1、金融学硕士联考-3 及答案解析(总分：154.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：53.00)1.欧洲货币体系的核心是 U /U A.欧洲货币单位 B.欧洲中心汇率制 C.欧洲货币基金 D.欧洲中央银行（分数：1.50）A.B.C.D.2.下列哪项不是欧洲债券市场的主要对象U /U。 A.公司(尤其是美国、日本和英国公司) B.政府 C.个人 D.超国家的借款人(如世界银行)（分数：1.50）A.B.C.D.3.影响债券价格的最关键因素是U /U。 A.票面利率 B.债券面值 C.债券期限 D.市场利率水平（分数：2.00）A.B.C.D.4.被称作外部经济效
2、果的市场失灵发生在 U /U A.当市场价格不能反映一项交易的所有成本和收益时 B.当竞争建立在自身利益最大化的前提上时 C.当厂商追求利润最大化目标时 D.当市场不能完全出清时（分数：1.50）A.B.C.D.5.乘数的作用必须在以下哪个条件下才能发挥U /U。 A.经济实现了充分就业 B.经济中存在闲置资源 C.政府支出大于政府税收 D.总需求大于总供给（分数：1.50）A.B.C.D.6.投票悖论提出U /U。 A.中间投票人将决定结果 B.投票总是产生一个决定性结果 C.政府的行为不总是一致 D.多数投票原则不总是能够做出正确的决定（分数：2.00）A.B.C.D.7.某日香港外汇市场
3、外汇报价如下：即期汇率为 USD $1=HKD $7.767 9-7.789 3，三月期美元差价 4739点，则三月期美元远期汇率为U /U。 A.USD $1=HKD $7.764 07.784 6 B.USD $1=HKD $7.763 27.785 4 C.USD $1=HKD $7.772 67.793 2 D.USD $1=HKD $7.771 87.798 2（分数：2.00）A.B.C.D.8.一个生产厂商在完全竞争的劳动力市场上购买劳动力，但在产品市场上他是垄断者。当其生产产量为80 时该厂商获得了最大化的利润。他面临的需求曲线函数为 p=250-y，工资率为 1800 元。则
4、他雇佣的最后一位工人的边际产量为 U /U A.40 B.20 C.15 D.60（分数：1.50）A.B.C.D.9.在小国开放经济中，如果消费者信心下降因而决定储蓄更多，那么，在长期中，实际汇率将 U /U A.升值，净出口下降 B.升值，净出口下降 C.贬值，净出口上升 D.贬值，净出口下降（分数：1.50）A.B.C.D.10.零息票债券的麦考利久期U /U。 A.等于该债券的期限 B.等于该债券期限的一半 C.等于该债券的期限除以到期收益率 D.无法计算（分数：1.50）A.B.C.D.11.格雷欣法则起作用于哪一种货币本位制度?U /U。 A.平行本位制 B.双本位制 C.跛行本位
5、制 D.金本位制（分数：2.00）A.B.C.D.12.某上市公司计划在不改变原有股东结构的前提下发行新股票，则该公司应采用以下哪种股票定价发行机制?U /U A.平价发行 B.折价发行 C.时价发行 D.中间价发行（分数：2.00）A.B.C.D.13.政府支出增加使 IS 曲线右移 kgG(kg 是政府支出乘数)，若要使均衡收入变动接近于 IS 的移动量，则必须是U /U。 A.LM 平缓而 IS 陡峭 B.LM 和 IS 一样平缓 C.LM 垂直而 IS 陡峭 D.LM 陡峭而 IS 平缓（分数：1.50）A.B.C.D.14.提出以低程度的产品多样为确定最适度通货区标准的是 U /U
6、A.彼得凯南 B.罗伯特蒙代尔 C.罗纳得麦金农 D.詹姆斯伊格拉姆（分数：1.50）A.B.C.D.15.下列U /U项应该计入 GNP 中。 A.面包厂购买的面粉 B.家庭主妇购买的面粉 C.家庭主妇购买的股票 D.以上各项都不计入（分数：2.00）A.B.C.D.16.目前，美国所实行的商业银行组织制度主要是U /U。 A.单一制 B.分支行制 C.银行持股公司 D.代理行制（分数：2.00）A.B.C.D.17.以下选项不符合传统的资本结构理论的基本观点的是U /U。 A.每一个公司都存在着一个最佳资本结构 B.公司可以通过合理利用杠杆来降低其加权平均的资金成本，并增加公司的总价值 C
7、.在最佳资本结构下，负债的实际边际成本等于权益的实际边际成本 D.在财务杠杆效率达到最佳资本结构之前，负债的实际边际成本低于权益的实际边际成本（分数：2.00）A.B.C.D.18.以下资本结构理论中，认为公司资本结构中债务比例越高，公司的价值越高的资本结构理论是U /U。 A.传统理论 B.净利理论 C.营业净利理论 D.融资偏好次序理论（分数：2.00）A.B.C.D.19.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后从第 5 年年末开始每年年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为 10%。则此人应在最初一次存入银行的资金为 U /U A.2848 元 B.2165 元 C.2
8、354 元 D.2032 元（分数：1.50）A.B.C.D.20.等产量曲线是指在这一曲线上的各点代表U /U。 A.为生产同等产量投入要素的各种组合比例是不能变化的 B.为生产同等产量投入要素的价格是不变 C.不管投入各种要素量如何，产量总是相等 D.投入要素的各种组合所能生产的产量都是相等的（分数：1.50）A.B.C.D.21.下列说法中错误的一种说法是U /U。 A.只要总产量减少，边际产量一定是负数 B.只要边际产量减少，总产量一定也减少 C.随着某种生产要素投入量的增加，边际产量和平均产量增加到一定程度将趋于下降，其中边际产量的下降一定先于平均产量 D.边际产量曲线一定在平均产量
9、曲线的最高点与之相交（分数：2.00）A.B.C.D.22.如果政府大力提倡用先进的机器来代替劳动，这将导致U /U。 A.劳动的需求曲线向右移动 B.劳动的供给曲线向右移动 C.劳动的供给曲线向左移动 D.劳动的需求曲线向左移动（分数：2.00）A.B.C.D.23.当雇佣第 7 个工人时，每周产量从 100 单位增加到 110 单位，当雇佣第 8 个工人时，每周产量从 110单位增加到 118 单位。这种情况是U /U。 A.边际成本递减 B.边际成本递增 C.规模收益递增 D.劳动密集型生产（分数：1.50）A.B.C.D.24.U /U风险可以通过多样化来消除。 A.预想到的风险 B.
10、系统性风险 C.市场风险 D.非系统性风险（分数：2.00）A.B.C.D.25.以下选项属于风险中性定价原理的假设前提的是U /U。 A.所有投资者都是风险中性的 B.所有证券的预期收益率都等于无风险利率 C.所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值 D.以上选项均正确（分数：2.00）A.B.C.D.26.已知充分就业的国民收入是 10 000 亿美元，实际国民收入是 9 800 亿美元，边际消费倾向是 80%，在增加 100 亿美元的投资以后，经济将发生U /U。 A.需求拉上的通货膨胀 B.成本推进的通货膨胀 C.结构性通货膨胀 D.需求不足的失业（分数：2.00）A.B.C.D
11、.27.总需求扩张在哪种情况下是无效的(对增加产量和就业无效)?U /U。 A.总供给曲线水平 B.总供给曲线有正斜率 C.总供给曲线垂直 D.总供给曲线有负斜率（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于特别提款权的说法中，不正确的是U /U。 A.它具有内在价值 B.它的价格根据主要发达国家货币汇率加权平均算出 C.它没有商品贸易及金融交易基础 D.限定在成员国政府与 IMF 及各成员国之间发挥作用（分数：2.00）A.B.C.D.29.在简单凯恩斯模型中，乘数的重要性依赖于U /U。 A.投资函数的斜率 B.实际利率 C.实际货币供给的增加 D.消费函数的斜率（分数：1.50）A.B
12、.C.D.30.下列关于 系数，说法不正确的是 U /U A. 系数可用来衡量可分散风险的大小 B.某种股票的 系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大 C. 系数反映个别股票的市场风险， 系数为 0，说明该股票的市场风险为零 D.某种股票 系数为 1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致（分数：1.50）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：6，分数：56.00)31.假设美国投资者投资英镑 CD，6 个月收益 5%，此期间英镑贬值 9%，则投资者投资英镑的有效收益率为多少?（分数：8.00）_32.某消费者的效用函数和预算约束分别为 U= （分数：10.00）_33.一国经济中，资本
13、增长率为 5%，人口增长率 2%。资本产出弹性为 0.4，人口产出弹性为 0.6，求： (1)经济增长率； (2)人均经济增长率。（分数：10.00）_34.某投资者的效用函数为： （分数：10.00）_35.如果 i、i*分别代表本国和外国利率水平，E、F 分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率，而且远期期限和利率期限相同，那么利率平价条件是什么?（分数：10.00）_36.消费者效用函数为：U=(lnX 1+2lnX2)/3，X 1，X 2表示两种商品，起价格分别为 P 1，P 2消费者的收入为m。(1)写出消费者的效用极大化。(2)写出对 X1，X 2的需求函数，X 1=X1(m，
14、P 1，P 2)，X 2=X2(m，P 1，P 2)。(3)P1=P2=1，请画出两种商品的恩格儿曲线，该曲线表示消费者收入和需求量间的关系，一般经济学家习惯用纵轴表示收入。(4)m=10，P 2=5，请画出 X1的需求曲线，该曲线表示商品价格和商品需求量间的关系，经济学家习惯用纵轴表示商品的价格。(5)分析 X1，X 2是正常商品还是劣质商品，是普通品还是吉芬品，是替代品还是互补品?（分数：8.00）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)37.2007 年 4 月 4 日，美国新世纪金融公司由于次级住宅抵押贷款(以下简称“次货”)业务出现亏损申请破产保护，次货问题开始引起世
15、界关注，之后次货危机愈演愈烈。次货危机的原因是什么，对我国的金融业发展有何启示?（分数：15.00）_38.论市场失灵的原因及纠正市场失灵的方法。（分数：15.00）_39.分析我国开设股指期货的必要条件和充分条件，以及它可能对证券市场的影响。（分数：15.00）_金融学硕士联考-3 答案解析(总分：154.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：53.00)1.欧洲货币体系的核心是 U /U A.欧洲货币单位 B.欧洲中心汇率制 C.欧洲货币基金 D.欧洲中央银行（分数：1.50）A. B.C.D.解析：2.下列哪项不是欧洲债券市场的主要对象U /U。 A.公司
16、(尤其是美国、日本和英国公司) B.政府 C.个人 D.超国家的借款人(如世界银行)（分数：1.50）A.B.C. D.解析：3.影响债券价格的最关键因素是U /U。 A.票面利率 B.债券面值 C.债券期限 D.市场利率水平（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据债券的理论价值公式，票面利率、债券面值、债券期限和市场利率水平是决定债券市场价格的四个重要变量，下面逐个加以分析。 债券的票面价值和票面利率都是给定的，属于外生变量，在债券的有效期内处于恒定的状态。因此，这两个变量对应的债券市场价格的影响也是恒定的，并不会引起债券市场供求关系的变化，从而导致债券市场价格波动。 债券的期限
17、也是给定的，属于外生变量。一方面，随着时间的推移，债券的有效期会逐渐缩短，并不处于恒定状态；另一方面，根据已知的债券发行日期和给定的债券期限，债券投资者对债券的有效期可以准确地把握，无需进行预期。因此，债券有效期对债券市场供求的影响是有规律可循的，最终对债券市场价格的影响也是可以估量的。 一般来说，债券的市场价格与市场利率呈反方向变动，若市场利率上升，超过票面利率，债券持有人将以较低价格出售债券，将资金转移到其他利率高的金融资产，从而减少了对债券的需求，债券价格下降；反之，若市场利率下降，债券利率相对较高，资金流向债券市场，从而引起债券市场价格上升。市场利率则是不确定的，属于内生变量。债券投资
18、者要对市场利率走向进行预期。凡是影响市场利率走向的因素，都要影响到投资者的预期，影响到投资者以预期为依据的买卖，从而影响债券的市场供求，最终影响债券的市场价格。因此，市场利率水平是影响债券市场价格的最关键因素，即选项 D 正确。4.被称作外部经济效果的市场失灵发生在 U /U A.当市场价格不能反映一项交易的所有成本和收益时 B.当竞争建立在自身利益最大化的前提上时 C.当厂商追求利润最大化目标时 D.当市场不能完全出清时（分数：1.50）A. B.C.D.解析：5.乘数的作用必须在以下哪个条件下才能发挥U /U。 A.经济实现了充分就业 B.经济中存在闲置资源 C.政府支出大于政府税收 D.
19、总需求大于总供给（分数：1.50）A.B. C.D.解析：6.投票悖论提出U /U。 A.中间投票人将决定结果 B.投票总是产生一个决定性结果 C.政府的行为不总是一致 D.多数投票原则不总是能够做出正确的决定（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：7.某日香港外汇市场外汇报价如下：即期汇率为 USD $1=HKD $7.767 9-7.789 3，三月期美元差价 4739点，则三月期美元远期汇率为U /U。 A.USD $1=HKD $7.764 07.784 6 B.USD $1=HKD $7.763 27.785 4 C.USD $1=HKD $7.772 67.793 2 D.USD
20、 $1=HKD $7.771 87.798 2（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 在直接标价法下，如果远期差价形如“大数小数”，表示基准货币的远期汇率贴水，远期汇率=即期汇率-贴水。从而三月期美元远期汇率为 USD $1=HKD $7.763 27.785 4。8.一个生产厂商在完全竞争的劳动力市场上购买劳动力，但在产品市场上他是垄断者。当其生产产量为80 时该厂商获得了最大化的利润。他面临的需求曲线函数为 p=250-y，工资率为 1800 元。则他雇佣的最后一位工人的边际产量为 U /U A.40 B.20 C.15 D.60（分数：1.50）A.B. C.D.解析：9.在小国
21、开放经济中，如果消费者信心下降因而决定储蓄更多，那么，在长期中，实际汇率将 U /U A.升值，净出口下降 B.升值，净出口下降 C.贬值，净出口上升 D.贬值，净出口下降（分数：1.50）A.B.C. D.解析：10.零息票债券的麦考利久期U /U。 A.等于该债券的期限 B.等于该债券期限的一半 C.等于该债券的期限除以到期收益率 D.无法计算（分数：1.50）A. B.C.D.解析：11.格雷欣法则起作用于哪一种货币本位制度?U /U。 A.平行本位制 B.双本位制 C.跛行本位制 D.金本位制（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 货币制度是国家以法律形式规定的与货币流通有关的
22、准则和规范的总称。主要内容有：规定本位货币和辅币的材料；规定货币的单位；规定货币的流通程序和流通办法；规定发行准备金和货币的对外关系。纵观货币制度发展史，曾依次出现四种不同的货币制度：银(单)本位制、金银复本位制、金(单)本位制和纸币制度。 (1)金银复本位制又有三种具体形式：平行本位制、双本位制和跛行本位制。 在平行本位制下，金币和银币之间不规定比价，按照各自所包含的金和银的实际价值流通，金币和银币的比价就是市场上生金和生银的比价。在双本位制下，国家规定金币和银币的比价，两种货币按法定的比价流通。实际上，跛行本位制已不完全具备复本位制的特征，而是由复本位制向金本位制过渡的一种形式，因为虽然规
23、定金币和银币都为本位币，但同时规定，金币可自由铸造，而银币不能自由铸造。 双本位制有一个致命的弱点，即铸造比价难以同国际市场(或其他国家)金银比价长期保持一致。这样一来，在一个国家内部具有同样清偿能力的两种金属货币中，必有一种在外国作为货币的价值高于该币在国内的价值(即本币定值过低)，而另一种在外国作为货币的价值低于其在国内的价值(即本币定值过高)。前者称为该国的良币，后者称为该国的劣币。由于两种货币的同时存在，从而促使人们窖藏良币，将其销熔或输出，而在流通中尽量使用劣币，即输入劣币材料以请求官方增铸该币，结果变成了事实上的单本位制。有人形象地称之为“劣币驱逐良币”。这个规律是 16 世纪英国
24、人 T格雷欣首先发现的，故通称格雷欣定律。 格雷欣定律的含义可以简练地描述为：在金银双本位货币制度下，若两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通，则实际价值较高的货币，即良币，必然退出流通即被收藏、熔化或被输出国外，而实际价值较低的货币劣币则充斥市场。 可见，本题应选择 B。 (2)银单本位制是以一定重量和成色的白银作为法定的价格标准和最后支付手段的一种货币制度，产生的时间较早。银本位可分为银币本位和银块本位。前者是将银铸成特定形状的本位币，实行银币流通的货币制度；后者则是以银的重量单位(例如“两”)作为价格标准，实行银块流通的货币制度。银本位制下，本位币可以自由铸造与熔化，具有无限法偿效
25、力，并可以自由输出输入。 (3)金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。 金币本位制有以下三个特征：金币可以自由铸造，而其他金属货币(包括银币)则限制铸造；金币可以自由流通，价值符号(辅币和银行券)可以自由按其面额价值兑换成金币。黄金在各国之间可以自由地输出、输入。由于黄金在国际上可以自由流动，就可以充分发挥黄金的世界货币职能，又有利于保持各国货币汇率的稳定，从而促进同际贸易发展。 金块本位制又称生金本位制，是没有金币流通的金本位制度。它废除了金币可以自由铸造、自由流通的规定。在这种本位制下，银行券代替金币流通。不过，虽然在金块本位制下规定了银行券的含金量，银行券可以兑换为金
26、块，但这种兑换的起点都很高。 金汇兑本位制又称虚金本位制。在这种货币制度下，规定银行券不能直接兑换为黄金，银行券只能与外汇兑换，然后用外汇在外国兑换黄金。实行这种制度的国家的货币同另一个实行金本位制国家的货币保持固定比价，并在国内保持大量的外汇，以备随时出售外汇。实行这种制度的国家，在对外贸易和财政金融上必然受到与其相联系的国家的控制。所以金汇兑本位制度实质上是一种附庸的货币制度，一般为殖民地和附属国所采用。纸币制度是以不兑现的纸币为主币的货币制度。自 20 世纪 30 年代以来，各国普遍实行这种货币制度。12.某上市公司计划在不改变原有股东结构的前提下发行新股票，则该公司应采用以下哪种股票定
27、价发行机制?U /U A.平价发行 B.折价发行 C.时价发行 D.中间价发行（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 (1)平价发行 平价发行是指股票的发行价格与股票的面值一致。平价发行的优点在于，由于股票的市场价格一般高于其面值，从而这种发行方式能给认购者带来差额利润，刺激认购者购买发行股票的积极性；同时，这种股票发行方式的发行费用较低。其主要缺点是其价格不能有效地反映资本市场的供求状况，股票发行者不能获得股票溢价的收益。 (2)时价发行 时价发行股票的发行价格以当时市场上的价格水平为基准加以确定。采用这种股票发行方式的公司一般是一些绩优的上市公司。这种股票发行的主要优点是股票发行者
28、可以获得发行溢价的额外收益，增加上市公司的筹资总额。 (3)折价发行 折价发行是指发行公司将股票以低于面值的价格承包给股票承销商，以便承销商在包销股票时能够获得包销利润。根据我国证券市场的相关法律，上市公司不得以低于股票面值的价格发行股票，因而在我国资本市场不存在这种发行方式。 (4)中间价发行 中间价发行就是指取市价与股票面额之间的一个价格来作为新股票的发行价格。这种采用中间价发行的方式，不改变原有股东的构成。通常在以原有股东分摊形式发行股票时才采用该方法。 在上述发行价格当中，究竟要选择哪种价格，主要看各国证券市场的惯例。大多数国家能接受的习惯是：股票公开发行时，宜采用时价发行，时价发行是
29、股票发行市场的主要形式；向老股东分摊时，宜采用中间价发行。因此，本题的正确选项为 D。13.政府支出增加使 IS 曲线右移 kgG(kg 是政府支出乘数)，若要使均衡收入变动接近于 IS 的移动量，则必须是U /U。 A.LM 平缓而 IS 陡峭 B.LM 和 IS 一样平缓 C.LM 垂直而 IS 陡峭 D.LM 陡峭而 IS 平缓（分数：1.50）A. B.C.D.解析：14.提出以低程度的产品多样为确定最适度通货区标准的是 U /U A.彼得凯南 B.罗伯特蒙代尔 C.罗纳得麦金农 D.詹姆斯伊格拉姆（分数：1.50）A. B.C.D.解析：15.下列U /U项应该计入 GNP 中。 A
30、.面包厂购买的面粉 B.家庭主妇购买的面粉 C.家庭主妇购买的股票 D.以上各项都不计入（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 单个消费者享用商品或服务所获得的心理满足叫做效用，整个社会所有消费者在享用商品或服务过程中所获得的效用或满足感的全部就叫做社会福利。获得最大化的社会福利是人类社会从事经济活动的最终目的。如果将财富定义为能够带来福利或效用的一切手段，则也可以将人类社会从事经济活动的目的定义为创造尽量多的财富。显然，根据财富的定义，我们可以将财富划分为有形财富(如产品)和无形财富(如劳务)两大类。换个角度，也可以划分为有市场价格的财富(如家政服务)和无市场价格的财富(如家务劳动或
31、休闲)两大类。既然人类社会生产的目的就是创造财富，则为探索创造财富的有效途径，科学地计量财富流量的大小就成为一项重要的工作，这就是所谓的国民收入核算。GDP 指标所核算的就是一个社会在一定期间内所创造的财富(也即新增财富)的市场价值的总和。这里有几点需要注意：首先，GDP 指标核算的是新增财富数量，因此，它是一个流量指标，而不是存量指标。如果把一个国家或社会看做一个企业，并且不存在对外经济交往，则 GDP 的值应该等于该企业的营业收入(这种设想有助于理解总供求的计算公式)。如果假定一个国家或社会在一段时期内仅生产了一种产品，并且这种产品是多个具有法人资格的生产、流通企业共同协作的成果，则每一个
32、法人所创造的 GDP 就等于该企业所创造产品的市场价值扣除原材料购进价值以后的差额(相当于我国现行增值税的课税对象，这就是我国现行的增值税被称为“生产型”增值税的原因)。其次，GDP 指标仅仅核算了一个社会在一定期间内新增财富的一部分，而不是该期间这个社会所新创造财富的全部。实际上，它只核算了具有市场价格的那部分新增财富量，包括有市场价格的新增有形财富(即商品)以及有市场价格的新增无形财富(即劳务)两部分。像家务劳动之类不存在市场价格的新增财富，以及休闲、环境改善之类的广义财富(更是不存在价格)均不包括在内。当然。GDP 也不包括有市场价格但不合法的新增财富，例如地下经济(像街头无营业执照的摊
33、贩等)、违法生产或交易(像毒品经济等)等。最后 GDP 这个指标只是反映了新增财富货币额的大小，并不反映财富的性质、种类结构、分配结构以及质量的变化对社会福利的影响。例如，GDP 指标区分不出农业或轻工业产品与军火工业产品对于社会福利的不同贡献，区分不出产品种类单一的经济结构(例如只生产面包)和产品种类丰富多样(例如既生产面包又生产火腿)的经济结构对于社会福利的不同贡献。我国十多年前的 21 时彩电市场价格 5000 多元，而在今天，同样的彩电售价仅为 500 元。若按 GDP 的现有定义，GDP 不增反减。财富分配的严重不均会伤害相当一部分居民的感情，造成福利的减少，因此，与环境污染一样，财
34、富分配的严重不均都是“负”的财富，仅就这个意义来说，GDP 高估了新增财富的数量。我们假定一个社会在上一个年度的生产活动如下表所示，显然，该社会在上一年度仅生产了价值为 20 元的新增财富，其物质形态体现为面包，所以，该社会上一年度的 GDP 为 20 元。它相当于该社会每一个生产环节增加值的总和，也相当于商品流通最后一个环节(即直接面向消费者的超市销售环节)的营业额，还相当于每一个生产环节的工资、利润、利息、折旧、租金和国家税收收入的总和。相应的，GDP 的核算方法有三个：增加值方法(生产法)、支出法和收入法。在增值法下，GDP=销售额-原材料购进价格。在支出法下，GDP=C+I+G+(X-
35、M)。即经济社会在一定时期内的消费、投资、政府购买以及净出口这四个方面支出的总和。其中。进口应该理解为围内消费、投资和政府购买的减项(而不是出口的减项)。因此，支出法下的 GDP 相当于对本国或本地区所生产的最终产品和劳务的总支出额，其中，库存的增加也被理解为投资支出额。因此，最终产品包括：出口品以及进入生产流通最后一个环节的消费品、资本品(资本设备)。在收入法下，GDP=工资+利息+租金+问接税和企业转移支付+折旧。同学们在理解收入法下 GDP 的内容的时候，可以结合增值法考虑：从销售额中减掉原材料购进价格的差额就是 GDP，然后想一想，这个差额里面通常包括什么会计项目? 生产环节购入成本(
36、元)销售价值(元)增加值(元)农民生产小麦0 10 10面粉厂加工面粉10 13 3面包房生产面包13 15 2超市销售面包15 20 5GDP：20经典的 GDP 定义是从支出法的角度给出的：国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)在一定时期(通常为一年)内，在本国领土(或本区域)范围内所生产的全部最终产品和劳务的市场价值总和。就本题来说，面包厂购买的面粉属于中间产品，不计入 GDP；家庭主妇购买的股票不属于新增财富，而是已有财富所有权的转移，不计入 GDP；家庭主妇购买的面粉属于最终产品，应该计入 GDP。国民生产总值(GNP)是指一国国民所拥有的生产要素在一定期间内所生产的最终产品和
37、劳务的市场价值总和。它以人口为统计标准，核算的是本国或本地区居民在一定时期内所拥有的新增财富。它与 GDP 的关系为：GNP=GDP+本国国外净要素收入。可见，本题应选择 B。在此，我们还将国民收入核算中较为常用的总量之间的关系进行了总结：国民生产净值 NNP=国民生产总值 GNP-折旧国内生产净值 NDP=国内生产总值 GDP-折旧国民收入 NI=NNP-企业间接税-企业转移支付+政府补助金个人收入 PI=NI-公司未分配利润-公司所得税-社会保险税+政府转移支付个人可支配收入 DPI=PI 个人所得税和非税收支付16.目前，美国所实行的商业银行组织制度主要是U /U。 A.单一制 B.分支
38、行制 C.银行持股公司 D.代理行制（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 美国历史上曾有过大型的银行集团合众国银行(Union Bank)，该银行在 19 世纪初曾一度几乎垄断美国金融业和采矿业，极度垄断的银行业对当时的美国经济产生了很大的不利影响，后来合众国银行宣布破产。美国立法机构(参众两院)吸取了合众国银行的教训，出于对金融权力过分集中的担心，一直通过立法的形式禁止或限制银行开设分行，以避免出现金融垄断机构。进入 20 世纪 80 年代，单一制的商业银行模式严重限制了美国金融业的发展，使各大银行的业务领域狭窄、业务量有限、资金实力较小，难以形成规模效益，不能适应现代金融业的发展
39、，于是美国从法律上终结了“单元制”，银行持股公司已发展成为美国商业银行组织制度的主要形式，最典型的银行持股公司就是美国花旗集团(Citibank Corporation ltd. Group)。因此，本题的正确选项为 C。17.以下选项不符合传统的资本结构理论的基本观点的是U /U。 A.每一个公司都存在着一个最佳资本结构 B.公司可以通过合理利用杠杆来降低其加权平均的资金成本，并增加公司的总价值 C.在最佳资本结构下，负债的实际边际成本等于权益的实际边际成本 D.在财务杠杆效率达到最佳资本结构之前，负债的实际边际成本低于权益的实际边际成本（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 传统的
40、资本结构理论认为，在财务杠杆效率达到最佳资本结构之前，负债的实际边际成本高于权益的实际边际成本。18.以下资本结构理论中，认为公司资本结构中债务比例越高，公司的价值越高的资本结构理论是U /U。 A.传统理论 B.净利理论 C.营业净利理论 D.融资偏好次序理论（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 资本结构和价值的净利理论认为，公司利用债务可以降低平均资金成本，并且公司资本结构中债务比例越高，平均资金成本就越低，公司的价值也就越高。因此，本题的正确选项为 B。19.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后从第 5 年年末开始每年年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为
41、 10%。则此人应在最初一次存入银行的资金为 U /U A.2848 元 B.2165 元 C.2354 元 D.2032 元（分数：1.50）A.B. C.D.解析：20.等产量曲线是指在这一曲线上的各点代表U /U。 A.为生产同等产量投入要素的各种组合比例是不能变化的 B.为生产同等产量投入要素的价格是不变 C.不管投入各种要素量如何，产量总是相等 D.投入要素的各种组合所能生产的产量都是相等的（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：21.下列说法中错误的一种说法是U /U。 A.只要总产量减少，边际产量一定是负数 B.只要边际产量减少，总产量一定也减少 C.随着某种生产要素投入量的增
42、加，边际产量和平均产量增加到一定程度将趋于下降，其中边际产量的下降一定先于平均产量 D.边际产量曲线一定在平均产量曲线的最高点与之相交（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 由图 6-1 可知，只有选项 B 的说法错误。 *22.如果政府大力提倡用先进的机器来代替劳动，这将导致U /U。 A.劳动的需求曲线向右移动 B.劳动的供给曲线向右移动 C.劳动的供给曲线向左移动 D.劳动的需求曲线向左移动（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：23.当雇佣第 7 个工人时，每周产量从 100 单位增加到 110 单位，当雇佣第 8 个工人时，每周产量从 110单位增加到 118 单位。这种情
43、况是U /U。 A.边际成本递减 B.边际成本递增 C.规模收益递增 D.劳动密集型生产（分数：1.50）A. B.C.D.解析：24.U /U风险可以通过多样化来消除。 A.预想到的风险 B.系统性风险 C.市场风险 D.非系统性风险（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：25.以下选项属于风险中性定价原理的假设前提的是U /U。 A.所有投资者都是风险中性的 B.所有证券的预期收益率都等于无风险利率 C.所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值 D.以上选项均正确（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 风险中性定价原理的基本内容是：在为衍生证券定价时，我们可以假定所有投资者都是风险中性的，即所有证券的预期收益率都等于无风险利率，所有现金流都可以通过无风险利率进行贴现求得现值，在此条件下计算得到的衍生证券价格适用于非风险中性的现实世界。因此，本题应选 D。26.已知充分就业的国民收入是 10 000 亿美元，实际国民收入是 9 800 亿美元，边际消费倾向是 80%，在增加 100 亿美元的投资以后，经济将发生U /U。 A.需求拉上的通货膨胀 B.成本推进的通货膨胀 C.结构性通货膨胀 D.需求不足的失业（分数：2.00）A. B.C.D.解析：27.总需求扩张在哪种情况下是无效的(对增加产量和就业无效)?U
