财务与会计-投资管理(五)及答案解析.doc

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1、财务与会计-投资管理(五)及答案解析(总分：321.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：23.00)1.应收账款信用政策中企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件是( )。（分数：1.00）A.信用条件B.信用标准C.信用期限D.收账政策2.与股票投资相比，债券投资的主要缺点有( )。（分数：1.00）A.风险大B.流动性风险大C.没有经营管理权D.投资收益不稳定3.某企业计划投资 10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为( )。（分数：1.00）A.3 年B.5 年C.4 年D.6 年4.在计算下

2、列投资决策分析指标时，没有直接利用资本成本信息的是( )。（分数：1.00）A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.净现值率5.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是( )。（分数：1.00）A.客户资信程度B.收账政策C.信用标准D.信用条件6.某企业拟投资 6000000 元，经预计，该投资项目有效期为 5 年，每年现金净流入额依次为 600000 元，1200000 元，1800000 元，2400000 元，3000000 元，其投资回收率为( )。（分数：1.00）A.27%B.28%C.29%D.30%7.企业为应付紧急情况而确定持有的现金数额时属

3、于( )。（分数：1.00）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.储备动机8.某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为 10%，上年的股利为每股 1 元，公司一贯坚持固定股利政策，则该种股票的价值( )元。（分数：1.00）A.1B.10C.12D.1 89.把投资分为战略性投资与战术性投资属于按下列哪个标准进行的分类( )。（分数：1.00）A.按投资回收期的长短分类B.按照投资目的的不同C.按照投资者权益的不同D.按照投资所起的作用不同10.持有过量现金可能导致的不利后果是( )。（分数：1.00）A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降11.某投资项目原始投

4、资额为 100 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的经营净现金流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该投资项目第 10 年的净现金流量为( )万元。（分数：1.00）A.8B.25C.33D.4312.利用存货模式确定最佳现金余额时，下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.现金持有量越大，持有成本越高B.现金持有量越大，短缺成本越大C.现金持有量越大，转换成本越大D.现金持有量越大，收益越高13.在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。（分数：1.00）A.坏账损失增加B.应收账款投资增加C.收账费用增加

5、D.平均收账期延长14.C 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为 25%，年税后营业收入为700 万元，税后付现成本为 350 万元，税后净利润 210 万元。那么，该项目年营业现金净流量为( )万元。（分数：1.00）A.933.33B.500.12C.210.35D.396.6615.假定某企业每月现金需要量为 160000 元，现金和有价证券的转换成本为 30 元，有价证券的月利率为6，则该企业最佳现金余额为( )。（分数：1.00）A.80000 元B.40000 元C.20000 元D.160000 元16.某投资项目原始投资为 12000 元，当年完工投

6、产，有效期 3 年，每年可获得现金净流量 4600 元，则该项目内含报酬率为( )。(PVA 7%，3 =2.624，PVA 8%，3 =2.577)（分数：1.00）A.7.32%B.7.68%C.8.32%D.6.68%17.某企业每月现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为 50000 元和40 元，其每月现金的转换成本为( )。（分数：1.00）A.200 元B.1250 元C.40 元D.5000 元18.某企业预测的年度赊销收入净额为 3600 万元，应收账款收账期为 40 天，资金成本率 12%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.0

7、0）A.10B.6C.48D.2019.某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18%时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%20.某投资方案的现值指数为 1，其采用的贴现率为 8.5%，则该投资方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.0B.8.5%C.4.25%D.1.5%21.某企业拟投资 900 万元，经预计，该投资有效期为 4 年，每年现金净流量依次为 240 万元、300 万元、400 万元、360 万元，则该项投资的投资回收期为( )年。（分数：1.

8、00）A.2.7B.2.9C.3D.2.822.与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。（分数：1.00）A.股利年增长率B.年股利C.要求的必要报酬率D.股票的售价23.某股票为固定成长股，其成长率为 3%，预期第一年后的股利为 4 元。假定股票的必要报酬率为 19%，那么该股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.25B.23C.20D.4.8二、多项选择题(总题数：17，分数：34.00)24.下列属于现金管理目标正确表述的是( )。（分数：2.00）A.为降低风险，尽可能持有较多的现金B.在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量C.加快现金的周转速度D.在提高信誉前提下，尽可能保讧

9、E 应付款项的尽早支付E.避免使用银行存款的浮游量，以免发生透支25.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。（分数：2.00）A.投资回收率B.净现值C.内含报酬率D.现值指数E.投资回收期26.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值大于零时，即表明( )。（分数：2.00）A.该方案的现值指数大于 1B.该方案具备财务可行性C.该方案的投资回收率大于零D.该方案的内部收益率大于资金成本率E.该方案的投资回收期大于零27.下列哪些因素会影响债券的内在价值( )。（分数：2.00）A.票面价值与票面利率B.市场利率C.到期日D.付息方式E.购买价格28.存货

10、ABC 分类控制法中对存货划分的分类标准有( )。（分数：2.00）A.金额标准B.数额标准C.重量标准D.结构标准E.比重标准29.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是( )。（分数：2.00）A.净现值B.投资回收期C.内含报酬率D.投资回收率E.现值指数30.下列各项属于企业间接投资的是( )。（分数：2.00）A.购买上市公司的股票B.收购某一企业C.购买企业债券D.与外商合资创建企业E.购买流动资产31.下列指标中，以现金流量信息作为计算基础的是( )。（分数：2.00）A.投资回收期B.投资利润率C.内含报酬率D.期望值E.净现值32.普通股股票投资的优点是( )。（

11、分数：2.00）A.投资安全性好B.投资收益较高C.能降低购买力损失D.流动性强E.投资风险小33.采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的 A 类存货具备的特点是( )。（分数：2.00）A.数量较少的存货B.金额较大的存货C.数量较大的存货D.库存时间较长的存货E.金额较小的34.构成投资项目现金流量的有( )。（分数：2.00）A.原始投资B.营业收入C.折旧D.收回原垫付的流动资金E.收回固定资产的残值35.内含报酬率是指( )。（分数：2.00）A.投资报酬与总投资的比率B.使投资方案现值指数为 1 的贴现率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率E

12、.使投资方案回收期为零的贴现率36.下列关于债券价值变动表述正确的是( )。（分数：2.00）A.当市场利率等于债券票面利率时，债券价值等于票面价值B.当市场利率高于债券票面利率时，债券价值高于票面价值C.当市场利率高于债券票面利率时，债券价值低于票面价值D.当市场利率低于债券票面利率时，债券价值低于票面价值E.当市场利率低于债券票面利率时，债券价值高于票面价值37.相比较长期资产投资，流动资产投资的特点是( )。（分数：2.00）A.投资回收期短B.多样性C.稳定性D.易变性E.波动性38.下列有关信用期间的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流入量B.

13、延长信用期间会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本E.延长信用期间会增加坏账损失的可能性39.企业储备一定数量的存货是必要的，其原因有( )。（分数：2.00）A.可以加速资金周转B.防止意外不能按时供货C.成批采购有价格优惠D.产成品成批易销E.满足季节性供给和需求的需要40.关于固定资产投资的决策方法，下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能小于固定资产使用期限B.投资回收率是现金流入量与投资总额的比率C.净现值大于 0 的方案才是可取的，多个方案中应该选择净现值最大的方案投资D.现值指数大于 0 的方案是可取的E.

14、内含报酬率大于企业资金成本的方案是可取的三、计算题(总题数：8，分数：264.00)已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按 360 天计算)现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利率为 10%。要求根据以上资料回答下列问题：（分数：40.00）(1).最佳现金持有量为( )元。 （分数：8.00）A.25000B.50000C.60000D.30000(2).最佳现金持有量下的全年现金转换成本为( )元。（分数：8.00）A.2500B.5000C.3000D.6000(3).最佳现金持有量下的全年现金持有机会成本( )元。（分数：8.00）A.

15、2500B.5000C.3000D.6000(4).最佳现金持有量下的全年持有现金总成本( )元。（分数：8.00）A.2500B.5000C.3000D.6000(5).最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数为( )次。（分数：8.00）A.8B.7C.6D.5企业拟采用新的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5400 万元，预计将有 30%的货款于第10 天收到，20的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 40 万元，管理成本为 10 万元。预计销售净利率为

16、 20%，有价证券利息率为 8%。要求确定采纳新的信用政策后：（分数：32.00）(1).应收账款平均收款时间为( )天。（分数：8.00）A.90B.70C.52D.45(2).企业应收账款的平均余额( )万元。（分数：8.00）A.420B.540C.660D.780(3).应收账款机会成本( )万元。（分数：8.00）A.62.4B.78C.85.3D.91.2(4).采用新方案的给企业带来的利润为( )万元。（分数：8.00）A.1080B.816.4C.780.5D.672.6甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司

17、股票。已知 M 公司股票现行市价为每股 9 元，年每股股利为 0.15 元，预计以后每年以 6%的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股 7 元，上年每股股利为 0.60 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。目前尤风险收益率为 3%，甲企业的风险报酬系数为 10%，M 股票的标准离差率为 50%，N 股票的风险报酬率为 3%。要求根据以上资料回答下列问题：（分数：32.00）(1).M 股票的投资人要求的必要报酬率为( )。（分数：8.00）A.5%B.6%C.8%D.10%(2).M 公司股票价值( )元。 （分数：8.00）A.9B.7C.9.36D.7.95(3).N 公司股票价值(

18、 )元。（分数：8.00）A.7B.7.5C.8.3D.6(4).应投资购买( )。（分数：8.00）A.M 股票B.N 股票C.组合投资D.不一定已知：A 公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为 6%。现有三家公司同时发行 5 年期，面值均为 1000 元的债券，其中甲公司债券的票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为 1041 元；乙公司债券的票面利率为 8%，单利计息，到期一次还还付息，债券发行价格为 1050 元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为 750 元，到期按面值还本。部分资金时间价值系数如下：5 年 6%(PVFr，5)

19、 0.7473(PVAr，5) 4.2124要求：（分数：32.00）(1).计算 A 公司购入甲公司债券的价值( )元。 （分数：8.00）A.1000B.1084.29C.747.3D.1087.35(2).计算 A 公司购入乙公司债券的价值( )元。 （分数：8.00）A.1000B.783.5C.1046.22D.1172.65(3).计算 A 公司购入丙公司债券的价值( )元。 （分数：8.00）A.1000B.783.5C.747.3D.1087.35(4).根据上述计算结果，为 A 公司做出购买何种债券的决策( )。（分数：8.00）A.A 公司应买甲公司债券B.A 公司应买乙公

20、司债券C.A 公司应买丙公司债券某公司拟于 2001 年用自有资金投资购买一成套设备直接投入生产使用(不考虑建设安装期)，用于增加原有产品的生产量。购买该成套设备需一次性投资 500 万元。经测算，该成套设备使用寿命为 5 年，税法也允许企业按 5 年计提折旧。设备投入运营后每年可新增税后利润 100 万元。假设该成套设备按直线法折旧，预计净残值率 5%。资本成本为 10%。根据上述资料，回答下列各题(PVA 10%，4 =3.1699 PV10%，5 =0.6209)。（分数：32.00）(1).该项成套设备投资方案投资后第一年和第五年产生的年现金净流量分别为( )万元。（分数：8.00）A

21、.225 和 250B.195 和 220C.130 和 195D.200 和 200(2).该项成套设备投资方案的投资回收期为( )年。（分数：8.00）A.2.564B.5C.2.500D.2.532(3).该项成套设备投资方案的净现值为( )万元。（分数：8.00）A.333.976B.258.160C.368.453D.254.728(4).该项成套设备投资方案的现值指数为( )。（分数：8.00）A.1.478B.1.509C.1.516D.1.737某企业拟以自有资金在一生产项目开工时，一次投资 1000 万元，建设期一年，该项目的使用期限为 4 年，期满无残值，按直线法计提折旧。

22、该项目建成投产后每年预计可获得营业收入 800 万元，发生营业成本、营业费用及税金 600 万元。假定贴现率为 10%。(计算过程保留 3 位小数)根据上述资料，回答下列问题：（分数：32.00）(1).该投资项目的投资回收率为( )。（分数：8.00）A.20%B.18.2%C.45%D.40%(2).该投资项目的净现值为( )万元。（分数：8.00）A.152B.-366C.-4265D.296.8(3).该投资方案的投资回收期(包含建设期的回收期)为( )年。（分数：8.00）A.3.2B.3.5C.5D.3.8(4).经测试，当贴现率为 18%时，该投资项目的净现值为 25.9 万元；

23、当贴现率为 20%时，该投资项目的净现值为-29.3 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。（分数：8.00）A.19.8%B.18.9%C.19.2%D.19%某公司原有普通股 8000 万元，资金成本 12%，长期债券 1000 万元，资金成本 10%。现向银行借款 1000 万元，借款年利率为 8%，每年复利一次，期限为 4 年，筹资费用率为零。该借款拟用于购买一价值为 1000万元的大型机器设备，购入后即投入生产，每年可为公司增加净利 105 万元。该设备可使用 4 年，接直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用所得税税率为 25%。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价

24、由 22 元跌至 20 元，每股股利预计将由 2.64 元提高到 2.8 元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长 2%。PVA 8%，4 =3.3121；FVA 8%，4 =4.5061，PVA 8%，3 =2.5771，FV 8%，4 =1.3605。根据上述资料，回答下列问题：（分数：32.00）(1).该公司的借款后综合资金成本为( )。（分数：8.00）A.13%B.12.76%C.14.4%D.14.6%(2).该公司投资项目的现值指数为( )。(计算结果保留 4 位小数) （分数：8.00）A.1.3248B.1.1758C.1.4738D.1.6726(3).若

25、该公司购买的机器设备每年取得经营收益的期望值为 1000 万元，其标准差为 45.66 万元，若风险报酬系数 为 1，则该投资项目的风险报酬率为( )。（分数：8.00）A.12.566%B.14.495%C.4.495%D.4.566%(4).若该公司计划 3 年收回用于购买机器设备的 1000 万元借款，每年应收回的投资额为( )万元。（分数：8.00）A.388B.331C.365D.451某公司已拥有资金总额 1000 万元，其中股本 200 万元(每股面值 1 元、发行价格 3.5 元)、资本公积金500 元、长期债券 300 万元(年利率 8%)。公司为扩大生产规模，急需购置一台价

26、值为 350 万元的 W 型设备，该设备投入后即可投入生产使用，预计使用年限 4 年，预计残值率为 2%，按平均年限法计提折旧，该设备每年可为公司增加税前利润 50 万元。现有甲、乙两个筹资方案可供选择：甲方案按每股 3.5 元增发股票 100 万股；乙方案按面值增发 350 万元的长期债券，债券票面利率为 10%，该公司适用的所得税率为 25%。已知当年限为 4 年，年利率为 10%时，1 元的现值系数和终值系数分别为 0.683 和 1.464，1 元的年金现值系数和终值系数分别为 3.17 和 4.641。根据上述资料，回答下列问题：(计算结果保留两位小数)（分数：32.00）(1).若

27、不考虑筹资费用，采用 EPS-EBIT 分析方法，甲、乙两个筹资备选方案的筹资无差别点( )万元。（分数：8.00）A.107B.129C.143D.150(2).若乙筹资方案的筹资费用率为 2%，则增发该笔长期债券的资金成本为( )。 （分数：8.00）A.5.6%B.5.71%C.7.65%D.12%(3).该公司购置 W 型设备这一投资项目的投资回收率为( )。（分数：8.00）A.25%B.28.57%C.35.21%D.38.78%(4).若该公司的资金成本率为 10%，则购置 W 型设备这一投资项目的净现值为( )万元。（分数：8.00）A.45.48B.38.33C.85.11D

28、.85.86财务与会计-投资管理(五)答案解析(总分：321.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：23.00)1.应收账款信用政策中企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件是( )。（分数：1.00）A.信用条件B.信用标准 C.信用期限D.收账政策解析：解析 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件；信用条件是客户可以享受的优惠条件，包括信用期间、现金折扣和折扣期间；收账政策是在信用条件被违反时企业采取的收账策略。2.与股票投资相比，债券投资的主要缺点有( )。（分数：1.00）A.风

29、险大B.流动性风险大C.没有经营管理权 D.投资收益不稳定解析：解析 与股票投资相比，债券投资风险比较小，本金安全性高，收入稳定性强，但其投资者没有经营管理权。3.某企业计划投资 10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为( )。（分数：1.00）A.3 年B.5 年C.4 年 D.6 年解析：解析 回收期=10/(1.5+1010%)=4(年)。4.在计算下列投资决策分析指标时，没有直接利用资本成本信息的是( )。（分数：1.00）A.净现值B.现值指数C.内含报酬率 D.净现值率解析：解析 内含报酬率是方案本身的报酬率，指标大小不受外部贴

30、现率的影响。5.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是( )。（分数：1.00）A.客户资信程度B.收账政策C.信用标准D.信用条件 解析：解析 所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，信用条件的内容包括信用期限、折扣期限和现金折扣率。6.某企业拟投资 6000000 元，经预计，该投资项目有效期为 5 年，每年现金净流入额依次为 600000 元，1200000 元，1800000 元，2400000 元，3000000 元，其投资回收率为( )。（分数：1.00）A.27%B.28%C.29%D.30% 解析：解析 年均现金净流量=(60

31、0000+1200000+1800000+2400000+3000000)/5=1800000 投资回收率=年均现金净流量投资总额=1800000/6000000=30%7.企业为应付紧急情况而确定持有的现金数额时属于( )。（分数：1.00）A.交易动机B.预防动机 C.投机动机D.储备动机解析：解析 企业持有现金的动机有三种，交易动机是为了满足日常生产经营的需要所持有的现金；预防性动机是指为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金；投机性动机是指当企业持有大量现金要购买有价证券时，由于预测利率上升而停止购买证券所持有的现金。8.某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为

32、 10%，上年的股利为每股 1 元，公司一贯坚持固定股利政策，则该种股票的价值( )元。（分数：1.00）A.1B.10 C.12D.1 8解析：解析 P=D 1/K=110%=10(元)9.把投资分为战略性投资与战术性投资属于按下列哪个标准进行的分类( )。（分数：1.00）A.按投资回收期的长短分类B.按照投资目的的不同C.按照投资者权益的不同D.按照投资所起的作用不同 解析：解析 按投资回收期的长短分类可将投资分为短期投资和长期投资；按照投资目的的不同可将投资分为增加收益的投资与扩大股权的投资；按照投资者权益的不同可将投资分为股权投资和债权投资；按照投资所起的作用不同可将投资分为战略性投

33、资与战术性投资。10.持有过量现金可能导致的不利后果是( )。（分数：1.00）A.财务风险加大B.收益水平下降 C.偿债能力下降D.资产流动性下降解析：解析 持有过量现金会导致机会成本加大，从而使收益水平下降。11.某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的经营净现金流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该投资项目第 10 年的净现金流量为( )万元。（分数：1.00）A.8B.25C.33 D.43解析：解析 本题考点是净现金流量的确定。该投资项目第 10 年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=25+8=33(万

34、元)。12.利用存货模式确定最佳现金余额时，下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.现金持有量越大，持有成本越高 B.现金持有量越大，短缺成本越大C.现金持有量越大，转换成本越大D.现金持有量越大，收益越高解析：解析 持有量与持有成本正比，所以 A 正确；持有量与转换成本成反比，所以 C 不对；存货模式不考虑矩缺成本，且短缺成本与现金持有额反向变动，所以 B 不对，现金持有量越大，丧失的收益越多，所以 D 不对。13.在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。（分数：1.00）A.坏账损失增加B.应收账款投资增加C.收账费用增加 D.平均收账期延长解析：解

35、析 积极的收账政策，能减少坏账损失，缩短平均收账期，但会增加收账成本。14.C 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为 25%，年税后营业收入为700 万元，税后付现成本为 350 万元，税后净利润 210 万元。那么，该项目年营业现金净流量为( )万元。（分数：1.00）A.933.33B.500.12C.210.35D.396.66 解析：解析 营业收入=700/(1-25%)=933.33(万元)付现成本=350/(1-25%)=466.67(万元)(933.33-466.67-折旧)(1-25%)=210 所以折旧=186.66(万元)现金流量=税后净利+折旧

36、=210+186.66=396.66(万元)15.假定某企业每月现金需要量为 160000 元，现金和有价证券的转换成本为 30 元，有价证券的月利率为6，则该企业最佳现金余额为( )。（分数：1.00）A.80000 元B.40000 元 C.20000 元D.160000 元解析：解析 最佳现金余额=*=40000(元)16.某投资项目原始投资为 12000 元，当年完工投产，有效期 3 年，每年可获得现金净流量 4600 元，则该项目内含报酬率为( )。(PVA 7%，3 =2.624，PVA 8%，3 =2.577)（分数：1.00）A.7.32% B.7.68%C.8.32%D.6.

37、68%解析：解析 原始投资=每年现金净流量年金现值系数。则：12000=4600PVA i，3PVAi，3 =2.609查表与 2.609 接近的现值系数，2.624 和 2.577 分别指向 7%和 8%，用插值法确定该项目内含报酬率=7%+(2.609-2.624)/(2.577-2.624)(8%-7%)=7.32%17.某企业每月现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为 50000 元和40 元，其每月现金的转换成本为( )。（分数：1.00）A.200 元 B.1250 元C.40 元D.5000 元解析：解析 每月转换次数=现金需要量/每次转换金

38、额=250000/50000=5(次)，每月转换成本=每门转换次数每次转换成本=540=200(元)。18.某企业预测的年度赊销收入净额为 3600 万元，应收账款收账期为 40 天，资金成本率 12%，则应收账款的机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.10B.6C.48 D.20解析：解析 应收账款的机会成本=3600/3604012%=48(万元)19.某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18%时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.15.88%B.16.12%C.17.88% D.18.14%解析：解析 利用插补

39、法内含报酬率=16%+(18%-16%)338/(338+22)=17.88%20.某投资方案的现值指数为 1，其采用的贴现率为 8.5%，则该投资方案的内含报酬率为( )。（分数：1.00）A.0B.8.5% C.4.25%D.1.5%解析：解析 内含报酬率是净现值为零或现值指数为 1 时的报酬率。21.某企业拟投资 900 万元，经预计，该投资有效期为 4 年，每年现金净流量依次为 240 万元、300 万元、400 万元、360 万元，则该项投资的投资回收期为( )年。（分数：1.00）A.2.7B.2.9 C.3D.2.8解析：解析 投资回收期=2+(900-240-300)400=2

40、.9(年)。22.与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。（分数：1.00）A.股利年增长率B.年股利C.要求的必要报酬率 D.股票的售价解析：解析 本题的考核点是股票价值的评价模式，P=D 1/K-g，由公司看出，股利率增长率 g，年股利D，与股票价值呈同向变化，而预期报酬率 Rs与股票价值呈反向变化。23.某股票为固定成长股，其成长率为 3%，预期第一年后的股利为 4 元。假定股票的必要报酬率为 19%，那么该股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.25 B.23C.20D.4.8解析：解析 本题的考点是股票估价模型。其价值为：P=D 1/(K-g)=4/(19%-3%)=25(元)

41、二、多项选择题(总题数：17，分数：34.00)24.下列属于现金管理目标正确表述的是( )。（分数：2.00）A.为降低风险，尽可能持有较多的现金B.在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量 C.加快现金的周转速度 D.在提高信誉前提下，尽可能保讧 E 应付款项的尽早支付E.避免使用银行存款的浮游量，以免发生透支解析：解析 现金属于收益较差的资产，所以现金管理目标是在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量；并要加快现金的周转速度。采用的收支管理方法包括两个方面：一是加速收款；二是控制现金支出，在不影响企业信誉的情况下，尽可能推迟款项的支付，利用银行存款的浮游量。25.如果其他因素不变，一旦贴现率

42、提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。（分数：2.00）A.投资回收率B.净现值 C.内含报酬率D.现值指数 E.投资回收期解析：解析 内含报酬率指标是方案本身的报酬率，其指标大小也不受贴现率高低的影响。投资回收率和投资回收期均不考虑时间价值，所以指标大小也不受贴现率高低的影响。26.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值大于零时，即表明( )。（分数：2.00）A.该方案的现值指数大于 1 B.该方案具备财务可行性 C.该方案的投资回收率大于零D.该方案的内部收益率大于资金成本率 E.该方案的投资回收期大于零解析：解析 当一项投资方案的净现值大于零时，表明该方案具备财务可行性，该方案

43、的现值指数大于1，内部收益率大于资金成本率。投资回收率与投资回收期均为不考虑时间价值的指标与净现值没有直接关系。27.下列哪些因素会影响债券的内在价值( )。（分数：2.00）A.票面价值与票面利率 B.市场利率 C.到期日 D.付息方式 E.购买价格解析：解析 因为债券价值是指各期利息收入的现值加上到期本金的现值，因此影响利息、本金、贴现率高低、付息方式等因素就会影响债券价值。而购买价格属于投资现金流出，所以不会影响。28.存货 ABC 分类控制法中对存货划分的分类标准有( )。（分数：2.00）A.金额标准 B.数额标准 C.重量标准D.结构标准E.比重标准解析：解析 存货 ABC 分类控

44、制法中对存货划分的标准主要有两个：一是金额标准，二是数额标准。29.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是( )。（分数：2.00）A.净现值 B.投资回收期C.内含报酬率 D.投资回收率 E.现值指数 解析：解析 这些长期投资决策评价指标中只有投资回收期为越小越好，其余均为越大越好。30.下列各项属于企业间接投资的是( )。（分数：2.00）A.购买上市公司的股票 B.收购某一企业C.购买企业债券 D.与外商合资创建企业E.购买流动资产解析：解析 间接投资是指把资金投放于证券等金融资产。31.下列指标中，以现金流量信息作为计算基础的是( )。（分数：2.00）A.投资回收期 B.

45、投资利润率C.内含报酬率 D.期望值E.净现值 解析：解析 投资利润率是用利润除以投资额，不考虑现金流量；期望值通常是指收益的期哩值，不一定必须是以流量为基础的。而投资回收期、净现值和内含报酬率都是以现金流量为计算基础的。32.普通股股票投资的优点是( )。（分数：2.00）A.投资安全性好B.投资收益较高 C.能降低购买力损失 D.流动性强 E.投资风险小解析：解析 普通股股票投资的优点有投资收益高；能降低购买力损失；流动性很强；能达到控制股份公司的目的；但缺点是普通股票投资的风险大，投资安全性低。33.采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的 A 类存货具备的特点是( )。（分数：

46、2.00）A.数量较少的存货 B.金额较大的存货 C.数量较大的存货D.库存时间较长的存货E.金额较小的解析：解析 采用 ABC 法对存货进行控制时，对存货分类的标准主要有两个：一是金额标准，金额大的为 A 类，金额小的为 C 类；二是数额标准，数量小的为 A 类，数量大的为 C 类。34.构成投资项目现金流量的有( )。（分数：2.00）A.原始投资 B.营业收入 C.折旧D.收回原垫付的流动资金 E.收回固定资产的残值 解析：解析 折旧在会计核算中确认为费用，但是这部分资金并没有流出企业，所以不能作为现金流出量。35.内含报酬率是指( )。（分数：2.00）A.投资报酬与总投资的比率B.使

47、投资方案现值指数为 1 的贴现率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率 E.使投资方案回收期为零的贴现率解析：解析 内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率，即使投资方案净现值为零的贴现率，即现值指数为 1 的贴现率。36.下列关于债券价值变动表述正确的是( )。（分数：2.00）A.当市场利率等于债券票面利率时，债券价值等于票面价值 B.当市场利率高于债券票面利率时，债券价值高于票面价值C.当市场利率高于债券票面利率时，债券价值低于票面价值 D.当市场利率低于债券票面利率时，债券价值低于票面价值E.当市场利率低于债券票面利率时，债券价

48、值高于票面价值 解析：解析 债券价值与市场利率之间是反向变动关系。37.相比较长期资产投资，流动资产投资的特点是( )。（分数：2.00）A.投资回收期短 B.多样性 C.稳定性D.易变性 E.波动性 解析：解析 流动资产占用量具有波动性，所以选项 C 不对。38.下列有关信用期间的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流入量 B.延长信用期间会扩大销售 C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本 E.延长信用期间会增加坏账损失的可能性 解析：解析 信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。缩短信用期。平均收现期缩短

49、，可能使当期现金流入增加，选项 A 正确；延长信用期。会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加，所以选项 BD正确；二是使得坏账损失和收账费用增加。所以选项 E 正确。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系。所以，选项 C 不正确。39.企业储备一定数量的存货是必要的，其原因有( )。（分数：2.00）A.可以加速资金周转B.防止意外不能按时供货 C.成批采购有价格优惠 D.产成品成批易销E.满足季节性供给和需求的需要 解析：解析 存货在生产经营过程中起的作用主要有：防止停工待料，适当的存货可以防止原材料不能及时供应而出现的停工待料现象，所以选项 B 正确；适应市场的变化，存货可以调节市场供求出现失衡对企业产生的影响；降低进货成本，大量订货可以使企业享受供应商的价格优惠措施，选项 C 正确；维持均衡生产。对季节性产品，存货可以维持企业生产的持续。所以