证券从业考试证券投资分析真题2011年6月及答案解析.doc

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1、证券从业考试证券投资分析真题 2011 年 6 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单项选择题(本大题共 60 小题，每小题 0.(总题数：60，分数：30.00)1.与财政政策和货币政策相比，（ ）具有更高层次的调节功能。 （分数：0.50）A.产业政策B.税收政策C.收入政策D.财政预算政策2.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。 （分数：0.50）A.10%B.15%C.20%D.30%3.会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（ ）。 （分数：0.50）A.收入确认B.现金流分类说明C.存货期末计

2、价D.所得税的核算方法4.对期权价格波动影响的直接因素之一是标的物的（ ）。 （分数：0.50）A.账面价值B.市场价格C.时间价值D.协议价格5.证券投资技术分析主要解决的问题是（ ）。 （分数：0.50）A.何时买卖证券B.购买证券的数量C.构造何种类型证券组合D.购买何种证券6.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（ ）。 （分数：0.50）A.票面利率B.税收待遇C.市场利率D.期限7.可变增长模型中的“可变”是指（ ）。 （分数：0.50）A.股票的理论价值B.股票的市场价值C.内部收益率可变D.股息增长率可变8.关于 MVA，说法错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.MVA

3、 是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现B.MVA 是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映C.MVA 对于企业经营管理者来说，可作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据D.MVA 是股票市值与累计资本投入之间的差额9.下列各项中，对公司长期偿债能力没有影响的是（ ）。 （分数：0.50）A.担保责任B.购买国债C.长期租赁D.或有项目10.套利的经济学基础是（ ）。 （分数：0.50）A.MM 定理B.价值规律C.一价定律D.投资组合管理理论11.关于 K 线理论，说法正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强B.在其他条件相同时，上影线

4、越长，越有利于空方C.在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于多方12.下列各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。 （分数：0.50）A.订单失误B.保证金比例调整C.软件故障D.网络故障13.证券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉，在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场，这是证券分析师（ ）原则的内涵之一。 （分数：0.50）A.独立诚信B.谨慎客观C.勤勉尽职D.公正公平14.债券的净价报价是指（ ）。 （分数：0.50）A.现金流贴现值报价B.本金报价减累计应付利息C.

5、本金报价D.累计应付利息报价15.下列说法，正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.若 CR840%，说明该产业市场结构是寡占型B.若 CR840%，说明该产业市场结构是寡占型C.若 CR870%，说明该产业市场结构是集中竞争型D.若 40%CR870%，说明该产业市场结构是分散竞争型16.国际贸易组织诞生的时间是（ ）。 （分数：0.50）A.1995 年 12 月B.1995 年 1 月C.1997 年 12 月D.1997 年 1 月17.于（ ），经十届全国人大常委会第十八次会议通过的证券法和公司法开始施行。 （分数：0.50）A.2006 年 1 月B.2005 年 10 月C.20

6、05 年 12 月D.2001 年 10 月18.1922 年，（ ）在股票市场晴雨表一书中率先对“道氏理论”进行了阐述。 （分数：0.50）A.威廉姆斯B.汉密顿C.查理士?道D.费雪19.20 世纪 60 年代，美国财务学家（ ）提出了有效市场假说理论。 （分数：0.50）A.尤金?法玛B.艾略特C.马柯威茨D.罗斯20.相对强弱指标的英文简写是（ ）。 （分数：0.50）A.BLASB.RSIC.DMID.KDJ21.联合国国际标准行业分类把国民经济划分为（ ）个门类。 （分数：0.50）A.10B.9C.5D.322.上海证券交易所依据 2007 年最新行业分类，沪市上市公司分为（ ）

7、大行业。 （分数：0.50）A.3B.5C.7D.1023.目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在（ ）。 （分数：0.50）A.18 岁以上具有劳动能力的人的全体B.18 岁以上人的全体C.16 岁以上具有劳动能力的人的全体D.20 岁以上具有劳动能力的人的全体24.国际收支中的居民指的是（ ）。 （分数：0.50）A.在国内居住 1 年以上的自然人B.在国内居住 1 年以上的自然人和法人C.在国内居住 2 年以上的自然人D.在国内居住 2 年以上的自然人和法人25.市盈率估计的方法是（ ）。 （分数：0.50）A.可变增长模型B.不变增长模型C.内部收益率法D.回归分析法26.我国证券分

8、析师行业自律组织是（ ）。 （分数：0.50）A.中国证监会B.中国证券业协会C.中国证券业协会证券分析师专业委员会D.证券交易所投资分析师协会27.可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值（ ）。 （分数：0.50）A.之间B.之上C.之和D.之下28.我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括（ ）。 （分数：0.50）A.外商投资B.企业投资C.个人投资D.政府投资29.甲公司某年末的资产总额为 6000 万元，负债总额为 2000 万元，则其产权比率为（ ）。 （分数：0.50）A.33.3%B.50%C.66.6%D.100%30.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（

9、）。 （分数：0.50）A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格31.下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。 （分数：0.50）A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购买资产32.某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为 12%，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）元。 （分数：0.50）A.851.14B.897.50C.913.85D.907.8833.根据技术分析切线理论，就重要性而言，（ ）

10、。 （分数：0.50）A.轨道线比趋势线重要B.趋势线和轨道线同样重要C.趋势线比轨道线重要D.趋势线和轨道线没有必然联系34.如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（ ）。 （分数：0.50）A.不变B.下降C.不确定D.上升35.某上市公司某年初总资产为 5 亿元，年底总资产为 5.5 亿元，当年实现净利润 5000 万元，那么该公司当前资产净利率为（ ）。 （分数：0.50）A.9%B.9.52%C.9.09%D.10%36.关于趋势线，下列说法正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种B.反映价格变动的趋势线是一成不变的C.价格不论是上升还是下跌，在

11、任一发展方向上的趋势线都不只有一条D.在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线37.对上市公司进行流动性分析，有利于发现（ ）。 （分数：0.50）A.资产使用效率是否合理B.存货周转率是否理想C.是否存在偿债风险D.盈利能力是否处于较高水平38.下列关于道氏理论的特点，描述不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号B.只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利C.投机者可以利用长期趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力D.在短期趋势中

12、寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失39.某公司某会计年度的销售总收入为 420 万元，其中销售折扣为 20 万元，成本为 300 万元，息税前利润为 85 万元，利息费为 5 万元，公司的所得税率为 33%。销售净利率为（ ）。 （分数：0.50）A.14.2%B.13.6%C.13.4%D.12.8%40.甲以 75 元的价格买入某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 1005%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（ ）。 （分数：0.50）A.90.83 元B.90.91 元C.

13、在 90.83 元与 90.91 元之间D.不能确定41.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（ ）。 （分数：0.50）A.低B.高C.一样D.都不是42.有效边界 FT 上的切点证券组合 T 具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是（ ）。 （分数：0.50）A.T 是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合B.有效边界 FT 上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券 F 与 T 的再组合C.切点完全由市场确定，与投资者的偏好无关D.切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关43.世界多边贸易体制开始形成的标志是（ ）。 （分数：0.50）

14、A.世界贸易组织的诞生B.联合国经合组织的诞生C.亚太经合组织的诞生D.巴塞尔协议的诞生44.下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是（ ）。 （分数：0.50）A.目的不同B.风险水平不同C.操作方式及价位观不同D.在现货市场上所处的地位不同45.下列关于市场占有率的说法中，错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.市场占有率反映公司产品的高技术含量B.市场占有率是指一个公司的产品销售占该类产品整个市场销售总量的比例C.公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位D.公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率46.下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是（ ）。 （分数：0.50）A.W

15、MSB.MACDC.KDJD.RSI47.股票价格指数与经济周期变动的关系是（ ）。 （分数：0.50）A.股票价格指数先于经济周期的变动而变动B.股票价格指数与经济周期同步变动C.股票价格指数落后于经济周期的变动D.股票价格指数与经济周期变动无关48.在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。 （分数：0.50）A.历史模拟法B.德尔塔正态分布法C.敏感性测试D.压力测试49.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中（ ）。 （分数：0.50）A.存货的价格变动较大B.存货的质量难以保障C.存货的变现能力最低D.存货的数量不易确定50.以下说法中，正确的

16、是（ ）。 （分数：0.50）A.行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体心理分析和综合心理分析B.个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的财富欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题C.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征D.对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一51.以下不属于证券业从业人员执业行为准则规定的证券公司的从业人员特定禁止行为的是（ ）。（分数：0.50）A.代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券B.向客户提供资金或

17、有价证券C.侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围D.在经纪业务中接受客户的全权委托52.由四种证券构建的证券组合的可行域是（ ）。 （分数：0.50）A.均值标准差平面上的有限区域B.均值标准差平面上的无限区域C.可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域D.均值标准差平面上的一条弯曲的曲线53.套利定价理论的几个基本假设不包括（ ）。 （分数：0.50）A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的B.资本市场没有摩擦C.所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利54.在多根 K 线的组合中，（ ）。 （

18、分数：0.50）A.最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方B.最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方C.越是靠后的 K 线越重要D.越是靠前的 K 线越重要55.下列说法中，不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础B.无论是对历史与现状的总结，还是对未来的预测，都必须以文本资料为依据C.对数据资料有一定的质量要求，如准确性、系统性、时间性、可比性、适用性等D.有时资料可能因口径不一致而不可比，或是存在不反映变量变化规律的异常值，此时还需对数据资料进行处理56.下列关于股价移动规律的描述，正确的为（ ）。 （分数：0.50）A.股票整体市场

19、趋势，是以全部股票的综合价值为中心而上下波动的B.当价格高于价值时，股价自然上涨C.股票市场大部分股票价值被高估时，自然综合指数处于低位D.个股的趋势，是以全部股票内在价值为中心而上下移动的57.以下说法中，不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和B.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一D.宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证

20、券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势58.关于最优证券组合，以下说法中，正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.最优组合是风险最小的组合B.最优组合是收益最大的组合C.相对于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高D.最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合59.以下关于经济周期的说法中，不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业

21、也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性D.在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长60.在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定（ ）。 （分数：0.50）A.比投资者乙的最优投资组合好B.不如投资者乙的最优投资组合好C.位于投资者乙的最优投资组合的右边D.位于投资者乙的最优投资组合的左边二、多项选择题(本大题共 40 小题，每小题 1 分(总题数：40，分数：40.00)61.下列描述，属于垄断竞争市场的特点

22、的是（ ）。 （分数：1.00）A.生产者众多，各种生产资料可以流动B.生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异C.生产者对产品的价格有一定的控制能力D.生产者对市场情况非常了解，并可以自由进出这个市场62.消费指标包括（ ）。 （分数：1.00）A.外商投资总额B.城乡居民储蓄存款余额C.金融机构存款总额D.社会消费品零售总额63.我国财政收入一般包括（ ）。 （分数：1.00）A.征收排污费收入B.捐赠收入C.各项税收D.国有企业计划亏损补贴64.在数理统计法中，非随机性时间数列可以分为（ ）时间数列。 （分数：1.00）A.季节性B.平稳性C.趋势性D.周期性65.判断一个行业的成长

23、能力，可以从（ ）等方面考察。 （分数：1.00）A.需求弹性B.生产技术C.企业规模D.产业关联度66.金融衍生产品的估值方法包括（ ）。 （分数：1.00）A.市净率法B.无套利定价法C.清算价值法D.风险中性定价法67.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括（ ）。 （分数：1.00）A.开工率B.从业人员工资福利水平C.行业股价表现D.资本进退状况68.各项存贷款利率包括（ ）。 （分数：1.00）A.中国人民银行对金融机构存贷款利率B.1IBORC.优惠贷款利率D.城乡居民和企事业单位存贷款利率69.中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（ ）。 （分数

24、：1.00）A.直接干预B.道义劝告C.信用条件限制D.规定利率限额与信用配额70.产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件，产业的构成一般具有（ ）特点。 （分数：1.00）A.规模性B.职业化C.社会功能性D.单一性71.以下有关 OBV(能量潮指标)的说法中，正确的有（ ）。 （分数：1.00）A.OBV 不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用B.股价上升，0BV 也相应上升，则可确认当前为上升趋势，若出现背离，则判定时的认定程度要大打折扣C.形态学和切线理论的内容同样适用于 OBV 曲线D.在股价进入盘整区后，OBV 曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率

25、较大72.我国中央银行将货币供应量划分为（ ）几个层次。 （分数：1.00）A.流通中现金B.狭义货币供应量C.广义货币供应量D.准货币73.下列各项中，属于产业政策范畴的是（ ）。 （分数：1.00）A.会计准则B.钢铁产业发展政策C.玻璃纤维行业准入条件D.反垄断法74.税收对宏观经济具有调节（ ）的功能。 （分数：1.00）A.社会总供求结构B.国际收支C.收入分配D.货币供应量75.长期投资者与投机者的区别表现在（ ）。 （分数：1.00）A.风险偏好不同B.资金来源不同C.持有证券的时间不同D.目的不同76.下列属于周期型行业的产品是（ ）。 （分数：1.00）A.食品B.汽车C.钢

26、铁D.计算机77.紧缩性货币政策的实施手段包括（ ）。 （分数：1.00）A.开展正回购交易B.提高利率C.征收利息税D.加强信贷控制78.下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括（ ）。 （分数：1.00）A.股份分割B.公司盈利水平C.增资或减资D.公司资产重组79.进入 20 世纪 90 年代后，发达国家产业组织创新较活跃的行业有（ ）。 （分数：1.00）A.纺织行业B.通信行业C.计算机行业D.生物医药行业80.在一个开放的证券市场中，影响公司股票市场价格的外部因素包括（ ）。 （分数：1.00）A.国家的货币政策B.国际金融市场形势C.通货膨胀率D.投资者对股票市场变化趋势的预期

27、81.完全垄断市场可以分为（ ）完全垄断市场。 （分数：1.00）A.机构B.政府C.私人D.自然82.经济萧条时期宏观经济的表现有（ ）。 （分数：1.00）A.从业率增大B.出现大量企业倒闭C.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩D.需求严重不足，生产相对严重过剩83.能够作为基准用来判断某一行业是否属于增长型行业的是（ ）。 （分数：1.00）A.国内生产总值增长率B.国民生产总值增长率C.利率D.货币供应量84.一元线性回归方程主要应用于（ ）。 （分数：1.00）A.描述两个指标变量之间的数量依存关系B.利用回归方程进行预测C.对回归方程的各参数进行显著性检验D.利用回归方程进行统计

28、控制85.公司产品分析的内容包括（ ）分析。 （分数：1.00）A.公司经营战略B.公司产品的品牌战略C.公司产品的市场占有率D.公司产品的竞争能力86.下列属于融资融券业务的有（ ）。 （分数：1.00）A.投资者之间相互融资B.券商之间相互拆借资金C.银行对券商提供证券质押贷款D.投资者向券商借入某种证券87.下列说法中，错误的是（ ）。 （分数：1.00）A.每股营业现金净流量反映的是公司最小的分派股利能力B.现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高C.现金股利保障倍数越大，说明支付现金股利的能力越弱D.如果收益能如实反映公司业绩，则认为收益的质量好88.套利定价模型在实践中的应用一般包

29、括（ ）。 （分数：1.00）A.检验资本市场线的有效性B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素C.检验证券市场线的有效性D.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益89.头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头，这一形态具有（ ）的特征。（分数：1.00）A.一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜B.就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减C.突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大D.突破颈线需要大成交量配合，突破后继续下跌时，不一定需要大成交量90.在涨跌停板制度下，量价分析基本判

30、断为（ ）。 （分数：1.00）A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌B.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越小；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越小C.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大D.封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小91.假设证券 A 历史数据表明，年收益率为 50%的概率为 20%，年收益率为 30%的概率为 45%，年收益率为10%的概率为 35%，那么证券 A（ ）。 （分数：1.00）A.期望收益率为 27%B.期望收益率为 30

31、%C.估计期望方差为 2.11%D.估计期望方差为 3%92.有关 PSY 的应用法则的说法中，正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.PSY 的取值在 2070，说明多空双方基本处于平衡状态B.PSY 的取值过高或过低，都是行动的信号C.PSY 的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错D.PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的 W 底或 M 头，是买入或卖出的行动或信号93.或有事项准则规定，只有同时满足（ ）条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。 （分数：1.00）A.该义务是企业承担的现时的义务B.该义务是企业承担的过去的义务C.该义务的履行很可能导致经济利益流出企

32、业D.该义务的金额能够可靠地计量94.在我国当前证券市场中，（ ）并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。 （分数：1.00）A.坐庄式的价值挖掘型投资理念B.价值增加型投资理念C.价值培养型投资理念D.价值发现型投资理念95.技术作为生产要素的收入可分为（ ）层次。 （分数：1.00）A.技术劳动收入B.技术专利转让收入C.技术人股收入D.技术补贴收入96.从投资策略来看，保守稳健型一般可选择（ ）。 （分数：1.00）A.企业债券B.国债C.国债回购D.稳健型投资基金97.NOPAT 的计算需要对利润表的（ ）项目进行调整。 （分数：1.00）A.会计准备B.附息债务的利息支

33、出C.营业外收支D.现金营业所得税98.根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号B.股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货C.当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为警戒信号D.成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买入时机99.资产评估的收益现值法的缺点是（ ）。 （分数：1.00）A.预期收益额的预测难度较大B.适用于单项资产的评估C.适用于企业整体资产的评估D.不能真实反映企业本金化的价格100.在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括（

34、）。 （分数：1.00）A.寻找模式B.观察C.假设D.接受(拒绝)假设三、判断题(本大题共 60 小题，每小题 0.5 分(总题数：60，分数：30.00)101.上市公司基本分析的主要目的是找出公司股价波动的规律。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误102.每股净资产等于净资产除以发行在外的普通股总股数。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误103.金融业是我国政府重点监管的行业之一。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误104.一般地讲，在涨跌停板制度下，如果涨跌停板上成交萎缩，则趋势仍将延续。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误105.20 世纪 80 年代，纽约银

35、行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误106.在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增加。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误107.实地调研比较适合于那些不宜简单定量的研究课题。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误108.作为一种风险测试方法，VaR 考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误109.公司的每股收益越高，意味着该企业投资者在该年度的投资分红就会越多。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误110.WMS 在股价上升或下降趋势中准确率较高。（ ） （分数：0.

36、50）A.正确B.错误111.存货周转率的高低反映存货管理水平，但不影响对企业的短期偿债能力的判断。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误112.营运指数的数值大于 1 说明企业收益质量不够好。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误113.公司通过配股融资后，公司的产权比率将降低，股东承担风险的能力将增加。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误114.在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的总风险提供风险补偿。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误115.在时间数列的预测方法中指数平滑法是由移动平均法演变而来。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误116.影响速动

37、比率可信度的重要因素之一是应收账款的变现能力。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误117.理性投资者认为最小方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误118.用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是现金流量。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误119.为了保持经济真实的增长，政府往往不能容忍任何程度通货膨胀的存在。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误120.从长期来看，公用事业类股票的价格波动幅度要小于房地产类股票。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误121.以公司股份是否可以转让为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司。（

38、 ） （分数：0.50）A.正确B.错误122.对于企业的股东来说，有形资产净值债务率应该是越低越有利。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误123.马柯威茨的均值方差模型研究了单期投资的最优决策问题。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误124.现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误125.主动债券组合管理中的骑乘收益率曲线方法通常适用于中长期投资。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误126.一般来说，K 线上影线越长，下影线越短，阴线实体越短，越表明多方占一定优势。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误12

39、7.从股东立场看，在净资产收益率高于银行利率时，负债比例越大越好，否则相反。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误128.弯曲度相同的偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误129.企业通过采用薄利多销的方法来提高总资产周转速度，一定能带来利润相对额的增加。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误130.技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误131.通过分析公司规模变动特征及扩张潜力，可以更好地把握公司的成长性特征。（ ） （分数：0.50）A.

40、正确B.错误132.上二市公司财务报表分析的主要目的是为二级市场投资者提供买卖的决策。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误133.股息支付率比每股净收益更能体现普通股股东的当前利益。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误134.盈利能力就是公司赚取利润的能力。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误135.在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误136.一般来说，组建投资组合是投资分析的第三步，它涉及到确定投资目标和可投资资金的数量。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误137.根据波浪理论，一

41、个完整的上升周期由 5 浪构成，一个完整的下降周期由 3 浪构成，从而形成 8 浪结构。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误138.宏观经济分析的总量分析法侧重对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误139.期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误140.产权比率，也称作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误141.在亚历山大?沃尔提出的信用能力指数概念中，流动比率指标是沃尔赋予

42、比重最大的唯一财务指标。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误142.组合投资理论认为，非系统风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，不同证券的这种非系统风险会相互抵消，使证券组合只具有系统风险。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误143.相关系数是用来测定两个变量之间相关性程度的指标，不仅适用于线性相关关系，而且在曲线相关情况下仍然适用。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误144.按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误145.针对不同偏好的投资者，分析师应有不同的投资建议选

43、择。如对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误146.国内生产总值的增长速度一般用经济增长率来衡量。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误147.从理论上看，技术分析法和基本分析法分析股价趋势的基本点是相同的。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误148.有效市场假说表明，在有效的市场中，投资者可以获得超出风险补偿的超额收益。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误149.詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数均以资本资产定价模型为基础，而资本资产定价模型隐含与现实环境相差较大的理论假设。这可能导致评价结果失真。（ ）（分数：0.50）

44、A.正确B.错误150.证券分析师仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误151.指数化型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误152.构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行增值保值。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误153.收入型组合要实现的目标是风险最小、收入稳定、股价增长较快。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误154.投资者构建证券组合时应考虑所得税对投资收益的影响。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误155.一般地，如果一个证券组合总是选择多种低派息股票，那么这个组

45、合属于增长型证券组合。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误156.收入和增长混合型证券组合是在基本收入与资本增长之间求得某种平衡的一类证券组合。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误157.当证券不相关时，其组合线是一条直线。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误158.价值发现型投资理念所依靠的工具不是市场分析和证券基本面的研究，而是大量的市场资金，其投资理念确立的主要成本是研究费用。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误159.证券组合的收益率等于各单个证券的收益率的移动平均。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误160.当市场利率下降时，票面利率较低的债券增值潜力很

46、小。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误证券从业考试证券投资分析真题 2011 年 6 月答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单项选择题(本大题共 60 小题，每小题 0.(总题数：60，分数：30.00)1.与财政政策和货币政策相比，（ ）具有更高层次的调节功能。 （分数：0.50）A.产业政策B.税收政策C.收入政策 D.财政预算政策解析：【解析】C。与财政政策和货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。2.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增

47、长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。 （分数：0.50）A.10%B.15% C.20%D.30%解析：【解析】答案为 B。产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以 15%为界，到了衰退期，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。3.会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（ ）。 （分数：0.50）A.收入确认B.现金流分类说明 C.存货期末计价D.所得税的核算方法解析：【解析】答案为 B。会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括:收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款

48、费用的处理方法等，其中不包括现金流分类说明。4.对期权价格波动影响的直接因素之一是标的物的（ ）。 （分数：0.50）A.账面价值B.市场价格 C.时间价值D.协议价格解析：【解析】答案为 B。影响期权价格的因素有标的物市场价格、履约价、距到期日时间、利率和标的物价格的波动率，这五个因素中除了波动率以外都能直接观察到，而标的物价格的波动率却只能靠估计。5.证券投资技术分析主要解决的问题是（ ）。 （分数：0.50）A.何时买卖证券 B.购买证券的数量C.构造何种类型证券组合D.购买何种证券解析：【解析】答案为 A。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出

49、一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。通过趋势变化情况，来寻找购买证券的最佳时机，以达到利益的最大化，即技术分析主要解决的问题是何时买卖证券。6.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（ ）。 （分数：0.50）A.票面利率B.税收待遇C.市场利率D.期限 解析：【解析】答案为 D。根据现金流贴现的基本原理，不合嵌入式期权的债券价格计算公式为:P=_(t=1)T?C_t/(1+y)t ，P 为债券价格，Y 是贴现率，可见债券的期限 T 是影响债券贴现率确定的因素之一。7.可变增长模型中的“可变”是指（ ）。 （分数：0.50）A.股票的理论价值B.股票的市场价值C.内部收益率可变D.股息增长率可变 解析：【解析】答案为 D。零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能很好地在现实中对股票的价值进行评估，因此引入可变增长模型。也就是说可变增长模型中的“可变”是指股息增长率可变。8.关于 MVA，说法错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.MVA 是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现B.MVA 是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映C.MVA 对于企业经营管理者来说，可作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依