CMA考试part1真题精选2017年及答案解析.doc

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1、CMA 考试 part1 真题精选 2017 年及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：50，分数：100.00)1.制冷机公司制造冰箱用的制冰机，20,000 个制冰机的单位成本如下所示。 （分数：2.00）A.$600,000B.$480,000C.$680,000D.$560,0002.回收期法的特征（税前）是：（分数：2.00）A.使用权责发生制下的现金流入作为计算的分子。B.包括货币的时间价值。C.忽略项目总盈利能力。D.使用估计的资产年限作为计算的分母。3.约翰穆尔最近被一家制造公司聘为财务主管助理。公司财务主管南茜凯预测年度盈利增长 16%。

2、在今年的第四季度，约翰估计该公司盈余增长为 12%。当他将这报告给南茜时，她告诉他满足这个数字将不会是问题。她解释说在生产中有几个工作将在会计年度结束之后完成，她将把相关的收入计入本会计年度。 约翰穆尔此时应该采取的第一步措施是什么？（分数：2.00）A.联系他的律师来确定他的权利。B.跟随组织的既定政策来解决这类型的冲突。C.通知审核委员会发现的问题。D.与另一家公司的首席财务官讨论这个问题，他并不认识约翰公司的任何人4.柯林斯公司报告显示本年度净利润 350,000 美元。公司发行 10,000 股优先股，面值 100 美元，股息率6%，非累积分红；普通流通股 100,000 股，每股面值

3、 10 美元和 5,000 股的普通股库存股。除了支付普通股每股 1 美元的股息外，柯林斯公司还宣布并支付了所有优先股股息。该公司本年度每股收益是？（分数：2.00）A.$2.90B.$3.50C.$2.76D.$3.335.DQZ 电信公司正在考虑明年耗资 50,000,000 美元的一个项目，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。 以 101 美元的价格发行 20 年期、票面利率为 8%、总额为 15,000,000 美元的债券，发行成本为面值的 2%。 使用利润留存资金 35,000,000 美元。 股票市场有望获得 12%的收益，美国国债的收益率为5%，DQZ 股票的 系数估计值为 0

4、.60，企业所得税税率为 40%。 资本资产定价模型（CAPM）通过无风险回报率加上由公司的 系数调整的市场预期回报率的计算预期的回报。该公司预期的回报率是：（分数：2.00）A.9.2%B.12.20%C.10%D.12%6.AEW 公司的净利润为 5,000,000 美元，每股现金分红 1.20 美元，流通的普通股为 500,000 股。公司平均普通股股东权益是 7,000,000 美元，AEW 公司可持续增长率是多少？（分数：2.00）A.0.078B.0.714C.0.629D.0.87.ABC 公司正在考虑与 XYZ 公司的合并事宜。根据分析，两公司合并之后的税后现金流增量将是 35

5、00000美元，且这一状况预计将持续 20 年。假设收购公司要求的收益率为 12%，采用现金流量折现法，ABC 公司提供的购买 XYZ 公司的最高金额是多少？（分数：2.00）A.26,236,000 美元B.26,757,500 美元C.33,761,000 美元D.26,141,500 美元8.下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？（分数：2.00）A.使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。B.通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。C.它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。D.如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估

6、项目的净现值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。9.多帧公司所售两个产品的收入和成本预算如下。 （分数：2.00）A.354,545 个单位B.177,273 个单位C.150,000 个单位D.300,000 个单位10.投资者应该收到的回报和投机收益间的无差异现金量称为：（分数：2.00）A.投资 系数B.协方差C.方差D.确定性等价11.会计师确认收入时，会采用哪些原则？ .收入必须通过现金转移的形式才能实现。 .所有权风险必须被有效地转移给买方。 III.商业交易应是与独立方的正常交易。 .收入应能被精确地计量或估计。（分数：2.00）A.，III，B.，C.，D.II，III

7、12.剩余股利理论认为：（分数：2.00）A.在满足好的投资机会资金需求后，剩余的利润可以用来支付股利B.股利与企业经营并不相关C.除非对现金股利有过多的要求，否则可以放弃分派现金股利D.为了维护普通股的市场价格，现金股利的分派是必要的13.信用评级机构的主要职责是什么？（分数：2.00）A.只提供建议以便投资者做出决策B.除了债务工具外，还指定负债公司的信用评级C.给企业提供信贷方面的建议D.给需要资金的企业提供信贷14.银石公司上年度的销售收入为 450,000 美元，公司的固定成本为 120,000 美元，可变成本为 270,000美元。预测本年销售额为 500,000 美元，如果固定成

8、本没有变化，则银石公司今年的营业利润是：（分数：2.00）A.$110,00B.$200,000C.$60,000D.$80,00015.卡托尔公司是一家配件制造商，他们生产汽车用配件 KB-96，该产品每单位的财务数据如下所示。 （分数：2.00）A.$47B.$50C.$90D.$7716.吉家食品公司管理层宣布其产品价格从每单位 15 美元降低到 10 美元，由于价格下降，销售量将为120,000 个单位。假设公司的目标营业利润是每个单位 1.20 美元，吉家目标营业利润百分比是多少？（分数：2.00）A.11%B.15%C.12%D.10%17.詹姆斯海明是米德威斯顿机械零件制造公司的

9、首席财务官，他正在考虑分拆公司的股票。该股票目前的售价为每股 80.00 美元，该股红利为每股 1 美元。如果把股票分拆为两股，海明先生期望分拆后股票的价格是： （分数：2.00）A.超过 40 美元，如果新股的股息改为每股 0.55 美元B.恰好是 40 美元，不管股息政策如何C.低于 40 美元，不管股息政策如何D.超过 40 美元，如果新股的股息改为每股 0.45 美元18.公司的买家通过使用已有的资产作为借款抵押来筹得大部分收购款项的交易，被称为：（分数：2.00）A.混合企业B.合并C.收购D.杠杆收购19.在资本预算中敏感性分析用于：（分数：2.00）A.确定能够改变而不产生不可接

10、受结果的变量金额B.确定约束条件下的最优边际贡献C.确定所需的市场份额，使得新产品具有可行性并且能够被接受D.模拟随机的客户对新产品的反应20.假设你审查了以下乔乔公司的有关财务比率。 （分数：2.00）A.乔乔公司债务管理水平低，有过多的负债。因此，管理者应该减少债务的使用B.乔乔公司的债务超过行业平均水平。与前几年相比有所改善，未来应该进一步减少债务的使用C.乔乔公司改进了其债务管理。然而，需要进一步减少债务D.乔乔公司的债务超过同行业水平。不过，较好的利息保障倍数表明该公司能够控制好其债务水平21.从什么特征区分传统定价法和目标成本法?（分数：2.00）A.传统定价是成本加价基础上的定价

11、，目标成本法是根据竞争对手的情况进行定价。B.传统定价是根据竞争对手的情况进行定价，目标成本是成本加价基础上的定价。C.传统定价是基于成本等于竞争性价格减去边际利润这一前提，目标成本法意味着价格等于成本加边际利润。D.传统定价是基于成本等于竞争性价格加上边际利润这一前提，目标成本意味着成本等于竞争性价格减去边际利润。22.在现金流量折现法下，下列哪个选项反映了在初始净现金投资时纳入的项目？ （分数：2.00）A.是的 不是 不是 不是B.不是 是的 不是 不是C.不是 是的 是的 是的D.是的 是的 是的 是的23.收回资本项目的初始现金支出所需的时间是由以下哪种方法决定的？（分数：2.00）

12、A.回收期法B.加权净现值法C.净现值法D.现金流折现法24.在什么情况下，一个 IMA 成员允许向该组织外的人披露保密信息？（分数：2.00）A.有一个道德冲突，并且直接主管人员拒绝采取行动。B.有一个道德冲突，并且组织拒绝采取行动。C.IMA 成员退出和不再有保密义务。D.有法律义务披露信息。25.下列陈述哪一个没有准确地描述投资的 系数：（分数：2.00）A. 系数大于 1.0 的股票对市场走势异常敏感。B.股票的平均贝塔值是 1.0。C.美国国债的 系数为 0。D.个别股票的 值慢慢随时间趋于稳定。26.哪三个工具可用来衡量和提高道德？ I. 人员绩效反馈循环 II.审核手段 III.

13、举报热线 IV. 员工培训（分数：2.00）A.只有 II 和 IV。B.只有 I, II 和 IV。C.只有 I 和 III。D.只有 I, II 和 III。27.韦尔拉工业公司试图在下面两个方案中做出选择。这两个方案均将在下年一月一日生效。 选择一：购进新研磨机 机器的成本是 1,000,000 美元，有效使用期为 5 年。在五年内，每年人工成本节省的税前净现金流为 100000 美元。使用直线法计算折旧，用于编制财务报告和税务申报的计算。作为购买激励，公司已提足折旧的研磨机将收到 50,000 美元的依旧换新的交易津贴。 选择二：外包加工工作 韦尔拉可以将工作外包给 LM 公司，五年内

14、每年的成本为 200,000 美元。如果他们外包，韦尔拉会报废他们目前已提足折旧的研磨机。 韦尔拉的所得税税率为 40%，加权平均资本成本为 10%。 外包加工工作的净现值（NPV）是：（分数：2.00）A.303,280 美元的净现金流出。B.454,920 美元的净现金流出。C.404,920 美元的净现金流出。D.758,200 美元的净现金流出。28.蒙腾斯坦利投资银行正在与凯尔公司的管理层合作以便使公司上市进行首次公开发行，本年度凯尔公司相关的信息如下。 * 如果凯尔所在行业的上市公司市场价值与账面价值的比值为 1.5，凯尔的每股估价是多少? （分数：2.00）A.$16.50。B.

15、$27.50。C.$13.50。D.$21.50。29.自制或外购的成本分析包括了下列所有的考虑事项，除了：（分数：2.00）A.外部供应商的评价。B.内部相关成本与外部采购成本的比较。C.增量收入与增量成本的比较。D.机会成本的考虑。30.威尔金森公司单一产品的售价为 30 美元，边际贡献率为 45%，固定成本为每月 10000 美元。如果当月销售 3000 个单位产品，则威尔金森的营业利润是：（分数：2.00）A.90,000 美元。B.40,500 美元。C.30,500 美元。D.49,500 美元。31.朱莉是跨国电信企业黑泽尔顿制造公司的高级管理会计师。为了拓展海外业务，公司鼓励高

16、级管理人员向外国官员支付钱款以赢得业务，这些款项被会计部分类为正常的佣金费用。朱莉最近质疑这些款项，因为这些是贿赂外国官员的费用。当朱莉与首席财务官讨论这些情况时，他说这些款项不是非法的，是预计在这些国家内要发生的费用。 当所有的员工被雇佣时，他们需要签署公司的行为准则。此外，公司对所有员工提供年度道德培训并且要求每名员工都是服务经营目标，遵守道德标准。公司为员工向管理层汇报发现的问题提供了一个匿名的举报热线，朱莉认为她工作的公司是一个有道德文化的组织司。 确定萨班斯-奥克斯利法案 406 条款与黑泽尔顿制造公司案例有关的一个要求。（分数：2.00）A.该法案要求公司提供一个举报热线来举报道德

17、问题。B.该法案要求职员参加维护道德的组织文化培训。C.该法案要求高级财务人员要遵循道德规范。D.该法案禁止美国公司向外国政府官员行贿。32.下列都是美国跨国公司拓国际业务展的正当理由，除了：（分数：2.00）A.获得原材料的新来源。B.保护其国内市场免受国外制造商的竞争。C.最小化生产成本。D.找到其他地区使他们的产品能够成功销售。33.资本预算项目的初始投资总额是 175000 美元，预计每年的净现金流量为 35000 美元，投资回收期是：（分数：2.00）A.4.5 年。B.6 年。C.4 年。D.5 年。34.边际成本在何种情况下会最大化公司的垄断利润？（分数：2.00）A.大于边际收

18、益。B.等于价格。C.等于边际收益。D.小于边际收益。35.凯特琳是一家生产成型房屋霍比角公司的财务主管。年终将至，公司预测的盈利显著低于预期，向凯特琳报告的高级管理会计师安得烈负责年终盈利预测报告。为了降低成本，安德烈和凯特琳被要求参加一个委员会来审查作业，委员会选择了几个问题来强调立即改进盈余。 安德烈已经被要求与采购部门一起工作，来选择可以给予较低成本的供应商，同时保证采购质量。黑兹尔公司可以以低价提供许多关键的材料，但是公司的所有人与凯特琳有关。在进行成本节约分析后，安德烈建议选择黑兹尔公司作为新的供应商。 凯特琳被要求审查目前在产房屋的百分比例的计算。凯特琳可以改变计算内容，这会直接

19、影响公司的盈利性，凯特琳修改了计算和并将修改后补充报告递交给审计人员。 IMA 的职业道德实践声明首要道德原则是诚实。确定一个与这个案例相关的诚信例子。（分数：2.00）A.确保报告和报表的信息是准确的。B.对外部审计师披露所有必要和相关的信息。C.选择供应商没有偏见、歧视或者偏袒。D.客观的提供信息并进行反馈。36.下列哪项成本从总收入中扣除时产生了经济利润？ （分数：2.00）A.可变成本。B.经常性的经营成本。C.固定成本和可变成本。D.所有投入的机会成本。37.如果公司使用资产负债表外融资，资产可以通过以下哪种方式获得：（分数：2.00）A.经营租赁。B.信用额度。C.现金。D.融资租

20、赁。38.瑞安公司的销售经理确信如果信用政策发生改变，它的销售量将会增加，公司将可以利用过剩的产能。考虑的两个信用建议如下所示： （分数：2.00）A.瑞安公司的资金成本。B.银行贷款对应收账款周转的约定。C.信用期扩展对现有客户的影响。D.当前不良债务的情况。39.本量利（CVP）分析探讨下列所有内容间的相互关系，除了：（分数：2.00）A.总固定成本。B.销售量。C.资本支出。D.单位变动成本。40.将某公司的财务比率与同行业水平相比时，你会发现公司具有较高的（比行业）毛利率和较低的净利率，下列哪个管理行为可能改善目前的状况？ （分数：2.00）A.经理联系新的供应商，以降低直接材料成本。

21、B.经理通过核查直接人工成本计价法，以降低直接人工成本。C.经理通过核查销售费用和管理费，寻找削减费用的方法。D.经理停止购买生产性资产，试图减少折旧费用。41.Snug-fit 是一家保龄球手套制造商，它正在调查实施宽松信用政策的可能性。目前，款项支付是采用货到付款的方法。根据新的销售方案，销售额将增加 80000 美元。公司的毛利率为 40%，估计销售的坏账率为 6%。忽略资金成本，新销售的税前销售回报率是多少？（分数：2.00）A.40%B.34%C.36.2%D.42.5%42. 下列哪项是国际投资多元化的益处？ （分数：2.00）A.国际投资多元化的公司受到单个国家利率变动的影响较少

22、。B.国际投资多元化的公司可以选择在哪个国家缴纳所得税。C.国际投资多元化的公司不需要支付关税。D.国际投资多元化的公司可以雇佣更多员工。43.组织正在衡量其风险管理策略是否有效，这是处于风险管理过程（RMP）的哪个阶段？（分数：2.00）A.确定公司风险的耐受性。B.监控风险暴露和风险策略。C.实施适当的风险管理策略。D.评估风险暴露。44.确定资本投资项目的现金流增量不需要以下哪项内容？ （分数：2.00）A.检查会计期间的收入和费用。B.包括沉没成本。C.包括机会成本。D.考虑通货膨胀的预期影响。45.某公司想要对新机器进行采购评估。 该机器的成本是 48,000 美元，加上 2,000

23、 美元的运费和安装费。购买该机器后需要增加 5,000 美元的净营运资本。 公司该资产依据修正后加速成本回收系统折旧表中五年期资产情况进行折旧。（第 1 年 = 0.20、第 2 年= 0.32、第 3 年= 0.19、第 4 年= 0.12、第 5 年= 0.11、第 6 年= 0.06）。 公司预期税前年收入将增加 30,000 美元，年营业成本增加 10,000 美元。 公司预计五年后以 8,000 美元的价格销售该机器。 公司的边际税率为 40%。 则第 3 年的经营活动现金流量是多少？（分数：2.00）A.$10,500。B.$15,800。C.$20,500。D.$6,300。46

24、.巴斯公司生产便携式电视机。巴斯的产品经理提出在电视机上通过增加声控装置，并增加三个额外维修人员来处理由于缺陷返回的产品，由此产生了结构成本的增加。这些成本是价值增值成本还是非价值增值成本？（分数：2.00）A.声控成本：非价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本。B.声控成本：非价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本。C.声控成本：价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本。D.声控成本：价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本。47.如果产品的需求是有弹性的，此时价格下降，影响是： （分数：2.00）A.总收入下降，且需求曲线向左移动。B.总收入没有变化。C.总收入下降。D.总

25、收入上升。48.经济成本常常不同于公司财务报表中显示的成本。对于 公司来说，其主要差异出自于：（分数：2.00）A.工资成本。B.机会成本。C.国家和地方税收成本。D.利息成本。49.在编制同基财务报表时，资产负债表上的项目通常表示为_百分比，损益表上的项目一般表示为_百分比。（分数：2.00）A.总资产，净利得。B.股东权益总额，净利得。C.股东权益总额，销售净额。D.总资产，销售净额。50.Smithco 正考虑购买扫描设备使其采购过程机械化，该设备将需要大量的测试和调试以及操作之前使用者的培训，预计的税后现金流量如下所示。 时间段 税后现金 年 流入（流出） 0 （550000）美元 1

26、 （500000） 2 450000 3 350000 4 250000 5 150000 管理层预计在第 6 年初设备以 50,000 美元出售，其时该设备账面价值为零。公司的内部基准收益率和实际税率分别为 14%和 40%。该项目的回收期为：（分数：2.00）A.3 年。B.2.3 年。C.3.5 年。D.4 年。CMA 考试 part1 真题精选 2017 年答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：50，分数：100.00)1.制冷机公司制造冰箱用的制冰机，20,000 个制冰机的单位成本如下所示。 （分数：2.00）A.$600,000 B.$480

27、,000C.$680,000D.$560,000解析：生产制冰机的总相关成本如下： 总相关成本=单位可变制造成本产量+所有可避免固定成本 单位可变制造成本=直接材料+直接人工+可变制造费用=7 美元+12 美元+5 美元=24 美元 单位可避免固定成本为6 美元。 因此，生产制冰机的总相关成本=24 美元20,000 单位+6 美元20,000 单位=480,000 美元+120,000 美元=600,000 美元。2.回收期法的特征（税前）是：（分数：2.00）A.使用权责发生制下的现金流入作为计算的分子。B.包括货币的时间价值。 C.忽略项目总盈利能力。D.使用估计的资产年限作为计算的分母

28、。解析：控制风险是评估公司内部控制预防或检查错报的有效性。回收期法只关注收回初始投资的时间长度，不考虑项目的生命周期、货币的时间价值和项目的盈利能力。3.约翰穆尔最近被一家制造公司聘为财务主管助理。公司财务主管南茜凯预测年度盈利增长 16%。在今年的第四季度，约翰估计该公司盈余增长为 12%。当他将这报告给南茜时，她告诉他满足这个数字将不会是问题。她解释说在生产中有几个工作将在会计年度结束之后完成，她将把相关的收入计入本会计年度。 约翰穆尔此时应该采取的第一步措施是什么？（分数：2.00）A.联系他的律师来确定他的权利。B.跟随组织的既定政策来解决这类型的冲突。 C.通知审核委员会发现的问题。

29、D.与另一家公司的首席财务官讨论这个问题，他并不认识约翰公司的任何人解析：在采取任何行动之前，约翰穆尔应该去查看组织是否已经建立了有关处理这种冲突的政策。如果存在这样的政策，那么他应该遵守相关的政策。4.柯林斯公司报告显示本年度净利润 350,000 美元。公司发行 10,000 股优先股，面值 100 美元，股息率6%，非累积分红；普通流通股 100,000 股，每股面值 10 美元和 5,000 股的普通股库存股。除了支付普通股每股 1 美元的股息外，柯林斯公司还宣布并支付了所有优先股股息。该公司本年度每股收益是？（分数：2.00）A.$2.90 B.$3.50C.$2.76D.$3.33

30、解析：每股收益 =（净利润减去优先股股息）/ 加权平均流通股股数 =（350,000 的净利润-10,0001000.06 的优先股股息）/ 100,000 加权平均流通股股数 = 290,000 / 100,000 = 2.90 美元。5.DQZ 电信公司正在考虑明年耗资 50,000,000 美元的一个项目，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。 以 101 美元的价格发行 20 年期、票面利率为 8%、总额为 15,000,000 美元的债券，发行成本为面值的 2%。 使用利润留存资金 35,000,000 美元。 股票市场有望获得 12%的收益，美国国债的收益率为5%，DQZ 股票的

31、系数估计值为 0.60，企业所得税税率为 40%。 资本资产定价模型（CAPM）通过无风险回报率加上由公司的 系数调整的市场预期回报率的计算预期的回报。该公司预期的回报率是：（分数：2.00）A.9.2% B.12.20%C.10%D.12%解析：6.AEW 公司的净利润为 5,000,000 美元，每股现金分红 1.20 美元，流通的普通股为 500,000 股。公司平均普通股股东权益是 7,000,000 美元，AEW 公司可持续增长率是多少？（分数：2.00）A.0.078B.0.714C.0.629 D.0.8解析：可持续增长率是净利润减去股息（1.20 美元/股500,000 股）的

32、结果除以平均普通股股东权益计算所得。AEW 企业可持续增长率是 0.62857, 即 (5,000,000 美元净利润-600,000 美元股息支付)/7,000,000 美元平均普通股股东权益。7.ABC 公司正在考虑与 XYZ 公司的合并事宜。根据分析，两公司合并之后的税后现金流增量将是 3500000美元，且这一状况预计将持续 20 年。假设收购公司要求的收益率为 12%，采用现金流量折现法，ABC 公司提供的购买 XYZ 公司的最高金额是多少？（分数：2.00）A.26,236,000 美元B.26,757,500 美元C.33,761,000 美元D.26,141,500 美元 解析

33、：使用现金流量折现法，并购收益的现值等于 3,500,000 美元的税后现金流量乘以年金现值系数7.469，其结果为 26,141,500 美元，买方提供的价格应小于或等于 26,141,500 美元。8.下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？（分数：2.00）A.使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。B.通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。C.它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。 D.如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估项目的净现值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。解析：模拟技术在项目接受之前允许测试

34、资本投资项目。蒙特卡罗模拟使用重复随机抽样和计算算法，来计算该项目最可能结果的范围。9.多帧公司所售两个产品的收入和成本预算如下。 （分数：2.00）A.354,545 个单位B.177,273 个单位C.150,000 个单位 D.300,000 个单位解析：盈亏平衡点单位总数用 975,000 美元固定成本除以 6.50 美元加权平均单位边际贡献计算得出。 盈亏平衡点的单位总数= 975,000 美元/ 6.50 美元= 150,000 个单位。 加权平均边际贡献是每个产品加权结果（单位边际贡献相对权数）的总和。 每个产品的单位边际贡献等于单位价格减去单位可变成本（直接材料和直接人工）。

35、塑料框边际贡献=10 美元-2 美元-3 美元=5 美元 边玻璃框际贡献=15 美元-3美元-5 美元=7 美元 每种产品的相对权数通过该产品的单位数除以所有产品的总单位数计算得出。 塑料框相对权数= 100,000 个塑料框/（100,000 个塑料框+ 300,000 个玻璃框）= 25% 玻璃框相对权数= 300,000 个玻璃框/（100,000 个塑料框 + 300,000 个玻璃框）= 75% 加权平均边际贡献=5 美元25%+7美元75%= 1.25 美元+ 5.25 美元=6.50 美元。10.投资者应该收到的回报和投机收益间的无差异现金量称为：（分数：2.00）A.投资 系数

36、B.协方差C.方差D.确定性等价 解析：根据定义，确定性等价是在给定的时间点投资者要求的现金量，该现金量使投资者认为投资回报与投机收益是无差异的。11.会计师确认收入时，会采用哪些原则？ .收入必须通过现金转移的形式才能实现。 .所有权风险必须被有效地转移给买方。 III.商业交易应是与独立方的正常交易。 .收入应能被精确地计量或估计。（分数：2.00）A.，III， B.，C.，D.II，III解析：收入不需要以现金接收的形式确认，收入的增加也可以表现为应收账款或其他资产的增加。只要与独立方的正常交易实质性地完成，与所有权相关的风险转移给买方，并且收入应能被合理精确地计量或估计，收入就可以加

37、以确认。12.剩余股利理论认为：（分数：2.00）A.在满足好的投资机会资金需求后，剩余的利润可以用来支付股利 B.股利与企业经营并不相关C.除非对现金股利有过多的要求，否则可以放弃分派现金股利D.为了维护普通股的市场价格，现金股利的分派是必要的解析：剩余股利理论认为，在满足好的投资机会资金需求后，剩余的利润可以用来支付股利。13.信用评级机构的主要职责是什么？（分数：2.00）A.只提供建议以便投资者做出决策B.除了债务工具外，还指定负债公司的信用评级C.给企业提供信贷方面的建议 D.给需要资金的企业提供信贷解析：信用评级机构分析企业情况并且提供信用评级，投资者、发行机构、投资银行、经纪商、

38、政府和其他的相关者，都可以通过这些信息判断企业和金融工具的信贷风险，以便做出明智的决策。14.银石公司上年度的销售收入为 450,000 美元，公司的固定成本为 120,000 美元，可变成本为 270,000美元。预测本年销售额为 500,000 美元，如果固定成本没有变化，则银石公司今年的营业利润是：（分数：2.00）A.$110,00B.$200,000C.$60,000D.$80,000 解析：营业利润计算如下： 营业利润=边际贡献率销售收入固定成本 本年度的预测销售额=500,000美元 上年度的边际贡献率=（销售额可变成本）/ 销售额=（450,000 美元270,000 美元）/

39、 450,000美元= 0.4 营业利润=0.4500,000 美元120,000 美元= 200,000 美元120,000 美元=80,000 美元。15.卡托尔公司是一家配件制造商，他们生产汽车用配件 KB-96，该产品每单位的财务数据如下所示。 （分数：2.00）A.$47B.$50 C.$90D.$77解析：如果价格高于单位机会成本，卡托尔应该接受该订单。单位机会成本包括使用的单位变动成本、单位固定成本和失去其他机会的代价。由于产能充裕，既没有增加固定成本也没有丧失任何其他机会。 唯一相关的成本是 50 美元的变动成本。 使用的变动成本=20 美元直接材料 +15 美元直接人工+12

40、 美元变动制造费用+3 美元运费和手续费= 50 美元。16.吉家食品公司管理层宣布其产品价格从每单位 15 美元降低到 10 美元，由于价格下降，销售量将为120,000 个单位。假设公司的目标营业利润是每个单位 1.20 美元，吉家目标营业利润百分比是多少？（分数：2.00）A.11%B.15%C.12% D.10%解析：目标利润百分比=（每个单位的目标利润/每个单位的目标销售价格）100 因此，（1.2/10）100= 12%。 17.詹姆斯海明是米德威斯顿机械零件制造公司的首席财务官，他正在考虑分拆公司的股票。该股票目前的售价为每股 80.00 美元，该股红利为每股 1 美元。如果把股

41、票分拆为两股，海明先生期望分拆后股票的价格是： （分数：2.00）A.超过 40 美元，如果新股的股息改为每股 0.55 美元 B.恰好是 40 美元，不管股息政策如何C.低于 40 美元，不管股息政策如何D.超过 40 美元，如果新股的股息改为每股 0.45 美元解析：普通股股票价格是通过将股票预期产生的股息流收益进行折现计算的结果。如果把股票分拆为两股，那么股息也会分成两部分，即每股 0.50 美元的股息，股票价格将为当前值的一半，即 40 美元。如果股息的减少额小于 50%，像本例中每股 0.55 美元的股息一样，那么分拆后股票的价格将高于每股 40 美元。18.公司的买家通过使用已有的

42、资产作为借款抵押来筹得大部分收购款项的交易，被称为：（分数：2.00）A.混合企业B.合并C.收购D.杠杆收购 解析：杠杆收购，就是公司的买家通过使用已有的资产作为借款抵押来筹得大部分款项进行的收购。19.在资本预算中敏感性分析用于：（分数：2.00）A.确定能够改变而不产生不可接受结果的变量金额 B.确定约束条件下的最优边际贡献C.确定所需的市场份额，使得新产品具有可行性并且能够被接受D.模拟随机的客户对新产品的反应解析：敏感性分析是用来确定决策随决策模型中使用的参数和变量变化的敏感程度。用于资本预算的参数是初始投资、每年的现金流量和贴现率。20.假设你审查了以下乔乔公司的有关财务比率。 （

43、分数：2.00）A.乔乔公司债务管理水平低，有过多的负债。因此，管理者应该减少债务的使用B.乔乔公司的债务超过行业平均水平。与前几年相比有所改善，未来应该进一步减少债务的使用C.乔乔公司改进了其债务管理。然而，需要进一步减少债务D.乔乔公司的债务超过同行业水平。不过，较好的利息保障倍数表明该公司能够控制好其债务水平 解析：需要注意的是，乔乔公司的负债率表明了它对债务有较少的依赖，但它的债务确实超过同行业水平。然而，该公司的利息保障倍数达 17 倍（相比于行业水平的 15 倍）。尽管公司相比行业平均水平有更多的债务，较低的负债率和较高的利息保障倍数表明乔乔能够管理好自己的债务。21.从什么特征区

44、分传统定价法和目标成本法?（分数：2.00）A.传统定价是成本加价基础上的定价，目标成本法是根据竞争对手的情况进行定价。 B.传统定价是根据竞争对手的情况进行定价，目标成本是成本加价基础上的定价。C.传统定价是基于成本等于竞争性价格减去边际利润这一前提，目标成本法意味着价格等于成本加边际利润。D.传统定价是基于成本等于竞争性价格加上边际利润这一前提，目标成本意味着成本等于竞争性价格减去边际利润。解析：传统定价是基于价格等于成本加边际利润的这一前提的。目标成本法提供了一个不同的分析价格和成本关系的方法，目标成本法的基本理念是成本等于竞争性价格减去边际利润。22.在现金流量折现法下，下列哪个选项反

45、映了在初始净现金投资时纳入的项目？ （分数：2.00）A.是的 不是 不是 不是B.不是 是的 不是 不是C.不是 是的 是的 是的D.是的 是的 是的 是的 解析：在现金流量折现法下，许多项目应该纳入初始净现金投资；一些项目包括资本化支出，净营运资本的变化，出售资产所得，以及负债的变化。初始净现金投资是在项目开始时（时间等于 0）的净现金流。23.收回资本项目的初始现金支出所需的时间是由以下哪种方法决定的？（分数：2.00）A.回收期法 B.加权净现值法C.净现值法D.现金流折现法解析：投资回收期是指项目产生的现金流量足以收回项目初始投资所需的时间长度。24.在什么情况下，一个 IMA 成员

46、允许向该组织外的人披露保密信息？（分数：2.00）A.有一个道德冲突，并且直接主管人员拒绝采取行动。B.有一个道德冲突，并且组织拒绝采取行动。C.IMA 成员退出和不再有保密义务。D.有法律义务披露信息。 解析：IMA 职业道德实践声明保密标准表明每个人有责任：保持信息的保密除非授权披露或法律要求。此外，保密标准要求 IMA 会员通知所有有关各方适当使用保密信息、监督下属的活动，以确保遵守并避免使用机密信息获取不道德或违法的收益。25.下列陈述哪一个没有准确地描述投资的 系数：（分数：2.00）A. 系数大于 1.0 的股票对市场走势异常敏感。B.股票的平均贝塔值是 1.0。C.美国国债的 系

47、数为 0。D.个别股票的 值慢慢随时间趋于稳定。 解析：投资组合中个人投资贝塔系数 () 反映了其对市场波动的敏感性，它是一个投资相对于整体市场波动的定量指标。贝塔表明某种股票的报酬率随市场波动的程度，个别股票贝塔值常常会随着时间的推移而变动。多元化投资组合的贝塔系数往往要比单个股票的更加稳定。26.哪三个工具可用来衡量和提高道德？ I. 人员绩效反馈循环 II.审核手段 III.举报热线 IV. 员工培训（分数：2.00）A.只有 II 和 IV。B.只有 I, II 和 IV。C.只有 I 和 III。D.只有 I, II 和 III。 解析：员工培训是保持组织道德文化的关键部分，无论是在

48、职还是招聘中。其他三个答案是用来衡量组织中道德的主要工具，可能导致培训计划的修改。27.韦尔拉工业公司试图在下面两个方案中做出选择。这两个方案均将在下年一月一日生效。 选择一：购进新研磨机 机器的成本是 1,000,000 美元，有效使用期为 5 年。在五年内，每年人工成本节省的税前净现金流为 100000 美元。使用直线法计算折旧，用于编制财务报告和税务申报的计算。作为购买激励，公司已提足折旧的研磨机将收到 50,000 美元的依旧换新的交易津贴。 选择二：外包加工工作 韦尔拉可以将工作外包给 LM 公司，五年内每年的成本为 200,000 美元。如果他们外包，韦尔拉会报废他们目前已提足折旧

49、的研磨机。 韦尔拉的所得税税率为 40%，加权平均资本成本为 10%。 外包加工工作的净现值（NPV）是：（分数：2.00）A.303,280 美元的净现金流出。B.454,920 美元的净现金流出。 C.404,920 美元的净现金流出。D.758,200 美元的净现金流出。解析：外包加工工作的净现值计算如下： 外包加工工作的净现值=年度现金流量（1-税率）（年金现值系数， i=10, n=5）=200,000 美元（1-0.4）3.791=200,000 美元0.63.791= 454,920 美元的现金流出。28.蒙腾斯坦利投资银行正在与凯尔公司的管理层合作以便使公司上市进行首次公开发行，本年度凯尔公司相关的信息如下。 * 如果凯尔所在行业的上市公司市场价值与账面价值的比值为 1.5，凯尔的每股估价是多少? （分数：2.00）A.$16.50。 B.$27.50。C.$13.50。D.$21.50。解析：普通流通股每股账面价值等于普通股权益除以普通股股数。 普通流通股股数是 300000，即普通股票面价值 3000000 美元