中级财务管理-财务管理基础(四)及答案解析.doc

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1、中级财务管理-财务管理基础(四)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：44，分数：84.00)1.某上市公司 2013 年的 系数为 1.24，短期国债利率为 3.5%。市场组合的收益率为 8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是_。 A.5.58% B.9.08% C.13.52% D.17.76%（分数：2.00）A.B.C.D.2.某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变

2、动成本 D.曲线变动成本（分数：2.00）A.B.C.D.3.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数是_。 A.2.9927 B.4.2064 C.4.9927 D.6.2064（分数：2.00）A.B.C.D.4.下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是_。 A.业务外包 B.多元化投资 C.放弃亏损项目 D.计提资产减值准备（分数：2.00）A.B.C.D.5.下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是_。 A.高低点法 B.回归分析法 C.技术测定法 D.

3、账户分析法（分数：2.00）A.B.C.D.6.下列各项中，属于变动成本的是_。 A.职工培训费用 B.管理人员基本薪酬 C.新产品研究开发费用 D.按销售额提成的销售人员佣金（分数：2.00）A.B.C.D.7.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是_。 A.厂房折旧 B.厂房租金支出 C.高管人员基本工资 D.新产品研究开发费用（分数：2.00）A.B.C.D.8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。 A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本（分数：2.00）A.B.C.D.9.已知某公司股票的 系数

4、为 0.5，短期国债收益率为 6%，市场组合收益率为 10%，则该公司股票的必要收益率为_。 A.6% B.8% C.10% D.16%（分数：2.00）A.B.C.D.10.已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为 10%和 12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是_。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差（分数：2.00）A.B.C.D.11.企业进行多元化投资，其目的之一是_。 A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险（分数：2.00）A.B.C.D.12.有一项年金，前 3 年年初无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假

5、设年利率为 10%，其现值为_万元。(计算结果保留整数) A.1995 B.1566 C.18136 D.1423（分数：2.00）A.B.C.D.13.在下列各项中，无法计算出确切结果的是_。 A.普通年金终值 B.预付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值（分数：2.00）A.B.C.D.14.某企业拟建立一项基金，每年年初投入 100000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本利和将为_元。 A.671560 B.564100 C.871600 D.610500（分数：2.00）A.B.C.D.15.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%

6、，5 年 10%的普通年金终值系数为 6.1051，5 年 10%的普通年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为_元。 A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510（分数：2.00）A.B.C.D.16.A 公司拟购建一条新生产线，项目总投资 800 万元，建设期为 2 年，可以使用 6 年。若公司要求的年报酬率为 10%，则该项目每年应产生的最低报酬为_万元。(计算结果保留整数) A.86 B.184 C.150 D.222（分数：2.00）A.B.C.D.17.某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本

7、付息额为 4600 元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%（分数：2.00）A.B.C.D.18.某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000 元补贴生活。那么，该项投资的实行利率应为_。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%（分数：2.00）A.B.C.D.19.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是_。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.名义利率不变时，实

8、际利率随着期间利率的递减而呈线性递增（分数：2.00）A.B.C.D.20.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第 5 年末的本利和为_元。 A.13382 B.17623 C.17908 D.31058（分数：2.00）A.B.C.D.21.若某商业银行一年期存款年利率为 4%，假设通货膨胀率为 3%，则实际利率为_。 A.1% B.0.99% C.0.98% D.0.97%（分数：2.00）A.

9、B.C.D.22.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是_。 A.实际投资收益(率) B.期望投资收益(率) C.必要投资收益(率) D.无风险收益(率)（分数：2.00）A.B.C.D.23.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为_。 A.实际收益率 B.必要收益率 C.预期收益率 D.无风险收益率（分数：2.00）A.B.C.D.24.企业向专业性保险公司投保是_。 A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险（分数：2.00）A.B.C.D.25.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于_。 A

10、.风险爱好者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者（分数：2.00）A.B.C.D.26.假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券、B证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为_。 A.16% B.12.88% C.10.26% D.13.79%（分数：2.00）A.B.C.D.27.如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合_。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和（分数：2.00）A

11、.B.C.D.28.如果组合中包括了全部证券，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险（分数：2.00）A.B.C.D.29.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是_。 A.所有风险 B.市场风险 C.系统性风险 D.非系统性风险（分数：2.00）A.B.C.D.30.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是_。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.风险最小的组合，其报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：

12、2.00）A.B.C.D.31.下列有关两项资产收益率之间的相关系数，表述不正确的是_。 A.当相关系数为 1 时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险 C.当相关系数为 0 时，投资两项资产的组合不能降低风险 D.两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大（分数：2.00）A.B.C.D.32.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则_。 A.该组合的非系统性风险能充分抵销 B.该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差（分数

13、：2.00）A.B.C.D.33.已知某种证券收益率的标准差为 0.2，当前的市场组合收益率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是_。 A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00（分数：2.00）A.B.C.D.34.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应_。 A.大于 1 B.等于 1 C.小于 1 D.等于 0（分数：2.00）A.B.C.D.35.某投资组合的风险收益率为 10%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.1.5 D.5（分数：2.00）A.B.C.D.

14、36.成本按其性态可划分为_。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本（分数：2.00）A.B.C.D.37.与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是_。 A.技术性变动成本 B.酌量性变动成本 C.约束性变动成本 D.延期变动成本（分数：2.00）A.B.C.D.38.某公司对营销人员薪金支付采取每月支付固定月工资，此外每推销一件产品提成 10 元的奖励，这种人工成本属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：2.00）A.B.C.D.39.在下列各项中，属于半固定成本的是_。 A.直接材

15、料 B.企业运货员的工资费用 C.按直线法计提的厂房折旧 D.常年租用的仓库的年租金（分数：2.00）A.B.C.D.40.某公司对营销人员薪金支付采取在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10 元的奖励，这种人工成本属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：2.00）A.B.C.D.41.根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来分解混合成本的方法是_。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.合同确认法（分数：1.00）A.B.C.D.42.按销售收入一定百分比支付的技术转让费属于_。 A.技术性变动成本 B.

16、酌量性变动成本 C.半变动成本 D.延期变动成本（分数：1.00）A.B.C.D.43.下列混合成本分析方法中属于根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，较为精确的分析方法是_。 A.账户分析法 B.高低点法 C.技术测定法 D.回归分析法（分数：1.00）A.B.C.D.44.在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是_。 A.最高的业务量 B.最高的成本 C.最高的业务量和最高的成本 D.最高的业务量或最高的成本（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：16.00)45.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可

17、分散风险的有_。 A.研发失败风险 B.生产事故风险 C.通货膨胀风险 D.利率变动风险（分数：1.00）A.B.C.D.46.根据资本资产定价模型，下列关于 系数的说法中，正确的有_。 A. 值恒大于 0 B.市场组合的 值恒等于 1 C. 系数为零表示无系统风险 D. 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险（分数：1.00）A.B.C.D.47.下列各项中，属于固定成本项目的有_。 A.采用工作量法计提的折旧 B.不动产财产保险费 C.直接材料费 D.写字楼租金（分数：1.00）A.B.C.D.48.下列各项中，属于企业特有风险的有_。 A.经营风险 B.利率风险 C.财务风险 D.汇率风

18、险（分数：1.00）A.B.C.D.49.下列关于普通年金现值的表述正确的有_。 A.普通年金现值是指为在一定期间内每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值 C.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额（分数：1.00）A.B.C.D.50.递延年金具有的特点有_。 A.年金的第一次收付发生在若干期以后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关（分数：1.00）A.B.C.D.51.下列关于货币时间价值

19、系数关系的表述中，正确的有_。 A.普通年金现值系数资本回收系数=1 B.普通年金终值系数偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数(1+折现率)=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系数（分数：1.00）A.B.C.D.52.下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有_。 A.(P/A，i，n)(1+i) B.(P/A，i，n-1)+1 C.(F/A，i，n)(1+i) D.(F/A，i，n+1)-1（分数：1.00）A.B.C.D.53.企业投资的必要收益率的构成包括_。 A.纯粹利率 B.通货膨胀补偿率 C.风险补偿率 D.资本成本率（分数：1.00）A.B.C

20、.D.54.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的_。 A.收益率的期望值 B.预期收益率的方差 C.预期收益率的标准离差 D.预期收益率的标准离差率（分数：1.00）A.B.C.D.55.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有_。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险（分数：1.00）A.B.C.D.56.下列项目中，属于转移风险对策的有_。 A.进行准确的预测 B.向专业性保险公司投保 C.租赁经营 D.业务外包（分数：1.00）A.B.C.D.57.下列属于利用接受风险对策的有_。 A.拒绝与不守信用的厂商业务来往 B.对债务人进行信用评估 C.在发生风险损失时，直

21、接将损失摊入成本或费用，或冲减利润 D.计提坏账准备金和存货跌价准备金（分数：1.00）A.B.C.D.58.在选择资产时，下列说法正确的有_。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的 D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的（分数：1.00）A.B.C.D.59.构成投资组合的证券 A 和证券 B，其标准差分别为 12%和 8%，其收益率分别为 15%和 10%，则下列表述中正确的有_。 A.两种资产组合的最高收益率为 15% B.两种资产组合的最低收益率为 10% C

22、.两种资产组合的最高标准差为 12% D.两种资产组合的最低标准差为 8%（分数：1.00）A.B.C.D.60.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目，下列说法正确的有_。 A.若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消 B.若 A、B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 C.若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，组合后的非系统风险不能减少 D.若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少（分数：1.00）A.B.C.D.中级财务管理-财务管理基础(四)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题

23、/B(总题数：44，分数：84.00)1.某上市公司 2013 年的 系数为 1.24，短期国债利率为 3.5%。市场组合的收益率为 8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是_。 A.5.58% B.9.08% C.13.52% D.17.76%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 必要收益率=3.5%+1.24(8%-3.5%)=9.08%。2.某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线变动成本（

24、分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量增长成正比，因此 C 选项正确。3.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数是_。 A.2.9927 B.4.2064 C.4.9927 D.6.2064（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系。即预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减 1、系数加 1，或用同期的普通年金现值系数乘

25、以(1+i)，所以 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数=(P/A，8%，6-1)+1=3.9927+1=4.9927，或者=4.6229(1+8%)=4.9927。4.下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是_。 A.业务外包 B.多元化投资 C.放弃亏损项目 D.计提资产减值准备（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 A 属于转移风险的措施；选项 B 属于减少风险的措施；选项 C 属于规避风险的措施；选项 D 属于接受风险中的风险自保。5.下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是_。 A.高低点法 B.回归分析法 C.技术测定法 D.账户分析法（分数：2

26、.00）A.B.C.D. 解析：解析 账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。6.下列各项中，属于变动成本的是_。 A.职工培训费用 B.管理人员基本薪酬 C.新产品研究开发费用 D.按销售额提成的销售人员佣金（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。本题中只有选项 D 符合变动成本的定义。7.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固

27、定成本的是_。 A.厂房折旧 B.厂房租金支出 C.高管人员基本工资 D.新产品研究开发费用（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 此题主要考核点是约束性固定成本。约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、设备折旧和管理人员的基本工资等。因此选项 A、B、C 都属于约束性固定成本。选项 D 属于酌量性固定成本。8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是_。 A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持

28、一定的生产能力必须负担的最低成本。9.已知某公司股票的 系数为 0.5，短期国债收益率为 6%，市场组合收益率为 10%，则该公司股票的必要收益率为_。 A.6% B.8% C.10% D.16%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 根据资本资产定价模型：必要收益率=6%+0.5(10%-6%)=8%。10.已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为 10%和 12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是_。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准

29、离差率来比较两个方案的风险。11.企业进行多元化投资，其目的之一是_。 A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。12.有一项年金，前 3 年年初无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其现值为_万元。(计算结果保留整数) A.1995 B.1566 C.18136 D.1423（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考点是递延年金现值的计算。本题的递延期 m 为

30、 2 期，即第 1 期末和第 2 期末没有收支，连续收支期为 5 期。PA=500(P/A，10%，7)-(P/A，10%，2)=500(4.8684-1.7355)=1566(万元)或：500(P/A，10%，5) (P/F，10%，2)=5003.79080.8264=1566(万元)13.在下列各项中，无法计算出确切结果的是_。 A.普通年金终值 B.预付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。14.某企业拟建立一项基金，每年年初投入 100000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本利

31、和将为_元。 A.671560 B.564100 C.871600 D.610500（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是预付年金终值的计算 FA=100000(F/A，10%，5+1)-1=100000(7.7156-1)=671560(元)15.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的普通年金终值系数为 6.1051，5 年 10%的普通年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为_元。 A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510（分数：2.00）

32、A. B.C.D.解析：解析 本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F A/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)。16.A 公司拟购建一条新生产线，项目总投资 800 万元，建设期为 2 年，可以使用 6 年。若公司要求的年报酬率为 10%，则该项目每年应产生的最低报酬为_万元。(计算结果保留整数) A.86 B.184 C.150 D.222（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800/(P/A，10%，8)-(P/A，10%，2)=800/(5.3349-1.7355)=222(万元)；或 A=80

33、0/(P/A，10%，6)(P/F，10%，2)=800/(4.35530.8264)=222(万元)。17.某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考点是利用插值法求利息率。据题意，P A=12000，A=4600，n=312000=4600(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查 n=3 的年金现值系数，在 n=3 一行上找不到恰好为 2.6087 的值，于是找其临界值，分别为：i1=7%时，年金现值

34、系数=2.6243i2=8%时，年金现值系数=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%18.某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000 元补贴生活。那么，该项投资的实行利率应为_。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题为按季度的永续年金问题，由于永续年金现值 P=A/i，所以 i=A/P，季度报酬率=2000/100000=2%，实行利率=(1+2%) 4=1=8.24%。19.下列关于名义利率与实际利率

35、的说法中，正确的是_。 A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 名义利率是指银行等金融机构提供的利率，名义利率是包含了通货膨胀的利率，选项 A 错误；名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项 C、D 错误。20.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.

36、3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第 5 年末的本利和为_元。 A.13382 B.17623 C.17908 D.31058（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 第 5 年末的本利和=10000(F/P，6%，10)=17908(元)。21.若某商业银行一年期存款年利率为 4%，假设通货膨胀率为 3%，则实际利率为_。 A.1% B.0.99% C.0.98% D.0.97%（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 *=(1+4%)/(1+3%)-1=0.97%22.在投资收益不确定

37、的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是_。 A.实际投资收益(率) B.期望投资收益(率) C.必要投资收益(率) D.无风险收益(率)（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率；无风险收益率等于货币的时间价值与通货膨胀补偿率之和；必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。23.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为_。 A.实际收益率 B.必要收益率 C.预期收益率 D.无风险收益率（分数：2.00）

38、A.B. C.D.解析：解析 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。24.企业向专业性保险公司投保是_。 A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取向专业性保险公司投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。25.某投资者

39、选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于_。 A.风险爱好者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项 B 的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。选项 C 风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，

40、选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项 A 风险爱好者属于风险追求者的范畴。26.假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券、B证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为_。 A.16% B.12.88% C.10.26% D.13.79%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 *27.如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合_。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和（分数：2.

41、00）A. B.C.D.解析：解析 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关(相关系数为 1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。28.如果组合中包括了全部证券，则投资人_。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部证券，则只承担市场风险而不承担公司风险。29.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是_。 A.所有风险 B.市场风险 C.

42、系统性风险 D.非系统性风险（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司风险，可以通过投资组合分散掉，当证券种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。30.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是_。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.风险最小的组合，其报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：2.

43、00）A.B.C.D. 解析：解析 系统风险是不可分散风险，所以选项 A 是错误的；组合风险中非系统风险随组合资产数量的增加会降低，所以选项 B 错误；风险收益是均衡的，所以选项 C 错误。31.下列有关两项资产收益率之间的相关系数，表述不正确的是_。 A.当相关系数为 1 时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险 C.当相关系数为 0 时，投资两项资产的组合不能降低风险 D.两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 只要相关系数小于 1，组合就能降低风险。32.如

44、某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则_。 A.该组合的非系统性风险能充分抵销 B.该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 非系统性风险也称可分散风险，风险的分散情况要视股票问相关程度而言，当两只股票完全负相关时，该组合的非系统性风险能充分抵消。所以，选项 A 正确，投资组合的风险收益是针对系统风险而言，系统风险是不可分散风险。组合的风险收益取决于证券组合的加权平均 B 系数，所以选项B、C、D 均不正确。33.已知某种证券收益率的标准差为 0.2，当前的市场

45、组合收益率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是_。 A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 个别资产与市场组合的协方差 COV(Ri，R m)= i,m i m=相关系数该资产收益率的标准差市场组合收益率的标准差=0.50.20.4=0.04。34.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应_。 A.大于 1 B.等于 1 C.小于 1 D.等于 0（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据资本资产定价模型 R=Rf+(R m-Rf)，因 R=Rf，所以风险系数 应等于 0。35.某投资组合的风险收益率为 10%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.1.5