1、项目的融资练习试卷 4 及答案与解析一、多项选择题共 35 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。1 总图运输方案设计主要是依据( ),按生产工艺流程及安全、运输等要求,结合场地条件,经济合理地确定各建(构)筑物、堆场、运输线路、工程管网、绿化美化设施等的平面及竖向关系。（A）确定的工厂建设规模（B）项目建议书（C）场址报告（D）建厂计划2 竖向布置的方式可分为( )。（A）连续式（B）间歇式（C）重点式（D）混合式3 决策分析与评价阶段的厂区道路方案设计的内容包括( )。（A）道路型式（B
2、）路面长度（C）纵坡的确定（D）路面的选择4 噪声种类主要有机械噪声、空气动力性噪声和电磁噪声三大类。噪声的一般控制方法有( ) 。（A）在噪声接受地点进行防护,隔离强烈的噪声（B）从声源上降低噪声（C）在噪声传播途径上降低噪声（D）在噪声发生地点降噪或消音5 总图运输主要包含( )。（A）总图布置（B）场内外运输（C）厂区道路布置（D）厂区线路布置（E）系统管线规划6 企业可以通过原有股东增资以及吸收新股东增资扩股,包括( )的增资扩股。（A）国家股（B）集体股（C）个人股（D）企业法人股（E）外资股7 建设方案总体设计的主要工作有七项,其中重要的是( )。（A）产品方案和建设规模方案（B）
3、编制主要工程项目一览表,对表中分项目或单项工程提出建设方案设计要求（C）原材料与各类投入物的供应、运输与储存方案（D）总图运输方案（E）对公用专业提出方案设计的统一技术措施8 出口信贷通常需要支付一定的附加费用:( )等。（A）承诺费（B）手续费（C）代理费（D）管理费（E）信贷保险费9 确定产品组合的一般原则有( )。（A）符合产业政策（B）专业化协作（C）环境保护（D）适应已选定的场址（E）满足生产需要10 可能提供第三方保证的担保人主要有:( )。（A）项目的发起人（B）股东（C）与项目实施有利害关系的第三方（D）企业法人的分支机构（E）商业性的担保人11 在项目决策分析与评价中对项目建
4、设规模应进行合理性分析,主要应分析( )。（A）是否符合产业政策要求（B）是否符合规模经济性要求（C）资源利用的有偿性（D）资源利用的合理性（E）外部条件是否匹配12 既有公司融资下,项目的资金结构受制于公司的( )。（A）管理能力（B）控股比例（C）财务状况（D）规模大小（E）筹资能力13 主要设备选型的原则是( )。（A）技术先进（B）可靠（C）经济合理（D）装备水平（E）适应市场变化二、简答题14 什么是基础设施特许经营?典型的基础设施特许经营方式有哪些?15 在资本市场上募集股本资金有哪些方式?16 何谓负债融资? 其资金来源方式有哪些 ?17 融资方案的资金结构分析包括哪些内容?18
5、 项目的融资风险分析由哪几部分组成?试作简单叙述。19 资金成本如何计算? 现有面值 100 元债券,发行价格 100 元,票面利率年率 4%,3年期,到期一次还本付息,发行费 0.5%,在债券发行时支付,总付手续费 0.5%。计算债券资金成本。20 融资成本中,优先股资金成本如何计算?如某优先股面值 100 元,发行价格 98 元,发行成本 3%,每年计息一次,固定股息率 5%,所得税税率 33%。计算其优先股的资金成本。项目的融资练习试卷 4 答案与解析一、多项选择题共 35 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所
6、选的每个选项得 0.5 分。1 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 建设方案设计2 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 建设方案设计3 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 建设方案设计4 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 建设方案设计5 【正确答案】 A,B,C,E【知识模块】 建设方案设计6 【正确答案】 A，C，D，E【知识模块】 项目的融资7 【正确答案】 B,E【知识模块】 建设方案设计8 【正确答案】 A，D，E【知识模块】 项目的融资9 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 建设方案设计10 【正确答案】 A，B，C，E【知识模块】 项目的融资11 【正确答案】 A,
7、B,D,E【知识模块】 建设方案设计12 【正确答案】 C，E【知识模块】 项目的融资13 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 建设方案设计二、简答题14 【正确答案】 基础设施特许经营,是由国家或地方政府将基础设施的投资和经营权,通过法定的程序,有偿或者无偿地交给选定的投资人投资经营。典型的基础设施特许经营方式有:(1)BOT(BuildOperateTransfer)是指获得特许经营的投资人,在特许经营期内,投资建造、运营所特许的基础设施,从中获得利益,在经营期末,无偿地将设施移交给政府。(2)PPP(PublicPrivatePartnership)是指政府与民间投资人合作投资基础设施
8、。在这种方式下,政府通过法定程序选定基础设施的投资运营商,政府将基础设施的投资经营权以特许经营方式授予选定的投资运营商,政府同时对基础设施的投资提供包括投资资金、运营补贴、减免税收在内的资金支持,或者给与其他支持。政府也可能从基础设施的经营中分享收益。特许经营期末,基础设施以有偿或者无偿的方式转交给政府,或者重新安排继续特许经营。(3)TOT(Transfer-Operate-Transfer)是从特许权经营方式 BOT 演变而来的。它是指政府或者需要融入现金的企业,把已经投产运行的项目(公路、桥梁、电站等)移交(T)给出资方经营(O), 凭借项目在未来若干年内的现金流量,一次性地从出资方那里
9、融得一笔资金,用于建设新的项目,原项目经营期满,出资方再把它移交(T)回来。TOT 方式可以积极盘活资产,只涉及经营权或收益转让,不存在产权、股权问题,可以为已经建成项目引进新的管理,为拟建的其他项目筹集资金。采取 BOT、PPP、TOT 方式时,获得特许经营权的投资人,仍可以以项目融资或公司融资的方式,为项目的投资经营筹集资金。【知识模块】 项目的融资15 【正确答案】 在资本市场募集资本金可以采取两种基本方式:私募和公开募集。私募是指将股票直接出售给投资者,不通过公开市场销售。公开募集是在证券市场上公开向社会发行股票。项目公司可以在资本市场上以增配股方式募集资金。增配股是向公司现有股东增发
10、股、配股募集资金。如果每个股东都全额认购了增配股,增配股的发行价只影响募集资金的多少,不会影响公司的股权比例变化。但如果有股东放弃或转让增配权,股东的股权比例将会变化。【知识模块】 项目的融资16 【正确答案】 负债融资是指项目融资中除资本金外,以负债方式取得资金。负债融资的资金来源主要有:(1)商业银行贷款;(2)政策性银行贷款;(3)出口信贷;(4)外国政府贷款;(5)国际金融机构贷款;(6)银团贷款;(7)发行债券;(8)发行可转换债;(9)融资租赁。【知识模块】 项目的融资17 【正确答案】 融资方案的资金结构分析应包括如下内容:(1)总资金结构:无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分
11、别占总资金需求的比例。(2)资本金结构:政府股本、商业投资股本占比国内股本、国外股本占比(3)负债结构: 短期信用、中期借贷、长期借贷占比内外资借贷占比【知识模块】 项目的融资18 【正确答案】 项目的融资风险分析主要由以下几方面组成:(1)出资能力风险及出资吸引力。预定的项目股本投资人及贷款融资人应当具有充分的出资能力。在项目融资方案的设计中应当对预定的出资人出资能力进行调查分析。对于股本投资方来说,项目是否具有足够的吸引力,取决于项目的投资收益和风险。在选择项目的股本投资人及贷款人时,应当选择资金实力强、既往信用好。风险承受能力强,所在国政治及经济稳定的出资人。(2)项目的再融资能力。在项
12、目实施过程中会出现许多风险,包括设计的变更,技术的变更甚至失败、市场的变化、某些预定的出资人变更等,将会导致项目的融资方案变更,项目需要具备足够的再融资能力。(3)项目融资预算的松紧程度。项目的投资支出计划与融资计划的平衡应当匹配,必要时应当留有一定富余量。项目的融资预算不能过于紧张,在项目的建设投资期间,年度融资计划应当留出适当的净现金富余量。同时应当保持一定的备用提款权,包括股东追加或提前投入资本金及银行的备用提款权。(4)利率及汇率风险。项目的融资中,未来市场利率的变动会引起项目资金成本的不确定性。采取浮动利率贷款,贷款的利率随市场利率变动,如果未来利率升高,项目的资金成本将随之上升。反
13、之,未来利率下降,项目的资金成本随之下降。采取固定利率贷款,贷款利率不随市场利率变动,未来市场利率的变化不会影响项目的资金成本。无论采取浮动利率还是固定利率都会存在利率风险。采取何种利率,应当从更有利于低项目的总体风险考虑。为了规避利率风险,有些情况下,可以采取利率掉期,将固定利率转换为浮动利率,或者反过来将浮动利率转换为固定利率。【知识模块】 项目的融资19 【正确答案】 资金成本=资金占用成本+ 筹资费用资金占用成本:借款利息、债券利息、股息、红利筹资费用:律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。资金成本通常以资金的成本率表示,常以利率形式(折现率)表示。【知识模块】 项目的融资20 【正确答案】 优先股类似于负债融资,资金成本按照优先股股息对发行优先股取得的资金之比计算。即:优先股资金成本=优先股股息优先股发行价格-发行成本优先股股息在税后支付,资金成本得不到所得税抵减。对于普通股股东而言,优先股类似于负债,优选股的税前资金成本需要加上需要支付的所得税。即优先股税前资金成本=税后资金成本 /(1-所得税税率)【知识模块】 项目的融资
