中级财务管理-159及答案解析.doc

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1、中级财务管理-159 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是( )。（分数：1.00）A.债务偿还时间的长短B.资产的流动程度C.资产的获利能力D.资产的周转速度2.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是( )。（分数：1.00）A.派发现金股利B.支付工资C.缴纳所得税D.购买股票3.某人于 2008 年 7 月 1 日以 105 元的价格购买面值为 100 元，利率为 6%，单利计息，到期一次还本付息的 2004 年 1 月 1 日发行的 5 年期债券，则该人投资此债券到期的

2、持有期年均收益率为( )。（分数：1.00）A.9.52%B.10%C.6%D.47.62%4.相对于公募债券而言，私募债券的主要缺点是 ( )。（分数：1.00）A.发行费用较高B.流通性较差C.限制条件较多D.发行时间较长5.某投资组合的风险收益率为 6%，市场组合的平均收益率为 9%，无风险收益率为 3%，则该投资组合的贝他系数为( )。（分数：1.00）A.1B.2C.0.5D.1.56.下列属于使用寿命周期成本中运行维护成本的是( )。（分数：1.00）A.设计成本B.开发成本C.维修成本D.生产成本7.下列有关作业成本控制表述不正确的是( )（分数：1.00）A.对于直接费用的确认

3、和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同B.在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价C.在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业D.作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同8.在利率为 10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为 0.9091，0.8264，0.7513，则三年期的年金现值系数为( )。（分数：1.00）A.2.4868B.1.7355C.0.7513D.2.73559.下列项目不属于内部控制基本要素中内部环境的有( )。（分数：1.00）A.信息

4、的收集机制及在企业内部和与企业外部有关方面的沟通机制B.内部审计机制C.企业文化D.人力资源政策10.投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是( )。（分数：1.00）A.可控利润总额B.投资利润率C.剩余收益D.责任成本11.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率 8%，银行要求的补偿性余额为 10%，则该项贷款的实际利率为( )。（分数：1.00）A.8%B.8.70%C.8.78%D.9.76%12.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。（分数：1.00）A.

5、筹资活动B.投资活动C.收益分配活动D.资金营运活动13.在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是( )。（分数：1.00）A.本年股东追加投入的资本额B.年末所有者权益的账面金额C.年初所有者权益的账面金额D.本年盈余公积的增加额14.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 100 万元，无形资产投资为 20 万元，流动资金投资为 30万元，建设期资本化利息为 10 万元。则下列有关该项目相关指标的表述中正确的是( )。（分数：1.00）A.投资总额为 150 万元B.原始投资为 160 万元C.建设投资为 130 万元D.固定资产原值为 110 万元15.进行长期债券投资的

6、主要目的是( )。（分数：1.00）A.安全性B.稳定收益性C.流动性D.期限性16.存货基本经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使( )。（分数：1.00）A.进货费用和存货的机会成本之和最低B.进货费用和存货资金占用费相等C.进货费用和储存成本之和最低D.进货费用大于储存成本17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（分数：1.00）A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本18.以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是( )。（分数：1.00）A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本19

7、.下列有关封闭型证券投资基金的表述正确的是( )。（分数：1.00）A.没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回B.在招募说明书中要列明其基金规模C.交易价格基本不受市场供求影响D.基金资产必须保持流动性，不可进行长期投资20.某企业全年必要现金支付额 500 万元，其他稳定可靠的现金流入总额 100 万元，应收账款总计金额800 万元，其应收账款收现保证率为( )。（分数：1.00）A.50%B.75%C.62.5%D.12.5%21.下列各项中，不属于原始总投资，但却构成项目投资总额内容的有( )。（分数：1.00）A.固定资产投资B.流动资产投资C.无形资产投资D.资本化利息22.某项

8、目在建设起点一次投入全部原始投资额为 2000 万元，若利用 EXCEL 采用插入函数法所计算的方案净现值为 300 万元，企业资金成本率 10%，则方案本身的获利指数为( )。（分数：1.00）A.1.1B.1.15C.1.265D.1.16523.下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他有关因素关系的计算公式是( )。（分数：1.00）A.期初现金余额+本期经营现金收入-本期经营现金支出=现金余缺B.期初现金余额-本期经营现金收入+本期经营现金支出=现金余缺C.现金余缺+期末现金余额=借款+增发股票债券-归还借款本金利息-购买有价证券D.现金余缺-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买有价证

9、券-借款-增发股票债券24.两种完全正相关的股票形成的证券组合( )。（分数：1.00）A.可降低所有可分散风险B.可降低市场风险C.可降低可分散风险和市场风险D.不能抵销任何风险25.不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦体系的核心指标是( )。（分数：1.00）A.销售利润率B.总资产报酬率C.净资产收益率D.资本保值增值率二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.影响债券发行价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值B.债券期限C.票面利率D.市场利率27.某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流

10、出量有( )。（分数：2.00）A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元C.一年前的论证费用D.动用为其他产品储存的原料约 200 万元28.有一项年金，前 2 年无流入，后 5 年每年年末流入 500 万元，假设年利串为 10%，(F/A，10%，5)=6.1051，(F/A，10%，7)=9.4872，(P/ F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，7)=0.5132，其现值计算正确的为( )。（分数：2.00）A.500(P/A，10%，7)-500(P/A，10%，2)B.500(P/

11、A，10%，5)(P/F，10%，2)C.500(F/A，10%，5)(P/F，10%，7)D.500(P/A，10%，5)(P/F，10%，1)29.下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.购买看跌期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利B.购买看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利，C.购买看跌期权可以获得一种在未来一定期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利D.购买看涨期权可以获得一种在未来一定期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利30.下列各项中，会导致企业采取

12、低股利政策的事项有( )。（分数：2.00）A.物价持续上升B.陷于经营收缩的公司C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定31.相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有 ( )。（分数：2.00）A.受政府管制少B.筹资方便C.承担有限责任D.利润分配不受限制32.速动资产应是流动资产扣除( )等后的余额。（分数：2.00）A.存货B.应收账款C.预付账款D.或有负债33.下列各项中，属于滚动预算优点的有( )。（分数：2.00）A.远期指导性B.结合实际，及时性强C.在时间上不受日历年度的限制，连续性强D.确保企业管理工作的完整性与稳定性34.下列属于股票回购缺点的是( )。（分数：2.

13、00）A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益C.股票回购容易导致内幕操纵股价D.股票回购不利于公司实施兼并与收购35.相对于普通股投资，债券投资的优点主要有 ( )。（分数：2.00）A.本金安全性高B.收入稳定性强C.投资收益较高D.筹资风险小三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.当顶计的息税前利润大于每股利润无差别点时采用负债筹资会提高普通股每股利润但会增加企业的财务风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.2007 年年

14、初，A 公司对外发行的普通股股数是 1000 万股，公司 1 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 100 万新普股，配股的销售价为 20 元/股，若股票的市价为 25 元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为 0.45 元。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.从企业总体而言，内部转移价格无论怎

15、样变动，企业利润总额不变。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.股票的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.在实际工作中。那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失它是始终存在的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.ERP 足指建立在信息技术应用基础上，结合系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策于段的管理平台。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小。 ( )（分数：1.0

16、0）A.正确B.错误45.一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：5，分数：25.00)46.某企业 2008 年资产总额为 1000 万元，资产负责率为 40%，负债平均利息率 5%，实现的销售收入为1000 万元，全部的固定成本和费用为 220 万元，变动成本率为 30%，若预计 2009 年的销售收入提高50%，其他条件不变。(1)计算 2008 年的边际贡献；(2)计算 2008 年的息税煎利润；(3)计算 2009 年的 DOL、DFL、DCL；(4)预计 2009 年的每服利润增长率

17、。（分数：5.00）_47.某公司拥有长期资金 400 万元，其中长期借款 100 万元，普通股 300 万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构；随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：资金种类 新筹资额(万元) 资金成本40 及以下 4%长期借款40 以上 8%75 及以下 10%普通股75 以上 12%要求：计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本。（分数：5.00）_48.某企业全年需从外购入某零件 1200 件，每批进货费用 400 元，单位零件的年储存成本 6 元，该零件每件进价 10 元。销售企业规定：客户每批购买量不足 600 件

18、，按标准价格计算，每批购买量超过 600 件，价格优惠 3%。要求：(1)计算该企业进货批量为多少时，才是有利的；(2)计算该企业最佳的进货次数；(3)计算该企业最佳的进货间隔期为多少天；(4)计算该企业经济进货批量的平均占用资金；(5)假设生产周期为一年，企业订货至到货的时间为 30 天，则再订货点为多少?（分数：5.00）_49.某公司目前发行在外的股数为 5000 万股，2009 年初拟投资 5000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。该公司 2008 年的税后利润 2500 万元，若继续每股 0.1 元的固定股利政策。要求：(

19、1)计算 2009 年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额，若每股发行价格为 10 元，应增发的股数是多少?(2)若该股票的 系数为 1.5，国债利息率为 4%，股票市场的平均收益率为 6%，若公司未来两年执行与2008 年一致的固定股利政策，从 2011 年开始执行逐年增长的股利政策，增长率为 2%，计算该股票的价值。（分数：5.00）_50.某工厂只生产一种产品，其单件产品的有关资料如下所示：标准成本 实际成本成本项目用量 价格 用量 价格直接材料 10 千克/件 0.15 元/千克 11 千克/件 0.16 元/千克直接人工 0.5 小时/件 4 元/小时 0.45 小时/件

20、 4.2 元/小时变动制造费用 0.5 小时/件 2 元/小时 0.45 小时/件 2.67 元/小时固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用 5000 元，实际发生额为 5000 元；预算产量 10000 件，实际产量 8000 件。要求：(1)计算直接材料的标准成本差异；(2)计算直接人工的标准成本差异；(3)计算变动制造费用的标准成本差异；(4)固定制造费用的标准成本差异(采用三因素分析法分析)。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：20.00)51.已知某工业投资项目有两个备选的方案，其相关资料如下：(1)A 方案的资料如下：项目原始投资 650 万元，其中：固定资产投资

21、500 万元，流动资金投资 100 万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为 2 年，经营期为 10 年。除流动资金投资在第 2 年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为 10 年，按直线法折旧，期满有 40 万元的净残值，无形资产投资从投产年份起分 10年摊销完毕，流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为 380 万元和 129 万元，所得税率为 25%。(2)B 方案的净现金流量为：NCF 0=-500 万元，NCF 16 =161.04 万元要求：(1)计算该项目 A 方案的下列指标：项

22、目计算期；固定资产原值；固定资产年折旧；无形资产投资额；无形资产年摊销额；经营期每年总成本；经营期每年息税前利润；经营期每年息前税后利润；计算期末的回收额；各年净现金流量。(2)如果按 14%的行业基准折现率计算，A 方案净现值为多少，请据此评价该方案的财务可行性。(3)请计算 B 方案的净现值，并据此评价该方案的财务可行性。(4)利用方案重复法比较两方案的优劣。(5)利用最短计算期法比较两方案的优劣(计算结果均保留两位小数)。（分数：10.00）_52.某公司 2007 年年末利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股(每股面值 2 元，200 万股)400 万元资本公积 160 万元未分

23、配利润 840 万元所有者权益合计 1400 万元该公司股票分配前的每股市价为 42 元。要求：计算下列不相关的项目。(1)计划按每 1 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按面值计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目的数额。(2)若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额与普通股股数。(3)假设利润分配不改变现行市盈率，要求计算市盈率。（分数：10.00）_中级财务管理-159 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是( )。（分数：1.00）A.

24、债务偿还时间的长短B.资产的流动程度 C.资产的获利能力D.资产的周转速度解析：解析 速动比率和现金流动负债比率都是用来衡量短期偿债能力的，但由于资产的流动程度不同，现金流动负债比率比速动比率更具直接性。2.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是( )。（分数：1.00）A.派发现金股利B.支付工资C.缴纳所得税D.购买股票 解析：解析 购买股票通常属于投机动机。3.某人于 2008 年 7 月 1 日以 105 元的价格购买面值为 100 元，利率为 6%，单利计息，到期一次还本付息的 2004 年 1 月 1 日发行的 5 年期债券，则该人投资此债券到期的持有期年均收益率为( )。（

25、分数：1.00）A.9.52%B.10%C.6%D.47.62% 解析：解析 持有期年均收益率*4.相对于公募债券而言，私募债券的主要缺点是 ( )。（分数：1.00）A.发行费用较高B.流通性较差 C.限制条件较多D.发行时间较长解析：解析 本题的考点私募证券和公募证券的比较，私募债券手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。5.某投资组合的风险收益率为 6%，市场组合的平均收益率为 9%，无风险收益率为 3%，则该投资组合的贝他系数为( )。（分数：1.00）A.1 B.2C.0.5D.1.5解析：解析 6%/(9%-3%)=16.下列属于使

26、用寿命周期成本中运行维护成本的是( )。（分数：1.00）A.设计成本B.开发成本C.维修成本 D.生产成本解析：解析 使用寿命周期成本包括原始成本和运行维护成本两部分。原始成本包括设计成本、开发成本和生产成本；运行维护成本指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本等。7.下列有关作业成本控制表述不正确的是( )（分数：1.00）A.对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同B.在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价 C.在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，

27、而是作业D.作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同解析：解析 在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。8.在利率为 10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为 0.9091，0.8264，0.7513，则三年期的年金现值系数为( )。（分数：1.00）A.2.4868 B.1.7355C.0.7513D.2.7355解析：解析 年金现值是每次收支的复利现值之和，即(P/A，10%，3)=(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3)9.下列项目不属于内部控制基本要素中内部环境的有( )。（分数：1.00）A.信息的收集机

28、制及在企业内部和与企业外部有关方面的沟通机制 B.内部审计机制C.企业文化D.人力资源政策解析：解析 内部环境主要包括治理结构、组织机构设置与权责分配、企业文化、人力资源政策、内部审计机制、反舞弊机制等内容。选项 A 属于信息与沟通要素。10.投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是( )。（分数：1.00）A.可控利润总额B.投资利润率C.剩余收益 D.责任成本解析：解析 按照剩余收益指标进行考核，能够促使各责任中心的目标始终与整个企业的整体目标一致。11.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率 8%，银行要求的

29、补偿性余额为 10%，则该项贷款的实际利率为( )。（分数：1.00）A.8%B.8.70%C.8.78%D.9.76% 解析：解析 贷款的实际利率=8%/(1-8%-10%)=9.76%12.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。（分数：1.00）A.筹资活动 B.投资活动C.收益分配活动D.资金营运活动解析：解析 本题的考点是各种财务活动内容的区分。因资金筹集而产生的资金收支，是指由企业筹资引起的活动。13.在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是( )。（分数：1.00）A.本年股东追加投入的资本额 B.年末所有者权益的账

30、面金额C.年初所有者权益的账面金额D.本年盈余公积的增加额解析：解析 资本保值增值率指标是反映企业当年资本在自身努力下的实际增减变动情况。股东追加投入的资本额不属于企业靠自身努力增加的所有者权益。14.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 100 万元，无形资产投资为 20 万元，流动资金投资为 30万元，建设期资本化利息为 10 万元。则下列有关该项目相关指标的表述中正确的是( )。（分数：1.00）A.投资总额为 150 万元B.原始投资为 160 万元C.建设投资为 130 万元D.固定资产原值为 110 万元 解析：解析 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资=100+20

31、+0=120(万元)原始投资=建设投资+流动资金投资=120+30=150(万元)投资总额=原始投资+资本化利息=150+10=160(万元)固定资产原值=固定资产投资+资本化利息=100+10=110(万元)15.进行长期债券投资的主要目的是( )。（分数：1.00）A.安全性B.稳定收益性 C.流动性D.期限性解析：解析 长期债券投资主要目的是获得稳定的收益。16.存货基本经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使( )。（分数：1.00）A.进货费用和存货的机会成本之和最低B.进货费用和存货资金占用费相等C.进货费用和储存成本之和最低 D.进货费用大于储存成本解析：解析 在基本经济进货批量

32、模型的假设条件下，与存货进货批量、批次相关的成本只有进货费用和储存成本。17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（分数：1.00）A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本解析：解析 约束性固定成本属于企业经营能力成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。酌量性固定成本属于企业经营方针成本。18.以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是( )。（分数：1.00）A.基本标准成本B.理想标准成本 C.正常标准成本D.现行标准成本解析：解析 理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最

33、低成本，19.下列有关封闭型证券投资基金的表述正确的是( )。（分数：1.00）A.没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回B.在招募说明书中要列明其基金规模 C.交易价格基本不受市场供求影响D.基金资产必须保持流动性，不可进行长期投资解析：解析 封闭型基金在招募说明书中要列明其基金规模；选项 ACD 属于开放型基金的特点20.某企业全年必要现金支付额 500 万元，其他稳定可靠的现金流入总额 100 万元，应收账款总计金额800 万元，其应收账款收现保证率为( )。（分数：1.00）A.50% B.75%C.62.5%D.12.5%解析：解析 应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预

34、期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。应收账款收现保证率=(500100)800=50%21.下列各项中，不属于原始总投资，但却构成项目投资总额内容的有( )。（分数：1.00）A.固定资产投资B.流动资产投资C.无形资产投资D.资本化利息 解析：解析 原始投资中不含资本化利息，项目投资总额=原始投资+资本化利息。22.某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为 2000 万元，若利用 EXCEL 采用插入函数法所计算的方案净现值为 300 万元，企业资金成本率 10%，则方案本身的获利指数为( )。（分数：1.00）A.1.1B.1.1

35、5C.1.265D.1.165 解析：解析 按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值(1+i c)=300(1+10%)=330(万元)方案本身的净现值率=330/2000=16.5%获利指数=1+16.5%=1.16523.下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他有关因素关系的计算公式是( )。（分数：1.00）A.期初现金余额+本期经营现金收入-本期经营现金支出=现金余缺B.期初现金余额-本期经营现金收入+本期经营现金支出=现金余缺C.现金余缺+期末现金余额=借款+增发股票债券-归还借款本金利息-购买有价证券D.现金余缺

36、-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买有价证券-借款-增发股票债券 解析：解析 选项 A 不全面，没有考虑资本支出；从资金的筹措和运用来看，现金余缺+借款+增发股票债券-归还借款本金利息-购买有价证券=期未现金余额，经过变形就是选项 D。24.两种完全正相关的股票形成的证券组合( )。（分数：1.00）A.可降低所有可分散风险B.可降低市场风险C.可降低可分散风险和市场风险D.不能抵销任何风险 解析：解析 股票间的相关程度会影响非系统风险的分散情况，当两种股票完全负相关时，可降低所有非系统性风险，但两种股票完全正相关时，不能抵消任何风险。25.不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦体系的

37、核心指标是( )。（分数：1.00）A.销售利润率B.总资产报酬率C.净资产收益率 D.资本保值增值率解析：解析 按照杜邦财务分析体系，净资产收益率 =销售净利率资产周转率权益乘数，该公式可以体现出影响净资产收益率的因素有三方面：一是盈利能力；二是营运能力；三是负债能力因素。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.影响债券发行价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值 B.债券期限 C.票面利率 D.市场利率 解析：解析 债券发行价格=未来各期利息的现值+到期本金的现值，AC 会影响利息及本金，B 会影响期限，市场利率会影响现值的高低。27.某公司正在重新评价是否投产一种

38、一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有( )。（分数：2.00）A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元 B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元 C.一年前的论证费用D.动用为其他产品储存的原料约 200 万元 解析：解析 一年前的论证费用为非相关成本。28.有一项年金，前 2 年无流入，后 5 年每年年末流入 500 万元，假设年利串为 10%，(F/A，10%，5)=6.1051，(F/A，10%，7)=9.4872，(P/ F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，7)=0.513

39、2，其现值计算正确的为( )。（分数：2.00）A.500(P/A，10%，7)-500(P/A，10%，2) B.500(P/A，10%，5)(P/F，10%，2) C.500(F/A，10%，5)(P/F，10%，7) D.500(P/A，10%，5)(P/F，10%，1)解析：解析 本题的考点是递延年金现值的计算。29.下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.购买看跌期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利B.购买看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利， C.购买看跌期权可以获得一种在未来一定

40、期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利D.购买看涨期权可以获得一种在未来一定期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利解析：解析 选项 AD 说反了。看涨期权为买权，看跌期权为卖权。30.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有( )。（分数：2.00）A.物价持续上升 B.陷于经营收缩的公司C.企业资产的流动性较弱 D.企业盈余不稳定 解析：解析 陷于经营收缩的公司多采取多分少留的股利政策31.相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有 ( )。（分数：2.00）A.受政府管制少B.筹资方便 C.承担有限责任 D.利润分配不受限制解析：解析 公司制企业相对于其

41、他企业而言，优点是：股东只承担有限责任，并且比较容易筹集资金。但是利润分配及其他相关活动，应遵循公司法的有关规定，并要受到相关法规的限制。32.速动资产应是流动资产扣除( )等后的余额。（分数：2.00）A.存货 B.应收账款C.预付账款 D.或有负债解析：解析 速动资产应是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的存货、预付账款等后的余额。33.下列各项中，属于滚动预算优点的有( )。（分数：2.00）A.远期指导性 B.结合实际，及时性强 C.在时间上不受日历年度的限制，连续性强 D.确保企业管理工作的完整性与稳定性 解析：解析 本题的考点是滚动预算与定期预算优缺点的比较。34.下列属于股票回购缺

42、点的是( )。（分数：2.00）A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲 B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 C.股票回购容易导致内幕操纵股价 D.股票回购不利于公司实施兼并与收购解析：解析 股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购的需要，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种。如果公司有库藏股，则可以用公司的库藏股来交换被并购公司的股权，这样可以减少公司的现金支出。35.相对于普通股投资，债券投资的优点主要有 ( )。（分数：2.00）A.本金安全性高 B.

43、收入稳定性强 C.投资收益较高D.筹资风险小解析：解析 债券投资风险相对于股票来说较小，因而其投资收益率相对于股票也较低。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.当顶计的息税前利润大于每股利润无差别点时采用负债筹资会提高普通股每股利润但会增加企业的财务风险。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的考点是每股利润无差别点法的决策原则。37.2007 年年初，A 公司对外发行的普通股股数是 1000 万股，公司 1 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 100 万新普股，配股的销售价为 20 元/股，若股票的市价为 25 元，则股权登记日前附权优先认股

44、权的价值为 0.45 元。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 新发股票与原有股票的比率=1001000=1:10因此购买 1 股股票所需的认股权数 N=10*38.存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。39.基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，但是这里基金资产

45、总额并不是资产总额的账面价值，而是资产总额的市场价值。40.从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润呈反方向变化，但从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润，一增一减，数额相等方向相反。所以从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。41.股票的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 股票的基本分析法的主要目的在于分析股票的内在价值；股票的技术分析法着重于分析股票市价

46、的运动规律。42.在实际工作中。那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失它是始终存在的。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 在实际中两项资产的收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间都具有不完全的相关关系。所以资产组合可以分散风险，但资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。43.ERP 足指建立在信息技术应用基础上，结合系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策于段的管理平台。

47、( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 ERP 的含义。44.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 权益乘数和负债比重是同方向变动的，权益乘数越高，负债比重越大。45.一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 直接人工工资率差异的形成原因亦较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异。一般而言这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。四、计算题(总题数：5，分数：25.00)46.某企业 2008 年资产总额为 1000 万元，资产负责率为 40%，负债平均利息率 5%，实现的销售收入为1000