公司融资方式选择及答案解析.doc

《公司融资方式选择及答案解析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公司融资方式选择及答案解析.doc（10页珍藏版）》请在麦多课文档分享上搜索。

1、公司融资方式选择及答案解析(总分：16.50，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：12，分数：6.00)1.当目前的市场情况不利于发行股票，但公司不希望长期拥有高财务杠杆时，公司可以选择( )。（分数：0.50）A.发行债券B.发行股票C.发行可转换证券D.发行优先股2.如果将留存收益作为公司的筹资，可能会给股东带来的好处是( )。（分数：0.50）A.缺少了股利分配，则股票在市场上的吸引力不大，股东的控制权不会受到威胁B.股利分配所得缴纳个人所得税，不分配股利而可能的股票升值带来的资本收益缴纳资本利得税，后者相比前者要低C.股东可以要求其股利支付在一定水平之上D.股利支付少，公司

2、今后的筹资成本可能会增加3.当公司不打算为筹资花费太多成本，但愿意为使用资本支付一定固定代价时，较为合适的融资方式是( )。（分数：0.50）A.发行债券B.发行普通股C.未分配利润融资D.发行优先股4.发行可转换证券可能会带来更大的风险，其中包括( )。（分数：0.50）A.当公司高速成长时，持有者可能不会转换为股票，使公司无法达到改变资本结构的目的B.当公司高速成长时，持有者转换为股票成为普通股股东，稀释了每股收益和剩余控制权C.当公司业绩不佳时，持有者会转换为股票，使股票市值下降D.当公司业绩不佳时，可转换证券的价值会下降，导致持有者发生损失5.普通股筹资的优点不包括( )。（分数：0.

3、50）A.普通股筹资没有固定的利息负担。公司有盈余，并认为适合分配股利，就分给股东；若公司盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会，可不支付或少支付股利B.普通股实际上是对公司总资产的一项看涨期权，如果一个公司具有良好的收益能力和成长性，加之股东只承担有限责任，那么，普通股对投资者更具吸引力，因为执行该项期权可获得较高的预期收益C.普通股没有固定的到期日，利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才能偿还，对保证公司最低的资金需求有重要意义D.发行普通股可以加强公司的剩余控制权6.有人说公司发行债券是向债权人购得一项看跌期权，那么，当公司市值下降时，下列说法正确的是( )。（分数：

4、0.50）A.公司必须承担全部责任B.债权人必须取得剩余索取权和剩余控制权C.债权人损益须由自己承担D.债权人可以取得剩余所有权和剩余控制权，公司承担有限责任7.下列各项属于认股权证筹资特点的是( )。（分数：0.50）A.公司发行认股权证筹资，其所涉及的认股权证是独立流通和可以赎回的B.发行认股权具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处C.与可转换债券的不同在于认股权的执行增加公司的权益资本，同时减少负债D.认股权证筹资不会导致稀释股权8.当公司不愿意增加负债，有意发行股票，、但当前市场不合适时，可以( )。（分数：0.50）A.发行认股权证B.发行可转换证券C.发行优先股D.利用未分配

5、利润融资9.( )会导致公司的每股收益被稀释，从而引发股价下跌。（分数：0.50）A.发行债券B.进行银行借贷C.发行新股D.进行未分配利润融资10.利用留存收益筹资的特点不包括( )。（分数：0.50）A.从未分配利润筹集资金，筹资成本较低B.未分配利润筹资会稀释原有股东的每股收益和控制权C.未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处D.股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者11.由于股东只承担有限责任，普通股实际上是对公司总资产的一项( )。（分数：0.50）A.看涨期权B.看跌期权C.平价期权D.实质期权12.当公司的股东不希望自己的控制权受到威胁，但公司却无意定期支付固定资本成本时

6、，可采用( )。 A发行优先股 D发行普通股 C发行可转换证券 D发行债券（分数：0.50）A.B.C.D.二、B多选题/B(总题数：9，分数：4.50)13.可转换证券筹资的优点包括( )。（分数：0.50）A.可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本。通常，可转换证券的利率或股息率较低且限制性条款不苛刻，使公司在换股之前可以较低的成本筹集资金B.可转换证券有利于未来资本结构的调整。由债券或优先股转换成普通股可降低财务杠杆，为今后进一步筹资创造条件C.若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券不会转换为普通股，无助于公司渡过财务困境，并将导致今后股权或债券筹资成本增加D.如果可转换证券持有人执行

7、期权，将稀释每股收益和剩余控制权。事实上，在转换并未发生时，公司的财务报表也必须按规定公布“充分稀释”后的每股收益14.优先股筹资的缺点包括( )。（分数：0.50）A.优先股筹资的成本比债券高B.有些优先股(累积优先股、参与优先股等)要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益C.优先股筹资增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资D.发行优先股增加公司的权益资本，可为债权人提供较大的损失保障，提高公司的信用等级，降低债务筹资的成本，并为使用更多的债务资金提供强有力的支持15.债券筹资的特点有( )。 A债券的税后成本低于股票的税后

8、成本 D公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看涨期权 C债券投资具有杠杆作用 D公司债券通常不需要抵押和担保，不会削弱经理控制权和股东的剩余控制权（分数：0.50）A.B.C.D.16.可转换证券筹资的特点包括( )。（分数：0.50）A.可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本B.可转换证券有利于未来资本结构的调整C.一个高速增长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券筹资的成本要低于普通股或优先股D.如果可转换证券持有人执行期权，将稀释每股收益和剩余控制权17.利用留存收益筹资的缺点包括( )。（分数：0.50）A.分配股利的比

9、例常常会受到某些股东的限制，他们可能从其消费需求、风险偏好等因素出发，要求股利支付比率要维持在一定水平上B.股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者C.股利支付过少，可能影响到今后的外部筹资，这是因为支付股利很少，可能说明公司现金较为紧张D.未分配利润筹资不能使股东获得税收上的好处18.下列各项属于债券筹资缺点的是( )。（分数：0.50）A.债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产B.债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算C.公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这

10、实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力D.债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率19.下列各项属于普通股筹资缺点的是( )。（分数：0.50）A.以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的剩余控制权。基于这个原因，小公司及新设立的公司都避免利用普通股筹资B.普通股筹资的成本较高。从投资者的角度讲，投资于普通股相对风险较高，相应地要求较高的风险报偿率；从筹资公司来讲，普通股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用；从发行费用来讲，

11、普通股一般也高于其他公司筹资方式C.新股东具有与老股东相同的剩余索取权，可分享发行新股前积累的盈余，这对于老股东来说就会稀释其每股收益并可能引发股价下跌D.发行普通股增加公司的权益资本，可为债权人提供较大的损失保障，提高公司的信用等级，降低债务筹资的成本，并为使用更多的债务资金提供强有力的支持20.优先股筹资是一种混合型资本，它具有与债权相似的固定收入，同时又是一种权益资本。利用优先股筹资的优点包括( )。（分数：0.50）A.优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务风险，反而使筹资能力增强，可获得更大的负债额B.优先股股东

12、一般没有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁C.优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用D.发行优先股具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处21.A公司的留存收益相当可观，但有比较高的财务杠杆，股票的市值与公司都正处于成长期，此时若想融资，适合采用的方法有( )。（分数：0.50）A.发行债券B.发行认股权证C.发行股票D.留存收益融资三、B判断题/B(总题数：12，分数：6.00)22.筹集外部资金可以有三种途径：发行新股、发行债券和银行信贷。( )（分数：0.50）A.正确B.错误23.当某新设立的公司发行普通股后，股东

13、数增加，但公司的权益资本得以扩张，使其盈利能力加强，所以，普通股的发行有利于新设立的公司。( )（分数：0.50）A.正确B.错误24.公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。( )（分数：0.50）A.正确B.错误25.优先股筹资是一种混合型资本，它具有与债权相似的固定收入，同时又是一种权益资本。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误26.可转换证券包括可转换债券和可转换优先股等，它是在普通债券和普通优先股的基础上附加了以普通股为基础资产的看涨期权。( )（分数：0.50

14、）A.正确B.错误27.因为可转换证券中附带有期权，所以，发行可转换证券的筹资成本较高。( )（分数：0.50）A.正确B.错误28.可转换证券由公司债券转换为公司普通股后，公司股权结构发生了变化，股本增多了，因而需要在转换发生后对公司财务报表中的每股收益进行稀释。( )（分数：0.50）A.正确B.错误29.若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券可以转换为普通股，有助于公司渡过财务困境。( )（分数：0.50）A.正确B.错误30.可转换证券中包含认股权证，但认股权证并不是可转换证券，因为无论认股权证是否被行使，都不会改变公司的债务。( )（分数：0.50）A.正确B.错误31.发行认股权证

15、具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处，这与可转换证券筹资相似。不同之处在于认股权证的执行增加的是公司的负债。( )（分数：0.50）A.正确B.错误32.认股权证筹资也有稀释股权以及当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等不利方面。( )（分数：0.50）A.正确B.错误33.公司筹资的一大来源是其内部的现金流量，它主要包括折旧和未分配利润(也即留存收益)两部分，前者主要用来弥补原有投资的成本费用，后者则是进行再投资的重要资金来源。( )（分数：0.50）A.正确B.错误公司融资方式选择答案解析(总分：16.50，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：12，分数：6.00)

16、1.当目前的市场情况不利于发行股票，但公司不希望长期拥有高财务杠杆时，公司可以选择( )。（分数：0.50）A.发行债券B.发行股票C.发行可转换证券 D.发行优先股解析：解析 可转换证券的发行可以看作是未来的股票发行或配股，帮助公司避开当前不利的市场条件，而等其好转时用高于债券发行日股价的转换价格延续普通股筹资。2.如果将留存收益作为公司的筹资，可能会给股东带来的好处是( )。（分数：0.50）A.缺少了股利分配，则股票在市场上的吸引力不大，股东的控制权不会受到威胁B.股利分配所得缴纳个人所得税，不分配股利而可能的股票升值带来的资本收益缴纳资本利得税，后者相比前者要低 C.股东可以要求其股利

17、支付在一定水平之上D.股利支付少，公司今后的筹资成本可能会增加解析：解析 未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处。如果公司将税后利润全部分配给股东，则需缴纳个人所得税；相反，少发股利可能引发公司股价上涨，股东可出售部分股票代替其股利收入，而所缴纳的资本利得税一般较低。3.当公司不打算为筹资花费太多成本，但愿意为使用资本支付一定固定代价时，较为合适的融资方式是( )。（分数：0.50）A.发行债券 B.发行普通股C.未分配利润融资D.发行优先股解析：解析 债券筹资的成本较低，债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本，债券的发行费用一般也低于股票；但债券筹资有固定的到期日，须定期支付固定的利

18、息。4.发行可转换证券可能会带来更大的风险，其中包括( )。（分数：0.50）A.当公司高速成长时，持有者可能不会转换为股票，使公司无法达到改变资本结构的目的B.当公司高速成长时，持有者转换为股票成为普通股股东，稀释了每股收益和剩余控制权 C.当公司业绩不佳时，持有者会转换为股票，使股票市值下降D.当公司业绩不佳时，可转换证券的价值会下降，导致持有者发生损失解析：解析 除 B项外，发行可转换证券的风险还包括：若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券不会转换为普通股，无助于公司渡过财务困境，并将导致今后股权或债券筹资成本增加；一个高速增长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券筹资的成

19、本要高于普通股或优先股。5.普通股筹资的优点不包括( )。（分数：0.50）A.普通股筹资没有固定的利息负担。公司有盈余，并认为适合分配股利，就分给股东；若公司盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会，可不支付或少支付股利B.普通股实际上是对公司总资产的一项看涨期权，如果一个公司具有良好的收益能力和成长性，加之股东只承担有限责任，那么，普通股对投资者更具吸引力，因为执行该项期权可获得较高的预期收益C.普通股没有固定的到期日，利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才能偿还，对保证公司最低的资金需求有重要意义D.发行普通股可以加强公司的剩余控制权 解析：解析 以普通股筹资会增加新股

20、东，这可能分散公司的剩余控制权。6.有人说公司发行债券是向债权人购得一项看跌期权，那么，当公司市值下降时，下列说法正确的是( )。（分数：0.50）A.公司必须承担全部责任B.债权人必须取得剩余索取权和剩余控制权C.债权人损益须由自己承担D.债权人可以取得剩余所有权和剩余控制权，公司承担有限责任 解析：解析 发行债券是向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权，若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。7.下列各项属于认股权证筹资特点的是( )。（分数：0.50）A.公司发行认股权证筹资，其所涉及的认股权证是独立流通和可以赎回的

21、B.发行认股权具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处 C.与可转换债券的不同在于认股权的执行增加公司的权益资本，同时减少负债D.认股权证筹资不会导致稀释股权解析：解析 公司发行认股权证筹资，其所涉及的认股权证是独立流通和不可赎回的。认股权的执行增加的是公司的权益资本，但同时不改变其负债。认股权证筹资也有稀释股权以及当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等不利方面。8.当公司不愿意增加负债，有意发行股票，、但当前市场不合适时，可以( )。（分数：0.50）A.发行认股权证 B.发行可转换证券C.发行优先股D.利用未分配利润融资解析：9.( )会导致公司的每股收益被稀释，从而引发股价下跌。

22、（分数：0.50）A.发行债券B.进行银行借贷C.发行新股 D.进行未分配利润融资解析：解析 公司发行新股，新股东具有与老股东相同的剩余索取权，可分享发行新股前积累的盈余，这对于老股东来说就会稀释其每股收益并可能引发股价下跌。10.利用留存收益筹资的特点不包括( )。（分数：0.50）A.从未分配利润筹集资金，筹资成本较低B.未分配利润筹资会稀释原有股东的每股收益和控制权 C.未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处D.股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者解析：解析 未分配利润筹资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资

23、。11.由于股东只承担有限责任，普通股实际上是对公司总资产的一项( )。（分数：0.50）A.看涨期权 B.看跌期权C.平价期权D.实质期权解析：解析 当公司具有良好的收益能力和成长性，其价值高于债券价值，股东会选择行使期权，获得公司，偿还债务后获得剩余价值；当公司价值低于债券价值时，股东放弃行使期权，只承担有限责任，因此普通股实际上是对公司总资产的一项看涨期权。12.当公司的股东不希望自己的控制权受到威胁，但公司却无意定期支付固定资本成本时，可采用( )。 A发行优先股 D发行普通股 C发行可转换证券 D发行债券（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 优先股股东一般没有投票权，不会使

24、普通股股东的剩余控制权受到威胁。同时，优先股筹集的资本属于权益资本，不同于债券，通常没有到期日，无须定期支付固定资本成本。本题中的公司最适合采用发行优先股方式筹资。二、B多选题/B(总题数：9，分数：4.50)13.可转换证券筹资的优点包括( )。（分数：0.50）A.可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本。通常，可转换证券的利率或股息率较低且限制性条款不苛刻，使公司在换股之前可以较低的成本筹集资金 B.可转换证券有利于未来资本结构的调整。由债券或优先股转换成普通股可降低财务杠杆，为今后进一步筹资创造条件 C.若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券不会转换为普通股，无助于公司渡过财务困境，并

25、将导致今后股权或债券筹资成本增加D.如果可转换证券持有人执行期权，将稀释每股收益和剩余控制权。事实上，在转换并未发生时，公司的财务报表也必须按规定公布“充分稀释”后的每股收益解析：解析 CD 两项是可转换证券的缺点。14.优先股筹资的缺点包括( )。（分数：0.50）A.优先股筹资的成本比债券高 B.有些优先股(累积优先股、参与优先股等)要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益 C.优先股筹资增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其他方式的筹资D.发行优先股增加公司的权益资本，可为债权人提供较大的损失保障，提高公司的信用等级，降低债务筹资的

26、成本，并为使用更多的债务资金提供强有力的支持解析：15.债券筹资的特点有( )。 A债券的税后成本低于股票的税后成本 D公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看涨期权 C债券投资具有杠杆作用 D公司债券通常不需要抵押和担保，不会削弱经理控制权和股东的剩余控制权（分数：0.50）A. B.C. D.解析：解析 公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步

27、的筹资能力。16.可转换证券筹资的特点包括( )。（分数：0.50）A.可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本 B.可转换证券有利于未来资本结构的调整 C.一个高速增长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券筹资的成本要低于普通股或优先股D.如果可转换证券持有人执行期权，将稀释每股收益和剩余控制权 解析：解析 一个高速增长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券筹资的成本要高于普通股或优先股，因为持有者可以被低估的转换价格成为普通股股东，获取丰厚股利。17.利用留存收益筹资的缺点包括( )。（分数：0.50）A.分配股利的比例常常会受到某些股东的限制，他们可能从其消费

28、需求、风险偏好等因素出发，要求股利支付比率要维持在一定水平上 B.股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者 C.股利支付过少，可能影响到今后的外部筹资，这是因为支付股利很少，可能说明公司现金较为紧张 D.未分配利润筹资不能使股东获得税收上的好处解析：18.下列各项属于债券筹资缺点的是( )。（分数：0.50）A.债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产 B.债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算 C.公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削

29、弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力 D.债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率解析：解析 D 项是债券筹资的优点。19.下列各项属于普通股筹资缺点的是( )。（分数：0.50）A.以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的剩余控制权。基于这个原因，小公司及新设立的公司都避免利用普通股筹资 B.普通股筹资的成本较高。从投资者的角度讲，投资于普通股相对风险较高，相应地要求较高的风险报偿率；从筹资公司来讲，普通股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用；从发

30、行费用来讲，普通股一般也高于其他公司筹资方式 C.新股东具有与老股东相同的剩余索取权，可分享发行新股前积累的盈余，这对于老股东来说就会稀释其每股收益并可能引发股价下跌 D.发行普通股增加公司的权益资本，可为债权人提供较大的损失保障，提高公司的信用等级，降低债务筹资的成本，并为使用更多的债务资金提供强有力的支持解析：20.优先股筹资是一种混合型资本，它具有与债权相似的固定收入，同时又是一种权益资本。利用优先股筹资的优点包括( )。（分数：0.50）A.优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务风险，反而使筹资能力增强，可获得更大

31、的负债额 B.优先股股东一般没有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁 C.优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用 D.发行优先股具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处解析：解析 D 项是认股权证筹资的优点。21.A公司的留存收益相当可观，但有比较高的财务杠杆，股票的市值与公司都正处于成长期，此时若想融资，适合采用的方法有( )。（分数：0.50）A.发行债券B.发行认股权证 C.发行股票 D.留存收益融资 解析：解析 由于公司有比较高的财务杠杆，不适合用发行债券的方法融资。而股票市值处于成长期，发行股票和认股权证是较好的融

32、资方法。同时由于公司的留存收益相当可观，在筹资费用相当高的今天，利用留存收益融资对公司非常有益。三、B判断题/B(总题数：12，分数：6.00)22.筹集外部资金可以有三种途径：发行新股、发行债券和银行信贷。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 筹集外部资金有两种途径：发行新股、发行债券。23.当某新设立的公司发行普通股后，股东数增加，但公司的权益资本得以扩张，使其盈利能力加强，所以，普通股的发行有利于新设立的公司。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的剩余控制权。基于这个原因，小公司及新设立的公司应避免利用普通股筹资。

33、24.公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：25.优先股筹资是一种混合型资本，它具有与债权相似的固定收入，同时又是一种权益资本。 ( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：26.可转换证券包括可转换债券和可转换优先股等，它是在普通债券和普通优先股的基础上附加了以普通股为基础资产的看涨期权。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：27.因为可转换证券中附带有期权，所以，发行可转换证券的筹资成本较高。( )（分数：0.

34、50）A.正确B.错误 解析：解析 可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本。通常，可转换证券的利率或股息率较低且限制性条款不太苛刻，使发行可转换证券的筹资成本较低。28.可转换证券由公司债券转换为公司普通股后，公司股权结构发生了变化，股本增多了，因而需要在转换发生后对公司财务报表中的每股收益进行稀释。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 可转换证券由公司债券转换为公司普通股后，公司股权结构发生变化，股本不变，新股东会分享之前积累的盈余，从而稀释每股收益和剩余控制权。29.若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券可以转换为普通股，有助于公司渡过财务困境。( )（分数：0.50）A

35、.正确B.错误 解析：解析 若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券不会转换为普通股，无助于公司渡过财务困境，并将导致今后股权或债券筹资成本的增加。30.可转换证券中包含认股权证，但认股权证并不是可转换证券，因为无论认股权证是否被行使，都不会改变公司的债务。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：31.发行认股权证具有降低筹资成本、改善公司未来资本结构的好处，这与可转换证券筹资相似。不同之处在于认股权证的执行增加的是公司的负债。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 发行认股权证与发行可转换证券筹资的不同之处在于认股权证的执行增加的是公司的权益资本，而不改变其负债。32.认股权证筹资也有稀释股权以及当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等不利方面。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：33.公司筹资的一大来源是其内部的现金流量，它主要包括折旧和未分配利润(也即留存收益)两部分，前者主要用来弥补原有投资的成本费用，后者则是进行再投资的重要资金来源。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：