中级财务管理-56及答案解析.doc

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1、中级财务管理-56 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：50.00)1.下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是_。（分数：4.00）A.向股东分配股利B.提取任意公积金C.提取法定公积金D.弥补以前年度亏损2.下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是_。（分数：4.00）A.指数平衡法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法3.企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，广义收益分配是指_。（分数：2.00）A.企业收入的分配B.企业净利润的分配C.企业产品成本的分配D.企业职工薪酬的分配4.下列关于销售预测的移动

2、平均法的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.移动平均法是从 n 期销售中选取 m 期数据作为样本值，其中，m 数值固定，且 m(n/2)B.移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测C.移动平均法代表性较差D.移动平均法假设预测值主要受最近 m 期销售量的影响5.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是_。（分数：2.00）A.完全成本加成定价法B.制造成本定价法C.保本点定价法D.目标利润定价法6.下列定价方法中，确定的价格最低的是_。（分数：2.00）A.保本点定

3、价法B.目标利润法C.变动成本定价法D.完全成本加成定价法7.其他条件相同的情况下，以下定价方法中，能够确定最低销售价格的是_。（分数：2.00）A.成本利润率定价B.保本点定价法C.销售利润率定价D.目标利润法8.某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，目标利润总额为 120000 元，全部成本费用总额为260000 元，适用的消费税税率为 5%，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为_元。（分数：2.00）A.72.2B.80C.72.4D.789.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是_。（分数：2

4、.00）A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论10.下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是_。（分数：2.00）A.规避风险考虑B.控制权考虑C.避税考虑D.现金流量充裕及稳定与否的考虑11.发放股票股利以后，公司的_可能会发生变化。（分数：2.00）A.资产总额B.负债总额C.所有者权益D.资本公积12.依据股利无关论制定股利分配政策的是_。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策13.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 5:3，该公司下一年度计划投资 600

5、 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元。股利分配时，应从税后净利中保留_万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。（分数：2.00）A.600B.250C.375D.36014.下列有关股票分割的表述中，正确的是_。（分数：2.00）A.股票分割不影响股票面值B.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加C.股票分割的结果会使负债比重下降D.股票分割会使每股收益和每股市价下降15.上市公司发放现金股利的主要原因不包括_。（分数：2.00）A.投资者偏好B.帮助股东避税C.减少代理成本D.传递公司的未来信息16.下列各项中，不属于股票回购动机的是_。（分数：2.00）A.降低股价，吸引更多投

6、资者B.改变公司的资本结构，提高财务杠杆比例C.满足企业兼并与收购的需要D.满足认股权的行使17.下列各项中，股票分割不影响的是_。（分数：2.00）A.股数B.股票面值C.每股净资产D.股东权益的内部结构18.权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票的权证为_。（分数：2.00）A.美式认股证B.欧式认股证C.长期认股证D.短期认股证19.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是_。（分数：2.00）A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.MM 理论D.代理理论20.下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变

7、公司资本结构的行为是_。（分数：2.00）A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购21.如果公司初始资本投入较少，资本增值较快，是一家处于扩张期的公司，则该公司在推行股权激励机制时可采用_。（分数：2.00）A.虚拟股票激励模式B.股票期权模式C.股票增值权模式D.业绩股票模式22.下列各项中，受企业股票分割影响的是_。（分数：2.00）A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例23.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是_。（分数：2.00）A.股票股利B.财产股利C.负债股利D.现金股利二、多项选择题(总题数：20，分数：50.00)24.下列

8、各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有_。（分数：3.00）A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策25.下列销售预测方法中，属于定性分析法的有_。（分数：3.00）A.函询调查法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法26.下列定价策略中，属于心理定价策略的有_。（分数：3.00）A.声望定价B.折让定价C.双位定价D.高位定价27.固定或持续增长的股利政策的优点包括_。（分数：3.00）A.有利于稳定股价B.有利于吸引投资者C.有利于改善企业资本结构D.有利于树立公司良好的形象28.公司是否对股东派发股利以及比率的高低，

9、主要取决于企业对下列_因素的权衡。（分数：3.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会B.企业的再筹资能力及筹资成本C.企业的资本结构D.借款协议及法律限制29.股利政策的制定受多种因素的影响，包括_。（分数：3.00）A.税法对股利和出售股票收益的不同处理B.未来公司的投资机会C.各种资金来源及其成本D.股东对当期收入的相对偏好30.采用低正常股利加额外股利政策的理由有_。（分数：3.00）A.有利于保持最优资本结构B.使公司具有较大的灵活性C.使股利与盈利相联系D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东31.下列各项中，符合股利分配代理理论观点的有_。（分数：3.0

10、0）A.可以保护外部投资者的利益B.股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制C.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息D.可以抑制公司的管理者过度地扩大投资32.采用固定股利支付率政策的原因有_。（分数：3.00）A.使公司增强财务弹性B.保持股利与盈利之间的一定比例关系C.体现投资风险与投资收益的对等D.促进股票价格的稳定与上扬33.下列关于股票回购的表述中，正确的有_。（分数：3.00）A.股票回购会使公司资产负债率上升B.股票回购会使每股收益提高C.股票回购会使公司股本减少D.股票回购会使流动比率下降34.股利发放时考虑了公司盈利状况的股利政策有_。（分数：2.00

11、）A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策35.上市公司发放股票股利，可能导致的结果有_。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化36.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有_。（分数：2.00）A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素37.从公司的角度来看，制约股利分配的因素有_。（分数：2.00）A.控制权的稀释B.筹资能力的强弱C.盈利的稳定性D.股利政策惯性38.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有_。（分数：2.00）A.

12、固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策39.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有_。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策40.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有_。（分数：2.00）A.避税B.控制权C.稳定收入D.规避风险41.公司发放股票股利的优点主要有_。（分数：2.00）A.可以为再投资提供成本较低的资金B.促进股票的交易和流通C.有利于吸引投资者D.可以有效地防止公司被恶意控制42.股票分割的作用包括_。（分数：2.0

13、0）A.促进股票的流通和交易B.促进新股的发行C.加大对公司股票恶意收购的难度D.有助于提高投资者对公司的信心43.下列各项中，属于剩余股利政策优点有_。（分数：2.00）A.保持目标资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化中级财务管理-56 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：50.00)1.下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是_。（分数：4.00）A.向股东分配股利 B.提取任意公积金C.提取法定公积金D.弥补以前年度亏损解析：解析 净利润的分配顺序为弥补以前年度亏损

14、、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东(投资者)分配股利(利润)，故本题的正确答案为选项 A。2.下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是_。（分数：4.00）A.指数平衡法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法 解析：解析 因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是回归分析法，故本题的正确答案为选项 D。3.企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，广义收益分配是指_。（分数：2.00）A.企业收入的分配 B.企业净利润的分配C.企业产品成本的分配D.企业职工薪酬的分配解

15、析：解析 广义的收益分配包括两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是对企业净利润的分配。4.下列关于销售预测的移动平均法的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.移动平均法是从 n 期销售中选取 m 期数据作为样本值，其中，m 数值固定，且 m(n/2) B.移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测C.移动平均法代表性较差D.移动平均法假设预测值主要受最近 m 期销售量的影响解析：解析 移动平均法是从 n 期销售中选取 m 期(m 数值固定，且 m(n/2)数据作为样本值，求其 m期的算术平均数，并不断向后移动计算其平均值，以最后一个

16、 m 期的平均数作为未来第 n+1 期销售预测值的一种方法。5.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是_。（分数：2.00）A.完全成本加成定价法B.制造成本定价法 C.保本点定价法D.目标利润定价法解析：解析 题目中强调“产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行”，其含义是其价格应该包括全部成本(费用)。完全成本加成定价法、保本点定价法、目标利润定价法，其定价时考虑全部成本。而制造成本定价法，依据制造成本，即直接材料、直接人工、制

17、造费用，显然没有包括销售费用、管理费用等，据此定价就不符合题意。6.下列定价方法中，确定的价格最低的是_。（分数：2.00）A.保本点定价法B.目标利润法C.变动成本定价法 D.完全成本加成定价法解析：解析 选项 A、B、D 均考虑了变动成本和固定成本，而变动成本定价法只考虑了变动成本，因此确定的价格是最低的。7.其他条件相同的情况下，以下定价方法中，能够确定最低销售价格的是_。（分数：2.00）A.成本利润率定价B.保本点定价法 C.销售利润率定价D.目标利润法解析：解析 保本点，又称盈亏平衡点，是指企业在经营活动中既不盈利也不亏损的销售水平，在此水平上利润等于零。采用保本点定价法确定的价格

18、是最低销售价格。8.某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，目标利润总额为 120000 元，全部成本费用总额为260000 元，适用的消费税税率为 5%，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为_元。（分数：2.00）A.72.2B.80 C.72.4D.78解析：解析 9.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是_。（分数：2.00）A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论 解析：解析 代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，

19、股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项 D 的说法正确)，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。10.下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是_。（分数：2.00）A.规避风险考虑B.控制权考虑C.避税考虑D.现金流量充裕及稳定与否的考虑 解析：解析 选项 D 属于影响股利分配的公司因素。11.发放股票股利以后，公司的_可能会发生变化。（分数：2.00）A.资产总额B

20、.负债总额C.所有者权益D.资本公积 解析：解析 股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额不变。12.依据股利无关论制定股利分配政策的是_。（分数：2.00）A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策解析：解析 剩余股利政策的理论依据是股利无关论；固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关理论。13.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 5:3

21、，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元。股利分配时，应从税后净利中保留_万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。（分数：2.00）A.600B.250C.375 D.360解析：解析 自有资金与借入资金之比为 5:3，则资产负债率为 3:8，满足下一年度计划投资 600 万元需要的权益资金为 600(1-3/8)=375(万元)，按照剩余股利政策，当年可用于股利分配的税后净利最多为625 万元(1000-375)。14.下列有关股票分割的表述中，正确的是_。（分数：2.00）A.股票分割不影响股票面值B.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加C.股票分

22、割的结果会使负债比重下降D.股票分割会使每股收益和每股市价下降 解析：解析 股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益总额也维持不变。15.上市公司发放现金股利的主要原因不包括_。（分数：2.00）A.投资者偏好B.帮助股东避税 C.减少代理成本D.传递公司的未来信息解析：解析 上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司未来信息。发放现金股利不能帮助股东避税。16.下列

23、各项中，不属于股票回购动机的是_。（分数：2.00）A.降低股价，吸引更多投资者 B.改变公司的资本结构，提高财务杠杆比例C.满足企业兼并与收购的需要D.满足认股权的行使解析：解析 股票回购的动机包括：现金股利的替代；提高每股收益；改变公司的资本结构；传递公司的信息以稳定或提高公司的股价；巩固既定控制权或转移公司控制权；防止敌意收购；满足认股权的行使；满足企业兼并与收购的需要。17.下列各项中，股票分割不影响的是_。（分数：2.00）A.股数B.股票面值C.每股净资产D.股东权益的内部结构 解析：解析 股票分割后，股数增加，股票面值降低，每股净资产降低，股东权益总额不变，股东权益内部结构不变。

24、18.权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票的权证为_。（分数：2.00）A.美式认股证 B.欧式认股证C.长期认股证D.短期认股证解析：解析 美式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票。而欧式认股证是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的股票的履约要求。19.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是_。（分数：2.00）A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.MM 理论D.代理理论 解析：解析 代理理论认为，最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小化。20.下列各

25、项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是_。（分数：2.00）A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割 D.股票回购解析：解析 支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，也不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。21.如果公司初始资本投入较少，资本增值较快，是一家处于扩张期的公司，则该公

26、司在推行股权激励机制时可采用_。（分数：2.00）A.虚拟股票激励模式B.股票期权模式 C.股票增值权模式D.业绩股票模式解析：解析 股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少、资本增值较快、处于成长初期或扩张期的企业。22.下列各项中，受企业股票分割影响的是_。（分数：2.00）A.每股股票价值 B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例解析：解析 股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项 A 正确。23.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是_。（分数：2.00）A.股票股利 B.财产股利C.

27、负债股利D.现金股利解析：解析 发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以，选项 A 正确。二、多项选择题(总题数：20，分数：50.00)24.下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有_。（分数：3.00）A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。低正常股利加额外股

28、利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。故本题的正确答案为选项 C、D。25.下列销售预测方法中，属于定性分析法的有_。（分数：3.00）A.函询调查法 B.推销员判断法 C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法 解析：解析 销售预测的定性分析法包括：推销员判断法(或意见汇集法，选项 B)、专家判断法、产品寿命周期分析法(选项 D)。专家判断法又包括个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法(即函询调查法，选项 A)。因果预测分析法(选项 C)是销售预测的定量分析法。26.下列定价策略中，属于心理

29、定价策略的有_。（分数：3.00）A.声望定价 B.折让定价C.双位定价 D.高位定价 解析：解析 价格运用策略包括折让定价策略(选项 B)、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略等。心理定价策略包括声望定价(选项 A)、尾数定价、双位定价(选项 C)和高位定价(选项 D)等。27.固定或持续增长的股利政策的优点包括_。（分数：3.00）A.有利于稳定股价 B.有利于吸引投资者 C.有利于改善企业资本结构D.有利于树立公司良好的形象 解析：解析 固定或持续增长的股利政策并不能使公司资本结构保持最优，因为其股利是事先就确定的，但在市场经济条件下公司的净利润却是波动的，因此，公司的保留盈余不

30、一定能满足保持公司最优资本结构的需要。28.公司是否对股东派发股利以及比率的高低，主要取决于企业对下列_因素的权衡。（分数：3.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会 B.企业的再筹资能力及筹资成本 C.企业的资本结构 D.借款协议及法律限制 解析：解析 公司是否对股东派发股利以及比率的高低取决于企业对下列因素的权衡：企业所处的成长周期；企业的投资机会；企业的筹资能力及筹资成本；企业的资本结构；股利的信号传递功能；借款协议及法律限制；股东偏好；通货膨胀因素。29.股利政策的制定受多种因素的影响，包括_。（分数：3.00）A.税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会 C.

31、各种资金来源及其成本 D.股东对当期收入的相对偏好 解析：解析 公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，包括法律因素、股东因素、公司因素和其他因素。本题中选项 A 属于法律因素，选项 B、C 属于公司因素，选项 D 属于股东因素。30.采用低正常股利加额外股利政策的理由有_。（分数：3.00）A.有利于保持最优资本结构 B.使公司具有较大的灵活性 C.使股利与盈利相联系 D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东 解析：解析 低正常股利加额外股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利，在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。固定的、数额较低的股

32、利，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率，使公司的股利与盈利和资金需求紧密相联系，具有较大的灵活性，有利于保持最优资本结构。31.下列各项中，符合股利分配代理理论观点的有_。（分数：3.00）A.可以保护外部投资者的利益 B.股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 C.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息D.可以抑制公司的管理者过度地扩大投资 解析：解析 代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。根据代理理论，在存在代理问题时，较多地派发现金股利至少有以下两点好处：一是可以在一定程度上

33、抑制管理者过度地扩大投资或进行特权消费；二是较多地派发现金股利，会导致企业进入资本市场寻求外部融资，从而经常接受资本市场的有效监督，实际上保护了外部投资者的利益，所以选项 A、B、D 对；选项 C 属于股利分配的信号传递理论的观点。32.采用固定股利支付率政策的原因有_。（分数：3.00）A.使公司增强财务弹性B.保持股利与盈利之间的一定比例关系 C.体现投资风险与投资收益的对等 D.促进股票价格的稳定与上扬解析：解析 采用固定股利支付率政策使股利的分配比率事先就确定了，公司想多留或多分一部分比率就无法实现，会使公司缺乏财务弹性；另外，虽然股利支付率是固定的，但公司净利润难免波动，从而造成股利

34、的波动，会给外界一种公司不够稳定的感觉，从而不利于股票价格的稳定与上扬。33.下列关于股票回购的表述中，正确的有_。（分数：3.00）A.股票回购会使公司资产负债率上升 B.股票回购会使每股收益提高 C.股票回购会使公司股本减少 D.股票回购会使流动比率下降 解析：解析 公司拿现金购回流通在外的股票注销或作为库存股，会使公司资产减少，负债不变，资产负债率上升，所以选项 A 对；因流通在外的股数减少，净利润不变，所以每股收益提高，所以选项 B 对；股票回购后注销或作为库存股会减少公司股本，所以选项 C 对；公司拿现金购回流通在外的股票，会使现金及流动资产减少，流动负债不变，流动比率下降，所以选项

35、 D 对。34.股利发放时考虑了公司盈利状况的股利政策有_。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 剩余股利政策只考虑了投资需要留用多少留存收益，固定或稳定增长的股利政策会使股利与盈利相脱节，所以选项 A、B 两种政策在发放股利时都没有考虑盈利状况。35.上市公司发放股票股利，可能导致的结果有_。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析 本题的考核点是股票股利的特点。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生

36、影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股利润下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。36.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有_。（分数：2.00）A.通货膨胀因素 B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素 解析：解析 选项 A、B、C、D 都是公司在制定利润分配政策时应考虑的因素。37.从公司的角度来看，制约股利分配的因素有_。（分数：2.00）A.控制权的稀释B.筹资能力的强弱 C.盈利的稳定性 D.股利政策惯性 解析：解析 从公司的角度来看，制约股利分配的因素主要有现金流量、投资

37、需求、筹资能力、资产的流动性、盈利的稳定性、筹资成本、股利政策惯性、其他因素。控制权的稀释属于股东因素。38.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有_。（分数：2.00）A.固定股利政策 B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策 D.稳定增长股利政策 解析：解析 本题考核的是股利政策。固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项 A、D 正确；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段，所以选项 B 不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司，所以选项

38、 C 正确。39.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有_。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 剩余股利政策的缺点中包括“不利于公司树立良好的形象”，所以选项 A 不正确；固定股利支付率的缺点中包括“传递的信息容易成为公司的不利因素”，所以选项 C 不正确。40.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有_。（分数：2.00）A.避税 B.控制权 C.稳定收入 D.规避风险解析：解析 本题的主要考核点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分配

39、政策时应考虑的股东因素有：控制权、避税和稳定的收入。41.公司发放股票股利的优点主要有_。（分数：2.00）A.可以为再投资提供成本较低的资金 B.促进股票的交易和流通 C.有利于吸引投资者 D.可以有效地防止公司被恶意控制 解析：解析 股票股利对公司的优点主要有：(1)在再投资机会较多的情况下，公司可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；(2)降低每股市价，促进股票的交易和流通，吸引更多的投资者成为公司的股东，使股权更为分散，可有效地防止公司被恶意控制；(3)可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心。42.股票分割的作用包括_。（分数：2.00）A.促进股票的流通和

40、交易 B.促进新股的发行 C.加大对公司股票恶意收购的难度 D.有助于提高投资者对公司的信心 解析：解析 股票分割的作用包括：股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流动和交易。流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外，降低股票价格还可以为公司发行新股作准备，因为股价太高会使很多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。另外，股票分割还可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。43.下列各项中，属于剩余股利政策优点有_。（分数：2.00）A.保持目标资本结构 B.降低再投资资本成本 C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化 解析：解析 剩余股利政策的优点是：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷是：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。