公司战略与风险管理-109及答案解析.doc

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1、公司战略与风险管理-109 及答案解析(总分：100.01，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：16，分数：16.00)1.担保业务流程中，企业应关注各环节的风险控制点，包括受理申请、调查评估、审批、签订担保合同、进行日常监控等环节。以下属于审批阶段可采取的控制措施的有_。（分数：1.00）A.在授权范围内进行审批，不得超越权限审批B.对重大担保业务应当报董事会批准C.企业内设机构可以自由办理金额较小的担保业务D.企业为关联方提供担保时，与关联方存在经济利益或近亲属关系的有关人员在评估与审批环节应当回避2.乙公司为国内经营多年的制药公司，近期成功研制了一种预防新型流感的疫苗。乙公司管

2、理层计划将此疫苗规模化生产，并同时在国内市场和国外市场销售，预计该疫苗的销售可为公司未来数年带来较高的净收益。根据企业成长矩阵，乙公司进军国外市场的计划属于_。（分数：1.00）A.市场渗透战略B.市场开发战略C.产品开发战略D.多元化战略3.一家出版公司雇用一批兼职编辑、校对人员，在公司接到大批图书编写工作时可以随叫随到。此外，全职员工还可能在需要时加班工作或进行轮班。该公司采取的平衡产能与需求的方法是_。（分数：1.00）A.资源订单式生产B.订单生产式生产C.库存生产式生产D.以上都不对4.下列关于独立董事的说法不正确的是_。（分数：1.00）A.董事会中大部分成员应该是独立董事B.独立

3、董事应独立于管理层，能够不受约束地进行独立判断C.对于公司独立董事的变动，公司应立即向市场披露D.独立董事在董事会中占的比例较小5.企业在产业内具有较强的竞争优势，而该产业的成长性或吸引力逐渐下降，较为现实的选择是_。（分数：1.00）A.相关多元化战略B.非相关多元化战略C.一体化战略D.暂停战略6.法国 SEB公司是一家在小家电领域处于领先地位的世界性公司。2007 年该公司并购了中国的苏泊尔公司。SEB 公司实施该并购案所采取的战略是_。（分数：1.00）A.多元化战略B.纵向一体化C.横向一体化D.混合一体化7.以下属于联合发展和战略联盟的战略方法的是_。（分数：1.00）A.某石油公

4、司为降低经营风险而并购一家汽车公司B.某汽车制造企业为分散经营风险而投资高速公路C.三元兼并三鹿D.著名饮料企业授权批发商使用其品牌8.将工厂设在需求的集聚地，以提高用户满意度和扩大国际市场占有率，这种“Made in Market”的理念日益深入人心。日本 YAMAZAKI MAZAK、MITSUTOYO、OSG 三家公司是这方面的先行者，并取得了令人瞩目的成绩。上述公司采用的是_。（分数：1.00）A.多国化战略B.跨国化战略C.全球化战略D.一体化战略9.企业需要管理的主要市场风险为_。（分数：1.00）A.利率风险、汇率风险、商品价格风险B.政治风险、操作风险、商品价格风险C.产品风险

5、、利率风险、汇率风险D.环境风险、利率风险、汇率风险10.天元公司是一家生产家用电器的企业，决定采取并购战略扩大企业经营规模。但是目前经济不景气，公司董事会希望能实现投资多元化，减少行业不景气可能造成的经营风险，则该公司应该采用_。（分数：1.00）A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.ABC均可11.某银行最近被监管部门发现，由于内部流程的设计问题，导致发生了大量的客户洗钱行为。银行所暴露的风险是_。（分数：1.00）A.舞弊风险和财务风险B.合规性风险C.合规性风险和操作风险D.财务风险12.某服装企业在开发产品时坚持高质量、体现个性化色彩的原则。在营销理念上，主要是通过专卖店的方式进行

6、销售，而且销售人员都通过专门的培训，要求他们掌握销售技巧并树立为顾客服务的理念和行为准则。根据以上信息可以判断，该企业的战略是_。（分数：1.00）A.总成本领先战略B.差异化战略C.目标集中战略D.多样化战略13.摩托罗拉当初看好卫星通信业务而发起了“铱星”计划，但最后却以负债 10亿美元而失败，摩托罗拉公司只好承担当初注册“铱星”项目的责任和损失，这种风险属于_。（分数：1.00）A.行业进入风险B.削弱原有行业风险C.市场整体风险D.行业推行风险14.甲公司是一家大型跨国企业，在世界范围生产和销售同一类型和质量的产品，其将产品研发部门设在美国，生产制造部门设在中国，以最大限度地获取低成本

7、竞争优势，这种国际化经营行为属于_。（分数：1.00）A.多国化战略B.全球化战略C.跨国化战略D.本土化战略15.某银行为了减少顾客等待的时间，提高银行效率并为顾客创造价值，开发了一种叫号系统，这种系统能使客户知道自己的等待时间并提示他们要办理业务的柜台号。根据以上信息，从价值链分析的角度可以判断这个活动属于_。（分数：1.00）A.服务B.采购C.技术开发D.企业基础设施建设16.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是_。（分数：1.00）A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本二、多项选择题(总题数：16

8、，分数：24.00)17.考察企业的核心竞争力首先要做到资源审计，除了从实物资源方面分析，还可以从_方面分析。（分数：1.50）A.无形资源B.自然资源C.人力资源D.财务资源18.一家公司对农作物有持续的需求，和农夫在四月份或更早的时候进行接触，就六月份农夫收获的农作物价格达成一致，双方就这种农作物签订了六月份按固定价格购买该农作物的合同，这种合同不属于_。（分数：1.50）A.期权合同B.互换合同C.期货合同D.远期合同19.成本领先战略的风险包括_。（分数：1.50）A.企业未能觉察顾客偏好的改变B.竞争者可能会模仿企业战略C.购买者开始关注价格以外的产品特征D.投资的生产设备由于技术的

9、变革而过时20.制定战略评价标准时采用的指标有_。（分数：1.50）A.投资收益率B.关键绩效指标C.股东价值D.市场占有率21.跨国企业出于多种自身发展战略和经营的考虑，来决定对外投资，下列各项描述中属于跨国企业进行对外直接投资的战略原因有_。（分数：1.50）A.追求规模经济B.原材料依赖C.寻求技术和知识D.寻求政治庇护22.在用净现值法对目标企业进行估算的操作中，要注意_。（分数：1.50）A.现金流量的计算B.残值的计算C.年限的确定D.折现率的确定23.下列属于衍生金融工具的基本特征的有_。（分数：1.50）A.跨期交易B.杠杆效应C.不确定性和高风险D.套期保值和投机套利共存24

10、._等属于行业进入壁垒。（分数：1.50）A.预期的竞争者的报复B.规模经济C.品牌忠诚度D.供应商的讨价还价能力25.一个企业处于_的环境下时是最危险的。（分数：1.50）A.进入壁垒低B.供应商的讨价还价能力强C.适度竞争D.存在众多替代品26.管理者对待风险的态度影响着战略选择的决策。某些企业管理者不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有_。（分数：1.50）A.管理者认为风险对于成功必不可少，乐于承担风险B.管理者认为风险实际存在，敢于承担某些风险C.管理者认为较高风险将毁灭企业，需要减低或回避风险D.管理者认为应该选择

11、没风险、利润大的项目投资27.可以同时符合股东和债权人期望的财务风险与经营风险的搭配有_。（分数：1.50）A.高经营风险与高财务风险搭配B.高经营风险与低财务风险搭配C.低经营风险与高财务风险搭配D.低经营风险与低财务风险搭配28.下列选项中属于风险管理原则的有_。（分数：1.50）A.与企业战略相一致原则B.考虑损失可能性原则C.高风险低收益原则D.量力而行原则29.如果某产品处于波士顿矩阵第三象限，那么关于此产品的说法正确的有_。（分数：1.50）A.该产品首选的战略是扩大市场占有率B.该产品是金牛产品C.该产品是瘦狗产品D.该产品首选的战略是巩固市场份额30.下列关于市场价值最大化与市

12、场增加值的说法，正确的有_。（分数：1.50）A.是权益增加值与债务增加值之和B.企业的市场价值最大化意味着价值创造C.企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标D.企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等31.差异化战略的风险包括_。（分数：1.50）A.顾客可能发现低成本的产品及差异化产品之间的价格差距太大B.顾客的学习会减少其对公司差异化特征的感知价值C.差异化战略是建立在顾客期望的产品特征的基础上D.差异化的方式不能再为顾客提供价值32.战略管理者是企业战略管理的主体，一般来说，战略管理者的构成包括企业的_。（分数：1.50）A.高层管理者B.董事会C.职能部门管理者D.专职计划人员

13、三、简答题(总题数：4，分数：30.00)某公司有甲、乙两个事业部，分别从事 A产品系列和 B产品系列的生产经营。这两个事业部 2009年的有关资料如下： 事业部 投资资本回报率 资本成本 销售增长率 可持续增长率 甲 11% 9% 5% 8% 乙 7% 6% 10% 7.5% 要求：（分数：8.00）(1).根据以上资料，说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况；（分数：4.00）_(2).基于创造价值/增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。（分数：4.00）_某民营企业长期从事房地产业务，但随着市场竞争日趋激烈，发展

14、前景不容乐观，管理层欲对今后的长远发展进行战略性决策。然而公司内部意见不统一。一派认为现在公司每年建材采购方面的费用太大，应果断进入建材行业以控制成本；另一派认为建材市场竞争也很激烈，而且搞建材和搞房地产性质截然不同。但现在各地都在搞工业园，对工业厂房和专业物业管理需求很大，公司应该发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验尽快进入这一领域。 根据以上资料及有关理论，回答下列问题：（分数：8.00）(1).这两派观点实际上各在使用什么战略?（分数：4.00）_(2).对公司来讲，各有什么收益和风险?（分数：4.00）_33.2007年 1月，国内一家服装出口企业与美国某企业签订出口订单 1000万

15、美元，当时美元/人民币汇率为 1:7.80，合约总价值为 7800万元人民币，生产和运输成本为 7000万元人民币，预计毛利为 7800-7000=800(万元人民币)。6 个月后交货时，人民币已经大大升值，美元/人民币汇率为 1:7.64，则结算到手的 1000万美元折合人民币为 7640万元，此时毛利为 7640-7000=640(万元人民币)。由于人民币汇率的变动，该服装出口企业损失了 160万元人民币。 要求：针对这一事件，该公司总经理约见总会计师，探讨今后如何避免类似损失发生。假设你是该公司的总会计师，你会对此发表哪些看法? （分数：6.00）_N公司为全球手机行业的龙头企业，从 2

16、002年 5月 1日开始，N 公司将它的移动电话部门按目标市场分拆成了九个自负盈亏的中心，每个中心负责一个特定的市场。比如占有率已经超过 50%，的 TDMA市场；亟待提高市场份额的 CDMA市场；高端 GSM手机及其后代产品市场；廉价手机市场；商务应用手机市场等。遍布世界各地的 20家研发中心将分别给予这九个中心以有力的技术支持。这个大手术对于员工超过 5万人的 N公司来讲是它开始的又一次冒险。而实际上，无论是整个业界还是华尔街，似乎都还并没有看到需要行业巨人 N公司作出如此重大变革的迫切性之所在。 要求：（分数：8.01）(1).简述战略变革的类型，并分析该公司的变革类型；（分数：2.67

17、）_(2).简述战略变革的时机选择，并分析该公司的变革时机选择；（分数：2.67）_(3).简要分析变革可能会面临的障碍。（分数：2.67）_四、综合题(总题数：1，分数：30.00)从 1991年起，H 公司先后兼并了众多竞争对手，公司资产从几千万元迅速增长至 39亿元，成为中国第一家家电特大型企业。其中，H 公司内部认为并购红星是所有并购中最成功的。1997 年 3月 13日，H 集团以控股投资的方式，与赫赫有名的广东爱德集团公司合资组建顺德海尔电器有限公司。总结接管红星电器的经验，这次 H集团依然是以文化导入为主要手段，派出了企业文化中心主任和洗衣机公司总经理一起前往顺德。他们的使命有两

18、项：一是向爱德集团员工传播企业的文化，实施“观念先投入”；二是切身感受、交流并吸收南国重镇改革开放的新信息、新观念，进行南北企业观念优势互补。H 公司之所以能创出中国名牌，除了得益于雄厚的高新技术实力和以高科技新产品创造市场的经营理念作为坚实的基础外，还得益于严格的质量管理。1985 年，H 公司从德国引进了世界一流的冰箱生产线。一年后，有用户反映冰箱存在质量问题。H 公司在给用户换货后，对全厂冰箱进行了检查，发现库存的 76台冰箱虽然不影响冰箱的制冷功能，但由于员工的疏忽使得外观有划痕。决定将这些冰箱当众砸毁，并提出“有缺陷的产品就是不合格产品”的观点，在社会上引起极大的震动。这次的举动对

19、H集团影响非常重大。 要求：（分数：30.00）(1).分析 H集团采取的是何种战略，并说明该战略一般的实现途径。（分数：7.50）_(2).H集团一直重视产品的质量，这是企业实现社会责任的重要表现，如果不能实现自己的社会责任会面临怎样的风险。（分数：7.50）_(3).H集团在并购过程中，每次都是“文化先行”，要想建设良好的文化环境应从哪些方面入手。（分数：7.50）_(4).分析 1985年 H集团的质量问题可能是何种风险导致的。（分数：7.50）_公司战略与风险管理-109 答案解析(总分：100.01，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：16，分数：16.00)1.担保业务流

20、程中，企业应关注各环节的风险控制点，包括受理申请、调查评估、审批、签订担保合同、进行日常监控等环节。以下属于审批阶段可采取的控制措施的有_。（分数：1.00）A.在授权范围内进行审批，不得超越权限审批 B.对重大担保业务应当报董事会批准 C.企业内设机构可以自由办理金额较小的担保业务D.企业为关联方提供担保时，与关联方存在经济利益或近亲属关系的有关人员在评估与审批环节应当回避 解析：解析 企业内设机构未经授权不得办理担保业务，选项 C错误。2.乙公司为国内经营多年的制药公司，近期成功研制了一种预防新型流感的疫苗。乙公司管理层计划将此疫苗规模化生产，并同时在国内市场和国外市场销售，预计该疫苗的销

21、售可为公司未来数年带来较高的净收益。根据企业成长矩阵，乙公司进军国外市场的计划属于_。（分数：1.00）A.市场渗透战略B.市场开发战略C.产品开发战略D.多元化战略 解析：解析 由于要在国外市场(新市场)销售新型流感的疫苗(新产品)，所以是多元化经营。3.一家出版公司雇用一批兼职编辑、校对人员，在公司接到大批图书编写工作时可以随叫随到。此外，全职员工还可能在需要时加班工作或进行轮班。该公司采取的平衡产能与需求的方法是_。（分数：1.00）A.资源订单式生产B.订单生产式生产 C.库存生产式生产D.以上都不对解析：解析 订单生产式生产是指在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常

22、有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。4.下列关于独立董事的说法不正确的是_。（分数：1.00）A.董事会中大部分成员应该是独立董事B.独立董事应独立于管理层，能够不受约束地进行独立判断C.对于公司独立董事的变动，公司应立即向市场披露D.独立董事在董事会中占的比例较小 解析：解析 董事会中大部分成员应该是独立董事。5.企业在产业内具有较强的竞争优势，而该产业的成长性或吸引力逐渐下降，较为现实的选择是_。（分数：1.00）A.相关多元化战略 B.非相关多元化战略C.一体化战略D.暂停战略解析：解析 相关多元化战略 企业以现有业务为基础进入相 关产业 企业在产业内具有较强的竞争

23、优势，而该产业的成长性或吸 引力逐渐下降 多元化 战略 非相关多元化 企业进入与当前产业不相关的 企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技 战略 产业 能转向相关产品或服务 6.法国 SEB公司是一家在小家电领域处于领先地位的世界性公司。2007 年该公司并购了中国的苏泊尔公司。SEB 公司实施该并购案所采取的战略是_。（分数：1.00）A.多元化战略B.纵向一体化C.横向一体化 D.混合一体化解析：解析 横向一体化战略是指企业收购、兼并或联合竞争企业的战略。7.以下属于联合发展和战略联盟的战略方法的是_。（分数：1.00）A.某石油公司为降低经营风险而并购一家汽车公司B.某汽车制

24、造企业为分散经营风险而投资高速公路C.三元兼并三鹿D.著名饮料企业授权批发商使用其品牌 解析：解析 联合发展战略和战略联盟的常见形式有合营企业、特许经营和 0EM。只有选项 D正确。8.将工厂设在需求的集聚地，以提高用户满意度和扩大国际市场占有率，这种“Made in Market”的理念日益深入人心。日本 YAMAZAKI MAZAK、MITSUTOYO、OSG 三家公司是这方面的先行者，并取得了令人瞩目的成绩。上述公司采用的是_。（分数：1.00）A.多国化战略 B.跨国化战略C.全球化战略D.一体化战略解析：解析 多国化战略，是指一个企业的大部分活动，如战略和业务决策权分配到所在国以外的

25、战略业务单位进行，由这些单元向本地市场提供本土化的产品，从而把自己有价值的技能和产品推向外国市场而获得收益。它采用高度分权的方式，适应不同地区。所以选项 A正确。9.企业需要管理的主要市场风险为_。（分数：1.00）A.利率风险、汇率风险、商品价格风险 B.政治风险、操作风险、商品价格风险C.产品风险、利率风险、汇率风险D.环境风险、利率风险、汇率风险解析：解析 政治风险、操作风险、产品风险、环境风险属于经营风险，其余三项不正确。10.天元公司是一家生产家用电器的企业，决定采取并购战略扩大企业经营规模。但是目前经济不景气，公司董事会希望能实现投资多元化，减少行业不景气可能造成的经营风险，则该公

26、司应该采用_。（分数：1.00）A.横向并购B.纵向并购C.混合并购 D.ABC均可解析：解析 本题考核并购的相关知识。混合并购能够实现投资多元化，减少行业不景气可能造成的经营风险。因此选项 C正确。11.某银行最近被监管部门发现，由于内部流程的设计问题，导致发生了大量的客户洗钱行为。银行所暴露的风险是_。（分数：1.00）A.舞弊风险和财务风险B.合规性风险C.合规性风险和操作风险 D.财务风险解析：解析 合规性风险是指不符合法律或法规要求的风险。操作风险是指由于员工、过程、基础设施或技术或对运作有影响的类似因素(包括欺诈活动)的失误而导致亏损的风险。12.某服装企业在开发产品时坚持高质量、

27、体现个性化色彩的原则。在营销理念上，主要是通过专卖店的方式进行销售，而且销售人员都通过专门的培训，要求他们掌握销售技巧并树立为顾客服务的理念和行为准则。根据以上信息可以判断，该企业的战略是_。（分数：1.00）A.总成本领先战略B.差异化战略 C.目标集中战略D.多样化战略解析：解析 根据案例信息资料可以判断该企业采用的是差异化战略。13.摩托罗拉当初看好卫星通信业务而发起了“铱星”计划，但最后却以负债 10亿美元而失败，摩托罗拉公司只好承担当初注册“铱星”项目的责任和损失，这种风险属于_。（分数：1.00）A.行业进入风险B.削弱原有行业风险C.市场整体风险D.行业推行风险 解析：14.甲公

28、司是一家大型跨国企业，在世界范围生产和销售同一类型和质量的产品，其将产品研发部门设在美国，生产制造部门设在中国，以最大限度地获取低成本竞争优势，这种国际化经营行为属于_。（分数：1.00）A.多国化战略B.全球化战略 C.跨国化战略D.本土化战略解析：解析 全球化战略，是指在全世界范围生产和销售同一类型和质量的产品或服务。企业根据最大限度地获取低成本竞争优势的目标来规划其全部的经营活动，它们将研究与开发、生产、营销等活动按照成本最低原则分散在少数几个最有利的地点来完成，但产品和其他功能则采取标准化和统一化以节约成本。15.某银行为了减少顾客等待的时间，提高银行效率并为顾客创造价值，开发了一种叫

29、号系统，这种系统能使客户知道自己的等待时间并提示他们要办理业务的柜台号。根据以上信息，从价值链分析的角度可以判断这个活动属于_。（分数：1.00）A.服务B.采购C.技术开发 D.企业基础设施建设解析：16.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是_。（分数：1.00）A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元 D.降低资本成本解析：解析 当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率(注意：教材表述销售增长率大于可持续增长率，考生易忽视判断失误)时，属于减损型现金短缺。而在该种情况下应当出售相关的业务单

30、元。二、多项选择题(总题数：16，分数：24.00)17.考察企业的核心竞争力首先要做到资源审计，除了从实物资源方面分析，还可以从_方面分析。（分数：1.50）A.无形资源 B.自然资源C.人力资源 D.财务资源 解析：解析 资源审计可以从五个方面来分析，分别是实物资源、无形资源、人力资源、技术资源以及财务资源。18.一家公司对农作物有持续的需求，和农夫在四月份或更早的时候进行接触，就六月份农夫收获的农作物价格达成一致，双方就这种农作物签订了六月份按固定价格购买该农作物的合同，这种合同不属于_。（分数：1.50）A.期权合同 B.互换合同 C.期货合同 D.远期合同解析：解析 双方签订的在未来

31、的某个时间按一定价格购买或销售一项资产的协议属于远期合同。期货合同和期权合同强调合同的标准化。19.成本领先战略的风险包括_。（分数：1.50）A.企业未能觉察顾客偏好的改变B.竞争者可能会模仿企业战略 C.购买者开始关注价格以外的产品特征 D.投资的生产设备由于技术的变革而过时 解析：解析 成本领先战略的风险包括：(1)可能被竞争者模仿，使得产业的盈利水平降低；(2)技术变化导致原有的成本优势丧失；(3)购买者开始关注价格以外的产品特征；(4)与竞争对手的产品产生了较大差异；(5)采用成本集中战略者可能在细分市场取得优势。选项 A是采取差异化战略的风险。20.制定战略评价标准时采用的指标有_

32、。（分数：1.50）A.投资收益率 B.关键绩效指标 C.股东价值 D.市场占有率 解析：21.跨国企业出于多种自身发展战略和经营的考虑，来决定对外投资，下列各项描述中属于跨国企业进行对外直接投资的战略原因有_。（分数：1.50）A.追求规模经济B.原材料依赖 C.寻求技术和知识 D.寻求政治庇护 解析：解析 跨国企业进行对外直接投资出于各种原因，其中包括属于战略原因的开拓新市场、获取原材料、提高生产效率、寻求政治庇护等，还包括属于经济原因的追求规模经济和促进管理专业化，选项 A是经济原因，选项 B、C、D 是战略原因。22.在用净现值法对目标企业进行估算的操作中，要注意_。（分数：1.50）

33、A.现金流量的计算 B.残值的计算 C.年限的确定 D.折现率的确定 解析：23.下列属于衍生金融工具的基本特征的有_。（分数：1.50）A.跨期交易 B.杠杆效应 C.不确定性和高风险 D.套期保值和投机套利共存 解析：24._等属于行业进入壁垒。（分数：1.50）A.预期的竞争者的报复 B.规模经济C.品牌忠诚度 D.供应商的讨价还价能力 解析：解析 规模经济不属于行业进入壁垒。25.一个企业处于_的环境下时是最危险的。（分数：1.50）A.进入壁垒低 B.供应商的讨价还价能力强 C.适度竞争D.存在众多替代品 解析：解析 一个企业处于进入壁垒低、供应商的讨价还价能力强以及存在众多替代品的

34、环境下时是最危险的。26.管理者对待风险的态度影响着战略选择的决策。某些企业管理者不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有_。（分数：1.50）A.管理者认为风险对于成功必不可少，乐于承担风险 B.管理者认为风险实际存在，敢于承担某些风险 C.管理者认为较高风险将毁灭企业，需要减低或回避风险 D.管理者认为应该选择没风险、利润大的项目投资解析：解析 参见教材相关内容说明。27.可以同时符合股东和债权人期望的财务风险与经营风险的搭配有_。（分数：1.50）A.高经营风险与高财务风险搭配B.高经营风险与低财务风险搭配 C.低经营风险

35、与高财务风险搭配 D.低经营风险与低财务风险搭配解析：解析 高经营风险与高财务风险搭配不符合债权人的要求；低经营风险与低财务风险搭配不符合权益投资人的期望。28.下列选项中属于风险管理原则的有_。（分数：1.50）A.与企业战略相一致原则 B.考虑损失可能性原则 C.高风险低收益原则D.量力而行原则 解析：解析 风险管理有四个最为重要的原则，即选项 A、B、D 和低成本高收益原则，而选项 C只考虑了高收益而忽视了高风险带来重大损失的可能性。在考虑采取何种应对措施时必须把损失可能性作为一个重要的因素来考虑。29.如果某产品处于波士顿矩阵第三象限，那么关于此产品的说法正确的有_。（分数：1.50）

36、A.该产品首选的战略是扩大市场占有率B.该产品是金牛产品 C.该产品是瘦狗产品D.该产品首选的战略是巩固市场份额 解析：解析 处于波士顿矩阵第三象限的产品是金牛产品，首选的战略是巩固市场份额。30.下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有_。（分数：1.50）A.是权益增加值与债务增加值之和 B.企业的市场价值最大化意味着价值创造C.企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标 D.企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等解析：解析 计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本(包括所有者权益和债务)的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。所以选项 C正确。

37、企业市场增加值=权益增加值+债务增加值，所以选项 A正确。企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值(即企业资本市场价值)=企业市场增加值+企业占用资本。股东或债权人投入更多资本(企业占用资本增加)，即使没有创造价值(企业市场增加值=0)，企业的总的资本市场价值(即企业资本市场价值)也会变得更大。所以选项 B不正确。当利率水平不变时，企业市场增加值=股东权益市场增加值。所以选项 D不正确。31.差异化战略的风险包括_。（分数：1.50）A.顾客可能发现低成本的产品及差异化产品之间的价格差距太大 B.顾客的学习会减少其对公司差异

38、化特征的感知价值 C.差异化战略是建立在顾客期望的产品特征的基础上D.差异化的方式不能再为顾客提供价值 解析：解析 采取差异化战略的风险主要包括：一是竞争者可能模仿，使得差异消失；二是产品或服务差异对消费者来说失去了重要意义；三是与竞争对手的成本差距过大；四是采用差异化集中战略者能够在细分市场实现更大的差异化。32.战略管理者是企业战略管理的主体，一般来说，战略管理者的构成包括企业的_。（分数：1.50）A.高层管理者 B.董事会 C.职能部门管理者D.专职计划人员 解析：解析 通常，战略管理者的构成包括董事会、企业的高层管理者、专职计划人员等。三、简答题(总题数：4，分数：30.00)某公司

39、有甲、乙两个事业部，分别从事 A产品系列和 B产品系列的生产经营。这两个事业部 2009年的有关资料如下： 事业部 投资资本回报率 资本成本 销售增长率 可持续增长率 甲 11% 9% 5% 8% 乙 7% 6% 10% 7.5% 要求：（分数：8.00）(1).根据以上资料，说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况；（分数：4.00）_正确答案：()解析：(1)甲事业部： 投资资本回报率 11%资本成本 9%，创造价值；销售增长率 5%可持续增长率 8%，现金剩余。 乙事业部： 投资资本回报率 7%资本成本 6%，创造价值；销售增长率 10%可持续增长率 7.5%，现金短缺。(2).基于创

40、造价值/增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。（分数：4.00）_正确答案：()解析：甲事业部：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余。有关的财务战略选择如下： 用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务；分配剩余现金，途径包括增加股利支付和回购股份。 乙事业部：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺。有关的财务战略选择如下： 对于暂时性高速增长的资金可以通过借款来解决。长期性高速增长的资金有两种解决途径：提高可持续增长率和增加权益资本。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种；增

41、加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业。某民营企业长期从事房地产业务，但随着市场竞争日趋激烈，发展前景不容乐观，管理层欲对今后的长远发展进行战略性决策。然而公司内部意见不统一。一派认为现在公司每年建材采购方面的费用太大，应果断进入建材行业以控制成本；另一派认为建材市场竞争也很激烈，而且搞建材和搞房地产性质截然不同。但现在各地都在搞工业园，对工业厂房和专业物业管理需求很大，公司应该发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验尽快进入这一领域。 根据以上资料及有关理论，回答下列问题：（分数：8.00）(1).这两派观点实际上各在使用什么战略?（分数：4.00）_正确答案：()解析：(1)建议进入建材行业的

42、观点实际上是在通过进人建材行业来保证企业原材料的供应和成本，属于后向一体化战略。建议进入工业厂房和专业物业管理的观点实际上是通过发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验来扩大企业利润增长点，选择的是相关多元化战略。(2).对公司来讲，各有什么收益和风险?（分数：4.00）_正确答案：()解析：后向一体化战略是指获得供应商的所有权或加强对其控制权。后向一体化有利于企业有效控制关键原材料等投入的成本、质量及供应可靠性，确保企业生产经营活动稳步进行。采用后向一体化战略的主要风险包括：不熟悉新业务领域所带来的风险；一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强，增加了企业在该产业的退出成本。 相关多元化，也称同

43、心多元化，是指企业以现有业务为基础进入相关产业的战略。采用相关多元化战略，有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力和营销技能优势来获取融合优势。相关多元化的风险主要是管理能力和财务能力的要求较高，分散企业资源等。33.2007年 1月，国内一家服装出口企业与美国某企业签订出口订单 1000万美元，当时美元/人民币汇率为 1:7.80，合约总价值为 7800万元人民币，生产和运输成本为 7000万元人民币，预计毛利为 7800-7000=800(万元人民币)。6 个月后交货时，人民币已经大大升值，美元/人民币汇率为 1:7.64，则结算到手的 1000万美元折合人民币为 7640万元，此时毛利为 7640-7000=640(万元人民币)。由于人民币汇率的变动，该服装出口企业损失了 160万元人民币。 要求：针对这一事件，该公司总经理约见总会计师，探讨今后如何避免类似损失发生。假设你是该公司的总会计师，你会对此发表哪些看法? （分数：6.00）_正确答案：()解析：自 200