1、在职申硕同等学力工商管理（股利分配决策、企业并购财务管理）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 为了扩大经营范围或经营规模的并购是指( )。（A）纵向并购（B）横向并购（C）混合并购（D）善意收购2 企业并购的主要目的应该是( )。（A）扩大生产规模（B）提高企业生产经营水平（C）实现利润最大化（D）实现企业价值最大化3 A 公司总裁与 B 公司合并，A、B 公司均消失，另成立新的 C 公司，这种并购是( )。（A）吸收合并（B）创设合并（C）资产收购（D）股票收购4 一家公司直接或间接地购买目标公司的部分或全部股票，以实现对目标公司的控制，这种收购是( ) 。（A）善意收购（B）非善意
2、收购（C）资产收购（D）股票收购5 从事同一行业的企业所进行的并购属于( )。（A）纵向并购（B）横向并购（C）混合并购（D）善意收购6 企业合并后，一个企业存在，另一个企业消失，这种并购是( )。(2005 年单项选择题)（A）吸收合并（B）创设合并（C）资产收购（D）股票收购7 国际财务管理中的投资主要是由企业(法人)筹集资金到国外去投资，以谋求利润的行为，因此属于( ) 。（A）国际直接投资（B）国际间接投资（C）公共投资（D）私人投资8 在直接标价法下，如果一定数额的外国货币比以前换得较多的本国货币，则说明( )。（A）外汇汇率升高，本国货币币值下降（B）外汇汇率下降，本国货币币值下降
3、（C）外汇汇率升高，本国货币币值上升（D）外汇汇率下降，本国货币币值上升9 在间接标价法下，当一定单位的本国货币可以兑换较多的外国货币时，则说明( )。（A）外汇汇率升高，本国货币币值下降（B）外汇汇率下降，本国货币币值下降（C）外汇汇率升高，本国货币币值上升（D）外汇汇率下降，本国货币币值上升10 因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险是( )。（A）经济风险（B）折算风险（C）交易风险（D）财务风险11 由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险是( )。（A）经济
4、风险（B）折算风险（C）交易风险（D）财务风险二、多项选择题12 在分配方案中，包括( )重要信息。（A）股利金额（B）股权登记日（C）除息日（D）股利发放日（E）股票交割13 股份有限公司常用的并为广大投资者所认可的股利分配政策主要有( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利（C）稳定增长的股利政策（D）固定股利支付率股利政策（E）低正常股利加额外股利政策14 影响股利分配政策的公司因素主要有( )。（A）公司的投资机会（B）公司的资本成本（C）公司的现金流量（D）公司所处的生命周期（E）股权结构的影响15 在股利分配方面，需要考虑股东的因素有( )。（A）防止公司的控制权被稀释（B）避税因素
5、（C）稳定收入考虑（D）风险因素（E）股票的持有量16 下列项目中不可用于转增资本的有( )。（A）公益金（B）未分配利润（C）法定盈余公积（D）任意盈余公积（E）资本公积17 股利分配的方式一般包括( )。（A）现金股利（B）股票股利（C）股票分割（D）股票回购（E）权益股利18 营业外收入包括( ) 。(2004 年多项选择题)（A）固定资产盘盈净收入（B）出售固定资产净收益（C）无法支付的应付款（D）投资股票分得的股利收入（E）投资债券取得的利息收入19 我国股份制企业可采用的股利分配方式包括( )。(2001 年多项选择题)（A）纯现金股利（B）纯股票股利（C）财产股利（D）负债股利（
6、E）部分股票部分现金20 按照并购双方所处业务性质划分，企业的并购方式有( )。（A）纵向并购（B）横向并购（C）混合并购（D）善意收购（E）非善意收购21 按照并购程序来划分，企业的并购方式有( )。（A）纵向并购（B）横向并购（C）混合并购（D）善意收购（E）非善意收购22 企业并购的原因主要有( )。（A）财务动机（B）非财务动机（C）市场动机（D）管理动机（E）政策动机23 企业并购是一种投资，也是有风险的，主要的并购风险有( )。（A）经营风险（B）投资风险（C）市场风险（D）财务风险（E）政策风险24 并购支付的方式有( )。（A）现金支付（B）证券支付（C）股份支付（D）财产支付
7、（E）资产转换25 企业并购的财务动机主要有( )。(2010 年选择题)（A）实现多元化投资（B）改善企业财务状况（C）取得税赋利益（D）提高企业发展速度（E）实现协同效果26 一般来讲，目标公司出售动机主要包括( )。（A）目标公司经营不善，股东欲出售股权（B）目标公司股东为实现新的投资机会，需要转换到新的行业（C）并非经营不善，而是目标公司大股东急需大量资金投入，故出售部分股权（D）股东不满意目标公司管理，故常以并购的方式来撤换整个管理集团（E）目标公司管理人员出于自身地位与前途的考虑，而愿意被大企业并购，以便在该大企业中谋求一个高薪且稳定的职位。27 企业并购的目的多种多样。概括起来说
8、，主要有( )。（A）扩大生产规模（B）提高产品在国内外市场的竞争力，扩大市场份额（C）减少重复投资，提高投资效益（D）提高企业生产经营水平，实现企业价值最大化（E）增大企业知名度，增加商誉价值，实现利润最大化28 企业进行国际投资时，所采用的具体形式，目前主要有( )。（A）国际合资投资（B）国际合作投资（C）国际独资投资（D）国际证券投资（E）国际联盟投资29 国际财务管理的特点是( )。（A）复杂性（B）可选择性（C）风险性（D）系统性（E）政治因素30 影响国际财务管理的环境因素有( )。（A）汇率变化（B）外汇的管制程度（C）通货膨胀（D）资金市场的完善程度（E）通货紧缩31 外汇汇
9、率标价的方法有( )。（A）直接标价法（B）间接标价法（C）市场标价法（D）合同标价法（E）随行就市法32 避免外汇风险的方法有( )。(2005 年多项选择题)（A）利用远期外汇交易（B）利用外汇期权交易（C）适当调整外汇受限额（D）发行国际股票（E）利用国际贸易信贷33 外汇风险的种类有( )。(2000 年多项选择题)（A）经济风险（B）折算风险（C）交易风险（D）财务风险（E）金融风险三、名词解释34 最优股利政策35 剩余股利政策36 “一鸟在手 ”理论37 税收差别理论指38 代理成本说39 企业并购40 横向并购41 纵向并购42 混合并购43 创设合并44 非善意收购45 并购
10、的经营风险46 所谓整合力47 收购48 经济风险49 交易风险50 间接标价法51 直接标价法52 折算风险53 外汇汇率四、简答题54 简述企业股利支付方式。55 简述股利政策的影响因素。56 简述四种最主要的股利分配政策。(2006 简答题)57 简述企业并购的主要目的以及所明确的原则。58 企业并购的财务管理原则是什么?59 审查目标公司应从哪几个方面入手?60 公司在并购时应如何选择支付方式?61 简述影响支付方式的主要因素。62 避免外汇风险的主要方法。63 简述国际企业的资金来源。64 什么是国际财务管理?国际财务管理的特点。(2009 年简答题)在职申硕同等学力工商管理（股利分
11、配决策、企业并购财务管理）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C【知识模块】 企业并购财务管理2 【正确答案】 D【知识模块】 企业并购财务管理3 【正确答案】 B【知识模块】 企业并购财务管理4 【正确答案】 D【知识模块】 企业并购财务管理5 【正确答案】 B【知识模块】 企业并购财务管理6 【正确答案】 A【知识模块】 企业并购财务管理7 【正确答案】 D【知识模块】 国际财务管理8 【正确答案】 A【知识模块】 国际财务管理9 【正确答案】 C【知识模块】 国际财务管理10 【正确答案】 C【知识模块】 国际财务管理11 【正确答案】 A【知识模块】 国际财务管理二
12、、多项选择题12 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 股利分配决策13 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 股利分配决策14 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 股利分配决策15 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 股利分配决策16 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 股利分配决策17 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 股利分配决策18 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 股利分配决策19 【正确答案】 A,B,E【知识模块】 股利分配决策20 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 企业并购财务管理21 【正确答案】 D,E【知识模块】 企业并购财务
13、管理22 【正确答案】 A,B【知识模块】 企业并购财务管理23 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 企业并购财务管理24 【正确答案】 A,B【知识模块】 企业并购财务管理25 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 企业并购财务管理26 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 企业并购财务管理27 【正确答案】 A,B,C,D,E【知识模块】 企业并购财务管理28 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 国际财务管理29 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 国际财务管理30 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 国际财务管理31 【正确答案】 A,B【知识模块】 国际财务管理
14、32 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 国际财务管理33 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 国际财务管理三、名词解释34 【正确答案】 是可以在当期股利和未来增长之间取得平衡，使公司股票价格最大化的股利政策。【知识模块】 股利分配决策35 【正确答案】 是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时才用于股利分配的股利政策。【知识模块】 股利分配决策36 【正确答案】 是由于大部分股东都是风险厌恶型的，他们宁愿要相对可靠的股利收益而不愿要未来不确定的资本利得。【知识模块】 股利分配决策37 【正确答案】 是在通常情况下，股利收益的所得税率高于资本利得的所
15、得税率，这样，资本利得对于股东更为有利。【知识模块】 股利分配决策38 【正确答案】 是公司发放现金股利需要在资本市场上筹集资金，所以高股利支付率可以迫使公司接受资本市场的监督，从而在一定程度上降低代理成本。【知识模块】 股利分配决策39 【正确答案】 是指在现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。其中取得控股权的公司称为并购公司或控股公司，被控制的公司称为目标公司或子公司。【知识模块】 企业并购财务管理40 【正确答案】 是指从事同一行业的企业所进行的结合。例如，两家航空公司的并购，便属于横向并购。横向并购可以清除重复设施，提供系列产品，
16、有效地实现节约。【知识模块】 企业并购财务管理41 【正确答案】 是指从事于同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。如对原材料生产厂家的并购，对产品使用用户的并购等。纵向并购可以加强公司对销售和采购的控制，并带来生产经营过程的节约。【知识模块】 企业并购财务管理42 【正确答案】 是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。混合兼并通常是为了扩大经营范围或经营规模。【知识模块】 企业并购财务管理43 【正确答案】 创设合并是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创立一家新的企业。【知识模块】 企业并购财务管理44 【正确答案】 是指当友好
17、协商遭拒绝时，并购方不顾被并购方的意愿而采取非协商性购买的手段，强行并购对方公司。【知识模块】 企业并购财务管理45 【正确答案】 是由于并购完成后，并购方不熟悉目标公司的产业经营手法，不能组织一个强有力的管理层去接管，从而导致经营失败。从风险角度讲，经营风险应该通过并购方的努力，减少到最低，甚至完全回避。【知识模块】 企业并购财务管理46 【正确答案】 就是并购方所拥有的重组与调整包括被并购企业在内的所有生产经营要素的能力。【知识模块】 企业并购财务管理47 【正确答案】 是指一个公司通过持有一个或若干个其他公司适当比率的股权而对这些公司实施经营业务上的控股或影响的行为。控股方称为母公司或控
18、股公司，被控股方称为子公司或联属公司。【知识模块】 企业并购财务管理48 【正确答案】 是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险。【知识模块】 国际财务管理49 【正确答案】 是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。【知识模块】 国际财务管理50 【正确答案】 也称收进报价法，以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。【知识模块】 国际财务管理51 【正确答案】 又称应付标价法，是以一定单位(一、百、万等)的外国货币为标准，折算为一
19、定数额的本国货币的方法。【知识模块】 国际财务管理52 【正确答案】 又称会计风险、会计翻译风险或转换风险，是指企业把不同的外币余额，按着一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。【知识模块】 国际财务管理53 【正确答案】 又称汇率、外汇行市、汇价，是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。【知识模块】 国际财务管理四、简答题54 【正确答案】 股利支付方式有：现金股利、股票股利、股票分割、股票回购。(1)现金股利是以现金的形式发放给股东的股利。现金股利是最常见的股利形式，需要公司有大量的现金
20、。(2)股票股利是指公司将应分给股东的股利以股票的形式发放。与现金股利不同，股票股利不会导致公司现金的真正流出。从会计的角度看，股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移，公司无需付出现金。股票股利只不过是将资金从未分配利润或盈余公积金账户转移到普通股账户上，它并未改变股东权益总额，也不会改变每位股东的持股比例。股票股利对于股东而言，并没有改变公司股东的持【知识模块】 股利分配决策55 【正确答案】 (1)公司的投资机会是影响公司股利政策的一个非常重要的因素。在公司有良好的投资机会时，公司就应当考虑少发放现金股利，增加留存利润，用于再投资，这样可以加速公司的发展，增加公司未来的盈利能力。在公司没
21、有良好的投资机会时，可以多发放现金股利。(2)公司的资本成本是公司选择筹资方式的基本依据。留用利润是公司内部筹资的一种重要方式，它同发行新股票或举借债务相比，具有成本低的优点。因此，在制定股利政策时，应充分考虑资本成本的影响。(3)公司的现金流量。公司在经营活动中，必须有充足的现金，否则就会发生支付困难。公【知识模块】 股利分配决策56 【正确答案】 (1)剩余股利政策就是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时才用于股利分配的股利政策。当公司有较好的投资机会时，可以少分配甚至不分配股利，而将税后利润用于公司再投资。这是一种投资优先的股利政策。(2)固定股利
22、或稳定增长的股利政策是指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。在实务中，很多公司都将每年发放的每股股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当公司认为未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，公司才会提高每股股利的发放额。【知识模块】 股利分配决策57 【正确答案】 企业并购的目的多种多样。概括起来说，主要有：(1)扩大生产规模。(2)提高产品在国内外市场的竞争力，扩大市场份额。(3)减少重复投资，提高投资效益。(4)提高企业生产经营水平。(5)增大企业知名度，增加商誉价值。(6)实现利润最大化。(7)实现企业价值最大化等。企业并购的主要目的应该是实现企业
23、价值最大化，其他目的相对而言是次要的，处于从属的地位。这个原则是并购中非常重要的原则，它要求在并购活动及并购后整合过程中，当各种目的发生冲突时，应当优先考虑并购的主要目的。【知识模块】 企业并购财务管理58 【正确答案】 企业并购的财务管理原则就是在并购活动中应当遵循的行为准则，主要包括以下几方面内容：(1)并购的主要目的明确原则。企业并购的主要目的应该是实现企业价值最大化，其他目的相对而言是次要的，处于从属的地位。这个原则是并购中非常重要的原则，它要求在并购活动及并购后整合过程中，当各种目的发生冲突时，应当优先考虑并购的主要目的。(2)并购的产业政策导向原则。企业并购是企业开展多元化经营的有
24、效途径。因此，充分把握国家产业政策的中长期导向，是实施并购的又一重要原则。(3)并购要素的整合有效原则。实施并购战略中的一个重【知识模块】 企业并购财务管理59 【正确答案】 对于初步选定的并购目标公司，还需作进一步的分析评估和实质性审查，审查的重点一般集中在以下方面：(1)对目标公司出售动机的审查。目标公司如果主动出售，往往有其原因，审查其出售动机，将有助于评估目标公司价值和确定正确的谈判策略。(2)对目标公司法律文件方面的审查。这不仅包括审查欲收购公司的产业是否符合国家对这些产业的相关规定，还包括审查目标公司的章程、合同契约等法律性文件。审查企业章程、股票证明书等法律性文件中的相关条款，以
25、便及时发现是否有对并购方面的限制。审查目标公司主要财产目录清单，了解目标公【知识模块】 企业并购财务管理60 【正确答案】 企业并购的支付方式有现金支付和证券支付两种。(1)现金支付。是指由并购方公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的部分或全部所有权。其主要特点是，目标公司的股东得到了一定数额的现金，但失去了对公司的所有权。现金支付分为现金购买资产式和现金购买股票式，现金购买资产式是指并购方使用现金购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购，现金购买股票式是指并购方公司用现金购买目标公司全部或一部分股票，以实现控制目标公司资产的目标。现金支付是迅速而清楚的支付方式，其优点是：估价简单易懂，用估
26、价模型计算的目标公司价格，就【知识模块】 企业并购财务管理61 【正确答案】 影响支付方式的因素很多，现简要说明如下：(1)拥有现金状况。如果在并购时，并购方公司有充足的甚至过剩的闲置资金，则可以考虑在收购时采用现金支付。(2)资本结构状况。如果并购方公司需要向企业外部贷款，以筹得足够的现金来完成它的现金并购计划，那么，公司首先应考虑的是这笔额外的债务对公司资本结构的影响，因为它会使资产债表上的负债额增大，从而改变公司的负债比例，并且还应考虑到，如果并购成功，两个公司合并后财务状况的变化。(3)筹资成本。公司在考虑支付方式时，也应考虑各种筹资方式成本的高低，选择经济可行的筹资【知识模块】 企业
27、并购财务管理62 【正确答案】 国际上避免外汇风险的方法较多，这里介绍几种最常见的方法。(1)利用远期外汇交易。远期外汇又称期汇、期货外汇，是指按期汇合同买卖的外汇。为了避免交易风险，国际企业可以与办理远期外汇交易的外汇银行签订一份合同，约定将来某一时间按合同规定的远期汇率买卖外汇。利用远期外汇交易，不仅能保证国际企业进出口业务时避免外汇损失，而且对证券投资、国外存款、直接投资等以外币表示的资产，以及向国外资本市场借入资金等以外币表示的负债都有保值避险的作用。(2)利用外汇期权交易。外汇期权是一种很好的避险形式，它有如下几项优点：【知识模块】 国际财务管理63 【正确答案】 与单一的国内企业相
28、比，国际企业有更多的资金来源，最主要的资金来源可概括为以下四个方面。(1)公司集团内部的资金来源。国际企业的经营规模大，业务多，常常形成国际性的资金融通体系。一些世界著名的跨国司都有几十个子公司，有的甚至可达上百个分支机构。这样，国际企业内部的各经营实体在日常经营活动中都可能产生或获得大量的资金，从而构成了内部资金的广泛来源。这些来源主要包括：母公司或子公司本身的未分配利润和折旧基金。公司集团内部相互提供的资金。(2)母公司本土国的资金来源。国际企业的母公司可以利用它与本土国【知识模块】 国际财务管理64 【正确答案】 国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是接着国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。与国内财务管理相比，国际财务管理具有如下特点：(1)国际企业的理财环境具有复杂性。国际企业的理财活动涉及多国，而各国的政治、经济、法律和文化环境都有很多差异。影响国际财务管理的环境因素相当复杂，国际财务管理人员在进行财务决策之前，必须对理财环境进行认真的调查、预测、比较和分析，以便提高财务决策的正确性和及时性。(2)国际企业的资金筹集具【知识模块】 国际财务管理
