证券投资分析-76及答案解析.doc

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1、证券投资分析-76 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.在无风险资产与证券资产构成的证券组合中，切点证券组合 T的经济意义是_。 A.所有投资者拥有完全相同的有效边界 B.尽管每个投资者按照各自的偏好购买证券，但每个投资者的风险证券组合在结构上都与组合 T相同 C.当市场处于均衡状态时，最优风险组合等于市场组合 D.上述都对（分数：2.00）A.B.C.D.2.我国证券投资分析师的自律组织是_。 A.中国证监会 B.中国证券业协会投资分析师专业委员会 C.中国注册会计师协会证券投资分析师专业委员会 D.证券交易所办的投

2、资分析师委员会（分数：2.00）A.B.C.D.3.会员制证券投资咨询机构应对每笔咨询服务收入按_的比例计提风险准备金。 A.5% B.8% C.10% D.12%（分数：2.00）A.B.C.D.4.下列_类型的债券具有较低的内在价值。 A.具有较高的提前赎回可能性 B.流通性好 C.信用等级较高 D.期限长的债券（分数：2.00）A.B.C.D.5.有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为 6亿元，基金的各种费用为 50万元，基金单位数量为 1亿份，该基金的单位资产净值为_。 A.5.995元/份 B.6.125元/份 C.7.203元/份 D.5.812元/份（分数：2.00）

3、A.B.C.D.6.依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字_确定的黄金分割线处产生支撑。 A.0.618 B.1.618 C.2.618 D.4.236（分数：2.00）A.B.C.D.7.波浪理论的最核心的内容是以_为基础的。 A.K线理论 B.指标 C.切线 D.周期（分数：2.00）A.B.C.D.8._是指中小股东可以通过征集其他股东的委托书来临时召集临时股东大会以达到改组公司董事会控制公司目的的一种方式。 A.公司托管 B.累积投票 C.表决权信托 D.表决权委托书（分数：2.00）A.B.C.D.9.下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是_。 A.目的不同 B.风险水平不同 C

4、.操作方式及价位观念不同 D.在现货市场上所处的地位不同（分数：2.00）A.B.C.D.10.葛兰碧法则侧重研究的是_。 A.成交量问题 B.股价问题 C.成交量与股价趋势关系问题 D.成交量与股价变动的决定因素（分数：2.00）A.B.C.D.11.对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于_期的行业。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C.D.12.移动平均线最常见的使用法则是_。 A.威廉法则 B.葛兰威尔法则 C.夏普法则 D.艾略特法则（分数：2.00）A.B.C.D.13.技术分析指标 MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中_。 A.D

5、EA是核心 B.EMA是核心 C.DIF是核心 D.(EMADEA)是核心（分数：2.00）A.B.C.D.14.按经济结构划分，行业基本上可分为_。 A.完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断 B.公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争 C.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断 D.完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断（分数：2.00）A.B.C.D.15.现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的_。 A.最大期望收益组合 B.最小方差组合 C.最优证券组合 D.有效证券组合（分数：2.00）A.B.C.D.16.行业分析的主要任务包括_，从

6、而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。 A.解析行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度 C.预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D.17.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起_个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。 A.5 B.10 C.12 D.15（分数：2.00）A.B.C.D.18.当公司的流动比率小于 1时，增加流动资金借款会使当期流动比率_。 A.降低 B.提高 C.不变 D.不确定（分数：2.00）A.B.C.D.

7、19.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是_。 A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.套利定价方程（分数：2.00）A.B.C.D.20.某公司普通股股价为 18元，该公司转换比例为 20的可转换债券的转换价值为_。 A.0.9元 B.1.1元 C.2元 D.360元（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.关于道氏理论的主要原理，说法正确的是_。 A.市场价格平均指数即可解释和反映市场的大部分行为 B.市场波动具有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势 C.主要趋势有三个阶段：累积阶段、上涨阶

8、段和冲顶后出现又一个累积期 D.趋势必须得到交易量的确认（分数：2.00）A.B.C.D.22.资本资产定价模型的假设基础包括_。 A.投资者依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B.投资者对证券的收益和风险及证券问的关联性的预期是不同的 C.资本市场存在摩擦 D.资本市场没有摩擦（分数：2.00）A.B.C.D.23.下述关于可行域的描述哪些是正确的?_ A.可行域可能是平面上的一条线 B.可行域可能是平面上的一个区域 C.可行域就是有效边界 D.可行域由有效组合构成（分数：2.00）A.B.C.D.24.关于关联交易，下列说法正确的是_。 A.从理论上说，它属于中性交易 B.可视作内幕交

9、易的一类 C.属于纯粹的市场行为 D.可以降低企业的交易成本（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列指数中，可用来评价证券组合优劣的是_。 A. 系数 B.詹森指数 C.夏普指数 D.特雷诺指数（分数：2.00）A.B.C.D.26.证券技术分析方法的要素包括_。 A.证券的市场价格 B.证券的交易量 C.证券市场价格的波动幅度 D.时间和空间（分数：2.00）A.B.C.D.27.技术分析理论的内容就是市场行为的内容。下列属于技术分析理论的有_。 A.K线理论 B.切线理论 C.技术指标理论 D.形态理论（分数：2.00）A.B.C.D.28.国际注册投资分析师协会由 3个联合会会员和

10、12个国家或地区会员组成，其中，以下属于联合会会员的是_。 A.亚洲证券分析师联合会 B.欧洲金融分析师协会 C.投资管理与研究协会(美国、加拿大) D.巴西投资分析师协会（分数：2.00）A.B.C.D.29.CIIA考试分为标准知识考试和国家知识考试两部分，其中标准知识的考试涉及的科目有_。 A.经济学 B.股票定价与分析 C.财务会计 D.金融衍生工具定价与分析（分数：2.00）A.B.C.D.30.关于旗形，下列说法正确的是_。 A.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下 B.旗形分为上升旗形和下降旗形两种 C.旗形出现前，一般应有一个旗杆 D.旗形持续的时间不

11、能太长，经验上，持续的时间应短于 3周（分数：2.00）A.B.C.D.31.双重顶具备的特征是_。 A.双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于 3%就不会影响形态的分析意义 B.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随，但日后下跌时成交量会扩大 C.双重顶的颈线突破必须要有大的成交量作配合，否则可能为无效突破 D.双重顶形态完成后的最小跌幅量度方法是从颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离（分数：2.00）A.B.C.D.32.贴现债券发行时只公布_。 A.发行价格 B.面额 C.利息率 D.贴现率（分数：2.00）A.B.C.D.33.以下属于上市公司经营活动中的关联交易有

12、_。 A.关联购销 B.合作投资 C.资产租赁 D.信用担保（分数：2.00）A.B.C.D.34.股份回购的方式包括_。 A.以现金购回其流通在外的股票 B.债券换股权 C.以优先股换普通股 D.以资产置换（分数：2.00）A.B.C.D.35.国际收支反映的项目有_。 A.一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为 B.一国持有的货币、黄金、特别提款权的变化 C.一国与他国债权、债务关系的变化 D.一国居民之间所产生的全部交易（分数：2.00）A.B.C.D.36.在使用久期描述利率变动对债券价格变化的影响过程中，容易出现的偏差情况为_。 A.久期夸大了利率上升对债券价格变化的影响 B.久

13、期低估了利率上升对债券价格变化的影响 C.久期夸大了利率下降对债券价格变化的影响 D.久期低估了利率下降对债券价格变化的影响（分数：2.00）A.B.C.D.37.股价在某一价位上之所以会形成对股价运动的支撑和压力，这主要是由_所决定的。 A.投资者的筹码分布 B.持有成本 C.投资者心理因素 D.股票成交均价（分数：2.00）A.B.C.D.38.认购权证的市场价格很少与其理论价值相同。人们常使用认购权证的溢价来考察认购权证的投资价值，下列这些公式正确的有_。 A.认股权证的市场价格-内在价值 B.认股权证的市场价格+内在价值 C.认股权证的市场价格+认购股票市场价格+认股价格 D.认股权证

14、的市场价格-认购股票市场价格+认股价格（分数：2.00）A.B.C.D.39.行业成熟的表现有_。 A.技术上的成熟 B.产品的成熟 C.生产工艺的成熟 D.产业组织上的成熟（分数：2.00）A.B.C.D.40.VaR的主要计算方法包括_。 A.蒙特卡洛模拟法 B.德尔塔一正态分布法 C.情景分析法 D.历史模拟法（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：20.00)41.与其他资产重组行为相比，带有关联交易性质的资产重组行为的透明度较高，此类资产重组公司的股票投资风险相对较低。（分数：1.00）A.正确B.错误42.资产的出售和剥离减少了资产的规模。（分数：1

15、.00）A.正确B.错误43.旗形和楔形这两种形态是三角形的变形体，两种形态的共同之处是：大多出现在顶部，而且两者都是看跌。（分数：1.00）A.正确B.错误44.技术分析中的循环周期理论与道氏理论是同一理论，只是名称不同而已。（分数：1.00）A.正确B.错误45.参数较大的移动平均线比参数较小的移动平均线具有更好的稳定性。（分数：1.00）A.正确B.错误46.证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。（分数：1.00）A.正确B.错误47.短暂趋势和次要趋势可能重合。（分数：1.00）A.正确B.错误48.可行域满足一个共同的特点，即左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现

16、凹陷。（分数：1.00）A.正确B.错误49.趋势线被突破后，说明股价将反转。（分数：1.00）A.正确B.错误50.流动性是指资产迅速转变成现金的能力。（分数：1.00）A.正确B.错误51.熊市套利认为较近期交割期合约与较远期交割期合约的价差将变大。在这种情况下，近期的股指期货合约当前的交易价格被低估。（分数：1.00）A.正确B.错误52.权证按照行使期间来分，分为欧式权证和美式权证。欧式权证的持有人在到期日之前的任意时刻都有权买卖标的证券，而美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券。（分数：1.00）A.正确B.错误53.当债券的收益率出现较大幅度变化时，使用凸性的方法可以

17、对利率的敏感性予以正确的测量。（分数：1.00）A.正确B.错误54.当中期平均线向上移动，但股价和短期平均线向下移动时，表明行情将见顶逆转，趋势即将改变。（分数：1.00）A.正确B.错误55.关联交易属于内幕交易的范畴。（分数：1.00）A.正确B.错误56.在强势有效市场情况下，投资者管理者一般模拟某一种指数进行投资。（分数：1.00）A.正确B.错误57.我国证券投资分析师应当在投资建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分，同时不能提出适合具有不同投资目的的不同投资人的特定投资组合建议。（分数：1.00）A.正确B.错误58.套利交易的资金风险的规避需要一个动态的管理模型来管理资金，动

18、态调整持仓比例。（分数：1.00）A.正确B.错误59.凸性是价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响。（分数：1.00）A.正确B.错误60.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市净率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（分数：1.00）A.正确B.错误证券投资分析-76 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.在无风险资产与证券资产构成的证券组合中，切点证券组合 T的经济意义是_。 A.所有投资者拥有完全相同的有效边界 B.尽管每个投资者按照各自的偏

19、好购买证券，但每个投资者的风险证券组合在结构上都与组合 T相同 C.当市场处于均衡状态时，最优风险组合等于市场组合 D.上述都对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 切点证券组合 T的经济意义包括 A、B、C 三项所述内容，具体可参考教材。故选 D。2.我国证券投资分析师的自律组织是_。 A.中国证监会 B.中国证券业协会投资分析师专业委员会 C.中国注册会计师协会证券投资分析师专业委员会 D.证券交易所办的投资分析师委员会（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会，于 2000年 7月 5日在北京成立。故选 B。

20、3.会员制证券投资咨询机构应对每笔咨询服务收入按_的比例计提风险准备金。 A.5% B.8% C.10% D.12%（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 根据会员制证券投资咨询业务管理暂行规定的条款。每笔咨询业务收入按 10%计提准备金。故选 C。4.下列_类型的债券具有较低的内在价值。 A.具有较高的提前赎回可能性 B.流通性好 C.信用等级较高 D.期限长的债券（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的逻辑是：看给出的条件对债券必要收益率的影响，从而得出该条件对债券内在价值反向的影响。债券的期限长，其市场价格变动的可能性相对较大，投资者要求的收益率补偿也高，债券的内在

21、价值就低。故选 D。5.有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为 6亿元，基金的各种费用为 50万元，基金单位数量为 1亿份，该基金的单位资产净值为_。 A.5.995元/份 B.6.125元/份 C.7.203元/份 D.5.812元/份（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 衡量投资基金内在价值的根本指标是基金的单位资产净值，计算公式为：单位资产净值=(基金的资产总值-各种费用)/基金单位的数量。(6 亿-50 万)1 亿=5.995 元/份。故选 A。6.依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字_确定的黄金分割线处产生支撑。 A.0.618 B.1.618 C.2.618

22、 D.4.236（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 黄金分割法是依据 0.618黄金分割率原理计算得出的点位。故选 A。7.波浪理论的最核心的内容是以_为基础的。 A.K线理论 B.指标 C.切线 D.周期（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 艾略特把大的运动周期分成时间长短不同的各个周期，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，新的周期仍然遵循上述的模式。这是艾略特波浪理论的最核心的内容。故选 D。8._是指中小股东可以通过征集其他股东的委托书来临时召集临时股东大会以达到改组公司董事会控制公司目的的一种方式。 A.公司托管 B.累积投票 C.表决权信托 D.表决权委托

23、书（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 表决权信托与委托书是控制权变更型公司重组的一种方式，表决权委托书给予了中小股东征集其他股东的委托书来召集临时股东大会的机制，以达到改组公司董事会，达到控制公司的目的。故选D。9.下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是_。 A.目的不同 B.风险水平不同 C.操作方式及价位观念不同 D.在现货市场上所处的地位不同（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 套期保值与期现套利的区别，主要表现在以下几个方面：两者在现货市场上所处的地位不同，现货风险对期现套利者而言无关紧要，而套期保值者是为了规避现货风险才进行的被动保值；两者的目的相同，期现套

24、利的目的在于“利”，套期保值的目的在于“保值”；操作方式及价位观念不同。故选 B。10.葛兰碧法则侧重研究的是_。 A.成交量问题 B.股价问题 C.成交量与股价趋势关系问题 D.成交量与股价变动的决定因素（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 葛兰碧法则又称为葛兰碧的量价关系法则，它研究的重点是成交量与股价趋势关系问题。故选 C。11.对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于_期的行业。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 处于成熟期的行业，基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。故选 C。12.移动平均线最常见的使用法则是_。

25、 A.威廉法则 B.葛兰威尔法则 C.夏普法则 D.艾略特法则（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 在移动平均线(MA)的应用上，最常见的是葛兰威尔的“移动平均线八大买卖法则”。此法则以证券价格(或指数)与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。故选 B。13.技术分析指标 MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中_。 A.DEA是核心 B.EMA是核心 C.DIF是核心 D.(EMADEA)是核心（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 MACD 是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，其中 DIF是核心，DEA 是辅助。EMA是计算 DIF的基础。故选

26、C。14.按经济结构划分，行业基本上可分为_。 A.完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断 B.公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争 C.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断 D.完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。而后面的三种也就构成了不完全竞争。故选 D。15.现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的_。 A.最大期望收益组合 B.最小方差组合 C.最优证券组合 D.有效

27、证券组合（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合，相对于其他有效组合来说所在的无差异曲线的位置最高，该有效组合便是使投资者最满,-g 的有效组合，即最优证券组合。故选 C。16.行业分析的主要任务包括_，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。 A.解析行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度 C.预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段

28、及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，解释行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。故选 D。17.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起_个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。 A.5 B.10 C.12 D.15（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起 5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。故选 A。18.当公司的流动比率小于 1时，增加流动资金借款会使当期流动比率_。 A.降低 B.提高 C.不变

29、 D.不确定（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 流动比率=流动资产/流动负债，增加流动资金借款使得分子分母同时等额增大，所以流动比率提高。故选 B。19.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是_。 A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.套利定价方程（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 无风险资产与市场组合的连线形成了新的有效前沿，这就是资本市场线。资本市场线反映了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，可以用资本市场线方程来描述。故选 C。20.某公司普通股股价为 18元，该公司转换比例为 20的可转换债券的转换价值为_。 A.0

30、.9元 B.1.1元 C.2元 D.360元（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 可转换债券的转换价值=标的股票市场价格转换比例。本题中，转换价值为1820=360(元)。故选 D。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.关于道氏理论的主要原理，说法正确的是_。 A.市场价格平均指数即可解释和反映市场的大部分行为 B.市场波动具有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势 C.主要趋势有三个阶段：累积阶段、上涨阶段和冲顶后出现又一个累积期 D.趋势必须得到交易量的确认（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 趋势反转的确认一般比较困难。故选 ABCD。22

31、.资本资产定价模型的假设基础包括_。 A.投资者依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B.投资者对证券的收益和风险及证券问的关联性的预期是不同的 C.资本市场存在摩擦 D.资本市场没有摩擦（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 资本资产定价模型的假设条件除以上 A、D 项所述之外，还包括投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性的预期是相同的。故选 AD。23.下述关于可行域的描述哪些是正确的?_ A.可行域可能是平面上的一条线 B.可行域可能是平面上的一个区域 C.可行域就是有效边界 D.可行域由有效组合构成（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 当可供选择的证券有两种时

32、，则可能的投资组合便是坐标系中的一条曲线；当可供选择的证券有三种，可能的投资组合便是坐标系中的一个区域。我们把排除那些被所有投资者认为是差的组合后余下的组合称为有效证券组合，而描绘在可行域中的则是可行域的上边界部分，称为有效边界。故选AB。24.关于关联交易，下列说法正确的是_。 A.从理论上说，它属于中性交易 B.可视作内幕交易的一类 C.属于纯粹的市场行为 D.可以降低企业的交易成本（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本，所以 B、C 项不正确。故选 AD。25.下列指数

33、中，可用来评价证券组合优劣的是_。 A. 系数 B.詹森指数 C.夏普指数 D.特雷诺指数（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 可用于评估证券组合优劣的指数有詹森指数、特雷诺指数和夏普指数。故选 BCD。26.证券技术分析方法的要素包括_。 A.证券的市场价格 B.证券的交易量 C.证券市场价格的波动幅度 D.时间和空间（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 技术分析的要素包括价格、成交量、时间和空间。故选 ABD。27.技术分析理论的内容就是市场行为的内容。下列属于技术分析理论的有_。 A.K线理论 B.切线理论 C.技术指标理论 D.形态理论（分数：2.00）A.

34、 B. C. D. 解析：解析 技术分析理论的内容就是市场行为的内容。技术分析理论可以分为以下几类：K 线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。故选 ABCD。28.国际注册投资分析师协会由 3个联合会会员和 12个国家或地区会员组成，其中，以下属于联合会会员的是_。 A.亚洲证券分析师联合会 B.欧洲金融分析师协会 C.投资管理与研究协会(美国、加拿大) D.巴西投资分析师协会（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 国际注册投资分析师协会(ACIIA)理事会由 3个联合会会员与 12个国家或地区会员组成，其中欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会和巴西

35、投资分析师协会为联合会会员，12 个国家或地区会员分别是中国内地、中国香港、法国、德国、印度、意大利、日本、西班牙、瑞士、比利时、巴西、俄罗斯。故选 ABD。29.CIIA考试分为标准知识考试和国家知识考试两部分，其中标准知识的考试涉及的科目有_。 A.经济学 B.股票定价与分析 C.财务会计 D.金融衍生工具定价与分析（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 CIIA 考试的标准考试内容有：股票定价与分析、财务会计与财务报表分析、固定证券定价与分析、经济学、金融衍生工具定价与分析、资产组合管理。故选 ABCD。30.关于旗形，下列说法正确的是_。 A.旗形大多发生在市场极度活跃、

36、股价运动近乎直线上升或下降的情况下 B.旗形分为上升旗形和下降旗形两种 C.旗形出现前，一般应有一个旗杆 D.旗形持续的时间不能太长，经验上，持续的时间应短于 3周（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 旗形在形成之前和被突破之后，成交量都很大，在形成过程中，成交量从左到右逐渐减少。故选 ABCD。31.双重顶具备的特征是_。 A.双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于 3%就不会影响形态的分析意义 B.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随，但日后下跌时成交量会扩大 C.双重顶的颈线突破必须要有大的成交量作配合，否则可能为无效突破 D.双重顶形态完成后的最小跌幅量度方法是从

37、颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 双重顶形态和双重底形态就是市场上众所周知的 M头和 w底，是一种极为重要的反转形态，C项应为双重底的颈线突破，必须要有大的成交量配合，否则可能为无效突破。故选 ABD。32.贴现债券发行时只公布_。 A.发行价格 B.面额 C.利息率 D.贴现率（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券发行时只公布面额和贴现率，并不公布发行价格和利息率。故选 BD。33.以下属于上市公

38、司经营活动中的关联交易有_。 A.关联购销 B.合作投资 C.资产租赁 D.信用担保（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 经营活动中的关联交易包括关联购销、资产租赁、担保、托管经营和承包经营等管理方面的合同、关联方共同投资。故选 ACD。34.股份回购的方式包括_。 A.以现金购回其流通在外的股票 B.债券换股权 C.以优先股换普通股 D.以资产置换（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 公司或是用现金，或是以债券换股权，或者以优先股换普通股的方式购回其流通在外的股票，这样会导致公司股权结构发生变化。故选 ABC。35.国际收支反映的项目有_。 A.一国与他国之间的商

39、品、劳务和收益等交易行为 B.一国持有的货币、黄金、特别提款权的变化 C.一国与他国债权、债务关系的变化 D.一国居民之间所产生的全部交易（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 国际收支是一国居民与非本国居民产生的全部交易的记录，所以 D选项不正确。故选ABC。36.在使用久期描述利率变动对债券价格变化的影响过程中，容易出现的偏差情况为_。 A.久期夸大了利率上升对债券价格变化的影响 B.久期低估了利率上升对债券价格变化的影响 C.久期夸大了利率下降对债券价格变化的影响 D.久期低估了利率下降对债券价格变化的影响（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 由于债券收益率曲线存

40、在凸性，当利率上升时，久期夸大了其对债券价格的影响；当利率下降时，久期低估了其对债券价格的影响。故选 AD。37.股价在某一价位上之所以会形成对股价运动的支撑和压力，这主要是由_所决定的。 A.投资者的筹码分布 B.持有成本 C.投资者心理因素 D.股票成交均价（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 这是由于价格超跌以后，就有大量买盘介入帮助股价站稳，当价格上涨过度以后，就有大量获利盘抛出套现。故选 ABC。38.认购权证的市场价格很少与其理论价值相同。人们常使用认购权证的溢价来考察认购权证的投资价值，下列这些公式正确的有_。 A.认股权证的市场价格-内在价值 B.认股权证的市场价

41、格+内在价值 C.认股权证的市场价格+认购股票市场价格+认股价格 D.认股权证的市场价格-认购股票市场价格+认股价格（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 认购权证的市场价格很少与其理论价值相同。人们常使用认购权证的溢价来考察认购权证的投资价值，其计算如下：认股权证的溢价=认股权证的市场价格-内在价值=认股权证的市场价格-认购股票市场价格+认股价格。故选 AD。39.行业成熟的表现有_。 A.技术上的成熟 B.产品的成熟 C.生产工艺的成熟 D.产业组织上的成熟（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 ABCD 项所述均是行业成熟的表现，其中行业成熟的四个表现中最重要的是

42、技术上的成熟。故选 ABCD。40.VaR的主要计算方法包括_。 A.蒙特卡洛模拟法 B.德尔塔一正态分布法 C.情景分析法 D.历史模拟法（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 VaR 的计算方法包括局部估值法和完全估值法。B 项属于局部估值法，A、D 项属于完全估值法。故选 ABD。三、B判断题/B(总题数：20，分数：20.00)41.与其他资产重组行为相比，带有关联交易性质的资产重组行为的透明度较高，此类资产重组公司的股票投资风险相对较低。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 带有关联交易的资产重组具有较明显的中国特色，其透明度较低，需要进行长时间的、仔细的跟踪分

43、析，这类股票的投资不确定性较大，风险较大。42.资产的出售和剥离减少了资产的规模。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资产出售和剥离并未减少资产规模，而只是公司资产形式的转化，即从实物资产转化为货币资产。43.旗形和楔形这两种形态是三角形的变形体，两种形态的共同之处是：大多出现在顶部，而且两者都是看跌。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 旗形和楔形的未来趋势不能一概而论，上升旗形和上升楔形预示着股价的上扬。44.技术分析中的循环周期理论与道氏理论是同一理论，只是名称不同而已。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 循环周期理论认为无论什么样的价格活动，都不会向一

44、个方向永远走下去，价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些低点和高点的出现，在时间上有一定的规律性，这种规律性构成了这类价格的周期。由此可见，其与道氏理论不同。45.参数较大的移动平均线比参数较小的移动平均线具有更好的稳定性。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 MA 的参数作用实际上是调整 MA在追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性和支撑线和压力线等方面的特性，参数选择越大，上述特性就越大。46.证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素，四者的具体情况和相互关系是进

45、行正确分析的基础。47.短暂趋势和次要趋势可能重合。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 短暂趋势的持续时间不到 3周，而次要趋势持续的时间在 3周到 3个月之间，而这不可能重合。48.可行域满足一个共同的特点，即左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 可行域满足一个共同的特点，即左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。49.趋势线被突破后，说明股价将反转。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转，越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。50.流动性是指资产迅速转变成现金的能力。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 题干是对流动性定义的表述。51.熊市套利认为较近期交割期合约与较远期交割期合约的价差将变大。在这种情况下，近期的股指期货合约当前的交易价格被低估。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 熊市套利认为较近期交割期合约与较远期交割期合约的价差将变小。在这种情况下，近期的股指期货合约当前的交易价格被高估。52.权证按照行使期间来分，分为欧式权证和美