1、金融硕士 MF金融学综合（中央银行与货币政策）-试卷 3及答案解析(总分：60.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.从经济形势变化需要中央银行实际采取行动的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.外部时滞B.内部时滞C.操作时滞D.决策时滞2.从认识到需要改变政策，到新政策的出台并加以实施所需要的时间，称作( )。（分数：2.00）A.外部时滞B.市场时滞C.决策时滞D.行动时滞3.企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构到整个社会的产出、就业、物价、收入等经济变量发生变化的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.产出时滞B.市场时滞C.
2、决策时滞D.行动时滞4.货币政策调整后，企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.产出时滞B.市场时滞C.决策时滞D.行动时滞5.下列属于内部时滞范畴的是( )。（分数：2.00）A.认识时滞、决策时滞B.行动时滞、产出时滞C.认识时滞、行动时滞D.决策时滞、产出时滞6.下列属于外部时滞范畴的是( )。（分数：2.00）A.认识时滞、决策时滞B.行动时滞、产出时滞C.认识时滞、行动时滞D.决策时滞、产出时滞7.如果货币流通速度增加，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。（分数：2.00）A.实际货
3、币供给减少B.实际货币供给增加C.名义货币供给增加D.名义货币供给减少8.如果货币流通速度减缓，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。（分数：2.00）A.实际货币供给减少B.实际货币供给增加C.名义货币供给增加D.名义货币供给减少9.中介目标变量发生变化到这种变化对宏观经济目标变量产生作用所经历的时间，叫做( )。（分数：2.00）A.认识时滞B.行动时滞C.市场时滞D.决策时滞10.中央银行从采取措施到措施对经济体系产生影响的时间被称为( )。（分数：2.00）A.内部时滞B.认识时滞C.行政时滞D.外部时滞11.何种政策组合会使利率肯定下
4、降，收入的变化却不确定( )。（分数：2.00）A.松财政政策与紧货币政策B.紧财政政策与松货币政策C.松财政政策与松货币政策D.紧财政政策与紧货币政策12.根据凯恩斯货币理论，货币供给增加将( )。（分数：2.00）A.降低利率，从而减少投资和总需求B.降低利率，从而增加投资和总需求C.提高利率，从而增加投资和总需求D.提高利率，从而减少投资和总需求13.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为利率和收入的函数，则当收入增加时，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.货币需求增加，利率上升B.货币需求增加，利率下降C.货币需求减少，利率上升D.货币需求减少，利率下降14.如果中央银行意
5、在使用货币政策将失业率降低 2个百分点，那么( )。（分数：2.00）A.政府支出会增加B.利率会下降C.居民消费会下降D.潜在 GDP会增加15.根据凯恩斯主义，财政政策的主要目标是( )。（分数：2.00）A.实现财政收支平衡B.尽量增加政府税收，增加政府预算盈余C.实现充分就业D.合理安排政府支出，使之效益最大16.当政府为克服经济衰退采用扩张性财政政策而出现挤出效应时，可以配合使用以消除挤出效应的政策手段是( )。（分数：2.00）A.增加货币供给B.减少货币供给C.增加收入税D.增加政府转移支付17.当经济不景气时，适当的财政政策应为( )。（分数：2.00）A.提高税率，提高政府支
6、出B.提高税率，降低政府支出C.降低税率，降低政府支出D.降低税率，提高政府支出18.(湖南大学 2013)在经济过热、需求过旺的经济形势下，国家应该应用的财政政策和货币政策是( )。（分数：2.00）A.松的货币政策和紧的财政政策B.紧的货币政策和松的财政政策C.紧的货币政策和紧的财政政策D.松的货币政策和松的财政政策19.(浙江财经 2013)下列属于扩张性货币政策操作的是( )。（分数：2.00）A.发行央行票据B.降低法定存款准备金率C.在公开市场上进行正回购操作D.在公开市场上进行现券卖断操作二、简答题(总题数：6，分数：12.00)20.什么是货币政策传导机制?并比较凯恩斯主义和货
7、币主义在货币政策传导机制方面的观点差异。（分数：2.00）_21.什么叫货币政策时滞?（分数：2.00）_22.中国人民银行于 1996年 5月至 2002年 2月连续 8次降息，见下表： （分数：2.00）_23.影响货币政策效果的因素有哪些?（分数：2.00）_24.我国是如何利用财政政策和货币政策治理通货膨胀的?（分数：2.00）_25.简述财政政策和货币政策的区别和联系。（分数：2.00）_三、论述题(总题数：4，分数：8.00)26.试评述现代货币主义的货币政策主张。（分数：2.00）_27.试述什么是货币政策的最终目标与中介目标，货币政策中介目标的标准是什么?并说明中央银行在指定货
8、币政策时，能否同时确定货币供给目标和利率目标?（分数：2.00）_28.阐明货币政策信贷传导机制理论的主要内容。（分数：2.00）_29.(中国人大 2012年)2011 年下半年，中国各商业银行向监管部门每月报备月末“日均存贷比”，而不再是之前的每季度末考核，按月考核显然会加大银行通过发行理财产品来冲存款的冲动。银行大规模发行理财产品揽存，一方面增加了个人简介间接货币市场的机会，对货币市场发挥其影响力可能有积极意义，而同时也可能会导致其他固定收益产品面临严重冲击。另外，有分析人士指出，银行理财产品的过度发展可能会增加监管部门对国内影子银行体系监管的难度，尽管目前影子银行体系主要是指银行理财产
9、品之外的所有非商业银行系统内的资金流动(即储备转投资)，既可以包括从信托、担保公司、小贷公司、典当行、融资租赁公司、拍卖行等准金融部门出去的贷款，也可以包括实体企业之间、居民之间的纯粹意义上的民间借贷。 请针对以上内容分析并回答以下问题： (1)从货币市场的基本定义、市场构成以及主要交易产品类型等方面，阐述货币市场的货币政策传导功能，并说明为什么银行理财产品可能对货币市场发展及其影响力具有积极意义。 (2)分析并论述当前中国影子银行发展的主要动因，并结合近年来由美国次贷危机引发的全球金融危机的经验教训，阐明当前我国应该如何应对影子银行问题。（分数：2.00）_四、不定项选择题(总题数：1，分数
10、：2.00)30.具有内在稳定器作用的财政政策主要是( )。（分数：2.00）A.个人所得税B.公司所得税C.利率D.各种转移支付金融硕士 MF金融学综合（中央银行与货币政策）-试卷 3答案解析(总分：60.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.从经济形势变化需要中央银行实际采取行动的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.外部时滞B.内部时滞 C.操作时滞D.决策时滞解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义，从经济形势变化需要中央银行采取行动的时间过程称为内部时滞。 拓展补充内部时滞是指从经济发生变动到有采取政策措施的必要性到决策者制定出适当的经
11、济政策并付诸实施之间的时间间隔，可以分为认识时滞、决策时滞和行动时滞。内部时滞长短取决于货币当局对经济形势发展的预见能力、制定对策的效率和行动的决心等因素。2.从认识到需要改变政策，到新政策的出台并加以实施所需要的时间，称作( )。（分数：2.00）A.外部时滞B.市场时滞C.决策时滞D.行动时滞 解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义。 拓展补充内部时滞包括：认识时滞，指从经济形势变化需要货币当局采取行动到它认识到这种需要的时间距离。这种时滞的长短取决于货币当局对信息收集的程度、对经济形势发展的预测能力。行动时滞，指从认识到需要改变政策，到新政策的出台并加以实施所需要的时间。这种时滞取决于
12、货币当局制定政策的效率和行动的决心。3.企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构到整个社会的产出、就业、物价、收入等经济变量发生变化的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.产出时滞 B.市场时滞C.决策时滞D.行动时滞解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义。4.货币政策调整后，企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构的时间过程，称作( )。（分数：2.00）A.产出时滞B.市场时滞C.决策时滞 D.行动时滞解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义。5.下列属于内部时滞范畴的是( )。（分数：2.00）A.认识时滞、决策时滞B.行动时滞、产出时滞C.认识时滞、行动时滞 D.决策时
13、滞、产出时滞解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义。6.下列属于外部时滞范畴的是( )。（分数：2.00）A.认识时滞、决策时滞B.行动时滞、产出时滞C.认识时滞、行动时滞D.决策时滞、产出时滞 解析：解析：考查货币政策时滞的类型和定义。7.如果货币流通速度增加，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。（分数：2.00）A.实际货币供给减少B.实际货币供给增加 C.名义货币供给增加D.名义货币供给减少解析：解析：考查货币流通速度与货币政策有效性之间关系。当货币流通速度加快，意味着社会商品总价值一定时，所需要的货币量减少，如果仍然按照以往的流动速
14、度进行货币供给，则会导致实际货币供给增加。故此，B 选项正确。8.如果货币流通速度减缓，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。（分数：2.00）A.实际货币供给减少 B.实际货币供给增加C.名义货币供给增加D.名义货币供给减少解析：解析：考查货币流通速度与货币政策有效性之间关系。9.中介目标变量发生变化到这种变化对宏观经济目标变量产生作用所经历的时间，叫做( )。（分数：2.00）A.认识时滞B.行动时滞C.市场时滞 D.决策时滞解析：解析：此题考查市场时滞。从形势变化需要货币当局采取行动到它认识到这种需要的时距，称为认识时滞。从货币当局认识到
15、需要采取行动到实际采取行动这段时间，成为行动时滞。从调整政策工具到对中间变量发生作用的时距称为操作时滞。从中间变量发生反应到对最终目标产生作用所需要的时问称为市场时滞。10.中央银行从采取措施到措施对经济体系产生影响的时间被称为( )。（分数：2.00）A.内部时滞B.认识时滞C.行政时滞D.外部时滞 解析：解析：时滞是影响货币政策效果的重要因素，通常货币政策的时滞大致有三种：第一种是认识时滞，即从需要采取货币政策行动的经济形势出现到中央银行认识到必须采取行动所需要的时间；第二种为决策时滞，即从央行认识到必须采取行动到实际行动所需的时间，上述两种通称为货币政策的内在时滞。第三种为货币政策的外在
16、时滞，即从央行采取货币政策措施到经济活动发生影响取得效果的时间。所以答案为选项 D。11.何种政策组合会使利率肯定下降，收入的变化却不确定( )。（分数：2.00）A.松财政政策与紧货币政策B.紧财政政策与松货币政策 C.松财政政策与松货币政策D.紧财政政策与紧货币政策解析：解析：财政政策和货币政策的组合效应如下表所示：12.根据凯恩斯货币理论，货币供给增加将( )。（分数：2.00）A.降低利率，从而减少投资和总需求B.降低利率，从而增加投资和总需求 C.提高利率，从而增加投资和总需求D.提高利率，从而减少投资和总需求解析：解析：根据凯恩斯货币理论，货币供给增加将使 LM曲线向右移动，此时利
17、率下降，从而引起投资增加，带动总需求的增加。13.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为利率和收入的函数，则当收入增加时，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.货币需求增加，利率上升 B.货币需求增加，利率下降C.货币需求减少，利率上升D.货币需求减少，利率下降解析：解析：收入增加，会增加入们的交易性货币需求，从而使货币总需求增加。在货币供给保持不变的情况下，货币需求的增加会导致利率水平的提高。14.如果中央银行意在使用货币政策将失业率降低 2个百分点，那么( )。（分数：2.00）A.政府支出会增加B.利率会下降 C.居民消费会下降D.潜在 GDP会增加解析：解析：中央银行用货币政
18、策来降低失业率，会使货币供给增加，从而使利率水平下降。15.根据凯恩斯主义，财政政策的主要目标是( )。（分数：2.00）A.实现财政收支平衡B.尽量增加政府税收，增加政府预算盈余C.实现充分就业 D.合理安排政府支出，使之效益最大解析：解析：凯恩斯主义认为财政政策的首要目标是零通胀的充分就业。16.当政府为克服经济衰退采用扩张性财政政策而出现挤出效应时，可以配合使用以消除挤出效应的政策手段是( )。（分数：2.00）A.增加货币供给 B.减少货币供给C.增加收入税D.增加政府转移支付解析：解析：当政府为克服经济衰退采用扩张性财政政策而出现挤出效应时，会出现因利率提高而对私人投资产生挤出效应的
19、现象，此时配合的货币政策应旨在降低利率。故采用增加货币供应量的扩张性货币政策能够达到这一效果。17.当经济不景气时，适当的财政政策应为( )。（分数：2.00）A.提高税率，提高政府支出B.提高税率，降低政府支出C.降低税率，降低政府支出D.降低税率，提高政府支出 解析：解析：经济不景气时，降低税率和提高政府支出都可以起到刺激经济的作用。18.(湖南大学 2013)在经济过热、需求过旺的经济形势下，国家应该应用的财政政策和货币政策是( )。（分数：2.00）A.松的货币政策和紧的财政政策B.紧的货币政策和松的财政政策C.紧的货币政策和紧的财政政策 D.松的货币政策和松的财政政策解析：解析：经济
20、过热，为抑制通胀压力，需采取紧的财政政策，需求过旺国内供给不能满足国内需求，从而进口增加，本币有贬值压力，需采取紧的货币政策。19.(浙江财经 2013)下列属于扩张性货币政策操作的是( )。（分数：2.00）A.发行央行票据B.降低法定存款准备金率 C.在公开市场上进行正回购操作D.在公开市场上进行现券卖断操作解析：解析：降低法定存款准备金率放大了货币乘数，使得货币通过存款创造大幅扩张，属于扩张性货币政策。发行央行票据、在公开市场上进行正回购操作、在公开市场上进行现券卖断操作都是央行减少流动性、收回货币的措施，属于紧缩性货币政策。二、简答题(总题数：6，分数：12.00)20.什么是货币政策
21、传导机制?并比较凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导机制方面的观点差异。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)货币政策传导机制是指货币政策的各种措施的变动，作用于经济体制内的各种经济变量，最终影响整个经济活动的过程。由于所处的经济环境和所坚持的基本货币理论不同，各经济学派对货币政策传导机制问题的认识也存在着差异。 (2)凯恩斯关于货币变动影响经济变量的分析主要是以利率为核心而展开的。以扩张性的货币政策为例，当中央银行通过各种货币政策增加货币供给，则会引起市场利率水平下降。根据利率与投资的负相关关系，利率下降，又导致投资增加，进而引起总需求增加，最终导致国民收入增加。凯恩斯的利率传导机制
22、可以表述为： M s rIA,DY (3)货币主义学派认为，货币供给量是货币政策传导机制的核心。如果货币供给量增加到供过于求得状况，导致人们增加消费或金融资产投资，减少货币存量，这样进而导致利率下降，金融资产价格上涨、消费需求拉升，从而促进投资和经济增长。货币主义的利率传导机制可以表述为： M s ACIY (其中，A 表示金融资产，C 表示消费) (4)从上述内容看，二者的主要区别在于：中间变量不同，凯恩斯认为货币政策传导的中间变量是利率，而货币主义认为是货币供给量。作用模式不同，凯恩斯认为货币政策传导过程是间接的，而货币主义认为货币政策传导是直接的。)解析：21.什么叫货币政策时滞?（分数
23、：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)内部时滞，指货币当局从根据经济形势下定调节决心，到具体政策方案出笼的过程。内部时滞由认识时滞和行动时滞构成，而且，在某些特殊情况下也不排除产生逆向效应的可能性。一般货币政策的内部时滞较短，因为如果中央银行的独立性较强的话，一般能够根据经济形势迅速做出决策。 (2)外部时滞，指运用货币当局选定的政策工具对货币存量进行调节进而影响总需求水平及目标变量的过程。在正常情况下，外部时滞总要长于内部时滞，因为它既包罗微观主体在新货币政策出台后的决策过程，也保罗了微观主体行为对储蓄、投资、消费、货币需求、产出和物价等重要经济变量的影响过程。外部时滞长短取决于两个因素
24、：一是宏观决策者的反应能力。这在一般情况下是人的素质问题。而是由体制、组织效率、对策水平决定的调节方案出台速度。)解析：22.中国人民银行于 1996年 5月至 2002年 2月连续 8次降息，见下表： （分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)央行降息的原因 1997 年东南亚经济危机，使得国内外经济发展放缓。我国经济也暴露了一系列矛盾和问题：经济强劲增长与物价不断走低并存，工业增加值增长与消费萎靡不振并存，商品的相对过剩与农村购买力下降并存，生产发展与失业人员并存，财政收入持续增长与财政债务负担沉重并存，货币适度增长于贷款增长缓慢并存，不良贷款下降与银行活力偏弱并存，人们收入水平提高
25、与收入分配不平衡并存等。为缓解这一系列矛盾，中国人民银行连续进行了 8次降息，以此刺激消费和投资，拉动经济增长。 (2)降息的政策效果分析 纵观 1996年以来的八次降息，明显感到市场反映一次比一次平淡，效果也不很理想。由于一些深层次的问题没有得到根本解决，尽管连续降低利率使企业利息负担减轻了，但效益并没有根本好转，企业商品库存仍很大，生产能力开工不足，就业形势严峻等都与市场消费不旺，需求不足有较大的关系。居民存款的利息是降低了，但储蓄存款仍在增加。截止 2002年 6月末，城乡居民储蓄存款余额为 82 万亿元，同比增长 174，消费品市场依然没有起色，没有形成一个有机的生产与消费的良性循环的
26、经济秩序，上半年社会商品零售总额没有大幅度地增长，消费品供求总量与结构的失衡，阻碍了物价的回升，造成了大多数工业消费品和投资品难以走高。据国家经贸委对 600种主要商品供求情况的分析，2002 年上半年，供过于求的商品占 863，供求基本平衡的商品占 1375，没有供不应求的商品。这表明政府刺激消费的措施并未取得显著的效果。尽管国家不断采取放松银根，增发国债，增加货币投放和采取积极的财政政策，但企业尤其是国有企业亏损的局面没有得到根本改观，失业和下岗人员继续增加，消费品市场依然萎靡。因此，在经济运行中的一些固有矛盾没有得到彻底解决的情况下，仅靠一、两种调控工具很难使我国经济走出低谷。而且，对一
27、种宏观经济政策不适当使用或过度“透明”，只能弱化这种宏观政策的作用，对微观经济活动带来负面效果。 究其原因主要有：改革的不配套发展和社会保障体系的不完善，影响公民预期消费。绝大多数人们不得不为教育、住房、医疗、婚姻、养老及可能面临的失业，突然开支等增加储蓄，牺牲即期消费而增加对未来的预防。所以，在目前我国社会保障和福利制度尚不健全的情况下，老百姓积谷防饥的心态不会发生根本性的改变。经济缺乏新的增长点。过多依赖政府采购和出口，富有自主创新的高新尖产业发展有限。经济运行中的深层次的矛盾依然没有解决。比如，市场机制尚未完善、企业的治理制度还在摸索，产业结构和域经济失衡仍然严重等。利率传导机制不灵，减
28、弱了货币政策的效果。主要是因为我国金融市场的基础性制度建设还不完善，利率市场化改革进展缓慢，所以利率的传导机制功效发挥的条件尚不具备。)解析：解析：此题考查我国经济在通货紧缩时期的货币政策运用。欲完整解答此题，考生必须做到：一要了解我国 1997年至 2002年的经济背景；二要能够从理论的角度分析我国利率的调控政策效果如何及其评价。基于此，此题的解题思路为：(1)结合 1997年至 2002年的经济特点，论述央行 8次降息的原因；(2)评价政策效果，并进行若干角度的理论分析。23.影响货币政策效果的因素有哪些?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：货币政策的时滞。货币政策从制定到获得最终目
29、标的实现，必须经过一段时问，这段事间称为货币政策的时滞(time lag)，它是影响货币政策效果的重要因素。通常货币政策的时滞有三种：第一种为认识时滞(recognition lag)，即从需要采取货币政策行动的经济形势出现到中央银行认识到必须采取行动所需要的时间。第二种为决策时滞(decision lag)，即从认识到必须采取行动到实际采取行动所需的时间。上二述两种统称为货币政策的内在时滞(inside lag)，第三种为货币政策的外在时滞(outside lag)，即从采取货币政策措施到对经济活动发生影响取得效果的时间。内在时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见能力、制定对策的效率和
30、行动的决心等，一般比较短促，也易于解决。只要中央银行对经济活动的动态能随时、准确的掌握，并对今后一段时期的发展趋势做出正确的预测，中央银行对经济形势的变化，就能迅速作出反应，并采取相应的措施，从而可以减少内在时滞。而外在时滞所需时间较长，货币当局采取货币政策行动后，不会立即引起最终目标的变化，它需影响中间目标变量的变化，通过货币政策传导机制，影响到社会各经济单位的行为，从而影响到经济总目标，这需要时间。但究竟这种时滞有多长时间，以及对货币政策效果的影响力度如何，西方国家的学者有不同看法：一派认为，这一时滞相当长，约两年左右而且变幻无常；另一派学者则认为，时滞不过为 6个月而已。 合理预期因素的
31、影响。合理预期对货币政策效果的影响，是指社会经济单位和个人根据货币政策工具的变化对未来经济形势进行预测，并对经济形势的变化做出反应。这可能会使货币政策归于无效。例如，政府拟采取长期的扩张政策，只要公众通过各种途径获得一切必要信息，他们将意识到货币供应量大幅度增加，社会总需求会增加，物价会上涨，认为这是发生通货膨胀的信号。在这种情况下，工人会通过工会与雇主谈判提高工资，企业预期工资成本增大使企业不愿扩展经营，或人们为了使自己在未来的通货膨胀中免受损失，提前抢购商品。最后的结果是只有物价的上涨，而没有产出的增长。显然，公众对金融当局采取政策的预期及所采取的预防性措施，使货币政策的效果大打折扣。 其
32、他因素的影响。除以上因素外，货币政策的效果也受到其他外来或体制因素的影响，如客观经济条件的变化。一项既定的货币政策出台总要持续一段时期，在这一时期内，如果经济条件发生某些始料不及的情况，而货币政策又难以作出相应的调整时，就可能出现货币政策效果下降，甚至失效的情况。政治因素对货币政策效果的影响也是巨大的，当政治压力足够时，就会迫使货币政策进行调整或影响其效果。)解析：24.我国是如何利用财政政策和货币政策治理通货膨胀的?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：通货膨胀通俗地讲就是流通中的货币过剩，导致商品交易价格上升。那么治理通货膨胀就得从收紧流动性中入手。 所谓的财政政策是指国家通过财政支出
33、与税收政策来调节总需求，调节流动性。那么治理通胀的财政政策就有：提高税率、收紧财政支出、发放债券。其实这也是近年来国家正在做的，比如在 2011年第二季度国家提高了部分城市的二手房交易税，6 月份招商局拟发行 3年期、5年期离岸人民币债券，国家也连年收紧了财政支出扩张幅度，2010 年全国财政支出预算增速为 114，扣除价格因素后 2010年财政支出的实际增速可能不足 7，仅相当于 2009年实际财政支出增速(241)的30，相当于 20052008 年期间财政支出实际增速均值(144)的 50。 国家除了对财政政策的适度运用外，对于货币政策的运用也相应地进行着，到目前为止央行进行了多次加息，
34、目前一年期定期存款利率已升至 35；多次提高存款准备金率，2011 年以来，央行以每月一次的频率，连续四次上调存款准备金率，如此频繁的调升节奏历史罕见。2011 年 6月 14日，央行宣布上调存款准备金率 05 个百分点。这也是央行在 2011年内第六次上调存款准备金率。这些强有力的货币政策的出击，虽然对于治理通胀有一定的滞后性，但是相信货币政策和财政政策的有效结合，会使 CPI增长率有一个小幅度的回落。)解析：25.简述财政政策和货币政策的区别和联系。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：财政政策和货币政策作为国家宏观经济调控的两大基本政策手段，主要是通过实施扩张性或收缩性政策，来调整社
35、会总供给和总需求的关系。二者各有侧重，既有区别又有紧密联系。 区别：(1)含义不同。财政政策是指政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之与总供给相适应的经济政策。它包括财政收入政策和财政支出政策。货币政策是指一国中央银行(货币当局)为实现一定的宏观经济目标而对货币供应量和信贷量进行调节和控制所采取的指导方针及其相应的政策措施。其特点是通过利息率的中介，间接对宏观经济发生作用。 (2)内容不同。凡有关财政收入和财政支出的政策，如税收的变动、发行国库券、国家规定按较高的保护价收购粮食、政府对公共工程或商品与劳务的投资的多少等都属于财政政策。而和银行有关的一系列政策，如利率的调整则属于货
36、币政策。 (3)政策的制定者不同。财政政策是由国家制定的，必须经全国人大或其常委会通过。而货币政策是由中央银行直接制定的。联系：(1)财政政策和货币政策都是国家宏观经济调控的经济政策。二者主要是通过实施扩张性或收缩性政策，调整社会总供给和总需求的关系，保持经济总量的平衡，促进经济结构的优化，实现国民经济持续、快速、健康发展。 (2)财政政策与货币政策的终极目标具有一致性。两者都要求达到货币币值的稳定，经济稳定增长，劳动者充分就业和国际收支平衡，以推动社会主义市场经济的发展。 (3)在一般条件下，财政政策与货币政策是相互配合起作用的。财政政策以政策操作力度为特征，有迅速启动投资、拉动经济增长的作
37、用，但容易引起过度赤字、经济过热和通货膨胀，因而，财政政策发挥的是经济增长引擎作用，用以对付大的与拖长的经济衰退，只能作短期调整，不能长期大量使用。货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明显滞后，但在抑制经济过热、控制通货膨胀方面具有长期成效。它通过货币供应量和信贷量进行调节和控制，具有直接、迅速和灵活的特点。由于财政政策和货币政策的协调配合是两种长短不同的政策时效搭配，因而两者可形成合力，对市场经济的有效运行发挥调控作用。 (4)财政政策与货币政策的实现手段具有交叉性。财政政策能否顺利实施并取得效果与货币政策的协调配合有着千丝万缕的联系。国债把本来分别由财政机关和中央银行执行的相互独立的财
38、政政策和货币政策联结起来，成为财政政策与货币政策的最佳结合点。)解析：三、论述题(总题数：4，分数：8.00)26.试评述现代货币主义的货币政策主张。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：货币学派的货币政策共包括六个方面的内容：货币政策的最终目标、中介目标、货币政策的传导机制、货币政策工具、货币政策规范及货币政策效果。 货币政策的最终目标。货币主义认为，货币政策的首要目标应该是维持物价的稳定，其余的目标如充分就业、经济增长等则一概听任市场的“内存稳定力量”去解决。 货币政策的中介目标。货币学派把货币供应量作为货币政策的中介目标。 货币政策工具。弗里德曼等人力主公开市场业务，他反对存款准备金
39、和再贴现政策，而将公开市场业务视为惟一有效的货币政策_工具。理由是公开市场业务具有其他两种政策工具所没有的优点。 货币政策传导机制。货币学派认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接的影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动：直接影响支出和收入，可用符号表示为： MEIY 货币政策的效果。货币政策制定者面临的一个主要问题是经济对政策变化做出反应的时滞较长而且易发生变化，另外就是经济预测技术水平低。货币主义者认为这些问题难以克服。一般来讲，固定货币规则的运用要大大优于相机的货币政策，他们相信即使在中央银行意识到其稳定经济的主要责任，并对其行动进行调整的情况下，固定货币规则也是最优的。 货币主
40、义学派的货币政策内容除了以上几点之外，最重要的是其货币政策主张即“单一规则”的货币政策规范。货币主义极力反对凯恩斯学派“相机抉择”的货币政策操作理论，提出应推行“单一规则”的货币政策，以使货币不致成为经济波动的根源，从而为经济的发展提供一个稳定的货币环境。所谓“单一规则”的货币政策，就是排除利息、信贷流量、超额准备金等因素，以一定的货币供给量作为惟一支配因素的货币政策。弗里德曼认为，为了保持物价的稳定，国家应尽量减少对经济生活的干预，避免货币政策对经济运行可能产生的消极影响。要使失业和经济增长分别保持在“自然失业率”和适度增长率上，就要控制货币供给量，保持一个稳定的货币增长速度，将货币供给量的
41、年增长率长期固定在与预计的经济增长律基本一致的水平上。 现代货币主义“单一规则”的货币政策主张，是基于以下两点提出的：其一，他们相信经济本身存在自动调节功能，在没有中央银行旨在稳定经济的政策行动情况下，产出可以自动达到充分就业的产出水平。理论上，经济会表现出一种固有的自我调节机制，随着时间变化，它可以自动消除紧缩和通货膨胀缺口，这一机制源于_工资和价格水平具有伸缩性。其二，他们认为用来操纵社会总需求的相机努力不起作用，这是因为货币政策的时滞和经济生活中所存在的不确定性造成的。他们还认为这种相机的货币政策无助于稳定产出和就业，并可能导致很严重的通货膨胀。 货币主义提出的上述“单一规则”遭到了凯恩
42、斯学派的严厉批评。凯恩斯学派认为，弗里德曼对货币重要性的强调太过分了，完全否定了中央银行的主动能动性。他们指出：“有能动性的人不应当屈死在规则之下”。弗里德曼的“单一规则”论是以经济波动完全是货币现象这一假设为前提的。实际上，造成经济波动的原因很多，既有货币方面的因素，也有非货币方面的因素，而货币供给只是其中的一个因素。我们看到，在金本位制之下，虽然货币供给完全由金属货币自动调节，经济波动仍然经常发生。因此，不能简单得把经济波动归结为一种货币现象。推翻了这一理论基础，“单一规则”的货币政策操作理论也就不攻自破了。而且，从近几十年的实践来看，弗里德曼的这一理论本身也没能使很多国家的经济摆脱物价上
43、涨的困扰。因此，货币规则至多是作为中央银行的指导原则。 总之，现代货币主义的主要货币政策主张是：由于货币需求是十分稳定的，而货币供给完全由中央银行外生决定；而且经济生活中存在的不确定因素使得相机抉择的货币政策不起作用，因此中央银行应奉行“单一规则”的货币政策，即运用公开市场业务保持货币供应量固定速度的增长，以实现稳定物价的政策目标。)解析：解析：本题主要考查对货币主义的货币政策，货币主义认为货币是“万能”的。货币主义的货币政策内容比较广，需要理解清楚。 归纳总结货币主义学派是 20世纪最有影响力的经济学流派之一，货币主义学派对于经济的各个方面都有自己的政策主张，考生首先要针对此题深刻理解货币主
44、义的货币政策主张，其次本题只是货币学派内容的冰山一角，考生还要结合其它相关的知识进行总结，深刻理解货币学派的观点和主张。27.试述什么是货币政策的最终目标与中介目标，货币政策中介目标的标准是什么?并说明中央银行在指定货币政策时，能否同时确定货币供给目标和利率目标?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)货币政策是指一国货币当局(主要指中央银行)为实现其预定的宏观经济目标，对货币供给、银行信用及市场利率实施调节和控制的具体措施。通常，货币政策目标分为最终目标和中介目标：a所谓货币政策最终目标是指中央银行通过货币政策操作而达到的最终宏观经济目标。一般而言，主要包括物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。货币政策最终目标彼此之间的关系是比较复杂的。充分就业与经济增长二者之间是正相关的，除此之外，各个目标之间都有矛盾。b货币政策的中介目标，义称为中介指标，是指中央银行为了实现货币政策的最终目标而设定的可观
