中级会计财务管理真题2003年及答案解析.doc

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1、中级会计财务管理真题 2003 年及答案解析(总分：95.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.已知甲方案投资收益率的期望值为 15，乙方案投资收益率的期望值为 12，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。（分数：1.00）A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率2.在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法为( )。（分数：1.00）A.定性预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )

2、。（分数：1.00）A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用4.某企业按年利率 4.5向银行借款 200 万元，银行要求保留 10的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( )。（分数：1.00）A.4.95B.5C.5.5D.9.55.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数 ( )。（分数：1.00）A.等于 0B.等于 1C.大于 1D.小于 16.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为( )。（分数：1.00）A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资

3、7.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( )。（分数：1.00）A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资8.已知某投资项目按 14折现率计算的净现值大于零，按 16折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定( )。（分数：1.00）A.大于 14，小于 16B.小于 14C.等于 15D.大于 169.下列各种证券中，属于变动收益证券的是( )。（分数：1.00）A.国库券B.无息债券C.普通股股票D.不参加优先股股票10.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。（分数：1.00）A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险11.下列

4、各项中，属于应收账款机会成本的是( )。（分数：1.00）A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用12.采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( )。（分数：1.00）A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货13.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。（分数：1.00）A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润14.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是( )。（分数：1.00）A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公

5、司树立良好的形象15.财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。（分数：1.00）A.现金预算B.生产预算C.预计利润表D.预计资产负债表16.以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为 ( )。（分数：1.00）A.零基预算B.定期预算C.静态预算D.滚动预算17.在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是( )。（分数：1.00）A.弹性控制标准B.平均控制标准C.最高控制标准D.最低控制标准18.某企业甲责任中心将 A 产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A 产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A 产品的单位变动成本从乙收取价款。据

6、此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.协商价格C.成本转移价格D.双重转移价格19.进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给 ( )。（分数：1.00）A.发生损失的责任中心B.发现损失的责任中心C.承担损失的责任中心D.下级的责任中心20.企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。（分数：1.00）A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率21.下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。（分数：1.00）A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期

7、投资D.从银行取得长期借款22.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。（分数：1.00）A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)23.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。（分数：1.00）A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券24.以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系25.已知(F/A，10，9)=13.579，(F/A，10，11)=18.5

8、31。则 10 年、10的即付年金终值系数为( )。（分数：1.00）A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。（分数：2.00）A.银行借款B.长期债券C.优先股D.普通股27.与股票投资相比，债券投资的优点有( )。（分数：2.00）A.本金安全性好B.投资收益率高C.购买力风险低D.收入稳定性强28.企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投

9、资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度29.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化30.相对固定预算而言，弹性预算的优点有( )。（分数：2.00）A.预算成本低B.预算工作量小C.预算可比性强D.预算适用范围宽31.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变32.下列各项中，可能直接影

10、响企业净资产收益率指标的措施有( )。（分数：2.00）A.提高营业净利率B.提高资产负债率C.提高总资产周转率D.提高流动比率33.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有( )。（分数：2.00）A.偿还借款B.购买国库券C.支付股票股利D.利用商业信用34.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。（分数：2.00）A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额D.偿债基金35.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )。（分数：2.00）A.财务风险较大B.筹资成本较高C.筹资数额有限D.筹资速度较慢三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.0

11、0)36.在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。

12、( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高：但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错

13、误45.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：4，分数：20.00)46.已知：某公司 2002 年销售收入为 20 000 万元，销售净利润率为 12，净利润的 60分配给投资者。2002 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：B资产负债表(简表)/B2002 年 12 月 31 日 单位：万元资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额贷币资金应收账款净额存贷固定资产净值无形资产10003000600070001000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益10002

14、000900040002000资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000该公司 2003 年计划销售收入比上午增长 30，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司 2003 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为 33。要求：(1)计算 2003 年公司需增加的营运资金。(2)预测 2003 年需要对外筹集的资金量。(3)计算发行债券的资金成本

15、。（分数：5.00）_47.已知某公司当前资金结构如下：筹资方式 金额(万元)长期债券(年利率 8%)普通股(4500)万股留存收益100045002000合计 7500因生产发展需要，公司年初准备增加资金 2 500 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1 000 万股普通股，每股市价 2.5 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10的公司债券 2 500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为 33。要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前

16、利润为 1 200 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为 1 600 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。（分数：5.00）_48.已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按 360 天计算)，现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利率为 10。 要求： (1)计算最佳现金持有量。 (2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 (3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证

17、券交易间隔期。（分数：5.00）_49.已知：某企业上年主营业务收入净额为 6 900 万元，全部资产平均余额为 2 760 万元，流动资产平均余额为 1 104 万元；本年主营业务收入净额为 7 938 万元，全部资产平均余额为 2940 万元，流动资产平均余额为 1 323 万元。 要求： (1)计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全部资产的百分比)。 (2)运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：2，分数：20.00)50.已知：A 公司拟购买某公司债券作为长期投资(打

18、算持有至到期日)，要求的必要收益率为 6。现有三家公司同时发行 5 年期，面值均为 1 000 元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为 8，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为 1 041 元；乙公司债券的票面利率为 8，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为 1 050 元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为 750 元，到期按面值还本。部分资金时间价值系数如下：5 年 5 6% 7% 8%(P/F，I，5) 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806(P/A，I，5) 4.3295 4.2124 4.1000 3.9927要求：(1)计算 A 公司购入甲公司债券的价

19、值和收益率。(2)计算 A 公司购入乙公司债券的价值和收益率。(3)计算 A 公司购入丙公司债券的价值。(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为 A 公司做出购买何种债券的决策。(5)若 A 公司购买并持有甲公司债券 1 年后将其以 1 050 元的价格出售，计算该项投资收益率。（分数：10.00）_51.已知：某企业为开发新产品拟投资 1 000 万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的净现金流量为：NCF 0=-1 000 万元，NCF 1=0 万元，NCF 2-6=250 万元。乙方案的相关资料为：在建设起点用 800 万元购置不需要安

20、装的固定资产同时垫支 200 万元流动资金，立即投入生产；预计投产后1-10 年每年新增 500 万元营业收入(不含增值税)，每年新增的经营成本和所得税分别为 200 万元和 50 万元，第 10 年回收的固定资产余值和流动资金分别为 80 万元和 200 万元。丙方案的现金流量资料如表 1 所示：T 0 1 2 3 4 5 6-10* 11 合计原始投资 500 500 0 0 0 0 0 0 1000年净利润 0 0 172 172 182 182 182 182 1790年折旧摊销额 0 0 72 72 72 72 72 72 720年利息 0 0 6 6 6 0 0 0 18回收额 0

21、 0 0 0 0 0 0 280 280净现金流量 (A) (B)累计净现金流量 (C)*“6-10”年一列中的数据为每年数，连续 5 年相等该企业所在行业的基准折现率为 8，部分资金时间价值系数如下：T 1 6 10 11(F/P,8%,t) - 1.5869 2.1589 -(P/F,8%,t) 0.9259 - 0.4289(A/P,8%,t) - - 0.1401(P/A,8%,t) 0.9259 4.6229 6.7101 -要求：(1)指出甲方案项目计算期，并说明该方案第 2 至 6 年的净现金流量(NCF 2-6)属于何种年金形式。(2)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。(3

22、)根据表 1 的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量 (不用列算式)，并指出该方案的资金投入方式。(4)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。(5)计算(P/F，8，10)和(A/P，8，10)的值(保留四位小数)。(6)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。(7)如果丙方案的净现值为 725.69 万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。（分数：10.00）_中级会计财务管理真题 2003 年答案解析(总分：95.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.已知甲方案投资收

23、益率的期望值为 15，乙方案投资收益率的期望值为 12，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。（分数：1.00）A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率 解析：解析 标准离差率为相对指标，可以反映期望值不同决策方案，而方差和标准离差只适用于期望值相同的决策方案。2.在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法为( )。（分数：1.00）A.定性预测法B.比率预测法C.资金习性预测法 D.成本习性预测法解析：解析 资金习性预测法就是按照资金与产销量的供求关系，把资金分为变动资金和不变资金，从而在数量上掌握资金与产销量之

24、间的规律性进行资金需求量的预测。3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。（分数：1.00）A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用解析：解析 吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，经营情况好的，就多付些报酬，经营差就少付或不付报酬，比较灵活，所以财务风险小。4.某企业按年利率 4.5向银行借款 200 万元，银行要求保留 10的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( )。（分数：1.00）A.4.95B.5 C.5.5D.9.5解析：5.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务

25、杠杆系数 ( )。（分数：1.00）A.等于 0B.等于 1 C.大于 1D.小于 1解析：6.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为( )。（分数：1.00）A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资 解析：解析 本题为原始总投资的基本概念，是反映项目所需现实资金的价值指标。而投资总额是反映投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。7.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( )。（分数：1.00）A.建设投资 B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资解析：解析 任何一个项目投资均可包括建设期和经营期

26、，BCD 为项目投资的分类，而 A 则为 BCD 的具体划分，是任何一个项目投资都包括的，只不过有时建设期为零，有时不为零。8.已知某投资项目按 14折现率计算的净现值大于零，按 16折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定( )。（分数：1.00）A.大于 14，小于 16 B.小于 14C.等于 15D.大于 16解析：解析 折现率与净现值为反向关系，净现值大于零，说明折现率小于方案内部收益率，净现值小于零，说明折现率大于方案的内部收益率。9.下列各种证券中，属于变动收益证券的是( )。（分数：1.00）A.国库券B.无息债券C.普通股股票 D.不参加优先股股票解析：解析 ABD

27、 均为固定收益证券，都规定有固定的收益率，其收益情况不随企业经营情况变动。而普通股股票的收益情况与企业的经营情况紧密相连的。一般来讲报酬较高，但风险大。10.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。（分数：1.00）A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险 解析：解析 市场风险是那些影响所有公司因素如“通货膨胀”引起的风险，是不可分散的风险，只能通过要求以额外的报酬来补偿。11.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。（分数：1.00）A.应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用解析：解析 应收账款机会成本是由于资金被应收账款所占用

28、，失去投资其他途径(如有价证券)而失去的收益。12.采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( )。（分数：1.00）A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货解析：解析 占用资金多的存货，如果管理不善将给企业造成极大损失，甚至危及企业的生存，故应重点控制。13.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。（分数：1.00）A.资本公积 B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润解析：解析 为了保护债权人和股东利益，法律规定不得用资本(股本和资本公积)支付股利。14.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是( )。（分数：1.00）A.

29、有利于公司合理安排资金结构 B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象解析：解析 剩余股利政策意味着当企业有好的投资机会时应根据一定的目标资本结构优先考虑资金的需要；如有剩余盈利，再发放股利，这有利于保持目标资本结构，使企业综合资本成本最低。15.财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。（分数：1.00）A.现金预算B.生产预算 C.预计利润表D.预计资产负债表解析：解析 B 为日常业务预算，为分预算，是为规划预算期生产规模而编制的一种业务预算。16.以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为 ( )。（分数：1.

30、00）A.零基预算B.定期预算C.静态预算 D.滚动预算解析：解析 本题主要考核静态预算的基本概念。17.在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是( )。（分数：1.00）A.弹性控制标准B.平均控制标准C.最高控制标准 D.最低控制标准解析：解析 一般而言，对激励性指标确定最低控制标准，对约束性指标，采用最高控制标准。18.某企业甲责任中心将 A 产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A 产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A 产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.协商价格C.成本转移

31、价格D.双重转移价格 解析：解析 此题为双重转移价格的一种形式。19.进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给 ( )。（分数：1.00）A.发生损失的责任中心B.发现损失的责任中心C.承担损失的责任中心 D.下级的责任中心解析：解析 责任成本内部结转，目的就是为了划清各责任中心的成本责任，由应承担损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。20.企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。（分数：1.00）A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本 C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率解析：解析 资产的流动性与收益性成反比，收益性与风险性成反比。速动资产流动

32、性高，机会成本高，收益低，风险低。21.下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。（分数：1.00）A.用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款解析：解析 流动比率=流动资产/流动负债，用现金购买短期债券，流动资产总额不变，只是流动资产内部结构的调整，故不影响流动比率，BCD 流动资产总额均发生变化。22.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。（分数：1.00）A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)解析：解析 资产负债率=负债总额/资产总额，接受投资转入

33、的固定资产导致企业资产增加，所有者权益增加、负债不变，因此 C 项可能导致企业资产负债率变化。ABD 只能引起资产内部结构变化，并不导致资产总额的变化。23.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。（分数：1.00）A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券 解析：解析 广义讲投资指企业为在未来获得更多的现金流入而现在付出现金的行为包括企业内部使用资金和对外投资，狭义的讲仅指对外投资(如购买股票、债券等)。24.以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收

34、益的对比关系 解析：解析 每股利润最大化把企业实现的利润与投入额相比较，体现了投入与产出的对比关系。25.已知(F/A，10，9)=13.579，(F/A，10，11)=18.531。则 10 年、10的即付年金终值系数为( )。（分数：1.00）A.17.531 B.15.937C.14.579D.12.579解析：解析 即付年金终值系数与普通年金终值系数的关系为：在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减 1，即为即付年金终值系数。二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。（分数：2.00）A.银行借款 B

35、.长期债券 C.优先股D.普通股解析：解析 AB 有利息支出可在税前扣除起到减税作用，CD 的股息收入由税后利润支付，起不到抵税作用。27.与股票投资相比，债券投资的优点有( )。（分数：2.00）A.本金安全性好 B.投资收益率高C.购买力风险低D.收入稳定性强 解析：解析 债券投资者有优先求偿权。即使是在企业破产时有优先于股东分配企业财产的权利，所以本金安全性高，债券发行人有法律义务按期还本付息，正常情况下，债券持有人收入比较稳定。BC 为股票投资的优点。28.企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强

36、弱 C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度 解析：解析 企业临时举债能力强，可很容易随时借到资金，因此可以减持预防性现金的数额，反之，则需适当增持预防性现金；企业现金流量预测可靠程度高，企业现金流量的不确定性小，可适当减持预防性资金的持有量，A 项则是交易性动机需要，C 项是投机性动机需要考虑的因素。29.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析 企业发放股票股利并不导致企业资产的减少或负债的增加，因此企业股东权益总额不变，但会引起资金

37、在股东权益内部各项目之间的再分配，发放股票股利，企业股数增加，利润总额不变，每股利润下降。30.相对固定预算而言，弹性预算的优点有( )。（分数：2.00）A.预算成本低B.预算工作量小C.预算可比性强 D.预算适用范围宽 解析：解析 C、D 为弹性预算的优点。31.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.甲利润中心内部利润增加 B.乙利润中心内部利润减少 C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变 解析：解析 由于劳务的转移只是发生在企业内部各利润中心之间并没有对外提供，因此并不影响利润总额的大小。3

38、2.下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )。（分数：2.00）A.提高营业净利率 B.提高资产负债率 C.提高总资产周转率 D.提高流动比率解析：解析 净资产收益率营业净利率总资产周转率 X 权益系数。33.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有( )。（分数：2.00）A.偿还借款 B.购买国库券C.支付股票股利 D.利用商业信用 解析：解析 B 为投资活动。34.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。（分数：2.00）A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 解析：解析 年金为定期，等额的系列收支。35.相对权益资金的

39、筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )。（分数：2.00）A.财务风险较大 B.筹资成本较高C.筹资数额有限 D.筹资速度较慢解析：解析 银行借款筹资的筹资成本低，筹资速度快，故 B、C 错误。三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)36.在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在全投资假设条件下，只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金还是负债资金，即使有负债资金也作为自有资金对待。37.由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。 ( )

40、（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 当两种股票完全正相关时，即相关系数=1 时，表示一种证券的报酬率增长与另一种证券的报酬率的增长成正比例关系，这样的两种股票组合不能抵销任何风险。38.一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：39.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取股利的权利；从除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享

41、股利。40.永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 此题主要考核定期预算的优点。41.引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高：但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 投资利润率为相对指标，易引起决策次优化问题，而剩余收益指标可使各投资中心的获利目标与总公司目标达成一致。42.权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确 B

42、.错误解析： 资产负债率越高，负债比率越大，财务杠杆的作用越明显。43.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资金的时间价值是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，而国库券还包括通货膨胀率。如果通货膨胀率很低的情况下，则可用利率代表资金的时间价值。44.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 优先股股票享有部分管理权，但仅限于与优先股股东相关的问题上享有表决权，但不能向债权人那样要求企业破产。45.资金成本是投资人

43、对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 资本成本是投资人对投入资金所要求的收益率，一般国际上通常把资本成本作为投资项目最低收益率。四、B计算题/B(总题数：4，分数：20.00)46.已知：某公司 2002 年销售收入为 20 000 万元，销售净利润率为 12，净利润的 60分配给投资者。2002 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：B资产负债表(简表)/B2002 年 12 月 31 日 单位：万元资产 期末余额负债及所有者权益期末余额贷币资金应收账款净额存贷固定资产净值无形资产资产总计100

44、0300060007000100018000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益负债与所有者权益总计1000200090004000200018000该公司 2003 年计划销售收入比上午增长 30，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司 2003 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为 33。要求：(1)计算 2003 年公司需增加的营运资金。(2

45、)预测 2003 年需要对外筹集的资金量。(3)计算发行债券的资金成本。（分数：5.00）_正确答案：()解析： 2003 年需增力口的营运资金=200003050-200003015=2100(万元) (2)2003 年需对外筹集资金=2100-20000(1+30)12(1-60)+148 =2100-1 248+148=1 000(万元) (3)发行债券资本成本=10(1-33)=6.747.已知某公司当前资金结构如下：筹资方式金额(万元)长期债券(年利率8%)普通股(4500)万股留存收益100045002000合计 7500因生产发展需要，公司年初准备增加资金 2 500 万元，现有

46、两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行 1 000 万股普通股，每股市价 2.5 元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10的公司债券 2 500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为 33。要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为 1 200 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为 1 600 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。（分数：5.00）_正确答案：()解析： (3)公司预计 EBIT 小于每股收益无差别点的 EBIT，因此应采取甲方案。 (4)应采取乙方案。 (5)每股利润的增长幅度=1.2910=12.9。48.已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按 360 天计算)，现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利率