1、金融硕士联考（外汇管理、国际储备）历年真题试卷汇编 1及答案解析(总分：74.00，做题时间：90 分钟)一、论述题(总题数：5，分数：10.00)1.论述我国人民币汇率制度改革。(西南财经大学 2005年)（分数：2.00）_2.什么是 sterilization policy?举例说明在什么情况下需要使用这一政策。(中央财经大学)（分数：2.00）_3.试论我国实行人民币经常项目下可兑换的内容和意义。(中国人民银行)（分数：2.00）_4.汇率为何不适合于作为我国宏观金融调控的中间目标?(中南财经政法大学 2004年)（分数：2.00）_5.联系我国实际，分析开放资本账户的利益风险及前提条
2、件。(中国人民大学 2000)（分数：2.00）_二、单项选择题(总题数：3，分数：6.00)6.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）_7.一国的国际储备通常包括( )。(对外经贸大学 2000)（分数：2.00）A.该国保有的可兑换性货币及其表示的支付凭证和信用凭证；B.居民手中的外汇；C.在国际货币基金组织的储备头寸；D.特别提款权。8.下列( )情况下，一国应当保持较高的外汇储备水平?(中央财经大学 2001)（分数：2.00）A.实行浮动汇率安排；B.出口供给弹性比较小；C.贸易管制程度较高；D.是欧洲货币体系的成员国。三、名词解释题(总题数：5，分
3、数：10.00)9.资本外逃。(中国人民大学 2000)（分数：2.00）_10.国际储备(南开大学 2003年；中国人民大学 2003年；首都经贸大学 2004年)（分数：2.00）_11.国际清偿能力(International Liquidity)(北京师范大学 2004年；上海财经大学 1995年)（分数：2.00）_12.特别提款权(SDRs)(东北财经大学 2006年)（分数：2.00）_13.国际储备资产(首都经贸大学 2005年)（分数：2.00）_四、多项选择题(总题数：4，分数：8.00)14.多项选择题下列各题的备选答案中，至少有一个是符合题意的，请选出所有符合题意的备选
4、答案。（分数：2.00）_15.使一国中央银行制止本币升值的外汇市场干预失败的因素是( )。(中央财经大学)（分数：2.00）A.国内反通货膨胀的压力；B.外汇储备不足；C.缺少国际合作和政策协调；D.缺少国际借贷的机会16.考虑到下列( )情况，一国应维持较高的外汇储备量。(中央财经大学)（分数：2.00）A.对外贸易依存度约 5；B.实行固定汇率制度；C.外债清偿比率已接近 5；D.拥有一个独立于财政部的中央银行；E.以上均不对。17.在下列国际储备形式中，一国能主动增减的是_。(对外经贸大学 2005年)（分数：2.00）A.黄金储备B.外汇储备C.在 IMF的储备头寸D.特别提款权五、
5、填空题(总题数：6，分数：12.00)18.填空题请完成下列各题，在各题的空处填入恰当的答案。（分数：2.00）_19.中央银行为维持汇率稳定，被迫在外汇市场买卖外汇时，扩大基础货币供应量，通过在公开市场卖出等额证券，使基础货币回复到原来水平，这种操作方法被称为_。(复旦大学)（分数：2.00）_20.巴塞尔协议(关予统一国际银行的资本计算和资本标准的协议)对资本充足率制订统一监管标准，其主要防范的是_风险，其次是_风险。(对外经贸大学 2004年)（分数：2.00）_21.在货币政策的操作下，作为日常性货币政策工具的是_。(对外经贸大学 2003年)（分数：2.00）_22.特里芬关于储备需
6、求数量管理的比率法认为储备与进口额的比率应维持在_。(复旦大学 2001)（分数：2.00）_23.一国持有国家储备的成本指_与利息之差。(对外经贸大学 2003年)（分数：2.00）_六、简答题(总题数：14，分数：28.00)24.人民币资本项目下的自由兑换是否应该有时间表?请提出详尽的分析依据。(上海财经大学 2002年)（分数：2.00）_25.简述目前我国对资本项目下的外汇加强监管的重要意义。(首都经贸大学)（分数：2.00）_26.简述当前我国外汇管理的主要内容。(中央财经大学 2001)（分数：2.00）_27.巴塞尔协议所采用的衡量资本充足性的方法存在哪些局限性?(厦门大学 2
7、000年)（分数：2.00）_28.巴塞尔协议中的核心资本与补充资本。（分数：2.00）_29.目前国际货币基金组织将其成员国汇率制度划分为哪几种类型?(对外经贸大学 2007年)（分数：2.00）_30.简要回答 1994年国家外汇管理体制改革的主要内容。(南开大学 2000)（分数：2.00）_31.Please comment on multicurrency reserve and explain your idea of Chinas current foreign exchange reserve(上海财经大学)（分数：2.00）_32.分析外汇储备变动对货币供给的影响机制。(中国
8、人民大学)（分数：2.00）_33.简述影响国际储备需求数量的主要因素。(复旦大学 2004年)（分数：2.00）_34.特别提款权与其他储备资产相比有何显著区别?(南开大学 2000)（分数：2.00）_35.决定一国国际储备适度水平的主要因素有哪些?(中国人民银行 2000)（分数：2.00）_36.国际储备管理的原则和内容是什么?(对外经贸大学 2003年)（分数：2.00）_37.一国在决定其国际储备时应考虑哪些因素?请就我国当前的外汇储备水平谈谈你的看法。(天津财经大学 2005年；中国人民银行 1996年)（分数：2.00）_金融硕士联考（外汇管理、国际储备）历年真题试卷汇编 1答
9、案解析(总分：74.00，做题时间：90 分钟)一、论述题(总题数：5，分数：10.00)1.论述我国人民币汇率制度改革。(西南财经大学 2005年)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：1994 年以前的人民币汇率形成机制新中国成立以来至改革开放前，在传统的计划经济体制下，人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。根据不同时期的经济发展需要，改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制(19491952 年)、五六十年代的单一固定汇率制(19531972 年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(19731980 年)。 党的十一届三中全会以后，我国进入了向
10、社会主义市场经济过渡的改革开放新时期。为鼓励外贸企业出口的积极性，我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制，经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(19811984 年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(19851993 年)两个汇率双轨制时期。其中，以外汇留成制为基础的外汇调剂市场的发展，对促进企业出口创汇、外商投资企业的外汇收支平衡和中央银行调节货币流通均起到了积极的作用。但随着我国改革开放的不断深入，官方汇率与外汇调剂价格并存的人民币双轨制的弊端逐渐显现出来。一方面多种汇率的并存，造成了外汇市场秩序混乱，助长了投机；另一方面，长期外汇黑市的存在不利于人民币汇率的稳定和人民币的信誉。外汇体制改
11、革的迫切性日益突出。 19942005 年的人民币汇率形成机制 1993年 11月，党的十四届三中全会通过的中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定要求，“改革外汇体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货币”。1993 年 12月，国务院正式颁布了关于进一步改革外汇管理体制的通知，采取了一系列重要措施，具体包括，实现人民币官方汇率和外汇调剂价格并轨；建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；取消外汇留成，实行结售汇制度；建立全国统一的外汇交易市场等。 1994 年 1月 1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国
12、开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率，中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续、快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。 1997 年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续、平稳较快发展，经济体制改革不断深化
13、，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。 近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005 年 6月末，我国外汇储备达到 7 110亿美元。2005 年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；有利于保持物价稳定，降低企业成本；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式
14、，提高国际竞争力和抗风险能力；有利于优化利用外资结构，提高利用外资质量；有利于充分利用“两种资源”和“两个市场”，提高对外开放的水平。 党中央、国务院高赡远瞩、周密部署、抓住有利时机，于 2005年 7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值 2，即 1
15、美元兑 811 元人民币。两个多月来，人民币汇率制度有序过渡，平稳运行。贯彻落实主动性、可控性、渐进性原则，新汇率制度平稳实施我国经济体制改革的目标是建设社会主义市场经济，汇率体制必须与市场经济的体制相适应。2003 年党的十六届三中全会明确提出“完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”的要求。 近年来，在国务院领导下，人民币汇率形成机制改革的准备措施逐步到位：一是国有商业银行重组改制取得重要进展，农村信用社改革试点顺利铺开，证券公司风险处置工作稳步推进，金融机构应对汇率风险的能力明显增强；二是金融市场不断向纵深化发展。人民币货币市场、债券市场、股票市场和外汇市场建
16、设取得长足进步，外汇市场交易品种不断丰富，远期结售汇业务等可为企业规避汇率风险的工具逐步推广；三是减少不必要的外汇管制，进一步放宽资本项目以及对个人和企业经常项目下交易的限制。 2005 年以来，宏观调控取得显著成效，国民经济继续保持平稳、较快发展的良好势头。同时世界经济运行平稳，美元利率稳步上升，这些都为人民币汇率形成机制改革的顺利推出创造了有利条件。由于汇率调整幅度和时机选择适当，且事先精心准备了实施预案，人民币汇率形成机制改革平稳实施。以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。由于外汇市场
17、持续供大于求，在改革当日升值 2的基础上，至 10月 31日，人民币对美元交易收盘汇率累计升值 255个基点，升值幅度为 032，市场供求初步发挥了在人民币汇率决定中的基础性作用。 通过参考一篮子货币，人民币汇率波动体现了国际主要货币之间汇率的变化，弹性逐渐增强。随着人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定并正常浮动，人民币升值预期初步呈现弱化迹象：境内人民币远期市场 1年期远期交易价格基本上稳定在 785 元左右。境外无本金交割人民币 1年期远期外汇合约(NDF)贴水由 7月 22日最高时的 4 000点(即 1美元兑人民币 77100 元)左右收窄为 10月 31日的 2 920点(1 美元
18、兑人民币 77920 元)。 服务于企业和居民，外汇市场建设取得显著进展在总结 1994年以来外汇市场建设经验的基础上，结合新汇率制度的运行特点和市场主体的避险需要，人民银行研究出台了发展外汇市场的多项措施： 一是加强市场基础设施建设，建立银行间人民币远期市场，允许更多市场主体参与银行间远期交易，使国内市场初步掌握了人民币远期汇率的定价权。截至 2005年 10月 31日，人民币远期市场成员已增加到 54家。银行间人民币远期市场的建立，加速了境外远期外汇合约(NDF)价格向利率平价水平的收敛，进一步降低了人民币的升值预期。 二是增加市场避险工具，允许具备结售汇和衍生产品交易资格的银行开办远期和
19、掉期业务。根据我国对外经济发展的实际需要，扩大了远期交易范围、放开了交易期限、允许银行自主定价，为企业和居民提供全面、灵活的汇率风险管理服务。 三是改进外汇管理，提高境内居民个人经常项目下因私购汇指导性限额，简化购汇手续；提高境内机构保留经常项目外汇收入的比例，便利居民和企业的用汇需求；调整银行为中国境外投资企业融资提供对外担保的管理方式，鼓励企业对外投资。进一步深化外汇管理体制改革，有利于理顺外汇供求关系，建立健全调节国际收支的市场机制；促进国际收支平衡。 四是扩大银行间外汇即期市场人民币对非美元货币汇率的波动幅度。改革银行柜台外币牌价的管理方式，扩大了人民币对美元的买卖价差幅度，取消了对非
20、美元货币牌价的价差幅度限制。 人民币汇率形成机制改革效应平稳释放，国民经济继续保持平稳较快发展的良好势头由于人民币汇率初始调整幅度和出台时机适当。从微观看，本次汇率形成机制改革的影响基本处于市场主体的可承受范围之内。许多企业事先采取了远期结售汇，贸易融资、外汇资产负债管理等防范措施，基本消化了汇率升值的影响。人民银行的专题调查显示，多数企业选择“提高生产效率、降低中阅诮耗”和“提高产品档次，技术含量和附加值”应对人民币升值。对居民而育，人民币升值增加了人民币资产的对外购买力，居民总体受益。对金融机构而言，人民币汇率形成机制改革将增加市场对汇率风险管理工具的需求，因此，有利予拓展金融机构的业务范
21、围，提升其市场竞争力。 从宏观看，人民币汇率形成机制改革有利于促进我国商品和服务贸易逐步趋于平衡，同时国内消费和投资继续保持平稳增势。总体看，人民币汇率形成机制改革后，宏观经济仍然保持平稳、较快发展的良好势头。 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”符合我国汇制改革主动性、可控性、渐进性的要求。人民币汇率将以市场供求为基础，参考一篮子货币，在合理、均衡水平上保持基本稳定。)解析：2.什么是 sterilization policy?举例说明在什么情况下需要使用这一政策。(中央财经大学)（分数：
22、2.00）_正确答案：(正确答案：Sterilization policy 即“冲销式干预”，它是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具(主要是在国债市场上进行的公开市场业务)来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采取的政策措施被称为冲销措施。与此相对应的是非冲销式干预。 一国货币当局经常利用这一手段来抵消外汇干预对货币供应量对国内经济变量的影响。比如说，一国处于国际收支顺差状态时，如果它实行的是固定汇率制度，那么在该国货币面临升值压力的情况下，货币当局必须在外汇市场上买人外币卖出本币，以维持本币汇率的稳
23、定，但这一措施不免会引起本国货币供应量的增加。如果这时该国国内经济处于通货膨胀状态，货币供应量的增加会进一步推动需求增加和物价上涨，从而加剧通货膨胀。这时货币当局必须采取冲销式干预，通过公开市场操作卖出证券，以减少货币供应量，抵消外汇干预的消极影响。相反，一国处于国际收支逆差和经济衰退形势时，货币当局也需要采取冲销式干预措施在买人本币、卖出外汇、保持本币坚挺的同时使货币供给量不至于减少，以维持内外经济的同时均衡。)解析：3.试论我国实行人民币经常项目下可兑换的内容和意义。(中国人民银行)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买(兑换)
24、某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质分，货币自由兑换可以分为经常账户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。所谓经常账户下的自由兑换，是指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。从 1996年 12月 1日起，我国接受国际货币基金协定第八条款的义务，实现了国际收支经常项目下的可自由兑换。 国际货币基金协定第八条款对基金成员国在可兑换性方面应承担的义务作了具体的规定：避免对经常性支付的限制，各会员国未经基金组织的同意，不得对国际经常往来的支付和资金转移施加汇兑限制；不得实行歧视性的货币措施或多种汇率措施。歧视性的货币措施主要是指双
25、边支付安排，它有可能导致对非居民转移的限制以及多重货币做法；兑付外国持有的本国货币，任何一个成员国均有义务购其他成员国所持有的本国货币结存，但要求兑换的国家能证明。总之，经常项目可兑换，是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制，并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。 国际货币基金对经常性收支有这样的限定，它包括：所有与对外贸易、其他经济性业务包括服务在内以及正常的短期银行信贷业务有关的对外支付；应付的贷款利息和其他投资收入；数额不大的贷款本金偿还或摊提直接投资折旧的支付；数额不大的家庭生活费用汇款。 根据国际惯例，货币自由兑换分为四个层次：贸易项目的自由兑换；经常项目下的可自由兑换；境内充
26、分自由兑换；境内外充分自由兑换。我国现阶段的经常项目可自由兑换也不是充分自由的，对劳务收支方面还有很多的限制。例如，对出国旅游、留学、转移支付等方面的侨汇、捐赠等都有不同程度的限制。随着 1997年后，我国国际收支状况的持续改善，人民币兑换的限制也不断放松。例如，1999 年宣布，公民因私出国旅游购买外汇的次数不再受次数的限制，而以前只能买一次外汇。 与经常项目可自由兑换有密切关系的是我国的结售汇制度。我国在 1994年汇率并轨后执行的是强制结售汇制度，即出口所得的外汇必须全部卖给作为中央银行指定的商业银行。出口企业在进口用汇时，只能再重新购买外汇。这种强制的结售汇制度，使得企业不得不承担外汇
27、风险，同时企业必须支付两次手续费。如果改变强制结售汇制度，那么可以降低企业的外汇风险和运营成本，增强市场竞争能力。 我国中央银行从 1997年 10月起，允许部分中资企业设立外汇账户，保留 15的经常项目外汇。2000 年 2月，我国又把保留的外汇限额增加到30。强制结售汇制是一种过渡性措施，随着中国加入 WTO，经常项目自由兑换会逐渐变得充分，最终意愿结售汇制度将代替强制结售汇制度。 人民币经常项目下可自由兑换的实现，对我国具有重大的经济和政治意义，它具体表现在以下几个方面： (1)它表明我国对外开放取得了突破性的进展，有利于塑造我国开放社会的形象，能够促进我国与国际社会的政治经济往来，并为
28、我国加入世界贸易组织扫除了障碍，创造了条件。 (2)它改进了汇率形成机制，有利于提高我国的资源配置效率。复汇制的消除和单一汇率的形成，使得价格信号更加真实，从而能够更有 (3)它有助于我国吸引外资。人民币经常项目下可自由兑换大体上消除了外商投资企业和国内其他企业在经常项目下货币兑换方面的差别待遇，提高了我国外资政策的透明度，减少了外商投资过程中的国家风险，使外资企业在我国进一步取得了国民待遇，改善了外商投资企业的投资和经营环境，因此，能够吸引更多的外国资金流人我国。它更好地满足了社会各界对货币兑换的需要。如：私人用汇的要求不再借助于黑市交易来实现，企业的进口用汇也能够更充分地得到满足。 (4)
29、它有助于推动我国改革的深入。人民币经常项目下可自由兑换削弱了市场不公平竞争的程度，有助于企业在国际竞争压力下改善经营状况，从而为经济体制改革创造良好的微观基础。)解析：4.汇率为何不适合于作为我国宏观金融调控的中间目标?(中南财经政法大学 2004年)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)宏观金融调控的中间指标又称货币政策的中介指标，是实现货币政策最终目标的中间性或传导性金融变量，是中央银行通过货币政策对宏观经济运行产生预期影响的连接点和传送点。货币政策中介指标的选择和调整是制定货币政策的关键一环，其不但能够反映货币政策实施的效果，引导公众对经济的预期，使公众能够更好地理解货币政策，
30、而且为货币当局设定了一个名义锚，便于公众判断货币当局是否实现了既定的政策目标，避免货币当局的机会主义行为。理论与历史上主要的货币政策中介指标有：利率、货币供应量、汇率、通货膨胀率。 (2)中央银行的货币政策中介指标的选择应符合以下标准：可控性、可测性、相关性、抗干扰性。可测性，中央银行能够迅速获得这些指标准确的资料数据，并进行相应的分析判断；可控性，这些指标能在足够短的时间内受货币政策的影响，并按政策设定的方向和力度发生变化；相关性，该指标与货币政策最终目标又有极为密切的关系，控制这些指标就能基本实现政策目标；抗干扰性，货币政策在实施过程中常会受到许多外来因素或非政策因素的干扰。中央银行所选择
31、的中间目标必须不受这些因素的影响，使货币政策能在干扰度较低的情况下对社会经济产生影响，避免货币当局错误判断经济形势，造成决策失误、控制失当的局面。 (3)从宏观金融调控的中间目标选择的标准来看，汇率不适合作为我国宏观金融调控的中间目标。因为我国目前使用的是实际上的固定汇率制度，汇率水平受到国家的管制，而没有反映市场要求，没有反映资源配置的要求。如果将汇率作为宏观金融调控的中间目标，它可以满足可控性、可测性和可干扰性的要求，但不能满足相关性的要求，即汇率不能正确、及时地反映经济对其的要求，汇率也不能及时地对经济产生影响。因此，目前我国宏观金融调控的中间指标不能使用汇率指标，较好的选择是货币供应量
32、指标。)解析：5.联系我国实际，分析开放资本账户的利益风险及前提条件。(中国人民大学 2000)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买(兑换)某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质分，货币自由兑换可以分为经常账户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。所谓经常账户下的自由兑换，是指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。从 1996年 12月 1日起，我国接受国际货币基金协定第八条款的义务，实现了国际收支经常项目下的可自由兑换。所谓资本与金融账户下的自由兑换，是指
33、对资本流入和流出的兑换均无限制。根据中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决议提出的要“逐步使人民币成为可兑换货币”的精神，人民币汇率改革的下一步重点将是在完善改革成果的基础上，逐步放松资本账户管制，最终实现资本账户可兑换在内的人民币自由兑换。 (2)资本项目可兑换意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常账户交易，也可以自由地通过资本账户交易。所获外汇既可以在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有，满足资产需求。具体来说，我国开放资本账户的主要利益有： 能够使我国经济与世界经济进一步结合，把企业生产推向世界市场的竞争环境之中
34、，促进国内资源的合理配置，投资和生产符合比较利益的原则。 能够创造一个竞争性更强的环境，刺激生产者努力革新，改进质量，更有效地利用生产设备，从而提供更多的产品。 能够使我国朝着国际收支自由化的方向发展，汇率可以更充分地发挥调节国际收支的作用。 能够使我国经济面临国际竞争，削弱国内垄断与寡头垄断的市场力量，有利于国内企业加快调整和改革。 能够加速引进技术，促进国内生产；还可以增加商品种类，提高国内消费，从而提高本国经济的国际化程度。 (3)我国实现资本项目可自由兑换还需要一段不短的时间，因为实现资本项目可自由兑换需要宏观经济和微观经济主体都很健康，而我国在这两个方面都还存在一定的缺陷。第一，资本
35、项目可自由兑换需要宏观经济稳定并且健康，不存在着发生严重金融危机的可能。 尽管我国经济连续 20多年持续增长，但我国经济波动还是明显的。经济增长有波动，物价指数有波动，国际收支状况有波动。这些波动在个别年份还很强烈。另外，我国金融机构的资产状况不理想，银行经营效率低下，存在着巨额的不良资产。这些不良资产需要很长时间的稳定的宏观环境来逐渐消化。我国的资本市场问题很多，上市公司管理不规范，作假行为严重，投机气氛浓烈，而且单个股票流通规模很小，经不起国际投机者的冲击。因此，放开资本项目的控制闸门，很可能影响我国的金融稳定。而一旦发生了金融风潮，甚至是金融危机，那么，就像洪水来临一样，是很难阻挡的。因
36、此，现在的上策是御敌于国门之外。 第二，资本项目可自由兑换需要金融市场发育良好。 在金融市场中，货币市场和资本市场协调发展，金融工具多，而且流动性好。这要求各种金融工具定价合理，竞争充分。放开资本项目，首先要允许外汇投机，而外汇投机要被控制在合理的程度内，这需要货币市场健康有序。货币市场中的短期债券市场和同业拆借市场要有很大的规模，而且参与者众多，价格波动小。我国外汇市场、同业拆借市场尽管已经建立，并且运行了多年，但还存在着规模小，参与者受限制的情况。特别是我国短期债券市场，由于各种原因该市场中工具很少，发育程度还很初级。因此，从市场的角度看，我国在资本项目放开后承受可能产生的冲击的能力还是不
37、够的。 第三，资本项目可自由兑换需要监管机构有很强的监管能力。 我国货币当局的监管能力和监管水平是有很大差距的。中央银行的独立性也不是超然的，受着很多其他因素的左右。一旦出现金融的动荡，金融当局的应付能力是无法适应的。 第四，资本项目可自由兑换也需要企业、金融机构有很强的约束能力和抗风险能力。 我国的商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司以及国有企业，在加入 WTO后，面临着巨大的挑战，而机遇只是因挑战而产生的不得不进行的各种改革，在各种货真价实的改革到位，并取得成效之前，进行资本项目的自由兑换是不现实的。)解析：二、单项选择题(总题数：3，分数：6.00)6.单项选择题下列各题的备选答案
38、中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）_解析：7.一国的国际储备通常包括( )。(对外经贸大学 2000)（分数：2.00）A.该国保有的可兑换性货币及其表示的支付凭证和信用凭证；B.居民手中的外汇；C.在国际货币基金组织的储备头寸； D.特别提款权。解析：解析：根据国际货币基金组织的计算方法，会员国的国际储备应包括四个部分：黄金储备，即由会员国货币当局储备的那部分黄金；外汇储备，即会员国货币当局所能控制的国外存款和其他短期金融资产；分配到而尚未使用的特别提款权(即特别提款权贷方余额)，特别提款权是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用以归还国际货币基金组织和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产；会员国在国际货币基金组织的储备头寸，即在国际货币基金组织普通账户中会员国可自由提取使用的资产。8.下列( )情况下，一国应当保持较高的外汇储备水平?(中央财经大学 2001)（分数：2.00）A.
