中级财务管理-财务分析与评价(六)-1及答案解析.doc

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1、中级财务管理-财务分析与评价(六)-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B判断题/B(总题数：30，分数：30.00)1.市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。（分数：1.00）A.正确B.错误2.净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。（分数：1.00）A.正确B.错误3.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（分数：1.00）A.正确B.错误4.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依

2、据之一。（分数：1.00）A.正确B.错误5.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（分数：1.00）A.正确B.错误6.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（分数：1.00）A.正确B.错误7.负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（分数：1.00）A.正确B.错误8.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为趋势分析法。（分数：1.00）A.正确B.错误9.定基动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。（分数：1.00）A.正确B.

3、错误10.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，但其计算结果具有一定的假定性。（分数：1.00）A.正确B.错误11.计算已获利息倍数时分母的利息费用，指的是计入财务费用的各项利息。（分数：1.00）A.正确B.错误12.权益乘数的高低取决于企业的资本结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（分数：1.00）A.正确B.错误13.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好，否则反之。（分数：1.00）A.正确B.错误14.若资产增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起资产周转率增大，表明企业的营

4、运能力有所提高。（分数：1.00）A.正确B.错误15.一般来讲，存货周转速度越快，存货流动性越强，会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。（分数：1.00）A.正确B.错误16.若企业现金营运指数大于 1，说明本期经营收益尚未实现。（分数：1.00）A.正确B.错误17.若净收益营运指数大于 1，说明企业收益质量高。（分数：1.00）A.正确B.错误18.每股股利与企业盈利能力是同方向变动的。（分数：1.00）A.正确B.错误19.一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，但是市盈率也不能说越高越好。（分数：1.00）A.正确B.错误20.某一企业股票

5、的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。（分数：1.00）A.正确B.错误21.每股股利它可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱。（分数：1.00）A.正确B.错误22.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每 1元净利润支付的价格。（分数：1.00）A.正确B.错误23.认股权证、股份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。（分数：1.00）A.正确B.错误24.一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。（分数：1.00）A.正确B.错误25.管理层讨论与分析是上市公司定期报告中

6、管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。（分数：1.00）A.正确B.错误26.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10%，净利润增长 8%，资产总额增加 12%，负债总额增加 9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（分数：1.00）A.正确B.错误27.某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比照去年的变化趋势为上升。（分数：1.00）A.正确B.错误28.流动资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的基本

7、指标。（分数：1.00）A.正确B.错误29.在综合绩效评价体系中，管理绩效定性评价指标的计分一般应用功效系数法计分原理。（分数：1.00）A.正确B.错误30.对管理绩效进行评价时，一般运用功效系数法的原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业(规模)标准值，按照既定的计分模型进行定量测算。（分数：1.00）A.正确B.错误二、B计算题/B(总题数：7，分数：36.00)丁公司 2013年 12月 31日总资产为 600000元，其中流动资产为 450000元，非流动资产为 150000元；股东权益为 400000元。丁公司年度运营分析报告显示，2013 年的存货周转次数为 8次，销售成本为

8、 500000元，净资产收益率为20%，非经营净收益为-20000 元。期末的流动比率为 2.5。要求：（分数：7.50）(1).计算 2013年存货平均余额。（分数：1.50）_(2).计算 2013年末流动负债。（分数：1.50）_(3).计算 2013年净利润。（分数：1.50）_(4).计算 2013年经营净收益。（分数：1.50）_(5).计算 2013年净收益营运指数。（分数：1.50）_D公司为一家上市公司，已公布的公司 2010年财务报告显示，该公司 2010年净资产收益率为 4.8%，较 2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了 D公司 20

9、09年和 2010年的有关财务指标，如下表所示： B相关财务指标/B项目 2009年 2010年销售净利率 12% 8%总资产周转率(次数) 0.6 0.3权益乘数 1.8 2要求：（分数：4.50）(1).计算 D公司 2009年净资产收益率。（分数：1.50）_(2).计算 D公司 2010年和 2009年净资产收益率的差异。（分数：1.50）_(3).利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对 D公司 2010年净资产收益率下降的影响。（分数：1.50）_已知：某企业上年营业收入净额为 6900万元，全部资产平均余额为 2760万元，流动资产平均余额为1104万元；

10、本年营业收入净额为 7938万元，全部资产平均余额为 2940万元，流动资产平均余额为 1323万元。要求：（分数：3.00）(1).计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产平均余额占全部资产平均余额的百分比)。（分数：1.50）_(2).运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。（分数：1.50）_某公司资产负债表简表如下： B资产负债表简表/B2014年 12月 31日单位：元资产 金额 负债及所有者权益 金额货币资金 25000 流动负债应收账款存货 长期负债固定资产 294000 所有者权益 240000资产合计 负债及

11、所有者权益合计已知：该公司 2014年产品销售收入为 450000元，销售成本为 315000元，存货周转次数为 4.5次；年末流动比率为 1.5；产权比率为 0.8，期初存货等于期末存货。 要求：（分数：3.00）(1).根据上述资料计算填列该公司 2014年 12月 31日资产负债表简表。（分数：1.50）_(2).假定本年期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。(一年按 360天计算)（分数：1.50）_某企业 2014年的有关资料如下： 单位：万元资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末货币资金 130 130 流动负债合计 220 218应收账款净额 135 1

12、50 长期负债合计 290 372存货 160 170 负债合计 510 590流动资产合计 425 450 所有者权益合计 715 720长期投资 100 100固定资产原价 11001200减：累计折旧 400 440固定资产净值 700 760非流动资产合计 800 860合计 12251310合计 122513102014年销售收入净额 1500万元，销售净利率 20%。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货，非经营收益为 60万元，非付现费用为 150万元，经营活动现金净流量为 350万元，该企业适用的所得税税率为 25%。 要求：（分数：7.50）(1).计算该企业 2014年年末

13、的流动比率、速动比率、现金比率。（分数：1.50）_(2).计算该企业 2014年年末的资产负债率、产权比率、权益乘数。（分数：1.50）_(3).计算该企业 2014年应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率。（分数：1.50）_(4).计算该企业 2014年净资产收益率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率。（分数：1.50）_(5).计算全部资产现金回收率、销售现金比率、净收益营运指数、现金营运指数。（分数：1.50）_2013年年末乙公司所有者权益总额为 20000万元，2013 年年末发行在外普通股 4000万股。2014 年 4月1日，经公司 2013年股东大会决议，以截止

14、 2013年年末公司总股本为基础，向全体股东每股派发 0.15元股利，同时派发股票股利每 10股送红股 1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为 4400万股，公司适用的所得税税率为 25%。2014 年 7月 1日乙公司发行年利率 4%的 10年期可转换公司债券，面值 800万元，规定每 100元债券可转换为 1元面值普通股 90股，利息每年末支付一次，发行结束 1年后可以转换股票，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。2014 年乙公司实现的净利润为 4500万元，2014年年末乙公司股票的市价为 20元。要求：（分数：6.00）(1).计算 2014年的基本每股收益；（分数：1.

15、50）_(2).计算 2014年的稀释每股收益；（分数：1.50）_(3).计算 2014年年末每股净资产；（分数：1.50）_(4).计算 2014年年末乙公司的市盈率、市净率。（分数：1.50）_A公司资料如下： 资料一： BA公司资产负债表/B2014年 12月 31日单位：万元资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末货币资金 100 90 流动负债合计 450 300应收账款 120 180 长期负债合计 250 400存货 230 360 负债合计 700 700流动资产合计 450 630 所有者权益合计 700 700非流动资产合计 950 770资产合计 1400 140

16、0 负债及所有者权益合计 1400 1400资料二： A公司 2013年度销售净利率为 16%，总资产周转率为 0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为 17.6%，A 公司 2014年度销售收入为 840万元，净利润为117.6万元。 要求：（分数：4.50）(1).计算 2014年年末速动比率、资产负债率；（分数：1.50）_(2).计算 2014年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和净资产收益率；（分数：1.50）_(3).利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。（分数：1.50）_三、综合题(总题数：5，分数：34.00)戊公司是一家上市公司，为

17、了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下： 资料一：戊公司资产负债表简表如表 1所示： B表 1 戊公司资产负债表简表(2012 年 12月 31日)/B单位：万元资产 年末金额 负债和股东权益 年末金额货币资金 4000 流动负债合计 20000应收账款 12000 非流动负债合计 40000存货 14000 负债合计 60000流动资产合计 30000 股东权益合计 40000非流动资产合计 70000资产合计 100000 负债和股东权益总计 100000资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表 2所示(财务指标的计算如需年初、年

18、末平均数时使用年末数代替)； B表 2 戊公司及行业标杆企业部分财务指标(2012 年)/B项目 戊公司 行业标杆企业流动比率 (A) 2速动比率 (B) 1资产负债率 50%销售净利率 (F)总资产周转率(次) 1.3总资产净利率 (C) 13%权益乘数 (D) (G)净资产收益率 (E) (H)注：表中“”表示省略的数据。 资料三：戊公司 2012年销售收入为 146977万元。净利润为 9480万元。2013年投资计划需要资金 15600万元。公司的目标资产负债率为 60%，公司一直采用剩余股利政策。 要求：（分数：4.50）(1).确定表 2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

19、（分数：1.50）_(2).计算戊公司 2012年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。（分数：1.50）_(3).计算戊公司 2012年度可以发放的现金股利金额。（分数：1.50）_E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下： 资料一：公司有关的财务资料如表 1、表 2所示： B表 1 财务状况有关资料/B单位：万元项目 2010年 12月 31日 2011年 12月 31日股本(每股面值 1元) 6000 11

20、800资本公积 6000 8200留存收益 38000 40000股东权益合计 50000 60000负债合计 90000 90000负债和股东权益合计 140000 150000B表 2 经营成果有关资料/B单位：万元项目 2009年 2010年 2011年营业收入 120000 94000 112000息税前利润 * 7200 9000利息费用 * 3600 3600税前利润 * 3600 5400所得税 * 900 1350净利润 6000 2700 4050现金股利 1200 1200 1200说明：“*”表示省略的数据。 资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为 40%，利

21、息保障倍数(已获利息倍数)为 3倍。 资料三：2011 年 2月 21日，公司根据 2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以 2010年年末总股本为基础，每 10股送3股，工商注册登记变更后公司总股本为 7800万股，公司 2011年 7月 1日发行新股 4000万股。 资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资 10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。 要求：（分数：6.00）(1).计算 E公司 2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。（分数：1.50）_(2).计算 E

22、公司在 2010年年末息税前利润为 7200万元时的财务杠杆系数。（分数：1.50）_(3).结合 E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。（分数：1.50）_(4).E公司 2009、2010、2011 年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?（分数：1.50）_F公司为一上市公司，有关资料如下： 资料一： (1)2008年度的营业收入(销售收入)为 10000万元，营业成本(销售成本)为7000万元。2009 年的目标营业收入增长率为 100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为 25%

23、。 (2)2008年度相关财务指标数据如下表所示： 财务指标应收账款周转率存货周转率固定资产周转率销售净利率资产负债率股利支付率实际数据 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3(3)2008 年 12月 31日的比较资产负债表(简表)如下表所示： BF公司资产负债表/B单位：万元资产 2008年年初数 2008年年末数 负债和股东权益 2008年年初数 2008年年末数现金 500 1000 短期借款 1100 1500应收账款 1000 (A) 应付账款 1400 (D)存货 2000 (B) 长期借款 2500 1500长期股权投资 1000 1000 股本 250 250固定资产 4

24、000 (C) 资本公积 2750 2750无形资产 500 500 留存收益 1000 (E)合计 9000 10000 合计 9000 10000(4)根据销售百分比法计算的 2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资)： B/B资产 占销售收入比重 负债和股东权益 占销售收入比重现金 10% 短期借款 -应收账款 15% 应付账款 -存货 (F) 长期借款 -长期股权投资 - 股本 -固定资产(净值) - 资本公积 -无形资产 - 留存收益 -合计 (G) 合计 20%说明：上表中用“-”表示省略的数据。 资料二：2009 年年初该公司

25、以 970元/张的价格新发行每张面值 1000元、3 年期、票面利息率为 5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%，发行费率忽略不计。 要求：（分数：3.00）(1).根据资料一计算或确定以下指标： 计算 2008年的净利润； 确定第二个表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)； 确定第三个表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)； 计算 2009年预计留存收益； 按销售百分比法预测该公司 2009年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响)； 计算该公司 2009年需要增加的外部筹资数据。（分数：1.50）_(2).新发行公司债券的资本成本。(一般模式)（分数：1.50）_

26、某企业 2014年 12月 31日的资产负债表(简表)如下： B资产负债表(简表)/B2014 年 12月 31日 单位：万元资产 期末数 负债及所有者权益 期末数货币资金应收账款存货固定资产无形资产30090018002100300应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益30060027001200600资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400该企业 2014年的销售收入为 6000万元，销售净利率为 10%，净利润的 50%分配给投资者。预计 2015年销售收入比上年增长 25%，为此需要增加固定资产 200万元，增加无形资产 100万元，根据有关情况分忻，企业流动资产项目和流动

27、负债项目将随销售收入同比例增减。 假定该企业 2015年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2015 年年末固定资产和无形资产合计为 2700万元。2015 年企业需要增加对外筹集的资金由股东增加投入解决。 要求：（分数：10.50）(1).预测 2015年需要增加的营运资金额。（分数：1.50）_(2).预测 2015年需要增加对外筹集的资金额。（分数：1.50）_(3).预测 2015年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。（分数：1.50）_(4).预测 2015年的速动比率和产权比率。（分数：1.50）_(5).预测 2015

28、年的流动资产周转次数和总资产周转次数。（分数：1.50）_(6).预测 2015年的净资产收益率。（分数：1.50）_(7).预测 2015年的资本积累率和总资产增长率。（分数：1.50）_已知：A 公司 2014年年初负债总额为 4000万元，年初所有者权益为 6000万元，该年的资本积累率为 150%，年末资产负债率为 0.25，平均负债的年均利息率为 10%，全年固定经营成本总额为 6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为 25%，2014 年年初发行在外的股数为 10000万股，2014 年 3月 1日，经股东大会决议，以截止 2013年年末公司总股本为基础，向全体

29、股东发放 10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为 11000万股。2014 年 9月 30日新发股票 5000万股。2014 年年末的股票市价为5元，2014 年的负债总额包括 2014年 7月 1日平价发行的面值为 1000万元，票而利率为 1%，每年年末付息的 3年期可转换债券，转换价格为 5元/股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释潜在普通股。要求：根据上述资料，计算公司的下列指标：（分数：10.00）(1).2014年年末的所有者权益总额和负债总额。（分数：2.00）_(2).2014年的基本每股收益和稀释每股收益。（分数：2.00）_(3)

30、.2014年年末的每股净资产、市净率和市盈率。（分数：2.00）_(4).计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（分数：2.00）_(5).预计 2015年的目标是使每股收益率提高 10%，2015 年的销量至少要提高多少?（分数：2.00）_中级财务管理-财务分析与评价(六)-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B判断题/B(总题数：30，分数：30.00)1.市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期，市

31、盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大。2.净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差。所以，本题的说法是错误的。3.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险

32、。4.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。5.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 此题主要考核市盈率的影响因素。影响企业股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成长性；(2)投资者所获报酬率的稳定性；(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。6.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：

33、解析 此题考核的知识点是效率比率。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。因此本题的说法是正确的。7.负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 因为：权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。8.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为趋势分析法。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动

34、趋势的一种方法。9.定基动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率；环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。10.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，但其计算结果具有一定的假定性。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对的

35、准确。11.计算已获利息倍数时分母的利息费用，指的是计入财务费用的各项利息。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 计算已获利息倍数时分母的利息费用，不仅包括计入财务费用中的各项利息，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。12.权益乘数的高低取决于企业的资本结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。13.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好，否则反之。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 从股东的立场看，在全部

36、资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。14.若资产增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起资产周转率增大，表明企业的营运能力有所提高。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为资产周转率=销售收入/平均资产，所以资产增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起资产周转率增大。15.一般来讲，存货周转速度越快，存货流动性越强，会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。16.若企业现金营运指数大于 1，说明本期经营收益尚未实现。（分数：1.00）A