（分数：8.00）(1).若从 A公司采购原材料，则单位产品税后利润为多少元?（分数：2.00）_(2).若从 B公司采购原材料，则单位产品税后利润为多少

13、元?（分数：2.00）_(3).若从 C公司采购原材料，则单位产品税后利润为多少元?（分数：2.00）_(4).根据以上的计算，从利润最大化角度考虑，该企业应该选择哪家企业作为原材料供应商?（分数：2.00）_会计专业技术资格中级财务管理（综合题）模拟试卷 8答案解析(总分：60.00，做题时间：90 分钟)一、B综合题本类题共 2题(总题数：7，分数：60.00)乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 材料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A 方案生产线的购买成本为 7 200万元，预计使用 6年，采用直线法计

14、提折旧，预计净残值率为 10，生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入 11 880万元，每年新增付现成本 8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为 7 200万元，预计使用 8年，当设定贴现率为 12时，净现值为 3 22894万元。 资料二：乙公司使用的企业所得税税率为 25，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为 12，部分时间价值系数如下表所示。 （分数：8.00）(1).根据材料一和材料二，计算 A方案的下列指标。投资期现金净流量；年折旧额

15、：生产线投入使用后第 15 年每年的营业现金净流量；生产线投入使用后第 6年的现金净流量；净现值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：投资期现金净流量=一(7 200+1 200)=一 8 400(万元) 年折旧额=7 200x(110)6=1 080(万元) 生产线投入使用后第 15年每年的营业现金净流量 NCF 1-5 =(11 8808 800)(125)+1 08025=2 580(万元) 生产线投入使用后第 6年的现金净流量 NCF 6 =2 580+1 200+7 20010=4 500(万元) 净现值=一 8 400+2 580(PA，12，5)+4 500(PF，12，6

16、) =一 8 400+2 5803604 8+4 5000506 6=3 1 8008(万元)解析：(2).分别计算 A、B 方案的年金净流量，据以判断乙公司选择哪个方案，并说明理由。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：A 方案的年金净流量=3 18008(PA，12，6)=3 1 8008411 1 4=77348(万元) B 方案的年金净流量=3 22894(PA，12，8)=3 228944967 6=650(万元) 由于 A方案的年金净流量大于 B方案的年金净流量，因此乙公司应选择 A方案。)解析：(3).根据材料二，材料三和材料四：计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前

17、利润表示)；计算每股收益无差别点的每股收益；运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(EBIT 一 16 0008)(1 一 25)(4 000+7 2006)=(EBIT 一 16 0008一 7 2001 0)(125)4 000 EBIT=(5 2002 0004 0001280)(5 2004 000)=4 400(万元) 每股收益无差别点的每股收益=(4 40016 0008)(1 一 25)(4 000+7 2006)=045(元) 乙公司预期的年息税前利润 4 500万元大于两方案每股收益无差别点的息税前利润 4 4

18、00万元，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。)解析：(4).假定乙公司按方案二进行筹资，根据材料二、材料三和材料四计算：乙公司普通股的资本成本；筹资后乙公司的加权平均资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：乙公司普通股的资本成本=03(1+10)6+10=155 筹资后乙公司的加权平均资本成本=15524 000(40 000+7 200)+8(1-25)16 000(40 000+7 200)+10(1-25)7 200(40 000+7 200)=1 106。)解析：戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2016 年固定成本总额为 4 800万元，该产品生产资料

19、如表 1所示。 经过公司管理层讨论，公司 2017年目标利润总额为 600万元(不考虑所得税)。假设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标，根据销售预测，对甲产品 201 7年四个季度的销售量作出如下预计，如表 2所示。 若每季末预计的产成品存货占下个季度销售量的 10，2017 年末预计的产成品存货数为 02 万台。各季预计的期初存货为上季末期末存货。2016 年第四季度的期末存货为02 万台。根据以上材料。戊公司编制 2017年生产预算如表 3所示。 （分数：10.00）(1).计算甲产品 2016年的边际贡献总额和边际贡献率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：甲产品 2016

20、年边际贡献总额=17(500200)=5 100(万元) 2016 年边际贡献率=(500200)500100=60)解析：(2).计算甲产品 2016年保本销售量和保本销售额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：甲产品 2016年保本销售量=4 800(500200)=16(万台) 2016 年保本销售额=4 80060=8 000(万元)解析：(3).计算甲产品 2016年的安全边际量和安全边际率，并根据投资企业经营安全程度的一般标准，判断公司经营安全与否。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：甲产品 2016年安全边际量=1716=1(万台) 2016 年安全边际率=11710

21、0=588 安全边际率小于 10，经营安全程度为危险。)解析：(4).计算 2017年实现目标利润总额 600万元的销售量。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：销售量=(600+4 800)(500 一 200)=18(万台)解析：(5).确定表 3中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：A=410=04(万台) B=4+0504=41(万台) C=05(万台)解析：某公司正在着手编制 2016年的财务计划，打算利用平均资本成本比较法确定最佳资本结构，现在的工作是根据现有资料计算与平均资本成本有关的数据，有关资料如下： （分数：10.00）(

22、1).按照一般模式计算长期借款资本成本：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：长期借款资本成本=46(1-25)=345)解析：(2).按照折现模式计算债券的资本成本：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：假设债券资本成本为 K，根据折现模式，则有：1120(1-3)=1 0008(1-25)(PA，K，5)+1 000(PF，K，5) 当 K=4，1 0008(125)(PA，4，5)+1 000(PF，4，5)=604451 8+1 0000821 9=2671 1+8219=1 08901(元) 当 K=5，1 000x8(1-25)(PA，5，5)+1 000(PF，5，5)=

23、604329 5+1 0000783 5=25977+7835=1 04327(元) (K 一 4)(5一 4)=(1 0864 一 108901)(1 043271 08901) 解之得 K=406)解析：(3).分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股利增长模型： 股票资本成本=055(1+6)66(12)+6=1501 资本资产定价模型：股票的资本成本=5+115(14一 5)=5+1035=1535 普通股平均成本=(1501+1535)2=1518)解析：(4).分别使用股利增长模型和资

24、本资产定价模型计算留存收益资本成本并将两种结果的平均值作为留存收益资本成本：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股利增长模型： 留存收益资本成本=055(1+6)66+6=1483 资本资产定价模型： 留存收益的资本成本=5+115(14一 5)=5+1035=1535 留存收益平均成本=(1483+1535)2=1509)解析：(5).如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留两位小数)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：长期借款资本成本=345 长期债券的资本成本=406 普通股的资本成本=1518 留存收益的资本成本=1509 平均资本成本=3

25、45192(192+960+800+1248)+406960(192+960+800+1 248)+1518800(192+960+800+1 248)+15091248(192+960+800+1 248)=1111)解析：某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： （分数：6.00）(1).计划按每 10股送 1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 02 元，股票股利的金额按现行市价计算，计算完成这一方案后的股东权益各项目数额：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：发放股票股利后的普通股股数=200(1+10)=220(万股) 发放股票股利后的普通股股本=22

26、20=440(万元) 发放股票股利后的资本公积=180+20(252)=640(万元) 现金股利=22002=44(万元) 股利分配后的未分配利润=1 220252044=676(万元)。)解析：(2).若按 1股拆 2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额及普通股股数：（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股票分割后的普通股股数=2002=400(万股) 股票分割后的普通股股本=1400=400(万元) 股票分割后的资本公积=180 万元 股票分割后的未分配利润=1 220 万元)解析：(3).假设利润分配不改变市净率，公司按每 10股送 1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价

27、计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 20元，计算每股现金股利应是多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：分配前的市净率=25(1 800200)=278 每股市价 20元时的每股净资产=20278=719(元) 每股市价 20元时的全部净资产=719220=1 5818(万元) 每股市价 20元时的每股现金股利=(1 8001 58 18)220=099(元)解析：根据甲、乙、丙三个企业的相关资料，分别对三个企业进行计算分析，资料如下：(1)甲企业 20122016年现金占用与销售收入之间的关系如下表所示： (2)乙企业 2016年 12月 31日资产负债表(简表)

28、如下表所示： 该企业 2017年的相关预测数据为：销售收入 10 000万元，新增留存收益 625 万元；不变现金总额 625万元，每元销售收入占用变动现金 006 元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示： （分数：6.00）(1).根据甲企业相关资料，运用高低点法测算下列指标：每元销售收入占用变动现金：销售收入占用不变现金总额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：判断高低点：由于本题中 2015年的销售收入最高，2013 年的销售收入最低，因此判定高点是 2015年，低点是 2013年。 每元销售收入占用现金 b=(813750)(115009 000)=0025

29、 2(元) 根据低点公式，销售收入占用不变现金总额 a=7500025 29 000=5232(万元)或根据高点公式，销售收入占用不变现金总额 a=8130025 211 500=5232(万元)解析：(2).根据乙企业的相关资料完成下列任务：按步骤建立总资金需求模型：测算 2017年资金需求总量：测算 2017年外部筹资量。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：建立总资金需求模型： a=625+425+1 250+3 000125250=4 925(万元) b=006+01 8+025 一 00601 3=03(元) 总资金需求模型为：y=4 925+03x 2016 年资金需求总量=4

30、 925+0310 000=7 925(万元) 2016 年需要新增资金=7 925 一(7 500375800)=1 600(万元) 2016 年外部筹资量=1 600625=1 5375(万元)解析：(3).根据丙企业的相关资料完成下列任务(计算债务个别资本成本采用一般模式)：计算采用方案 1时，丙企业的平均资本成本；计算采用方案 2时，丙企业的平均资本成本；利用平均资本成本比较法判断丙公司应采用哪一方案。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：方案 1： 原有资本结构：普通股比重=12 500(12 500+5 000)=7143 负债比重=5 000(12 500+5000)=285

31、7 平均资本成本=1 67 143+92857=1 143+257=14 方案 2： 股票同股同酬，所以都要按最新股价计算：普通股资本成本=338225+3=1802，新旧债券利率不同，要分别计算各自的资本成本： 原债券资本成本=9 新债券资本成本=905(125)(13)=7 企业总资金=12 500+5 000+1 250=18 750(万元) 债券发行后企业的平均资本成本=1802(12 50018 750)+9(5 00018 750)+7(1 25018 750)=1488 由于方案 1的平均资本成本低，所以应采用方案 1。)解析：己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：资料一：己

32、公司 2015年相关财务数据如表 1所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不表。 资料二：己公司计划 2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为 50 000万元，可使用 8年，预计净残值为 2 000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金 5 500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入 22 000万元，增加付现成本 10 000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10。资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，已公司设计了两

33、个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金 50 000万元，年利率为 8；第二个方案是发行普通股 10 000万股，每股发行价 5元，已公司 2016年年初普通股股数为 30 000万股。资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为 25。相关货币时间价值系数如表 2所示： （分数：12.00）(1).根据资料一，计算己公司的下列指标：营运资金；产权比率；边际贡献率；保本销售额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营运资金=流动资产一流动负债=40 00030 000=10 000(万元) 产权比率=负债所有者权益=(30 000+30 000)40 000=15 边际贡献率=边际贡献营业收入=(80 00030 000)80 000100=625 保本销售额=固定成本边际贡献率=25 0