证券投资基金-34及答案解析.doc

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1、证券投资基金-34 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1._是指对于收益和损失，投资者更注重损失所带来的不利影响，而这将造成投资者在投资决策时主要按照心理上的“盈亏”而不是实际的得失采取行动。 A.过分自信 B.重视当前和熟悉的事物 C.回避损失和“心理”会计 D.避免“后悔”心理（分数：2.00）A.B.C.D.2.以下不属于无差异曲线特点的是_。 A.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 B.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线

2、上的组合给投资者带来的满意程度不同（分数：2.00）A.B.C.D.3.证券组合管理过程，在构建证券投资组合时，涉及_。 A.确定投资目标和可投资资金的数量 B.确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例 C.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析 D.投资组合的修正和业绩评估（分数：2.00）A.B.C.D.4.根据资本资产定价模型，当我们在衡量某证券的收益率时，其风险溢价收益应为_。 A.无风险利率和贝塔()的乘积 B.无风险利率和风险的价格之和 C.贝塔()和风险的价格的乘积 D.贝塔()和市场预期收益率的乘积（分数：2.00）A.B.C.D.5.根据行

3、为金融理论，投资者过分自信会导致其_。 A.低估证券的实际风险，进行过度交易 B.对不熟悉的股票、资产敬而远之 C.选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来 D.追涨杀跌（分数：2.00）A.B.C.D.6.市场先上升后下降时，恒定混合策略支付图为_。 A B C D （分数：2.00）A.B.C.D.7.采用历史数据分析方法，一般将投资者分为三种类型，其中不属于这三种类型的是_。 A.风险厌恶 B.风险中性 C.主动管理 D.风险偏好（分数：2.00）A.B.C.D.8._是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。 A.明确投资目

4、标和限制因素 B.明确资本市场的期望值 C.确定有效资产组合的边界 D.寻找最佳的资产组合（分数：2.00）A.B.C.D.9._是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。 A.小公司效应 B.低市盈率效应 C.日历效应 D.遵循内部人的交易活动（分数：2.00）A.B.C.D.10.从长期来看，小型资本股票的回报率和大型资本股票的回报率相比_。 A.更低 B.更高 C.一样 D.二者回报率没有可比性（分数：2.00）A.B.C.D.11._更多地受到市场力量的影响，较少受到会计数据不足的制约。 A.每股收益率 B.持续增长率 C.红利收益率 D.资本负债

5、率（分数：2.00）A.B.C.D.12.以技术分析为基础的投资策略是建立在否定_的前提下。 A.有效市场 B.半强式市场 C.强式有效市场 D.弱式有效市场（分数：2.00）A.B.C.D.13._是不同市场之间债券的互换。 A.替代互换 B.市场间利差互换 C.互补互换 D.税差激发互换（分数：2.00）A.B.C.D.14.有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有_。 A.优先股票 B.长期债券 C.中期债券 D.短期债券（分数：2.00）A.B.C.D.15.普通意义上的债券(也包括内含选择权的债券)，近似凸性值的计算公式为_。 A近似凸性值=B近似凸性值= C近似凸性值

6、= D近似凸性值= （分数：2.00）A.B.C.D.16.下列关于满足单一负债要求的投资组合免疫策略的说法，不正确的是_。 A.如果市场利率的变化使得收益率曲线形状发生改变，则与负债久期相匹配的债券投资组合就不能实现完全免疫 B.债券投资组合的久期等于负债的久期 C.投资组合的现金流量现值与未来负债的现值相等 D.债券投资组合的久期大于负债的久期（分数：2.00）A.B.C.D.17._是通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。 A.分组比较法 B.单独比较法 C.相对比较法 D.基准比较法（分数：2.00）A.B.C.D

7、.18.根据二次项法，如果 i_，表明基金经理具有成功的市场选择能力。 A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不大于零（分数：2.00）A.B.C.D.19.基金绩效衡量是对基金经理_的衡量。 A.风险偏好 B.管理运作能力 C.投资能力 D.投资风格及水平（分数：2.00）A.B.C.D.20.某投资组合的平均报酬率为 16%，报酬率的标准差为 24%，贝塔值为 1.1，若无风险利率为 6%，其特雷诺指数为_。 A.0.64 B.0.41 C.0.1 D.0.09（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)21.债券收益率的构成因素包括_。 A.

8、息票利率 B.再投资利率 C.基础利率 D.未来到期收益率（分数：2.00）A.B.C.D.22.要衡量债券的流动性价值，需要结合债券市场的具体情况，将_等相似债券的收益率水平进行比较，得出近似值，然后通过观察债券市场的波动情况不断加以修正。 A.债券久期 B.期限结构 C.信用等级 D.债券凸性（分数：2.00）A.B.C.D.23.以下对于指数策略和免疫策略的说法，正确的有_。 A.都假定市场价格是公平的均衡交易价格 B.处理利率风险暴露的方式相同 C.处理利率风险暴露的方式不同 D.都是积极的债券组合管理策略（分数：2.00）A.B.C.D.24.三大经典风险调整收益衡量方法是_。 A.

9、特雷诺指数 B.夏普指数 C.詹森指数 D.信息比率（分数：2.00）A.B.C.D.25.基准比较法在实际应用中存在的问题有_。 A.要从市场上已有的指数中选出一个与基金投资风格完全对应的指数非常困难 B.基准指数的风格可能由于其中股票性质的变化而发生变化 C.基金经理常有与基准组合比赛的念头 D.如何做到公平分组是很困难的（分数：2.00）A.B.C.D.26.对基金绩效进行实务衡量的主要方法有_。 A.将选定的基金表现与市场指数的表现加以比较 B.以各种风险调整收益指标为基础进行衡量 C.将选定的基金表现与该基金相似的一组基金的表现进行相对比较 D.以各种绩效评估模型为基础进行衡量（分数

10、：2.00）A.B.C.D.27.在契约型基金的运作关系中，下列无权对基金管理人的投资行为进行监督的机构或人员是_。 A.律师事务所 B.基金托管人 C.基金代理销售机构 D.会计师事务所（分数：2.00）A.B.C.D.28.对于系列基金中的子基金，下列表述正确的有_。 A.子基金统一运作 B.子基金共用一个基金合同 C.子基金之间可以进行相互转换 D.子基金独立运作（分数：2.00）A.B.C.D.29.基金管理公司岗位分离制度包括_。 A.交易与清算的分离 B.基金会计与公司会计的分离 C.投资与交易的分离 D.清算与核算的分离（分数：2.00）A.B.C.D.30.证券投资基金市场营销

11、过程的管理包括_。 A.市场营销分析 B.市场营销计划 C.市场营销实施 D.市场营销控制（分数：2.00）A.B.C.D.31.基金销售宣传的内容必须真实、准确，与基金合同、基金招募说明书相符，不得有_等情形。 A.虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 B.预测该基金的证券投资业绩 C.随意登载基金的过往业绩 D.登载单位或者个人的推荐性文字（分数：2.00）A.B.C.D.32.为便于一般公众投资者获取信息，目前我国基金信息披露的方式有_。 A.通过中国证监会指定报刊披露信息 B.将信息披露文件备置于特定场所供投资者查阅或复制 C.直接邮寄给基金份额持有人 D.通过中国证监会基金信息披露网站披

12、露信息（分数：2.00）A.B.C.D.33.关于算术平均收益率和几何平均收益率，以下说法正确的是_。 A.一般地，算术平均收益率要大于几何平均收益率 B.每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越小 C.几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基金过去收益率的衡量上 D.算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此，它更多地被用来对将来收益率的估计（分数：2.00）A.B.C.D.34.以基本分析为基础的投资策略包括_。 A.低市盈率 B.超买超卖型指标 C.价量关系指标 D.股利贴现模型（分数：2.00）A.B.C.D.35.套利定价模型表明_。 A.在

13、市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定 B.承担相同因素风险的证券都应该具有相同期望收益率 C.承担相同因素风险的证券组合都应该具有相同期望收益率 D.期望收益率和因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映（分数：2.00）A.B.C.D.36._创立了著名的道琼斯平均指数。 A.爱德华琼斯 B.汉密尔顿 C.雷 D.查尔斯道（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：14，分数：28.00)37.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。（分数：2.00）A.正确B.错误38.周末异常是指证券价格在星期五趋于上升，而在

14、星期一趋于下降。（分数：2.00）A.正确B.错误39.资产配置需要考虑的因素包括税收考虑。（分数：2.00）A.正确B.错误40.动态资产配置中的主要利润机制是回归均衡的原则。（分数：2.00）A.正确B.错误41.房地产是流动性最强的资产，而现金和货币市场工具则是流动性较差的资产。（分数：2.00）A.正确B.错误42.积极的股票风格管理是指通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。（分数：2.00）A.正确B.错误43.加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的

15、收益率，是计算投资组合收益率最通用的方法，但其缺陷也很明显。（分数：2.00）A.正确B.错误44.当收益率曲线很陡时，两极组合的业绩经常优于子弹组合的业绩。（分数：2.00）A.正确B.错误45.与替代互换相比，市场间利差互换的风险要更小一些。（分数：2.00）A.正确B.错误46.跟踪误差是衡量资产管理人管理绩效的指标。（分数：2.00）A.正确B.错误47.所有绩效衡量指标都是事前衡量。（分数：2.00）A.正确B.错误48.基金评价的分组比较往往比全域比较更能得出有意义的衡量结果。（分数：2.00）A.正确B.错误49.基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离并不代表基金经理

16、在资产配置方面所进行的积极选择。（分数：2.00）A.正确B.错误50.现金比例变化法是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法。（分数：2.00）A.正确B.错误证券投资基金-34 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1._是指对于收益和损失，投资者更注重损失所带来的不利影响，而这将造成投资者在投资决策时主要按照心理上的“盈亏”而不是实际的得失采取行动。 A.过分自信 B.重视当前和熟悉的事物 C.回避损失和“心理”会计 D.避免“后悔”心理（分数：2.00）A.B.C

17、. D.解析：解析 回避损失和“心理”会计是指对于收益和损失，投资者更注重损失所带来的不利影响，而这将造成投资者在投资决策时主要按照心理上的“盈亏”而不是实际的得失采取行动。如投资者总是选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来。2.以下不属于无差异曲线特点的是_。 A.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 B.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 对于追求收益又厌恶风险的投资者而言。他们的无差异曲线都具有如下特点

18、：(1)无差异曲线都是由左至右向上弯曲的曲线；(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇；(3)同一条无差异曲线上的组合能给投资者带来相同的满意程度；(4)不同无差异曲线上的组合带给投资者的满意程度是不同的；(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带给投资者的满意程度就越高；(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。故本题选 A。3.证券组合管理过程，在构建证券投资组合时，涉及_。 A.确定投资目标和可投资资金的数量 B.确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例 C.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析 D.投资

19、组合的修正和业绩评估（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 构建证券投资组合是证券组合管理的第三步，主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。4.根据资本资产定价模型，当我们在衡量某证券的收益率时，其风险溢价收益应为_。 A.无风险利率和贝塔()的乘积 B.无风险利率和风险的价格之和 C.贝塔()和风险的价格的乘积 D.贝塔()和市场预期收益率的乘积（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率 rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是E(r P)-rF P，是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价

20、”，它与承担的风险 P的大小成正比。其中的E(r P)-rF代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。5.根据行为金融理论，投资者过分自信会导致其_。 A.低估证券的实际风险，进行过度交易 B.对不熟悉的股票、资产敬而远之 C.选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来 D.追涨杀跌（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 过分自信是指投资者总是过分相信自己的能力和判断。过分自信常常导致人们低估证券的实际风险，进行过度交易。6.市场先上升后下降时，恒定混合策略支付图为_。 A B C D （分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 B 选项表示的是市场保持上升或下降趋

21、势时，恒定混合策略支付图；C 选项表示的是市场先下降后上升时，恒定混合策略支付图；D 选项符合题意。7.采用历史数据分析方法，一般将投资者分为三种类型，其中不属于这三种类型的是_。 A.风险厌恶 B.风险中性 C.主动管理 D.风险偏好（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 采用历史数据分析方法进行分析，一般将投资者分为风险厌恶、风险中性和风险偏好三种类型。因此本题选 C。8._是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。 A.明确投资目标和限制因素 B.明确资本市场的期望值 C.确定有效资产组合的边界 D.寻找最佳的资产组合（分数：2.0

22、0）A.B.C. D.解析：解析 确定有效资产组合的边界是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。9._是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。 A.小公司效应 B.低市盈率效应 C.日历效应 D.遵循内部人的交易活动（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 低市盈率效应是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。10.从长期来看，小型资本股票的回报率和大型资本股票的回报率相比_。 A.更低 B.更高 C.一样 D.二者回报率没有可比性（分数：2.00）A.B. C

23、.D.解析：解析 鉴于小型股票的流动性偏低，从长期来看，小型资本股票的回报率实际上要比大型资本股票更高。故本题选 B。11._更多地受到市场力量的影响，较少受到会计数据不足的制约。 A.每股收益率 B.持续增长率 C.红利收益率 D.资本负债率（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 持续增长率是对一家公司增长能力非常直接而且客观的度量，在计算时经常会遇到会计数据不足的困难。相比较而言，红利收益率则更多地受到市场力量的影响，较少受到会计数据不足的制约。12.以技术分析为基础的投资策略是建立在否定_的前提下。 A.有效市场 B.半强式市场 C.强式有效市场 D.弱式有效市场（分数：2.00

24、）A.B.C.D. 解析：解析 以技术分析为基础的投资策略是在否定弱式有效市场的前提下，以历史交易数据(过去的价格和交易量数据)为基础，预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。13._是不同市场之间债券的互换。 A.替代互换 B.市场间利差互换 C.互补互换 D.税差激发互换（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 市场间利差互换是不同市场之间债券的互换。投资者进行这种互换操作的动机是投资者认为不同市场间债券的利差偏离了正常水平并以某种趋势继续运作。与替代互换相区别的是，市场间利差互换所涉及的债券是不同的。14.有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有_。 A.优

25、先股票 B.长期债券 C.中期债券 D.短期债券（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 一般来说，有偏预期理论认为在收益率相同的情况下投资者更愿意持有短期债券，以保持资金较好的流动性。故本题选 D。15.普通意义上的债券(也包括内含选择权的债券)，近似凸性值的计算公式为_。 A近似凸性值=B近似凸性值= C近似凸性值= D近似凸性值= （分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 对于普通意义上的债券(也包括内含选择权的债券)，可以用下面的公式来计算近似凸性值：近似凸性值=*式中：P 1当收益率上升 X 个基本点时的价格；P2当收益率下降 X 个基本点时的价格；P0起始价格；r假定的

26、收益率变化。16.下列关于满足单一负债要求的投资组合免疫策略的说法，不正确的是_。 A.如果市场利率的变化使得收益率曲线形状发生改变，则与负债久期相匹配的债券投资组合就不能实现完全免疫 B.债券投资组合的久期等于负债的久期 C.投资组合的现金流量现值与未来负债的现值相等 D.债券投资组合的久期大于负债的久期（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 A 选项表述正确；B、C 选项是债券组合要最大限度地避免市场利率变化的影响应具备的两个条件；D 选项错误。17._是通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。 A.分组比较法

27、B.单独比较法 C.相对比较法 D.基准比较法（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 基准比较法是通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。基准组合是可投资的、未经管理的、与基金具有相同风格的组合。18.根据二次项法，如果 i_，表明基金经理具有成功的市场选择能力。 A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不大于零（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 根据二次项法，如果 i0，表明基金经理具有成功的市场选择能力。也就是说，一个成功的市场选择者能够在市场高涨时提高组合的 值，在市场低迷时降低 值。19.基金绩效

28、衡量是对基金经理_的衡量。 A.风险偏好 B.管理运作能力 C.投资能力 D.投资风格及水平（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。故本题选 C。20.某投资组合的平均报酬率为 16%，报酬率的标准差为 24%，贝塔值为 1.1，若无风险利率为 6%，其特雷诺指数为_。 A.0.64 B.0.41 C.0.1 D.0.09（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 特雷诺指数的计算公式为： *。二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)21.债券收益率的构成因素包括_。 A.息票

29、利率 B.再投资利率 C.基础利率 D.未来到期收益率（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 债券投资收益可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益和债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。因此，息票利率、再投资利率和未来到期收益率是债券收益率的构成因素；而基础利率、发行人类型、发行人的信用度、期限结构、流动性、税收负担等可能影响上述三个方面，从而最终影响债券投资收益率。22.要衡量债券的流动性价值，需要结合债券市场的具体情况，将_等相似债券的收益率水平进行比较，得出近似值，然后通过观察债券市场的波动情况不断加以修正。 A.债券久期 B.期限结构 C.信用等级 D.债券

30、凸性（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 B、C 两项是衡量债券流通性价值通常需要考虑的因素，A、D 两项是测算债券价格波动性的方法。因此本题选 BC。23.以下对于指数策略和免疫策略的说法，正确的有_。 A.都假定市场价格是公平的均衡交易价格 B.处理利率风险暴露的方式相同 C.处理利率风险暴露的方式不同 D.都是积极的债券组合管理策略（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 指数策略和免疫策略都假定市场价格是公平的均衡交易价格，二者区别在于处理利率暴露风险的方式不同。二者都是消极的债券组合管理策略。24.三大经典风险调整收益衡量方法是_。 A.特雷诺指数 B.夏普指数

31、C.詹森指数 D.信息比率（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 三大经典风险调整收益衡量方法是特雷诺指数、夏普指数、詹森指数。25.基准比较法在实际应用中存在的问题有_。 A.要从市场上已有的指数中选出一个与基金投资风格完全对应的指数非常困难 B.基准指数的风格可能由于其中股票性质的变化而发生变化 C.基金经理常有与基准组合比赛的念头 D.如何做到公平分组是很困难的（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 项是分组比较中存在的问题。A、B、C 三项是基准比较存在的问题。因此本题选 ABC。26.对基金绩效进行实务衡量的主要方法有_。 A.将选定的基金表现与市场指数的

32、表现加以比较 B.以各种风险调整收益指标为基础进行衡量 C.将选定的基金表现与该基金相似的一组基金的表现进行相对比较 D.以各种绩效评估模型为基础进行衡量（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 实务上对基金业绩的考察主要采用两种方法：(1)将选定的基金表现与市场指数的表现加以比较；(2)将选定的基金表现与该基金相似的一组基金的表现进行相对比较。27.在契约型基金的运作关系中，下列无权对基金管理人的投资行为进行监督的机构或人员是_。 A.律师事务所 B.基金托管人 C.基金代理销售机构 D.会计师事务所（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 基金托管人在基金运作中的重要作用

33、之一就是对基金管理人的投资运作(包括投资对象、投资范围、投资比例、禁止投资行为等)进行监督，可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产，有利于保护基金份额持有人的权益。28.对于系列基金中的子基金，下列表述正确的有_。 A.子基金统一运作 B.子基金共用一个基金合同 C.子基金之间可以进行相互转换 D.子基金独立运作（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 系列基金又称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。29.基金管理公司岗位分离制度包括_。 A.交易与清算的分离 B.基金会计与公司会计的分离 C

34、.投资与交易的分离 D.清算与核算的分离（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 重要业务部门和岗位应当进行物理隔离，投资和交易、交易和清算、基金会计和公司会计等重要岗位不得有人员的兼任。30.证券投资基金市场营销过程的管理包括_。 A.市场营销分析 B.市场营销计划 C.市场营销实施 D.市场营销控制（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 基金市场营销不能简单地等同于推销、销售或销售促进，而是包括了基金产品、价格、促销、市场定位等诸多活动。为找到和实施适当的营销组合策略，基金销售机构要进行市场营销的分析、计划、实施和控制。31.基金销售宣传的内容必须真实、准确，与基金

35、合同、基金招募说明书相符，不得有_等情形。 A.虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 B.预测该基金的证券投资业绩 C.随意登载基金的过往业绩 D.登载单位或者个人的推荐性文字（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 基金宣传推介材料必须真实、准确，与基金合同、基金招募说明书相符，不得有下列情形：(1)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；(2)预测该基金的证券投资业绩；(3)违规承诺收益或者承担损失；(4)诋毁其他基金管理人、基金托管人或基金代销机构，或者其他基金管理人募集或管理的基金；(5)夸大或者片面宣传。基金；(6)登载单位或个人的推荐性文字。32.为便于一般公众投资者获取信息，目前

36、我国基金信息披露的方式有_。 A.通过中国证监会指定报刊披露信息 B.将信息披露文件备置于特定场所供投资者查阅或复制 C.直接邮寄给基金份额持有人 D.通过中国证监会基金信息披露网站披露信息（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 易得性原则要求公开披露的信息容易被一般公众投资者所获取。例如，我国基金信息披露采用了多种方式，包括通过中国证监会指定报刊、基金管理人网站、中国证监会基金信息披露网站披露信息，将信息披露文件备置于特定场所供投资者查阅或复制，直接邮寄给基金份额持有人等。33.关于算术平均收益率和几何平均收益率，以下说法正确的是_。 A.一般地，算术平均收益率要大于几何平均收

37、益率 B.每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越小 C.几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基金过去收益率的衡量上 D.算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此，它更多地被用来对将来收益率的估计（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越大。34.以基本分析为基础的投资策略包括_。 A.低市盈率 B.超买超卖型指标 C.价量关系指标 D.股利贴现模型（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 以基本分析为基础的投资策略主要包括低市盈率和股利贴现模型。35.套利定价模型表明_。 A.在市场均衡

38、状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定 B.承担相同因素风险的证券都应该具有相同期望收益率 C.承担相同因素风险的证券组合都应该具有相同期望收益率 D.期望收益率和因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定，承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率，期望收益率与因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。36._创立了著名的道琼斯平均指数。 A.爱德华琼斯 B.汉密尔顿 C.雷 D.查尔斯道（分数：

39、2.00）A. B.C.D. 解析：解析 道氏理论是技术分析的鼻祖，在道氏理论之前技术分析还不成体系。美国人查尔斯道是道氏理论的创始人。为了反映市场总体趋势，他与爱德华琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。三、B判断题/B(总题数：14，分数：28.00)37.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于指数化型证券组合，以求获得市场平均的收益水平。38.周末异常是指证券价格在星期五趋于上升，而在星期一趋于下降。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 日历异常是一类与时间因素有关的异常现象

40、。例如：周末异常，指证券价格在星期五趋于上升，在星期一趋于下降；假日异常，指在某假日前的最后一个交易日有非正常收益等。39.资产配置需要考虑的因素包括税收考虑。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 资产配置的主要考虑因素包括影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素、影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素、资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题、投资期限以及税收考虑等因素。40.动态资产配置中的主要利润机制是回归均衡的原则。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 资产配置一般遵循回归均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制。41.房地产是流动性

41、最强的资产，而现金和货币市场工具则是流动性较差的资产。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 现金和货币市场工具如国库券、商业票据等是流动性最强的资产，而房地产、办公楼等则是流动性较差的资产。42.积极的股票风格管理是指通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 所谓积极的股票风格管理，是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。43.加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收

42、益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率，是计算投资组合收益率最通用的方法，但其缺陷也很明显。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率，是计算投资组合收益率最通用的方法，但其缺陷也很明显。44.当收益率曲线很陡时，两极组合的业绩经常优于子弹组合的业绩。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 当收益率曲线很陡时，子弹组合的业绩才会经常优于两级组合。因此题中陈述错误。45.与替代互换相比，市场间利差互换的风险要更小一些。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 进行市场间利

43、差互换时投资者也会面临风险，比如过渡期会延长、新买入债券的价格及到期收益率走势和预期的趋势不同等。因此，相比于替代互换，市场间利差互换的风险要更大一些。46.跟踪误差是衡量资产管理人管理绩效的指标。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 跟踪误差是衡量资产管理人管理绩效的指标。47.所有绩效衡量指标都是事前衡量。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 所有绩效衡量指标都是事后衡量。事后衡量是对基金过去表现的衡量。故本题表述错误。48.基金评价的分组比较往往比全域比较更能得出有意义的衡量结果。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 分组比较是根据资产配置的不同、风格的不同

44、、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，其结果常以排序、百分位、星号等形式给出。这种比较要比不分组的全域比较更能得出有意义的衡量结果。49.基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离并不代表基金经理在资产配置方面所进行的积极选择。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离，代表了基金经理在资产配置方面所进行的积极选择。因此，不同类别资产实际权重与正常比例之差乘以相应资产类别的市场指数收益率的和，就可以作为资产配置选择能力的一个衡量指标。50.现金比例变化法是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 现金比例变化法是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法。