[职业资格类试卷]金融理财师（CFP）投资规划远期和期货章节练习试卷及答案与解析.doc

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1、金融理财师（CFP ）投资规划远期和期货章节练习试卷及答案与解析1 ( )与远期交易均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。（A）分期付款交易（B）纸货交易（C）现货交易（D）期货交易2 ( )的基本功能是组织商品流通。（A）商品期货交易（B）金融期货交易（C）期货期权（D）远期现货交易3 ( )本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。（A）分期付款交易（B）即期交易（C）期货交易（D）远期交易4 ( )是期货交易的雏形，期货交易是在它的基础上发展起来的。（A）远期交易（B）纸货交易（C）现货交易（D）分期付款交易5 关于远期交易与期货交易的区别，下列描述错

2、误的是( )。（A）期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约（B）远期合同缺乏流动性（C）远期交易最终的履约方式是实物交收（D）期货交易具有较高的信用风险6 关于期货交易和远期交易，下列说法正确的是( )。（A）两者交易对象相同（B）远期交易是在期货交易的基础上发展起来的（C）两者履约方式相同（D）两者信用风险不同7 ( )不是 “货”，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在交易中并不涉及具体的实物商品。（A）期货（B）纸货（C）通货（D）现货8 ( )的交易对象主要是非标准化期货合约。（A）期货交易（B）现货交易（C）远期交易（D）期权交易9 ( )尽管在一定程度上也能起到调

3、节供求关系、减少价格波动的作用，但由于缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。（A）期货交易（B）纸货交易（C）远期交易（D）现货交易10 期货交易有实物交割和( )两种履约方式。（A）背书转让（B）对冲平仓（C）货币交割（D）强制平仓11 与期货合约不同，远期合同最终能否履约主要依赖于( )。（A）产品供求（B）产品价格（C）市场情况（D）对方信誉12 期货合约是指由( )统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。（A）中国证监会（B）期货交易所（C）期货行业协会（D）期货公司13 下列各项属于商品期货的是( )。（A）丙烷期货（B）外汇期货

4、（C）利率期货（D）国债期货14 下列期货品种中不属于金融期货的是( )。（A）黄金期货（B）国债期货（C）股票期货（D）股票价格指数期货15 目前，在国际期货市场上，( )已经占据了主导地位，并且对整个世界经济产生了深远的影响。（A）商品期货（B）现货（C）纸货（D）金融期货16 远期合约是双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物，支付款项的合约。同远期合同相比，下列关于期货合约的说法，正确的是( )。在交易所交易的标准化合约 只能用实物交割来进行清算 实行保证金交易，缴纳初始保证金 违约风险降低 合约缺乏流动性（A）、（B） 、（C） 、（D）、17 关于期货合约与远期合约，下列说

5、法正确的是( )。（A）期货合约和远期合约的条款都是标准化的（B）期货合约的条款不是标准化的，远期合约的条款是标准化的（C）期货合约的条款是标准化的，远期合约的条款不是标准化的（D）期货合约和远期合约的条款都不是标准化的18 关于外汇期货相对于外汇远期的优点，下列说法不正确的是( )。（A）交易集中（B）数量灵活（C）范围广泛（D）规格统一19 下列属于期货合约标的物标准化条款的是( )。数量 质量等级 交割等级 交割地点（A）、（B） 、（C） 、（D）、20 在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的( )。（A）交易单位（B）最小变动价位的整数倍（C）报价单位（D）最大波动限制21 期货交

6、易每日价格最大涨跌幅度的确定基准是( )。（A）上一交易日的结算价（B）上一交易日的开盘价（C）本日开盘价（D）本日结算价22 ( ) 期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的 5%。（A）郑州商品交易所的小麦（B）大连商品交易所的黄大豆 2 号（C）上海期货交易所的燃料油（D）上海期货交易所的天然橡胶23 期货合约的交割月份由( )规定，期货交易者可自由选择交易不同交割月份的期货合约。（A）期货交易所（B）交割仓库（C）中国证监会（D）国务院期货监督管理机构24 当替代品的质量等级高于标准交割等级时，交割价格要进行( )。（A）升水（B）贴水（C）平均（D）随市场行情适时进行调整2

7、5 对于期货交易来说，保证金比率越低，期货交易的杠杆作用就( )。（A）越大（B）越小（C）越不确定（D）越稳定26 期货交易一旦成交，( )就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。（A）期货交易所（B）结算机构（C）监事会（D）期货经纪机构27 期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的( )方式免除合约履约义务。（A）实物交割（B）现金结算交割（C）对冲平仓（D）套利投机28 ( ) 是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。（A）保证金制度（B）套期保值制度（C）大户持仓披露制度（D）涨跌停板制度29 我国期货交易的保证金分为( )和交易保证金。（A）交易准备金（B）交割保证金（C）交

8、割准备金（D）结算准备金30 保证金的收取是分级进行的，一般的期货交易所向( )收取保证金。（A）交易所会员（B）结算公司（C）客户（D）个人投资者31 期货交易所向会员收取的保证金属于( )所有。（A）经纪人（B）会员（C）结算公司（D）客户32 期货公司向客户收取的保证金属于( )所有。（A）经纪人（B）会员（C）结算公司（D）客户33 2008 年 7 月 1 日，一位投资者卖出两份小麦期货，每份期货规模为 100 吨小麦。初始保证金为每份合约 3000 元，维持保证金为每份合约 1500 元。7 月 1 日，期货价格为 173 元/吨，7 月 2 日，价格上涨为 179.75 元，则该

9、投资者在 7 月 2 日的保证金账户余额为( ) 元。（A）1350（B） 2300（C） 4650（D）735034 超过交易所规定的涨跌幅度的报价将( )。（A）有效，但交易价格应该调整至涨跌幅度之内（B）无效，不能成交（C）无效，但可自动转移至下一交易日（D）有效35 上海期货交易所某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行( )的原则，但当日新开仓位不适用此原则。（A）平仓优先和时间优先（B）时间优先和平仓优先（C）开仓优先和时间优先（D）时间优先和开仓优先36 合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为( )。（A）涨停板（B）跌停板（C）最高价（D）最低

10、价37 合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下限，称为( )。（A）涨停板（B）跌停板（C）最高价（D）最低价38 关于涨跌停板制度的作用，下列表述正确的有( )。涨跌停板的实施，能够有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌减缓每一交易日的价格波动交易所、会员和客户可能的损失也被控制在相对较小的范围内能将风险控制在一个交易日之内（A）、（B） 、（C） 、（D）、39 在我国，经纪会员的限仓数额，由期货交易所每( )核定一次。（A）3 个月（B）半年（C） 1 年（D）2 年40 实行持仓限额制度的目的在于( )。防范操纵市场价格的行为

11、防止交割量过大防止期货市场风险过度集中于少数投资者防止市场流动性过大（A）、（B） 、（C） 、（D）、41 大户报告制度与( )紧密相关。（A）保证金制度（B）跌停板制度（C）持仓限额制度（D）每日结算制度42 我国期货交易所的大户报告制度规定，当会员或投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量( )以上时，必须报告其资金、头寸等情况。（A）60%（B） 70%（C） 80%（D）90%43 ( ) 可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。（A）期货交易所（B）会员（C）期货公司（D）中国证监会44 进行套期保值是为了( )。（A）获得无风险的报酬（B）追求价差

12、（C）规避价格变化的风险（D）满足投资的需要45 ( ) 是建立期货市场的初衷。（A）保值（B）投机（C）增值（D）获利46 买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上( )的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约。（A）买入（B）卖出（C）加工（D）生产47 ( ) 会采用买入套期保值。（A）半导体出口商（B）发行公司债的公司（C）预期未来会持有现货者（D）铜矿开采者48 拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行( )。（A）买入套期保值（B）卖出套期保值（C）交叉套期保值（D）动态套期保值49 买入套期保值者在期货市场建立多头头寸对应现货的空头头

13、寸是因为( )。（A）当时存有现货商品（B）无钱支付所需商品的现货（C）当时无现货库存，但在将来要购进（D）生产供销售的现货商品50 买入套期保值付出的代价是( )。（A）降低了商品的品质（B）对需要库存的商品来说，可能增加仓储费、保险费和损耗费（C）不利于企业参与现货合同的签订（D）使投资者失去了因价格变动而可能得到的获利机会51 某纺织厂向美国进口棉花 250000 磅，当时价格为 72 美分/磅，为防止价格上涨，所以买了 5 手棉花期货避险，价格为 78.5 美分/磅。后来交货价格为 70 美分/ 磅，期货平仓于 75.2 美分/磅，则实际的成本为( )美分/磅。（A）71.9（B） 7

14、3.3（C） 74.6（D）75.352 某工厂预期半年后须买入燃料油 126000 加仑，目前价格为 0.8935 美元/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为 0.8955 美元/加仑。半年后，该工厂以0.8923 美元/加仑购入燃料油，并以 0.8950 美元/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为( ) 美元/加仑。（A）0.8918（B） 0.8928（C） 0.8935（D）0.89453 卖出套期保值是准备在将来某一时间内必须( )某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用的保值方法。（A）卖出（B）生产（C）购进（D）销售54 加工制造企业担心库存原料价

15、格下跌，应采取( )的方式来保护自身的利益。（A）买入套期保值（B）卖出套期保值（C）期现套利（D）期转现55 套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货( )的期货商品。品种相同 数量相当 方向相反 价格相同（A）、（B） 、（C） 、（D）、56 套期保值交易的原理是( )。同种商品期货价格走势和现货价格走势一致商品种类相同实物交割制度随期货合约到期日的临近，现货价格和期货价格趋于一致（A）、（B） 、（C） 、（D）、57 经营企业通过( ) ，可使保值者能够按照原先的经营计划等，顺利完成销售计划。（A）多头套期保值（B）卖出保值（C）

16、期现套利（D）期转现58 某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以( )。（A）买日元期货买权（B）卖欧洲日元期货（C）卖日元期货（D）卖日元期货买权59 红星公司购入 500 吨小麦，价格为 1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以1330 元/吨的价格在郑州小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。 2 个月后，该公司以 1260 元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270 元/ 吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易( )。（A）亏损 4000 元（B）亏损 2000 元（C）盈利 10000 元（D）盈利 15000 元60 在进行套利时，交易者主要关注的是合

17、约之间的( )。（A）相互价格关系（B）绝对价格关系（C）交易品种的差别（D）交割地的差别61 与普通投机交易相比，套利者在一段时间内( )。（A）只进行多头操作（B）只进行空头操作（C）同时进行多头和空头操作（D）先进行一种操作，再进行另一种操作62 下列属于跨期价差交易行为的是( )。（A）在芝加哥期货交易所买入 8 月份玉米期货合约，同时在中美洲商品交易所卖出相同数量的 8 月份玉米期货合约（B）在芝加哥期货交易所买入 8 月份玉米期货合约，同时在芝加哥期货交易所卖出 8 月份大豆期货合约（C）在芝加哥期货交易所买入 5 月份大豆期货合约，同时卖出芝加哥期货交易所的 8 月份大豆期货合约

18、（D）在芝加哥期货交易所买入 8 月份玉米期货合约，同时在中美洲商品交易所卖出 8 月份大豆期货合约63 ( ) 不属于跨商品价差交易行为。（A）小麦/玉米套利（B）玉米 /大豆套利（C）大豆提油套利（D）反向大豆提油套利64 下列操作中属于跨市价差交易行为的是( )。（A）买入 1 手 LME3 月份铜期货合约，同时卖出 1 手 4 月份上海期货交易所铜期货合约（B）买入 5 手 CBOT3 月份大豆期货合约，同时卖出 5 手大连商品交易所 5 月份大豆期货合约（C）卖出 1 手 LME3 月份铜期货合约，同时卖出 1 手 CBOT5 月份大豆期货合约（D）卖出 3 手 4 月份上海期货交易

19、所铜期货合约，同时买入 1 手 4 月份大连商品交易所大豆期货合约65 在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。（A）套利交易（B）期货投机（C）期权交易（D）过度投机66 下列关于投机的说法错误的是( )。（A）投机以获取较大利润为目的（B）投机者承担了价格风险（C）投机者主要获取价差收益（D）投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作67 期货投机者是( ) 。（A）风险转移者（B）风险回避者（C）风险承担者（D）风险中性者68 ( ) 是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。（A）现货价格（B）期货价格（C）盈亏额（D）基差69 基差的计

20、算公式为：基差=( ) 。（A）期货价格-现货价格（B）现货价格-期货价格（C）现货价格+ 期货价格（D）期货价格现货价格70 一份 8 个月的股票远期合约，股票现价为 98 元/股，交割日为 8 个月后。该公司预计在 4 个月后将发放红利 1.8 元/股。无风险的零息票利率分别为 (连续复利)：4 个月利率 4%，8 个月利率 4.5%。理论上，该远期合约价格是( )元。（A）99.15（B） 99.38（C） 100（D）105.271 某一股票指数现在位于 965 元的水平。该股指的连续红利率为 2.3%。如果连续无风险利率为 5%，则一年期该股指的远期价格是( )元。（A）987.2（

21、B） 991.1（C） 991.4（D）1013.372 USD/EUR 的现货汇率为 1.05(即 1 欧元可以买 1.05 美元)。一家美国银行的一年美元存款利率为 5.5%，一家德国银行的一年欧元存款利率为 2.5%，则一年的USD/EUR 远期汇率是( )。（A）1.0562（B） 1.0637（C） 1.0807（D）1.09573 假定目前的现货汇率为 1 欧元兑 0.8950 美元，一家美国银行的一年美元存款利率为 3.5%，一家欧洲银行的一年欧元存款利率为 2.75%。如果利率平价理论正确，则一年的 USD/EUR 无套利远期汇率为( )。（A）0.885（B） 0.8925（

22、C） 0.8998（D）0.901574 某公司买入了一份外汇远期合约，约定在 90 天后以 1.5USD/GBP 的汇率交换80 万英镑。该合约的交割方式为现金结算。90 天后，现货市场的汇率为1.61USD/GBP，则该公司将 ( )。（A）收到 5.5 万美元（B）收到 8.8 万美元（C）支付 5.5 万美元（D）支付 8.8 万美元75 考虑一份股指远期合约，在其他条件不变的情况下，下列表述错误的是( )。（A）远期价格直接取决于股票指数的水平（B）如果在合约期内，标的股票的红利支付增加，远期价格将下降（C）如果到期期限增加，远期价格将上升（D）如果利率上升，远期价格将下降76 假定

23、目前黄金的现货价格为 325 美元/盎司，而且 90 天的黄金期货合约价格为329 美元(面值为 100 盎司)。如果 90 天的国债收益率为 3.78%到 3.82%之间，不考虑储存成本和交割成本，期货合约价格的理论最小值为( )美元。（A）325.5（B） 326.2（C） 327.6（D）328.0477 黄金的现货价格=285 美元/盎司，1 年到期的黄金期货价格=290 美元，年无风险利率=4%，一位投资者认为找到了黄金市场上的套利机会，不考虑交易费用和储存成本，则该投资者的套利利润为( )美元。（A）0（B） 6.4（C） 8.21（D）9.9578 标准普尔 500 指数现在位于

24、 1025 点的水平，该指数的预期红利收益率为1.2%，目前的无风险利率为 2.75%，则三个月期的标准普尔 500 指数期货合约价值为( )点。（A）1028.98（B） 1059.56（C） 1126（D）9837.2679 若有一份 10 个月股票远期合约，股票现价为 50 元，所有借贷期的无风险年利率均为 8%(连续复利 )，预期 3 个月、6 个月及 9 个月后将分别支付股息 0.75 元/ 股，则合约远期价格为( ) 元。（A）51.14（B） 53.14（C） 55.14（D）58.1480 若一份 6 个月的远期合约，其基础资产以每年 4%的收益率支付收益。无风险年利率为 10

25、%(连续复利计算)，资产现价为 25 元，则合约远期价格为( )元。（A）21.76（B） 23.76（C） 25.76（D）27.7680 根据下述材料，回答下列题目：大连商品交易所的大豆期货保证金比率为 5%，郭女士以 3200 元/ 吨的价格买入 8张大豆期货合约，每张 10 吨。81 郭女士必须向交易所支付( )元的初始保证金。（A）11800（B） 12000（C） 12800（D）1350082 买入 80 吨大豆期货后的第三天，大豆结算价下跌至 3100 元/吨。由于价格下跌，郭女士的浮动亏损为( )元。（A）5000（B） 8000（C） 10000（D）1500083 此时，

26、郭女士保证金账户的余额为( )元。（A）4000（B） 4500（C） 4800（D）520084 如果维持保证金比例为 80%，则郭女士保证金账户中的维持保证金应为( )元。（A）7920（B） 8920（C） 9920（D）10350金融理财师（CFP ）投资规划远期和期货章节练习试卷答案与解析1 【正确答案】 D【知识模块】 远期和期货2 【正确答案】 D【试题解析】 远期交易的基本功能是组织商品流通，进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通，而现货交易组织的是现有商品的流通；期货交易的功能是规避风险和价格发现；期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能。【知识模块】

27、 远期和期货3 【正确答案】 D【知识模块】 远期和期货4 【正确答案】 A【知识模块】 远期和期货5 【正确答案】 D【试题解析】 在期货交易中，以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小，远期交易具有较高的信用风险。【知识模块】 远期和期货6 【正确答案】 D【试题解析】 期货交易和远期交易的区别有交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同和保证金制度不同。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。【知识模块】 远期和期货7 【正确答案】 A【知识模块】 远期和期货8 【正确答案】 C【知识模块】 远期和期货9 【正确答案】

28、C【知识模块】 远期和期货10 【正确答案】 B【试题解析】 期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。【知识模块】 远期和期货11 【正确答案】 D【试题解析】 一般情况下，远期交易面临的风险比期货交易大，因为远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉，而对对方信誉状况作全面细致的调查，费时费力，成本较高，难以进行。【知识模块】 远期和期货12 【正确答案】 B【试题解析】 期货合约是标准化的，由期货交易所统一制定。【知识模块】 远期和期货13 【正确答案】 A【试题解析】 丙烷期货属于商品期货中的能源期货，其余三项均为金融期货。【知识模块】 远

29、期和期货14 【正确答案】 A【试题解析】 黄金期货属于商品期货。【知识模块】 远期和期货15 【正确答案】 D【知识模块】 远期和期货16 【正确答案】 D【试题解析】 期货合约可以用实物交割来进行清算，但大部分在交割日期前通过数量相同、方向相反的交易将持有的合约对冲掉；因为期货合约是一种标准化合约，所以合约流动性很强。【知识模块】 远期和期货17 【正确答案】 C【知识模块】 远期和期货18 【正确答案】 B【试题解析】 B 项属于外汇远期相对于外汇期货的优点，因为外汇期货合约都由交易所规定标准的交易单位。【知识模块】 远期和期货19 【正确答案】 D【试题解析】 在期货市场交易的期货合约

30、，其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。【知识模块】 远期和期货20 【正确答案】 B【知识模块】 远期和期货21 【正确答案】 A【试题解析】 涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的(一般有百分比和固定数量两种形式)。【知识模块】 远期和期货22 【正确答案】 C【试题解析】 我国郑州商品交易所的小麦合约的每日价格最大波动限制均为上一交易日结算价的 3%，大连商品交易所的黄大豆 2 号以及上海期货交易所的天然橡胶合约每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的 4%。【知识模块】 远期和期货23 【正确答

31、案】 A【知识模块】 远期和期货24 【正确答案】 A【知识模块】 远期和期货25 【正确答案】 A【试题解析】 保证金比率越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益高风险的特点就越明显。【知识模块】 远期和期货26 【正确答案】 B【知识模块】 远期和期货27 【正确答案】 C【试题解析】 对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。【知识模块】 远期和期货28 【正确答案】 A【知识模块】 远期和期货29 【正确答案】 D【试题解析】 保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。【知识模块】 远期和期货30 【正确答案】 A【试题解析】 保证金的收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取的保证金和作为会员的期货公司向客户收取的保证金，分别为会员保证金和客户保证金。【知识模块】 远期和期货31 【正确答案】 B【知识模块】 远期和期货32 【正确答案】 D【知识模块】 远期和期货