基金公司绩效考核与激励方案设计的关键点与思路探讨.pdf
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1、基金公司绩效考核与激励方案设计的关键点与思路探讨恺讯咨询2013年5月目录I.考核激励实践-公司整体及高管II.考核激励实践-投研III.考核激励实践-销售IV考核激励实践中后台.考- 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密2在“放松管制,加强监管”的大背景下,基金公司的考核激励实践呈现新的变化行业竞争态势基金公司经营管理要求基金公司考核激励实践的变化公司层面股东方增强对于薪酬总额的管控转型求发展多元化、集团化基金业的双向扩容设立子公司,迈向关注细分到业务线、职能线的投入产出(BU化管理)销售特色化、个性化管理要效率更加注重短期与长期利益追求
2、的平衡“全资管”,进入股权、债权等更多领域私募、保险、证券、等进入公募领域分公司/大区利润中心化管理考核激励更加结果导向期利益追求的平衡更加注重AUM的增长质量与增长路径的选择等进入公募领域公募行业竞争日益加剧 2012年6月已迈入“千基时代”,“强投资引入“收入”的考核导向更加注重投入产出与成本管控者恒强” IPO平均募集规模下降显著,“靠天吃饭” 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密3饭公司层面的考核指标100.0%31.3%管理资产规模公司层面考核83.8%94.6%25.6%35 6%投资业绩利润:9利润是首要关注的9管理资产规模、
3、利润、投资75.7%48 6%.10.6%风控合规内部管理、业绩“三分天下”9管理资产规模部分公司采用有模径总资产.8.1%内部管理考核家数占比平均考核权重“有效规模”口径或总资产规模口径说明:平均考核权重统计口径不含权重为0的数据数据来源:恺讯基金行业2012组织基准研究 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密4股东方加强薪酬总额的管控C.管控公司费用总D其他260%额,不管控薪酬总额, 7.70%. , 2.60%股东方对公司的薪酬总额管控方式(共38家有效填答公司)固定薪酬具体管控方式:家数% 核定固定薪酬总额比上年度增加额的合理性28
4、.20%A.分别管控固定薪B.管控薪酬总额预算,不分别管控固定薪酬预算和变动核定人均固定薪酬比上年度增加额的合理性5.10%按照人员数量和薪酬标准核定25.60%其他2.60%变动奖金具体管控方式:家数% 按变动奖金是固定薪酬的定比例和绩酬预算和变动奖金预算, 64.10%奖金预算, 25.60%按变动奖金是固定薪酬的一定比例和绩效达成情况进行预算20.50%按变动奖金占营业收入/利润的一定比例进行预算33.30%核定变动奖金总额比上年度增加额的合理性5.10%理性核定人均变动奖金比上年度增加额的合理性0.00%其他5.10% 2013 Corplution. All rights reser
5、ved.数据来源:恺讯基金行业2012组织基准研究5内部资料注意保密公司整体绩效考核及奖金包提取考核维度:考核主要维度权重(示例)资产管理规模A%投资管理业绩B%税前利润C%内部管理水平D%奖金计算:公司总奖金包= 公司奖金前税前利润A%(与考核挂钩)内部管理水平考核评级远超过目标超过目标达到目标部分达到目标未达到目标评级及得分(示例)A85 85B75 75C65 65D55 55E(示例)A% X1% X2% X3% X4% X5% 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密6高管奖金包如何确定绩效奖金计算:奖金包=公司总奖金包B%9关于B%
6、的考量点:(1)人均高管薪酬水平应至少达到与公司业绩水平相互的薪酬市场竞争力水平(不考虑董事会特别奖励的情况下)虑董事会特别奖励的情况下)(2)当年奖金包额度与去年奖金包额度相比的增幅与员工奖金包相应增幅的平衡(3)行业可比企业的实践做法(行业占比值是多少)(4)监管层的特别规定()监管层的特别规定超额提成:对于业绩考核超过挑战值水平后的额外奖励9超额奖励=超额部分公司税前奖金前利润a% 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密7高管间年度奖金分配方法示例高管个人奖金= 职位系数个人绩效杠杆总量调节系数其中,总量调节系数=奖金总量(职位系数个人
7、绩效杠杆) 前台业务分管高管:0.61.6绩效杠杆中后台分管高管:0.81.2系数1.6考虑点1.2前台业务分管高管中后台业务分管高管0.80.6考虑点:(1)前台业务分管高管对于公司年度整体业绩的贡献更为直接,对于高管年度奖金总额大小的影响更大。(2)激励导向上对于前台业务分管高管在创个人绩效()激励导向上,对于前台业务分管高管在创造较佳业绩下,给予更多地激励;对于中后台分管高管奖金更多挂钩公司整体业绩,额度高低更多受高管奖金总额整体大小变化的影响。 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密8考核得分3分1分5分2分4分高管年度绩效考核按照职
8、责确定考核维度和权重示例高管的年度绩效考核指标(100%权重)40%60%权重扣分项董事长0%0%权重40%60%权重70%80%权重扣分项总经理20%30%权重公司整体经营分管业务领域风控合规20%30%权重扣分项50%70%权重扣分项前台分管高管中后台分管高管董事会作70%80%权重30%50%权重绩效绩效情况评价公司整体的业务考核指标,如规模、利润、绩等各高管分管领域的考核指标:公司风控合规评估(有无重大风险合规事件工作董事会运行股东意见处理投资业绩等;体现高管团队的整体管理绩效。体现各高管对分管领域的权责。);高管分管领域及个人的风控合规评估。战略规划制定、推动执行情况 2013 Co
9、rplution. All rights reserved.内部资料注意保密9奖金总额在公司内部的分配方式需要服务公司战略,符合员工激励预期考虑要点:(1)激励主要部门/员工:哪些部门/员工是公司的业务发展的核心?哪些部门/员工是对公司持续发展作出主要贡献?司持续发展作出主要贡献?公司战略目标决定激励方向:冲规模or 求稳健公司核心能力决定激励对象:销售能力or 投资能力or 创新能力or 风控能力国内多数观点的重要性排序:投研、销售、产品、风控、其他;而国外理念是优先国内多数观点的重要性排序:投研、销售、产品、风控、其他;而国外理念是优先保障中后台的奖金分配(额度相对稳定)(2)注意公司内部
10、平衡,在“激进”与“保守”中找平衡公司文化接受度凝聚力的考公司凝聚力的考量 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密10奖金板块切分的市场参考24 5%41.2%39.8%37.9%32.7%24.5%28.1%.31.2% 30.0%35.8%投资研究版块销售市场版块经营管理层6.2% 6.5% 7.4%10.4% 11.2%7.0% 6.4%8.6%8.8%10.5%18.3%20.7% 18.2%15.4%14.7%运营版块基础版块公募前十AUM600亿以上公募AUM200-500亿公募AUM100-200亿公募AUM100亿以下近两年新
11、成立公司28 1%24.5%31 2%30 0%25.4%27.7%25.8%30.5%37.2%.35.8%经营管理层中层管理普通员工公募前十AUM600亿以上公募AUM200 500亿公募AUM100 200亿公募AUM100亿以下近两年新成立公司46.5%47.8%43.0%39.5%27.0% 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密11-亿-亿数据来源:恺讯基金行业2012组织基准研究说明:数值取值各分析群组的平均值数据目录I.考核激励实践-公司整体及高管II.考核激励实践-投研III.考核激励实践-销售IV考核激励实践中后台. -
12、2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密12投研考核首先需要厘清的是投资决策模式和投研组织模式投资决策模式投委会做加法构建公司核心投资组合投资风格相对统投资业绩考核的权责理清投委会做加法考核自有配置抉择部分资产的投资业绩投资风格相对统一投委会做减法对风险的提示鼓励“百花齐放”业绩或者采用内比,考核是否超越公司核心投资组合投委会做减法考核基金的业绩投研组织模式物体化与否投研考核关键点物理一体化与否投研形成一个小组投资总监/研究总监的角色按投资类型、投资风格分组采用绝对收益考核还是相对收益考核?投研相互评分?给研究员打分研究总监的权重?股票:趋势投
13、资、价值投资、主动量化、指数固定收益:债券、货币、短期理财总监的权重?投资是否也要做研究?研究的价值贡献在于转化为投资业绩,所以模拟盘的权重多大合适? 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密13公募主动型基金经理考核激励重点突出方案本身的简洁性;把握规模与业绩、当年业绩与多年业绩的平衡考核维度:(1)业绩排名(主动型)一年排名%规模(亿)87.5100 tsuplks0(2)团队合作和成长2-3年排名% 87.5得分a b c d e 0.0 0.0 0.0()团队合作和成长团队合作:内部团队合作和团队业绩贡献;外部对销售市场的支持能力成长:
14、研究报告撰写与点评;投资组合能力,研究结果的使用(3)关注:对管理费收入的贡献度 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密14()恺讯调研发现总体而言投资业绩对于奖金的影响大于规模470 450500 单位:人民币万元股票型基金经理变动奖金350 400 小于10亿10亿至20亿20亿至40亿40亿至100亿100亿以上+158% +151% +151% +135% +149%同规模段内奖金随不同业绩段的平均变化率(每提高一个业绩分段)同业绩段内奖金随规模的平均变化率(每提高一个规模段)176 209 285 189 200 250 300 前
15、1/4前1/2后1/2+134% +140% +173%56 133 104 34132 56 121 126 107 50100 150 小于10亿10亿至20亿20亿至40亿40亿至100亿16 0 前1/4前1/2后1/2亿至亿100亿以上说明数值取值各分析群组的平均值数据 2013 Corplution. All rights reserved.内部资料注意保密15数据来源:恺讯基金行业2012组织基准研究说明:数值取值各分析群组的平均值数据公募被动型基金经理考核激励重点CPM的出现:Client Portfolio Manager,1/3考管理基金的业绩,1/3考开发指数的程度跟踪误
16、差Y5标准型指数以跟踪误差考核为主和贡献,1/3考对外交流增型数差与绩排名考在考核差档信息排名 Y5得分abcde f增强型指数跟踪误差与业绩排名同时考量;或者跟踪误差分档下以信息比排名作为依据跟踪误差业绩排名Y5前1/4 abcde f前1/2 gh i j k l前3/4 mno p q r后1/4 stuvw0 2013 Corplution. All rights reserved. 16内部资料注意保密公募被动型基金经理考核激励重点管理多只基金/产品的考核计分方式管理多只相同类型基金/产品的考核计分方式调研家数占比A.取各只基金/产品分别的基础业绩得分的平均得分/加权平均得分(不再乘
17、以管理多只基金的难度系数)6 33%基金的)B.取各只基金/产品分别的基础业绩得分的平均得分/加权平均得分,再乘以管理多只基金的难度系数6 33%C.取事前约定某单只基金/产品分别的基础业绩得分(不再乘以管理多只基金的难度系数)00%D.取事前约定某单只基金/产品分别的基础业绩得分(不再乘以管理多只基金的难度系数),但另外一只/几只的基础业绩得分会对前述得分有影响(例如另外一只若做得很差,则会扣减上述得分)00%E.取事前约定某单只基金/产品分别的基础业绩得分,再乘以管理多只基金的难度系数16%F取多只中单只基金/产品分别的基础业绩得分最高者(不再乘以管理多只基金的难度.取多只中单只基金产品分
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