1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 42 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 在用市场预期回报率倒数法对股票进行估价时，所运用的股票定价模型是( )。（A）零增长模型（B）不变增长模型（C）可变增长模型（D）二元增长模型2 现金结算权证行权时，发行人( )。（A）对标的证券按照市场价进行现金结算（B）对标的证券按照行权价进行现金结算（C）仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算（D）对标的证券进行实际转移3 采用 Black-Scholes 模型对认股权证进行定价，其公式是 C
2、SN(d1)-X-n(d2)，公式中的符号 X 代表( )。（A）行权价格（B）标的股票的市场价格（C）标的股票价格的波动率（D）权证的价格4 以下不属于证券市场信息发布媒体的是( )。（A）电视（B）广播（C）报纸杂志（D）内部刊物5 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中流通中现金是指( )。（A）各个单位的库存现金和居民的手持现金之和（B）银行体系以外各个单位的库存现金（C）金融体系以外各个单位的库存现金（D）银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和6 投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值的投资理念属于( )。（A）
3、价值挖掘型投资理念（B）价值发现型投资理论（C）价值培养型投资理念（D）以上都不是7 中国证监会公布的上市公司行业分类指引是以( )为主要依据。（A）道-琼斯分类法（B）联合国的国际标准产业分类（C）北美行业分类体系（D）中国国家统计局国民经济行业分类与代码 8 通常认为显著相关时，相关系数 r 的取值范围是( )。（A）0|r|0.3（B） 03|r|0.5（C） 0.5|r|0.8（D）0.8|r|19 反映企业偿付到期长期债务的能力的财务比率是( )。（A）负债比率（B）资产管理比率（C）现金流量比率（D）投资收益比率10 资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举
4、债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是( )。（A）从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险（B）从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反（C）从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱（D）从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好11 从理论上说，计算 E 时使用的公司股权资本真实成本的实质是 ( )。（A）会计成本（B）投资成本（C）机会成本（D）利息成本12 在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是( )。（A）当股价突破了 M
5、A 时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归（B） MA 在股价走势中起支撑线和压力线的作用（C） MA 的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势（D）在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA 极易发出错误的信号13 下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是( )。（A）WMS（B） MACD（C） KDJ（D）RSI14 以下不属于大势型指标的是( )。（A）ADR（B） ADL（C） OBOS（D）OBV15 已知在以均值为纵轴、以标准差为横轴的均值-标准差平面上由证券 A 和证券B 构建的证券组合将位于连接 A 和 B 的直线或某一条弯曲的曲线上，并且( ) 。（A）不同组合在连线上
6、的位置与具体组合中投资于 A 和 B 的比例无关（B）随着 A 与 B 的相关系数 值的增大，连线弯曲得越厉害（C） A 与 B 的组合形成的直线或曲线的形状由 A 与 B 的关系所决定（D）A 与 B 的组合形成的直线或曲线的形状与投资于 A 和 B 的比例有关16 关于证券组合中的概念，下列说法错误的是( )。（A）证券组合的可行域表示所有可能的证券组合，为投资者提供一切可行的组合投资机会（B）按照投资者的个人偏好规则，可以排除那些投资者个人认为差的组合，排除后余下的这些组合称为有效证券组合（C）最优证券组合是有效边界和投资者个人特殊的偏好共同决定的结果（D）偏好不同的投资者，他们的无差异
7、曲线的形状也不同17 关于证券市场线，下列说法错误的是( )。（A）定价正确的证券将处于证券市场线上（B）证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合（C）证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准（D）证券市场线表示证券的预期收益率与其“系数之间的关系18 ( ) 主要是在同一类金融工具或产品之间进行搭配，通过构造对冲头寸规避或抑制风险暴露，以满足不同风险管理者的需求。（A）无套利均衡分析技术（B）分解技术（C）组合技术（D）整合技术19 中国证监会对证券投资咨询从业人员的行政监管始于( )年。（A）1995（B） 1996（C） 1997（D）200020 某公司可转债的转换比例为 20,
8、当前普通股股价为 40 元/股,债券的市场价格为1000 元,则( ) 。（A）转换升水比率 20%（B）转换贴水比率 20%（C）转换升水比率 25%（D）转换贴水比率 25%21 从长期看,在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下,股票平均价格的变动与 GDP 的变化趋势是( )。（A）相吻合的（B）相背离的（C）不相关的（D）关系不确定的22 下列属于选择性货币政策工具的是( )。（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）公开市场业务（D）直接信用控制23 产出增长率在成长期较高，在成熟期以后减低，经验数据一般以( )为界。（A）8%（B） 10%（C） 15%（D）20%2
9、4 ( )是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。（A）股东大会制度（B）董事会制度（C）独立董事制度（D）监事会制度25 进行证券投资技术分析的假设中,从人的心理因素方面考虑的假设是( )。（A）市场行为涵盖一切信息（B）证券价格沿趋势移动（C）历史会重演（D）投资者都是理性的26 ( )计算 VaR 时,其市场价格的变化是通过随机数模拟得到。（A）局部估值法（B）德尔塔正态分布法（C）历史模拟法（D）蒙特卡罗模拟法27 依据证券公司内部控制指引,( )是内控制度的重点。（A）执业回避（B）信息披露（C）隔离墙（D）信息反馈28 确定基金价格最基本的依据是( )。（A）基金单位收益（B）基
10、金的盈利能力（C）基金市场的供求关系（D）基金单位资产净值及其变动情况29 在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始上升，直至某个顶峰，说明经济变动处于( ) 。（A）繁荣（B）衰退（C）萧条（D）复苏30 假设证券组合 P 由两个证券组合 和构成，组合的期望收益水平和总风险水平都比的高，并且证券组合和在 P 中的投资比重分别为 0.48 和 0.52，那么( )。（A）组合 P 的期望收益水平高于的期望收益水平（B）组合 P 的总风险水平高于 的总风险水平（C）组合 P 的总风险水平高于 的总风险水平（D）组合 P 的期望收益水平高于的期望收益水平31 ( ) 缺口一般发生在行情趋势的末端
11、，表明股价变动的结束。判断其最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭，并伴随着大的成交量。（A）普通（B）突破（C）持续性（D）消耗性32 用以反映短期偿债能力的指标是( )。（A）利息支付倍数（B）应收账款周转率（C）速动比率（D）流动比率33 关于趋势线和轨道线的关系，以下说法中，有误的是( )。（A）先有趋势线，后有轨道线（B）趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在（C）轨道线比趋势线重要（D）轨道线和趋势线是相互合作的一对34 下列说法正确的是( )（A）证券投资分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证、保存期应自投资分析、预测或建议作出之日起不少于两
12、年（B）证券投资分析师在执业过程中所获得的未公开重要信息不得泄露，但可建议投资人或委托单位买卖（C）证券投资分析师在十分确定的情况下，可以向投资人或委托单位作出保证（D）证券投资分析师应当对投资人和委托单位根据其资金量和业务量的大小区别对待 35 假定某公司在未来每期支付的每股股息为 10 元，必要收益率为 10%，当时股价为 85 元，运用零增长模型，该股票被低估的价值是( )元。（A）5（B） 10（C） 15（D）2036 假设某认股权证目前股价为 5 元，权证的行权价为 4.5 元，存续期为 1 年，股价年波动率为 0.25，无风险利率为 8%，则认股权证的价值为( )元。已知累积正态
13、分布表 N(1.34)=0.908，N(1.09)=0.862 。（A）0.96（B） 0.54（C） 0.66（D）0.2237 我国证券投资分析师自律组织是( )。（A）中国证券业协会证券投资分析师专业委员会（B）中国总工会证券投资分析师分会（C）中国银监会（D）中国证监会38 利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，并与综合指数相互对比以对大势的未来进行预测的技术指标是( )。（A）ADL（B） ADR（C） OBOS（D）WMS39 我国的证券投资分析师行业自律性组织是( )。（A）中国证监会证券投资分析师协会（B）中国总工会证券投资分析师协会（C）中国金融学会证券投
14、资分析师专业委员会（D）中国证券业协会证券投资分析师委员会40 ( ) 是指在未来 25 年，主干网的带宽将每 6 个月增加 1 倍。（A）“亨得利定律 ”（B） “摩尔定律”（C） “吉尔德定律”（D）“艾尔文定律 ”41 波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了( )个过程。（A）7（B） 8（C） 9（D）1042 一国的国际储备除了外汇储备外，还包括该国在( )储备头寸。（A）世界银行（B）瑞士银行（C）国际货币基金组织（D）美国联邦储备银行43 根据下面材料，回答下列问题：某公司 2009 年度经营现金流量 2800 万元，一年内到期长期债务是 1000 万元，流动负债
15、为 5000 万元，长期负债为 6500 万元。43 该公司的现金到期债务比是( )。（A）1.4（B） 2.8（C） 3.6（D）4.244 该公司的现金流动负债比是( )。（A）0.12（B） 0.24（C） 0.56（D）0.6345 该公司现金债务总额比是( )。（A）0.224（B） 0.433（C） 0.56（D）0.8246 在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中( )。（A）存货的价格变动较大（B）存货的质量难以保障（C）存货的变现能力最低（D）存货的数量不易确定47 价值培养型投资理念是一种投资风险( )的投资理念。（A）相对分散型（B）相对集中型
16、（C）共担型（D）分化型48 ( ) 围绕上市公司的内部条件和外部环境的整合来分析其优劣势、面临的机遇和挑战、发展的可能性与现实需要等。（A）走访上市公司（B）问卷调查上市公司（C）上市公司访问（D）上市公司调研49 假定某公司普通股股票当期市场价格为 15 元，那么该公司转换比例为 30 的可转换债券的转换价值为( )元。（A）0.5（B） 2（C） 30（D）45050 下列行业中，多属于国家完全垄断的是( )。（A）政府授予的特许专营或根据专利生产的独家经营（B）国有铁路、邮电等部门（C）由于资本雄厚而建立的排他性的垄断经营（D）由于技术先进而建立的排他性的垄断经营51 切线不包括( )
17、 。（A）趋势线（B）轨道线（C）黄金分割线（D）光脚阴线52 以下属于先行性指标的是( )（A）个人收入（B）主要生产资料价格（C）企业工资支出（D）失业率 53 流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为( )（A）期货升水（B）转换溢价（C）流动性溢价（D）评估增值 54 中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定称为( )（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）公开市场业务（D）直接信用控制55 以下哪一点不是税收具有的特征( )（A）强制性（B）无偿性（C）灵活性（D）固定性 56 MACD 指标出现顶背离时应( )（A）买入（B）卖出（C
18、）观望（D）无参考价值 57 熟练掌握专业技术对( )更重要。（A）公司高层管理人员（B）公司董事会成员（C）公司中层管理人员（D）公司基层管理人员58 把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为( )（A）定量分析（B）基本分析（C）定性分析（D）技术分析 59 一种资产的内在价值等于预期现金流的( )（A）未来值（B）现值（C）市场值（D）账面值60 在股指期货套期保值中，通常采用( )方法。（A）动态套期保值策略（B）交叉套期保值交易（C）主动套期保值交易（D）被动套期保值交易61 某投资者购买了一张面值 1000 元，期限 180 天，年贴现率为 12%的贴现债券。则此
19、贴现债券的发行价格为( )。（A）880 元（B） 900 元（C） 940 元（D）1000 元62 某债券面额 100 元，票面利率 10%，期限 5 年，每年付息一次，投资者以面值购买，则该债券到期收益率和票面利率的关系是( )。（A）二者相等（B）前者大于后者（C）后者大于前者（D）二者无法比较63 根据净资产收益率的计算公式推断，下列与净资产收益率存在正比关系的是( )。（A）资产负债比率（B）速动比率（C）销售净利润（D）股息发放率64 某人持有一份 160 万美元的股指现货，现对其持有的 40%进行套期保值，他选择了 3 份 6 个月期的股指期货(400 点，每点 500 美元)
20、进行套期保值，则套期保值比率是( ) 。（A）0.31（B） 0.94（C） 1（D）0.565 下列哪组价格属于封闭式基金的价格( )（A）申购价格和赎回价格（B）申购价格和交易价格（C）发行价格和交易价格（D）发行价格和赎回价格66 以下哪一点不是税收具有的特征( )（A）强制性（B）无偿性（C）灵活性（D）固定性67 下列情况下，最不可能出现股价上涨(继续上涨)情况的是( )（A）低住价涨量增（B）高位价平量增（C）高位价涨量减（D）高位价涨量平68 甲以 75 元的价格买入某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意
21、图以 10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为( )（A）90.83 元（B） 90.91 元（C）在 90.83 元与 90.91 元之间（D）不能确定69 套期保值的目的是（ ）。（A）规避期货价格风险（B）规避现货价格风险（C）追求流动性（D）追求高收益70 个体心理分析基于( )心理分析理论进行分析。（A）个体生存欲望（B）人的权利欲望（C）人的存在价值欲望（D）以上都是71 美国 9.11 事件导致航空衰退现象，这种衰退属于( )。（A）相对衰退（B）绝对衰退（C）偶然衰退（D）自然衰退72 ( )是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值
22、。（A）市场价值（B）投资价值（C）转换价值（D）理论价值二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。73 下列说法正确的有( )。（A）学术分析流派分析方法的重点为长期持有投资战略，哲学基础是 “效率市场理论”，投资目标为 “按照投资风险水平选择投资对象”（B）对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一（C）学术分析流派是以上市公司的基本财务数据作为投资分析基础与投资决策基础的投资分析流派（D）基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“
23、股票的价格围绕价值波动”74 关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的有( )。（A）微观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响（B）公司分析是介于宏观经济分析、行业分析和区域分析之间的中观层次分析（C）公司分析通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势（D）行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响75 证券组合分析的理论基础主要有( )。（A）证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示（B）风险由其期望收益率的方差来衡量（C）证券收益率服从偏态分布（D）理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险
24、最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征76 ( ) 假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。（A）市场预期理论（B）流动性偏好理论（C）市场分割理论（D）偿还期限理论77 关于市净率的说法，正确的有( )；（A）市净率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率（B）市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平（C）市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平（D）市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视78 投资者与投机者
25、可从( )方面进行区分。（A）时间（B）投资范围（C）风险和收益（D）规模79 在证券市场供给决定因素分析中，决定上市公司数量的主要因素通常有( )。（A）宏观经济环境（B）制度因素（C）市场因素（D）股票价格因素80 根据行业的竞争结构分析，对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括( )。（A）铁矿石厂（B）建筑公司（C）商业银行（D）汽车厂81 所谓“吉尔德定律 ”是指 ( )。（A）未来 25 年，主干网的带宽每 12 个月增加两倍（B）未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加一倍（C）未来 25 年，主干网的带宽每 12 个月增加三倍（D）未来 25 年，主干网的带宽每 6 个月增加一倍82
26、 经济全球化的主要表现为( )。（A）生产活动全球化，传统的国际分工正在演变成为世界性的分工（B）投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成（C）各国金融日益融合在一起（D）跨国公司作用进一步加强83 关于沃尔评分法，下列说法中正确的有( )。（A）相对比率是标准比率和实际比率的差（B） (营业收入/应收账款)的标准比率设定为 6（C）沃尔评分法包括了 7 个财务比率（D）沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法84 证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定 ( )几个方面的内容。（A）投资目标（B）投资对象（C）投资规模（D）投资方向85 证券市场线
27、方程表明，在市场均衡时，( )。（A）所有证券或组合的单位系统风险补偿相等（B）系统风险的价格是市场组合期望收益率与无风险利率的差额（C）期望收益率相同的证券具有相同的贝塔() 系数（D）收益包含承担系统风险的补偿86 系数的应用主要有以下( )等方面。（A）证券的选择（B）风险控制（C）确定债券的久期和凸性（D）投资组合绩效评价87 要使一种债券组合的目标价值或目标收益免受市场利率的影响，需要( )。（A）选择麦考莱久期等于偿债期的债券（B）选择麦考莱久期大于偿债期的债券（C）初始投资额等于未来债务的现值（D）初始投资额小于未来债务的现值88 关于组合技术，下列说法错误的有( )。（A）从理
28、论上讲，组合技术的基本原理就是根据实际需要构成一个相反方向的头寸全部冲掉或部分冲销原有的风险暴露（B）其主导思想是用数个原有金融衍生工具来合成理想的对冲头寸（C）从技术上讲，构成适当的对冲头寸主要取决于对原有风险来源、性质及其形态的辨识（D）组合技术就是把两个或两个以上的不同种类的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成89 保守稳健型投资者的投资策略通常是( )。（A）投资无风险、低收益证券,如国债和国债回购（B）投资低风险、低收益证券,如企业债券、金融债券和可转换债券（C）投资中风险、中收益证券,如稳健型投资基金、指数型投资基金等（D）投资高风险、高收益证券,主要包括市场相关性较小的股票90
29、 技术分析理论的内容就是市场行为的内容,包括( )。（A）K 线理论（B）技术指标理论（C）波浪理论（D）因素模型理论91 下列期权属于虚值期权的是( )。（A）市场价格高于协定价格的看涨期权（B）市场价格高于协定价格的看跌期权（C）市场价格低于协定价格的看涨期权（D）市场价格低于协定价格的看跌期权92 经济运行周期中可能发生经济衰退,其特征表现为( )。（A）产出开始下降（B）产品销售开始下降（C）就业率开始下降（D）大量企业破产倒闭93 财政政策手段主要包括( )。（A）国家预算（B）税收（C）公开市场业务（D）转移支付制度94 选择性货币政策工具包括( )。（A）公开市场业务（B）再贴现
30、政策（C）信用条件限制（D）窗口指导95 资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，它包括 ( )。（A）允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务（B）允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务（C）允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资（D）允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场96 关于指数平滑法,下列说法中,正确的是( )。（A）应用指数平滑法预测的一个关键是修正常数 a 的取值。一般情况下,时间数列越平稳,a 取值越小（B）只需要本期实际数值和本期预测值便可预测下期数值,不需要
31、大量历史数据（C）它需要大量的历史资料,且权数的选择具有较大的随意性,所以预测的准确性相对较差（D）指数平滑法是由移动平均法演变而来的97 变现能力是公司产生现金的能力,是考察公司短期偿债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有( )。（A）流动比率（B）速动比率（C）存货周转率（D）资本周转率98 关于每股收益,下列说法中,正确的有( )。（A）每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标（B）每股收益部分反映股票所含有的风险（C）不同公司间每股收益的比较不受限制（D）每股收益多,不一定意味着多分红99 常用的业绩评估指标有( )。（A）詹森指数（B）特雷诺指数（C）夏普指数（D）威廉指数
32、100 国际伦理纲领、职业行为标准从总体上对投资分析师提出的基本要求包括( )。（A）诚实、正直、公平（B）以谨慎认真的态度,从道德标准出发进行各种行为（C）坚持独立性和客观性（D）努力保持和提高自己的职业水平和竞争力,掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度101 以下组织中,属于 ACIIA 会员中联盟会员的为( )。（A）欧洲金融分析师学会联合会(EFFAS)（B）亚洲证券分析师联合会(ASAF)（C）投资管理与研究协会(AIMR)（D）CFA 协会102 影响债券投资价值的内部因素包括( )。（A）债券的票面利率（B）债券的流动性（C）市场利率（D）通货膨胀水平（E）债券的税收待遇103 在以下选项中，是以传统组合管理方式构思证券组合资产时所应遵循的基本原则的有( )。（A）收益最大化原则（B）风险最小化原则（C）谨慎原则（D）基本收益的稳定性原则（E）多元化原则104 ( ) 的市场多属于寡头垄断，因为前期投资大，技术复杂。
