中级财务管理-128及答案解析.doc

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1、中级财务管理-128 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企业按年利率 10%向银行借款 200 万元，银行要求维持贷款限额 60%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为( )。（分数：1.00）A.10%B.12.75%C.12.5%D.25%2.年初资产总额为 100 万元，年末资产总额为 240 万元，税后利润为 44 万元，所得税 8 万元，利息支出为 4 万元，则总资产报酬率为( )。（分数：1.00）A.32.94%B.13.33%C.23.33%D.30%3.某企业全年需要 A 材料 24000 吨，每次的订

2、货成本为 400 元，每吨材料年储存成本 12 元，单价为 200元，则达到经济订货批量时平均占用资金为( )元。（分数：1.00）A.300000B.400000C.600000D.1200004.企业最常采用，也最易被投资者接受的股利支付方式为( )。（分数：1.00）A.财产股利B.股票股利C.负债股利D.现金股利5.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比( )。（分数：1.00）A.期数减 1，系数加 1B.期数减 1，系数减 1C.期数加 1，系数加 1D.期数加 1，系数减 16.获利指数与净现值指标相比，其优点是( )。（分数：1.00）A.考虑了投资风险性B.考虑了现金流量的时

3、间价值C.便于投资额相同方案的比较D.便于进行独立投资方案获利能力比较7.如果(F/P，5%，5)=1.2763，则(A/P，5%，5)的值为( )。（分数：1.00）A.0.2310B.0.7835C.1.2763D.4.32978.当两种股票完全负相关时，把它们合理地组合在一起( )。（分数：1.00）A.不能分散风险B.能分散一部分风险C.能适当分散风险D.能分散全部非系统风险9.能够保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低的收益分配政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策10.下列筹资方式中，资金成本最低的是(

4、)。（分数：1.00）A.长期借款B.发行债券C.留存收益D.发行股票11.一个投资方案年销售收入 1000 万元，年销售成本 800 万元，其中折旧 100 万元，所得税税率 40%，则该方案年营业现金净流量为( )。（分数：1.00）A.540 万元B.160 万元C.220 万元D.200 万元12.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 5：3，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元，股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。（分数：1.00）A.600B.250C.375D.36013

5、.某公司发行债券面值为 1000 万元，票面利率为 12%，偿还期限 5 年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为 1050 万元，发行费用率为 3%，所得税率为 33%，则债券资金成本为( )。（分数：1.00）A.8.04%B.7.9%C.12.37%D.16.45%14.在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为( )。（分数：1.00）A.财务风险B.经营风险C.系统风险D.公司特定风险15.制定转移价格时，最理想的选择是( )。（分数：1.00）A.以市场为基础的协商价格B.市场价格C.变动成本加成转移价格D.全部成本加成转移价格16.某投资方

6、案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。（分数：1.00）A.14.68%B.16.68%C.17.31%D.18.32%17.为了克服投资利润率指标的某些缺陷，应采用( )作为投资中心的评价指标。（分数：1.00）A.剩余收益B.边际贡献总额C.可控利润总额D.公司利润总额18.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转天数分别为60 天和 45 天，则本年度比上年度的销售收入增加了( )。（分数：1.00）A.80 万元B.180 万元C.320 万元D.360 万元19

7、.甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则( )。（分数：1.00）A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险不大于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小20.编制全面预算的出发点是( )。（分数：1.00）A.生产预算B.销售预算C.制造费用预算D.生产成本预算21.按照资金习性可以将资金区分为( )。（分数：1.00）A.短期资金和长期资金B.不变资金和可变资金C.固定资金和长期资金D.不变资金、变动资金和半变动资金22.当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为( )。（分数：1.00）A.投资回收期=原始投资额/净现金流量B

8、.投资回收期=原始投资额=现金流出量C.投资回收期=原始投资额/现金流入量D.投资回收期=净现金流量/原始投资额23.普通年金终值系数的倒数称为( )。（分数：1.00）A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数24.某公司股票的 系数为 2，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%，则该公司股票的期望报酬率为( )。（分数：1.00）A.8%B.14%C.16%D.25%25.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是( )。（分数：1.00）A.利润最大化B.资金利润率最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化二、多项选择题(总题数：10

9、，分数：20.00)26.公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡( )。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会B.企业的再筹资能力及筹资成本C.企业的控制权结构D.通货膨胀因素等27.公司债券筹资与普通股筹资相比较：( )。（分数：2.00）A.公司债券筹资的资金成本相对较高B.普通股筹资可以利用财务杠杆作用C.债券筹资的成本相对较低D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付28.在企业资金结构中，负债资金对企业的影响有( )。（分数：2.00）A.负债资金会增加企业资金成本B.一定程度的负债有利于降低企业资金成本C.负债筹资具有财务杠

10、杆作用D.负债资金会加大企业的财务风险29.评价投资中心业绩的指标有( )。（分数：2.00）A.剩余收益B.投资回收期C.投资报酬率D.内部收益率30.属于在期末发生的年金形式有( )。（分数：2.00）A.即付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金31.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：2.00）A.买方享有现金折扣B.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付C.卖方不提供现金折扣D.放弃现金折扣，在信用期内付款32.公司发放股票股利的优点主要有( )。（分数：2.00）A.可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用B.股票变现能力强，易流通，股

11、东乐于接受C.可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心D.便于今后配股融通更多资金和刺激股价33.弹性利润预算的编制方法有( )。（分数：2.00）A.变动成本法B.因素法C.固定成本法D.百分比法34.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.资金成本越低，净现值越高B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数D.资金成本越高，净现值越高35.利润最大化目标的问题是( )。（分数：2.00）A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系B.没有考虑获取利润和所承担风险的大小C.没有考虑利润的取得时间D.容易产生追求短期利润的

12、行为三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标，反指标大于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.人为利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.对特定企业所属的成本中心来说，变动成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和间接成本大多是不可控成

13、本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.由于复合杠杆的作用，息税前利润的变动，会引起每股利润更大幅度的变动，这种风险称作总风险。 ( )（分数：1

14、.00）A.正确B.错误45.在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指息税前利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.甲公司采用批进批出方式购进 A 产品 100 件，单位进价为 120 元(不含增值税)，单位售价为 150 元(不含增值税)，经销该批产品的固定性费用为 2000 元。货款均来自银行贷款，年利率为 14.4%，该批存货的月保管费用率为 0.3%，销售税金及附加 400 元。要求：(1) 计算该批存货的保本储存天数；(2) 如果该公司确定的投资报酬率为 3%，试计算保利储存天数；(3) 若该批存货亏损 300 元，则实

15、际储存了多少天?（分数：5.00）_47.某公司年初存货为 15000 元，年初应收账款为 12700 元；年末流动比率为 3：1，年末速动比率为1.3：1，存货周转率为 4 次，年末流动资产合计为 27000 元。要求：(1) 计算公司本年销售成本。(2) 若公司年销售净收入为 96000 元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少?（分数：5.00）_48.某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：债务资本 20%(年利息为 20 万元)，普通股权益资本80%(发行普通股 10 万股，每股面值 80 元)。现准备追加筹资 400 万元，有两种筹资方案可供选择：(1

16、) 全部发行普通股，增发 5 万股，每股面值 80 元。(2) 全部筹借长期债务：利率为 10%，利息为 40 万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元，所得税率为 33%。要求：计算每股利润无差别点及无差别点的每股利润额，并作简要说明。（分数：5.00）_49.某企业计划年度销售收入 7200 万元，全部采用商业信用方式销售，客户在 10 天内付款折扣 2%，超过10 天但在 20 天内付款折扣 1%，超过 20 天但在 30 天内付款，按全价付款。预计客户在 10 天内付款的比率为 50%，超过 10 天但在 20 天内付款的比率为 30%，超过 20 天但在 30 天内付款的

17、比率为 20%。变动成本率为 20%，同期有价证券年利率为 10%。要求：(1) 计算企业平均收账期。(2) 计算每日信用销售额。(3) 计算应收账款余额。(4) 计算应收账款机会成本。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.(3) 计算该投资组合的综合 系数。（分数：15.00）_51.某公司现有资金结构如下表：资金来源 金额(万元)长期债券，年利率 8% 200优先股，年股息率 6% 100普通股，25000 股 500合计 800该公司普通股每股面额 200 元，今年期望股利为 24 元，预计以后每年股利增加 4%，该公司所得税率33%，惯设发行各种证券均无筹

18、资费用。该公司计划增资 200 万元，有以下两个方案可供选择：甲方案发行债券 200 万元，年利率为 10%，此时普通股股利将增加到 26 元，以后每年还可增加 5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股 180 元；乙方案发行债券 100 万元，年利率为 10%，发行普通股 100 万元，此时普通股股利将增加到 26 元，以后每年再增加 4%，由于企业信誉提高，普通股市价将上升至 230 元。要求：通过计算在甲、乙两个方案中选择一个较优方案。（分数：10.00）_中级财务管理-128 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企

19、业按年利率 10%向银行借款 200 万元，银行要求维持贷款限额 60%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为( )。（分数：1.00）A.10%B.12.75%C.12.5%D.25% 解析：解析 实际承担的利率=10%/(1-60%)=25%。2.年初资产总额为 100 万元，年末资产总额为 240 万元，税后利润为 44 万元，所得税 8 万元，利息支出为 4 万元，则总资产报酬率为( )。（分数：1.00）A.32.94% B.13.33%C.23.33%D.30%解析：解析 总资产报酬率=(44+8+4)/(100+240)2=32.94%。3.某企业全年需要 A 材料 24000

20、吨，每次的订货成本为 400 元，每吨材料年储存成本 12 元，单价为 200元，则达到经济订货批量时平均占用资金为( )元。（分数：1.00）A.300000B.400000 C.600000D.120000解析：解析 经济批量*达到经济订货批量时平均占用资金=(4000/2)200=400000(元)；4.企业最常采用，也最易被投资者接受的股利支付方式为( )。（分数：1.00）A.财产股利B.股票股利C.负债股利D.现金股利 解析：解析 企业最常采用，也最易被投资者接受的股利支付方式为现金股利。5.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比( )。（分数：1.00）A.期数减 1，系数加 1

21、 B.期数减 1，系数减 1C.期数加 1，系数加 1D.期数加 1，系数减 1解析：解析 即付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减 1，系数加 1。6.获利指数与净现值指标相比，其优点是( )。（分数：1.00）A.考虑了投资风险性B.考虑了现金流量的时间价值C.便于投资额相同方案的比较D.便于进行独立投资方案获利能力比较 解析：解析 获利指数与净现值指标相比，其优点是便于进行独立投资方案获利能力比较。净现值便于进行原始投资相同的互斥投资方案获利能力比较。7.如果(F/P，5%，5)=1.2763，则(A/P，5%，5)的值为( )。（分数：1.00）A.0.2310 B.0.7835

22、C.1.2763D.4.3297解析：解析 由(F/P，5%，5)=1.2763，则知(1+5%) 5=1.2763，代入(A/P，5%，5)的计算公式即可求得结果。8.当两种股票完全负相关时，把它们合理地组合在一起( )。（分数：1.00）A.不能分散风险B.能分散一部分风险C.能适当分散风险D.能分散全部非系统风险 解析：解析 当两种股票完全负相关时，把它们合理地组合在一起，能分散全部非系统风险。9.能够保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低的收益分配政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策解析：解析 能够保持理

23、想的资金结构，使加权平均资金成本最低的收益分配政策是剩余股利政策。10.下列筹资方式中，资金成本最低的是( )。（分数：1.00）A.长期借款 B.发行债券C.留存收益D.发行股票解析：解析 由于利息的抵税作用，A、B 的成本比 C、D 的低，而长期借款的筹资费比发行债券的低，所以资金成本最低的是长期借款。11.一个投资方案年销售收入 1000 万元，年销售成本 800 万元，其中折旧 100 万元，所得税税率 40%，则该方案年营业现金净流量为( )。（分数：1.00）A.540 万元B.160 万元C.220 万元 D.200 万元解析：解析 年营业现金净流量=(1000-800)(1-4

24、0%)+100=220(万元)。12.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 5：3，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1000 万元，股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。（分数：1.00）A.600B.250C.375 D.360解析：解析 自有资金与借入资金之比为 5：3，则资产负债率为 3：8，满足下一年度计划投资 600 万元需要的权益资金为 600(1-3/8)=375 万元，按照剩余股利政策，当年可用于股利分配的税后净利最多为 225 万元。13.某公司发行债券面值为 1000 万元，票

25、面利率为 12%，偿还期限 5 年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为 1050 万元，发行费用率为 3%，所得税率为 33%，则债券资金成本为( )。（分数：1.00）A.8.04%B.7.9% C.12.37%D.16.45%解析：解析 债券资金成本=100012%(1-33%)/1050(1-3%)=7.9%。14.在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为( )。（分数：1.00）A.财务风险B.经营风险C.系统风险 D.公司特定风险解析：解析 在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为系统风险，即基本风险

26、。15.制定转移价格时，最理想的选择是( )。（分数：1.00）A.以市场为基础的协商价格B.市场价格 C.变动成本加成转移价格D.全部成本加成转移价格解析：解析 市场价格是制定转移价格时最理想的选择。16.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。（分数：1.00）A.14.68%B.16.68%C.17.31% D.18.32%解析：解析 用插值法即可求得。17.为了克服投资利润率指标的某些缺陷，应采用( )作为投资中心的评价指标。（分数：1.00）A.剩余收益 B.边际贡献总额C.可控利润总额D.公司利润总额解

27、析：解析 为了克服投资利润率指标的某些缺陷，应采用剩余收益作为投资中心的评价指标。18.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转天数分别为60 天和 45 天，则本年度比上年度的销售收入增加了( )。（分数：1.00）A.80 万元B.180 万元C.320 万元D.360 万元 解析：解析 流动资产周转天数分别为 60 天和 45 天，则流动资产周转次数分别为 6 次(360/ 60)和 8 次(360/45)，销售收入分别为 600 万元(6100)和 960 万元(1208)，则本年度比上年度的销售收入增加了360 万元。19.甲、乙两个

28、投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则( )。（分数：1.00）A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险不大于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目 D.难以判断风险大小解析：解析 由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目的风险大于乙项目。20.编制全面预算的出发点是( )。（分数：1.00）A.生产预算B.销售预算 C.制造费用预算D.生产成本预算解析：解析 销售预算是编制全面预算的出发点。21.按照资金习性可以将资金区分为( )。（分数：1.00）A.短期资金和长期资金B.不变资金和可变资金C.固定资金和长期资金D.不变资金、变动资金和半变动资金 解析：解析 按照资金

29、习性可以将资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。22.当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为( )。（分数：1.00）A.投资回收期=原始投资额/净现金流量 B.投资回收期=原始投资额=现金流出量C.投资回收期=原始投资额/现金流入量D.投资回收期=净现金流量/原始投资额解析：解析 当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为：投资回收期=原始投资额/净现金流量23.普通年金终值系数的倒数称为( )。（分数：1.00）A.复利终值系数B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数D.投资回收系数解析：解析 普通年金终值系数的倒数称为偿债基金系数。24.某公司股

30、票的 系数为 2，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%，则该公司股票的期望报酬率为( )。（分数：1.00）A.8%B.14% C.16%D.25%解析：解析 该公司股票的期望报酬率：6%+2(10%-6%)=14%。25.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是( )。（分数：1.00）A.利润最大化B.资金利润率最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化 解析：解析 企业价值最大化是属于能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡( )

31、。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会 B.企业的再筹资能力及筹资成本 C.企业的控制权结构 D.通货膨胀因素等 解析：解析 公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡：(1) 企业所处的成长周期及目前的投资机会；(2) 企业的再筹资能力及筹资成本；(3) 企业的控制权结构；(4) 顾客效应；(5) 股利信号传递功能；(6) 贷款协议以及法律限制；(7) 通货膨胀因素等。27.公司债券筹资与普通股筹资相比较：( )。（分数：2.00）A.公司债券筹资的资金成本相对较高B.普通股筹资可以利用财务杠杆作用C.债券筹资的成本相对较低 D.公司债券利息可以税

32、前列支，普通股股利必须是税后支付 解析：解析 公司债券筹资与普通股筹资相比较：(1) 公司债券筹资的资金成本相对较低；(2) 公司债券筹资可以利用财务杠杆作用；(3) 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付。28.在企业资金结构中，负债资金对企业的影响有( )。（分数：2.00）A.负债资金会增加企业资金成本B.一定程度的负债有利于降低企业资金成本 C.负债筹资具有财务杠杆作用 D.负债资金会加大企业的财务风险 解析：解析 在企业资金结构中，负债资金对企业的影响有：(1) 一定程度的负债有利于降低企业资金成本；(2) 负债筹资具有财务杠杆作用；(3) 负债资金会加大企业的财务风险。

33、29.评价投资中心业绩的指标有( )。（分数：2.00）A.剩余收益 B.投资回收期C.投资报酬率 D.内部收益率解析：解析 评价投资中心业绩的指标有剩余收益和投资报酬率。30.属于在期末发生的年金形式有( )。（分数：2.00）A.即付年金B.永续年金 C.普通年金 D.递延年金 解析：解析 永续年金和递延年金都是在普通年金的基础上发展起来的，所以，普通年金、永续年金和递延年金均属于在期末发生的年金形式。31.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：2.00）A.买方享有现金折扣B.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 C.卖方不提供现金折扣D.放弃现金折

34、扣，在信用期内付款 解析：解析 买方享有现金折扣和卖方不提供现金折扣均无实际成本。32.公司发放股票股利的优点主要有( )。（分数：2.00）A.可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用 B.股票变现能力强，易流通，股东乐于接受 C.可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心 D.便于今后配股融通更多资金和刺激股价 解析：解析 发放股票股利的优点主要有：(1) 可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用；(2) 股票变现能力强，易流通，股东乐于接受；(3) 可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心；(4) 便于今后配股融通更多资金和刺激股价。33.弹性利

35、润预算的编制方法有( )。（分数：2.00）A.变动成本法B.因素法 C.固定成本法D.百分比法 解析：解析 弹性利润预算的编制方法有：因素法和百分比法。34.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.资金成本越低，净现值越高 B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零 C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数 D.资金成本越高，净现值越高解析：解析 资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；资金成本等于内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。35.利润最大化目标的问题是( )。（分数：2.00）A.没有考虑所获利润和投入资

36、本额的关系 B.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 C.没有考虑利润的取得时间 D.容易产生追求短期利润的行为 解析：解析 利润最大化目标的缺陷是：(1) 没有考虑所获利润和投入资本额的关系；(2) 没有考虑获取利润和所承担风险的大小；(3) 没有考虑利润的取得时间；(4) 容易产生追求短期利润的行为。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标，反指标大于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于

37、基准指标，则可以断定该投资项目完全具备财务可行性。37.人为利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 人为利润中心只计算可控成本，不分担不可控成本。38.收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 收账费用与坏账损失呈反向变化关系。加速收回货款，可以减少坏账损失，减少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。39.对特定企业所属的成本中心来说，变动成本和直接成本大多

38、是可控成本；而固定成本和间接成本大多是不可控成本。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 见教材。40.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 权益乘数的高低决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。41.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 见教材。42.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 用来代表资金时间价值的利息率中不包

39、含风险因素。43.财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 见教材。44.由于复合杠杆的作用，息税前利润的变动，会引起每股利润更大幅度的变动，这种风险称作总风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 复合杠杆作用反映销售变动引起每股利润更大幅度的变动。45.在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指息税前利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指净利润。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.甲公司采用批进批出方式

40、购进 A 产品 100 件，单位进价为 120 元(不含增值税)，单位售价为 150 元(不含增值税)，经销该批产品的固定性费用为 2000 元。货款均来自银行贷款，年利率为 14.4%，该批存货的月保管费用率为 0.3%，销售税金及附加 400 元。要求：(1) 计算该批存货的保本储存天数；(2) 如果该公司确定的投资报酬率为 3%，试计算保利储存天数；(3) 若该批存货亏损 300 元，则实际储存了多少天?（分数：5.00）_正确答案：(1) 计算存货保本储存天数保本储存天数=(毛利-固定储存费-销售税金及附加)/每日变动储存费=(150-120)100-2000-400/100120(1

41、4.4%360+0.00330)=600/6=100(天)(2) 计算存货保利储存天数保利储存天数=(毛利-固定储存费-销售税金及附加-目标利润)/每日变动储存费=(150-120)100-2000-400-1001203%/100120(14.4%360+0.00330)=240/6=40(天)(3) 计算存货亏损 300 元的实际储存天数亏损 300 元，可视同目标利润为-300 元，则：亏损 300 元的实际储存天数=(150-120)100-2000-400-(-300)/100120 (14.4%360+0.00330)=900/6=150(天)解析：解析 本题的主要考核点是第八章存

42、货决策中的储存期模式有关指标的计算。47.某公司年初存货为 15000 元，年初应收账款为 12700 元；年末流动比率为 3：1，年末速动比率为1.3：1，存货周转率为 4 次，年末流动资产合计为 27000 元。要求：(1) 计算公司本年销售成本。(2) 若公司年销售净收入为 96000 元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少?（分数：5.00）_正确答案：(1) 期末流动负债=270003=9000(元)期末存货=27000-90001.3=15300(元)销售成本=(15300+15000)24=60600(元)(2) 期末应收账款=27000-15300=1

43、1700(元)应收账款周转次数=96000(11700+12700)2=7.87(次)。)解析：解析 本题的主要考核点是第十二章财务分析中的有关评价指标的计算。48.某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：债务资本 20%(年利息为 20 万元)，普通股权益资本80%(发行普通股 10 万股，每股面值 80 元)。现准备追加筹资 400 万元，有两种筹资方案可供选择：(1) 全部发行普通股，增发 5 万股，每股面值 80 元。(2) 全部筹借长期债务：利率为 10%，利息为 40 万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元，所得税率为 33%。要求：计算每股利润无差别点及无差别

44、点的每股利润额，并作简要说明。（分数：5.00）_正确答案：(1) 增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点为：(EBITI1)(1-T)/N1=(EBIT-I2)(1-T)/N2则(EBIT-20)(1-33%)/(10+5)=EBIT-(20+40)(1-33%)/10解得：EBIT=140(万元)(2) 每股利润为：每股利润=(140-20)(1-33%)/15=5.36(元)(3) 通过计算说明，当息税前利润大于 140 万元时，应运用负债筹资可获得较高的每股利润；当息税前利润小于 140 万元，应运用权益筹资可获得较高的每股利润。已知追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元，因

45、此，应采用方案(2)，即采用全部筹措长期债务方案。)解析：解析 本题的主要考核点是第四章最优资金结构确定的每股利润无差别点的计算与决策。49.某企业计划年度销售收入 7200 万元，全部采用商业信用方式销售，客户在 10 天内付款折扣 2%，超过10 天但在 20 天内付款折扣 1%，超过 20 天但在 30 天内付款，按全价付款。预计客户在 10 天内付款的比率为 50%，超过 10 天但在 20 天内付款的比率为 30%，超过 20 天但在 30 天内付款的比率为 20%。变动成本率为 20%，同期有价证券年利率为 10%。要求：(1) 计算企业平均收账期。(2) 计算每日信用销售额。(3) 计算应收账款余额。(4) 计算应收账款机会成本。（分数：5.00）_正确答案：(1) 平均收账期：1050%+2030%+3020%=17(天)(2) 平均每日信用销售额=7200/360=20(万元)(3) 应收账款余额=2017=340(万元)(4) 应收账款机会成本=34020%10%=6.8(万元)。)解析：解析 本题的主要考核点是第八章应收账款信用政策决策中的有关指标的计算。五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.(3) 计算该投资组合的综合 系数。（分数：15.00）_正确答案：(1) 利用资本资产定价模型计算 A、B 公司的必要收