会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）-试卷19及答案解析.doc

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1、会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）-试卷 19 及答案解析(总分：64.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_2.下列各项中，股票分割不影响的是( )。（分数：2.00）A.股数B.股票面值C.每股净资产D.股东权益的内部结构3.权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票的权证为( )。（分数：2.00）A.美式认股证B.欧式认股证C.长期认股证D.短期认股证4.某企业在选择股利政策时，以代理成本

2、和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。（分数：2.00）A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.MM 理论D.代理理论5.下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是( )。（分数：2.00）A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购6.如果公司初始资本投入较少，资本增值较快，是一家处于扩张期的公司，则该公司在推行股权激励机制时可采用( )。（分数：2.00）A.虚拟股票激励模式B.股票期权模式C.股票增值权模式D.业绩股票模式7.下列各项中，受企业股票分割影响的是( )。（分数：2.00）A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业

3、资本结构D.股东持股比例8.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是( )。（分数：2.00）A.股票股利B.财产股利C.负债股利D.现金股利二、多项选择题(总题数：7，分数：14.00)9.多项选择题本类题共 10 小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_10.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( )。（分数：2.00）A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策11.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有( )。（分数：2.00）A.剩余股

4、利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策12.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.避税B.控制权C.稳定收入D.规避风险13.公司发放股票股利的优点主要有( )。（分数：2.00）A.可以为再投资提供成本较低的资金B.促进股票的交易和流通C.有利于吸引投资者D.可以有效地防止公司被恶意控制14.股票分割的作用包括( )。（分数：2.00）A.促进股票的流通和交易B.促进新股的发行C.加大对公司股票恶意收购的难度D.有助于提高投资者对公司的信心15.下列各项中，属于剩余股利政策优点有( )。（分

5、数：2.00）A.保持目标资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化三、判断题(总题数：7，分数：14.00)16.判断题本类题共 10 小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。（分数：2.00）_17.在其他条件不变的情况下，股票股利会使发行在外的股票总数增加，改善企业资本结构。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误18.股利无关论认为，投资者并不关心股利发放与否以及发放多少。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误19

6、.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误20.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误21.上市公司可以随意回购本公司的股份。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误22.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：12.00)23.计算分析题本类题共 4 小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单

7、位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。_24.某公司今年年末的所有者权益总额为 9 000 万元，普通股 6 000 万股。目前的资本结构为长期负债占55，所有者权益占 45，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 30。预计继续增加长期债务不会改变目前的 11的平均利率水平。 董事会在讨论明年资金安排时提出： (1)计划年度分配现金股利 005 元股。 (2)为新的投资项目筹集 4 000 万元的资金。 (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不

8、举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：2.00）_某公司 2012 年实现净利润为 1000 万元。其他有关资料如下： (1)以前年度未分配利润为一 200 万元(超过 5 年税前弥补亏损期)。 (2)按 15的比例提取盈余公积金。 (3)2013 年公司预计新增投资为 800 万元。(4)公司的目标资本结构表现为产权比率为 1。 (5)公司现有普通股为 100 万股。 要求：（分数：4.00）(1).若公司拟采取剩余股利政策，计算 2012 年普通股每股股利。（分数：2.00）_(2).如果以前年度未分配利润为 200 万元，公司拟采取剩余股利政策，计算 2

9、012 年普通股每股股利。（分数：2.00）_某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如表 1 所示。 （分数：6.00）(1).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利 02 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（分数：2.00）_(2).假设利润分配不改变市价对每股净资产的比率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利(股票股利的金额按市价计算)，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30 元，计算每股现金股利。（分数：2.00）_(3).若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，分析完成分割后股东权益各项目的金额

10、以及每股净资产有何变化。（分数：2.00）_五、综合题(总题数：2，分数：8.00)25.综合题本类题共 2 题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。（分数：4.00）_A 公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共 100 万股，净资产 200 万元，今年每股支付 1 元股利。预计未来 3 年的税后利润和需要追加的资本性支出如表 1 所示。 （分数：4.00）(1).假设维持目前的每股股利，计算

11、各年需要增加的借款和股权资金。（分数：2.00）_(2).假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。（分数：2.00）_会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）-试卷 19 答案解析(总分：64.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：2.下列各项中，股票分割不影响的是( )。（分数：2.00）A.股数B.股票面值C.每股净资产D.股东权益的内部结构 解析：解析：股票分割后，股数增加，股票面值降低，每股净资产

12、降低，股东权益总额不变股东权益内部结构不变。3.权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票的权证为( )。（分数：2.00）A.美式认股证 B.欧式认股证C.长期认股证D.短期认股证解析：解析：美式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票。而欧式认股证是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的股票的履约要求。4.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。（分数：2.00）A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.MM 理论D.代理理论 解析：解析：代理理论认为，最优的股利政策应

13、使代理成本和外部融资成本之和最小化。5.下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是( )。（分数：2.00）A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割 D.股票回购解析：解析：支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，也不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。6.如果公司初始资本投入较

14、少，资本增值较快，是一家处于扩张期的公司，则该公司在推行股权激励机制时可采用( )。（分数：2.00）A.虚拟股票激励模式B.股票期权模式 C.股票增值权模式D.业绩股票模式解析：解析：股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少、资本增值较快、处于成长初期或扩张期的企业。7.下列各项中，受企业股票分割影响的是( )。（分数：2.00）A.每股股票价值 B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例解析：解析：股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项 A 正确。8.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是

15、( )。（分数：2.00）A.股票股利 B.财产股利C.负债股利D.现金股利解析：解析：发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以，选项A 正确。二、多项选择题(总题数：7，分数：14.00)9.多项选择题本类题共 10 小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：10.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( )。（分数：2.00）A.固定股利政策 B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策

16、 D.稳定增长股利政策 解析：解析：本题考核的是股利政策。固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项 A、D 正确；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段，所以选项 B 不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司，所以选项 C 正确。11.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析：剩余股利政策的缺

17、点中包括“不利于公司树立良好的形象”，所以选项 A 不正确；固定股利支付率的缺点中包括“传递的信息容易成为公司的不利因素”所以选项 C 不正确。12.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.避税 B.控制权 C.稳定收入 D.规避风险解析：解析：本题的主要考核点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：控制权、避税和稳定的收入。13.公司发放股票股利的优点主要有( )。（分数：2.00）A.可以为再投资提供成本较低的资金 B.促进股票的交易和流通 C.有利于吸引投资者 D.可以有效地防止公司被恶意控制

18、解析：解析：股票股利对公司的优点主要有：(1)在再投资机会较多的情况下，公司可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；(2)降低每股市价，促进股票的交易和流通，吸引更多的投资者成为公司的股东使股权更为分散。可有效地防止公司被恶意控制；(3)可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心。14.股票分割的作用包括( )。（分数：2.00）A.促进股票的流通和交易 B.促进新股的发行 C.加大对公司股票恶意收购的难度 D.有助于提高投资者对公司的信心 解析：解析：股票分割的作用包括：股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流动和交易。流通性的提高和股

19、东数量的增加会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外，降低股票价格还可以为公司发行新股作准备，因为股价太高会使很多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。另外，股票分割还可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。15.下列各项中，属于剩余股利政策优点有( )。（分数：2.00）A.保持目标资本结构 B.降低再投资资本成本 C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化 解析：解析：剩余股利政策的优点是：留存收益优先保证再投资的需要有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷是：若

20、完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。三、判断题(总题数：7，分数：14.00)16.判断题本类题共 10 小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。（分数：2.00）_解析：17.在其他条件不变的情况下，股票股利

21、会使发行在外的股票总数增加，改善企业资本结构。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：股票股利会使发行在外的股票总数增加，但并不会改变公司的权益总额，不会改变公司的资本结构。18.股利无关论认为，投资者并不关心股利发放与否以及发放多少。 ( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：股利发放或是股利多发放，不需要资金的投资者可以用其得到的现金股利在股票市场上购买股票：若是股利不发放或是股利少发放，需要资金的投资者可以卖掉一部分股票以获取资金，两者没有差别。19.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 ( )（分数

22、：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：除息日是指股票的所有权和领取股息的权利相分离的日期，从除息日开始，股利权利不再从属于股票。因此，新购入公司股票的投资者不能享有公司本次已宣告发放的股利。20.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。 ( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。21.上市公司可以随意回购本公司的股份。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：公司不得随意收购本公司的股份，只有满足相关法律规定的情形才允许

23、股票回购。22.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，因此企业就不应多留收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。四、计算分析题(总题数：4，分数：12.00)23.计算分析题本类题共 4 小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相

24、应的文字阐述。_解析：24.某公司今年年末的所有者权益总额为 9 000 万元，普通股 6 000 万股。目前的资本结构为长期负债占55，所有者权益占 45，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 30。预计继续增加长期债务不会改变目前的 11的平均利率水平。 董事会在讨论明年资金安排时提出： (1)计划年度分配现金股利 005 元股。 (2)为新的投资项目筹集 4 000 万元的资金。 (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：发放现金股利所需税后利润=0056 000=

25、300(万元) 投资项目所需税后利润=4 00045=1800(万元) 计划年度的税后利润=300+1800=2 100(万元) 税前利润=2 100(130)=3 000(万元) 计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)利率 =(9 0004555+4 00055)11=1452(万元) 息税前利润=3 000+1452=4 452(万元)解析：某公司 2012 年实现净利润为 1000 万元。其他有关资料如下： (1)以前年度未分配利润为一 200 万元(超过 5 年税前弥补亏损期)。 (2)按 15的比例提取盈余公积金。 (3)2013 年公司预计新增投资为 800 万元。(4)公司的

26、目标资本结构表现为产权比率为 1。 (5)公司现有普通股为 100 万股。 要求：（分数：4.00）(1).若公司拟采取剩余股利政策，计算 2012 年普通股每股股利。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：首先用当年净利润弥补以前年度尚未弥补的亏损，剩余部分才能提取盈余公积金。提取的盈余公积金=(1000200)15=120(万元) 因为公司的产权比率为 1所以公司的资产负债率为50 2013 年新增投资 800 万元，所以公司投资所需的权益资金数额=80050=400(万元) 根据剩余股利政策，这些自有资金应在利润分配时留足，并将剩余的部分分配， 则可供分配的利润=1000 一 2001

27、20 一(400200120)=600(万元) 每股股利=600100=6(元股) 注意：当年提取的盈余公积 120 万元和弥补亏损 200 万元已经属于满足下年投资所需的权益资金 400 万元的一部分，所以，当年应该派发的股利=1000400=600(万元)。)解析：(2).如果以前年度未分配利润为 200 万元，公司拟采取剩余股利政策，计算 2012 年普通股每股股利。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：如果以前没有需要弥补的亏损，则： 提取的盈余公积金=100015=150(万元) 公司投资所需的权益资金数额=80050=400(万元) 根据剩余股利政策，这些自有资金应在利润分配时

28、留足，并将剩余的部分分配，则： 可供分配的利润=1000400(包括以提取盈余公积留下来的权益资金)=600(万元) 每股股利=600100=6(元股)解析：某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如表 1 所示。 （分数：6.00）(1).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利 02 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：发放股票股利后的普通股股数=200(1+10)=220(万股) 发放股票股利后的普通股股本=2220=440(万元) 发放股票股利后的资本公积=160+(352)20=820

29、(万元) 现金股利=02220=44(万元) 发放股票股利后的未分配利润=840 一 3520 一 44=96(万元) 权益合计=140044=1356(万元)解析：(2).假设利润分配不改变市价对每股净资产的比率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利(股票股利的金额按市价计算)，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30 元，计算每股现金股利。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：分配前市价对每股净资产的比率=35(1400200)=5 每股市价为 30 元时的每股净资产=305=6(元) 每股市价为 30 元时的全部净资产=6220=1320(万元) 每股市价为

30、30 元时的每股现金股利=(1400 一 1320)220=036(元)解析：(3).若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，分析完成分割后股东权益各项目的金额以及每股净资产有何变化。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股票分割后的普通股股数=2002=400(万股) 股票分割后的普通股股本=1400=400(万元) 股票分割后的资本公积=160(万元) 股票分割后的未分配利润=840(万元) 每股净资产=1400400=35(元) 股东权益总额不变，股东权益各项目金额不变，每股净资产下降。)解析：五、综合题(总题数：2，分数：8.00)25.综合题本类题共 2 题。凡要求计算的项目，

31、均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。（分数：4.00）_解析：A 公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共 100 万股，净资产 200 万元，今年每股支付 1 元股利。预计未来 3 年的税后利润和需要追加的资本性支出如表 1 所示。 （分数：4.00）(1).假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：采用每股 1 元的固定股利政策如下表所示。 )解析：(2).假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：采用剩余股利政策如下表所示。 )解析：