[职业资格类试卷]公司融资练习试卷6及答案与解析.doc
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1、公司融资练习试卷 6 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题,每小题 0.5 分,共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中,只有一项最符合题目要求。1 某公司筹资 2000 万元,其中发行债券。1000 万元,筹资费率 2%,债券年利率10%,所得税 30%,优先股 500 万元,年股息率 7%,筹资费率 3%,普通股 500万元,筹资费率 4%,第一年预期股利 10%,以后每年增长 3%,则该筹资方案的加权资本成本率为( ) 。(A)7.56%(B) 8.21%(C) 8.73%(D)9.08%2 下列各项中( ) 不属于直接融资的优点。(A)有利于降低财务风险(B)有利于尽快形成
2、生产能力(C)资金成本较低(D)有利于增强企业信誉3 普通股和优先股筹资方式都具有( )的缺点。(A)容易分散控制权(B)筹资成本高(C)财务风险大(D)筹资限制多4 某公司拟发行债券,债券面值为:1000 元,票面利率为 8%,每年付息一次,到期还本,债券发行费用为发行额的 5%,该公司适用的所得税率为 30%,则该债券的资金成本为( ) 。(A)5.269%(B) 5.895%(C) 6.925%(D)7.056%5 公司增发的普通股的市价为 12 元/股,筹资费用率为市价的 6%,最近刚发放的股利为每股 0.6 元,已知该股票的资金成本率为 11%,则该股票的股利年增长率为( )。(A)
3、5%(B) 5.39%(C) 5.68%(D)10.34%6 相比较普通股筹资,留存收益筹资区别于普通股筹资的特点是( )。(A)资金成本较普通股低(B)影响普通股股东的控制权(C)增强公司的信誉(D)筹资限制少7 普通股的资金成本高于债券资金成本的原因是( )。(A)股利不能抵税(B)债券持有人的投资风险大于股东的风险(C)股票筹资要考虑筹资费(D)股票筹资有固定的股利负担二、多项选择题本大题共 60 小题,每小题 0.5 分,共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中,至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。8 企业融资时,通过对各种融资成本的对比分析,形成最后的融资组合,其目的
4、是为了达到( )。(A)融资数额最大(B)融资成本最低(C)市场约束最小(D)市场价值最大9 根据大卫.杜兰特的净收入理论假设,下列成立的是( )。(A)债券融资比重增加,融资总成本会下降(B)债券融资比重增加,企业价值增加(C)债券融资和股票融资量同时增加时,总融资成本也会增加(D)当债券融资的增加量大于股票融资的增加量时,总融资成本减少10 按照净经营收入理论的假定,下列成立的是( )。(A)债务融资增加时,股票融资成本会增加(B)债务融资增加时,总融资成本增加(C)债务融资增加时,总融资成本不变(D)债务融资减少时,总融资成本不变11 公司通过普通股筹资,具有( )好处。(A)没有固定付
5、息的负担(B)可以由公司的良好经营得到更多回报(C)资金的使用无期限(D)增加公司的财务能力12 公司通过普通股筹资,具有( )短处。(A)发挥公司财务杠杆的作用(B)分散公司的剩余控制权(C)筹资的成本较高(D)稀释原有股东的收益13 公司通过债券筹资,具有( )好处。(A)债券筹资成本较低(B)具有扩大收益发挥杠杆作用(C)不影响公司的剩余控制权(D)稀释原有股东收益14 公司通过债券筹资,具有( )短处。(A)有固定付息的压力(B)使用有时间期限(C)增大公司财务风险(D)影响公司的筹资能力三、判断题本大题共 70 小题,每小题 0.5 分,共 35 分。判断以下各小题的对错,正确的选A
6、,错误的选 B。15 当内部收益率低于边际资本成本时,就要停止对该项目追加资本。 ( )(A)正确(B)错误16 企业融资时要选择适合本企业实际情况的融资安排,降低融资成本,减少外部市场对企业经营决策的约束,实现企业市场价值最大化的财务目标。 ( )(A)正确(B)错误17 公司发行认股权证筹资,当公司经营良好后还可以将认股权证赎回。 ( )(A)正确(B)错误18 认股权证筹资的缺点是认股权证筹资可以稀释原有股权。 ( )(A)正确(B)错误19 认股权证筹资与可转换证券筹资一样具有降低筹资成本的优点。 ( )(A)正确(B)错误20 可转换证券的资金成本一般低于普通股票的资金成本。 ( )
7、(A)正确(B)错误公司融资练习试卷 6 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题,每小题 0.5 分,共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中,只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【试题解析】 (1)计算出各部分筹集占总筹资额的比重:债券所占比重=1000/2000=0.5;普通股所占比重 =500/2000=0.25;优先股所占比重=500/2000=0.25;(2)计算各种资本的个别资本成本率:债券个别资本成本率=100010%(1-30%)/1000(1-2%)=7.14%;优先股个别资本成本率=5007%/500(1-3%)=7.22%;普通股个别资本成本率=50010
8、%/500(1-4%)+3%=13.42%。(3)加权资金成本率=7.14%0.5+7.22%0.25+13.42%0.25=8.73%。【知识模块】 公司融资2 【正确答案】 C【试题解析】 从投资者的角度讲,股票、债券这些直接融资方式相对于通过银行将钱借给企业的间接融资方式要承担较大的风险,因而要求较高的回报率,对接收投资的企业来说就需要付出较高的融资成本。【知识模块】 公司融资3 【正确答案】 B【试题解析】 优先股不具有选举权,因而也就不具有对企业的控制权;普通股和优先股都不需要固定期间付息,因而财务风险不是很大;普通股和优先股属于企业的其权益,而不是负债,因而筹资限制较少;普通股和优
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