期货投机与套利交易(二)及答案解析.doc

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1、期货投机与套利交易(二)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：37，分数：60.00)1.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为_。 A.买进套利 B.卖出套利 C.牛市套利 D.熊市套利（分数：2.00）A.B.C.D.2._是由共享居中交割月份一个牛市和一个熊市套利组成的跨期套利组合。 A.买进套利 B.卖出套利 C.蝶

2、式套利 D.跨市套利（分数：2.00）A.B.C.D.3.程序化交易起源于_。 A.20 世纪 60 年代 B.20 世纪 70 年代 C.20 世纪 80 年代 D.20 世纪 90 年代（分数：2.00）A.B.C.D.4.期货_是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。 A.投机 B.套期保值 C.保值增值 D.投资（分数：1.00）A.B.C.D.5.过度投机行为不会_。 A.拉大供求缺口 B.破坏供求关系 C.减缓价格波动 D.加大市场风险（分数：1.00）A.B.C.D.6.下

3、列关于期货投机和套期保值区别的说法，错误的是_。 A.从交易对象来看，期货投机交易主要是以期货市场为对象，利用期货合约的价格频繁波动进行买空卖空的交易活动。投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割；而套期保值交易则是以现货和期货两个市场为对象 B.从交易目的来看，期货投机交易是以较少资金获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用；而套期保值交易通常是在进行现货交易的同时，做相关合约的期货交易，其目的是利用期货价为现货市场规避风险 C.从交易方式来看，套期保值交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益；而投机交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市

4、场的赢利与亏损基本平衡 D.从交易风险来看，投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易，风险的大小与投机者收益的多少有着内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险；而套期保值者则是价格风险转移者，其交易目的就是为了转移或规避市场价格风险（分数：1.00）A.B.C.D.7._是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。 A.套期保值指令 B.止损指令 C.取消指令 D.市价指令（分数：1.00）A.B.C.D.8.期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就

5、是_。 A.投机者 B.套期保值者 C.保值增加者 D.投资者（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列哪一项不属于期货投机的作用?_ A.转移价格风险 B.促进价格发现 C.减缓价格波动 D.提高市场流动性（分数：1.00）A.B.C.D.10.关于跨期套利的说法，不正确的是_。 A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易 B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种 C.正向市场上的套利称为牛市套利 D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的（分数：1.00）A.B.C.D.11.从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为_

6、。 A.多头投机者和空头投机者 B.机构投资者和个人投资者 C.基本分析派和技术分析派 D.长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者（分数：1.00）A.B.C.D.12._通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲。 A.长线交易者 B.短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者（分数：1.00）A.B.C.D.13.止损指令价格的选择可以利用_确定。 A.有效市场理论 B.资产组合方法 C.技术分析方法 D.基本分析方法（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列哪一项不属于期货投机的准备工作?_ A.充分了结期货合约 B.制订交易计划 C.设定赢利目标和亏损程

7、度 D.确定投入的资金（分数：1.00）A.B.C.D.15.在正向市场中，熊市套利最突出的特点是_。 A.损失巨大而获利的潜力有限 B.没有损失 C.只有获利 D.损失有限而获利的潜力巨大（分数：1.00）A.B.C.D.16.在进行期货投机时，如果_，要分析跌势有多大，持续时间有多长。 A.牛市 B.熊市 C.牛市转熊市 D.熊市转牛市（分数：1.00）A.B.C.D.17._一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的自营会员。 A.长线交易者 B.短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者（分数：1.00）A.B.C.D.18._时应该注意，只有在市场趋势

8、已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。 A.建仓 B.平仓 C.减仓 D.平仓或建仓（分数：2.00）A.B.C.D.19.下列说法中，错误的是_。 A.期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌 B.套利者关心和研究的是两个或者多个合约相对价差的变化 C.期货套利者赚取的是价差变动的收益 D.期货套利交易成本一般高于投机交易成本（分数：2.00）A.B.C.D.20.在_中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多。 A.正向市

9、场 B.反向市场 C.上升市场 D.下降市场（分数：2.00）A.B.C.D.21._要求期货投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。 A.限制损失、滚动利润的原则 B.止损指令原则 C.限价指令原则 D.市场指令原则（分数：2.00）A.B.C.D.22.蝶式套利与普通的跨期套利相比_。 A.风险小利润大 B.风险大利润小 C.风险大利润大 D.风险小利润小（分数：2.00）A.B.C.D.23._是指资金的配置问题。它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施，以

10、及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。 A.资金管理 B.资金转移 C.资金运用 D.资金配置（分数：2.00）A.B.C.D.24.在一般性的资金管理中，根据资金量的不同，投资者单个市场的最大交易资金应控制在总资本的_以内。 A.10% B.10%15% C.10%20% D.10%30%（分数：2.00）A.B.C.D.25.反向大豆提油套利的做法是_。 A.购买豆油和豆粕期货合约 B.卖出豆油和豆粕期货合约 C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约 D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约（分数：2.00）A.B.C.D.26.一旦交易者选定了某期货品种，并且

11、选准了入市时机，下面就要决定买卖多少张合约了。一般来说，可掌握这样的原则，即按总资本的_来确定投入该品种上每笔交易的资金。 A.10% B.15% C.20% D.30%（分数：2.00）A.B.C.D.27.所谓_是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。 A.纵向投资分散化 B.横向投资多元化 C.跨期投资分散化 D.跨时间投资分散化（分数：2.00）A.B.C.D.28.大豆提油套利的做法是_。 A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约 B.购买大豆期货合约 C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约 D.卖出大豆期货合约（分数：2.00）A.B.C.D.29

12、._是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。 A.套利 B.套期保值 C.投机 D.投资（分数：2.00）A.B.C.D.30._是指对交易系统的参数根据交易的情况和市场变化作进一步调试使之达到最佳状态的过程。 A.程序化交易系统的优化 B.程序化交易系统的检验 C.程序化交易系统的调整 D.程序化交易系统的维护（分数：2.00）A.B.C.D.31._是根据技术分析指标设计的，目的是通过对期货价格走势变化的研究发现趋势，通过价格波动特征触发交易信号。 A.价值发现型交易系统 B.趋势追逐型交易系统 C.高频交易

13、型交易系统 D.低延迟套利型交易系统（分数：2.00）A.B.C.D.32._是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。 A.期现套利 B.价差交易 C.跨品种套利 D.跨期套利（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列关于套利与期货投机的说法，错误的是_。 A.期货投机交易者只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对差异套取利润。期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是价差的变化 B.期货投机交易在一段

14、时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色 C.套利交易者赚取的是价差变动的收益，由于相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担风险小。而普通投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相比，单一价格变化幅度要大，因而承担的风险较大 D.套利交易成本要高于期货投机交易（分数：2.00）A.B.C.D.34.在进行蝶式套利时，投机者必须同时下达_个指令。 A.1 B.2 C.3 D.4（分数：2.00）A.B.C.D.35.与投机交易不同，在_中，交易者不关注某一期货合

15、约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。 A.期现套利 B.价差交易 C.跨品种套利 D.跨市套利（分数：2.00）A.B.C.D.36.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于_。 A.风险较低 B.成本较低 C.收益较高 D.保证金要求较低（分数：2.00）A.B.C.D.37.在反向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者该进行_。 A.牛市套利 B.熊市套利 C.蝶式套利 D.跨市套利（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：15，分数：30.00)38.跨品种套利可以分为_。 A.相关商品之间的套

16、利 B.原料与成品之间的套利 C.成品与半成品之间的套利 D.不同商品市场之间的套利（分数：2.00）A.B.C.D.39.跨市套利在操作中应特别注意以下哪些内容?_ A.运输费用 B.交割品级的价差 C.交易单位和报价体系 D.汇率波动（分数：2.00）A.B.C.D.40.程序化交易系统设计的步骤中，交易策略的程序化主要包括_。 A.定义交易规则 B.编写计算机程序代码 C.将交易策略思想转化成数学公式或计量模型 D.将计算机程序代码编译成可供交易执行的程序系统（分数：2.00）A.B.C.D.41.下列关于套利的说法，正确的有_。 A.套利者关注的是绝对价格水平 B.套利是利用不同市场之

17、间的不合理价差来谋取低风险利润的交易方式 C.套利交易利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润 D.套利者同时扮演多头和空头的角色（分数：2.00）A.B.C.D.42.下列关于期货投机价格发现作用的说法，正确的是_。 A.期货市场汇集几乎所有供给和需求的信息 B.投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情 C.期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理 D.期货市场的价格发现机制正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的（分数：2.

18、00）A.B.C.D.43.期货交易者依照其交易目的的不同可分为_。 A.套期保值者 B.投机者 C.套利者 D.短线交易者（分数：2.00）A.B.C.D.44.期货投机者从交易头寸区分，可分为_。 A.多头投机者 B.空头投机者 C.大投机商 D.小投机商（分数：2.00）A.B.C.D.45.在决定买入或卖出期货合约之前，应对合约的_作全面、准确和谨慎的研究。 A.种类 B.数量 C.质量 D.价格（分数：2.00）A.B.C.D.46.下列哪几项属于期货投机的原则?_ A.充分了解期货合约 B.制订交易计划 C.确定赢利目标和亏损程度 D.确定投入的风险资本（分数：2.00）A.B.C

19、.D.47.在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是_。 A.灵活运用止损指令 B.平均卖高策略 C.掌握限制损失的原则 D.掌握滚动利润的原则（分数：2.00）A.B.C.D.48.按交易者投资策略划分，程序化交易系统的形式可分为_。 A.价值发现型 B.趋势追逐型 C.高频交易型 D.低延迟套利型（分数：2.00）A.B.C.D.49.为使期货套利者最大限度地规避可能发生的风险，提高获利机会，期货套利交易者在实际操作过程中应该注意_。 A.开仓时同时买入卖出，平仓时也同时卖出买入 B.下达交易指令时，写明买入合约与卖出合约的价差 C.不要在陌生的市场做套利交易 D.不要用锁单来保护已亏损的单

20、盘交易（分数：2.00）A.B.C.D.50.套利交易的特点有_。 A.风险小 B.收益大 C.成本低 D.交易时间短（分数：2.00）A.B.C.D.51.下列关于期货市场中正向市场和反向市场的说法，正确的是_。 A.在正向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且尽可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下滑时，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费 B.在正向市场中，做多头的投机者应买入远期月份合约，

21、做空头的投机者应卖出较近期的合约 C.在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多，如果市场行情下滑，则近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约 D.在正向市场中，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润；做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润（分数：2.00）A.B.C.D.52.跨期套利包括_。 A.熊市套利 B.牛市套利 C.跨作物年度套利 D.蝶式套利（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断是非题/B(总

22、题数：1，分数：2.00)53.套利限价指令的优点在于可以保证交易立刻成交。（分数：2.00）A.正确B.错误四、B综合题/B(总题数：4，分数：8.00)54.某套利者在黄金市场上以 950 美元/盎司卖出一份 7 月份黄金期货合约，同时他在该市场上以 961 美元/盎司买入一份 11 月份的黄金期货合约。若经过一段时间后，7 月份价格变为 955 美元/盎司，同时 11 月份价格变为 972 美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利_。 A.6 美元/盎司 B.-6 美元/盎司 C.5 美元/盎司 D.-5 美元/盎司（分数：2.00）A.B.C.D.55.某套利者在黄金

23、期货市场上以 961 美元/盎司卖出一份 7 月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950 美元/盎司买入一份 11 月份的黄金期货合约。若经过一段时间之后，7 月份价格变为 964 美元/盎司，同时 11 月份价格变为 957 美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，则 7 月份的黄金期货合约赢利为_。 A.-3 美元/盎司 B.3 美元/盎司 C.7 美元/盎司 D.-7 美元/盎司（分数：2.00）A.B.C.D.56.某套利者在黄金期货市场上以 961 美元/盎司卖出一份 7 月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950 美元/盎司买入一份 11 月份的黄金期货合约。若经过一段时间之

24、后，7 月份价格变为 964 美元/盎司，同时 11 月份价格变为 957 美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，11 月份的黄金期货合约赢利为_。 A.-3 美元/盎司 B.3 美元/盎司 C.7 美元/盎司 D.-7 美元/盎司（分数：2.00）A.B.C.D.57.某套利者在黄金期货市场上以 961 美元/盎司卖出一份 7 月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950 美元/盎司买入一份 11 月份的黄金期货合约。若经过一段时间之后，7 月份价格变为 964 美元/盎司，同时 11 月份价格变为 957 美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利_。 A.-4 美元/

25、盎司 B.4 美元/盎司 C.7 美元/盎司 D.-7 美元/盎司（分数：2.00）A.B.C.D.期货投机与套利交易(二)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：37，分数：60.00)1.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为_。 A.买进套利 B.卖出套利 C.牛市套利 D.熊市套利（分数：2.00）A.B.C. D.解析

26、：本题考查牛市套利的相关内容，与此相关的还有熊市套利。当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份合约同时买入远期月份合约进行套利赢利的可能性比

27、较大，我们称这种套利为熊市套利。2._是由共享居中交割月份一个牛市和一个熊市套利组成的跨期套利组合。 A.买进套利 B.卖出套利 C.蝶式套利 D.跨市套利（分数：2.00）A.B.C. D.解析：本题考查考生对蝶式套利的掌握。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市和一个熊市套利组成的跨期套利组合。由于近期和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称为蝶式套利。3.程序化交易起源于_。 A.20 世纪 60 年代 B.20 世纪 70 年代 C.20 世纪 80 年代 D.20 世纪 90 年代（分数：2.00）A.B.C. D.解析：程序化交易起源于 20 世纪 80

28、年代的美国。4.期货_是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。 A.投机 B.套期保值 C.保值增值 D.投资（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查期货投机的含义。期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。5.过度投机行为不会_。 A.拉大供求缺口 B.破坏供求关系 C.减缓价格波动 D.加大市场风险（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 期货投机能

29、够减缓价格波动，但操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。6.下列关于期货投机和套期保值区别的说法，错误的是_。 A.从交易对象来看，期货投机交易主要是以期货市场为对象，利用期货合约的价格频繁波动进行买空卖空的交易活动。投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割；而套期保值交易则是以现货和期货两个市场为对象 B.从交易目的来看，期货投机交易是以较少资金获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用；而套期保值交易通常是在进行现货交易的同时，做相关合约的期货交易，其目的是利用期货价为现货市场规避风险 C.从交易方式来看，

30、套期保值交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益；而投机交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的赢利与亏损基本平衡 D.从交易风险来看，投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易，风险的大小与投机者收益的多少有着内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险；而套期保值者则是价格风险转移者，其交易目的就是为了转移或规避市场价格风险（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查期货投机与套期保值的区别。从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益；而套期保值交易则是在

31、现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的赢利与亏损基本平衡，选项 C 错误。7._是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。 A.套期保值指令 B.止损指令 C.取消指令 D.市价指令（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 止损指令是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。8.期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是_。 A.投机者 B.套期保值者 C.保值增加者 D.投资者（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查投机者的有关概念。期货市场的一个主要经济功能是

32、为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是投机者。9.下列哪一项不属于期货投机的作用?_ A.转移价格风险 B.促进价格发现 C.减缓价格波动 D.提高市场流动性（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 期货投机的作用分为四点：承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动和提高市场流动性。选项 A 不属于期货投机的作用。10.关于跨期套利的说法，不正确的是_。 A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易 B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种 C.正向市场上的套利称为牛市套利 D.若不同交

33、割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。11.从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为_。 A.多头投机者和空头投机者 B.机构投资者和个人投资者 C.基本分析派和技术分析派 D.长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者（分数：1.00）

34、A. B.C.D.解析：解析 期货投机可以大致分为以下几类：从交易头寸来看，期货市场上的投机者可以分为多头投机者和空头投机者；从交易主体来看，可以分为机构投资者和个人投资者；从持仓时间来看，可以分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。以上几种分类方法，应结合对比记忆。12._通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲。 A.长线交易者 B.短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 长线交易者通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲；短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结；当日交易

35、者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的会员；抢帽子者又称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微小头寸来赚取利润。13.止损指令价格的选择可以利用_确定。 A.有效市场理论 B.资产组合方法 C.技术分析方法 D.基本分析方法（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 止损指令价格的选择可以利用技术分析方法确定。14.下列哪一项不属于期货投机的准备工作?_ A.充分了结期货合约 B.制订交易计划 C.设定赢利目标和亏损程度 D.确定投入的资金（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考查期货投机

36、的准备工作。期货投机的准备工作包括三个方面：充分了解期货合约、制订交易计划、设定赢利目标和亏损程度。选项 D 不属于期货投机的准备工作。15.在正向市场中，熊市套利最突出的特点是_。 A.损失巨大而获利的潜力有限 B.没有损失 C.只有获利 D.损失有限而获利的潜力巨大（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在正向市场中，期货价格大于现货价格。熊市套利是卖出近期合约买入远期合约，损失没有限制而获利的潜力有限。16.在进行期货投机时，如果_，要分析跌势有多大，持续时间有多长。 A.牛市 B.熊市 C.牛市转熊市 D.熊市转牛市（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 在选择入市时机

37、时，仔细研究市场是处于牛市还是熊市。如果是牛市，要分析升势有多大，持续时间有多长；如果是熊市，要分析跌势有多大，持续时间有多长。此时，技术分析是一个比较合适的分析工具。17._一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的自营会员。 A.长线交易者 B.短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 当日交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的自营会员。18._时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。 A.建仓 B.平仓 C

38、.减仓 D.平仓或建仓（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查入市时机问题。因为期货价格变化很快，入市时间的决定尤其重要。建仓时应注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。19.下列说法中，错误的是_。 A.期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌 B.套利者关心和研究的是两个或者多个合约相对价差的变化 C.期货套利者赚取的是价差变动的收益 D.期货套利交易成本一般高于投机交易成本（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题主要考查期货套利与投机的区别。期货套利交易成本一般要低于投机交易成本，选项D 错误。20.在_中，

39、一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多。 A.正向市场 B.反向市场 C.上升市场 D.下降市场（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 与正向市场相对应的还有反向市场，在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约价格上升可能更多，如果市场行情下滑，则近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。21._要求期货投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。 A.

40、限制损失、滚动利润的原则 B.止损指令原则 C.限价指令原则 D.市场指令原则（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 掌握限制损失、滚动利润的原则。这一原则要求期货投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。过分的赌博心理，只会造成更大的损失。止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损得当，可以为投机者提供保护。22.蝶式套利与普通的跨期套利相比_。 A.风险小利润大 B.风险大利润小 C.风险大利润大 D.风险小利润小（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式

41、套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。23._是指资金的配置问题。它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。 A.资金管理 B.资金转移 C.资金运用 D.资金配置（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 资金管理是指资金的配置问题。它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。24.在一

42、般性的资金管理中，根据资金量的不同，投资者单个市场的最大交易资金应控制在总资本的_以内。 A.10% B.10%15% C.10%20% D.10%30%（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查一般性的资金管理要领。投资额限定在全部资本的 1/31/2 以内为宜。根据资金量的不同，投资者单个市场的最大交易资金应控制在总资本的 10%20%以内。在单个市场中的最大亏损金额宜限制在总资本的 5%以内。任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%30%以内。25.反向大豆提油套利的做法是_。 A.购买豆油和豆粕期货合约 B.卖出豆油和豆粕期货合约 C.卖出大豆期货合约

43、的同时买入豆油和豆粕期货合约 D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利，其做法是卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约。26.一旦交易者选定了某期货品种，并且选准了入市时机，下面就要决定买卖多少张合约了。一般来说，可掌握这样的原则，即按总资本的_来确定投入该品种上每笔交易的资金。 A.10% B.15% C.20% D.30%（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查头寸的大小。一旦交易者选定了某期货品种，并且选准了入市时机，下面就要决定买卖多少张合约了。一般来说，

44、可掌握这样的原则，即按总资本的 10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。27.所谓_是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。 A.纵向投资分散化 B.横向投资多元化 C.跨期投资分散化 D.跨时间投资分散化（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 所谓纵向投资分散化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。所谓横向投资分散化是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合。期货投机主张纵向投资分散化，证券投资主张横向投资多元化。这样都可以起到分散投资风险的作用。28.大豆提油套利的做法是_。 A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约 B.购买大豆期货合约 C

45、.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约 D.卖出大豆期货合约（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。29._是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。 A.套利 B.套期保值 C.投机 D.投资（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查套利的含义。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。30._是指对交易系统的参数根据交易的情况和市场变化作进一步调试使之达到最佳状态的过程。 A.程序化交易系统的优化 B.程序化交易系统的检验 C.程序化交易系统的调整 D.程序化交易系统的维护（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 程序化交易系统的优化是指对交易系统的参数根据交易的情况和市场变化作进一步调试使之达到最佳状态的过程。31._是根据技术分析指标设计的，目的是通过对期货价格走势变化的研究发现趋势，通过价格波动特征触发交易信号。 A.价值发现型交易系统