证券投资分析-77及答案解析.doc

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1、证券投资分析-77 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.上市公司行业分类指导的行业分类标准是_。 A.主营业务收入 B.资产总额 C.净利润 D.负债总额（分数：2.00）A.B.C.D.2._是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。 A.再贴现率 B.同业拆借率 C.回购利率 D.存款利率（分数：2.00）A.B.C.D.3.QDII的正确含义是_。 A.境外投资基金 B.境外投资机构 C.合格的境外机构投资者 D.合格的境内机构投资者（分数：2.00）A.B.C.D.4.商业

2、银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率为_。 A.贴现率 B.再贴现率 C.回购利率 D.同业拆借利率（分数：2.00）A.B.C.D.5.债券的收益率为正向的，表明当债券的期限增加时，收益率_。 A.增加 B.减小 C.先增加后减小 D.先减小后增加（分数：2.00）A.B.C.D.6._主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支和单方面转移，是最具综合性的对外贸易的指标。 A.贸易项目 B.资本项目 C.储备项目 D.经常项目（分数：2.00）A.B.C.D.7.下列关于影响金融期权价格的因素中，说法错误的是_。 A.协定价格与市场价格是影响期

3、权价格最主要的因素 B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低 C.标的物价格的波动性越大，期权价格越高 D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升（分数：2.00）A.B.C.D.8.税收政策对于宏观经济调节的手段体现在_。 A.调节和制约企业间的税负水平 B.不同税种和差别税率的施行，控制需求质量和调节供求结构 C.进口关税政策和出口退税政策调节国际收支平衡 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D.9.马钢股份和中信国安分别于 2006年和 2007年发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券，该产品的上市是金融工程在_技术的具体应用。 A

4、.分解 B.组合 C.整合 D.复制（分数：2.00）A.B.C.D.10.以下选项，不属于圆弧形态特征的是_。 A.形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹 B.在形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量 C.形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信 D.形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现（分数：2.00）A.B.C.D.11.评价宏观经济形势的基本变量包括 GDP与经济增长

5、、通货膨胀率、固定资产投资规模、国际收支和_。 A.汇率 B.行业发展态势 C.科技创新 D.国际政治形势（分数：2.00）A.B.C.D.12.关于行业集中度，下列说法错误的是_。 A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标 B.行业集中度(CR)一般以某一行业排名前 4位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业总的销售额的比例来度量 C.CR4越大，说明这一行业的集中度越低 D.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数（分数：2.00）A.B.C.D.13.衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的指标是_。 A.存货周转率 B.应收账款周转

6、率 C.流动资产周转率 D.总资产周转率（分数：2.00）A.B.C.D.14.资产负债比率中的资产总额是扣除_后的资产净额。 A.累计折旧 B.无形资产 C.应收账款 D.递延资产（分数：2.00）A.B.C.D.15.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这_。 A.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 B.并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 C.表明公司销售收入增加 D.表明公司保守速动比率提高（分数：2.00）A.B.C.D.16._是行业成熟的标志。 A.技术上的成熟 B.产品的成熟 C.生产工艺的成熟 D.产业组织上的成熟（分数：2.0

7、0）A.B.C.D.17.应收账款周转率与_无关。 A.销售收入 B.年初应收账款 C.年末应收账款 D.销售成本（分数：2.00）A.B.C.D.18.主营业务毛利率指标是_。 A.主营业务净利润与销售成本的百分比 B.销售成本与主营业务收入的百分比 C.主营业务毛利与销售收入的百分比 D.主营业务利润与销售成本的百分比（分数：2.00）A.B.C.D.19.主营业务净利率是企业的净利润与_的百分比。 A.总资产 B.净资产 C.固定资产 D.主营业务收入（分数：2.00）A.B.C.D.20.40。国内生产总值的价值形态，不包括_。 A.价值形态 B.收入形态 C.产品形态 D.支出形态（

8、分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.行业处于成熟期的特点有_。 A.企业规模空前，产品普及程度高 B.行业生产能力趋于饱和，市场要求也趋于饱和 C.行业的利润降低，行业内的竞争加剧 D.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地（分数：2.00）A.B.C.D.22.证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别包括_。 A.立场不同 B.服务方式和内容不同 C.服务对象有所不同 D.市场影响有所不同（分数：2.00）A.B.C.D.23.技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是_。 A.市场行为涵盖一切信息

9、 B.市场总是对的 C.证券价格沿趋势移动 D.历史会重演（分数：2.00）A.B.C.D.24.在下列关于旗形形态的陈述中，正确的陈述有_。 A.旗形出现之前，一般应有一个旗杆 B.旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强 C.旗形形成之前，成交量较大 D.旗形形成之后，成交量较小（分数：2.00）A.B.C.D.25.除了黄金分割线法和百分比法，人们在实践中还总结出了其他常见的确定支撑和压力点位的方法有_。 A.最高点与最低点 B.成交密集区 C.颈线 D.缺口（分数：2.00）A.B.C.D.26.当发生严重的通货膨胀时，对证券市场的影响包括_。 A.提高了债券的必要收益率，从而引

10、起债券价格下跌 B.经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升 C.资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌 D.经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，股价将下跌（分数：2.00）A.B.C.D.27.技术分析理论的内容就是市场行为的内容，其中包括_。 A.K线理论 B.技术指标理论 C.波浪理论 D.切线理论（分数：2.00）A.B.C.D.28.资产重组根据重组对象的不同大致可分为_。 A.对企业资产的重组 B.对企业负债的重组 C.对企业股权的重组 D.对企业组织的重组（分数：2.00）A.B.C.D.29.套利的基本

11、原则包括_。 A.买卖方向对应的原则 B.买卖数量不等的原则 C.同时建仓的原则 D.同时对冲原则（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列关于可转换债券，说法正确的是_。 A.具有股权和债券的双重特点 B.当公司发售新股时转换价格一般须作调整 C.转股后，公司每股收益被摊薄转股后，公司的负债不变 D.转股后，公司的负债增加（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：40.00)31.“三元悖论”确实存在，即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。（分数：2.00）A.正确B.错误32.完全估值法是通过对各种情景

12、下投资组合的重新定价来衡量风险的，德尔塔正态分布则是典型的局部估值法。（分数：2.00）A.正确B.错误33.用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是息税前利润。（分数：2.00）A.正确B.错误34.如果要从一个较长的时期动态地分析公司财务状况，可以对公司不同时期的财务报表进行比较分析，对公司的持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析。（分数：2.00）A.正确B.错误35.内部收益率实际上是使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。（分数：2.00）A.正确B.错误36.期货套期保值的比率=期货合约的总价值保证金比率要求/现货总价值。（分数：2.00）A.正确B.错误3

13、7.当短期 BIAS高位下穿长期 BIAS时，是卖出信号；在低位，短期 BIAS上穿长期 BIAS时是买入信号。（分数：2.00）A.正确B.错误38.K线上穿 D线是金叉，为买入信号，此位置是很好的买点。（分数：2.00）A.正确B.错误39.对于个股：BIAS(10)30%为抛出时机，BIAS(10)-10%为买入时机。（分数：2.00）A.正确B.错误40.证券分析师与会计师业务的区别在于：证券分析师注重于利用既往信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资者的可行性进行分析评判。（分数：2.00）A.正确B.错误41.在股份有限公司中，股东权益等于净资产，因而股东权益收益率

14、与净资产收益率是同一个概念。（分数：2.00）A.正确B.错误42.从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。（分数：2.00）A.正确B.错误43.当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价成同方向运动。（分数：2.00）A.正确B.错误44.市盈率越高，表明公司具有越强的成长潜力。（分数：2.00）A.正确B.错误45.净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。（分数：2.00）A.正确B.错误46.根据波浪理论，完整的波动周期上升是 3浪，下跌是 5浪。（分数：2.00）A.正确B.错误47.由于每年公司的经济环境和经营条件都在发生变化，原有的财务数据与新情况下的财

15、务数据就不再具有直接可比性，因而对公司的财务数据进行历史的纵向分析并无实际蒽义。（分数：2.00）A.正确B.错误48.公司增发新股的行为虽然会影响公司的资本化比率，但公司负债结构不会受影响。（分数：2.00）A.正确B.错误49.采取股权一资产置换方式进行资产重组的一大优点是公司不用支付现金便可获得优质资产。（分数：2.00）A.正确B.错误50.如果 A公司与 B公司之间采用交叉控股方式进行资产重组，那么 A公司对 B公司投资的最高上限是 A公司净资产的 60%。（分数：2.00）A.正确B.错误证券投资分析-77 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(

16、总题数：20，分数：40.00)1.上市公司行业分类指导的行业分类标准是_。 A.主营业务收入 B.资产总额 C.净利润 D.负债总额（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 上市公司行业分类指引以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于 50%，则将其划入与该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于 50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出 30%，则将该公司划入与此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。故选A。2._是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据

17、再向中央银行贴现时所适用的利率。 A.再贴现率 B.同业拆借率 C.回购利率 D.存款利率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 贴现是指银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。故选 A。3.QDII的正确含义是_。 A.境外投资基金 B.境外投资机构 C.合格的境外机构投资者 D.合格的境内机构投资者（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 QDII 的全称是 Qualified Domestic Ins

18、titutional Investor，就是合格的境内机构投资者，从 2006年开始，我国允许一些国内的机构投资境外资本市场，也就是 QDII制度。故选 D。4.商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率为_。 A.贴现率 B.再贴现率 C.回购利率 D.同业拆借利率（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现率意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。故选 B。5.债券的收益率为正向的，表明当债券的期限增加时，收益率_。 A.增加 B.减小 C.先增加

19、后减小 D.先减小后增加（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 利率的期限结构有四种类型，其中“正向”的利率曲线是一条向上倾斜的曲线，表明期限越长的债券利率越鬲。故选 A。6._主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支和单方面转移，是最具综合性的对外贸易的指标。 A.贸易项目 B.资本项目 C.储备项目 D.经常项目（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 国际收支包括经常项目和资本与金融项目。上述反映的是经常项目的内容，它是最具综合性的对外贸易指标。故选 D。7.下列关于影响金融期权价格的因素中，说法错误的是_。 A.协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素

20、 B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低 C.标的物价格的波动性越大，期权价格越高 D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。故选B。8.税收政策对于宏观经济调节的手段体现在_。 A.调节和制约企业间的税负水平 B.不同税种和差别税率的施行，控制需求质量和调节供求结构 C.进口关税政策和出口退税政策调节国际收支平衡 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 税收作为财政政策的工具，可以通过调节企业间税负水平、控

21、制供求结构和调节国际平衡来影响经济。故选 D。9.马钢股份和中信国安分别于 2006年和 2007年发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券，该产品的上市是金融工程在_技术的具体应用。 A.分解 B.组合 C.整合 D.复制（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 金融工程的分解技术是从单一原型金融工具或金融产品中进行风险因子分离，使分离后的因子成为一种新型金融工具或金融产品参与市场交易。认股权和债券分离交易的开发符合金融工程分解技术的特征。故选 A。10.以下选项，不属于圆弧形态特征的是_。 A.形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极

22、少出现回档或反弹 B.在形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量 C.形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信 D.形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 圆弧形态具有的特征有三点：一是形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹；二是在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化是两头多，中间少；三是圆弧形态所花的时间越长，今后反转的力度

23、就越强，就越值得人们去相信。D 项，往往由投资者的冲动情绪造成通常在上升的最后阶段出现的是喇叭形态。故选 D。11.评价宏观经济形势的基本变量包括 GDP与经济增长、通货膨胀率、固定资产投资规模、国际收支和_。 A.汇率 B.行业发展态势 C.科技创新 D.国际政治形势（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 选项中只有汇率是宏观经济的指标，行业发展态势和科技创新属于行业分析的内涵，国际政治形势属于政治领域的范畴。故选 A。12.关于行业集中度，下列说法错误的是_。 A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标 B.行业集中度(CR)一般以某一行业排名前 4位的企业的销售额(或生产量

24、等数值)占行业总的销售额的比例来度量 C.CR4越大，说明这一行业的集中度越低 D.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 CR4 越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。故选 C。13.衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的指标是_。 A.存货周转率 B.应收账款周转率 C.流动资产周转率 D.总资产周转率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 存货周转率是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的综合性指标。故选 A。14.资

25、产负债比率中的资产总额是扣除_后的资产净额。 A.累计折旧 B.无形资产 C.应收账款 D.递延资产（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 资产负债率计算公式中的资产总额包括短期资产和长期资产，但应扣除累计折旧。故选A。15.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这_。 A.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 B.并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 C.表明公司销售收入增加 D.表明公司保守速动比率提高（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 影响应收账款周转天数的因素有：季节性经营；大量使用分期付款结算方式；大量使用现金结算的销售

26、；年末销售的大幅增加或下降。此题中，该公司由批发改做零售，表明公司大量使用现金结算销售，故应收账款周转率提高了。故选 B。16._是行业成熟的标志。 A.技术上的成熟 B.产品的成熟 C.生产工艺的成熟 D.产业组织上的成熟（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，并已经被消费者惯使用。故选 B。17.应收账款周转率与_无关。 A.销售收入 B.年初应收账款 C.年末应收账款 D.销售成本（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款，而平均应收账款=(年初应收账款

27、+年末应收账款)/2。故选 D。18.主营业务毛利率指标是_。 A.主营业务净利润与销售成本的百分比 B.销售成本与主营业务收入的百分比 C.主营业务毛利与销售收入的百分比 D.主营业务利润与销售成本的百分比（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 主营业务毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入100%，其中，主营业务收入-主营业务成本=主营业务毛利。故选 C。19.主营业务净利率是企业的净利润与_的百分比。 A.总资产 B.净资产 C.固定资产 D.主营业务收入（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 主营业务净利率=(净利润/主营业务收入)100%。故选 D。20

28、.40。国内生产总值的价值形态，不包括_。 A.价值形态 B.收入形态 C.产品形态 D.支出形态（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。故选 D。二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.行业处于成熟期的特点有_。 A.企业规模空前，产品普及程度高 B.行业生产能力趋于饱和，市场要求也趋于饱和 C.行业的利润降低，行业内的竞争加剧 D.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 行业处于成熟期的特点主要有：企业规模空前、地位显赫

29、，严品普及程度高；行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现；构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。故选 ABD。22.证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别包括_。 A.立场不同 B.服务方式和内容不同 C.服务对象有所不同 D.市场影响有所不同（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 证券投资顾问服务和证券研究报告提供帮助投资者作出投资决策的证券价值分析意见或者证券投资建议，均是证券经营机构服务客户的重要手段。两者的区别体现在立场不同、服务方式和内容不同、服务对象有所不同、市场影响有所不同。故选 ABCD。23.技术分析是以一定

30、的假设条件为前提的，这些假设是_。 A.市场行为涵盖一切信息 B.市场总是对的 C.证券价格沿趋势移动 D.历史会重演（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 作为一种投资分析的工具，技术分析是一定的假设条件为前提的。这些假设是：市场行为涵盖一切信息；证券价格沿趋势移动；历史会重演。故选 ACD。24.在下列关于旗形形态的陈述中，正确的陈述有_。 A.旗形出现之前，一般应有一个旗杆 B.旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强 C.旗形形成之前，成交量较大 D.旗形形成之后，成交量较小（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 旗形出现之前一般应有一个旗杆是由于价格作直线

31、运动形成的；旗形持续的时间不能太长，时间一长保持原趋势的能力将下降，一般短于三周，而且在旗形形成前和突破后成交量都很大。故选AC。25.除了黄金分割线法和百分比法，人们在实践中还总结出了其他常见的确定支撑和压力点位的方法有_。 A.最高点与最低点 B.成交密集区 C.颈线 D.缺口（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 根据黄金分割线和百分比法的基本思路，人们在实践中还总结出了其他常见的支撑和压力点位，题中所列四项均在此列，另外还有整数点位和心理点位。故选 ABCD。26.当发生严重的通货膨胀时，对证券市场的影响包括_。 A.提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌 B.经济

32、处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升 C.资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌 D.经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，股价将下跌（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值。这可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。AB 选项属于通货膨胀初期的表现

33、。故选 CD。27.技术分析理论的内容就是市场行为的内容，其中包括_。 A.K线理论 B.技术指标理论 C.波浪理论 D.切线理论（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 技术分析理论的内容就是市场行为的内容，粗略地进行分析，可以将技术分析理论分为以下几类：K 线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。故选 ABCD。28.资产重组根据重组对象的不同大致可分为_。 A.对企业资产的重组 B.对企业负债的重组 C.对企业股权的重组 D.对企业组织的重组（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 资产重组根据重组对象的不同大致可以分为对企业资产的重组、对

34、企业负债的重组和对企业股权的重组。故选 ABC。29.套利的基本原则包括_。 A.买卖方向对应的原则 B.买卖数量不等的原则 C.同时建仓的原则 D.同时对冲原则（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 当套利区间被确立，而当前的状态及环境又显示出套利机会时，就可以进行套利操作了，一般而言要遵循以下基本原则：买卖方向对应的原则；买卖数量相等的原则；同时建仓的原则；同时对冲原则；合约相关性原则。所以，B 项表述不正确，应该是买卖数量相等的原则。其他三项表述正确，故选 ACD。30.下列关于可转换债券，说法正确的是_。 A.具有股权和债券的双重特点 B.当公司发售新股时转换价格一般须作调

35、整 C.转股后，公司每股收益被摊薄转股后，公司的负债不变 D.转股后，公司的负债增加（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 转股后，公司的负债减少，所以 C、D 项不正确。故选 AB。三、B判断题/B(总题数：20，分数：40.00)31.“三元悖论”确实存在，即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 “三元悖论”确实存在，即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。32.完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险的，德尔

36、塔正态分布则是典型的局部估值法。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 历史模拟法和蒙特卡洛模拟法是典型的完全估值法。33.用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是息税前利润。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 最常用的估价指标不是息税前利润，而是税后利润。34.如果要从一个较长的时期动态地分析公司财务状况，可以对公司不同时期的财务报表进行比较分析，对公司的持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 对不同时期财务报表进行比较分析，是动态分析公司财务状况的主要方法。35.内部收益率实际上是使未来股息流贴现值恰好等于

37、股票市场价格的贴现率。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 内部收益率实际上是使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。36.期货套期保值的比率=期货合约的总价值保证金比率要求/现货总价值。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 保证金比例只是对交易资金要求，保证金对应的仍是整体期货合约。因此不需要考虑保证金比率。37.当短期 BIAS高位下穿长期 BIAS时，是卖出信号；在低位，短期 BIAS上穿长期 BIAS时是买入信号。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 这是两条 BIAS线结合方面的考虑。是 BIAS应用法则的第三条。38.K线上穿 D线是金叉，为买

38、入信号，此位置是很好的买点。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 此时是否应该立即买入，还要看其他三个条件是否满足，第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好；第二个条件是与 D线相交的次数，有时在低位，K 线、D 线要来回交叉好几次，交叉的次数以 2次为最少，越多越好；第三个条件的交叉点相对于 K、D 线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K 线是在 D线已经抬头向上时才同 D线相交，比 D线还在下降时与之相交要可靠得多。39.对于个股：BIAS(10)30%为抛出时机，BIAS(10)-10%为买入时机。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 对于

39、综合指数；BIAS(10)30%为抛出时机，BIAS(10)-10%为买入时机；对于个股：BIAS(10)35%为抛出时机，BIAS(10)-15%为买入时机。40.证券分析师与会计师业务的区别在于：证券分析师注重于利用既往信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资者的可行性进行分析评判。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 证券分析师要通过现在预测未来，从而存在着不确定性的特点。41.在股份有限公司中，股东权益等于净资产，因而股东权益收益率与净资产收益率是同一个概念。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 在上市公司中，基于股份制企业的特征，在计算股东权益收益

40、率和净资产收益率时使用年末净资产或年末股东权益为分母，二者是等同的。42.从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 有形资产净值债务率实质上是产权比率指标的延伸，它保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，从谨慎起见，无形资产因不一定能用来偿还债务，故将其从股东权益中扣除；从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。43.当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价成同方向运动。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 根据股票获利率=普通股每股获利/普通股每股市价，可知普通股获利率与股票市价成反方向运动。44.市

41、盈率越高，表明公司具有越强的成长潜力。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 市盈率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。45.净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 净资产倍率即市净率是将每股股价与每股净资产相比，此指标越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证，反之越低。46.根据波浪理论，完整的波动周期上升是 3浪，下跌是 5浪。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 根据波浪理论，完整的波动周期上升是 5浪，下跌是 3浪。47.由于每年公司的经济环境和

42、经营条件都在发生变化，原有的财务数据与新情况下的财务数据就不再具有直接可比性，因而对公司的财务数据进行历史的纵向分析并无实际蒽义。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据不具有直接可比性，但可通过依据变动情况对财务结果进行调整，也就意味着对公司的财务数据进行历史的纵向分析有着实际意义。48.公司增发新股的行为虽然会影响公司的资本化比率，但公司负债结构不会受影响。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 增发新股后，公司净资产增加，但负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都会降低。49.采取股权一资产置换方式进行资产重组的一大优点是公司不用支付现金便可获得优质资产。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 这种方式是由公司原有股东以出让部分股权为代价，使公司获得其他公司或股东的优质资产的。其最大优点在于公司不用支付现金便可获得优质资产，扩大公司规模。50.如果 A公司与 B公司之间采用交叉控股方式进行资产重组，那么 A公司对 B公司投资的最高上限是 A公司净资产的 60%。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 中华人民共和国公司法规定，一般公司对外投资不得超过净资产的 50%，这在一定程度上限制了母、子公司的交叉控股。